业绩总结 - 2Q25净收入为34亿美元，同比增长9%，环比下降4%[9] - 2Q25调整后每股收益为2.42美元，同比增长5%，环比下降17%[9] - 2Q25的预税利润为6.71亿美元，同比增长10%，环比下降10%[9] - 2Q25的调整后净资产收益率为16.9%[9] - 2Q25的总非补偿费用为5.28亿美元，同比增长13%[22] - 2Q25的资产管理及相关管理费用为17.25亿美元，同比增长14%[13] 用户数据 - 客户资产管理总额达到1.54万亿美元[7] - 2Q25的国内PCG净新资产为23.6亿美元[6] 财务状况 - 总资产为83,132百万美元，同比增长2%，环比增长1%[34] - RJF公司现金为2,487百万美元，同比增长23%，环比增长6%[34] - 可归属于RJF的普通股总权益为12,133百万美元，同比增长11%，环比增长2%[34] - 每股账面价值为59.74美元，同比增长14%，环比增长3%[34] - 每股有形账面价值为51.29美元，同比增长16%，环比增长4%[34] - 一级资本充足率为23.5%，较去年同期的21.9%增长1.6个百分点[34] 股东回报 - 过去五个季度支付的股息和股票回购总额为1.54B美元[35] - 2025年4月的额外股票回购为190百万美元，平均回购价格为125美元[35] 历史比较 - 2025年第一季度基本每股收益为2.41美元，较2024年第四季度的2.94美元有所下降[45] - 调整后的基本每股收益为2.48美元，较2024年第四季度的3.01美元有所下降[45] - 2024年第一季度稀释每股收益为2.22美元，2025年第一季度为2.36美元[46] - 2024年第一季度调整后稀释每股收益为2.31美元，2025年第一季度为2.42美元[46] - 2024年第一季度每股账面价值为52.60美元，2025年第一季度为59.74美元[47] - 2024年第一季度可归属于Raymond James Financial, Inc.的总普通股权益为10,905百万美元[47] - 2024年第一季度的平均普通股权益为10,808百万美元，2025年第一季度为11,989百万美元[48] - 2024年第一季度的调整后平均普通股权益为10,818百万美元，2025年第一季度为11,996百万美元[48] - 2024年第一季度的有形普通股权益回报率为21.0%，2025年第一季度为19.2%[49] - 2024年第一季度的调整后有形普通股权益回报率为21.8%，2025年第一季度为19.7%[49] - 2024年第一季度的总非GAAP调整税后影响为10百万美元，2025年第一季度为7百万美元[49] - 2024年第一季度的总普通股流通量为207.3百万股，2025年第一季度为203.1百万股[47]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达34亿美元 同比增长91% [1] - 每股收益242美元 高于去年同期的231美元 [1] - 营收略低于Zacks共识预期343亿美元 偏差-072% [1] - 每股收益低于共识预期244美元 偏差-082% [1] 关键业务指标 - 私人客户组资产管理规模148亿美元 低于分析师平均预期149亿美元 [4] - 一级杠杆比率133% 高于分析师平均预期131% [4] - 收费账户中私人客户组资产8728亿美元 低于分析师平均预期88013亿美元 [4] - 总资本比率248% 高于分析师平均预期245% [4] 收入细分 - 投资银行业务收入216亿美元 低于分析师平均预期25578亿美元 但同比增长207% [4] - 资产管理及相关行政费用收入173亿美元 高于分析师平均预期171亿美元 同比增长138% [4] - 经纪业务总收入58亿美元 高于分析师平均预期56259亿美元 同比增长99% [4] - 账户及服务费收入321亿美元 低于分析师平均预期33837亿美元 同比下滑42% [4] - 利息收入963亿美元 低于分析师平均预期99309亿美元 同比下滑82% [4] 其他财务数据 - 其他总收入4亿美元 与分析师平均预期4096亿美元基本持平 同比增长29% [4] - 自营交易收入149亿美元 高于分析师平均预期13055亿美元 同比增长307% [4] - 净利息收入419亿美元 低于分析师平均预期51385亿美元 同比增长15% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌75% 表现逊于标普500指数同期66%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示短期内可能跑输大盘 [3]

Over the last four quarters, the company has surpassed consensus EPS estimates three times. Raymond James Financial, which belongs to the Zacks Financial - Investment Bank industry, posted revenues of $3.4 billion for the quarter ended March 2025, missing the Zacks Consensus Estimate by 0.72%. This compares to year-ago revenues of $3.12 billion. The company has topped consensus revenue estimates three times over the last four quarters. The sustainability of the stock's immediate price movement based on the ...

财务数据关键指标变化 - 2025财年第二季度净收入4.93亿美元，摊薄后每股收益2.36美元；调整后净收入5.07亿美元，摊薄后每股收益2.42美元[3][4] - 2025财年前六个月净收入69.4亿美元，同比增长13%；税前收入14.2亿美元，同比增长15%[3][4][5] - 2025年Q2净收入34.03亿美元，较2024年同期增长9%，较2024年Q4下降4%[24][26] - 2025年前六个月净收入69.4亿美元，较2024年同期增长13%[24][29] - 2025年Q2税前收入6.71亿美元，较2024年同期增长10%，较2024年Q4下降10%[24][26] - 2025年前六个月税前收入14.2亿美元，较2024年同期增长15%[24][29] - 2025年Q2普通股股东可获得净收入4.93亿美元，较2024年同期增长4%，较2024年Q4下降18%[24][26] - 2025年前六个月普通股股东可获得净收入10.92亿美元，较2024年同期增长12%[24][29] - 2025年Q2基本每股收益2.41美元，较2024年同期增长6%，较2024年Q4下降18%[24][26] - 2025年前六个月基本每股收益5.34美元，较2024年同期增长15%[24][29] - 2025年Q2普通股回报率为16.4%，较2024年同期的17.5%有所下降[24] - 2025年前六个月普通股回报率为18.4%，与2024年同期的18.3%基本持平[24] - 2025财年第二季度，公司总净收入为34.03亿美元，较2024年3月增长9%，较2024年12月下降4%；税前收入为6.71亿美元，较2024年3月增长10%，较2024年12月下降10%[39] - 2025财年上半年，公司总净收入为69.4亿美元，较2024年增长13%；税前收入为14.2亿美元，较2024年增长15%[39] - 2025年第一季度，私人客户集团净收入为24.86亿美元，较2024年3月增长6%，较2024年12月下降2%；税前收入为4.31亿美元，较2024年3月下降3%，较2024年12月下降7%[39][42] - 2025年第一季度，资本市场净收入为3.96亿美元，较2024年3月增长23%，较2024年12月下降18%；税前收入为3600万美元，2024年3月为亏损1700万美元，较2024年12月下降51%[39] - 2025年第一季度，资产管理净收入为2.89亿美元，较2024年3月增长15%，较2024年12月下降2%；税前收入为1.21亿美元，较2024年3月增长21%，较2024年12月下降3%[39] - 2025年第一季度，银行净收入为4.34亿美元，较2024年3月增长2%，较2024年12月增长2%；税前收入为1.17亿美元，较2024年3月增长56%，较2024年12月下降1%[39] - 2025年第一季度，私人客户集团资产及相关管理行政费用收入为14.57亿美元，较2024年3月增长14%，较2024年12月下降1%[42] - 2025年第一季度，私人客户集团总经纪收入为4.19亿美元，较2024年3月增长3%，较2024年12月下降3%[42] - 2025年第一季度，私人客户集团总账户及服务费用收入为5.09亿美元，较2024年3月下降7%，较2024年12月下降3%[42] - 截至2025年3月31日的六个月，公司总营收50.85亿美元，较2024年的46.23亿美元增长10%，净营收50.34亿美元，同比增长10%[45] - 2025年第二财季，资本市场业务三个月营收4.2亿美元，较2024年同期的3.45亿美元增长22%，六个月营收9.26亿美元，较2024年同期的7.05亿美元增长31%[48] - 2025年第二财季，资产管理业务三个月净营收2.89亿美元，较2024年同期的2.52亿美元增长15%，六个月净营收5.83亿美元，较2024年同期的4.87亿美元增长20%[50] - 2025年第二财季，银行部门三个月净营收4.34亿美元，较2024年同期的4.24亿美元增长2%，六个月净营收8.59亿美元，较2024年同期的8.65亿美元下降1%[53] - 截至2025年3月31日的六个月，资产管理及相关行政费用为29.33亿美元，较2024年的24.74亿美元增长19%[45] - 2025年第二财季，资本市场业务三个月投资银行收入2.07亿美元，较2024年同期的1.71亿美元增长21%，六个月投资银行收入5.24亿美元，较2024年同期的3.41亿美元增长54%[48] - 2025年第二财季，资产管理业务三个月资产及相关行政费用为2.78亿美元，较2024年同期的2.42亿美元增长15%，六个月为5.6亿美元，较2024年同期的4.66亿美元增长20%[50] - 2025年第二财季，银行部门三个月利息收入8.02亿美元，较2024年同期的8.68亿美元下降8%，六个月利息收入16.49亿美元，较2024年同期的17.4亿美元下降5%[53] - 截至2025年3月31日的六个月，公司税前收入8.93亿美元，较2024年的8.83亿美元增长1%[45] - 2025年第二财季，银行部门税前收入1.17亿美元，较2024年同期的7500万美元增长56%，六个月税前收入2.35亿美元，较2024年同期的1.67亿美元增长41%[53] - 2025年Q1利息收入3400万美元，较2024年Q1的4400万美元下降23%，较2024年Q4的3400万美元无变化[55] - 2025年Q1净收入1300万美元，较2024年Q1的1700万美元下降24%，较2024年Q4的1200万美元增长8%[55] - 2025年Q1总非利息支出4700万美元，较2024年Q1的1000万美元增长370%，较2024年Q4的4200万美元增长12%[55] - 2025年Q1归属于普通股股东的净利润4.93亿美元，较2024年Q1的4.74亿美元增长4%，较2024年Q4的5.99亿美元下降18%[61] - 2025年Q1调整后归属于普通股股东的净利润5.07亿美元，较2024年Q1的4.94亿美元增长3%，较2024年Q4的6.14亿美元下降17%[61] - 2025年Q1调整前税前利润率为19.7%，调整后为20.3%；2024年Q1调整前为19.5%，调整后为20.4%[62] - 2025年3月31日基本每股收益为2.41美元，2024年同期为2.27美元，2024年12月31日为2.94美元[64] - 2025年3月31日稀释每股收益为2.36美元，2024年同期为2.22美元，2024年12月31日为2.86美元[64] - 2025年3月31日总普通股权益为121.33亿美元，2024年同期为109.05亿美元，2024年12月31日为118.44亿美元[66] - 2025年3月31日有形普通股权益为104.18亿美元，2024年同期为91.45亿美元，2024年12月31日为101.25亿美元[66] - 2025年3月31日账面价值每股为59.74美元，2024年同期为52.60美元，2024年12月31日为57.89美元[66] - 2025年3月31日有形账面价值每股为51.29美元，2024年同期为44.11美元，2024年12月31日为49.49美元[66] - 2025年3月31日平均普通股权益为119.89亿美元，2024年同期为108.08亿美元，2024年12月31日为117.19亿美元[66][69] - 2025年3月31日调整后平均普通股权益为119.96亿美元，2024年同期为108.18亿美元，2024年12月31日为117.27亿美元[66] - 2025年3月31日普通股权益回报率为16.4%，2024年同期为17.5%，2024年12月31日为20.4%[69] - 2025年3月31日调整后有形普通股权益回报率为19.7%，2024年同期为21.8%，2024年12月31日为24.6%[69] 各条业务线表现 - 私人客户集团季度净收入同比增长6%，收费账户资产增长9%；环比下降2%[8][12] - 资本市场季度净收入同比增长23%，环比下降18%[9][13] - 资产管理季度净收入和税前收入同比增长，得益于管理资产增加[11][14] - 银行净贷款较上一季度增长2%，净利息收益率扩大至2.67%，净收入增长2%[17][23] 其他没有覆盖的重要内容 - 客户管理资产达1.54万亿美元，私人客户集团收费账户资产8728亿美元，较2024年3月分别增长6%和9%[4][12] - 2025财年第二季度回购2.5亿美元普通股，4月又回购1.9亿美元[4][19] - 本季度有效税率为26.2%，反映公司人寿保险组合的不可抵扣损失[18] - 截至2025年4月21日，董事会批准的普通股回购授权下约10.1亿美元可用[19] - 截至2025年3月31日，公司总资产为831.32亿美元，较2024年3月31日增长2%，较2024年12月31日增长1%[31] - 截至2025年3月31日，公司归属于普通股股东的总权益为121.33亿美元，较2024年3月31日增长11%，较2024年12月31日增长2%[31] - 截至2025年3月31日，公司客户管理资产为15359亿美元，较2024年3月31日增长6%，较2024年12月31日下降1%[31] - 2025年第一季度，公司国内私人客户集团净新增资产为88.3亿美元，2024年同期为96.48亿美元，2024年下半年为140.2亿美元[31] - 截至2025年3月31日，公司Raymond James银行存款计划银行板块余额为257.83亿美元，较2024年3月31日增长10%，较2024年12月31日增长8%[31] - 截至2025年3月31日，公司Raymond James银行存款计划第三方银行余额为168.13亿美元，较2024年3月31日下降8%，较2024年12月31日下降17%[31] - 2025年第一季度，公司第三方银行净利息收入和RJBDP费用为6.51亿美元，较2024年同期下降6%，较2024年第四季度下降3%[31] - 截至2025年3月31日，公司一级杠杆率为13.3%，2024年3月31日为12.3%，2024年12月31日为13.0%[31] - 截至2025年3月31日，公司一级资本充足率为23.5%，2024年3月31日为21.9%，2024年12月31日为23.7%[31] - 截至2025年3月31日，公司普通股一级资本充足率为23.3%，2024年3月31日为21.8%，2024年12月31日为23.5%[31] - 2025年3月31日总生息资产为761.52亿美元，利息9.63亿美元，收益率5.08%；2024年3月31日分别为731.05亿美元、10.49亿美元、5.71%；2024年12月31日分别为764.94亿美元、10.27亿美元、5.29%[34] - 2025年3月31日银行部门贷款和投资总额480.33亿美元，利息6.9亿美元，收益率5.76%；2024年3月31日分别为445.32亿美元、7.27亿美元、6.49%；2024年12月31日分别为469.6亿美元、7.18亿美元、6.02%[34] - 2025年3月31日证券贷款余额171.1亿美元，利息2.6亿美元，收益率6.08%；2024年3月31日分别为145.48亿美元、2.63亿美元、7.13%；2024年12月31日分别为164.85亿美元、2.7亿美元、6.40%[34] - 2025年3月31日商业和工业贷款余额103.71亿美元，利息1.68亿美元，收益率6.50%；2024年3月31日分别为103.85亿美元、2.0亿美元、7.60%；2

文章核心观点 公司2025财年第二季度及前六个月取得创纪录业绩 各业务板块表现有差异 虽面临宏观经济不确定性 但凭借强大资产负债表有望保持优势[2][3] 公司整体业绩 - 2025财年第二季度净收入34亿美元 普通股股东净利润4.93亿美元 摊薄后每股收益2.36美元 剔除收购相关费用后 调整后净利润5.07亿美元 摊薄后每股收益2.42美元 [1] - 2025财年前六个月净收入69.4亿美元 同比增长13% 摊薄后每股收益5.22美元 同比增长15% 调整后摊薄后每股收益5.36美元 同比增长14% [3] - 与去年同期相比 季度净收入增长9% 税前收入增长10% 主要受资产管理及相关管理费 经纪收入和投资银行收入增加推动 与上一季度相比 季度净收入和税前收入分别下降4%和10% 主要因投资银行收入降低 [2] - 2025财年第二季度普通股年化回报率16.4% 有形普通股年化调整回报率19.7% 前六个月普通股年化回报率18.4% 有形普通股年化调整回报率22.1% [2][3] 各业务板块表现 私人客户集团 - 季度净收入34亿美元 同比增长9% 环比下降4% 客户管理资产1.54万亿美元 收费账户资产8728亿美元 分别同比增长6%和9% [5] - 季度净收入同比增长6% 主要因资产管理及相关管理费增加 收费账户资产同比增长9% 受市场升值和资产净流入推动 环比下降2% 主要因季度计费天数减少导致管理费降低 [7] 资本市场 - 季度净收入同比增长23% 主要受投资银行和固定收益经纪收入增加推动 环比下降18% 因投资银行收入降低 虽固定收益经纪收入增加 但宏观经济不确定性和市场波动导致投资银行活动减少 不过投资银行储备项目仍强劲 [8] 资产管理 - 季度净收入和税前收入同比增长 主要因市场升值和私人客户集团收费账户资产净流入使管理金融资产增加 [10] 银行 - 净贷款环比增长2% 主要受证券贷款持续增长推动 银行净息差扩大7个基点至2.67% 推动季度净收入环比增长2% 贷款组合保持良好信贷质量和充足准备金 [12] 其他 - 本季度有效税率26.2% 反映公司持有的寿险投资组合不可抵扣损失 [13] 股票回购与资本状况 - 2025财年第二季度回购2.5亿美元普通股 4月又回购1.9亿美元 截至2025年4月21日 董事会批准的股票回购授权下约10.1亿美元可用 [17] - 季度末总资本比率24.8% 一级杠杆比率13.3% 均远超监管要求 [17] 其他信息 - 公司将于美国东部时间4月23日下午5点召开电话会议讨论业绩 可通过网站收听直播和回放 [18] - 公司是多元化金融服务公司 为个人 企业和市政当局提供服务 客户总资产1.54万亿美元 1983年上市 股票代码RJF [20]

Raymond James (RJF) is scheduled to announce second-quarter fiscal 2025 (ended March 31) results on April 23, after market close. The company’s earnings and revenues are expected to have witnessed a rise on a year-over-year basis.In the last quarter, RJF’s earnings beat the Zacks Consensus Estimate. Results benefited from robust investment banking (IB) and brokerage performance in the Capital Markets segment. The performance of the Private Client Group and Asset Management segments was also solid. The acqui ...

文章核心观点 公司推出专有AI Search技术持续投资人工智能提高服务水平，该技术能为金融顾问和员工提供精准信息，公司围绕AI创新有战略框架并注重可靠性和透明度，还与金融顾问紧密合作改进技术 [1][3][5] 新技术情况 - 公司推出由生成式人工智能驱动的专有AI Search技术，金融顾问和员工可向公司内部知识库提自然语言问题并获精准信息 [1] - AI Search将扫描搜索结果的时间减少为一站式问答体验，能让用户首次尝试就获取正确信息或专业联系人，且集成到顾问熟悉的知识中心 [2] AI创新战略框架 - 公司围绕AI创新的战略框架聚焦数据驱动洞察、增强服务模型和系统、安全可靠且可扩展的应用三个关键支柱 [3] - AI Search通过实时投票系统不断获取结果质量反馈以确保可靠性 [3] - 公司在开发、实施和维护过程中设置人工检查点减少AI模型出错可能，且内部构建AI Search保证应用的透明度和灵活性 [4] 技术投入与合作 - 公司与金融顾问紧密合作设计技术，为顾问和客户提供支持顾问 - 客户关系的数字工具平台 [5] - 公司每年投资9.75亿美元持续改进顾问和客户的技术 [5] 公司概况 - 公司是领先的多元化金融服务公司，提供私人客户集团、资本市场、资产管理、银行等服务，客户总资产达1.58万亿美元，1983年上市，在纽交所代码为RJF [6]

股价表现 - Raymond James Financial(RJF)股价在上一交易日大涨9.2%至136.28美元 成交量显著放大 [1] - 过去四周该股累计下跌10.6% 此次反弹部分抵消了前期跌幅 [1] - 同行业公司Robinhood Markets(HOOD)同期上涨23.5%至42.21美元 但过去一个月累计下跌6% [4][5] 驱动因素 - 股价上涨受益于特朗普宣布对非报复性国家暂停征收关税90天 政策转变缓解贸易紧张并改善市场情绪 [2] - 行业整体走强带动金融-投行板块表现 Robinhood Markets同样录得显著涨幅 [4] 财务预期 - Raymond James预计季度每股收益2.48美元 同比增长7.4% 营收预计34.5亿美元 同比增长10.6% [3] - 但过去30天共识EPS预期被下调4% 盈利预期下调通常不利于股价持续上涨 [4] - Robinhood Markets共识EPS预期为0.35美元 较上月下调0.6% 但同比大幅增长94.4% [5] 行业评级 - Raymond James当前Zacks评级为3级(持有) Robinhood Markets评级为2级(买入) [4][5] - 两家公司均属于Zacks金融-投行行业 近期股价波动呈现差异化特征 [4]

文章核心观点 - 公司宣布两项领导任命以加强为金融顾问提供一流平台的承诺，任命Doug Brigman为资产管理服务总裁、Michelle Lynch为实践管理和增长咨询高级副总裁 [1] 领导任命情况 Doug Brigman - 2025年10月1日起将担任资产管理服务（AMS）总裁，接替计划退休的Erik Fruland [2] - 自2008年起在公司任职，现任AMS研究、区域咨询和行政团队首席行政官，有丰富履历，拥有MBA学位和注册金融规划师资格 [3] - 表示很荣幸领导AMS团队，将利用经验加强内部业务部门协作，支持咨询平台发展以赋能顾问 [5] Michelle Lynch - 2025年5月5日起担任实践管理和增长咨询高级副总裁，负责加强对金融顾问整个业务生命周期的支持 [6] - 现任坦帕湾地区经理，自2004年加入公司后担任多个职位，拥有MBA学位 [7] - 称公司专注帮助顾问发展业务，很高兴有机会帮助顾问实现目标 [7] 公司评价 - 首席运营官Scott Curtis称AMS团队在Doug领导下将迎来下一阶段发展，Doug适合继续推进为顾问提供的咨询资源和解决方案 [4] - 私人客户集团总裁Tash Elwyn称Doug和Michelle是优秀领导者，他们的见解和关系将推动顾问支持平台的增长 [8][9] 公司概况 - 是一家领先的多元化金融服务公司，为个人、企业和市政当局提供服务，客户总资产达1.58万亿美元，1983年上市，股票代码RJF [10]

股价表现 - 公司股价在过去一个月下跌11.1%，表现逊于标普500指数[1] 第一季度业绩 - 第一季度调整后每股收益为2.93美元，超出市场预期的2.75美元，同比增长22%[2] - 净利润（GAAP基础）为5.99亿美元，合每股2.86美元，高于去年同期的4.97亿美元或每股2.32美元[3] - 净收入达35.4亿美元，同比增长17%，超出市场预期的34.8亿美元[4] 业务部门表现 - 私人客户集团净收入增长14%[4] - 资产管理业务净收入增长25%[4] - 资本市场业务收入大幅增长42%[4] - 银行业务净收入下降4%[4] - 其他业务净收入暴跌54%[4] 费用与资产 - 非利息支出增长17%至27.9亿美元，主要由于薪酬、佣金和福利成本增加[5] - 客户管理资产达1.56万亿美元，增长14%[6] - 金融资产管理规模为2439亿美元，增长13%[6] 资产负债表与资本 - 总资产822.8亿美元，环比下降1%[7] - 总股本118.4亿美元，增长2%[7] - 每股账面价值57.89美元，高于去年同期的51.32美元[7] - 总资本比率25%，高于去年同期的23%[7] - 一级资本比率23.7%，高于去年同期的21.6%[7] - 年化普通股回报率20.4%，高于去年同期的19.1%[8] 股票回购 - 公司以5000万美元回购30万股股票[9] 2025财年展望 - 预计非薪酬支出约21亿美元，同比增长10%[11] - 由于第二季度工作日减少，预计净利息收入和存款计划费用环比下降2-3%[12] - 预计资产管理及相关行政费用环比下降近2%[12] - 预计有效税率在24%-25%之间[12] 市场预期 - 过去一个月市场对公司盈利预期呈上升趋势[13] - 公司获得Zacks评级2级（买入）[15]