并购交易概述 - TEGNA Inc 与 Nexstar Media Group 达成最终协议，Nexstar将以每股22美元现金收购TEGNA全部流通股，交易总价值为62亿美元 [1][2] - 该交易预计于2026年下半年完成，需满足TEGNA股东批准和监管批准等常规交割条件 [1][2] - 鉴于并购交易悬而未决，TEGNA将不再提供财务指标的前瞻性指引，也不打算在交易期间更新或重申任何先前指引 [3] - TEGNA已根据其先前宣布的股票回购计划暂停股票回购，但根据与Nexstar的最终协议，预计将在交易完成前继续支付常规季度股息 [5] 2025年第三季度财务业绩 - 公司总收入下降19%至6.51亿美元，符合指引，主要原因是政治广告收入下降以及广告和营销服务收入下降 [4] - 分销收入下降1%至3.58亿美元，原因是用户数量下降，部分被合同费率上涨所抵消 [4] - 广告和营销服务收入下降12%至2.73亿美元，主要受宏观经济挑战、夏季奥运会缺失以及主要独家转售合作伙伴退出导致Premion相关收入下降影响，部分被本地体育版权和本地数字增长所抵消 [4] - GAAP运营费用下降3%至5.59亿美元，主要得益于核心运营成本削减举措，部分被并购相关成本增加所抵消；非GAAP运营费用下降4%至5.44亿美元，超出指引范围 [4] - GAAP运营收入和非GAAP运营收入分别为9200万美元和1.07亿美元 [4] - GAAP归属于TEGNA Inc的净利润为3700万美元，非GAAP归属于TEGNA Inc的净利润为5300万美元 [4] - GAAP稀释后每股收益和非GAAP稀释后每股收益分别为0.23美元和0.33美元 [4] - 公司整体调整后EBITDA下降52%至1.31亿美元，主要由于政治广告收入和广告营销服务收入下降，部分被核心运营成本削减举措带来的持续成本效益所抵消 [4] - 运营活动产生的净现金流为5900万美元，调整后自由现金流为6400万美元 [4] - 第三季度利息支出下降8%至3900万美元，原因是本季度提前赎回了2026年3月15日到期的4.75%优先票据 [4] - 第三季度末现金及现金等价物总额为2.33亿美元，净杠杆率为2.9倍 [4] 业务运营亮点 - TEGNA旗下电视台获得六项全国性爱德华·R·默罗奖，其中西雅图的KING台获得包括大型市场电视整体卓越奖在内的三项奖项，这标志着TEGNA电视台连续第四年获此殊荣 [8] - TEGNA宣布与Kroenke Sports and Entertainment延长协议，将在丹佛的9NEWS和My20上免费无线转播20场丹佛掘金队比赛和20场科罗拉多雪崩队比赛 [8] 收入构成分析 - 第三季度收入主要来自分销收入（3.58亿美元，占比约55%）、广告和营销服务收入（2.73亿美元，占比约42%）、政治广告收入（988万美元，占比约1.5%）和其他收入（908万美元，占比约1.4%）[17] - 政治广告收入同比大幅下降92%，从去年同期的1.26亿美元降至988万美元，反映了偶数年至奇数年比较的周期性特点 [17] - 前九个月总收入下降10%至20.06亿美元，其中分销收入下降1%至11.08亿美元，广告和营销服务收入下降6%至8.48亿美元，政治广告收入下降88%至2169万美元 [17][18]