财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收420万美元，较2024年第一季度的310万美元增长37%，主要因仪器、耗材和服务收入增加 [7][23] - 2025年第一季度产品收入290万美元，服务收入120万美元，其他收入6万美元 [23][24] - 2025年第一季度总毛利210万美元，毛利率49%，高于2024年第一季度的140万美元和44%的毛利率 [25] - 2025年第一季度总运营费用2280万美元，较2024年第一季度的2660万美元减少14% [26] - 2025年第一季度研发费用1140万美元，较2024年第一季度的1230万美元减少7% [26] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用1140万美元，较2024年第一季度的1430万美元减少20% [26] - 2025年第一季度净亏损1990万美元，2024年第一季度净亏损2070万美元 [27] - 2025年第一季度自由现金流亏损约1210万美元，预计全年自由现金流亏损在4000 - 4500万美元 [27] - 截至2025年5月6日，公司有5480万股A类普通股和400万股B类普通股流通 [28] - 公司预计2025年营收在1700 - 1800万美元，中点较2024年全年增长24% [7][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入主要来自Proteograph仪器和耗材套件销售，2025年第一季度为290万美元 [23] - 服务收入主要来自STACK服务项目，2025年第一季度为120万美元，客户对通过STACK运行项目兴趣高，样本量同比增加 [24] - 其他收入为租赁和运输收入，2025年第一季度为6万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年学术和政府实体收入约占公司总收入的30%，2025年第一季度学术、政府和生物制药市场在收入和仪器安置方面平衡较好 [29][43] - 公司约25%的总收入来自美国以外客户的产品销售，目前对中国的业务暴露有限，但环境不稳定 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其技术将重新定义蛋白质组学轨迹，长期愿景和机会不变，专注于扩大用户群、推动大型队列研究、产品创新和让客户获得生物见解四个关键增长驱动因素 [6][34] - 公司通过与供应商合作确保近期价格稳定，评估成本结构以提高长期利润率，积极降低业务风险 [10] - 公司持续进行研发投资和股票回购计划，认为其强大资产负债表是竞争优势 [8] - 公司与赛默飞世尔科技合作共同营销和销售Proteograph产品套件，已完成美国销售团队培训，将培训欧洲销售团队 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期宏观经济波动，包括关税和政府资金挑战预计持续，限制全年可见性，但公司长期愿景不变，对技术更有信心 [6] - 尽管宏观经济不确定和客户面临逆风，公司重申2025年营收指引，认为自身是领先的无偏且可扩展平台，处于蛋白质组学发现之旅开端 [7][14] - 公司认为当前现金、现金等价物和投资足以实现现金流盈亏平衡，将谨慎管理现金余额，利用资产负债表优势抓住机会 [28][29] 其他重要信息 - 公司有42篇客户出版物、预印本和评论展示平台能力，许多发表在高影响力期刊 [12] - 发现生命科学与公司合作获得一份为新客户运行10000个样本研究的重要合同，预计未来会有更大规模研究 [13][40] - 第一季度一半仪器发货给曾使用STACK的客户，近一半STACK客户是新客户，STACK是收入来源和战略营销资产 [16] - 公司战略仪器安置计划（SIPP）是采用催化剂，第一季度部分仪器通过该计划发货 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍发现生命科学项目的规模和持续时间 - 这是一个10000个样本的研究项目，客户对可用蛋白质组学技术进行广泛分析后，认为Proteograph与Astral结合、由发现生命科学提供服务能产生最佳数据集，预计需12 - 18个月完成，未来一个月左右会有新闻稿公布更多细节 [36][37][38] - 2025年是基于Proteograph产品套件的大规模无偏蛋白质组学项目开展之年，预计未来会有更大规模研究宣布 [40][41] 问题: 美国学术和政府客户全年收入预计下降情况如何，第一季度和3、4月订单趋势怎样 - 学术和政府收入约占公司总收入的30%（学术18%、政府12%），2025年营收指引已考虑这两个市场的疲软情况，第一季度学术、政府和生物制药市场在收入和仪器安置方面平衡较好，目前情况相对稳定，但形势多变 [43] - 第一季度情况良好，但第二季度相对第一季度有一些疲软，人们因关税、NIH资金和药物定价控制提案等因素变得更谨慎，NIH预算减少可能影响未来拨款，部分客户今年剩余时间有资金，但未来情况不确定 [44][45]

财务数据关键指标变化 - 盈利与亏损 - 2025年第一季度净亏损1990万美元，2024年同期为2070万美元；运营使用现金1140万美元，2024年同期为1050万美元[92] - 截至2025年3月31日，累计亏损4.123亿美元，现金、现金等价物和投资为2.853亿美元[92] - 公司自成立以来主要通过出售和发行股权证券为运营提供资金，预计未来仍会有净亏损，且运营现金流不会为正[107] 财务数据关键指标变化 - 营收与成本 - 2025年第一季度总营收4205万美元，较2024年同期的3066万美元增长1139万美元，增幅37%[100][101] - 2025年第一季度总成本2144万美元，较2024年同期的1705万美元增长439万美元，增幅26%[100][103] - 2025年第一季度毛利润2061万美元，较2024年同期的1361万美元增长700万美元，增幅51%[100] 财务数据关键指标变化 - 费用与收入 - 2025年第一季度研发费用1135万美元，较2024年同期的1226.5万美元减少91.5万美元，降幅7%[100][104] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用1144.2万美元，较2024年同期的1428.8万美元减少284.6万美元，降幅20%[100][105] - 2025年第一季度总其他收入88.4万美元，较2024年同期的451.3万美元减少362.9万美元，降幅80%[100][106] 业务合作与租赁情况 - 公司与汉密尔顿公司签订非独家协议生产SP100自动化仪器，协议延长至2027年12月，之后自动每年续约，最长续约两年[91] - 公司在加州红木城租赁约51,000平方英尺办公和实验室空间，租约2032年9月30日到期；在圣地亚哥租赁约3,500平方英尺办公空间，租约2025年7月到期；截至2025年3月31日和2024年12月31日，向出租人开具050万美元信用证[109] 采购与合同承诺 - 截至2025年3月31日，公司未完成的采购和合同承诺金额为040万美元[110] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2025年第一季度，经营活动使用现金1140万美元，主要归因于净亏损1990万美元和经营资产与负债净变化120万美元，非现金费用970万美元部分抵消[113] - 2024年第一季度，经营活动使用现金1050万美元，归因于净亏损2070万美元和净经营资产与负债净变化130万美元，非现金费用1150万美元部分抵消[114] - 2025年第一季度，投资活动提供现金2460万美元，来自可供出售证券到期收益8760万美元和财产设备处置收益030万美元，被可供出售证券购买6270万美元和财产设备购买070万美元抵消[115] - 2024年第一季度，投资活动提供现金3240万美元，来自可供出售证券到期收益1.344亿美元，被可供出售证券购买1.012亿美元和财产设备购买080万美元抵消[116] - 2025年第一季度，融资活动使用现金150万美元，主要归因于限制性股票单位净结算的预扣税支付080万美元和A类普通股回购070万美元；2024年第一季度融资活动无现金流量[117] 财务报表与风险情况 - 公司财务状况和经营成果分析基于未经审计的合并财务报表，编制需进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[119] - 公司关键会计政策和估计与2024财年年度报告相比无重大变化[120] - 截至2025年3月31日的三个月，公司市场风险与2024年年度报告披露相比无重大变化[122]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收420万美元，较上年同期的310万美元增长37%[1][3] - 2025年第一季度毛利润210万美元，毛利率49%[4] - 2025年第一季度运营费用2280万美元，较上年同期的2660万美元下降14%[4] - 2025年第一季度净亏损1990万美元，上年同期为2070万美元[5] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和投资约为2.85亿美元[5][6] - 公司预计2025年全年营收在1700万至1800万美元之间，中点较2024年全年增长24%[7] - 2025年第一季度加权平均股数为59408711股，上年同期为64586056股[13] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度产品收入290万美元，服务收入120万美元，其他收入6万美元[3] - 2025年第一季度发货的仪器数量与2024年全年相同[2] 业务合作情况 - 公司获得与新客户的重要合同，将与Discovery Life Sciences合作开展10000个样本的研究[6]

文章核心观点 - 公司2025年第一季度业绩表现良好，营收增长37%，虽仍处亏损但亏损幅度收窄，对全年营收增长有预期 [1][4][6] 近期亮点 - 公司对第一季度表现满意，尽管行业面临宏观经济逆风，Proteograph产品套件势头持续增强，2025年第一季度仪器发货量与2024年全年持平 [3] - 2025年第一季度营收达420万美元，较上年同期增长37%，主要因产品销售和服务收入增加 [4] - 获得与新客户的重要合同，将与Discovery Life Sciences合作开展10000个样本的研究 [9] - 通过增加客户出版物、网络研讨会、预印本和评论加速平台的第三方验证 [9] - 季度末现金、现金等价物和投资约2.85亿美元 [6][9] 2025年第一季度财务结果 营收 - 2025年第一季度营收420万美元，较上年同期310万美元增长37%，产品收入290万美元（含关联方收入5000美元），服务收入120万美元（含关联方收入4.7万美元），其他收入6万美元 [4] 毛利和毛利率 - 2025年第一季度毛利210万美元，毛利率49% [5] 运营费用 - 2025年第一季度运营费用2280万美元，较上年同期2660万美元减少14%，主要因股票薪酬和实验室费用减少 [5] 净亏损 - 2025年第一季度净亏损1990万美元，上年同期为2070万美元 [6] 现金及投资 - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和投资约2.85亿美元 [6] 2025年业绩指引 - 公司预计2025年全年营收在1700万至1800万美元之间，中点较2024年全年增长24% [7] 公司介绍 - 公司是一家生命科学公司，开发变革性产品，其Proteograph产品套件是集成解决方案，用于大规模蛋白质组分析，仅用于研究，非诊断程序 [9][10]

文章核心观点 Seer公司宣布将于2025年5月13日公布2025年第一季度财务结果，公司管理层将进行网络直播会议 [1] 财务信息 - 公司将于2025年5月13日公布2025年第一季度财务结果 [1] 会议信息 - 公司管理层将于太平洋时间下午1:30/东部时间下午4:30进行网络直播会议 [1] - 网络直播的实时音频将在Seer公司网站的投资者板块（investor.seer.bio）提供，活动结束后公司网站将提供存档回放 [2] 公司介绍 - Seer是一家生命科学公司，开发变革性产品，其Proteograph™产品套件是集成解决方案，可在数小时内进行大规模深度、无偏蛋白质组分析，该套件仅供研究使用，并非用于诊断程序 [3] 联系方式 - 媒体联系人为Patrick Schmidt，邮箱为pr@seer.bio [4] - 投资者联系人为Carrie Mendivil，邮箱为investor@seer.bio [4]

文章核心观点 - Seer公司近期受抛售压力股价下跌16.6%，但处于超卖区域且华尔街分析师预计其盈利将改善，股价有望反弹 [1] 如何判断股票超卖 - 用相对强弱指数（RSI）判断股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否达到反转点，若因不合理抛售使股价远低于公允价值，投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] SEER股票趋势反转原因 - SEER的RSI读数为26.77，表明大量抛售可能即将耗尽，股价可能反弹以恢复供需平衡 [5] - 卖方分析师上调SEER本年度盈利预测，使共识每股收益（EPS）预估在过去30天内提高12.7%，盈利预估上调通常会带来短期股价上涨 [6] - SEER目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预估修正趋势和EPS意外表现排名的4000多只股票的前20%，表明其短期内有潜在反转可能 [7]

文章核心观点 - Seer公司股票近期呈下跌趋势，但因处于超卖区域且华尔街分析师认为其盈利将超预期，可能出现反弹 [1] 超卖股票识别方法 - 使用相对强弱指数（RSI）识别股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，若因不合理抛售使股价远低于公允价值，投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] SEER股票反弹原因 - SEER股票RSI读数为27.81，表明大量抛售可能已接近尾声，股价趋势可能很快反转以恢复供需平衡 [5] - 卖方分析师对SEER当前年度盈利预测上调达成强烈共识，过去30天共识每股收益（EPS）预期提高12.7%，盈利预测上调通常会在短期内推动股价上涨 [6] - SEER目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和EPS意外情况排名的4000多只股票的前20%，这更有力地表明其股价短期内可能反转 [7]

文章核心观点 - 赛厄公司（SEER）近期股价呈下降趋势，但因处于超卖区域且华尔街分析师看好其盈利，股价可能反弹 [1] 超卖股票识别方法 - 用相对强弱指数（RSI）识别股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，超卖时投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] 赛厄公司股价反弹原因 - 赛厄公司RSI读数为26.76，表明大量抛售接近尾声，股价趋势可能很快反转 [5] - 卖方分析师上调赛厄公司本年度盈利预期，过去30天其共识每股收益预期提高10.8%，盈利预期上调通常带来短期股价上涨 [6] - 赛厄公司目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票前20%，表明其股价近期可能反弹 [7]

财务状况 - 公司是早期生命科学技术公司，有净亏损历史且预计持续，2024年和2023年净亏损分别为8660万美元和8630万美元[201][203] - 截至2024年12月31日，公司累计亏损3.924亿美元[203] 公司发展阶段与不确定性 - 公司运营历史有限，处于产品商业化早期阶段，未来成功或生存的预测高度不确定[201][204] - 公司季度和年度经营业绩可能大幅波动，受多种因素影响，包括产品商业化进度、需求水平等[207][208] 产品市场风险 - 蛋白质图谱产品套件的市场规模可能小于预期，新市场机会可能发展缓慢或不发展[201][214] 产品商业化风险 - 公司处于商业化早期，可能无法按计划商业化蛋白质图谱产品套件[201][216] - 公司商业化成功取决于蛋白质图谱产品套件获得广泛科学和市场认可，可能无法实现[201][218] 人员与内部控制风险 - 若无法识别和招聘合格员工、维持员工队伍，可能对业务和运营产生不利影响[206] - 若未能维持有效的内部控制系统或遵守萨班斯 - 奥克斯利法案，可能影响财务结果报告及投资者信心[206] 外部事件影响 - 健康流行病可能对公司业务和运营产生不利影响[201][213] - 健康流行病可能影响公司业务，如实验室关闭、政府资助减少等[230][231] 销售与市场风险 - 公司销售和营销经验有限，商业化成功依赖吸引Proteograph产品套件客户[225] - 公司可能招募第三方协助销售等，但无法保证吸引到理想或有经验的合作伙伴[225] 收入结构与依赖 - 2024年和2023年PrognomiQ分别占公司收入的17%和28%[244] - 公司预计未来主要收入来自Proteograph产品套件及相关服务[242] - 公司处于商业化早期，收入集中于少数客户[244] 业务依赖风险 - 公司业务依赖学术等机构的研发支出，支出减少会影响产品需求[245] 经济与金融风险 - 不利的美国或全球经济状况可能影响公司融资及业务[232] - 金融服务行业的不利发展可能影响公司获取现金及履行财务义务[233] 关键人员依赖风险 - 公司依赖关键人员，若无法招募、培训和留住人员，可能无法实现目标[236] 政府相关风险 - 政府拨款机构预算削减或拨款延迟，可能导致客户减少或延迟购买公司产品[249] 供应商与生产风险 - 公司依赖单一供应商供应Proteograph产品套件组件，若供应商表现不佳，将影响产品供应[250] - 公司产品生产和供应经验有限，可能无法按时、按规格和数量满足需求[254] 产品质量风险 - 产品可能存在缺陷或错误，会引发索赔、影响市场接受度和公司声誉[260] - 制造Proteograph产品套件依赖第三方供应，若产品不符合规格或有缺陷，会影响产品性能[261] 合规与监管风险 - 公司面临生物样本、危险材料等使用和处理的风险，若违规将影响业务[264] - 若无法成功部署和实施软件增强功能，公司商业化努力和业务将受影响[266] 国际业务风险 - 公司开展国际业务面临监管、法律、政治等多方面风险[268] - 个人数据和人体样本收集与转移受监管，违规将影响公司收入和运营[270] - 公司部分国际销售通过第三方分销商进行，若关系恶化或分销商销售不力，业务将受影响[273] - 公司面临社会、经济、政治、气候等条件变化及法律法规政策调整风险，包括英国脱欧影响[274] - 经销商可能不投入资源推广公司产品、偏袒竞品，或自身出现财务困难、终止合作等，影响产品商业化[275] 市场竞争风险 - 生命科学技术市场竞争激烈，公司面临来自多家大公司及研究人员的竞争[277][279] 资金需求与筹集风险 - 基于当前计划，公司现有现金、现金等价物和投资至少12个月内可满足预期现金流需求，否则可能需筹集额外资金[281] 投资情况 - 2024年8月公司购买PrognomiQ 1000万美元的D系列优先股，截至2024年12月31日持有其约25%的流通股[289][290] 客户与内部控制相关风险 - PrognomiQ在2024年12月31日止年度占公司收入的17%，但未来可能不再是重要客户[291] - 公司需按萨班斯 - 奥克斯利法案第404条评估财务报告内部控制有效性，若无法实现和维持有效内部控制，经营成果、财务状况和股价可能受影响[291] 内部控制合规措施 - 公司为实现第404(a)条合规，需投入内部资源、可能聘请外部顾问并采取一系列措施[295] 内部控制评估风险 - 独立评估内部控制有效性可能发现管理层评估未识别的问题，未发现的重大缺陷可能导致财务报表重述和整改费用[297] 收购与投资风险 - 公司可能进行收购、战略投资等，存在分散管理层注意力、稀释股东权益、扰乱运营等风险[285] 会计规则风险 - 金融会计规则等变化或导致不利会计变更、财务报表重述等，影响公司经营结果和A类普通股股价[298] 产品监管风险 - 若将产品标记为临床诊断测试或医疗设备，需获FDA事先批准或clearance，耗时且费用高，还可能无法获批[299] - 2024年2月FDA发布最终规则，2026年2月2日起用QMSR取代QSR[300] - 2024年1月FDA计划将某些高风险体外诊断产品重新分类为II类设备，公司未来可能选择性提交510(k)申请，获批或耗时耗力且可能被拒[302] - 若产品获监管批准，公司将面临FDA持续义务和监管审查，产品改进需新的510(k) clearance，还可能面临后续义务[303] - 公司若在国外寻求产品监管批准，需遵守不同国家法规，欧洲需遵守2021年和2022年生效的相关法规，2023年欧洲议会延长过渡时间表[304] - 2024年5月FDA发布最终规则监管LDTs，可能影响公司产品销售和业务模式，相关诉讼结果未知[308] - 2013年11月25日FDA发布关于RUO产品分销的最终指南，强调评估产品是否正确标记为RUO时会审查整体情况[310] 知识产权风险 - 若无法获得、维护和执行足够的知识产权保护，或保护范围不够广泛，公司产品商业化能力可能受损[312] - 生命科学技术公司的专利地位高度不确定，公司专利的授予、范围、有效性等也不确定，可能面临第三方挑战[317] - 美国生命科学技术行业专利相关法律不确定且变化快，可能影响公司现有专利及未来获专利能力[319] - 自2014年12月起，美国专利商标局持续发布修订后的专利审查指南[320] - 全球申请、起诉和捍卫专利成本过高，部分外国法律对知识产权保护程度不如美国[324][325] - 欧洲专利申请获批后可选择成为单一专利，受单一专利法院管辖，增加欧洲专利诉讼不确定性[326] - 2024年10月7日，PreOmics GmbH和Biognosys AG向美国专利商标局提交对美国专利No. 11,435,360的多方复审请愿[331] - 美国和其他司法管辖区的专利申请通常在提交约18个月后才公布[333] - 公司严重依赖商业秘密和保密协议保护未申请专利的技术等信息，但商业秘密难保护[334] - 公司通过多种协议保护知识产权，但不能确保协议覆盖所有相关方及商业秘密不被泄露[335] - 监控商业秘密的未经授权披露困难，在美国以外的法院可能较难保护商业秘密[336] - 公司采取安全措施保护机密信息，但这些措施可能被攻破[338] - 2023年12月28日，Giulio Caracciolo等人对公司等提起诉讼，2024年10月25日该诉讼被驳回[339] - 美国专利若按时支付维护费，自然到期时间一般是自最早的美国非临时申请日起20年[343] - 已知美国一项第三方专利预计2026年到期，欧洲一项第三方专利及专利申请预计2037年到期[346] - 公司可能面临第三方关于专利侵权等知识产权相关诉讼，若败诉可能需停止开发和商业化侵权产品、重新设计产品、支付高额赔偿等[346] - 公司可能选择挑战第三方专利的可专利性、有效性或可执行性，但无法保证成功且成本高昂[348] - 监测第三方未经授权使用公司知识产权困难且成本高，公司可能无法有效执行知识产权权利[349] - 知识产权相关诉讼无论结果如何，都可能导致公司成本大幅增加、资源分散，影响公司业务、财务状况等[351] - 公司获取和维持专利保护依赖于遵守政府专利机构的各种程序、文件提交、费用支付等要求，不遵守可能导致专利权利部分或全部丧失[353] - 公司可能无法保护和执行商标及商号，或在目标市场建立知名度，从而损害竞争地位[342] - 专利期限可能不足以在足够长的时间内保护公司产品、服务和技术的竞争地位[343] - 公司员工等可能不当使用或披露机密信息，面临相关索赔及诉讼风险，可能增加运营损失[354] - 公司在执行知识产权转让协议时可能不成功，面临确定知识产权所有权的纠纷[355] - 公司或其许可方可能面临前员工等对专利所有权的索赔，不利裁决会影响专利权益[357] - 公司依赖第三方许可，失去许可可能面临诉讼，且新许可可能无法以合理条件获得[358] - 公司许可方可能无法成功维护专利，影响公司竞争地位和业务前景[359] - 公司若未履行许可等协议义务，可能需支付赔偿并失去知识产权权利[361] - 公司与许可方可能就许可协议产生纠纷，不占优势会有不利影响[362] - 公司许可协议复杂，解释分歧可能影响权利和义务，进而影响业务[364] - 公司若无法以合理条件获得技术许可，可能无法商业化新产品或服务[366] - 公司部分专利受第三方权利限制，政府行使相关权利会有不利影响[369] 上市要求与合规 - 公司需满足纳斯达克全球精选市场的上市要求，如最低收盘价1美元/股，公众持股市场价值至少500万美元且股东权益至少1000万美元，或公众持股市场价值至少1500万美元且上市证券总市值至少5000万美元[376] - 2024年7月11日公司通知纳斯达克，因人员变动将不符合纳斯达克上市规则5605(c)(2)(A)，7月19日任命新成员解决潜在违规问题[377] 股权结构 - 截至2025年2月26日，B类普通股持有人合计持有公司总股本42.1%的投票权[382] - B类普通股将于2025年12月9日自动转换为A类普通股[383] - 2017年7月，标准普尔道琼斯宣布不再接纳多类股权结构公司进入部分指数，公司多类股权结构可能使其不符合纳入某些指数的条件[384] 股票回购计划 - 2024年5月，公司董事会批准一项股票回购计划，授权最多回购2500万美元的A类普通股[388] 股息政策 - 公司过去未支付股息，预计未来也不会支付，计划留存收益用于维持和拓展业务[393] 股票交易风险 - 公司A类普通股在纳斯达克全球精选市场交易，活跃交易市场可能无法持续[375] - 公司A类普通股市场价格一直且可能继续波动，受产品发布、经营业绩等多种因素影响[378][380] 股权结构影响 - 公司多类普通股结构会使投票权集中在部分股东手中，可能压低A类普通股交易价格[382] 法院管辖条款 - 公司修订并重述的章程细则指定特拉华州的州或联邦法院为公司与股东之间基本上所有纠纷的专属管辖法院，联邦地方法院为解决依据1933年《证券法》提起诉讼的专属管辖法院[394] - 公司修订并重述的公司章程规定，除非公司书面同意选择其他法院，特定类型诉讼的专属管辖法院为特拉华州衡平法院等[394] - 1933年《证券法》第22条规定联邦和州法院对《证券法》相关诉讼有并行管辖权，公司修订并重述的章程细则规定联邦地方法院为解决相关诉讼的专属管辖法院[395] - 购买、获取、持有公司证券的人或实体被视为已知悉并同意上述章程细则规定[397] - 专属管辖法院条款虽有利于公司适用法律的一致性，但可能限制股东选择管辖法院的能力，还可能使公司在条款不可执行时产生额外成本[397] 反收购条款影响 - 特拉华州法律及公司修订并重述的公司章程和章程细则可能阻碍、延迟或防止公司控制权变更或管理层变动，压低A类普通股交易价格[398] - 特拉华州普通公司法的反收购条款可能在某人成为利益相关股东后的三年内禁止公司与其进行业务合并[398] - 公司重述的公司章程和章程细则包含使收购公司更困难的条款[398]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总营收400万美元，较2023年第四季度的440万美元下降10%，主要因仪器销售减少且该季度无赠款收入，但耗材和服务收入增加 [34] - 2024年第四季度产品收入240万美元，服务收入160万美元，赠款及其他收入5.1万美元，总毛利200万美元，毛利率51% [35][36][37] - 2024年第四季度总运营费用2550万美元，研发费用1260万美元，销售、一般和行政费用1290万美元，净亏损2170万美元 [38][39] - 2024年全年总营收1420万美元，较2023年的1670万美元下降15%，主要因产品销售减少且全年无赠款收入 [39] - 2024年全年产品收入1020万美元，服务收入380万美元，赠款及其他收入22.3万美元，总毛利710万美元，毛利率50% [41][42] - 2024年全年总运营费用1.072亿美元，研发费用5060万美元，销售、一般和行政费用5660万美元，净亏损8660万美元 [46] - 2024年公司回购约650万股A类普通股，平均成本每股1.82美元，流通股减少约10%至约5900万股，截至2024年12月31日，股票回购计划剩余授权约1320万美元 [47] - 2024年自由现金流亏损约4940万美元，远低于2023年的6640万美元，预计2025年自由现金流亏损在4000万 - 4500万美元之间 [49] - 预计2025年全年营收在1700万 - 1800万美元之间，中点较2024年全年增长24% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度产品收入主要为Proteograph SP100仪器和耗材套件销售，服务收入主要来自STAC服务项目 [35][36] - 2024年全年产品收入主要为SP100仪器和耗材套件销售，服务收入主要来自STAC服务项目 [41] - 2024年共发货10台SP100仪器，截至12月31日累计发货72台，年底安装基数为49台，2024年该安装基数的耗材支出为每台约17.4万美元 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司全球业务覆盖范围扩大，已为20个国家的超135家客户提供服务，其中包括12家大型生物制药公司 [10][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从大规模深度无偏蛋白质组学先驱向发现、转化和人群规模深度无偏蛋白质组学研究的可靠合作伙伴转型 [11] - 2024年战略举措包括验证平台、增强Proteograph产品套件的可及性、推动技术创新 [12] - 公司在深度无偏蛋白质组学领域处于领先地位，虽有其他供应商试图复制其方法，但在深度、规模和可重复性方面表现不佳 [13][14] - 2024年公司扩大商业基础设施投资，北美商业团队规模翻倍，新增六个渠道合作伙伴覆盖欧洲、亚太、非洲和中东地区 [22][23] - 公司将继续在直销和支持方面进行战略投资，以加速Proteograph产品套件的采用并加强客户关系 [24] - 2024年公司升级Proteograph Analysis Suite，推出Proteograph XT的新应用，扩展其在细胞裂解物蛋白质组学方面的能力 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在挑战，但管理层对公司未来充满信心，认为公司在2024年奠定的基础上，2025年将更加强劲 [11][54] - 公司预计2025年仪器投放速度将与2024年不同，主要因技术验证带来的顺风效应增强 [59][60] - 管理层认为STAC项目收入将增加，但容量将保持相对稳定，未来可能在亚洲增加STAC [67][68][70] - 尽管NIH和政府资金环境不确定，但管理层乐观认为科学创新投资将保持不变，不确定性将逐渐澄清 [80][84] - 管理层预计2025年客户出版物数量将保持与2024年相同的增长速度，STAC将继续推动出版物的产生 [90][91] 其他重要信息 - 公司将从报告仪器发货量转为报告仪器安装量，以提供更有信息价值的耗材拉动信息，并将每年报告耗材拉动和仪器安装基数 [42][44] - 公司董事会授权2500万美元的股票回购计划，2024年已回购约650万股，截至2024年12月31日，剩余授权约1320万美元 [47] - 公司决定2024年放弃股权奖励计划的年度自动刷新，并在2025年2月RSU归属日净结算和注销约36万股，进一步减少流通股 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2025年仪器和耗材的收入拆分以及上下半年的收入节奏 - 2024年资本支出困难，仪器投放集中在下半年，2025年仪器投放速度预计与2024年不同，因技术验证带来的顺风效应增强 [58][59][60] - 2025年收入拆分预计与2024年相似，产品收入约占72%，服务收入约占27%，预计仪器投放增加，耗材收入也将占重要部分 [62][63] 问题2: 能否讨论STAC项目的管道、积压情况以及收入轨迹 - 公司不打算成为服务公司，STAC容量将保持相对稳定，如有需求激增，服务项目可转至卓越中心 [65][66] - STAC收入增加主要因技术验证后项目价格接近正常服务项目，未来收入可能会趋于平稳，也可能通过产品改进改变容量 [67][68][69] - 目前STAC需求良好，来自大型制药公司和学术客户的需求增加，约三分之一的项目是模式生物项目 [71][72][73] 问题3: 能否讨论NIH风险对研究客户的影响以及1 - 2月学术客户的趋势 - 2024年约12%的收入来自政府实体，18%来自学术团体，间接资金减少虽不直接影响研究人员支出，但会引发不确定性，使研究机构在基础设施投资上更加谨慎 [80][81][82] - 目前客户对技术的需求不变，但因资金不确定性，部分客户暂停决策，部分客户在明确资金后继续推进项目 [86][87] 问题4: 2025年的出版物管道情况如何，是否有令人兴奋的项目 - 2024年是出版物丰收的一年，目前已有超30篇，预计2025年出版物数量将保持相同增长速度，STAC将继续推动出版物产生 [90][91] - 本周的HUPO会议上，公司有12个海报和口头报告，展示了技术的应用和生物见解，还有一个政府客户的论文被《自然》杂志接受 [92][93][94] 问题5: 2025年与赛默飞世尔科技的合作在收入指引中占比如何，是否意味着下半年会大幅增长，如何看待未来的合作机会和合作伙伴标准 - 目前正在培训赛默飞世尔科技的销售团队，预计第二季度全面投入运营，收入指引中对该合作的预期较为保守 [100][101] - 与赛默飞世尔科技的合作基于良好的关系和产品的卓越性能，合作是非排他性的，公司将继续与其他质谱供应商对话，寻求合作机会，以增强Proteograph的可及性 [103][104][105] 问题6: 2025年耗材拉动的假设是多少，未来几年这个数字的趋势如何，还有多少增长空间 - 公司不会提供耗材拉动的具体指引，2024年每台仪器的耗材支出为17.4万美元，商业客户高于该数字，学术客户低于该数字 [109] - 单台Proteograph有能力实现更高的耗材支出，增长取决于项目类型和规模，公司正在与各方讨论大型人群规模研究项目，同时也希望今年快速扩大安装基数 [110][111]