文章核心观点 - Tanger是一家管理良好、专注奥特莱斯的房地产投资信托公司，核心运营资金增长强劲，股息支付率低，未来有望继续提高股息，对追求股息增长的被动收入投资者而言风险回报比有利 [18][19] 公司概况 - Tanger是一家专注购物中心的房地产投资信托公司，业务集中在美国和加拿大，拥有约1560万平方英尺、40处物业，租户包括耐克、安德玛和盖璞等 [5] 投资亮点 强大的投资组合和租赁指标 - 公司投资组合大部分为露天购物中心，主要吸引大城市的消费者，同店组合的 occupancy 率达97.1%，2022年恢复到疫情前水平 [5][6] - 公司通过零售中心的房地产租赁盈利，二季度核心运营资金达6090万美元，同比增长16% [7] - 公司主要通过物业重新招租获利，新租约租金高于旧租约，是运营资金有机增长的驱动力 [8] 运营资金对股息的高覆盖 - 公司上一季度每股核心运营资金为0.53美元，足以覆盖每股27.50美元的股息，过去一年两次提高股息，股息支付率约为50% [10] 运营资金指引和估值倍数 - 二季度公司将每股运营资金预期范围从2.03 - 2.11美元上调至2.05 - 2.12美元，当前股价对应的运营资金倍数为15.0倍 [13] - 考虑到更好的股息支付率，公司估值有望提升至16倍运营资金倍数，对应内在价值为33.30美元 [14] 潜在风险 - 经济衰退和新的疫情等外部事件可能影响公司支付增长股息的能力 [17]

文章核心观点 - 公司虽非低价股但估值合理，凭借稳定的资金流增长和股息增加潜力，为追求收益和增长的投资者提供了优质机会 [5][6] 公司概况 - 公司是美国和加拿大最大露天奥特莱斯中心纯业主，拥有40个零售中心，位于主要大都市和度假地之外 [2] - 奥特莱斯模式避免了零售危机，因其为顾客提供价值，且维护和租户更换容易，使公司在房地产行业盈利能力获A-评级 [2] 经营业绩 - 2024年第二季度同店净营业收入同比增长8%，新租约和续租平均租金差达15%，推动资金流每股同比增长13%至0.53美元 [2] - 2023年全年同店净营业收入增长6.2%，总投资组合入住率为96.5%，可比中心为97.1%，过去十年除2020 - 2021年外均超96% [2] 发展规划 - 管理层上调全年核心资金流每股增长预期至6.5%，中点为2.07美元，同店净营业收入增长上调75个基点至4.0% [3] - 计划吸引受消费者欢迎品牌，如已落实六家丝芙兰门店租约，五家在建并将在第三、四季度开业 [3] 财务状况 - 净债务与息税折旧摊销前利润比率为5.4倍，低于房地产投资信托通常认为安全的6.0倍，预计杠杆率将降至5.1 - 5.2倍 [3] - 加权平均利率为4.1%，债务到期情况可控，目前至明年年底几乎无债务到期 [3] - 当前股价30.45美元，股息收益率3.6%，派息率51%，4月股息上调5.8%，预期市盈率14.6，略低于历史水平 [4]

文章核心观点 公司将发布2024年第三季度财报并举办财报电话会议 [1] 分组1：财报与会议安排 - 公司2024年第三季度财报将于11月6日美股收盘后发布 [1] - 公司将于11月7日上午8:30举办财报电话会议 [1] - 收听电话会议需拨打1 - 877 - 605 - 1702，也可在公司投资者关系网站收听直播 [2] - 电话会议录音从11月7日上午11:30至11月21日晚上11:59可拨打1 - 877 - 660 - 6853并输入代码13748540收听 [2] - 网络直播存档也将在11月21日前提供 [2] 分组2：公司介绍 - 公司是奥特莱斯和露天零售购物目的地的领先所有者和运营商，在零售和奥特莱斯购物行业拥有超43年经验 [3] - 公司拥有38个奥特莱斯中心、1个相邻管理中心和1个露天生活方式中心，总面积超1500万平方英尺，分布在美国20个州和加拿大 [3] - 自1993年成为上市房地产投资信托基金以来，公司持续为消费者创新零售体验，旗下超3000家门店由超700个不同品牌公司运营 [3] 分组3：投资者联系方式 - 投资者可联系高级副总裁、财务主管兼投资主管Doug McDonald，电话(336) 856 - 6066，邮箱[email protected] [4]

United States SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to _________ Commission file number: 1-11986 (Tanger Inc.) Commission file number: 333-3526-01 (Tanger Properties Limited Partnership) TANGER INC. TANGER PROPER ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度交付了每股0.53美元的核心FFO,相比去年同期的0.47美元有所增长 [13] - 同店NOI增长8%,主要由于租金收入增加以及更高的费用回收 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司最近新增的3个购物中心(纳什维尔、亨茨维尔和阿什维尔)表现符合预期,公司正在执行租赁、商品组合和营销策略 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的购物中心位于快速增长的市场,受益于游客、季节性和当地居民的良好组合 [7] - 年初至今的客流量与去年持平,5月和6月有所增长 [7] - 销售额连续两个季度环比增长,销售生产率也在持续提升 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在提升购物中心的零售组合,创造社区体验以吸引客流和提高参与度 [6][7] - 公司正在积极引入新品牌,约一半的重新租赁活动来自新进入公司的品牌 [9] - 公司正在利用周边土地发展酒店、娱乐等概念,以增加客流和收入 [39][57] - 行业内有一些新的开发项目,如L Catterton在欧洲的收购,以及即将开业的Tulsa高端购物中心,都显示了零售商对公司空间的需求和租金水平的上涨 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的业务表现和未来前景持乐观态度,并提高了全年指引 [6][16] - 管理层认为公司的购物中心位置优越,能够吸引游客、季节性和当地居民,并为他们提供个性化的购物体验 [7] - 管理层表示公司正在积极引入新品牌,并通过续租和重新租赁提升购物中心的零售组合 [9] 其他重要信息 - 公司发布了2023年ESG报告,展示了在可再生能源、员工关系、社区参与等方面的进展 [11] - 公司获得了2024年Nareit Investor CARE金奖,表彰了公司在沟通和报告方面的卓越表现 [11] - 公司的资产负债表保持良好,财务状况稳健,为内部和外部增长提供支持 [14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Reale 提问** 询问第二季度费用时间性影响的具体情况 [18] **Stephen Yalof 回答** 解释了公司的运营费用在季度之间存在时间性差异,但对全年的同店NOI指引没有重大影响 [19][21] 问题2 **Floris van Dijkum 提问** 询问Rue21门店的情况以及经济条款 [23] **Stephen Yalof 回答** 说明公司已经重新租赁了部分Rue21门店,并与新的经营团队合作,预计这些门店将在节日旺季前全部重新开业 [24] 问题3 **Todd Thomas 提问** 询问费用回收率的情况及其对下半年同店NOI的影响 [28] **Stephen Yalof 回答** 解释了公司预计全年费用回收率将在中高80%区间,第二半年会有所下降,但不会对全年同店NOI指引造成重大影响 [29]

文章核心观点 - 坦格公司（Tanger）本季度运营资金和营收超预期 近期股价走势取决于管理层财报电话会议评论 其未来表现可参考运营资金展望和行业前景；蒙特利尔银行（Bank of Montreal）预计8月27日公布2024年第二季度财报 盈利或同比下降但营收有望增长 [1][2][9] 坦格公司（Tanger）情况 财务表现 - 本季度运营资金（FFO）每股0.53美元 超Zacks共识预期的每股0.52美元 去年同期为每股0.47美元 本季度FFO惊喜率为1.92% [1] - 上一季度预期FFO每股0.51美元 实际为每股0.52美元 惊喜率为1.96% [1] - 过去四个季度公司运营资金和营收均四次超共识预期 [2] - 截至2024年6月季度营收1.2232亿美元 超Zacks共识预期3.26% 去年同期为1.0459亿美元 [2] 股价表现 - 年初以来坦格公司股价上涨约4.3% 而标准普尔500指数上涨15.8% [3] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可参考公司FFO展望判断股票未来表现 包括当前季度共识FFO预期及预期变化 [4] - 盈利报告发布前 坦格公司预期修正趋势有利 当前Zacks排名为2（买入） 预计短期内股价将跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年预期变化值得关注 当前季度共识FFO预期为每股0.52美元 营收1.1937亿美元 本财年FFO预期为每股2.06美元 营收4.7804亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中 房地产投资信托和零售股权信托行业目前处于前16% 排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 蒙特利尔银行（Bank of Montreal）情况 财报预期 - 预计8月27日公布2024年第二季度财报 [9] - 预计本季度每股收益1.99美元 同比下降4.3% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收60.8亿美元 同比增长2.4% [10]

文章核心观点 - 公司董事会宣布每股0.275美元的季度现金股息，将于2024年8月15日支付给2024年7月31日登记在册的普通股股东 [1] 公司概况 - 公司是奥特莱斯和露天零售购物目的地的领先所有者和运营商，在零售和奥特莱斯购物行业拥有超43年专业经验 [2] - 公司拥有38个奥特莱斯中心、1个相邻管理中心和1个露天生活方式中心，总面积超1500万平方英尺，分布在美国20个州和加拿大的旅游胜地和活跃市场 [2] - 自1993年以来公司为公开交易的房地产投资信托基金，旗下超700家不同品牌公司运营着超3000家门店 [2] 投资者联系方式 - 投资者联系人为高级副总裁、财务主管兼投资主管Doug McDonald，电话(336) 856 - 6066，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 - 公司是一家专注于零售的房地产投资信托公司,拥有良好的管理能力,为长期被动收益投资者提供了强大的价值主张 [1] - 公司同店净运营收入增长强劲,购物中心组合的入住率高,租赁到期带来的上升空间 [1][4] - 公司的基金来源于运营(FFO)倍数较低,仅支付一半的FFO作为股息,租金差价也普遍为正,有重新定价的机会,风险收益比较有吸引力 [2] 购物中心组合、NOI增长和重新租赁机会 - 公司的购物中心组合经历了疫情期间的入住率下降,但已经逐步恢复到97%的高水平 [5][6] - 公司持续增加股息,表明组合业绩的改善已传递给股东 [6] - 未来公司NOI增长可能来自两个方面:收购以及重新租赁带来的有机增长,因为大量租约将在未来几年到期 [8][9] - 2024-2026年间,51%的租金基础和53%的租赁面积将到期,公司有丰富的经验提高入住率,这为NOI和FFO增长提供了机会 [9][10] - 租金差价持续为正,表明购物中心房地产需求强劲,公司有能力推动租金上涨,从而带动有机租金增长 [11][12][13] FFO支付比率、2024年指引和估值倍数 - 公司一季度的FFO为每股0.51美元,派息率为51%,2023年为49%,为投资者提供了良好的持续派息增长机会 [13] - 公司于4月将股息增加6%至年化1.10美元,股息收益率为4.0% [13] - 公司上调了2024年FFO指引至2.02-2.10美元每股,目前股价对应13.5倍2024年预期FFO,处于合理区间 [14][15]

文章核心观点 Tanger被Nareit评为2024年Investor CARE Award金奖得主，公司重视投资者参与计划获认可，去年为股东带来行业领先回报并具备一流透明度和可及性 [1][3][5] 公司信息 - Tanger是领先的奥特莱斯和露天零售购物目的地所有者和运营商，在零售和奥特莱斯购物行业拥有超43年专业经验 [2] - 公司拥有38个奥特莱斯中心、1个相邻管理中心和1个露天生活方式中心，总面积超1500万平方英尺，分布在美国20个州和加拿大的旅游胜地和活跃市场 [2] - 自1993年成为公开交易的房地产投资信托基金以来，Tanger持续为购物者创新零售体验，旗下超3000家门店由700多家不同品牌公司运营 [2] 奖项信息 - Nareit在2024年REITweek投资者大会上宣布2024年Investor CARE Award获奖者，该年度奖项计划旨在表彰与投资者互动有效并高效提供全面、清晰和有用信息的上市企业成员 [1] - 独立评审团根据Tanger的在线形象、美国证券交易委员会(SEC)文件和投资者关系实践，将其选为2024年金奖得主，这是该计划中的最高级别 [1] - Tanger获2024年Nareit投资者CARE（卓越沟通与报告）小型股股权房地产投资信托基金类别金奖 [3] 公司表态 - Tanger总裁兼首席执行官Stephen Yalof表示公司优先提升投资者参与计划，很荣幸获Nareit认可，公司使命是为所有利益相关者提供最佳价值、体验和机会，去年为股东带来行业领先回报并具备一流透明度和可及性 [5]

文章核心观点 - 领先的奥特莱斯和露天零售购物中心运营商Tanger今年将在其购物中心新增五家丝芙兰门店，显著提升其美容和健康品类的业务，这是公司多元化战略的一部分，旨在吸引年轻和富裕的购物者 [1][4] 合作情况 - 今年晚些时候丝芙兰将在Tanger位于南卡罗来纳州查尔斯顿、纽约迪尔帕克、马里兰州国家港湾、佛罗里达州棕榈滩和亚利桑那州凤凰城/格伦代尔的购物中心开设五家新店，每家店平均约5000平方英尺 [3] - 2023年末Tanger收购阿拉巴马州亨茨维尔的桥街镇中心时，该中心的丝芙兰门店成为丝芙兰在Tanger旗下的首个门店 [2][3] 公司战略 - 拓展美容和健康业务是Tanger整体战略的一部分，公司自2023年1月以来已租赁近20万平方英尺的新品牌店铺，希望吸引年轻和富裕购物者，加入每年超1.2亿的访客行列 [4] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官表示持续提升和多元化品牌及品类组合，与丝芙兰的合作是公司发展的令人兴奋的一步 [5] - 公司租赁执行副总裁称丝芙兰将为购物中心带来高端美容体验，相信双方合作会成功 [5] 公司介绍 - Tanger是领先的奥特莱斯和露天零售购物中心运营商，拥有超43年零售和奥特莱斯购物行业经验，旗下38个奥特莱斯中心、1个相邻管理中心和1个露天生活方式中心，总面积超1500万平方英尺，分布在美国20个州和加拿大 [6] - 自1993年成为上市房地产投资信托基金以来，Tanger通过700多家不同品牌公司运营的超3000家门店，不断创新购物体验 [6]