财务数据关键指标变化 - 2019年三季度营收340万美元、净利210万美元，较2018年同期（310万美元营收、200万美元净利）增长[99] - 公司2019年第三季度总收入为340万美元，同比增长10.7%，主要来自贷款业务增长[117] - 2019年第三季度营业成本及费用为130万美元，同比增长21.6%，主要由于专业费用和薪酬增加[118] - 公司2019年前九个月总收入为980万美元，同比增长11.1%，其中利息收入为750万美元[119] - 2019年前九个月营业成本及费用为450万美元，同比大增70%，主要由于终止Webster信贷安排产生78万美元费用[120] - 2019年前九个月运营现金流同比增长94.2%，但净收入受780,000美元重组成本（含440,000美元递延融资成本摊销）影响[94] - 2019年前九个月经营活动净现金流为730万美元，同比增长94.2%[123] 收入和利润（同比环比） - 2019年三季度营收340万美元、净利210万美元，较2018年同期（310万美元营收、200万美元净利）增长[99] - 公司2019年第三季度总收入为340万美元，同比增长10.7%，主要来自贷款业务增长[117] - 公司2019年前九个月总收入为980万美元，同比增长11.1%，其中利息收入为750万美元[119] 成本和费用（同比环比） - 2019年第三季度营业成本及费用为130万美元，同比增长21.6%，主要由于专业费用和薪酬增加[118] - 2019年前九个月营业成本及费用为450万美元，同比大增70%，主要由于终止Webster信贷安排产生78万美元费用[120] 抵押贷款业务表现 - 抵押贷款组合规模从2018年9月的7780万美元增至2019年9月的8900万美元，贷款数量从395笔增至432笔[98] - 抵押贷款组合年化收益率为12.66%，贷款期限通常1-3年，利率5%-13%，违约利率18%[101][102] - 截至2019年9月30日，16笔贷款（占组合8.87%）涉及790万美元未偿还本金及利息进入法拍程序[106] 融资活动 - 公司2017年IPO发行260万股普通股，每股5美元，筹集1300万美元总收益，净收益约1110万美元[91] - 2019年10月发行3000万美元6.875%五年期票据，净融资2860万美元，计划用于扩大抵押贷款组合[97] - 公司2019年前九个月通过发行普通股获得1980万美元净收益[127] - 2019年6月发行2366.3万美元7.125%无担保票据，净收益约2230万美元[128] - 公司在2019年7月和8月以每股5.00美元的价格公开发行了2,300,000股普通股，净收益约为1,090万美元[129] - 2019年11月，公司发行了3,000万美元的6.875%无担保次级票据（“2019年11月票据”），净收益约为2,860万美元[137] 股东权益和债务 - 截至2018年12月31日，股东权益约5280万美元，债务约2750万美元，其中2720万美元为3500万美元信贷额度未偿还余额[94] - 截至2019年9月30日，股东权益增至8430万美元，债务降至2320万美元，现金余额1100万美元可用于新增抵押贷款[94][97] 现金和流动性 - 截至2019年9月30日，公司现金余额为1100万美元，相比2018年底的15.89万美元大幅增加[122] - 2019年前九个月经营活动净现金流为730万美元，同比增长94.2%[123] 股息和分配 - 公司作为REIT需每年分配至少90%应税收入，未分配部分可能面临4%消费税[92][109] - 公司于2019年7月11日宣布每股普通股派发0.12美元股息，总支付金额为2,348,452美元[135] - 2019年10月3日，公司宣布每股普通股派发0.12美元股息，总支付金额为2,654,076美元[136] - 公司计划在REIT选举生效后，每季度向普通股股东支付不低于REIT应税收入90%的股息[133] 其他重要内容 - 公司作为"新兴成长企业"，若年收入达到10.7亿美元将失去该资格[113] - 公司高管Jeffrey和John Villano持有大量普通股，可能影响REIT资格维持[110] - 公司的长期现金需求包括新抵押贷款的融资、运营费用支付、未偿还票据的利息支付以及股东股息支付[132] - 截至2019年9月30日，公司的合同义务包括未偿还的建设贷款和未承诺的贷款金额，总额为7,340,598美元[140]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2019年第二季度营收307万美元，净利润110万美元；上半年营收640万美元，净利润320万美元[109] - 2023年第二季度总收入为307万美元，同比增长1%，其中利息收入减少6万美元，其他收入减少2.5万美元，但费用收入增加9.4万美元[128] - 2023年第二季度净利润为110万美元，每股收益0.06美元，低于2022年同期的220万美元和0.14美元[130] - 2023年上半年总收入为640万美元，同比增长11.3%，其中利息收入为510万美元，净发起费用为70.5万美元[131] - 2023年上半年净利润为320万美元，每股收益0.19美元，低于2022年同期的420万美元和0.27美元[133] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2023年第二季度运营成本为190万美元，同比增长132%，主要由于终止Webster Facility产生的78万美元费用[129] - 2023年上半年运营成本为320万美元，同比增长104%，主要由于终止信贷安排产生的78万美元费用[132] 融资活动 - 公司2017年IPO发行260万股普通股，每股5美元，筹集总收益1300万美元，净收益约1110万美元[100] - 公司2019年通过发行票据筹集2300万美元本金，净收益约2170万美元，用于偿还Webster Facility贷款[105] - 2019年7月通过公开募股出售200万股普通股，每股5美元，总收益1150万美元，净收益约1090万美元[106] - 公司于2019年6月发行了2300万美元（不包括2019年7月1日承销商超额配售权行使后额外发行的66.3万美元）的7.125%无担保次级票据，票据面值为25美元，在NYSE American上市，交易代码为"SCCB"[143] - 2019年7月1日公司通过超额配售权额外发行票据获得净收益63.648万美元（扣除承销折扣后）[147] - 2019年7月16日公司通过行使认股权证获得8.2035万美元，并通过ATM发行累计出售64.8454万股普通股，获得总收益338.9905万美元[150] - 2019年7月24日至8月13日公司通过公开发行和超额配售共出售230万股普通股（每股5美元），总收益1150万美元，净收益约1090万美元[151] - 2023年上半年融资活动现金流为690万美元，包括4270万美元信贷安排收益和1550万美元普通股销售净收益[137] 贷款组合表现 - 截至2019年6月30日，公司贷款组合包含414笔抵押贷款，总金额约8350万美元，平均每笔贷款金额201,590美元，中位数137,131美元[108] - 截至2019年6月30日，8笔贷款（占组合3.4%）进入法拍程序，14笔贷款（占组合6.8%）存在违约[116] - 抵押贷款组合年化收益率为12.83%，贷款期限通常为1-3年，利率10%-13%，违约利率18%[112][113] 资本结构与资产 - 公司资本结构中股权占比75%，债务占比25%（截至2019年6月30日）[113] - 公司持有的不动产资产价值从2018年底290万美元增至2019年6月底490万美元[117] - 截至2023年6月30日，公司现金为310万美元，无限制现金，较2022年底的15.89万美元大幅增加[134] - 截至2019年6月30日公司合同义务总额为638.0221万美元，其中未偿还建设贷款636.8019万美元（占比99.8%）[155] 股息与税务 - 作为REIT，公司需每年分配至少90%应税收入以维持税务资格[101][120] - 2019年7月11日公司宣布每股0.12美元的股息，总支付金额为234.8454万美元[149] - 公司作为REIT计划支付不低于应税收入90%的季度股息（不包括资本利得）[146] 现金流 - 2023年上半年经营活动现金流为370万美元，同比增长27.6%，主要由于Webster Facility终止产生的44万美元非现金调整[135] 管理层讨论和指引 - 公司预计当前现金余额和运营现金流足以满足未来12个月的运营需求[144] - 公司2022财年或年收入达到10.7亿美元时将不再被视为新兴成长公司[124] 债务偿还 - 2019年7月26日公司偿还股东贷款本息合计223.1777万美元（其中本金221.7万美元）[152] - 票据的赎回条款规定，公司可在2021年6月25日后以未偿还本金加上应计利息的价格赎回票据，且票据存续期间公司分配金额不得超过应税收入的90%[143]

Sachem Capital Corp. (NYSE:SACH) Q1 2019 Earnings Conference Call May 14, 2019 8:00 AM ET Company Participants David Waldman - Crescendo Communications John Villano - CPA, Co-Chief Executive Officer & Chief Financial Officer Conference Call Participants Ethan Brown - Cox Capital Management Paul Drees - Market Edge Operator Greetings. Welcome to the Sachem Capital First Quarter 2019 Business Update Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A question-and-answer session will follow the f ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________________________________ to _________________________________________ Commission File Number: 001-37997 SACHEM CAPITAL CORP. (Exact name of re ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年总营收约1170万美元，净利润约780万美元，较2017年分别增长67%和60% [12] - 2018年每股净利润为0.50美元，2017年为0.38美元，增长32% [13] - 截至2018年12月31日，抵押贷款应收款约7890万美元，较2017年增长约24.7%；总资产约8600万美元，较2017年增长约27.4%；股东权益超5280万美元 [17] - 2018年总运营成本和费用约390万美元，2017年约210万美元，因贷款组合增长和借贷业务增加而上升 [21] - 2018年利息和递延融资成本摊销增加约100万美元至约170万美元；薪酬（包括基于股票的薪酬及相关成本）约120万美元，2017年为68.9万美元 [22] - 2018年净利润780万美元，2017年为490万美元，增长60%；2018年基本和摊薄后每股加权平均净利润为0.50美元，2017年为0.38美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年末贷款组合包含403笔贷款，较2017年末约增加20% [19] - 2018年抵押贷款利息收入约900万美元，2017年约540万美元，增长约64.8% [19] - 2018年贷款发起费用约140万美元，2017年约80.2万美元；滞纳金、手续费等收入增加约6.6万美元；其他收入（包括内部法律费用、借款人收费收入、贷款修改费用等）增加约41.5万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年商业贷款占贷款组合的24%，2017年为20% [32] - 康涅狄格州当地房地产市场出现疲软，住宅物业价值下降，挂牌到售出的时间延长 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为持续成功的五个关键因素为：严格的承销、广泛的尽职调查（包括借款人背景分析）、灵活的贷款结构以满足借款人需求、贷款期间监控借款人活动、整合所有贷款以维持与借款人的良好关系 [15] - 作为非银行房地产贷款机构，公司比传统贷款机构更灵活，能根据借款人及市场环境需求构建贷款结构；公司保持严格的承销标准并进行广泛尽职调查，确保贷款质量和抵押担保 [29] - 公司计划拓展康涅狄格州以外的业务，但需解决资金问题；公司希望通过与当地小贷款机构合作，让其成为股东，以确保业务安全稳健发展 [41][44] - 公司认为其垂直整合的贷款发起平台和灵活的贷款结构能力是市场竞争优势，传统贷款机构无法满足低于50万美元贷款的需求，公司此类贷款产品需求强劲 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年上半年表现强劲，下半年受资金限制有所缓和；基于当前积压业务和持续的资金需求，公司认为2019年将是稳健的一年 [14] - 利率上升对公司有利，投资者更难满足银行等传统贷款机构的承销要求，且公司未提高利率，产品更具竞争力 [30] - 尽管房地产长期强劲趋势放缓，公司将继续保持保守的贷款做法，调整贷款标准和融资策略以应对房地产和资本市场的未来趋势；公司对业务前景感到鼓舞，致力于为投资者提供有吸引力的风险调整回报 [37] 其他重要信息 - 2019年1月公司支付每股0.17美元的股息，2018年总股息约730万美元，约占2018年净利润的95% [16] - 自2019年第一季度起，公司根据2018年11月提交的招股说明书补充文件直接向市场出售普通股，截至目前已出售约53.7万股，筹集约230万美元，用于发起和资助贷款 [34] - 根据与韦伯斯特银行的信贷协议，公司有权为商业地产担保的贷款单独融资，目前此类贷款本金余额约920万美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若康涅狄格州业务放缓，公司能否拓展至纽约、马萨诸塞州等地 - 公司有在罗德岛、韦斯顿（马萨诸塞州）、威彻斯特县开展业务，但不在纽约市和波士顿放贷；拓展业务面临资金问题，公司希望与当地小贷款机构合作，让其成为股东，以确保业务安全稳健发展 [41][44] 问题2: 股权出售与股息支付及收入的关系，ATM对公司是中性还是略有积极影响 - 公司认为目前韦伯斯特信贷额度已基本用完，虽有可用额度但仍视为全额使用；ATM主要用于提供流动性，以便抓住随时出现的投资机会，并非用于支付股息；2019年第一季度已用其发放贷款 [46][47] 问题3: 解释向股东发放贷款的交易情况及股东身份 - 无法透露股东身份，但该股东非高管管理层，也非关联方；公司信贷额度不足时，会联系个别投资者购买现有贷款，此次120万美元的贷款由投资者购买，但未进行转让，贷款仍在公司账上并记录相应负债；此类交易为营运资金交易，投资者获9%收益率，公司获差额收益并负责监控和服务贷款 [51][55][56] 问题4: 建议公司为管理层安排关键人物人寿保险 - 公司审计师也提出过相同问题，目前该问题已提交董事会审议 [57][58] 问题5: 房地产持有量在过去几个季度逐渐上升，上一季度趋势逆转，未来走势如何 - 公司在房地产收回方面花费大量时间，康涅狄格州对借款人友好，收回资产需时间；公司每日监控借款人，通过软件触发机制与借款人保持联系；若贷款管理得当，房地产收回只是小问题，公司有望收回资金 [63][64][65] 问题6: 公司探索的替代融资方案详情，是继续选择股权还是债务融资 - 公司首选债务融资，但不接受出售贷款组合或不合理的银行债务条件；目前股权融资主要通过ATM进行，用于提供流动性和营运资金，且会进行管理；未来股权融资安排取决于市场情况和ATM的效果 [67][70][71]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-37997 SACHEM CAPITAL CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer Inc ...