股价表现 - SiteOne Landscape股价在上一交易日上涨9%至11418美元 成交量显著高于平均水平 [1] - 该股过去四周累计下跌158% 此次反弹与前期跌幅形成对比 [1] 业务扩张 - 公司近期收购乔治亚州苗木批发商Green Trade Nursery 这是其2023年第二次收购 也是2013年独立以来的第100次收购 [2] - 通过收购持续扩大景观产品和服务覆盖的市场范围 [2] 财务预期 - 预计下一季度每股亏损050美元 同比恶化163% [3] - 预计营收9373亿美元 同比增长36% [3] - 过去30天共识EPS预期上调13% 盈利预期修正趋势与股价走势呈正相关 [4] 行业比较 - 同属工业服务行业的Hudson Technologies股价同期上涨68%至563美元 但过去一个月累计下跌129% [4] - Hudson Tech共识EPS预期过去一个月下调194%至001美元 较去年同期下降95% [5]

公司表现 - SITE Centers (NYSE: SITC) 在2025年表现不佳 相对于Vanguard Real Estate Index Fund ETF (VNQ) 和分拆后的Curbline Properties (CURB) 其回报率为负16% [1] 投资背景 - 投资始于2011年 主要集中在房地产投资信托基金(REITs)、优先股和高收益债券 [1] - 近期投资策略结合长期股票持仓、备兑认购期权和现金担保看跌期权 [1] - 投资方法基于基本面长期视角 [1] 研究覆盖 - 主要覆盖REITs和金融行业 偶尔涉及ETF和其他受宏观交易理念驱动的股票 [1]

文章核心观点 - SITE Centers Corp.因2024年第四季度运营资金等业绩未达预期股价下跌 其他零售REITs业绩各有表现 [1][6][7] SITE Centers Corp.业绩情况 - 2月27日纽交所常规交易时段股价暴跌5.03% 2024年第四季度每股运营资金16美分 低于Zacks共识预期的23美分 [1] - 营收3290万美元 低于Zacks共识预期的4270万美元 同比下降66.4% 每股运营资金同比下降84.5% [2] - 2024年每股运营资金3.17美元 较上年减少33% 低于Zacks共识预期的3.24美元 总营收2.711亿美元 同比下降39.2% 低于Zacks共识预期的3.668亿美元 [3] SITE Centers Corp.季度详情 - 截至2024年12月31日 按比例计算的出租率为91.1% 低于9月30日的91.3% 也低于上年同期的92.2% [4] - 截至2024年12月31日 按比例计算的开业率为90.6% 高于9月30日的89.8% 高于上年同期的89.6% [4] - 截至2024年12月31日 每平方英尺基本租金为19.64美元 高于一年前的19.42美元 [4] - 第四季度按比例计算的现金续租利差为10.6% [5] - 第四季度末现金为5460万美元 低于9月30日的10.6亿美元 [5] SITE Centers Corp.未来计划 - 公司开业率因新租户开店而增加 打算通过出售部分购物中心利用优质资产的私人市场兴趣 未来将通过持续租赁 资产管理和潜在的额外资产出售实现价值最大化 [3] 其他零售REITs业绩情况 - 联邦房地产投资信托基金2024年第四季度每股运营资金1.73美元 符合Zacks共识预期 较上年同期增长5.5% 业绩反映出健康的租赁活动和显著的入住率提升 [6] - 摄政中心公司2024年第四季度NAREIT每股运营资金1.09美元 超过Zacks共识预期的1.07美元 较上年同期增长6.9% 业绩反映出健康的租赁活动 季度内同物业净营业收入和基本租金同比有所改善 [7]

公司业务布局与规模 - 截至2024年12月29日，公司在45个美国州和6个加拿大省份拥有超690个分支机构，提供约170,000种库存单位产品[20] - 公司仅在美国约30%有分支机构的大都市统计区提供全产品线[30] - 公司在美国387个大都市统计区中约50%设有分支机构[31] - 公司有超690家分支机构和约630名外部销售代表，被划分为37个指定区域[53] - 截至2024年12月29日，合作伙伴计划约有52,000名注册客户[51] - 客户超43万家企业和个人，前10大客户合计占2024财年净销售额不到4%，无单一客户占比超2%；小、中、大客户分别占2024财年净销售额23%、31%、46%[62] - 公司从约5800家供应商采购产品，前10大供应商采购额约占2024财年总采购额31%[63] - 截至2024年12月29日，公司约有8300名员工，约92%为全职全年制员工，含约460名季节性员工[70] - 公司分支机构主要租赁5000至15000平方英尺设施，室外存储庭院平均10000至20000平方英尺[59] 业务线销售占比 - 2024财年净销售额中，住宅建筑部门占比约61%，商业（包括机构）建筑部门占比约31%，休闲及其他建筑部门占比约8%[22] - 2024财年净销售额中，新产品销售、现有物业维护产品销售、现有景观修复和升级产品销售分别占比约35%、35%、30%[22] - LESCO、SiteOne Green Tech和Pro - Trade品牌销售额合计占2024财年净销售额约14%[44] - 2024财年，合作伙伴计划参与者占公司净销售额约60%[51] - 2024财年净销售额约6%来自直接分销[60] 市场相关数据 - 2024年公司在北美的景观用品批发可寻址市场收入约为250亿美元[26] - 公司供应商可接触超430,000个客户[29] - 公司认为区域或本地竞争对手约占2024年景观供应行业净销售额的82%[68] 公司社会责任与员工福利 - 2022财年公司为SiteOne Cares基金初始捐款7.5万美元，匹配员工捐款最高2.5万美元；截至2024年12月29日，员工捐款超17万美元，已帮助54名有需要员工；2024年公司再次捐款7.5万美元，承诺匹配后续2.5万美元员工捐款[73] - 2022财年公司为小时工设立奖金计划，2022年约2750名员工获支付；2024财年约3300名员工获奖金，总额约270万美元[74] 市场环境与行业趋势 - 2024和2023财年住宅建设部门疲软，2024财年虽9月利率降低50个基点、四季度又两次降息各25个基点但仍未改善[96] - 商业建筑市场以往低迷期约持续两到三年，市场跌幅约20% - 40%，当前市场复苏情况无法预测[97] - 公司业务受住宅和商业建筑市场影响，市场强弱取决于住房开工率、消费者支出等多种因素[95] 公司面临的风险 - 公司业务受多种法律和法规约束，包括消费者保护、环保、数据隐私等方面[83] - 公司面临众多风险，如业务周期性、受经济和天气影响、成本波动、竞争压力等[92] - 公司运营依赖天气和气候条件，干旱、自然灾害等会影响产品供需和交付[100][101] - 公司业务具有季节性，二、三季度净销售额和净收入通常较高，一、四季度较低[102] - 公司面临债务相关风险，如高额债务、高利率增加偿债成本等[98] - 公司普通股市场价格可能波动，控股公司依赖子公司提供现金[98] - 公司在2024财年经历了大宗商品价格通缩，可能导致净销售额降低[104] - 市场变量和不可控事件可能使公司销售成本和运营成本增长快于净销售额，导致毛利润、毛利率和净收入降低[105] - 过去几年通胀率上升，公司运营成本增加，且未来可能继续受此影响[106] - 公司多数设施位于租赁场所，当前许多租约为3 - 5年不可撤销租约，可能无法续租或无法以有利条款续租[107] - 公司通过卡车运输产品，石油价格波动大，若无法转嫁燃油价格上涨影响，运营利润将受不利影响[108] - 公司需遵守环境、健康和安全法律法规，违规或承担相关责任可能导致重大成本，影响声誉和财务状况[110] - 含除草剂和杀虫剂的产品需在美国环保署等机构注册，注册失败或产品退出市场会对公司业务产生不利影响[111] - 公司业务面临危险材料相关风险，并非所有风险都有保险覆盖，未覆盖风险可能影响业务和财务状况[114] - 公司所处行业竞争激烈且分散，新进入者、相邻行业公司和前员工创办的企业可能加剧竞争，影响市场份额和财务状况[119][120][122] - 公众认为公司产品和服务不环保、不安全或不可持续，可能导致成本增加和需求下降，影响业务和财务状况[116] - 公司员工约8300人，最低工资提高、员工索赔、政府法规变化等或增加劳动力成本[133] - 截至2024年12月29日，商誉约占公司总资产的17%，商誉减值会减少净收入[142] - 2022财年，公司供应链受新冠疫情负面影响，供应链中断或影响财务状况[124] - 公司业务增长部分依赖收购，但可能无法继续通过收购增长，且收购存在诸多风险[130] - 行业产能过剩可能导致价格竞争加剧，公司或无法有效控制成本和价格[123] - 供应链延迟、中断、产品短缺等问题可能导致公司收入损失、利润率降低[124] - 公司与供应商协议可随时终止，供应商可能提高价格或减少折扣，影响公司利润率[126] - 库存管理不当，库存不足或过剩都会对公司业务和财务状况产生不利影响[127] - 公司依赖少数关键人员，失去他们可能对经营业绩产生重大不利影响[137] - 公司面临产品质量、交通事故等法律诉讼风险，可能导致收入和盈利能力下降[138][139] 公司运营与管理措施 - 公司网站提供多种报告和文件，包括10 - K、10 - Q、8 - K报告及相关准则和政策等[87][88] - 公司通过采购和库存管理等措施降低通胀和价格变化的影响[326] - 公司通过调整价格和管理库存水平来管理产品价格风险[327] - 公司通过利率互换将可变利率债务转换为固定利率债务，以降低借款成本的波动性[328] 公司财务相关决策与事件 - 2022年10月，公司董事会批准最高4亿美元的股票回购授权[145] - 2024财年，公司净销售额大部分来自向客户提供的信贷销售[147] - 2024年第四季度，公司合并或关闭部分分支机构及其他地点，记录约1140万美元的减值及相关费用[149] - 2020年7月，公司信息技术系统遭遇勒索软件攻击[154] 公司债务情况 - 截至2024年12月29日，公司有3.933亿美元的长期合并债务和1.306亿美元的融资租赁义务（不包括利息）[163] - 资产支持贷款额度最高为6亿美元，截至2024年12月29日，定期贷款未偿还余额为3.927亿美元[164] - 截至2024年12月29日，利率提高1个百分点，预计2025财年利息支出将增加约400万美元[167] - 资产支持贷款最终到期日为2027年7月22日，定期贷款最终到期日为2030年3月22日[174] - 公司当前债务可能限制收购、再融资能力，增加利息成本，影响盈利能力[165] - 公司信用协议包含限制条款，违反可能导致违约和严重财务后果[169,170] - 2024年12月29日可变利率债务利率提高1个百分点，预计2025财年利息支出增加约400万美元[329] - ABL信贷协议下的贷款利息，按调整后的SOFR利率加1.25%或1.50%，或替代基准利率加0.25%或0.50%[331] 公司财务指标变化 - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，公司总资产分别为30.708亿美元和28.289亿美元[347] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，公司总负债分别为14.789亿美元和13.428亿美元[347] - 2024年、2023年和2022年净销售额分别为45.406亿美元、43.012亿美元和40.145亿美元[349] - 2024年、2023年和2022年净利润分别为1.244亿美元、1.734亿美元和2.454亿美元[349] - 2024年、2023年和2022年基本每股收益分别为2.73美元、3.84美元和5.45美元[349] - 2024年、2023年和2022年摊薄每股收益分别为2.71美元、3.80美元和5.36美元[349] - 2024年1月1日至12月29日净收入为1.244亿美元，2023年为1.734亿美元，2022年为2.454亿美元[352][358] - 2024年其他综合损失为1030万美元，2023年为350万美元，2022年其他综合收入为990万美元[352] - 2024年综合收入为1.141亿美元，2023年为1.699亿美元，2022年为2.553亿美元[352] - 2024年12月29日普通股数量为4491.33万股，2023年12月31日为4508.21万股，2022年1月2日为4476.75万股[355] - 2024年经营活动提供的净现金为2.834亿美元，2023年为2.975亿美元，2022年为2.172亿美元[358] - 2024年投资活动使用的净现金为1.771亿美元，2023年为2.26亿美元，2022年为2.844亿美元[358] - 2024年融资活动使用的净现金为8090万美元，2023年为1830万美元，2022年融资活动提供的净现金为4340万美元[358] - 2024年现金及现金等价物期末余额为1.071亿美元，2023年为8250万美元，2022年为2910万美元[358] - 2024年支付的利息现金为2980万美元，2023年为2680万美元，2022年为1550万美元[358] - 2024年支付的所得税现金为5760万美元，2023年为4600万美元，2022年为8210万美元[358] 其他信息 - 公司持有SiteOne®、LESCO®等多个商标注册[80] - 截至2024年12月29日，坏账准备金约占总应收账款的5%[330] - 2024年公司收购产生的客户关系无形资产公允价值为3400万美元[342] - 公司目前预计在可预见的未来不会宣布或支付普通股股息[177] - 公司面临市场风险，包括商品风险、产品价格风险、利率风险和信用风险[324]

SiteOne Landscape Supply, Inc. (NYSE:SITE) Q4 2024 Earnings Conference Call February 12, 2025 8:00 AM ET Company Participants John Guthrie - Executive Vice President & Chief Financial Officer Doug Black - Chairman & Chief Executive Officer Scott Salmon - Executive Vice President, Strategy and Development Conference Call Participants David Manthey - Baird Damian Karas - UBS Keith Hughes - Truist Securities Stephen Volkmann - Jeffries Charles Perron-Piche - Goldman Sachs Matthew Bouley - Barclays Jeffrey Stev ...

核心财务表现 - 2024年第四季度每股亏损0.48美元 远逊于市场预期的每股亏损0.28美元 较去年同期每股亏损0.08美元显著扩大 [1] - 当季营收为10.1亿美元 超出市场共识预期0.60% 较去年同期的9.65亿美元有所增长 [2] - 本季度业绩意外为-71.43% 上一季度业绩意外为-17.80% 过去四个季度中仅有一次超出每股收益预期 但有四次超出营收预期 [1][2] 股价表现与市场比较 - 年初至今股价上涨约1.1% 同期标普500指数上涨3.2% 表现不及大盘 [3] - 公司股票目前获Zacks评级为2级（买入） 预计短期内表现将优于市场 [6] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的共识预期为营收9.527亿美元 每股亏损0.53美元 [7] - 对本财年的共识预期为营收48.2亿美元 每股收益3.84美元 [7] - 业绩发布前 盈利预期修正趋势向好 但此趋势可能因最新财报而改变 [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的工业服务行业 在Zacks行业排名中位列前37% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50% 幅度超过2比1 [8] - 同业公司Eos Energy Enterprises预计在即将发布的报告中季度每股亏损0.26美元 同比变化为-62.5% 过去30天内共识每股收益预期被下调3.6% [9] - Eos Energy Enterprises预计季度营收为650万美元 较去年同期下降1.7% [9]

净销售额相关 - 2024年第四季度净销售额增长5%至10.1亿美元，有机日销售额增长1%[4][5] - 2024年全年净销售额增长6%至45.4亿美元，有机日销售额下降1%[4][9] - 2024年第四季度净销售额为10.131亿美元，较2023年同期的9.65亿美元增长4.98%；2024年全年净销售额为45.406亿美元，较2023年的43.012亿美元增长5.56%[29] - 2024财年报告净销售额为454.06亿美元，2023财年为430.12亿美元[39] 毛利润及毛利率相关 - 2024年第四季度毛利润增长3%至3.376亿美元，毛利率下降50个基点至33.3%[4][6] - 2024年全年毛利润增长5%至15.6亿美元，毛利率下降30个基点至34.4%[4][10] 调整后EBITDA及利润率相关 - 2024年第四季度调整后EBITDA下降20%至3180万美元，调整后EBITDA利润率收缩100个基点至3.1%[4][8] - 2024年全年调整后EBITDA下降8%至3.782亿美元，调整后EBITDA利润率收缩120个基点至8.3%[4][13] - 公司预计2025年调整后EBITDA在4亿至4.3亿美元之间[16] - 2024财年EBITDA为33.13亿美元，2023财年为37.8亿美元[35] - 2024财年调整后EBITDA为37.82亿美元，2023财年为41.07亿美元[35] 净收入相关 - 2024年全年归属公司的净收入下降29%至1.236亿美元[4][12] - 2024年第四季度净亏损2150万美元，2023年同期净亏损340万美元；2024年全年净利润为1.244亿美元，较2023年的1.734亿美元下降28.26%[29] - 2024财年报告净收入为12.44亿美元，2023财年为17.34亿美元[35] 经营活动现金相关 - 2024年全年经营活动提供的现金减少1410万美元至2.834亿美元[13] - 2024年经营活动产生的净现金为2.834亿美元，较2023年的2.975亿美元下降4.74%[32] 净债务相关 - 截至2024年12月29日，净债务为4.117亿美元，净债务与调整后EBITDA之比为1.1倍，而2023年底为0.9倍[14] 总资产相关 - 截至2024年12月29日，公司总资产为30.708亿美元，较2023年12月31日的28.289亿美元增长8.55%[27] 投资活动现金相关 - 2024年投资活动使用的净现金为1.771亿美元，较2023年的2.26亿美元下降21.64%[32] 融资活动现金相关 - 2024年融资活动使用的净现金为8090万美元，2023年为使用1830万美元[32] 现金及现金等价物相关 - 2024年现金及现金等价物期末余额为1.071亿美元，较期初的8250万美元增长29.82%[32] 每股收益相关 - 2024年基本每股净亏损为0.48美元，2023年同期为0.08美元；2024年全年基本每股净利润为2.73美元，较2023年的3.84美元下降29.95%[29] 加权平均普通股股数相关 - 2024年加权平均普通股基本股数为4524.4491万股，稀释股数为4563.5077万股[29] 支付利息现金相关 - 2024年全年支付的利息现金为2980万美元，较2023年的2680万美元增长11.19%[32] 所得税费用相关 - 2024财年所得税费用为3.6亿美元，2023财年为4.98亿美元[35] 利息费用净额相关 - 2024财年利息费用净额为3.19亿美元，2023财年为2.71亿美元[35] 折旧与摊销相关 - 2024财年折旧与摊销为13.9亿美元，2023财年为12.77亿美元[35] 有机销售额相关 - 2024财年有机销售额为413.41亿美元，2023财年为418.07亿美元[39] 有机日销售额相关 - 2024财年有机日销售额为1.64亿美元，2023财年为1.66亿美元[39] 收购贡献相关 - 2024财年收购贡献为40.65亿美元，2023财年为12.05亿美元[39]

公司战略与收购活动 - SiteOne Landscape Supply的控股合资企业Devil Mountain Wholesale Nursery收购了苗圃产品批发分销商Pacific Nurseries [1] - 此次收购符合公司的增长战略，旨在战略性扩大在湾区（Bay Area）的市场影响力 [2] - 公司近年来积极进行收购，2024年完成7起收购，2023年完成11起收购，此次是Devil Mountain在2025年的首次收购 [3] 第三季度财务表现 - 2024年第三季度调整后每股收益（EPS）为0.97美元，低于市场预期的1.18美元，且低于2023年同期的1.25美元 [4] - 2024年第三季度营收为12.1亿美元，超出市场预期的11.8亿美元，同比增长2.4% [4] 股价表现与行业对比 - 公司股价在过去一年下跌了15.6%，而同期行业指数上涨了8.9% [5]

公司收购与扩张 - SiteOne Landscape Supply收购了硬质景观产品批发商Custom Stone，巩固了在奥斯汀、达拉斯、沃斯堡和休斯顿市场的领导地位[1][7] - 这是公司在2024年的第七次收购，也是12月的第二次收购[2] - 公司在2023年完成了11次收购，显示出其持续扩张的战略[8] - 12月16日，公司收购了苗圃产品批发商OakStreet Wholesale Nursery，成为达拉斯市场苗圃产品的领导者[12] 财务表现 - 公司2024年第三季度营收为12.1亿美元，超过Zacks共识预期的11.8亿美元，同比增长2.4%[9] - 公司第三季度调整后每股收益为0.97美元，低于Zacks共识预期的1.18美元，去年同期为1.25美元[13] - 公司股价在过去一年下跌了18.5%，而行业同期增长了3.9%[14] 其他公司表现 - Graham Corporation过去四个季度的平均盈利惊喜为101.85%，2024年每股收益预期为1.03美元，同比增长145.2%，股价一年内上涨136.8%[5] - RBC Bearings 2025财年每股收益预期为9.80美元，过去四个季度的平均盈利惊喜为2.5%，股价一年内上涨37.5%[6] - Federal Signal过去四个季度的平均盈利惊喜为11.8%，2024年每股收益预期为3.34美元，同比增长29.5%，股价一年内上涨40%[16] 行业排名 - Graham Corporation在工业产品行业中排名第一（强烈买入），Federal Signal和RBC Bearings排名第二（买入）[11] - SiteOne Landscape Supply目前排名第三（持有）[15]

Shares of SITE Centers Corp. (SITC) plunged 3.97% in the Oct. 30 regular trading session on the NYSE after it reported third-quarter 2024 operating funds from operations (OFFO) per share of 81 cents, which missed the Zacks Consensus Estimate of 87 cents.Stay up-to-date with all quarterly releases: See Zacks Earnings Calendar.Results reflect a fall in revenues and base rent per square foot on year-over-year basis.SITE Centers generated revenues of $89.4 million, which missed the Zacks Consensus Estimate of $ ...