技术分析 - POWL股价突破20日移动平均线 显示短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线是短期交易者常用工具 能平滑价格波动并提供趋势反转信号 [2] - 股价位于20日均线上方时视为积极信号 跌破则可能预示下行趋势 [2] 股价表现 - 过去四周POWL股价上涨9.7% [4] - 公司当前获Zacks评级2级(买入) 暗示可能持续上涨 [4] 盈利预测 - 过去两个月当前财年盈利预测无下调 且有1次上调 [4] - 市场共识盈利预测同步上调 [4] 综合评估 - 盈利预测上修与技术面积极因素共同构成看涨依据 [5]

核心观点 - 鲍威尔工业公司近期股价因收入不及预期而下跌 但行业结构性驱动因素未改变 公司作为核电建设关键设备供应商的长期地位依然稳固 [7][8] - 利用股价回调机会建立看涨期权头寸 通过高企的看跌期权价格构建收益结构 在控制风险的同时保留上行潜力 [9] - 投资逻辑契合再工业化、实体人工智能和能源三大互联主题 数据中心电力需求、电网现代化和核电发展势头持续强化设备供应商价值 [10] 财务表现 - 最新季度每股收益表现强劲但收入未达市场预期 导致短期股价抛售 [5][6] 行业定位 - 公司不建造反应堆 专门生产位于高可靠性配电中心的关键设备 包括开关设备、电子厂房/成套动力室、母线槽及相关配套设备 [1] - 作为"淘金热卖铲人"策略的典型代表 受益于核电建设热潮和人工智能数据中心驱动的电力容量争夺战 [1][7] - 核电相关公司如OKLO和Centrus Energy近期股价大涨 反映投资者对"更多电子、更高可靠性"投资主题的强烈需求 [2] 市场动态 - 收入不及预期短期内清退了短线资金并压缩了估值倍数 但未改变行业长期需求结构 [6][8] - 数据中心电力需求、电网现代化改造和核电发展势头等结构性驱动因素保持完好 [8] 投资策略 - 在财报后下跌时增加看涨期权头寸 利用看跌期权价格高企的机会构建风险收益比优化的交易结构 [9] - 持续持有OKLO公司的未平仓交易头寸 [5]

财务表现 - 公司第三财季收入同比下降1%未达预期 但环比增长3%[3] - 每股收益396美元同比增长4%超预期 毛利率扩张提振盈利[3] - 订单量环比增长45% 推动未交付订单量环比增长7%[5] 业务板块表现 - 电力公用事业板块收入大幅增长31% 反映AI数据中心驱动的电力需求增长趋势[4] - 商业与轻工业收入增长18%[4] - 石油天然气板块收入下降8% 石化板块收入下降36%[5] 业务构成与估值 - 电力公用事业占比26% 商业与工业占比17% 两大高增长板块合计占收入43%[7] - 基于2025财年预期市盈率167倍[7] - 高增长板块若持续扩张 可能成为未来主要业绩驱动力[8] 行业背景 - 公司专注为工业综合体设计制造定制化电力控制系统 涵盖油气 石化 电力公用事业 轻轨牵引 数据中心等领域[2] - AI数据中心电力需求增长推动美国用电需求重新加速[4]

收入和利润（同比环比） - 第三季度2025财年收入为2.863亿美元，净利润为4820万美元，经营活动产生现金流1.069亿美元[93] - 第三季度净利润4820万美元（每股3.96美元），同比增长4%，主要得益于毛利率改善[110] - 前九个月累计收入增长9%至8.063亿美元，其中国际收入增长34%至1.562亿美元[113] - 公司2025年前九个月净利润为1.293亿美元，摊薄每股收益10.63美元，相比2024年同期的1.038亿美元（摊薄每股8.52美元）增长24.6%[119] 成本和费用（同比环比） - 第三季度毛利率提升至31%（同比+3个百分点），毛利润增长8%至8790万美元，主要受益于项目执行优化和收尾项目[107] - 销售及管理费用增长14%至2510万美元，占收入比例升至9%（同比+1个百分点），主要因薪酬和收购相关支出增加[108] - 前九个月毛利润增长20%至2.309亿美元，毛利率提升至29%（同比+3个百分点）[115][116] 各条业务线表现 - 电力公用事业市场收入增长31%至7490万美元，商业及其他工业市场收入增长18%至4950万美元，轻轨牵引电力市场收入增长61%至850万美元[106] - 石油和天然气（不含石化）市场收入下降8%至1.055亿美元，石化市场收入下降36%至3630万美元[106] - 截至2025年6月30日订单积压达14亿美元，较2024年9月30日的13亿美元增长6%，其中油气市场（不含石化）占比36%，电力公用事业占比32%[120] - 2025年前九个月净订单额8.797亿美元，较2024年同期的7.892亿美元增长11%，主要受油气、电力公用事业和轻轨牵引动力市场推动[121] 各地区表现 - 第三季度国内收入下降8%至2.245亿美元，国际收入增长39%至6170万美元，主要受加拿大业务和中东非洲地区项目推动[105] 现金流和投资活动 - 2025年前九个月经营活动净现金流1.069亿美元，较2024年同期的1.147亿美元下降6.8%[128] - 投资活动现金流出420万美元（2024年同期1300万美元），主要用于休斯顿电气产品设施扩建项目[129] - 休斯顿电气产品设施扩建项目耗资1100万美元已完成并投入运营[130] - 融资活动现金流出2170万美元（2024年同期1600万美元），主要因股价上涨导致员工税代扣现金支付增加[131] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司总资产为10亿美元，未完成订单增至14亿美元，其中9.13亿美元预计在未来12个月内确认收入[93][94] - 截至2025年6月30日流动资产为流动负债的2.1倍[122] - 现金及短期投资增至4.33亿美元（2024年9月30日为3.584亿美元），其中7330万美元存放于美国境外[123][124] - 美国循环信贷额度1.5亿美元（美国银行1亿美元+德州资本银行5000万美元），截至2025年6月30日未使用且可签发信用证额度7400万美元[126][127]

财务表现 - 第三季度调整后每股收益为3.96美元，超出市场预期的3.73美元，同比增长4% [1] - 总收入为2.86亿美元，低于市场预期的2.95亿美元，同比下降1% [2] - 毛利润同比增长7.5%至8790万美元，毛利率提升230个基点至30.7% [5] - 营业利润同比增长4.9%至6010万美元，营业利润率提升110个基点至21% [5] 收入结构 - 电力公用事业部门收入同比增长31%，商业及其他工业部门收入增长18% [3] - 石油天然气和石化部门收入分别同比下降8%和36% [3] - 新订单总额为3.62亿美元，同比增长1.7%，主要来自石油天然气及工业部门的强劲需求 [4] - 期末未交付订单达14亿美元，环比增长7%，同比增长5% [4] 资产负债表与现金流 - 现金及短期投资为4.33亿美元，较2024财年末的3.584亿美元有所增加 [6] - 当前负债为4.273亿美元，与2024财年末的4.28亿美元基本持平 [6] - 股东权益为5.949亿美元 [6] - 前九个月资本支出为1140万美元，同比增长225.7% [6] - 同期股息支付为960万美元，同比增长1.1% [7] 行业动态 - 电力公用事业和商业工业部门表现强劲，抵消了石油天然气市场的疲软 [2][3] - 石油天然气和工业部门的新订单推动未交付订单增长 [4] 未来展望 - 基于强劲的未交付订单、良好的流动性和稳健的资产负债表，预计2025财年收入和盈利将保持稳定增长 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入2 86亿美元 同比基本持平[17] - 净利润4800万美元 同比增长4% 稀释每股收益3 96美元创季度记录[7] - 毛利率提升230个基点至30 7% 主要受益于项目执行效率与收尾收益[6][20] - 经营现金流4700万美元 现金及短期投资增至4 33亿美元 无债务[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力公用事业市场收入增长31% 占新订单近半数[9][17] - 商业及其他工业市场收入增长18% 牵引市场增长61%[19] - 石油天然气与石化市场收入下降36%与8% 因大型项目接近尾声[19] - 新推出接地开关/紧凑变电站/低压开关柜等产品 推动产品收入占比提升[13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国本土收入下降8%至2 25亿美元 国际收入增长30%至6200万美元[19] - 英国子公司斩获非洲海上油气项目 加拿大与中东地区贡献显著[18] - 电力公用事业订单占比达32% 创历史最大单笔6亿美元发电项目[17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购英国REMSAX公司 补强SCADA终端技术 实现自动化方案100%自主化[11][12] - 产品中心战略加速 研发投入转化为多市场适用新产品[13] - 跟踪美国LNG项目管道 数据中心电力需求持续增长[14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 订单出货比达1 3倍 未交付订单增至14亿美元 65%将在12个月内转化[8][30] - 电力公用事业市场受电气化与数据中心需求驱动 前景强劲[16][38] - 预计当前毛利率水平将延续至2026财年 剔除一次性因素后约28 6%[21][56] 其他重要信息 - 休斯顿工厂扩建完成 新产能已产生收入[23][65] - 考虑海上油气模块产能扩建 已进行前期准备[66][67] 问答环节所有提问和回答 问题: 新订单中大型项目机会管道 - 电力公用事业与油气市场机会广泛 但项目时间存在波动性[27][28] - 订单可见性达2027-2028年 大型项目周期2-3年[30] 问题: 毛利率提升驱动因素 - 年内280个基点增长中 115-120个基点来自项目收尾收益[31][32] 问题: 电力公用事业市场增长动力 - 配电侧积累与发电侧需求共振 数据中心用电构成新增量[37][38] 问题: REMSAX收购战略价值 - 技术可快速导入北美市场 下一代SCADA产品具全球潜力[41][42] 问题: 海上油气项目复苏持续性 - 两笔超8000万美元订单反映领域回暖 技术门槛保障竞争力[50][53] 问题: 产能扩张计划 - 休斯顿工厂稳步爬坡 正评估海上模块产能扩建方案[65][67]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2 86亿美元 同比基本持平[17] - 毛利率提升230个基点至30 7% 主要受益于项目执行效率提升和项目收尾收益[6][20] - 净利润4800万美元 同比增长4% 稀释每股收益3 96美元创历史新高[7] - 经营现金流4700万美元 现金及短期投资达4 33亿美元且无负债[22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力公用事业市场收入增长31% 占新订单近一半[10][17] - 商业及其他工业市场收入增长18% 牵引市场增长61%但基数较小[19] - 石油天然气和石化市场收入分别下降36%和8% 主要因大型LNG项目接近尾声[19] - 新产品研发取得进展 包括接地开关和紧凑型变电站等创新产品[14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入下降8%至2 25亿美元 国际收入增长30%至6200万美元[19] - 英国子公司获得非洲海上油气项目 加拿大和中东非洲业务推动国际增长[18] - 电力公用事业订单占比提升至总积压订单的32%[17] 公司战略和发展方向 - 收购英国REMSAX公司 强化电力自动化能力 目标实现100%自主解决方案[12] - 推进产品中心战略 优化产品与项目收入结构比[14] - 休斯顿工厂扩建完成 正评估海上业务产能扩张需求[67][68] 管理层评论 - LNG项目管道强劲 美国天然气市场基本面向好[15] - 数据中心市场需求持续增长 带动电力设施投资[15] - 预计当前毛利率水平将延续至2026财年 剔除特殊项目后约为28 6%[21][56] 其他重要信息 - 积压订单达14亿美元 创纪录增长7% 订单出货比1 3倍[7][18] - 获得三项大型订单：6亿美元电力设施(公司史上最大)、8亿美元海上油气模块、3亿美元牵引项目[9][10][17] 问答环节 订单管道展望 - 电力公用事业市场机会充沛 受电气化和数据中心需求驱动[26][27] - 石油天然气领域活动广泛但存在时间波动性[26] 财务细节 - 前九个月毛利率28 6%中 115-120个基点来自项目收尾收益[31] - SG&A增长因可变薪酬和收购相关支出[32] 收购整合 - REMSAX技术将快速导入北美市场 下一代SCADA产品具全球潜力[43][44] 产能规划 - 正在评估海上业务产能扩建 已进行前期准备工作[68] - 探索外包模式扩大变电站业务规模[69] 定价动态 - 短周期产品定价更具优势 但大型项目定价环境平稳[58][60]

公司业绩表现 - 季度每股收益为3.96美元 超出Zacks一致预期3.73美元 同比增长4.5% [1] - 季度营收2.8627亿美元 低于预期3% 同比下滑0.7% [2] - 过去四个季度均超预期每股收益 但仅一次超预期营收 [2] 市场反应与估值 - 本年度股价累计上涨3.8% 跑输标普500指数7.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计与市场表现同步 [6] - 下季度预期每股收益3.77美元 对应营收2.9661亿美元 [7] 行业比较 - 所属电子制造业位列Zacks行业前25% 前50%行业平均跑赢后50%超2倍 [8] - 同业公司Pioneer Power Solutions预计季度亏损0.18美元 同比改善14.3% [9] - 该同业预计营收688万美元 同比增长8.5% [10] 未来展望 - 管理层电话会议内容将影响短期股价走势 [3] - 盈利预测修订趋势与股价表现存在强相关性 [5] - 当前财年一致预期每股收益14.17美元 对应营收11.1亿美元 [7]

Exhibit 99.1 PRESS RELEASE For Immediate Release Contact: Michael Metcalf, CFO Powell Industries, Inc. 713-947-4422 Robert Winters or Ryan Coleman Alpha IR Group POWL@alpha-ir.com 312-445-2870 POWELL INDUSTRIES ANNOUNCES THIRD QUARTER FISCAL 2025 RESULTS HOUSTON — August 5, 2025 — Powell Industries, Inc. (NASDAQ: POWL), a leading supplier of custom- engineered solutions for the management, control and distribution of electrical energy, today announced results for the third quarter of fiscal 2025 ended June ...

财务表现 - 第三季度营收2.863亿美元，同比下降1%，环比增长3% [4] - 毛利润8790万美元，毛利率30.7%，同比提升230个基点 [3][5] - 净利润4820万美元，摊薄每股收益3.96美元，同比增长4% [7] - 新订单3.62亿美元，同比增长2%，环比增长45% [6] - 截至2025年6月30日未交付订单14亿美元，环比增长7% [6][9] 市场动态 - 电力公用事业市场收入同比增长31%，获得6000万美元历史最大订单 [3][4] - 商业及其他工业市场收入增长18%，轻轨牵引电力市场收入激增61% [4] - 石油天然气和石化市场收入分别下降8%和36% [4] - 近海油气模块订单超8000万美元，美国牵引电力项目获3000万美元订单 [3] 战略举措 - 收购英国SCADA设备制造商Remsdaq以强化电力自动化平台 [8][9] - 订单出货比达1.3倍，显示持续增长动能 [3] - 现金及短期投资4.33亿美元，资本开支季度环比增长268% [9][16] - 研发投入同比增长9%至266万美元，支持产品组合扩展 [16] 运营数据 - 九个月累计营收8.063亿美元，同比增长9% [15] - 总资产10.42亿美元，营运资本4.528亿美元 [18][19] - 季度股息支付323万美元，同比微增2% [16] - 电话会议定于2025年8月6日东部时间11:00举行 [11]