财务表现 - 公司第一季度营收增长26.8%至23.6亿美元 超出分析师预期的23.3亿美元 [1] - 调整后每股收益为0.25美元 同比增长25% 但略低于分析师预期的0.26美元 [1] - 商品交易总额(GMV)增长22.8%至747.5亿美元 商户解决方案收入增长28.9%至17.4亿美元 [2] 业务增长 - 国际业务是中期维持约20%增长的关键 北美市场的规模优势助力海外市场份额提升 [6] - 跨境交易占GMV的15% 其中一半涉及美国贸易 来自中国的交易仅占GMV的1% [9] - 企业级业务进展顺利 预计将成为2025年关键增长驱动力 [7] 分析师观点 - Piper Sandler指出GMV增长23% 主要来自现有客户同店销售增长和全球商户扩张 [3] - 高盛认为公司GMV乘数相对于美国电商增长保持强劲 表明市场份额持续提升 [7] - Jeffries预计第二季度营收25.6亿美元 每股收益0.30美元 [6] 未来展望 - 第二季度指引预计营收增长中20%区间 毛利润增长高10%区间 [4] - 自由现金流利润率可能维持中10%区间 若下降将对股价产生负面影响 [5] - 2025年毛利率压力来自PayPal合作 支付业务占比提升等因素 但长期可能趋于稳定 [12] 行业趋势 - 公司商户更多集中在时尚、服装、美容等垂直领域 对电子产品等暴露有限 [10] - 数据显示4月和5月初业务保持强劲 未出现Flexport提到的中断趋势 [8] - 管理层认为典型消费者对价格上涨更具韧性 尚未观察到广泛涨价现象 [9]

财务表现 - 2025年第一季度非GAAP每股收益为25美分，低于Zacks共识预期3.85%，但同比增长25% [1] - 营收达23.6亿美元，超出Zacks共识预期1.32%，同比增长26.8% [1] - 季度调整后营业利润为3.29亿美元，同比增长63.7% [8] - 自由现金流同比增长56.5%至3.63亿美元，自由现金流利润率扩大100个基点至15% [9] 商品交易总额(GMV) - 第一季度GMV达747.5亿美元，同比增长22.8% [2] - 线下GMV同比增长23%，B2B GMV同比飙升109% [2] - 国际GMV同比增长31%，其中欧洲GMV增长36% [2] 商户解决方案 - 商户解决方案营收达17.4亿美元，占总营收73.7%，同比增长29% [3] - Shopify Payments的GMV渗透率达64%，Shop Pay GMV同比增长57%，处理GMV超220亿美元 [4] - Shop App原生GMV同比飙升94%，环比增长84% [4] 订阅服务 - 订阅解决方案营收达6.2亿美元，占总营收26.3%，同比增长21.3% [4] - 月度经常性收入(MRR)为1.82亿美元，同比增长20.5%，Plus类别占MRR的34% [5] 运营费用 - 总运营费用为9.66亿美元，同比增长10.9%，占营收比例下降590个基点至40.9% [6] - 销售与营销费用同比增长12.2%至4.05亿美元，占营收比例下降220个基点至17.2% [7] - 研发费用同比增长12.5%至3.77亿美元，占营收比例下降200个基点至16% [7] - 一般及行政费用同比下降12.1%至1.09亿美元，占营收比例下降200个基点至4.6% [7] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物(包括有价证券)为55.1亿美元，较2024年12月31日的54.8亿美元略有下降 [9] 第二季度展望 - 预计第二季度营收将同比增长中二十个百分点 [10] - 预计毛利润将同比增长高二十个百分点 [10] - GAAP运营费用占营收比例预计在39-40%之间 [10] - 自由现金流利润率预计在中十个百分点 [10] - Zacks共识预期第二季度营收为24.9亿美元，同比增长21.92%，每股收益为32美分，同比增长23.08% [11] 行业比较 - 年初至今Shopify股价下跌11.6%，优于Zacks计算机与技术板块9.1%的跌幅 [1] - 在更广泛的Zacks计算机与技术行业中，Chegg、Broadcom和TaskUs表现更好，目前均持有Zacks排名第2(买入) [12]

财务表现 - 一季度收入同比增长27%，其中商家解决方案收入增长29%，订阅解决方案收入增长21% [1] - 订阅解决方案毛利率稳定在80%左右，预计不会改变 [1][9] - 支付业务在营收中占比增加，对毛利率产生逆风影响，尤其是大型商户GMV增加时 [1][9] - 欧洲GMV增速超过本土市场3倍 [1] 业务运营 - 4月和5月初业务表现强劲，延续一季度良好态势 [1][2][3] - 新增欧洲多国支付覆盖，吸引VF集团、Follett教育集团等头部商家入驻 [1] - 线下支付业务第一季度增长23%，吸引大型多地点商家 [10] - 支付渗透率达64% [1] 商户情况 - 2024年约有8.75亿独特买家在Shopify店铺购物，美国超一半买家收入超10万美元 [2] - 38%-39%的商户群体表现优于更广泛的电商市场 [4] - 中小企业市场表现强劲，大型品牌加速转向Shopify以简化复杂性 [4] - 商家规模和多样性有助于抵御风险 [2] 市场拓展 - 新增欧洲多国支付覆盖，欧洲GMV增速超本土市场3倍 [1] - 与全球最大系统集成商合作拓展线下支付业务 [11] - 快速构建工具应对市场变化，如关税讨论后迅速创建本地过滤器 [4] 人工智能 - 人工智能已融入公司文化和运营DNA，过去几周搭建约十几台MCP服务器 [5] - AI是提升团队效率的顺风因素，对自由现金流利润率看法不变 [6] - 认为AI购物是巨大机会，Shopify会出现在消费者寻找产品的任何地方 [8][12] 竞争与差异化 - 销售点功能扩展速度惊人，过去两季度推出功能超过竞争对手多年成果 [10] - 作为统一商务系统，能让商家在一个平台管理线上线下全业务 [11] - 响应速度快，能在短时间内为大型传统品牌提供解决方案 [11] 营销策略 - 营销支出基于回报率，具有灵活性，可快速调整 [6][7] - 在美国和欧洲都有营销投入，支持销售点、中小企业和企业客户等各个方面 [7] - 没有特定目标细分市场，商家获取引擎运行良好 [7]

财务表现 - 公司总商品交易额(GMV)同比增长22%至748亿美元[1][4] - 营收同比增长27%至24亿美元[4] - 线下GMV增长23%，B2B GMV同比飙升109%[5] - 欧洲地区GMV增长36%，主要由同店销售增长驱动[9] - 预计当前季度营收将实现20%左右同比增长[10] 支付业务 - Shopify Payments的GMV渗透率达到64%[2][7] - 快速结账功能Shop Pay处理GMV达220亿美元，同比增长57%[2][8] - Shop App原生GMV同比增长94%，上季度增速为84%[8] - 支付业务扩张至欧洲新市场[7] 关税管理解决方案 - 关税计算功能使用商户数自1月以来接近翻倍[1][6] - 即将推出关税包含定价功能，实现价格透明化[7] - 美国商户可通过"商户记录服务"快速实现关税合规[6] - 新关税政策下多数商户可在数小时内完成合规调整[6] 商户与消费者特征 - 健康美容、家居园艺、食品饮料品类表现突出[9] - 美国买家超半数年收入超过10万美元[10] - 高收入消费者占比有助于缓冲价格波动影响[10] 产品与技术 - AI助手Sidekick使用量持续增加[8] - 商户通过调整库存策略、定价和采购应对贸易波动[10] - 支付产品利润率较低将影响整体利润增速[10]

公司业绩与股价表现 - Shopify Inc (NASDAQ:SHOP) 股价下跌3.5%至91.20美元，因公司发布低于预期的业绩指引并提及关税不确定性 [1] - 公司第一季度每股收益为25美分，符合预期，同时营收超出预期 [1] - 2025年至今股价累计下跌15%，但同比仍上涨44.1% [3] 分析师观点与市场预期 - 覆盖Shopify的45名分析师中，28名给予"买入"或更高评级 [2] - 12个月共识目标价为117.87美元，较当前水平有28.5%的潜在上涨空间 [2] 技术面与交易动态 - 股价测试90美元支撑位，该位置在3月底被突破 [3] - 100美元水平和60日均线在过去几个月限制涨幅 [3] - 期权市场活跃，已成交3.5万份看涨期权和2.9万份看跌期权，达到平日同期交易量的6倍 [3] - 最受欢迎的期权为5月23日到期、行权价92美元的看涨期权，新头寸正在建立 [3] 长期期权交易者情绪 - 国际证券交易所(ISE)、Cboe期权交易所(CBOE)和纳斯达克OMX PHLX(PHLX)的50日看跌/看涨期权成交量比率高于过去一年89%的读数，显示长期期权交易者看跌 [4]

财务表现 - 公司报告季度收入为23 6亿美元 同比增长26 8% [1] - 每股收益(EPS)为0 25美元 高于去年同期的0 20美元 [1] - 收入超出Zacks共识预期1 32% 但EPS低于预期3 85% [1] 关键运营指标 - 商品交易总额(GMV)达到747 5亿美元 略高于分析师平均预估的746 6亿美元 [4] - 月度经常性收入(MRR)为1 82亿美元 超过分析师平均预估的1 7999亿美元 [4] - 商家解决方案收入17 4亿美元 同比增长28 9% 超出分析师平均预估17 1亿美元 [4] - 订阅解决方案收入6 2亿美元 同比增长21 3% 略低于分析师平均预估6 2122亿美元 [4] 盈利能力 - 商家解决方案毛利润6 72亿美元 高于分析师平均预估6 5722亿美元 [4] - 订阅解决方案毛利润4 97亿美元 低于分析师平均预估5 439亿美元 [4] 股价表现 - 过去一个月股价上涨3 4% 同期标普500指数上涨11 3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3]

About this content About Angela Harmantas Angela Harmantas is an Editor at Proactive. She has over 15 years of experience covering the equity markets in North America, with a particular focus on junior resource stocks. Angela has reported from numerous countries around the world, including Canada, the US, Australia, Brazil, Ghana, and South Africa for leading trade publications. Previously, she worked in investor relations and led the foreign direct investment program in Canada for the Swedish government ...

The logo of Shopify is seen outside its headquarters in Ottawa, Ontario, Canada, September 28, 2018.Shares of Shopify dipped more than 5% in early trading on Thursday after the company posted mixed first-quarter results and issued soft guidance for the current period.Here's how the company did:Revenue: $2.36 billion vs. $2.33 billion expected by LSEGEarnings per share: 39 cents adjusted vs. 26 cents expected by LSEGFor the second quarter, Shopify said it expects gross profit to grow at a high-teens percenta ...

公司业绩表现 - Shopify 2025年第一季度每股收益为0.25美元 低于Zacks一致预期的0.26美元 但高于去年同期的0.20美元 [1] - 季度收益意外为-3.85% 前一季度实际每股收益0.44美元与预期完全一致 [1] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 四次超过收入预期 [2] 财务数据 - 第一季度收入达23.6亿美元 超出预期1.32% 较去年同期的18.6亿美元增长显著 [2] - 下季度预期收入24.9亿美元 每股收益0.32美元 本财年预期收入106.9亿美元 每股收益1.45美元 [7] 市场表现 - 年初至今股价下跌11.1% 同期标普500指数下跌4.3% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现将与市场持平 [6] 行业比较 - 互联网服务行业在Zacks行业排名中处于后40% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Marchex预计季度每股亏损0.02美元 与去年同期持平 过去30天每股亏损预期上调20% [9] - Marchex预计季度收入1192万美元 同比增长3% [10] 未来展望 - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 投资者需关注后续季度盈利预期的调整情况 历史显示盈利预期修正与股价走势高度相关 [5][7]

财务业绩 - 2025年第一季度销售额达23.6亿美元 超出分析师预期的23.4亿美元 [1] - 商品交易总额(GMV)为747.5亿美元 略低于华尔街预期的748亿美元 [1] - 第二季度营收预计同比增长24%-26% 高于分析师23%的预期 [1] 业务表现 - 跨境业务占2024年第四季度GMV的14% [1] - 美国取消800美元以下中国商品免税入境政策将直接冲击跨境业务 [1] 市场影响 - 贸易战导致的高额关税可能压缩依赖中国供应链的中小商家利润 进而影响对Shopify服务的需求 [1] - 公司正尝试通过拓展欧洲及东南亚市场对冲风险 [2] - 贸易政策波动仍是股价波动的主要变量 [2] 股价表现 - 盘前股价下跌超7% 报87.70美元 [3]