Sep 24, 2025 9:06 AM Eastern Daylight Time Autumn Ridge Stone & Landscape Supply Joins SiteOne Landscape Supply Share ROSWELL, Ga.--(BUSINESS WIRE)--SiteOne Landscape Supply, Inc. (NYSE: SITE) announced today its acquisition of Autumn Ridge Stone & Landscape Supply, a wholesale distributor of hardscapes products and landscape supplies with one location in Holland, Michigan. "The addition of Autumn Ridge Stone & Landscape Supply establishes a solid footprint to expand our offerings to customers in the Wester ...

Investors looking for stocks in the Industrial Services sector might want to consider either ScanSource (SCSC) or SiteOne Landscape (SITE) . But which of these two stocks presents investors with the better value opportunity right now? Let's take a closer look.We have found that the best way to discover great value opportunities is to pair a strong Zacks Rank with a great grade in the Value category of our Style Scores system. The Zacks Rank favors stocks with strong earnings estimate revision trends, and ou ...

核心观点 - 工业服务板块中ScanSource(SCSC)相比SiteOne Landscape(SITE)更具价值投资吸引力 基于更优越的估值指标和盈利前景改善趋势 [1][3][6] 投资方法论 - Zacks评级系统结合价值风格评分作为价值股选择标准 前者关注盈利预测修正趋势 后者评估特定估值特征 [2] - SCSC获Zacks1(强力买入)评级 SITE获2(买入)评级 反映SCSC盈利展望改善程度更显著 [3] 估值指标对比 - SCSC前瞻市盈率10.99倍 显著低于SITE的40.85倍 [5] - SCSC市盈增长比率(PEG)0.73倍 远低于SITE的2.43倍 显示其估值与增长匹配度更优 [5] - SCSC市净率1.09倍 较SITE的3.88倍更具账面价值优势 [6] 综合评估结果 - SCSC价值评分获A级 SITE仅获C级 凸显前者估值吸引力 [6] - 基于盈利展望优势及估值指标全面领先 SCSC被判定为当前更优的价值投资选择 [6]

公司评级与业绩展望 - SiteOne Landscape（SITE）的Zacks评级上调至"强力买入"（Zacks Rank 1）反映其盈利预期上升趋势 这一趋势是影响股价的最强动力之一 [1][4] - Zacks评级系统完全基于公司盈利前景变化 通过追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益（EPS）的共识预期（Zacks Consensus Estimate）进行评估 [2] - 机构投资者利用盈利预期计算公司股票公允价值 盈利预期调整直接导致估值变化并引发大额交易 进而推动股价变动 [5] 盈利预期修订与股价关联性 - 实证研究显示盈利预期修订趋势与短期股价波动存在强相关性 Zacks评级系统通过四个与盈利预期相关的因素将股票分为五类 其中排名第1的股票自1988年以来年均回报率达+25% [7][8] - 过去三个月内 SiteOne Landscape的Zacks共识预期上涨10.8% 但2025财年预期每股收益3.47美元与去年同期持平 [9] - 该公司被列入Zacks覆盖股票中前5%的顶级评级组 表明其盈利预期修订特征优异 有望在短期内实现超越市场的回报 [11] 评级系统比较优势 - Zacks系统对覆盖的4000余只股票始终保持"买入"与"卖出"评级比例平衡 仅前5%股票获"强力买入"评级 后续15%获"买入"评级 不同于华尔街分析师偏向乐观推荐的评级体系 [10] - 该评级机制避免主观因素干扰 为个人投资者提供基于实时盈利数据变化的客观决策依据 [3]

技术指标分析 - 50日简单移动平均线上穿200日简单移动平均线形成黄金交叉形态[1] - 黄金交叉由短期均线突破长期均线构成 通常预示潜在看涨突破信号[2] - 该形态包含三个阶段：股价触底反弹、短期均线上穿长期均线、持续上涨趋势[3] 股价表现与评级 - 过去四周股价上涨10.9%[4] - 获Zacks评级买入级（2）[4] - 当前季度盈利预期呈乐观态势 过去两个月无下调预期且出现3次上调[4] 趋势判断 - 黄金交叉与死亡交叉形成技术面对比 后者预示看跌势头[3] - 盈利预期上调与技术面因素共同支撑近期上涨潜力[4][5]

文章核心观点 - 工业服务行业股票中Hudson Technologies和SiteOne Landscape均为收益前景改善的标的 但Hudson Technologies当前估值更具优势 [1][7] 估值指标对比 - Hudson Technologies远期市盈率为20.24倍 显著低于SiteOne Landscape的40.19倍 [5] - Hudson Technologies PEG比率为0.67倍 远低于SiteOne Landscape的2.39倍 显示其估值与增长预期更匹配 [5] - Hudson Technologies市净率为1.61倍 低于SiteOne Landscape的3.82倍 [6] 投资评级与评分 - 两家公司均获得Zacks 2（买入）评级 表明盈利预测近期获得上调 [3] - Hudson Technologies在价值评分中获得A级 而SiteOne Landscape仅获得C级 [6] - 价值评分体系综合考量市盈率 市销率 收益收益率及每股现金流等多重传统估值指标 [4]

行业比较分析 - 工业服务行业中的Hudson Technologies(HDSN)和SiteOne Landscape(SITE)被列为价值投资对比标的 [1] - 价值投资机会的筛选标准结合Zacks Rank评级体系与价值风格评分系统 [2] 公司评级与估值 - HDSN当前Zacks Rank评级为1(强力买入) SITE评级为3(持有) 反映HDSN盈利预测修正趋势更强劲 [3] - HDSN远期市盈率20.19显著低于SITE的42.85 PEG比率0.67也优于SITE的2.49 [5] - HDSN市净率1.67较SITE的3.77更具账面价值优势 [6] 价值评分结果 - 综合多项估值指标 HDSN获得价值风格评分A级 SITE仅获C级 [6] - 在Zacks Rank和价值评分模型中 HDSN均展现出更突出的投资价值 [6]

核心财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入14.616亿美元 同比增长3.4% 但低于分析师预期661万美元 [1][2] - 稀释每股收益（GAAP）2.86美元 同比增长8.7% 较市场预期低0.08美元 [1][2] - 调整后EBITDA达2.267亿美元 同比增长7.7% 利润率提升至15.5% [2][6] 盈利能力指标 - 毛利率提升0.3个百分点至36.4% 主要受益于价格实现改善与收购带来的产品组合优化 [2][6] - 销售及行政费用占比下降0.4个百分点至23.9% 反映成本控制措施见效 [2][6] - 经营现金流1.367亿美元 同比减少1070万美元 主因应对关税提前备货 [7] 业务板块表现 - 维护类终端市场实现稳健增长 抵消住宅建筑与维修升级板块的疲软 [5] - 住宅新建（占2024年营收21%）与维修升级（占30%）持续承压 受经济不确定性及高利率环境影响 [5] - 商业新建需求基本持平 整体运营环境稳定但未显著改善 [5] 战略举措进展 - 本季度完成5430万美元股票回购 年内完成4起收购包括Green Trade Nursery等区域企业 [7] - 数字化举措推进 部署DispatchTrack提升配送效率 CRM工具增强销售效能 [8] - 双语分支机构占比达65% 加强对西班牙语客户群体的服务覆盖 [8] 未来业绩指引 - 维持2025全年调整后EBITDA 4-4.3亿美元指引 重点关注成本控制与利润率扩张 [10] - 预计第三季度价格持平 第四季度或有1%-2%温和上涨 受品类通胀与草籽降价双重影响 [10] - 有机销售预计实现低个位数增长 未披露下季度具体营收与每股收益目标 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长3%，有机日销售额持平，收购贡献3%增长 [12] - 有机销售体积持平，价格持平，得益于更有利的价格成本动态 [13] - 毛利润增长4%，毛利率提高30个基点至36.4% [15] - SG&A费用占净销售额的比例下降40个基点至23.9% [15] - 调整后EBITDA增长8%至2.267亿美元，调整后EBITDA利润率提高60个基点至15.5% [16] - 净收入增长7%至1.29亿美元 [30] - 工作资本在第二季度末约为10.6亿美元，较去年同期增加 [31] - 经营活动提供的净现金约为1.37亿美元，较去年同期减少 [32] - 现金投资约为1700万美元，较去年同期减少 [32] - 资本支出约为1400万美元，较去年同期增加 [32] - 季度末净债务约为5.32亿美元，杠杆率为1.3倍 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 农艺产品有机日销售额第二季度增长7%，得益于维护终端市场的稳定需求和市场份额的增加 [25] - 园艺产品有机日销售额第二季度下降1%，受新住宅建设和维修升级终端市场需求疲软影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 九个地区中有五个在第二季度实现了正有机日销售额增长，农艺产品占比大的地区表现更好 [26] - 得克萨斯州去年销售增长强劲，今年面临新建筑终端市场疲软的重大逆风 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是行业领导者，规模是最接近竞争对手的三倍多，大于第二至第十名的总和，但市场份额仅约18%，长期增长和获取市场份额的机会大 [7] - 战略是通过有机增长和收购来完善产品线，加强在美加的产品组合和地理覆盖 [7] - 收购战略旨在增加优秀人才，完善产品组合，为客户提供全系列景观产品和服务 [36] - 公司预计2025年收购收入可能低于正常水平，但有大量交易正在进行中，未来有很大的收购增长空间 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于市场不确定性、利率上升、消费者信心疲软和现有房屋销售低迷，预计2025年景观产品终端市场需求同比略有下降 [39] - 预计定价将继续改善，通过商业举措继续获得市场份额，有助于全年剩余时间的有机销售增长 [39] - 预计新住宅建设需求在2025年剩余时间下降，尤其是高增长市场；新商业建设市场保持弹性，预计全年持平；维修升级市场预计下降；维护市场预计持续稳定增长 [39][40][41] - 预计全年剩余时间毛利率将略有提高，SG&A杠杆将继续改善，全年调整后EBITDA预计在4亿至4.3亿美元之间 [42][43] 其他重要信息 - 公司在7月收购了两家公司，2025年至今已收购四家公司，增加了约3000万美元的TTM净销售额 [21] - 公司通过多项举措提高客户卓越性、加速有机增长、扩大毛利率和增加SG&A杠杆，如增加小客户销售、推动自有品牌增长、提高销售团队生产力、推进数字计划等 [17][18] - 公司正在努力管理表现不佳的分支，第一上半年将重点分支的调整后EBITDA利润率提高了200多个基点，预计未来几年将提升公司整体的调整后EBITDA利润率 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 先锋公司的整合情况以及推动SG&A杠杆的其他关键努力 - 先锋公司已完全整合，正在获得协同效应，公司在先锋公司削减了大量SG&A费用并看到成效 先锋是重点分支努力的一部分，重点分支约有140 - 150个，目前已提高了200多个基点的EBITDA利润率 公司还在交付效率、销售团队生产力、数字平台等方面取得进展，预计这些努力将在2025年及未来几年持续推动SG&A杠杆改善 [45][46][47] 问题2: 股份回购授权剩余情况以及是否会在2025年剩余时间更积极进行股份回购 - 现有授权下约有2.5亿美元的可用额度 如果现金未用于收购，股份回购是为股东提供价值的一种方式 [50] 问题3: 调整后EBITDA展望的中点以及下半年的风险 - 公司对处于调整后EBITDA展望范围内有信心 主要风险是市场进一步恶化，影响有机增长，但公司认为自己有能力继续超越市场表现 7月的情况令人鼓舞 [55][57] 问题4: 长期EBITDA利润率目标下，毛利率和SG&A占销售额的比例预期 - 毛利率和SG&A杠杆都将有助于实现目标，预计SG&A杠杆的贡献更大 随着重点分支的改善和各项举措的实施，两者都将持续改善，公司预计未来五到七年将继续扩大利润率 [58][60] 问题5: 推动市场份额增长的商业举措以及下半年的可见性 - 推动市场份额增长的举措包括数字平台、销售团队和客户卓越性、自有品牌以及渗透相邻产品线 数字平台发展迅速，预计未来几年将继续推动增长 [65][66][67] 问题6: 移民数量下降对客户的影响以及公司应对劳动力稀缺的准备 - 客户能够找到工人完成工作，行业此前一直面临劳动力限制，市场疲软缓解了部分压力 公司认为市场需求是当前市场的主要限制因素 [69][70][71] 问题7: 重点分支改善的进展以及未来几年的预期，以及收购中大型交易减少的原因 - 重点分支定义为EBITDA低于6%的分支，目前处于低个位数水平，预计未来几年继续改善 大型交易减少主要是因为卖家决定出售时间，市场疲软可能使大型卖家观望 公司有强大的交易管道，预计未来继续收购不同规模的公司 [76][77][78] 问题8: 新住宅建设终端市场的跟踪情况 - 新住宅建设市场在高增长市场下降更多，总体预计低个位数下降 [86] 问题9: 价格和通胀情况，以及除草籽和PVC管外产品组合的通胀预期 - 年初部分产品价格上涨，关税相关产品在5、6月价格上涨，平均为中到高个位数，更多趋向中个位数 草籽价格在第三季度将进一步下降，第四季度价格将转正，明年草籽价格将企稳 [89][92][93] 问题10: 新商业市场的趋势以及对2026年维护增长的影响 - 新商业市场上半年持平，项目服务团队投标略有增加，客户有工作但积压订单减少 预计全年持平，未来取决于新住宅市场情况 新住宅建设市场下降对维护市场影响不大，维护市场将稳定增长，公司在该市场获得市场份额 [98][99][100] 问题11: 重点分支表现改善的原因 - 重点分支表现改善的原因包括团队调整、提高客户卓越性、增加有机增长和削减SG&A费用 [104][105] 问题12: 全年利润率预期以及库存定价的影响 - 预计全年剩余时间利润率略有上升，本季度定价、收购和自有品牌等举措有助于增长 定价不再是去年那样的逆风因素 [109][111] 问题13: 关税对销售成本的影响、缓解措施以及竞争对手的定价策略 - 公司没有除定价外的缓解关税通胀影响的措施 市场在传递制造商价格上涨方面较为理性，竞争对手没有采取不同策略 [115][116] 问题14: 货运节省的机会和贡献 - 公司在从分支到客户的交付环节取得效率提升，通过调度跟踪系统实现集中交付，上半年在交付销售上获得40个基点的收益，预计未来两到三年继续改善 [118][119]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长3%，调整后EBITDA增长8% [5] - 毛利率提升30个基点至36.4%，SG&A占净销售额比例下降40个基点至23.9% [16][17] - 调整后EBITDA增长8%至2.267亿美元，调整后EBITDA利润率提升60个基点至15.5% [18] - 净收入增长7%至1.29亿美元 [31] - 第二季度回购466,000股股票，价值5430万美元 [32] - 净债务为5.32亿美元，杠杆率为1.3倍 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 农艺产品有机日销售额增长7%，景观产品下降1% [15][27] - 维护、维修和升级业务占比65%，新住宅建设21%，新商业和娱乐建设14% [7][8] - 三大自有品牌(Pro Trade、Solstice Stone和Portfolio)上半年增长超过30% [19] - 数字销售额在2025年增长超过130% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 五个区域实现正有机日销售额增长 [28] - 德克萨斯、佛罗里达、亚利桑那和加利福尼亚等去年强劲的市场今年面临挑战 [15][28] - 阳光地带和东海岸的雨天影响了景观产品销量 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是行业领导者，规模是最近竞争对手的三倍，但仅占250亿美元批发市场的18% [7] - 战略是通过有机增长和收购填补产品线，增加市场份额 [9][10] - 已完成100次收购，自2014年以来增加了20亿美元收入 [13] - 2025年已完成4笔收购，增加3000万美元销售额 [22][37] - 重点关注数字转型、销售队伍生产力和交付效率等举措 [19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年终端市场需求将略有下降 [42] - 预计新住宅建设需求将下降，商业建设将持平，维修和升级将下降，维护市场将稳步增长 [43][44] - 预计2025年全年调整后EBITDA在4亿至4.3亿美元之间 [46] - 预计2025年定价将持平，第三季度持平，第四季度增长1%-2% [26][42] 其他重要信息 - 公司拥有680多个分支机构和4个配送中心，覆盖美国和加拿大 [7] - 数字销售平台siteone.com帮助推动有机增长 [20] - 通过Dispatch Track系统提高交付效率，今年已减少40个基点的净交付费用 [21] - 重点分支机构(140-150个)的调整后EBITDA利润率提高了200个基点 [22] 问答环节所有的提问和回答 关于SG&A杠杆和Pioneer整合 - Pioneer已完全整合，SG&A已大幅削减 [50] - 重点分支机构计划将持续数年，预计将继续改善 [51][52] - 通过销售队伍生产力、数字平台和交付效率等举措持续推动杠杆 [53] 关于股票回购 - 剩余2.5亿美元回购授权 [55] - 如果收购机会有限，将继续通过回购为股东创造价值 [55] 关于展望和风险 - 预计将处于EBITDA指引区间内，主要风险是市场需求进一步恶化 [59][60] - 长期EBITDA利润率目标将通过SG&A杠杆和毛利率改善共同实现 [62][63] 关于市场份额增长 - 数字平台、销售队伍、自有品牌和相邻产品线扩张推动市场份额增长 [70][72] - 在维护市场获得最多份额 [110] 关于劳动力短缺 - 客户能够找到所需工人，劳动力不是当前市场的主要限制因素 [75][76] 关于重点分支机构 - 约140-150个分支机构EBITDA利润率低于6%，已提高200个基点 [82][83] - 通过团队调整、客户服务改善和SG&A削减推动改善 [114] 关于新住宅建设市场 - 高增长市场(德克萨斯、佛罗里达等)下降明显，整体预计下降低个位数 [94] 关于定价和关税 - 10-15%销售额受关税影响，相关产品价格涨幅中个位数 [99] - 草种价格预计全年下降10-20%，PVC管价格已开始同比持平 [100][101] 关于商业建设市场 - 预计2025年持平，但客户积压减少 [106][108] - 维护市场相对稳定，不受新建设影响 [110] 关于交付效率 - 通过Dispatch Track系统提高效率，预计未来2-3年持续改善 [130][131]