文章核心观点 - 萨钦资本近期股价波动且股息削减27%，公司面临与银行类似挑战，净收入下降，但股东权益有所增加，其婴儿债券提供了较好投资机会，2026年到期债券收益率近12% [5][6][17] 公司概况 - 萨钦资本是一家专注于向房地产投资者提供短期抵押贷款的房地产投资信托公司 [5] 财务表现 综合收益 - 第一季度收入同比增加250万美元，全部由利息收入增加推动，但费用增加300万美元，净收入下降50万美元至460万美元 [6] - 第一季度总营收为1720.0956万美元，上年同期为1470.775万美元；总运营成本和费用为1253.0731万美元；归属于普通股股东的净收入为364.86万美元，上年同期为419.546万美元 [7] 资产负债表 - 第一季度资产负债表无重大波动，资产主要包括抵押贷款和合伙企业投资，由票据、回购安排和信贷额度等债务抵押，抵押贷款投资略有下降，债务保持稳定，股东权益增加700万美元至2.37亿美元 [8] 股息削减原因 - 与许多房地产投资信托基金一样，增长是股息支付成功和稳定的关键因素，萨钦资本因抵押贷款需求下降，导致抵押贷款应收款减少，运营现金流不足，第一季度仅产生420万美元现金，无法支持普通股和优先股股息 [10] 资金运用 - 由于抵押贷款本金回收超过再投资，公司将多余本金投资于投资证券、合伙企业和租赁房地产等替代投资以获取收益，管理层削减股息的决策有助于避免公司陷入进一步困境 [11] 风险因素 - 公司处于短期抵押贷款利基市场，贷款表现可能迅速恶化，第一季度贷款损失准备金增加超100万美元，但公司此举是出于谨慎考虑 [12] 贷款情况 - 公司使用内部FICO评分来评估和监控借款人信用状况，超90%的当前贷款账面价值借款人信用评级在651及以上，近一半投资组合将在2024年达到或超过三年，可能会有大量再融资需求 [13] - 2024年第一季度，公司对价值4500万美元的贷款平均展期8.5个月，占投资组合的9%，并将1700万美元未付利息和费用计入借款人本金，6200万美元的抵押贷款修改在第一季度均正常还款，但投资者需关注未来修改和表现问题 [15] 投资建议 - 近期股息削减使收益型投资者寻求更安全收益，短期和长期债券的错误定价为长期债券创造了买入机会，2026年到期债券（NYSE:SCCD）收益率近12%，是最佳投资机会 [17]

文章核心观点 公司董事会授权并宣布每股0.08美元的季度股息，记录日期为2024年7月29日收盘时，支付日期为2024年8月6日 [1] 公司业务 - 公司是一家抵押房地产投资信托基金，专注于发起、承销、融资、服务和管理以不动产第一抵押为担保的贷款组合 [3] - 公司为房地产投资者提供短期（三年或更短）有担保非银行贷款，用于房产收购、翻新、开发、修复或改善 [3] - 公司主要承销标准是保守的贷款价值比，担保贷款的房产一般为住宅或商业地产，通常用于转售或投资 [3] - 每笔贷款由房地产第一抵押留置权担保，并由借款人负责人个人担保，公司还会进行机会性房地产购买 [3] 投资者联系方式 - 投资者可通过邮箱investors@sachemcapitalcorp.com联系公司投资者关系部门 [4]

文章核心观点 公司董事会授权并宣布每股0.08美元的季度股息，记录日期为2024年7月29日收盘时，支付日期为2024年8月6日 [1] 公司业务 - 公司是一家抵押房地产投资信托基金，专注于发起、承销、融资、服务和管理以不动产第一抵押为担保的贷款组合 [2] - 为房地产投资者提供短期（三年或更短）有担保非银行贷款，用于房产收购、翻新、开发、修复或改善 [2] - 主要承销标准是保守的贷款价值比，担保贷款的房产一般为住宅或商业地产，通常用于转售或投资 [2] - 每笔贷款由房地产第一抵押留置权担保，并由借款人负责人个人担保，公司也会进行机会性房地产购买 [2] 投资者联系方式 - 投资者可通过邮箱investors@sachemcapitalcorp.com联系公司投资者关系部门 [6]

文章核心观点 - 萨钦资本公司因当前市场定价条件过高且受限，不符合公司及股东最佳利益，决定撤回此前宣布的债务发行计划 [2] 公司情况 - 萨钦资本公司是一家抵押房地产投资信托基金，专注于发起、承销、融资、服务和管理以不动产第一抵押为担保的贷款组合 [4] - 公司为房地产投资者提供短期（三年及以下）有担保非银行贷款，用于房产的收购、翻新、开发、修复或改善 [4] - 公司主要承销标准是保守的贷款价值比，担保贷款的房产通常为住宅或商业地产，用于转售或投资 [4] - 每笔贷款均以房地产第一抵押留置权担保，并由借款人主要负责人个人担保，公司还会进行机会性房地产购买 [4] 债务发行撤回原因 - 公司认为当前市场定价条件过高且受限，不利于公司及股东利益 [2] - 公司首席执行官表示撤回决定仅基于认为此次发行的拟议定价不利于公司长期利益 [4] 公司后续计划 - 公司现有信贷安排和流动性抵押组合提供充足流动性，将继续按以往惯例开展业务 [4] - 公司将继续严格的承销和贷款发起流程，以实现股东风险调整后回报最大化并保护资本 [4] 投资者联系方式 - 投资者可通过邮箱 investors@sachemcapitalcorp.com 联系公司 [4]

文章核心观点 - 萨钦资本公司宣布撤回此前宣布的债务发行计划，原因是当前市场定价条件过高且受限，不符合公司及其股东的最佳利益，公司有充足流动性维持业务，将继续严格的承销和贷款发起流程以实现股东风险调整后回报最大化并保护资本 [3][5] 公司概况 - 萨钦资本公司是一家抵押房地产投资信托公司，专注于发起、承销、融资、服务和管理以不动产第一抵押为担保的贷款组合，为房地产投资者提供短期有担保非银行贷款，主要承销标准是保守的贷款价值比，贷款抵押物一般为住宅或商业地产，通常用于转售或投资，每笔贷款由房地产第一抵押留置权担保并由借款人负责人个人担保，公司还会进行机会性房地产购买 [2] 公司决策及原因 - 公司决定撤回此前宣布的债务发行计划，原计划发行自发行日起五年到期的美元计价无担保、非次级票据，因当前市场定价条件过高且受限，不符合公司及其股东的长期利益 [5] 公司运营保障 - 公司首席执行官表示，公司通过现有信贷安排和流动性抵押组合拥有充足流动性，可继续按以往惯例开展业务，还将继续严格的承销和贷款发起流程，以实现股东风险调整后回报最大化并保护资本 [3]

文章核心观点 公司宣布将从NYSE American摘牌2024年6月30日到期的7.125%无担保、非次级票据，并根据1934年《证券交易法》（经修订）注销该票据，按面值加应计未付利息赎回 [4] 分组1：票据交易与支付安排 - 公司预计票据最后交易日为2024年6月28日，不打算安排票据在其他全国性证券交易所上市和/或注册，或在其他报价媒介上报价 [1] - 因2024年6月30日为非交易日，票据最终付款（包括本金和应计利息）将于2024年7月1日进行，持有人无需采取行动，将直接收到赎回流程详情通知 [2] 分组2：票据信息 - 票据代码为SCCB，CUSIP为78590A 208，到期日为2024年6月30日，有SEC备案链接 [3] 分组3：公司业务介绍 - 公司是一家抵押房地产投资信托公司，专注于发起、承销、融资、服务和管理以不动产第一抵押为担保的贷款组合，为房地产投资者提供短期（三年及以下）有担保非银行贷款，主要承销标准是保守的贷款价值比，贷款担保财产一般为住宅或商业地产，通常用于转售或投资，每笔贷款由房地产第一抵押留置权担保并由借款人负责人个人担保，公司还会进行机会性房地产购买 [5] 分组4：投资者联系方式 - 投资者联系邮箱为investors@sachemcapitalcorp.com [7]

文章核心观点 公司宣布将其7.125%无担保、非次级票据从纽交所美国板块摘牌并注销，按面值加应计未付利息赎回票据 [1] 分组1：票据摘牌与赎回安排 - 公司打算将2024年6月30日到期的7.125%无担保、非次级票据从纽交所美国板块摘牌，并根据1934年《证券交易法》（经修订）注销该票据 [1] - 公司将按面值加截至（但不包括）到期日的应计未付利息赎回票据 [1] - 预计票据最后交易日为2024年6月28日，不打算安排在其他全国性证券交易所上市或在其他报价媒体报价 [2] 分组2：对票据持有人的影响 - 由于2024年6月30日为非交易日，票据的最终付款（包括本金和应计利息）将于2024年7月1日支付 [3] - 票据持有人无需采取行动，将直接收到赎回流程详情通知 [3] 分组3：公司业务介绍 - 公司是一家抵押房地产投资信托基金，专注于发起、承销、融资、服务和管理以不动产第一抵押为担保的贷款组合 [4] - 为房地产投资者提供短期（三年或以下）有担保非银行贷款，用于房产收购、翻新、开发、修复或改善 [4] - 主要承销标准是保守的贷款价值比，贷款抵押物一般为住宅或商业地产，通常用于转售或投资 [4] - 每笔贷款由房地产第一抵押留置权担保，并由借款人主要负责人个人担保，还会进行机会性房地产购买 [4] 分组4：其他信息 - 票据代码为SCCB，CUSIP为78590A 208，到期日为2024年6月30日，有SEC备案 [6] - 投资者联系邮箱为investors@sachemcapitalcorp.com [8]

文章核心观点 - 公司股价下跌近30%使股息收益率超15%，虽面临诸多问题，但考虑近期改善、当前股价及长期乐观前景，认为风险回报足够，评级为买入 [6][7] 资产负债表情况 - 现金在两季度间增加近600万美元，截至2024年3月31日，总资产为6.26527479亿美元，较2023年12月31日的6.25538812亿美元略有增加 [4][8] - 抵押贷款应收款价值在2023年Q4和2024年Q1均下降，部分因信贷损失拨备和贷款到期减少，2024年3月31日，公司贷款组合中273笔抵押贷款中有72笔（约26.4%）到期未全额偿还或展期，涉及约1.407亿美元应收抵押贷款 [8][21] - 房地产持有因收回部分房产增加几十万，但占资产负债表比例小，负债方面变化不大，公司宣布将发行未指明金额的无担保票据为部分即将到期债务再融资 [9][10] 损益表情况 - 2024年Q1收入增长，高于2023年Q4且与Q3相近，但费用也增加，影响普通股净收入，将GAAP收益转换为经营现金流时，从500万美元降至420万美元，普通股股息总额仍超500万美元 [12][13] 股息可持续性 - 股息同比下降，但股数增加，股息对现金流的影响不可长期持续，有削减可能但非必然，长期来看，若管理层能处理好贷款修改、重新定价等问题，股息更可能稳定甚至在削减后恢复到以前水平 [14][18] 业务挑战与机遇 - 新贷款发放速度放缓，公司为维持流动性避免不良交易，这会影响利息收入和贷款发放费用，长期威胁当前股息 [28] - 贷款组合主要集中在康涅狄格州，受当地市场影响大，虽目前该地区业务利润率不如东南部或佛罗里达，但利率下降可能使该地区业务改善，对股息可持续性重要 [26][27] - 公司虽难以大幅提高贷款利率，但通过发放和重新定价贷款提高了加权平均利率 [28] 估值情况 - 假设无增长、年度股息削减至0.30美元、未来收益率约11%，对于10%的贴现率，公司股票估值合理，若近期问题无需大幅削减股息，则有额外上涨空间 [31]

文章核心观点 Sachem Capital Corp.宣布在市场条件允许下启动发行五年期美元无担保无次级债券的注册公开发行 [2] 公司信息 - 公司是一家抵押房地产投资信托基金，专注于发起、承销、融资、服务和管理以房地产第一抵押为担保的贷款组合 [5] - 为房地产投资者提供短期（三年及以下）有担保非银行贷款，用于房产收购、翻新、开发、修复或改善 [5] - 主要承销标准是保守的贷款价值比，贷款抵押物一般为住宅或商业地产，通常用于转售或投资 [5] - 每笔贷款由房地产第一抵押留置权担保，并由借款人负责人个人担保，公司也会进行机会性房地产购买 [5] 发行相关 - 公司指定Oppenheimer & Co. Inc.为此次发行的唯一簿记管理人 [1] - 发行的债券预计被Egan Jones评为BBB+，但取决于市场条件 [6] - 与债券相关的注册声明已提交并获美国证券交易委员会（SEC）生效，发行将通过相关招股说明书补充文件和基础招股说明书进行 [7] - 2024年6月17日的初步招股说明书补充文件及基础招股说明书已提交SEC，投资前应仔细阅读 [4] - 可从Oppenheimer & Co. Inc.获取招股说明书副本，也可在SEC网站免费获取 [7]

文章核心观点 - 2024年6月17日Sachem Capital Corp.宣布在市场条件允许下启动注册公开发行五年期美元无担保、非次级票据 [5] 公司情况 - Sachem Capital Corp.是一家抵押房地产投资信托公司，专注于发起、承销、融资、服务和管理以不动产第一抵押为担保的贷款组合 [4] - 公司为房地产投资者提供短期（三年及以下）有担保非银行贷款，用于房产收购、翻新、开发、修复或改善，主要承销标准是保守的贷款价值比 [4] - 公司除贷款业务外还会进行机会性房地产购买 [4] 票据发行情况 - 票据预计获Egan Jones评为BBB+，但取决于当前市场条件 [1] - 公司指定Oppenheimer & Co. Inc.为此次发行的唯一簿记管理人 [6] - 与票据相关的注册声明已提交并获美国证券交易委员会（SEC）生效，发行将通过相关招股说明书补充文件和基础招股说明书进行 [7] 信息获取途径 - 2024年6月17日的初步招股说明书补充文件及随附基础招股说明书已提交SEC，投资前应仔细阅读 [3] - 招股说明书补充文件和基础招股说明书副本可向Oppenheimer & Co. Inc.书面申请、发邮件获取，也可在SEC网站免费获取 [7] - 投资者可通过邮箱investors@sachemcapitalcorp.com联系公司 [9]