财务表现 - 公司报告季度收入为1亿1594万美元，同比增长14.5% [1] - 每股收益(EPS)为-0.07美元，较去年同期的-0.35美元有所改善 [1] - 收入超出Zacks共识预期1.09%，EPS超出预期46.15% [1] 关键运营指标 - 平均医疗服务客户数为4411个，略高于分析师预期的4373个 [4] - 患者支付金额达13.1亿美元，超出分析师平均预期的12.5亿美元 [4] - 支付处理商交易量占比为82%，高于预期的81.3% [4] 收入细分 - 订阅及相关服务收入5436万美元，同比增长16.3%，超出分析师预期的5243万美元 [4] - 网络解决方案收入3166万美元，同比增长15.5%，低于分析师预期的3340万美元 [4] - 支付处理费用收入2993万美元，同比增长10.6%，超出分析师预期的2887万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨0.4%，同期标普500指数上涨7.4% [3] - 目前Zacks评级为2级(买入)，显示其可能在未来跑赢大盘 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.159亿美元，同比增长15% [10] - 季度末平均医疗服务客户数4411个，较上一季度增加70个，较去年增加346个 [10] - 平均每个医疗服务客户的总收入为26283美元，同比增长6%，环比增长4% [10] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2080万美元，同比增长16.7%，调整后EBITDA利润率为18% [11] - 季度末现金及现金等价物为9090万美元，上一季度为8420万美元 [11] - 连续四个季度保持正经营现金流和正自由现金流，本季度经营现金流为1490万美元，同比增加1560万美元；自由现金流为750万美元，同比增加1370万美元 [12] - 维持2026财年营收展望在4.72 - 4.82亿美元，将调整后EBITDA展望更新至8500 - 9000万美元，较之前指引中点增加450万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络解决方案业务持续增长，团队能有效交付和销售产品推动了该业务的成果 [17][20] - 患者支付板块本季度业务量强劲，去年推出的患者账单支付产品持续在市场获得关注，有望推动业务量增长 [49][50] - 订阅业务方面，扣除一次性100万美元的额外服务收益后，每个供应商客户的收入增长率达到3.5%，为2021年以来的最佳增速，新推出的模块开始产生收益，客户基础也在不断扩大 [66][67][69] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于持续提供有价值且可扩展的产品，为患者和供应商带来有意义的成果，如预约准备、事后脚本参与和增强账单支付等产品已在网络中显示出可衡量的影响 [8] - 人工智能正在融入公司的各个方面以及当前和未来的产品中，公司认为通过产品驱动增长，有能力继续扩大网络 [8] - 凭借强大的资产负债表和不断增长的自由现金流，公司将灵活部署现金，以抓住有利可图的增长和增值机会 [8][13] - 行业竞争激烈，公司一直致力于构建和交付能带来高价值的产品，以此作为与客户沟通的基础 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队专注于扩大网络、拓展产品和提高运营杠杆，第一季度的业绩证明了这一点 [12] - 随着现金状况的持续改善，公司将保持机会主义和灵活性，以应对未来的发展 [13] - 人工智能为公司带来了新的工具，客户更倾向于选择能提供复杂问题解决方案的可靠合作伙伴，公司有望通过人工智能为客户和投资者创造价值 [76][77] 其他重要信息 - 公司在2025年年初对印度业务进行了整合，将其作为Frisia India纳入了员工总数统计 [54] - 董事会在3月13日批准了一项最高250万股普通股的股票回购计划，旨在抓住市场波动带来的机会 [81][82] - Medifine业务仍处于早期阶段，已开始贡献收入，公司对其进行了资本投入，未来有望继续发展并为公司业务做出贡献 [93][95][96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 网络解决方案业务在当前环境下与客户的沟通情况以及决策是否存在犹豫 - 公司认为这得益于优秀的团队和产品驱动的发展模式，网络解决方案团队能够有效交付和销售产品，推动了业务增长，目前没有新的情况需要报告 [19][20] 问题2: 与供应商端客户的沟通情况以及是否在展望中考虑了额外的不确定性 - 公司表示与供应商的沟通主要围绕产品价值展开，市场一直具有竞争性，公司仍在不断增加新客户并从现有客户中获得大量收入 [25][26] 问题3: 网络解决方案客户对ROI活动成功的可见性、调整活动的灵活性以及修改活动的实时性 - 公司大部分与生命科学客户的活动需要经过MLR流程和FDA审核，客户可以根据不同的业务流调整活动规模，公司的平台具有较高的ROI和交付成果的能力，通常会在全年获得更多资金投入 [30][31] 问题4: 销售和营销以及G&A费用在第一季度表现出色的原因以及全年的趋势 - 公司此前进行了大量前期投资，目前正在获得良好的回报，预计全年这些费用项目的趋势将保持平稳 [35][36] 问题5: 随着财务状况改善，潜在的资本部署机会以及是否存在更适合收购而非自建的终端市场 - 公司在评估无机机会时的理念没有改变，会综合考虑“购买、构建或租赁”的方式，虽然有更多资本可供部署，但评估机会的方式不变 [40][41][42] 问题6: 回顾以往的收购项目，哪些表现出色，哪些未达预期 - 公司将收购项目视为一个投资组合，每个项目都在按预期贡献价值，此前ConnectOnCall的收购遇到了挫折，但团队已成功恢复并重新推向市场 [43] 问题7: 本季度患者支付板块业务量强劲的原因 - 除了天气和日历因素外，公司去年推出的患者账单支付产品持续在市场获得关注，有望推动业务量增长，但本季度该因素的影响不显著 [50][51] 问题8: 公司的劳动力战略以及与费用轨迹的关系 - 2025财年10 - K报告中员工数量的增加是由于年初对印度业务的整合，并非新增大量国际人才 [54] 问题9: 拟议的“禁止药品广告分发法案”对公司业务的影响 - 公司认为此类立法一直存在，通常会等待法案实际发生后再做应对，公司平台能够提供个性化的健康内容，具有差异化的价值主张，目前没有新的情况需要更新 [58][59] 问题10: 网络解决方案业务的季节性情况以及今年剩余时间的预期 - 公司认为业务的波动更多是由于项目的节奏安排，而非季节性因素，目前对全年的可见性与去年同期相同，没有新的情况需要报告 [62][63] 问题11: 订阅业务模块的推广情况以及客户的接受程度 - 总客户收入的增长反映了新推出产品的影响，包括模块的推广和基础客户的扩展，同时公司也在关注新客户的获取，这些客户通常具有较短的投资回收期 [69] 问题12: 人工智能的竞争格局以及客户行为的变化 - 人工智能为公司带来了新的工具，客户更倾向于选择能提供复杂问题解决方案的可靠合作伙伴，公司有望通过人工智能为客户和投资者创造价值 [76][77] 问题13: 股票回购计划的动机、动态以及使用方式 - 公司的股价一直波动较大，董事会批准股票回购计划是为了在市场出现波动时抓住机会，这并不代表公司资本配置策略的改变 [82] 问题14: 未来现金转化率的预期以及支付处理收入的全年节奏 - 2026财年经营现金流到自由现金流的转化率应与第一季度相似，随着经营现金流的增加，2027财年的转化率将有所提高；支付处理收入在年初会有一个增长，之后会趋于平稳，今年预计将延续这一趋势 [86][88] 问题15: Medifine业务的货币化进展以及访问者的预约情况 - Medifine业务仍处于早期阶段，已开始贡献收入，公司对其进行了资本投入；该平台能够让患者与供应商进行预约，公司认为这是解决患者寻找合适医疗服务问题的关键方案，未来将继续投资并期待其为业务做出贡献 [93][94][95] 问题16: 非经常性收入增长是否意味着业务模式或客户支持策略的改变 - 这部分收入属于相关服务收入，一直存在于公司业务中，此次增长是为了帮助投资者更好地理解业务情况，并非业务模式或支持策略的改变，公司只是为现有客户快速完成了一项工作 [100][101]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.159亿美元，同比增长15% [9] - 调整后EBITDA为2080万美元，同比增长16.7%，调整后EBITDA利润率为18% [10] - 季度末现金及现金等价物为9090万美元，上一季度为8420万美元 [10] - 连续四个季度保持正经营现金流和正自由现金流，本季度经营现金流为1490万美元，同比增加1560万美元；自由现金流为750万美元，同比增加1370万美元 [11] - 维持2026财年营收展望在4.72 - 4.82亿美元，将调整后EBITDA展望更新至8500 - 9000万美元，较之前指引中点增加450万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度末平均医疗服务客户数量为4411个，较上一季度增加70个，较去年同期增加346个 [9] - 平均每个医疗服务客户的总收入为26283美元，同比增长6%，环比增长4% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于持续提供有价值且可扩展的产品，为患者和医疗服务提供商带来显著成果，如预约准备、术后脚本参与和增强型账单支付等产品已在网络中显示出可衡量的影响 [6] - 将AI集成到组织的各个方面以及当前和未来的产品中，通过产品驱动增长来扩大网络 [6] - 凭借强大的资产负债表和不断增长的自由现金流，灵活部署资金以推动长期股东价值 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队专注于扩大网络、拓展产品和提高运营杠杆，第一季度的业绩证明了这一点 [11] - 随着现金状况的持续改善，公司将在出现盈利增长和增值机会时保持机会主义和灵活性 [12] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述受各种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [3] - 公司可能会提及非GAAP财务指标，如调整后EBITDA和自由现金流，这些指标应与GAAP结果结合考虑 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 网络解决方案业务在当前环境下与客户的沟通情况及决策是否有犹豫 - 公司认为这得益于优秀的团队和产品驱动的发展模式，产品开发和网络解决方案团队的协作推动了业务成果，本季度表现良好 [17][18] 问题: 提供商市场的情况，与这些客户的沟通如何演变，展望中是否考虑了额外的不确定性 - 公司表示市场竞争一直存在，与客户的沟通围绕产品价值展开，公司仍在不断增加新客户并从现有客户中获得大量收入，没有明显变化 [23][24] 问题: 网络解决方案客户对ROI活动成功的可见性、调整活动的灵活性以及相关数据情况 - 公司称大部分与生命科学客户的活动需经过MLR流程和FDA提交，客户可根据资金情况调整活动，公司平台因强大的ROI和交付结果的能力，常成为资金流入的平台 [28][29] 问题: 销售和营销以及G&A费用的情况，以及今年剩余时间的注意事项 - 公司认为这是前期投资的回报体现，团队在人员构成、市场策略和产品引入方面不断调整，预计费用趋势将保持平稳 [34][35] 问题: 公司财务状况改善后潜在的资本部署情况，以及哪些终端市场适合收购而非自建 - 公司表示评估机会的方式不变，会综合考虑收购、自建或租赁的方式，虽有更多资本可部署，但不会因此改变评估机会的方式 [39][41] 问题: 公司过往收购中表现突出和未达预期的项目 - 公司称收购项目是一个组合，都在按预期贡献价值，仅ConnectOnCall收购曾遇到挫折，但团队已使其恢复并重新推向市场 [42] 问题: 路面业务本季度量增长强劲的原因，是否受流感季或其他顺风因素影响 - 公司表示除天气和日历天数影响外，无其他明显波动，去年推出的患者账单支付产品持续获得市场认可，预计会推动业务量增长，但本季度影响不显著 [50][51] 问题: 公司劳动力战略及与费用轨迹的关联 - 公司解释10-K文件中提到的人员增加是年初对印度业务的整合，并非新增大量人才 [54] 问题: 拟议的禁止药品广告分发法案对公司业务的影响，是否会影响与制药客户的沟通及ROI评估 - 公司认为立法情况常有，会等待实际情况发生再做应对，公司平台的价值主张独特，目前无新情况可报告 [57][58] 问题: 网络解决方案业务的季节性情况，今年Q4到Q1的表现及全年预期 - 公司表示与去年同期的可见性相同，业务波动主要源于某些项目的节奏安排，而非季节性因素 [61] 问题: 订阅业务在排除一次性收益后的增长情况，以及模块的推广和客户吸引力 - 公司认为这是所有推出产品的综合影响，包括基础客户的扩展和新客户的获取，难以单独指出某个产品的作用 [67][68] 问题: AI的竞争格局及客户行为的变化，是否成为RFP流程的重要部分或有更多资金投入 - 公司认为AI为业务和产品带来新能力，但客户购买的是解决方案，市场上一些小型VC支持的企业在疫情后表现不佳，客户更倾向于选择公司这样的可靠合作伙伴 [76] 问题: 董事会批准股票回购计划的动机、动态及资金使用考虑 - 公司表示这是机会主义行为，公司股价波动较大，作为现金生成公司，有资金时可在股价出现市场错位时进行回购，并非资本配置的常规变化 [82] 问题: 现金转化率的未来趋势以及支付处理收入的节奏 - 公司预计2026财年经营现金流到自由现金流的转化率与第一季度相似，2027财年随着经营现金流增加，转化率会提高；支付处理收入在年初有季节性增长，之后趋于平稳，今年预计延续此趋势 [86][88] 问题: Medifine产品的货币化情况以及用户点击广告后预约就诊的情况 - 公司认为Medifine仍处于早期阶段，已贡献额外收入，公司对其进行了投资；收购该产品是因为公司网络规模的增长使患者能通过该平台与提供商预约就诊，反馈良好，公司将继续投资并期望其未来为业务做出贡献 [94][97] 问题: 非经常性收入增长是否意味着业务性质或客户支持策略的改变 - 公司表示这是相关服务收入的一部分，一直存在，此次是为了帮助投资者理解业务情况而特别指出，是为现有客户快速完成的项目，无特殊情况 [101][102]

业绩总结 - 2026财年第一季度总收入为1.16亿美元，同比增长15%[11] - 最近12个月的总收入为4.35亿美元[15] - 2023财年总收入为2.809亿美元，同比增长32%[71] - 2024财年总收入预计为3.563亿美元，同比增长27%[71] - 2025财年总收入预计为4.198亿美元，同比增长18%[71] - 2026财年总收入预期在4.72亿至4.82亿美元之间[42] 用户数据 - 平均医疗服务客户（AHSCs）数量为4411，同比增长2%[11] - 截至2025年4月，管理层估计可服务的医疗保健客户总数约为1,022,000名医生和237,000名护士执业者[2] - 2026财年平均医疗服务客户数预计为4,500个[42] 财务指标 - 调整后EBITDA为2100万美元，同比增长80%[11] - 最近12个月的调整后EBITDA为5300万美元[15] - 2025财年调整后EBITDA为3700万美元，较2024财年显著改善[45] - 2025财年调整后EBITDA预计为3680万美元[73] - 2023财年净亏损为1.761亿美元，2024财年净亏损预计为1.369亿美元[71] - 2025财年净亏损预计为5850万美元[71] 支出与现金流 - 2025财年公司在研发、销售和市场营销、一般管理方面的支出分别为1.06亿美元、1.51亿美元和1.21亿美元[64] - 2025财年总支出预计为4.779亿美元[71] - 2025财年运营现金流为1100万美元，自2024财年第二季度以来实现显著改善[67] 市场展望 - 公司在美国的可寻址市场（TAM）约为100亿美元[36] - 预计到2032年，患者自付费用将达到7490亿美元[21] - 预计2026财年将继续投资于增长，专注于长期目标[10] 其他信息 - 每个AHSC的总收入为2.63万美元，同比增长4%[11] - 最近12个月处理的患者支付总额超过40亿美元[15] - 2025财年患者支付总量达到44.20亿美元，支付处理费用为1020万美元[58][60] - 2025财年支付处理费用的取率为2.83%[59] - 2025财年医疗服务客户的支付处理量占比为81%[58]

财务数据关键指标变化（2026财年第一季度同比） - 2026财年第一季度总营收1.159亿美元，同比增长15%[8] - 2026财年第一季度平均医疗服务客户数量为4411个，同比增长9%[8] - 2026财年第一季度每个医疗服务客户的总营收为26283美元，同比增长6%[8] - 2026财年第一季度净亏损390万美元，去年同期净亏损1970万美元[8] - 2026财年第一季度调整后EBITDA为2080万美元，去年同期为410万美元[8] - 2026财年第一季度经营活动提供的净现金为1490万美元，去年同期使用的净现金为70万美元[8] - 2026财年第一季度自由现金流为750万美元，去年同期为负620万美元[8] 财务数据关键指标变化（2025年Q1同比） - 2025年Q1总营收1.15936亿美元，较2024年的1.01217亿美元增长14.54%[20] - 2025年Q1净亏损391.4万美元，较2024年的1972.2万美元收窄80.15%[20] - 2025年Q1调整后EBITDA为2081.6万美元，较2024年的409.3万美元增长408.57%[32] - 2025年Q1自由现金流为745.8万美元，2024年为 - 616.7万美元[35] - 2025年Q1经营活动产生的净现金为1485万美元，2024年为 - 72.1万美元[24] - 2025年Q1加权平均普通股股数为5892.0782万股，2024年为5666.6311万股[20] - 2025年Q1平均医疗服务客户数量为4411个，较2024年的4065个增长8.51%[39] - 2025年Q1每个医疗服务客户的总收入为26283美元，较2024年的24900美元增长5.56%[39] - 2025年Q1综合亏损为347.9万美元，较2024年的1972.1万美元收窄82.36%[22] - 2025年4月30日止三个月患者支付量为13.14亿美元，2024年同期为11.66亿美元[42] - 2025年4月30日止三个月支付促进者交易量占比为82%，2024年同期为81%[42] 现金及现金等价物变化 - 截至2025年4月30日，现金及现金等价物为9090万美元，较2025年1月31日增加670万美元[8] - 2025年Q1现金及现金等价物期末余额为9087.1万美元，较期初的8422万美元增加665.1万美元[24] 管理层讨论和指引 - 公司维持2026财年营收预期在4.72亿美元至4.82亿美元之间[4] - 公司将2026财年调整后EBITDA预期更新至8500万美元至9000万美元，此前为7800万美元至8800万美元[5]

财务表现 - 预计Phreesia季度每股亏损0.13美元 同比扩大62.9% [1] - 预计季度营收1.1469亿美元 同比增长13.3% [1] - 过去30天分析师对每股收益的共识预期保持不变 [1] 收入细分 - 订阅及相关服务收入预计5243万美元 同比增长12.2% [4] - 网络解决方案收入预计3340万美元 同比增长21.8% [4] - 支付处理费用收入预计2887万美元 同比增长6.7% [4] 客户指标 - 平均医疗服务客户数预计4373个 去年同期为4065个 [5] - 单客户平均收入预计1865万美元 去年同期为1824万美元 [5] - 患者支付金额预计12.5亿美元 去年同期为11.7亿美元 [6] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌2.8% 同期标普500指数上涨8.2% [6] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计将跟随整体市场走势 [6] 分析方法 - 盈利预期变化是预测股价短期表现的重要因素 [2] - 除整体盈利外 分析关键业务指标能提供更全面的评估视角 [3]

文章核心观点 - 公司股价有上涨潜力，虽分析师目标价不可全信，但盈利预期上调和Zacks排名显示股价可能上涨 [1][4][11] 分析师目标价情况 - 公司上一交易日收盘价24.84美元，近四周涨2.6%，华尔街分析师设定的平均目标价31.80美元，有28%上涨潜力 [1] - 15个短期目标价从29美元到36美元不等，标准差2.34美元，最低估计涨16.8%，最乐观估计涨44.9%，标准差越小分析师共识越高 [2] 分析师目标价的问题 - 仅依靠目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 目标价常误导投资者，分析师常因业务激励设定过高目标价 [7][8] - 目标价标准差低表明分析师对股价走势有高度共识，可作为进一步研究起点，但投资决策不能仅依赖目标价 [9][10] 公司股价上涨原因 - 分析师上调每股收益预期，显示对公司盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [11] - 过去30天，Zacks当前年度共识预期提高14.4%，三个预期上调且无下调 [12] - 公司Zacks排名第二（买入），处于基于盈利预期四个因素排名的前20%，显示近期股价有上涨潜力 [13]

文章核心观点 - 市场波动且不确定，Phreesia（NYSE: PHR）表现符合预期，虽受近期市场抛售影响，但公司仍有价值 [1] 公司相关 - Dr. Duru自2000年开始撰写金融市场博客，经历过互联网泡沫、金融危机和新冠疫情，其博客“One - Twenty Two”为金融市场学生和粉丝提供不同观点，挑战传统市场智慧，文章涵盖股票、期权、货币、比特币等，运用技术和基本面分析进行短期和长期交易投资 [1] - Dr. Duru毕业于斯坦福大学，获机械工程学士学位和工程 - 经济系统博士学位，有运筹学和决策分析独立咨询、产品开发和技术战略管理咨询等工作经验 [1] - 分析师在PHR股票上有长期持仓，文章为其个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [1]

业务覆盖与客户情况 - 2025财年公司为超4300家医疗服务客户促成患者就诊，覆盖美国50个州[24] - 公司估计门诊和医院市场的目标客户群体约为5万家独特的医疗服务客户[31] - 公司服务的医疗服务客户涵盖超25个专科[27] - 公司可支持超25种不同医学专科，与领先的PM和EHR提供商有现有协议，能服务美国大部分门诊和急症护理市场，但目前仅服务小部分相关组织[40] - 公司将技术集成到超4300家医疗服务客户的PM、EHR及门诊和急症系统工作流程中[51] 市场规模与收入构成 - 公司当前可寻址市场约为100亿美元，包括63亿美元的订阅及相关服务收入、23亿美元的消费者相关交易和支付处理费、19亿美元的网络解决方案收入[31] - 公司的消费者相关交易和支付处理费基于平台处理的支付百分比，对应约950亿美元的门诊医疗相关专业服务年度自付患者支出[31] 业务功能与解决方案 - 公司提供涵盖注册、预约安排、支付等多种功能的技术解决方案和服务[26] - 公司的注册解决方案为超25个专科收集临床 intake 和患者报告结果数据[30] - 公司的访问护理解决方案提供全面的预约安排系统，包括在线预约、提醒和转诊跟踪管理等功能[29] - 公司的收入周期解决方案帮助医疗服务客户最大化及时收取患者付款[34] - 公司的网络解决方案为生命科学、患者权益、政府和公共卫生客户提供向患者交付内容的渠道[34] - 公司通过自动化患者接入和摄入、自动应答服务和支付等，帮助医疗服务客户简化运营、提高员工效率[38] - 公司灵活的患者支付选项使多数医疗服务客户的服务时收款增加，自动资格和福利验证解决方案减少拒赔数量[38] - 公司的访问护理解决方案包括在线预约请求、预约跟踪和管理等功能[47] - 公司的收入周期解决方案可改善关键收入周期指标，增加服务时和就诊后收款，包括虚拟就诊注册、特定专科工作流程等[49] - 公司拥有PAM™的全球独家许可，用于临床评估和患者激活测量[49] - 公司提供多种支付选项，包括自助服务支付、在线支付、卡存档和支付保证等[49] - 公司的网络解决方案为第三方提供与使用其工具和产品的患者及提供者互动的机会[50] 业务运营数据 - 公司每天低成本、快速且可靠地处理数十万笔交易[51] - 公司为数百万患者安全管理数十亿个数据点[51] - 公司销售周期平均为3至6个月，取决于潜在客户规模[56] 业务增长策略 - 公司计划通过向新的医疗服务组织扩展解决方案、深化与现有客户关系、持续创新、进行战略投资等策略推动业务增长[40][41][42][44] 法规政策影响 - 从2024年起，医疗保险和医疗补助服务中心将PAM绩效指标纳入基于绩效的激励支付系统[38] - 违反HIPAA可能导致民事和刑事处罚，单次数据泄露可能违反多项标准[63] - 数据泄露影响超500人时需通知当地媒体，少于500人则需每年向HHS报告[63] - 2024年12月27日，HHS - OCR发布拟议规则制定通知，修改HIPAA安全规则[66] - 拜登政府2024年12月发布的行政命令禁止涉及某些敏感个人数据类别向特定国家的数据经纪交易[69] - CCPA要求涵盖公司向消费者披露数据收集、使用和共享做法，并赋予消费者额外数据权利[70] - 美国多个州已颁布新的隐私和数据安全法，更多州及国会也有相关提案[71] - 公司子公司Insignia作为联邦政府承包商，其政府合同和分包合同受《联邦采购条例》约束，有多项要求[76] - 公司受美国联邦和州关于隐私、数据保护和信息安全的法律法规影响，合规义务复杂且成本高[73] - 公司受美国联邦和州电信法律约束，其电话和短信通信可能受相关法律限制[75] - 公司受美国联邦和州欺诈和滥用法律以及医疗保健相关法律法规约束，违规可能面临多种处罚[78] 员工情况 - 截至2025年1月31日，公司有2082名全职员工，其中美国817人，国际1265人；销售和营销623人，研发614人，服务和支持610人，一般和行政235人[83] 公司荣誉 - 2025财年，公司第八次被《现代医疗保健》杂志评为“医疗保健领域最佳工作场所”，连续第三年入选《软件报告》“2024年顶级100家软件公司”，过去七年在《软件报告》“软件行业顶级50位女性领导者”榜单上均有代表[84] 公司运营模式 - 公司自2020年起作为完全远程公司运营，通过多种方式构建远程文化[87] 财务与外汇风险 - 公司面临美国、加拿大和印度市场的利率和外汇风险[381] - 截至2025年1月31日，公司现金及现金等价物主要为货币市场基金和存款，利率变动100个基点不会对财务状况产生重大影响[382] - 截至2025年1月31日，公司在第一资本信贷安排下无未偿还债务[383] - 2025财年，汇率变动对公司以美元表示的费用产生负面影响，且基本抵消了营业收入[384] - 截至2025年1月31日的年度，公司约85%的费用以美元计价[384] - 截至2025年1月31日的年度，主要因货币账户余额重新计量导致的外汇损失为40万美元[385] - 2025年2月，公司就加元签订外汇远期合约，作为对加元计价的预计工资支付相关外汇风险的套期保值[386] - 公司认为加元、印度卢比与美元之间的汇率变动1%不会对经营业绩或财务状况产生重大影响[386] - 公司认为外汇远期合约将限制与加元计价的预计工资支付相关的外汇风险敞口[387] 知识产权保护 - 公司主要通过商标、商业秘密和其他合同权利保护知识产权，但可能无法阻止竞争和应对第三方侵权指控[81][82]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为1.097亿美元，同比增长15% [5] - 第四季度调整后EBITDA为1640万美元，同比增长1990万美元，调整后EBITDA利润率为15% [5] - 第四季度平均医疗服务客户达到4341个，较上一季度增加104个，较上一年增加379个 [5] - 总营收每AhSE指标同比增长5%，若排除清算所影响则增长7%，但环比持平 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络解决方案业务增长强劲 [10] - 乳腺癌筛查业务取得良好成果 [31] - 患者账单支付业务在Ortho Group取得令人印象深刻的结果 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 网络上有1.7亿次访问量，公司通过多种方式为客户创造价值 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是让日常护理更轻松，愿景是让每个人都积极参与自身护理 [4] - 产品组织从早期就考虑规模和部署，很多产品在开发阶段就以实现规模为关键要求 [24] - 公司利用AI和自动化，如网络解决方案团队使用AI工具进行预测 [19] - 公司免费的个性化健康内容平台基于隐私和同意原则构建，以此差异化竞争 [38] - 面对市场竞争，公司成交率有所提高，大型新进入者在一定程度上对公司有利 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 日历和天气是业务的重要影响因素，第四季度因圣诞节时间和洛杉矶火灾面临更艰难的比较基数 [17][18] - 公司密切关注宏观趋势和活动，目前暂无明显影响，会持续监测 [47] - 公司资本部署哲学是将资本分配到能实现良好、稳定、持久且盈利增长的地方，有时是有机增长，有时是无机增长 [48] 其他重要信息 - 公司2023年（2024财年）进行了三次收购，其中Medifind和Access推动了收入增长 [51] - 公司下班后服务已恢复上线 [51] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司毛利率扩张及其他费用线杠杆情况 - 毛利率扩张的一个重要驱动因素是业务组合，支付处理业务利润率较低且增长率较慢 [9] 问题: 2026年网络解决方案业务的市场条件是否与2025年相似 - 公司认为非常相似 [10] 问题: 后脚本参与产品的工作方式和数据来源 - 该产品基于印象，与某种类似方式相关 [13] 问题: 第四季度日历因素对业务的影响以及2026财年第一季度少一天的影响 - 第四季度圣诞节时间不同导致比较基数更难，且洛杉矶火灾影响了部分客户 [17][18] 问题: 利用AI和自动化的进展 - 网络解决方案团队内部使用AI工具进行预测，效果显著 [19] 问题: 像预约准备这样的新产品是否需要达到临界规模才能向制药客户销售 - 产品组织从早期就考虑规模和部署，通常公开谈论的产品已达到可在网络解决方案中应用的规模 [24] 问题: 市场上其他实体推出AI代理进行预约调度等业务对公司竞争动态的影响 - 公司成交率有所提高，大型新进入者在一定程度上对公司有利 [26] 问题: 预约准备产品是否收费 - 目前该产品不额外收费，能为供应商和患者增加价值，且在网络解决方案方面有积极表现 [32] 问题: 患者账单支付业务的推广情况和客户兴趣 - 该业务经过多年开发后推向市场，公司认为能通过增加支付量创造收入，目前取得了不错的结果，但未分享客户附加率 [33] 问题: 网络解决方案团队在广告监管变化下的市场定位策略 - 公司免费的个性化健康内容平台基于隐私和同意原则构建，以此差异化竞争 [38] 问题: 对AhFCs数量的预期以及如何调整投资以实现目标 - 公司过去投入了大量资本，会持续关注并根据情况调整 [40] 问题: 网络解决方案在1.7亿次访问中的渗透情况 - 公司通过多种方式为客户在这些访问中创造价值，不同产品驱动不同类型的收入 [41] 问题: 网络解决方案在制药广告关键销售季的进展和可见性 - 情况与12月中旬的评论一致，财务展望保持不变 [42] 问题: 宏观因素对公司业务和销售周期的影响以及访问量中来自医疗补助或交易所人群的比例 - 公司密切关注宏观趋势，目前暂无明显影响，会持续监测；未提供访问量中来自医疗补助或交易所人群的比例 [47] 问题: 2026财年的资本部署优先事项和买与建的动态变化 - 资本部署哲学不变，将资本分配到能实现良好、稳定、持久且盈利增长的地方 [48] 问题: 2023年收购的平台是否已完全收费 - 2023年（2024财年）的三次收购中，另外两个平台Medifind和Access已推动收入增长 [51] 问题: 网络解决方案合同的销售和续约时间及方式 - 全年都可销售，按固定数量的消息交付进行销售，完成后可续约 [56]