公司核心事件 - 步长制药的参股公司七乐康数字医疗的实质控股公司石榴云医于2025年10月8日在美国纳斯达克挂牌上市，股份代码为POM [1] - 石榴云医采用VIE模式上市，上市地点为美国纳斯达克证券交易所 [1] - 本次全球发售完成后，步长制药通过全资子公司丹红（香港）科技有限公司持有石榴云医2,957,613股股份，占其发行后总股本约15% [1] 股权结构 - 步长制药通过其全资境外子公司DanHong(H K )TechnologyLimited持有石榴云医的股份 [1] - 持股数量为2,957,613股 [1] 上市信息 - 石榴云医的上市时间为2025年10月8日（美国纽约时间） [1] - 上市主体为POMDOCTORLIMITED [1]

本周IPO市场概况 - 美国IPO市场活跃度较高 尽管面临政府停摆 发行方仍积极调整策略推进上市进程 [1] - 本周共有6家企业通过传统IPO上市 2家特殊目的收购公司挂牌 同时13家企业与5家SPAC提交了首次上市申请 [1] - 美国政府停摆影响下传统IPO市场仍基本处于暂停状态 目前暂无企业定于下周进行传统IPO [11] 已完成传统IPO企业表现 - 商业洗衣机制造商Alliance Laundry Holdings募资8.26亿美元 市值达45亿美元 定价位于发行区间上限 股价上涨14% [1] - 高等教育机构菲尼克斯教育伙伴公司募资1.36亿美元 市值13亿美元 以发行区间中点定价 股价收涨13% [1] - 中国在线医疗平台平安好医生募资2000万美元 市值4.74亿美元 定价位于发行区间下限 股价上涨9% [2] - 菲律宾回收企业One and one Green Tech募资1000万美元 市值2.7亿美元 缩减发行规模 股价大涨31% [2] - 日本体育培训服务商Leifras募资500万美元 市值1.05亿美元 以发行区间下限定价 股价下跌5% [2] 直接上市与SPAC动态 - Turn Therapeutics通过直接上市登陆市场 依托自主研发的PermaFusion混合工艺开发产品 本周下跌26% [3] - 本周有2家SPAC完成挂牌 GigCapital8募资2.2亿美元 Lake Superior Acquisition募资1亿美元 计划聚焦储能 社交媒体与日用消费品领域 [4] - 尚未产生营收的太阳能电动汽车开发商Aptera Motors计划于10月16日在纳斯达克通过直接上市挂牌 [12] 新提交IPO申请企业 - 13家提交申请的企业中包含3家规模较大的发行方 分子诊断公司BillionToOne计划募资1亿美元 炎症性疾病生物科技公司Evommune拟募资1亿美元 美国密苏里州的Central Bancompany银行计划募资1亿美元 [6] - 其他申请企业涵盖多个领域 包括政府关系服务提供商Public Policy Holding Company拟募资6000万美元 自动草坪护理设备制造商FireFly Automatix拟募资2500万美元 [6][7] - 宠物生物科技公司Akston Biosciences拟募资2000万美元 市值1亿美元 中国光模块开发商Boundless Group拟募资1800万美元 市值1.98亿美元 [7] 新提交SPAC申请 - 5家提交申请的SPAC包括Xsolla SPAC 1计划募资2.5亿美元 Alussa Energy Acquisition II拟募资2.5亿美元 聚焦能源与电力基础设施领域 [8] - Soren Acquisition拟募资2.2亿美元 瞄准医疗健康领域 BOA Acquisition II拟募资2亿美元 关注房地产与基础设施领域 [8] - 专注亚洲市场的Peace Acquisition拟募资6000万美元 [8] 监管动态与市场展望 - SEC发布新指引 允许企业在使用第8(a)条款的同时叠加适用430A规则 企业上市时可公布发行区间且最终定价可超出区间范围 [12] - 若美国政府停摆持续 监管灵活性提升或会促使更多企业推进上市 [12] - 下周预计将有5家公司发布行业研究报告 同时3家企业的股票禁售期即将到期 [13]

首次公开发行概况 - 承销商已全额行使超额配售权，额外购买750,000股美国存托凭证，每股ADS公开发行价格为4.00美元 [1] - 每6股ADS代表1股公司A类普通股，每股面值0.0001美元 [1] - 包括此次超额配售权行使所获资金在内，公司在扣除承销折扣及其他相关费用前的发行总收益为23,000,016美元 [1] - 超额配售权交割日期为2025年10月10日，ADS于2025年10月8日开始在纳斯达克全球市场交易，股票代码为"POM" [1] - 本次发行采用包销方式进行，由Joseph Stone Capital, LLC担任承销商 [1] 公司业务定位 - 公司是中国领先的慢性病在线医疗服务平台，根据弗若斯特沙利文报告，按2022年签约医生数量计算，在中国互联网医院市场中排名第六 [4] - 业务专注于慢性病管理和医药服务，提供一站式医疗服务平台，有机连接患者、医生和医药产品 [4] - 运营主要包括互联网医院和医药供应链，连接用户、药房、供应商、医疗专业人员及其他医疗保健参与者 [4] - 公司使命是提供有效的预防和治疗解决方案以减轻患者病痛，愿景是成为最值得信赖的医疗保健服务平台 [4] 注册声明与法律信息 - 与本次发行相关的F-1格式注册声明已向美国证券交易委员会提交（档案号：333-285771），并于2025年9月30日被SEC宣布生效 [2] - 发行仅通过构成有效注册声明一部分的招股说明书进行 [2]

公司概况 - 公司为在线医疗服务平台 专注于慢性病管理和医药服务 通过互联网医院和医药供应链业务运营 [2] - 公司总部位于中国广东省广州市 成立于2010年 [2] - 公司首次公开发行定价为每份美国存托凭证4美元 位于最初指示价格区间4至6美元的下限 [3] - 首次交易价格较IPO发行价高出约12.5% [3] 首次公开发行详情 - 此次发行提供500万份美国存托凭证 每6份美国存托凭证代表1股A类普通股 [4] - 发行总收益为2000万美元 将用于平台扩展和增长 包括平台开发、技术升级和供应链扩张 [4] 行业前景与市场定位 - 公司主要运营市场为中国 在线中国医疗保健行业预计将从2022年的54070亿元人民币增长至2027年的15万亿元人民币 复合年增长率约为23.1% [5] - 另一预测显示 中国远程医疗市场预计将从2024年的71.4亿美元增长至2033年的547.7亿美元 复合年增长率为23.50% [5]

IPO基本信息 - Pepco Holdings Inc计划在纳斯达克进行首次公开募股，发行500万股，每股定价4美元[1] - POMDOCTOR LIMITED同样计划发行500万股美国存托凭证，每股定价4美元[1] - POMDOCTOR LIMITED的IPO预计扣除费用前融资约2000万美元[2] 股票交易详情 - POMDOCTOR LIMITED的ADS将于2025年10月8日在纳斯达克全球市场开始交易，股票代码为"POM"[3] - 当前NYSE:POM股价为14,500美元，下跌150美元或1.03%[3] - 当日股价波动区间为14,350美元至14,650美元[3] - 过去52周股价最高达21,500美元，最低至12,250美元，显示较大波动性[3] 市场表现与流动性 - POM股票当日成交量为225,100股，表明市场活跃度和流动性较高[3] - 承销商拥有45天内额外购买75万股ADS的选择权，可能增加总融资规模[2]

IPO发行概况 - 在线医疗服务提供商PomDoctor Ltd 以每股4美元的价格发行500万份ADS 募集资金约2000万美元[5] - 发行价位于先前公布的4至6美元价格区间的底部[5] - 该发行规模低于纳斯达克拟议的新规要求 即外国公司上市需至少融资2500万美元[2][3] - 公司上市后前两个交易日股价上涨19% 收盘报4 77美元[6] 纳斯达克新规影响 - 纳斯达克提议新规要求外国公司上市最低融资额从无明确要求提高至2500万美元[2][3] - 新规还规定 若上市公司公众持股市值低于500万美元 将面临加速停牌和退市流程[3] - 新规在获得美国证券监管机构批准后将立即生效 已进行中的IPO有30天宽限期完成上市[4] - 另一家公司QMSK Technology因新规将其IPO融资目标从900万美元大幅提升至3700万美元[5] 公司业务与财务表现 - 公司专注于糖尿病 高血压等慢性病患者的医疗服务 其网络拥有212 800名医生和近700 000名患者[9] - 在中国互联网医院中排名第六 平台上医患关系较为稳定[9] - 2024年营收为3 43亿元人民币（约4800万美元） 较2023年的3 05亿元增长12 5%[11] - 公司持续亏损 2023年和2024年分别亏损3690万元和3740万元人民币[13] - 截至去年底总资产为4660万元人民币 总负债为5 46亿元人民币 资产负债结构薄弱[13] 估值分析 - 按发行价计算 公司估值约为4 72亿美元[5] - 基于2024年营收 公司的市销率（P/S）约为10倍[7][12] - 该估值水平显著高于同业 平安健康和京东健康的市销率分别为5 3倍和2 9倍[12] - 公司缺乏像京东或平安那样资金雄厚的母公司支持[13] - 外部审计师对其持续经营能力存在重大疑虑[14] 行业对比与风险因素 - 相比同业公司 平安健康和京东健康均已实现盈利 而PomDoctor仍处于亏损状态[13] - 公司较高的估值缺乏坚实的财务基础支撑 更合理的市销率3至4倍对应估值约为1 5亿美元[15] - 若估值大幅回调导致公众持股市值跌破500万美元 公司可能面临新规下的加速退市风险[8][16]

上市基本信息 - 公司为广州七乐康数字健康医疗科技有限公司的实质控股公司POMDOCTOR LIMITED石榴云医有限公司，简称石榴云医 [6] - 公司于2025年10月8日在美国纳斯达克成功上市，股票代码为POM [6] - 上市发行价为每份4美元，发行数量超过500万股，募集资金超过2000万美元 [6] - 公司曾于2021年9月30日秘密递交招股书，并于2025年3月13日公开披露招股书 [6] 业务与市场地位 - 公司是中国领先的慢性病在线医疗服务平台，专注于慢性病管理和医药服务 [8] - 以2022年签约医生数量计算，公司在中国互联网医院市场排名第六 [8] 上市后股价表现与市值 - 截至IPO次日（2025年10月9日）收盘，公司股价为每股4.77美元，较发行价4美元上涨19.25% [8][9] - 公司当前总市值约为5.65亿美元 [8] - 公司总股本为1.18亿股 [9] - 公司目前处于亏损状态，每股收益为-0.04美元，市盈率为亏损 [9]

公司股价表现 - 周四公司股价大涨近16%至4.67美元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2010年，核心业务为慢性病复诊服务，是中国最大的慢性病复诊平台 [1] - 公司业务板块包括线下药房、医药电商、医药配送和互联网医疗 [1] 市场地位与业务规模 - 按签约医生数量排名，2022年公司在中国互联网医院市场位列第六 [1] - 截至2024年12月31日，累计签约医生超21.42万名，交易患者达69.93万名 [1] - 签约医生累计开具约313万张处方 [1] 业务模式与技术 - 公司核心依托专有技术与服务模式推动慢性疾病管理与医药供应链数字化 [1] - 通过"石榴医生"医生端管理门户、微信公众号等工具促成在线问诊及处方续方服务 [1]

公司IPO概况 - 公司完成首次公开发行，发行5,000,004份美国存托股票，每份ADS发行价为4美元 [1] - 每6份ADS代表1股公司A类普通股，每股面值0.0001美元 [1] - ADS于2025年10月8日在纳斯达克全球市场开始交易，股票代码为"POM" [1] - 本次发行总募集资金约为2000万美元，尚未扣除承销折扣及其他相关费用 [1] - 公司授予承销商一项期权，可在最终招股说明书日期起45天内额外购买最多750,000份ADS [1] 发行相关方与方式 - 本次发行采用包销方式进行 [2] - Joseph Stone Capital, LLC担任本次发行的承销商 [2] - 与发行相关的F-1表格注册声明已提交给美国证券交易委员会，并于2025年9月30日宣布生效 [3] 公司业务定位 - 公司是中国领先的慢性病在线医疗服务平台 [5] - 根据Frost & Sullivan数据，以2022年签约医生数量计，公司在中国互联网医院市场中排名第六 [5] - 公司业务聚焦于慢性病管理和医药服务，提供一站式医疗服务平台，连接患者、医生和药品 [5] - 公司运营主要包括互联网医院和医药供应链，连接用户、药房、供应商、医疗专业人员等医疗健康参与者 [5]

公司股价表现 - 周四股价大涨近16%至4.67美元 [1] 公司业务概况 - 公司成立于2010年，核心业务为慢性病复诊服务，是中国最大的慢性病复诊平台 [1] - 业务板块包括线下药房、医药电商、医药配送和互联网医疗 [1] - 核心依托专有技术与服务模式推动慢性疾病管理与医药供应链数字化 [1] 市场地位与运营数据 - 按签约医生数量排名，公司在2022年中国互联网医院市场位列第六 [1] - 截至2024年12月31日，累计签约医生超21.42万名，交易患者达69.93万名 [1] - 签约医生累计开具约313万张处方 [1] - 业务覆盖全国多区域 [1] 服务模式与技术平台 - 通过"石榴医生"医生端管理门户、微信公众号等工具促成在线问诊及处方续方服务 [1]