文章核心观点 - 萨肯资本公司以500万美元收购谢姆溪资本公司20%的会员权益，还有权在2027年初前按设定估值再收购最多10%的权益，双方认为此次合作将带来价值和增长 [1][2] 收购交易情况 - 萨肯资本公司以500万美元收购谢姆溪资本公司20%的会员权益，还有权在2027年初前按设定估值再收购最多10%的权益 [1] 过往合作情况 - 过去四年萨肯资本公司向谢姆溪资本公司投资约4700万美元，目前产生了可观的两位数回报且无损失 [2] 双方表态 - 萨肯资本公司首席执行官表示与谢姆溪资本公司的长期关系、投资带来的多元化等使其相信这对股东是增值机会 [2] - 谢姆溪资本公司总裁称很高兴完成与萨肯资本公司的交易，期待双方协同效应推动平台和资产基础增长并为投资者带来回报 [2] 萨肯资本公司介绍 - 萨肯资本公司是一家抵押房地产投资信托公司，专注于发起、承销、融资、服务和管理以不动产第一抵押为担保的贷款组合，提供短期非银行贷款，主要承销标准是保守的贷款价值比，还会进行机会性房地产购买 [3] 谢姆溪资本公司介绍 - 谢姆溪资本公司成立于2008年，是一家商业房地产金融公司，专注为美国东北部的本地和地区商业房地产所有者提供债务资本解决方案，主要投资于以商业房地产资产为担保的第一抵押贷款 [1] 投资者联系方式 - 投资者联系邮箱为investors@sachemcapitalcorp.com [5]

文章核心观点 - 公司近期削减股息，业绩不佳，资产和收入下滑，但正现金流使股息支付较安全，若美联储降息，公司有望改善现状，普通股有上涨空间 [1][4][7] 财务表现 - 二季度GAAP每股收益为 -$0.09，未达市场预期约8美分 [1] - 二季度营收1515万美元，同比下降6.9%，未达市场预期的1548万美元 [2][4] - 二季度利息收入1180万美元，较去年同期减少10万美元；总运营成本和费用1850万美元，去年同期为1030万美元 [3][4] - 截至2024年6月30日，总资产5.863亿美元，低于2023年12月31日的6.255亿美元；净亏损410万美元，去年同期净利润480万美元 [3] - 截至2024年6月30日，总负债3.389亿美元 [3] 股息与账面价值 - 公司上次宣布季度现金股息为每股 $0.08，较上一季度下降27.3%，年化每股 $0.32，股息收益率为13.28% [1] - 过去一年公司市值下跌30%，2024财年第二季度末账面价值约为每股 $3.76 [1] - 公司股价较账面价值有36%的折扣 [4] 现金流与杠杆 - 二季度自由现金流为700万美元，与去年同期基本持平 [4] - 二季度末总资产5.863亿美元，低于去年的6.24亿美元；净抵押贷款应收款为4.857亿美元，低于去年的5.067亿美元 [6] - 债务权益比率为1.37倍，高于疫情前平均水平，但较2024年初的1.5倍有所下降 [7] 投资建议 - 公司7.75%的A类优先股为担心普通股股息进一步削减的潜在股东提供了选择，目前交易价格较清算价值有16.2%的折扣 [9] - 若公司能应对美联储带来的新信贷环境，普通股可能缩小与账面价值的折扣，实现部分价值回升 [10]

文章核心观点 - 公司在第二季度经营亏损,主要是由于计提了大额的贷款损失准备 [5] - 公司的资产负债表仍然保持较强的资产负债结构,权益资本可以吸收大部分损失 [11] - 公司最近发行了更多的优先股和普通股,进一步增强了权益资本 [15] - 公司管理层采取了谨慎的策略,暂时放弃发行高息债券,而是缩小资产规模 [20] 根据目录分别总结 公司经营情况 - 公司第二季度总收入为1515万美元,但由于计提了850万美元的贷款损失准备,导致经营亏损约330万美元 [5] - 公司的利息收入和费用收入有所下降,但其他投资收益有所增加 [6] - 公司的经营费用大幅增加,主要是由于贷款损失准备的大幅增加 [7][8] 公司财务状况 - 公司总资产为5.86亿美元,负债为3.56亿美元,权益为2.30亿美元,资产负债结构较为稳健 [11] - 公司最近发行了更多的优先股和普通股,进一步增强了权益资本 [15] 公司债券投资 - 公司发行的2027年到期的8%优先票据(SCCG)目前收益率超过12%,为投资者提供了较高的收益 [16][18] - 公司正在考虑提前赎回2024年到期的优先票据,以优化债务结构 [19] 公司经营策略 - 公司管理层采取了谨慎的策略,暂时放弃发行高息债券,而是缩小资产规模 [20] - 公司正在积极处置不良贷款,以回收资金并偿还债务 [21] - 公司认为当前市场环境充满不确定性,选择采取防御性策略 [22]

文章核心观点 - 萨钦资本公司董事会于2024年8月21日任命杰弗里·C·瓦尔拉文加入董事会，他还将在公司2024年股东大会上参选董事 [1] 公司动态 - 公司董事会任命杰弗里·C·瓦尔拉文加入董事会，其将在2024年股东大会参选董事 [1] - 首席执行官兼董事长约翰·L·维拉诺表示杰弗里在房地产行业经验丰富，对公司业务增长和为股东创造价值很有价值 [2] - 提名与公司治理委员会主席布莱恩·普林茨称杰弗里的任命是公司更新董事会的重要一步，其专业知识和领导经验符合公司对新独立董事的要求 [3] 新董事履历 - 杰弗里是自由港房地产公司联合创始人兼首席运营官，自2019年公司成立起任职 [2] - 自2023年起，他担任博德街房地产公司独立董事和审计委员会成员 [2] - 2014 - 2019年，他担任医疗股权房地产信托公司执行副总裁兼首席财务官，2007 - 2014年在德豪国际会计师事务所担任多个领导职务 [2] 公司概况 - 萨钦资本公司是一家抵押房地产投资信托公司，专注于发起、承销、融资、服务和管理以房地产第一抵押为担保的贷款组合 [4] - 公司为房地产投资者提供短期有担保非银行贷款，主要承销标准是保守的贷款价值比 [4] - 公司除贷款业务外，还会进行机会性房地产购买 [4] 信息披露 - 公司将向美国证券交易委员会提交与2024年股东大会相关的代理声明、代理卡等文件，股东可在SEC网站或公司网站免费获取 [6][7] - 公司、董事、部分高管和其他员工可能被视为2024年股东大会代理投票征集的参与者 [8] - 有关公司董事和高管的信息可在2023年相关文件中查看，2024年相关信息将在提交SEC的文件中更新 [9] 投资者与媒体联系方式 - 邮箱：investors@sachemcapitalcorp.com [10]

文章核心观点 - 文章比较了两家金融服务公司Sachem Capital Corp.(SACH)和Blackstone Inc.(BX)的估值指标,认为SACH目前是更有价值的投资选择 [1][3][6][7] - SACH目前的市盈率(P/E)为5.92,PEG为0.13,市净率(P/B)为0.48,这些指标都显示其股票被低估 [6][7] - 相比之下,BX的市盈率为29.43,PEG为1.15,市净率为5.45,估值较高 [6][7] - SACH目前的Zacks排名为2(买入),而BX为3(持有),表明SACH的盈利前景更好 [3] 公司概况 - Sachem Capital Corp.是一家专注于房地产贷款的金融服务公司 [1] - Blackstone Inc.是一家全球性的投资管理公司,涉及多个领域 [1] 估值分析 - 文章使用了多个估值指标对两家公司进行比较,包括市盈率(P/E)、市盈率增长比(PEG)、市净率(P/B)等 [4][5][6][7] - 这些指标显示SACH的股票估值较低,而BX的估值较高 [6][7] - 这表明SACH目前是一家估值较低的公司,可能存在投资机会 [8]

文章核心观点 公司通过排名系统和风格评分系统为投资者寻找优质股票，价值投资是受欢迎的策略，Sachem Capital（SACH）是值得关注的价值股 [1][2][4] 投资策略 - 公司用排名系统，强调盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 价值投资策略在各种市场环境中被证明是成功的，价值投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被低估的股票 [2] - 投资者可利用风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者关注“价值”类别，“价值”评级为A且Zacks排名高的股票是优质价值股 [3] Sachem Capital（SACH）情况 - SACH目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，市盈率为5.65，低于行业平均的13.50，过去一年其远期市盈率最高达11.07，最低为5.51，中位数为8.11 [4] - 价值投资者也用市销率，SACH市销率为1.64，低于行业平均的1.88 [5] - 这些数据表明SACH股票目前可能被低估，加上其盈利前景良好，是优质价值股 [6]

财务状况 - 总资产为5.863亿美元，较2023年12月31日下降6.3%[6] - 总负债为3.562亿美元，较2023年12月31日下降9.9%[6,7] - 股东权益为2.302亿美元，较2023年12月31日略有增加[8] 经营业绩 - 总收入为1510万美元，较2023年同期下降7.4%[3] - 利息收入为1180万美元，较2023年同期略有下降[3] - 贷款费用收入下降37.2%，主要由于新增贷款、修改或延长贷款的数量减少[3] - 总运营成本和费用增加79.6%，主要由于信贷损失准备金增加850万美元[4] - 归属于普通股股东的净亏损为410万美元，每股亏损0.09美元[5] 现金流 - 公司在2024年上半年的营业活动产生的现金流净额为11,179,000美元[25] - 公司在2024年上半年的投资活动产生的现金流净额为27,534,000美元[26] - 公司在2024年上半年的融资活动产生的现金流净额为-40,734,000美元[27] - 公司在2024年上半年的现金及现金等价物净减少额为2,021,000美元[28] - 公司在2024年6月30日的现金及现金等价物余额为10,577,000美元[28] 其他 - 公司在第二季度通过减少负债、谨慎借贷等方式保持了谨慎的经营策略[2] - 公司已宣布派发每股0.08美元的季度股利[9] - 公司在2024年上半年计提了9,868,000美元的贷款信用损失准备[25] - 公司在2024年上半年确认了77,000美元的资产减值损失[25]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度收入为15.1亿美元,同比下降7.4% [19] - 公司本季度净亏损410万美元,上年同期净利润480万美元 [23] - 公司本季度增加8.5亿美元的信用损失准备,主要针对商业地产资产 [21] - 公司本季度利息和融资成本摊销下降,员工薪酬和管理费用也有所下降 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司本季度新增贷款41.7亿美元,收回贷款32.3亿美元,净增加9.4亿美元 [65][66][67] - 公司本季度修改或展期26笔贷款,获得100万美元的手续费收入 [26] - 公司贷款组合中有10.69亿美元处于非应计状态,其中7.31亿美元处于公司的法院强制执行程序中 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司贷款组合地域分布覆盖16个州,主要集中在东南地区和东北地区较稳定的市场 [27] - 公司贷款组合中只有12.3%投向办公物业 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续采取谨慎的资产负债表管理和贷款活动策略,直到市场环境稳定、资本可用性改善和有利可图的投资机会出现 [12][14] - 公司目前正在评估是否提前偿还12月到期的3450万美元无担保票据,以节省利息支出 [44] - 公司认为降息0.5个百分点不足以解决行业问题,需要看到更持续的联储政策调整才能恢复增长 [46][61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境仍存在不确定性,包括通胀、利率、地缘政治等因素,预计2025年将是更好的增长时期 [46][47][61] - 公司目前采取防守策略,保持充足的流动性,暂时放弃收益增长,以应对不确定的市场环境 [44][47][69] - 公司认为一次降息难以解决行业问题,需要看到更持续的联储政策调整才能恢复增长 [61][62] 其他重要信息 - 公司本季度末账面净值为3.76美元/股,自上市以来已向股东派发2.25美元/股的股息 [30] - 公司目前有约3000万美元的现金,足以偿还12月到期的3450万美元无担保票据 [34][44] - 公司最近一次无担保票据发行因利率不合适而被取消,公司将避免以不利条件融资 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gaurav Mehta 提问** 询问公司对12月到期3450万美元无担保票据的偿还计划和现有流动性 [33] **John Villano 回答** 公司目前有约3000万美元现金,足以偿还12月到期的无担保票据,并有额外的信贷额度支持 [34] 问题2 **Tyler Batory 提问** 询问公司不良贷款和不动产拥有(REO)的情况,未来是否会进一步增加 [45] **John Villano 回答** 公司正在积极应对不良贷款,通过修改贷款条件尽量避免进入REO,但仍存在一定不确定性 [46][47][55] 问题3 **Christopher Nolan 提问** 询问公司是否考虑降低杠杆,并是否会相应提高贷款利率 [63] **John Villano 回答** 公司目前倾向于降低杠杆,但不会为了增加规模而以不利条件融资,而是保持谨慎,待时机成熟后再恢复增长 [64]

文章核心观点 - 分析Sachem Capital公司季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Applied Digital公司业绩预期 [1][3][4] 公司业绩表现 - Sachem Capital本季度每股亏损0.09美元，低于Zacks共识预期的0.11美元，去年同期每股收益0.11美元，本季度财报盈利意外率为 - 181.82% [1] - 上一季度Sachem Capital预期每股收益0.09美元，实际为0.08美元，盈利意外率为 - 11.11% [1] - 过去四个季度Sachem Capital仅一次超过共识每股收益预期 [2] - Sachem Capital截至2024年6月季度营收1515万美元，未达Zacks共识预期6.16%，去年同期营收1646万美元，过去四个季度该公司三次超过共识营收预期 [2] - Applied Digital预计即将发布的报告中季度每股亏损0.23美元，同比变化 - 228.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - Applied Digital预计营收4270万美元，较去年同期增长93.7% [10] 股价表现 - Sachem Capital自年初以来股价下跌约37.4%，而标准普尔500指数上涨13.9% [3] 未来展望 - Sachem Capital股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 可通过公司盈利前景判断Sachem Capital股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期股票走势与盈利预测修正趋势密切相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前Sachem Capital盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注Sachem Capital未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.10美元，营收1602万美元，本财年共识每股收益预期为0.39美元，营收6583万美元 [7] 行业情况 - Sachem Capital所属的Zacks金融 - 综合服务行业目前在250多个Zacks行业中排名前26%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] - 同行业的Applied Digital尚未公布截至2024年5月季度的业绩，预计8月28日发布 [9]

营收和利润 - 2024年上半年，公司营收同比增长4.4%，归属于普通股股东的净利润同比下降105.3%，每股收益下降$0.22[199] - 2024年上半年，利息收入增长6.6%，来自合伙投资收入增长55.1%，截至2024年6月30日，合伙投资中的抵押贷款投资无违约[199] - 2024年上半年，运营费用总体增长54.4%，主要由于信贷损失准备金同比增加$9.7百万，对每股收益影响最大[199] - 2024年上半年，利息支出和递延融资成本摊销增加3.1%，主要由于利率上升环境[199] - 2024年上半年，一般和管理费用增加12.7%，主要来自咨询和专业费用，其他费用增加191.6%，主要由于应税REIT子公司的税务费用[199] - 2024年第二季度总收入为1510万美元，相比2023年同期的1630万美元下降了120万美元，即6.9%[238] - 2024年第二季度净亏损为410万美元，相比2023年同期的净利润480万美元下降了890万美元[241] - 2024年上半年总收入为3200万美元，相比2023年同期的3060万美元增加了140万美元，即4.4%[243] - 2024年上半年净收入为50万美元，相比2023年同期的900万美元下降了850万美元[247] 信贷和损失准备金 - 2024年上半年，运营费用总体增长54.4%，主要由于信贷损失准备金同比增加$9.7百万，对每股收益影响最大[199] - 截至2024年6月30日，公司总信贷损失准备金为$19.1百万，2024年第二季度和上半年分别为$8.5百万和$9.9百万[208] - 2024年第二季度信贷损失准备金为850万美元，相比2023年同期的10万美元增加了840万美元[239] - 2024年上半年信贷损失准备金为990万美元，相比2023年同期的20万美元增加了970万美元[244] 债务和融资 - 公司预计2024年剩余时间利息支出将增加，因为计划为2024年到期的未担保无次级票据再融资，总额为$34.5百万[199] - 截至2024年6月30日，公司股东权益为$230.2百万，总借款为$343.8百万（包括递延融资成本），资本结构为58.6%债务和41.4%股权[211] - 公司债务占总资本的比例在2024年6月30日为58.6%，而2023年6月30日为61.3%[217] - 2024年6月30日，公司总债务为343.8百万美元，包括Churchill Facility的23.0百万美元，New NHB Mortgage的1.0百万美元，Needham Credit Facility的55.0百万美元，以及五种无担保无次级债券的264.7百万美元[218] - 公司赎回了2024年6月30日到期的7.125%无担保无次级债券，总计23.7百万美元，加上应计未付利息[218] - 公司有七种债券系列，每种都有特定的到期日和利率，例如2027年9月30日到期的债券利率为8.00%，2027年6月30日到期的债券利率为7.125%[218][219][220][221] - 公司可以选择在债券发行两年后随时赎回这些债券，赎回价格为债券面值加上应计未付利息[223] - 公司通过Churchill Facility的债务为23.0百万美元，年利率为9.6%，该债务有特定的购买和回购条款，以及资产覆盖比率要求[225] - 公司通过New NHB Mortgage的债务为1.66百万美元，初始年利率为5.75%，该债务有特定的利率调整和还款计划[227] - 公司通过Needham Credit Facility的债务为55.0百万美元，年利率为8.25%，该债务有特定的利率计算方式和还款条件[229] - 2024年上半年融资活动产生的净现金为$(40.7)百万，相比2023年同期的$44.5百万有所减少[254] - 2024年上半年主要用于偿还信贷额度$6.8百万，回购设施$3.5百万，普通股和A类优先股股息$10.4百万和$2.1百万，以及到期无担保票据$23.6百万[254] - 2023年上半年融资活动产生的净现金主要来自普通股和A类优先股的发行，净收益分别为$9.7百万和$0.5百万，以及信贷额度和回购设施的净收益$32.3百万和$8.0百万[254] - 公司预计当前现金余额和运营产生的现金流足以满足未来12个月的运营需求[255] - 2024年12月30日到期的票据计划通过再融资或现有信贷额度、现有现金和抵押贷款本金偿还来偿还[255] - 长期现金需求包括未偿还债务的本金支付和新抵押贷款的资金，将来自融资活动的未使用净收益、运营现金流和房地产销售收益[256] 投资和资产 - 截至2024年6月30日，公司抵押贷款组合中93笔贷款有未来资金义务，总额为$89.0百万，而2023年同期为143笔贷款，总额为$103.3百万[209] - 2024年上半年，公司抵押贷款组合的收益率（包括违约利息）为12.81%，而2023年同期为12.17%[212] - 2024年6月30日总资产为58630万美元，相比2023年12月31日的62550万美元减少了3920万美元，即6.3%[248] - 2024年6月30日总负债为35620万美元，相比2023年12月31日的39550万美元减少了3930万美元，即9.9%[249] 股票和分红 - 公司在2024年6月30日前六个月通过市场发行设施出售了568,711股普通股和176,205股A类优先股，分别获得2.1百万美元和3.7百万美元的收益[230] - 公司自IPO以来一直符合REIT资格，需每年分配至少90%的应税收入给股东[231] - 公司计划在REIT选举生效后，支付不低于REIT应税收入90%的定期季度分红[257] - 2024年7月19日宣布每股$0.08的分红，总计$3.8百万，于2024年8月6日支付[258] - 2024年7月1日至8月14日期间，通过市场发行设施出售了7,622股A类优先股，总清算优先权为$0.2百万，实现总收益$0.2百万，折扣为13.3%[259] 其他费用和税务 - 2024年上半年，一般和管理费用增加12.7%，主要来自咨询和专业费用，其他费用增加191.6%，主要由于应税REIT子公司的税务费用[199] 贷款和手续费 - 2024年第二季度贷款发放、修改和延期总额为3450万美元，相比2023年同期的4640万美元下降了1190万美元[238] - 2024年第二季度贷款手续费收入为210万美元，相比2023年同期的330万美元