Wedbush将Shopify的目标价从115美元上调至160美元，并维持"跑赢大盘"评级。(格隆汇) ...

港股市场表现 - 宜搜科技(02550)涨近12.63%，公司认购Lightnet约1.23%股权，总代价500万美元 [1] - 迈富时(02556)盈喜后跌近2.28%，预期2025年上半年扭亏为盈，净利润约人民币3180万元至4100万元，去年同期净亏损约人民币8.2亿元 [1] - 新鸿基公司(00086)涨近4.19%，预计2025年上半年股东应占溢利不低于8亿港元，2024年同期为7540万港元 [2] - 曹操出行(02643)早盘涨近15.68%，月内累计涨幅逾两成，与胜利证券签署虚拟资产战略合作备忘录 [2] - 博安生物(06955)跌近5.06%，拟配售4800万股股份，占已发行股份总数约8.36%，配售价每股16.42港元，较上一日收盘价折让约8.78% [2] - 华兴资本控股(01911)再涨近6%，年内股价已累涨1.1倍，董事会决议进军Web3.0和加密货币资产领域，批准1亿美元预算 [3] - 国泰航空(00293)续跌近3%，上半年普通股股东应占净利润同比增长8.3%，经营利润59亿港元，与去年同期持平 [3] - Keep(03650)再涨超10%，本周累计涨幅已超22%，上半年经调整利润净额约人民币1000万元 [4] - 思摩尔国际(06969)涨近5%，英美烟草(BAT)新型烟草产品收入16.51亿英镑(同比+2.4%)，调整后毛利10.06亿英镑(+6.8%) [4] - 小米集团-W(01810)现跌超4%，野村上调目标价79%至61港元，但评级由"买入"下调至"中性" [5] 美股市场表现 - 苹果(AAPL.US)拉升涨5.09%，承诺再投入1000亿美元用于美国国内制造业，累计承诺投资达6000亿美元 [6] - 麦当劳(MCD.US)涨2.98%，第二季度营收同比增长5.4%至68.4亿美元，经营利润同比增长11%至32.3亿美元 [6] - Snap(SNAP.US)暴跌17.15%，第二季度营收同比增长9%至13.4亿美元，净亏损扩大至2.63亿美元 [6] - Shopify(SHOP.US)大涨21.97%，第二季度营收同比增长31%至26.8亿美元，营业利润2.91亿美元 [7] - 迪士尼(DIS.US)跌2.66%，第三财季营收同比增长2%至237亿美元，调整后每股收益为1.61美元 [7] - Lucid(LCID.US)跌9.71%，第二季净亏损扩大至8.55亿美元，营收2.59亿美元，交付3309辆汽车 [7] - 特朗普媒体科技集团(DJT.US)跌0.85%，在Truth Social上开始Beta测试其新的人工智能搜索功能Truth Search AI [8] - 特斯拉(TSLA.US)涨3.62%，正在测试升级版的全自动驾驶(FSD)模型，新FSD模型具有约10倍的参数 [8] - Michael Kors品牌母公司Capri Holdings(CPRI.US)涨14.51%，第一财季营收下降6%至7.97亿美元，每股盈利为50美仙 [9] - 美国食品外送公司DoorDash(DASH.US)涨1.10%，第二季度营收同比增长25%至32.8亿美元，净利润2.85亿美元 [9] - 美国共享打车平台Lyft(LYFT.US)跌3.58%，第二季度营收同比增长11%至15.9亿美元，净利润4030万美元 [10]

Shopify第三季度营收预计同比增长约25%，高于市场预期的21.7%。第三季度毛利增长率预计将达到 25%左右，高于市场普遍预期的17%。 Shopify第二季度调整后每股收益为0.35美元，高于分析师预期的0.29美元。第二季度营收为26.8亿美 元，同比增长31%，高于预期的25.5亿美元和25%的增速。商品销售总额(GMS)达到878亿美元，同比增 长29%，超出预期的815亿美元。 ...

Shopify推出新开发工具 - 公司推出三款新工具：Shopify目录、通用购物车和结账工具包，旨在简化开发者将电商功能嵌入应用程序或聊天机器人的过程 [1][2] - 新工具允许开发者利用AI驱动的商务功能，无需编写大量额外代码或处理合规性问题 [2] - 公司CEO表示"代理将成为人们购物的常见方式"，这些工具是为AI时代购物体验优化的 [2] 产品功能细节 - Shopify目录可实时搜索数百万商家的产品库存，显示本地定价，并通过统一产品ID减少重复SKU [3] - 目录包含可视化组件，可展示产品套装、订阅选项及不同尺寸/颜色选择，开发者可自定义组件外观 [4] - 采用MCP UI技术，使AI代理能够以图像、按钮等视觉元素展示产品，而非纯文本 [5] 购物体验优化 - 通用购物车功能允许消费者在一个界面结算来自多个Shopify商家的商品，跨会话或对话保持连续性 [6] - 结账工具包将Shopify结账系统直接嵌入聊天机器人，消费者无需离开当前界面 [6] - 新工具使开发者能快速创建嵌入式商务体验，直接接入全球优质商户产品，无需单独签约或构建复杂结账系统 [7] 战略意义 - 此举扩大了公司业务覆盖范围，适应更多消费者通过AI聊天机器人购物的趋势 [2] - 通过简化集成流程，使商家产品能在非传统搜索场景下被发现 [2] - 技术方案使聊天机器人内的产品发现体验更接近真实网店 [5]

核心财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入达26.8亿美元 超出分析师预期25.4876亿美元约5.15% [1][5] - 收入同比增长31.1% 其中商家解决方案收入增长37%至20.24亿美元 订阅解决方案收入增长17%至6.56亿美元 [2][5] - 商品交易总额(GMV)同比增长31%至878.37亿美元 欧洲地区GMV按固定汇率计算增长42% [1][6] - 非GAAP自由现金流达4.22亿美元 自由现金流利润率保持16% [2][7] - 运营收入同比增长20.7%至2.91亿美元 但毛利率从去年同期的51.1%下降至48.6% [2][7] 运营与费用 - 运营费用(GAAP)同比上升26%至10.11亿美元 [8] - 交易和贷款损失拨备从去年同期的4200万美元大幅增加至8000万美元 [8][13] - 净利润达9.06亿美元 主要包含5.68亿美元股权投资收益 该收益与主营业务无关 [11] 业务发展动态 - 平台支持全球175个国家数百万商家 涵盖个体创业者至大型品牌 [3] - 人工智能工具成为创新重点 Shopify Magic和Sidekick帮助商家提升运营效率 [9] - 完成对技术公司Vantage Discovery的收购 强化产品搜索能力 [9] - 企业级商户规模扩大 新增服装和教育领域知名品牌 [10] - 国际化功能持续优化 包括高级税务和语言工具 推动欧洲及新兴市场增长 [10] 未来展望 - 预计2025年第三季度GAAP收入将实现中高双位数百分比增长 [12] - 毛利润金额预计增长低双位数百分比 [12] - 运营费用占比预计控制在38-39% 自由现金流利润率预计维持中高十位数百分比 [12] - 需重点关注商家获取率 欧洲市场扩张 费用趋势及贷款组合表现 [13]

财务表现 - 公司季度收入增长31% 主要受北美和欧洲市场超预期表现驱动 [1][2] - 全球支付渗透率达到64% 同比增长61个百分点 [5] - Shop Pay的GMV增长65% 达到270亿美元 [5] 关税与定价策略 - 公司此前在指引中考虑了关税影响 但实际未发生实质性冲击 [2] - 约4%的全球GMV通过最低限度豁免规则运输 [3] - 5月中国相关关税规则变更后 未观察到GMV显著变化 [4] - 部分商家已提高产品价格 公司正追踪其与美国整体通胀水平的关系 [3] 支付业务发展 - 支付产品今年新增16个国家的市场覆盖 [5] - 为高交易量全球商户推出多实体支持功能 [5] - 与Coinbase合作推出USDC稳定币国际交易选项 [6] AI与技术创新 - 推出"代理式商务"战略 将购物体验整合至AI对话场景 [7] - 新产品Catalog、Universal Cart和改进版Checkout Kit已应用于微软Copilot [7] - AI助手Sidekick为商家提供库存优化和客户流失分析的可操作洞察 [7]

公司战略与定价策略 - 公司CFO在第二季度财报电话会议上回避讨论具体定价策略 专注于强调全球增长和新推出的Commerce Components模块化服务[1] - 公司管理层明确表示其商业模式基于商家成功 重申以商品交易总额(GMV)为基础的收入模式 未对近期产品创新单独收费[2] - 公司未出现需求前置现象 保持稳定增长而不需要立即调整价格策略[3] Commerce Components业务发展 - Commerce Components于2023年推出 允许企业零售商选择性使用公司工具而不必承诺完整平台 被描述为"企业零售的现代可组合堆栈"[4] - 该模块化方法提供灵活性 已吸引美泰公司(Mattel)和Staples等大型企业客户[1] - 定价采用非标准化定制方案 暗示未来解绑服务可能获得溢价收入[4] - 当前战略优先考虑市场渗透而非即时盈利 为规模化货币化奠定基础[5] 全球业绩表现 - 公司国际商品交易总额实现42%的同比增长 在欧洲和亚太地区表现强劲[6] - 与微软和OpenAI等人工智能领导者建立合作伙伴关系 巩固公司在代理型商务领域的地位[6]

美股市场表现 - 美股三大指数震荡走强，道指涨0.33%，纳指涨0.83%，标普500指数涨0.67% [2] - 大型科技股多数上涨，苹果大涨超5%，特斯拉涨超3%，亚马逊、博通涨近2%，英伟达、谷歌、Meta小幅上涨 [2][3] - Shopify股价一度暴涨超23%，总市值升至1989亿美元（约合人民币14300亿元） [4] - Astera Labs股价一度暴涨超34%，第二季度收入同比大幅增长150%至1.919亿美元 [4] - Arista Networks股价一度大涨超17%，总市值升至1708亿美元（约合人民币12300亿元） [4] - 业绩不及预期的公司遭遇抛售，Snap股价一度暴跌超22%，超微电脑盘初最大跌幅超21%，AMD股价一度大跌超9% [4] 公司业绩与投资 - Shopify二季度营收、每股收益、总商品交易额（GMV）均超预期，预计第三季度营收同比增速将达25%～29% [4] - Astera Labs上调第三季度业绩指引 [4] - Arista Networks二季度营收为22.1亿美元，每股收益为0.73美元，均超出市场预期，第三季度业绩指引也高于分析师预期 [4] - 苹果承诺在美国再投入1000亿美元用于本土制造，未来四年在美投资总额将达到6000亿美元（约合人民币43000亿元） [2] 美联储政策与市场预期 - 美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，今年美联储降息两次是合理的，美国劳动力市场正在降温 [1][5] - 芝商所（CME）"美联储观察"显示，9月降息25个基点的概率已飙升至93.2% [1][6] - 美联储可能因关税通胀担忧推迟降息，但2026年进入降息周期是大概率事件 [6][7] 行业与市场展望 - 摩根士丹利警告美股可能在今年三季度出现阶段性调整，核心矛盾在于关税滞后影响与美联储货币政策摇摆 [6] - 关税政策导致的原材料成本上升将在第三季度反映到企业财报中，消费品行业利润率可能受挤压 [6] - 2025年标普500指数EPS增速预期达9%，2026年升至14% [6] - 标普500指数动态市盈率虽处高位，但股权风险溢价仍处合理区间，未现明显泡沫信号 [7]

美股主要指数表现 - 道琼斯工业指数报44124.84点 上涨13.10点 涨幅0.03% [2] - 纳斯达克指数报21002.50点 上涨85.95点 涨幅0.41% [2] - 标普500指数报6314.17点 上涨14.98点 涨幅0.24% [2] 半导体行业个股表现 - Astera Labs股价大涨超35% 盘中报183.62美元 [4][5] - 投行STIFEL将Astera Labs目标价从110美元上调至145美元 [5] - 超微电脑股价下跌超19% 盘中报46.10美元 [8] - 超微电脑第四财季营收57.6亿美元 同比增长7.5% 低于分析师预期的60.1亿美元 [8] - 超微电脑调整后每股收益0.41美元 低于预期的0.44美元 [8] - 公司将2026财年营收预期从400亿美元下调至330亿美元 [8] 科技公司表现 - Shopify股价一度涨近20% [6] - Shopify第二季度营收26.8亿美元 超出预估的25.5亿美元 [7] - 第二季度每股收益0.69美元 远超预估的0.21美元 [7] - 第二季度总商品交易额达878.4亿美元 超出市场预期的816.5亿美元 [7] - 第二季度运营利润2.91亿美元 超出市场预期的2.477亿美元 [7] - 苹果股价涨超3% 盘中报211.15美元 [9][10] - 苹果承诺在美国再投入1000亿美元用于本土制造 [9] - 苹果计划将更多供应链环节带回美国并推动关键零部件本土化生产 [10] - 苹果可能于9月9日举行iPhone17系列发布会 [11] - 特斯拉股价涨逾2% 盘中报317.35美元 [12][13] - 特斯拉正在训练全新完全自动驾驶模型 参数量扩大约10倍 [13][14] - 新FSD模型可能于下月底向公众发布 [13][14] 中概股表现 - 爱奇艺一度涨超4% 截至发稿涨幅回落 [2] - 理想汽车跌超5% [2] - 小鹏汽车跌近2% [2]

市场表现 - 股市从昨日小幅抛售中反弹 道指上涨110点 标普500上涨8点 纳斯达克上涨37点 罗素2000小盘股指数上涨1点 [1] - 缺乏重要经济报告发布 市场焦点集中在第二季度财报季 今日为当季最繁忙的财报发布日 [1][2] 迪士尼(DIS)财报 - 第三财季每股收益1.61美元 超出预期1.46美元 盈利超预期10.3% [3] - 收入236.5亿美元 较去年同期231.6亿美元增长 但低于共识预期0.14% [3] - Disney+流媒体服务新增180万订阅用户 实现3.46亿美元正运营收入 成为本季度娱乐业务支柱 [4] - 主题公园与体验业务季度表现显著提升 股价小幅下跌 [4] 麦当劳(MCD)财报 - 第二季度每股收益3.19美元 超出预期4美分 [5] - 收入68.4亿美元 超预期1.92% 同比增长5% [5] - 同店销售额整体增长3.8% 其中美国增长2.5% 国际增长4% [5] - 股价早盘上涨4.5% 年内转为正收益 [5] Shopify(SHOP)财报 - 第二季度每股收益35美分 超预期25% [6] - 收入26.8亿美元 超预期5.5% [6] - 加拿大电商巨头实现过去三个季度首次盈利超预期 股价盘前大涨14% [6] Uber(UBER)财报 - 每股收益63美分 超出预期1美分 [7] - 收入126.5亿美元 超共识预期1.57% [7] - 宣布200亿美元股票回购计划 股价年内上涨48%后小幅下跌 [7] 其他公司财报 - 本田汽车(HMC)第一财季每股ADS收益97美分 较预期51美分超出90% 弥补上季度75%的未达预期 [8] - Planet Fitness(PLNT)第二季度每股收益86美分 超预期8.86% 股价开盘前持平 [8]