文章核心观点 - 雪花公司是增长最快的科技股之一，但股价昂贵，其三季度财报好于预期 [1] 其他信息 - 股价数据取自2024年11月20日交易日，视频于2024年11月20日发布 [2]

文章核心观点 - 数据软件公司Snowflake第三季度业绩超预期，盘前股价上涨超20%，还宣布收购和合作事宜 [1][2] 业绩情况 - 第三季度营收9.421亿美元，同比增长28%，高于分析师预期的9.003亿美元 [3] - 净亏损3.279亿美元，大于去年同期的2.147亿美元，但略小于分析师预期的3.295亿美元 [3] - 调整一次性费用后，调整后净收入7331万美元，低于去年的8973万美元，但好于分析师预期的5531万美元 [4] - 公司上调全年“产品收入”预期，预计本季度产品收入约34.3亿美元，高于分析师此前预计的33.9亿美元 [5] 业务动态 - 公司收购数据集成平台Datavolo，金额未披露 [6] - 与亚马逊支持的Anthropic建立新合作，将在Snowflake产品中使用其Claude大语言模型 [6] 股价表现 - 周四早盘Snowflake股价上涨超23%，仍较年初下跌约20% [7]

文章核心观点 - Snowflake股价因2025财年第三季度财报表现强劲盘后上涨约20% [1] 分组1：Snowflake股价表现 - Snowflake（NYSE: SNOW）股价昨日盘后飙升约20%，原因是2025财年第三季度财报发布 [1] 分组2：作者背景及目标 - 作者有IT背景，7年前开始管理家庭投资组合进入美国股市，掌握上市公司基本面分析后对投资决策充满信心 [1] - 作者希望与投资者分享见解，文章将清晰准确、无行话，适合不同经验水平投资者 [1] - 作者IT背景有助于分析科技股，且研究领域广泛，涵盖不同行业 [1]

文章核心观点 Proactive作为一家金融新闻媒体，为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，在多领域有报道且积极采用技术辅助内容创作 [1][2][4] 公司介绍 - 新闻团队成员William Farrington有法律出版物研究报道及金融科技公司报道经验，拥有相关专业学位 [1] - 公司新闻团队分布于伦敦、纽约等世界主要金融和投资中心 [2] 业务范围 - 专注中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引个人投资者 [2] - 提供包括生物科技、制药、矿业等多领域市场的新闻和独特见解 [3] 技术应用 - 积极采用技术，内容创作者经验丰富，团队借助技术辅助和优化工作流程 [4] - 偶尔使用自动化和软件工具包括生成式AI，但所有内容由人工编辑和创作 [5]

文章核心观点 - 数据分析师软件制造商Snowflake公布超预期收益并上调营收预期后，盘后股价飙升20%，9 - 10月股票形成双底看涨反转形态，投资者应关注关键价格水平和支撑区域 [1][2][5] 公司业绩与合作 - Snowflake公布超预期收益并上调营收预期，预计2025财年产品收入达34.3亿美元，高于此前预测的33.6亿美元，得益于软件产品需求和公共部门机会增加 [1][2] - 公司宣布与亚马逊支持的人工智能初创公司Anthropic建立多年合作关系，并同意收购开放数据集成平台Datavolo [3] 股价表现 - 截至周三收盘，Snowflake股价今年以来下跌约35%，受估值担忧和前首席执行官离职影响，盘后交易中上涨20%至154.70美元 [3] 技术分析 双底形态 - 9 - 10月Snowflake股票形成双底，是看涨反转的经典图表形态，多头在财报公布前成功守住形态颈线测试，为进一步上涨奠定基础 [5] 关键阻力位 - 第一个关键阻力位在145美元左右，略高于200日移动平均线，周四股价可能大幅高开，盘中回调时该水平可能吸引买盘 [7] - 后续跟进买盘可能推动股价升至165美元，该位置在2023年10月、3月和5月形成多个摆动高点，可能面临阻力 [8] - 下一个更高的关注水平在182美元左右，低价买入的投资者可考虑在该位置附近卖出，该位置与2023年11月缺口后的短暂盘整期以及1月的多个低谷对齐 [8] - 更乐观的走势可能导致股价重新测试200美元心理关口，该区域比周三收盘价高约55%，可能在2023年12月至1月形成的一系列小峰值附近产生卖压 [9] 主要支撑位 - 回调期间，投资者应关注125美元水平，该区域可能受到双底形态颈线的显著支撑，颈线可能从先前的阻力位转变为未来的支撑位 [11]

财务数据和关键指标变化 - 产品收入：本季度为9亿美元，同比增长29% [11] - 剩余履约义务：总计57亿美元，同比增长加速至55% [12] - 非GAAP运营利润率：本季度提高到6% [12] - 非GAAP产品毛利率：第三季度为76%，连续稳定 [30] - 非GAAP调整后自由现金流利润率：第三季度为9% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - Snowpark：有望占产品收入的3%并良好增长 [28][39] - Iceberg：约500个账户采用，存储占消费的11%，对Snowflake影响不大，数据工程功能可抵消潜在存储收入损失 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 与AWS合作：过去四个季度预订超过39亿美元，较前四个季度增长68% [23] - 国际市场：欧洲高端市场表现良好，将关注中端市场，亚太地区增长良好，日本、印度、韩国、澳大利亚、新西兰均有增长 [78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品发展：继续加速，Q3推出的一级功能数量与2024财年相同，AI功能Snowflake Cortex被大量采用，改进市场推广策略 [11] - 成本管理：采取更严格的成本管理方法，创建集中高效团队，去除冗余管理层，利用AI降低成本 [12] - 提高效率：消除低效项目，提高业务各环节效率，同时积极投资创新和市场推广 [13] - 行业竞争：强调Snowflake的易用性和成本效益，与竞争对手相比，技术更简单，可降低客户成本，赢得新客户并扩大市场份额 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对自身产品充满信心，认为Snowflake是最易用和最具成本效益的企业数据平台，客户对产品认可度高，未来将继续在数据领域借助AI扩张，为客户提供端到端的数据生命周期服务 [26][27] 其他重要信息 - 举办Snowflake世界巡回活动，24场线下活动吸引2.9万人参加，部分城市参会人数同比增长40% [14] - 上周举办Build Developer Summit，全球超过1万名参会者，发布核心业务关键公告及创新产品 [20] - 与Microsoft和ServiceNow合作提高数据互操作性，与Anthropic合作将强大模型带给客户 [21][25] - 本季度发行2027年到期的11.5亿美元0%可转换优先票据和2029年到期的11.5亿美元0%可转换优先票据，用于支付上限赎回和股票回购等 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题：消费收入和预订量同时增长的原因，Iceberg表和Snowpark是否有贡献 - 回答：看到Iceberg带来积极影响，有新的工作负载，同时也是客户广泛需求，Snowpark也是其中一部分 [39] 问题：Q3竞争替代是否增加，原因是什么 - 回答：产品易用性、快速实现价值等核心方面促使客户选择Snowflake，同时AI相关产品发布也可能吸引客户 [41] 问题：新AI产品如Cortex的增长情况，与Snowpark相比如何 - 回答：Cortex开始起飞，仍处于早期阶段，Snowpark按预期发展，将占全年收入3%且逐年增长良好 [48] 问题：如何反驳关于Snowflake在生成式AI方面的负面观点 - 回答：分析仍然重要，且能与机器学习无缝衔接，AI成为加速器，同时在结构化和非结构化数据上都有应用案例，证明自身实力 [54][56] 问题：如何看待ETL市场，收购Datavolo的原因及影响 - 回答：Snowflake有机会帮助客户处理所有数据，Datavolo可带来更多数据，有100多种连接器，可在客户VPC中部署，是数据工程和AI产品的基础，数据产品市场未来规模巨大 [63][64][65] 问题：自主代理对Snowflake数据平台消费的影响 - 回答：关注客户价值，目标是使技术易用，消费是广泛使用的结果，同时AI投资注重可靠性和可信度，可促进消费 [71][72] 问题：Cortex在组织中的使用情况，对消费的驱动作用 - 回答：Cortex的用例与SQL不同，主要围绕文本分析，还扩展到图像、音频和视频，Cortex搜索和分析师可实现数据访问民主化 [82][84] 问题：在联邦业务中的进展及未来几年的发展趋势 - 回答：收购Night Shift更好地定位在联邦业务，效率提升对Snowflake是好消息，未来几年有增长空间 [89] 问题：RPO和CRPO强劲增长的原因，前两大客户是否签署新承诺 - 回答：RPO增长与大客户续约或容量不足有关，未收到前两大客户的大承诺 [96] 问题：扩张率保持稳定，消费重点对其有何影响 - 回答：核心业务及老客户使用新功能使扩张率稳定，但不会给出指导 [102] 问题：如何抵消存储逆风，顺序如何 - 回答：Iceberg未造成大的存储逆风，数据工程增长可抵消，且看到Iceberg带来新工作负载的积极影响 [104] 问题：Iceberg对数据量提升及存储和增量服务的影响 - 回答：Iceberg支持使客户能利用Snowflake计算引擎处理历史数据，带来新的用例和机会，同时AI和数据管道功能也创造新机会 [109] 问题：Polaris的重要性 - 回答：Polaris目录可让更多数据可用，同时满足与其他引擎互操作的需求，受到全球组织的强烈关注 [112] 问题：销售方面的变化，是否应考虑保守性 - 回答：销售领导在Q3进行更多绩效管理，填补人员技能空缺，对明年业务有信心，同时提醒构建模型时注意Q1天数差异 [114][115] 问题：与大型云服务提供商在市场推广方面的重点 - 回答：与AWS和Azure关系良好，与GCP也有合作可能，与云服务提供商在Apache Iceberg方面有合作 [121][122][123] 问题：新产品对明年消费增长的影响 - 回答：Snowpark按计划占收入3%，动态表格开始起飞，笔记本对数据科学人员有意义，Cortex也有影响，Q4电话会议将给出更多信息 [125]

文章核心观点 - 介绍Snowflake公司2024年10月季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和股价回报情况 [1][3][4] 营收与收益情况 - 2024年10月季度营收9.4209亿美元，同比增长28.3%，高于Zacks共识预期的8.9877亿美元，超出4.82% [1] - 同期每股收益0.20美元，去年同期为0.25美元，超出共识预期的0.15美元，超出33.33% [1] 关键指标表现 - 剩余履约义务为57亿美元，高于四位分析师平均预估的53.5亿美元 [3] - 过去12个月产品收入超100万美元的客户有542个，与两位分析师平均预估数相同 [3] - 产品收入9.0028亿美元，高于十位分析师平均预估的8.5319亿美元，同比增长28.9% [3] - 专业服务及其他收入4181万美元，高于十位分析师平均预估的4045万美元，同比增长17.1% [3] - 非GAAP产品毛利润6.8690亿美元，高于八位分析师平均预估的6.3769亿美元 [3] - 非GAAP专业服务及其他收入毛利润（亏损）27万美元，低于八位分析师平均预估的242万美元 [3] - GAAP产品毛利润6.3666亿美元，高于两位分析师平均预估的5.9525亿美元 [3] - GAAP专业服务及其他收入毛利润（亏损）-1546万美元，低于两位分析师平均预估的-1239万美元 [3] 股价表现 - 过去一个月Snowflake股价回报为+12.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+1% [4] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [4]

文章核心观点 - 公司本季度财报超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为卖出 [1][3][4] 公司业绩表现 - 本季度每股收益0.20美元，超Zacks共识预期0.15美元，去年同期为0.25美元，本季度盈利惊喜为33.33%，上一季度盈利惊喜为20% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年10月季度营收9.4209亿美元，超Zacks共识预期4.82%，去年同期为7.3417亿美元，过去四个季度公司四次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约34.6%，而标准普尔500指数上涨24.1% [4] 盈利预期 - 盈利发布前，公司盈利预期修正趋势不利，当前Zacks评级为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.12美元，营收9.3424亿美元，本财年共识每股收益预期为0.58美元，营收35.3亿美元 [8] 行业影响 - Zacks行业排名中，互联网软件行业目前处于250多个Zacks行业前14%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业公司情况 - 同行业Asana公司预计12月5日公布截至2024年10月季度财报，预计本季度每股亏损0.07美元，同比变化-75%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - Asana公司预计本季度营收1.8065亿美元，同比增长8.5% [11]

业绩总结 - 公司在2025财年第三季度的总收入为XX亿美元，同比增长XX%[1] - 2025财年产品收入预计为3430百万美元，较2024财年增长29%[100] - 2024财年产品收入为2667百万美元，同比增长38%[100] - 2024财年季度产品收入为829百万美元，同比增长29%[57] - 产品收入同比增长29%[132] - 总客户数量同比增长20%[133] - 超过100万美元的客户数量同比增长25%[133] 财务数据 - 非GAAP产品毛利为XX亿美元，毛利率为XX%[4] - 非GAAP运营收入为XX亿美元，运营利润率为XX%[4] - 非GAAP净收入为XX亿美元，基本每股收益为XX美元[4] - 自由现金流（FCF）为XX亿美元，自由现金流率为XX%[5] - 调整后的自由现金流为XX亿美元，调整后的自由现金流率为XX%[6] - 2024财年非GAAP产品毛利率为78%[100] - 2025财年非GAAP产品毛利率预计为76%[100] - 2024财年净收入留存率为76%[45] - 2024财年剩余履行义务（RPO）为5732百万美元，预计在未来12个月内确认收入的比例为50%[61] - GAAP产品毛利为518,478千美元，毛利率为74%[114] - GAAP销售与营销费用为355,079千美元，占收入的48%[114] - GAAP研发费用为332,065千美元，占收入的45%[114] - GAAP总运营费用为$3,002,704千，占收入的107%[120] - GAAP运营亏损为$(1,094,773)千，占收入的39%[120] - GAAP净亏损为$(837,990)千，占收入的30%[123] - GAAP每股净亏损为$(2.55)[125] 市场展望与战略 - 公司预计未来的市场规模将达到XX亿美元，年增长率为XX%[9] - 公司在AI数据云领域的战略将推动未来的收入增长[9] - 公司在全球范围内的业务扩展覆盖超过40个地区[25] 其他信息 - 总客户数在报告期末有所增加，具体数字未披露[112] - 剩余履约义务（RPO）代表尚未确认的未来合同收入，包含递延收入和不可取消的合同金额[111] - 资本化内部使用软件开发成本为34,133千美元[127]

产品收入相关数据 - 2025财年第三季度产品收入为9.003亿美元，同比增长29%[1][2][3][4] - 2025财年第四季度产品收入指引为9.06 - 9.11亿美元，同比增长23%[9] - 2025财年全年产品收入指引为34.3亿美元，同比增长29%[9] - 2024年10月31日止三个月，公司收入为942,094千美元，2023年同期为734,173千美元；2024年前九个月收入为2,639,626千美元，2023年同期为2,031,790千美元[38] - 2024年第三季度产品收入900,282美元，占比96%；专业服务及其他收入41,812美元，占比4%；总收入942,094美元，同比增长28%[45] - 2024年前九个月产品收入2,519,119美元，占比95%；专业服务及其他收入120,507美元，占比5%；总收入2,639,626美元，同比增长30%[45] - 2023年截至10月31日产品收入698,478美元，占比95%；专业服务及其他收入35,695美元，占比5%；总收入734,173美元，同比增长32%[45] - 2023年前十个月产品收入1,928,759美元，占比95%；专业服务及其他收入103,031美元，占比5%；总收入2,031,790美元，同比增长38%[45] 客户相关数据 - 过去12个月产品收入超100万美元的客户有542个，同比增长25%；《福布斯》全球2000强客户有754个，同比增长8%[2] 剩余履约义务数据 - 剩余履约义务为57亿美元，同比增长55%[1][2][3] 财务指标数据（季度） - 第三季度GAAP产品毛利润为6.367亿美元，利润率71%；运营亏损3.655亿美元，亏损率39%；运营活动提供的净现金为1.017亿美元，增长11%[4] - 第三季度Non - GAAP调整后自由现金流为7820万美元，利润率8%[4] 财务指标数据（2024年10月31日相关） - 2024年10月31日止三个月，公司毛利润为621,200千美元，2023年同期为505,225千美元；2024年前九个月毛利润为1,758,137千美元，2023年同期为1,375,036千美元[38] - 2024年10月31日止三个月，公司运营亏损为365,457千美元，2023年同期为260,623千美元；2024年前九个月运营亏损为1,069,332千美元，2023年同期为819,268千美元[38] - 2024年10月31日止三个月，公司净亏损为327,902千美元，2023年同期为214,694千美元；2024年前九个月净亏损为963,488千美元，2023年同期为668,078千美元[38] 财务指标数据（2024年前九个月） - 2024年前九个月，公司净亏损963488美元，而2023年同期净亏损668078美元[42] - 2024年前九个月，公司经营活动提供的净现金为527039美元，高于2023年同期的503542美元[42] - 2024年前九个月，公司投资活动使用的净现金为34242美元，而2023年同期提供净现金309689美元[42] - 2024年前九个月，公司融资活动使用的净现金为106405美元，而2023年同期使用净现金459652美元[42] - 2024年前九个月，公司折旧和摊销费用为132378美元，高于2023年同期的84917美元[42] - 2024年前九个月，公司股票薪酬费用为1051195美元，高于2023年同期的862517美元[42] 净收入留存率相关 - 净收入留存率为127%[1][2] - 公司净收入留存率计算方式为测量期第二年该队列产品收入除以第一年该队列产品收入，且受收购、合并等市场活动调整影响[27] 客户数量统计相关 - 计算过去12个月产品收入超100万美元的客户数量时，仅统计有容量安排且过去12个月产品收入超100万美元的客户，受市场活动调整影响[29] - 公司福布斯全球2000客户数量是基于2024年福布斯全球2000榜单的子集，受榜单年度更新及市场活动调整影响[30] 剩余履约义务定义相关 - 剩余履约义务（RPO）代表已签约但未确认的未来收入，受多种因素影响，不一定反映未来产品收入增长[31] 公司业务使用情况 - 全球超10,000家公司使用公司的AI数据云分享数据、构建应用和推动业务发展[36] 资产负债相关数据 - 截至2024年10月31日，公司总资产为8202258美元，较2024年1月31日的8223383美元略有下降[40] - 2024年10月31日，公司现金及现金等价物为2148928美元，较2024年1月31日的1762749美元增长约21.9%[40] - 截至2024年10月31日，公司应付账款为148920美元，较2024年1月31日的51721美元大幅增长[40] 收入成本相关数据 - 2024年第三季度GAAP产品收入成本263,622美元，非GAAP产品收入成本213,379美元[45] - 2024年前九个月GAAP产品收入成本718,861美元，非GAAP产品收入成本591,122美元[45] - 2024年第三季度GAAP专业服务及其他收入成本57,272美元，非GAAP专业服务及其他收入成本41,542美元[45] - 2024年前九个月GAAP专业服务及其他收入成本162,628美元，非GAAP专业服务及其他收入成本116,005美元[45] 毛利率相关数据 - 公司GAAP毛利率为71%和74%[44] - GAAP产品毛利率为71%、74%、71%、74%[46] - GAAP专业服务及其他收入毛利率为66%、69%、67%、68%[46] - 非GAAP产品毛利率为73%、75%、73%、74%[46] - 非GAAP专业服务及其他收入毛利率为4%、5%、4%、5%[46] 运营费用相关数据 - GAAP销售和营销费用分别为437,962美元（47%）、355,079美元（48%）、1,239,409美元（47%）、1,029,925美元[46] - GAAP研发费用分别为442,435美元（47%）、332,065美元（45%）、1,290,889美元（49%）、923,473美元[46] - GAAP一般及行政费用分别为106,260美元（11%）、78,704美元（11%）、297,171美元（12%）、240,906美元[46] - GAAP总运营费用分别为986,657美元（105%）、765,848美元（104%）、2,827,469美元（108%）、2,194,304美元[46] - 非GAAP销售和营销费用分别为340,606美元（36%）、269,093美元（37%）、962,261美元（36%）、764,632美元[46] 运营亏损及收入相关数据 - GAAP运营亏损分别为365,457美元（39%）、260,623美元（35%）、1,069,332美元（41%）、819,268美元（40%）[46] - 非GAAP运营收入为58,888美元，占比6%，此前为71,938美元，占比10%[47] - GAAP运营利润率调整为 - 39%，此前为 - 35%[47] 净亏损及净收入相关数据 - GAAP净亏损为327,902美元，占比 - 35%，此前为214,694美元，占比 - 29%[47] - 非GAAP净收入为73,312美元，占比8%，此前为89,731美元，占比12%[47] - GAAP归属于公司的净亏损为324,279美元，占比 - 34%，此前为214,251美元，占比 - 29%[47] 每股相关数据 - GAAP每股净亏损为0.98美元，此前为0.65美元[47] - 非GAAP每股净收入为0.22美元，此前为0.27美元[47] - 非GAAP摊薄后归属于公司普通股股东的每股净收益分别为0.20美元、0.25美元、0.52美元、0.62美元[48] - GAAP计算每股净亏损使用的加权平均股数分别为331,761、329,310、333,136、326,964[48] - 潜在稀释性普通股等价物的影响分别为22,615、32,357、25,858、34,524[48] - 可转换优先票据的影响分别为7,777、0、2,611、0[48] - 非GAAP计算每股净收益使用的加权平均股数分别为362,153、361,667、361,605、361,488[48] 现金流相关数据 - GAAP经营活动提供的净现金分别为101,706美元（11%）、120,907美元（16%）、527,039美元（20%）、503,542美元[48] - 非GAAP自由现金流分别为78,234美元（8%）、102,272美元（14%）、468,609美元（18%）、454,424美元[48] - 非GAAP调整后自由现金流分别为86,797美元（9%）、110,813美元（15%）、518,439美元（20%）、485,888美元[48] - 非GAAP自由现金流利润率分别为8%、14%、18%、22%[48] - 非GAAP调整后自由现金流利润率分别为9%、15%、20%、24%[48] 票据发行及相关交易 - 2024年9月完成2027年到期的0%可转换优先票据和2029年到期的0%可转换优先票据的私募发行，总收益约22.7亿美元，扣除3120万美元债务发行成本[13] - 与票据发行相关，公司支付1.955亿美元用于上限期权交易成本，以112.50美元每股回购3.996亿美元普通股[14] 其他费用相关 - 基于股票的薪酬相关费用为381,445美元，此前为307,357美元[47] - 收购无形资产摊销费用为24,025美元，此前为22,498美元[47] - 与收购和战略投资相关的费用为1,334美元，此前为2,706美元[47] 收入确认方式 - 公司产品收入基于平台消费确认，区别于基于合同条款金额和期限确认收入的订阅式软件公司[26]