公司背景 - Phreesia是一家医疗信息系统公司，提供患者登记解决方案[2] 盈利表现 - Phreesia在过去一年中四次超过Zacks Consensus Estimate，平均正收益惊喜为12.2%[4] - Phreesia最近加速了走向盈利的步伐，每个季度的每股亏损都在减少，10月2023季度的每股亏损降至0.58美元，较之前每个季度的减少了10美分[5] - Phreesia的盈利预期修订表明公司正在朝着盈利的方向努力，当前季度的共识预期从0.71美元的亏损移动到0.58美元的亏损，明年的预期也有所改善[7] 估值情况 - Phreesia的估值方面，虽然目前没有盈利，但市销率为4.3倍，运营利润率在过去几个季度持续改善[9]

Phreesia参与国家成人和流感免疫峰会行动号召活动 - Phreesia加入了国家成人和流感免疫峰会的行动号召活动，旨在提高成人接种率[1] 活动使命 - 该活动的使命是鼓励医疗保健提供者采取行动，改善成人疫苗接种建议的实施，以保护成人免受可预防的疾病、残疾和死亡[2] Phreesia的疫苗管理工具 - Phreesia的疫苗管理工具支持医疗机构收集关键信息，与患者讨论免疫接种，并节省工作人员时间[4]

公司动态 - Phreesia公司副总裁Audrey Gato被《The Software Report》评为2023年SaaS领域50位女性领导者之一 [1] - 这是Phreesia连续第六年有女性领导者入选该榜单 此前入选的Phreesia高管包括Allison Hoffman、Kristin Roberts、Kharen Hauck、Amy VanDuyn和Sara DiNardo [2] 行业趋势 - SaaS行业女性领导者担任CEO、CFO、CRO、CMO和总裁等多样化领导角色 展示了广泛的专业知识 [3] - 这些获奖者在行业内最具变革性和影响力的SaaS公司中展现了卓越的领导力 推动了优质软件解决方案在全球数字经济中的快速采用 [3] 高管背景 - Audrey Gato在Phreesia担任客户解决方案副总裁 负责支付方和管理服务产品的客户实施和账户管理 包括售前活动、实施、工作流程优化和新产品发布 [4] - Gato还领导客户参与肾脏护理选择(KCC)模型和基于绩效的激励支付系统(MIPS)等临床项目 [4] - Gato在Phreesia工作8年 曾担任战略计划副总裁、市场开发副总裁、客户成功副总裁和业务发展总监等高级职位 [4] - 加入Phreesia前 Gato领导IBM的战略项目 并管理优化产品组合的市场进入策略 [4] 公司概况 - Phreesia是患者激活领域的领导者 为医疗服务提供者、健康计划、生命科学公司和其他组织提供工具 帮助患者更积极地参与护理 [7] - 公司成立于2005年 2022年支持超过1.2亿次患者就诊 占美国总就诊量的10%以上 [7] - Phreesia提供患者驱动的数字解决方案 包括登记、外展、教育等 旨在提升患者体验、提高效率并改善医疗结果 [7]

Post-Script Engagement - Phreesia的新药物依从性解决方案Post-Script Engagement被行业贸易出版物PM360评为2023年最具创新营销技术或服务之一[1] - Post-Script Engagement能够在患者处方开具后立即为患者提供资源，帮助他们遵守药物使用，无论是首次还是补充处方[3] - Post-Script Engagement调查衡量患者填写处方的可能性，帮助医生根据调查结果定制与患者的互动，以解决他们独特的依从性挑战[5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为9160万美元，同比增长25% [8] - 调整后EBITDA为负660万美元，同比改善1170万美元 [8] - 2024财年收入预期维持在3.53亿至3.56亿美元，同比增长26%至27% [10] - 调整后EBITDA预期提高至约负3900万美元，之前为负5400万至负4900万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络解决方案收入在1月的新支出年度中存在更广泛的收入场景 [10] - 预计2025财年收入在4.24亿至4.34亿美元之间，假设没有未来收购的额外收入 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 生命科学客户在规模和投资回报率方面非常关注，Phreesia在其采购名单中处于领先地位 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定将500百万美元的收入目标推迟至2026财年，以加速调整后的EBITDA增长 [9][12] - 通过收购Connect on Call，增强了产品组合，改善患者体验 [8][20] - 公司在支付处理业务中，增长速度低于其他两条收入线，主要来自网络增长 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对当前资本市场环境的变化表示关注，强调了投资决策的谨慎 [17] - 对于未来的增长，管理层表示将专注于盈利能力的提升，同时保持20%的增长目标 [12][30] 其他重要信息 - 公司与Capital One签订了新的五年5000万美元的担保循环信贷额度，替代了与硅谷银行的旧协议 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于利润与投资的平衡 - 管理层表示，资本成本的变化影响了投资决策，需在实现收入与投资之间进行权衡 [17] 问题: Connect on Call收购的能力和市场策略 - 管理层指出，Connect on Call的产品能够替代传统的电话接听服务，客户反应良好 [20] 问题: 2025财年的收入增长指导 - 管理层确认支付处理业务的增长速度较慢，主要增长来自网络的扩展 [26] 问题: Payer业务的机会变化 - 管理层表示，Payer业务的增长速度较慢，决定不急于增加投资 [29] 问题: 500百万美元收入目标推迟的原因 - 管理层强调，推迟目标是为了更好地实现盈利增长 [30]

公司财务表现 - 2023年10月31日，公司总收入同比增长25%，达到9,160万美元[143] - 2023年10月31日，公司净亏损为3,190万美元，较去年同期净亏损40,200万美元有所减少[143] - 2023年10月31日，调整后的EBITDA为负6,600万美元，较去年同期负18,300万美元有所改善[143] - 2023年10月31日，公司现金及现金等价物为1.034亿美元，较今年1月31日减少7,330万美元[144] 收入来源 - 公司主要通过提供面向医疗行业的集成SaaS软件和支付平台来产生收入[169] - 订阅和相关服务是总收入的主要组成部分，订阅费用主要根据医疗服务客户的数量来计算[170] - 支付处理费用主要根据通过Phreesia平台处理的患者支付量来计算，信用卡和借记卡支付量占总支付量的82%[171] - 网络解决方案主要通过向生命科学和支付方客户提供直接沟通来产生收入[172] 费用支出 - 三个月截至2023年10月31日的成本费用（不包括折旧和摊销）增长了7%[187] - 三个月截至2023年10月31日的销售和营销费用持平，但研发费用增长了26%[192][195] - 研发支出在2023年前九个月增加了1,663.8万美元，达到了82,484万美元，同比增长25%[196] - 总体而言，2023年前九个月的研发支出增加主要是由于员工薪酬和福利成本增加，外部服务成本增加，软件成本增加，硬件和托管成本增加[196] 现金流和财务活动 - 调整后的EBITDA在2023年前九个月为负值，达到了-31,918万美元[211] - 自由现金流在2023年前九个月为负值，达到了-46,533万美元[213] - 公司相信现金和现金等价物以及业务中产生的现金足以支持至少未来12个月的运营[214] - 公司在2023年10月31日的债务受到第三家银行的第一优先权担保，包括财务契约，要求公司保持最低调整后的速动比率，并限制公司在SVB之外持有的现金和现金等价物的金额[217]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为8600万美元 同比增长26% 订阅及相关服务收入增长26% 处理收入增长21% 网络解决方案收入增长33% [5] - 调整后EBITDA为负1200万美元 同比改善1400万美元 [5] - 公司预计2024财年收入在3.53亿至3.56亿美元之间 同比增长26%至27% 并将2024财年调整后EBITDA预期上调600万美元 [6] - 公司预计2025财年将实现调整后EBITDA盈利 并达到5亿美元的年化收入 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅及相关服务收入增长26% 处理收入增长21% 网络解决方案收入增长33% [5] - 公司预计2025财年将实现5亿美元的年化收入 并达到调整后EBITDA盈利 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于推动股东价值 并相信其资本分配策略将有助于实现2025财年及以后的财务目标 [7] - 公司认为其平台投资将支持未来增长 并预计在2025财年及以后实现20%的收入增长和盈利增长 [11] - 公司将继续投资于平台 以改善与患者的沟通 并确保准确性 安全性和隐私性 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025财年的目标充满信心 并认为其当前的现金状况足以支持这些目标 [7] - 公司预计在2025财年及以后实现20%的收入增长和盈利增长 并相信其平台投资将支持未来增长 [11] - 公司认为其团队在竞争激烈的市场中表现出色 并专注于为客户提供高价值的服务 [26] 其他重要信息 - 公司预计2025财年将实现调整后EBITDA盈利 并达到5亿美元的年化收入 [7] - 公司将继续投资于平台 以改善与患者的沟通 并确保准确性 安全性和隐私性 [38] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于成本控制和平台优化 - 公司通过优化平台支出实现了成本控制 并在过去四到六个季度中取得了显著改善 [8][9] - 公司预计在2025财年及以后实现20%的收入增长和盈利增长 并相信其平台投资将支持未来增长 [11] 问题: 关于2025财年及以后的财务模型 - 公司预计在2025财年及以后实现20%的收入增长和盈利增长 并相信其平台投资将支持未来增长 [11] - 公司预计2025财年将实现调整后EBITDA盈利 并达到5亿美元的年化收入 [7] 问题: 关于网络解决方案的表现 - 公司认为其团队在竞争激烈的市场中表现出色 并专注于为客户提供高价值的服务 [26] - 公司预计2025财年将实现5亿美元的年化收入 并达到调整后EBITDA盈利 [7] 问题: 关于Access eForms的收购 - 公司认为Access eForms的收购将为其在急性护理市场提供更多机会 并预计在未来几年内为其客户增加显著价值 [91] - 公司预计2025财年将实现5亿美元的年化收入 并达到调整后EBITDA盈利 [7] 问题: 关于销售和营销支出 - 公司表示销售和营销支出支持所有业务领域 并预计在未来几个季度中将继续保持平衡 [112] - 公司预计2025财年将实现调整后EBITDA盈利 并达到5亿美元的年化收入 [7] 问题: 关于患者量和支付量 - 公司表示患者量和支付量受季节性因素影响 并预计在未来几个季度中将继续保持稳定 [136] - 公司预计2025财年将实现5亿美元的年化收入 并达到调整后EBITDA盈利 [7]

业绩总结 - 最新12个月处理的患者支付总额为36亿美元[1] - 最新12个月总收入为3.19亿美元，年增长率为30%[18][22] - FY2023的总收入为85.8百万美元，调整后的EBITDA为24.9百万美元[77] - 2023财年总收入为2.809亿美元，同比增长32%[103] - 2023财年调整后EBITDA为-9,250万美元[97] - 2023财年净亏损为1.761亿美元，较2022财年的1.182亿美元亏损增加[103] - 2023财年每股净亏损为3.36美元[103] - 2024财年总收入预期为3.53亿至3.56亿美元，同比增长26%-27%[101] - 2024财年调整后EBITDA预期为-5,400万至-4,900万美元[101] 用户数据 - 平台服务超过3400个医疗服务客户[17] - 活跃的医疗提供者数量约为140万，其中包括100万名活跃医生[63] - FY2024 Q2的AHSC数量为3445个，较FY2023增长[85] - FY2024 Q2的患者支付量达到1016百万美元[88] 收入构成 - Q2 FY24的订阅和相关服务收入占总收入的45%[67] - 支付处理费用占总收入的28%[67] - 网络解决方案收入占总收入的27%[67] - 2023财年订阅及相关服务收入为1.290亿美元，同比增长35%[103] - 2023财年支付处理费用为7840万美元，同比增长20%[103] 市场展望 - 预计到2030年，美国患者自付支出将达到6100亿美元[7] - 美国医疗支出总额为4.3万亿美元，患者责任不断增加[19] - 美国医疗服务市场的可寻址市场规模约为100亿美元[55] - FY2024的可寻址自付费用市场规模为950亿美元[64] 研发与投资 - 预计FY22的投资将推动FY23的收入增长[53] - 公司在过去一年中，PhreesiaPad被使用超过1.2亿次[28] - FY2024 Q2的直接面向消费者的点对点营销支出为6.3亿美元[64] 负面信息 - 2023财年总支出为4.575亿美元，同比增长38%[103]

财务表现 - 2023年7月31日三个月总收入增长26%，达到8,580万美元[126] - 2023年7月31日三个月净亏损为3,680万美元，较2022年同期净亏损减少[126] - 2023年7月31日六个月总收入增长29%，达到1.697亿美元[126] - 2023年7月31日六个月净亏损为7,430万美元，较2022年同期净亏损减少[126] - 2023年7月31日三个月调整后的EBITDA为负11,500万美元，较2022年同期改善[126] - 2023年7月31日六个月调整后的EBITDA为负25,300万美元，较2022年同期改善[126] - 2023年7月31日现金及现金等价物为1.277亿美元，较2023年1月31日减少4,900万美元[127] - 2023年7月31日三个月经营活动净现金流为负9,300万美元，较2022年同期改善[126] - 2023年7月31日六个月经营活动净现金流为负2,300万美元，较2022年同期改善[126] 收入来源 - 2023年7月31日三个月内，订阅和相关服务收入增长了26%，达到39,301千美元[164] - 2023年7月31日三个月内，支付处理费收入增长了21%，达到23,631千美元[165] - 2023年7月31日三个月内，网络解决方案收入增长了33%，达到22,898千美元[166] 成本费用 - 2023年7月31日三个月内，除折旧和摊销外的成本费用下降了3%，达到14,449千美元[169] - 2023年7月31日三个月内，支付处理费用增长了26%，达到15,852千美元[173] - 2023年7月31日三个月内，销售和营销费用下降了3%，达到37,244千美元[174] - 2023年7月31日三个月内，研发费用增长了22%，达到27,471千美元[178] - 2023年7月31日三个月内，一般和行政费用增长了5%，达到20,988千美元[181] 资金状况 - 截至2023年7月31日，公司现金及现金等价物为1.277亿美元，较2023年1月31日的1.767亿美元有所减少[197] - 公司相信现有的现金及现金等价物，以及业务正常产生的现金将足以满足未来至少12个月的需求[198] - 公司现金及现金等价物足以支持未来至少12个月的运营[206]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为8400万美元 同比增长32% 连续第九个季度实现超过30%的同比增长 [28] - 平均医疗保健服务客户数为3309家 同比增长31% 环比增加169家 [41] - 订阅及相关服务收入同比增长30% 支付处理收入同比增长25% 网络解决方案收入同比增长46% [41] - 第一季度支付处理量达到10亿美元 从8亿美元直接跃升至10亿美元 [101] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗保健服务客户平均收入为25338美元 同比增长1% 环比增长4% [41] - 销售和营销费用同比下降10% 尽管收入增长超过30% [48] - 研发投入持续增加 公司计划在2025财年实现调整后EBITDA盈利 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 医院业务持续增长 已进入市场约3.5年 主要通过与医疗系统合作进入 [158] - Medicare Advantage市场面临一些不利因素 但MemberConnect产品仍在持续获得更多关注 [180] - 生命科学数字广告市场仍然较为疲软 但公司在该领域表现优于同行 [104][182] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 维持2025财年目标 季度收入达到1.25亿美元 年化收入5亿美元 并实现调整后EBITDA盈利 [43] - 继续投资研发 为2026-2028年做准备 [70] - 与Unlimited Systems的合作关系正在推进 但尚未体现在业绩中 [87] - 正在探索将网络解决方案扩展到临床试验招募领域 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业务量强于预期 主要受益于季节性因素和营销活动的节奏 [34][58] - 劳动力市场仍然紧张 工资水平保持高位 医疗保健机构需要控制成本 [143] - 对2024财年收入展望维持在3.53亿至3.56亿美元 同比增长26%-27% [56] - 调整后EBITDA展望从-6500万至-6000万美元上调至-6000万至-5500万美元 [56] 其他重要信息 - 公司现金余额约为1.5亿美元 足以支持到2025财年的增长 [86] - 与SVB的贷款安排仍在继续 但正在探索其他融资渠道 [85][86] - 转诊管理产品持续获得良好反响 [162] 问答环节所有的提问和回答 关于第一季度业务量强劲的原因 - 业务量强于预期 部分受益于季节性因素和营销活动的节奏 [34][58] 关于销售和营销费用的杠杆作用 - 销售和营销费用同比下降10% 未来将继续优化该领域的运营效率 [48][63] 关于医院业务的规模和发展 - 医院业务已进入市场约3.5年 主要通过医疗系统合作进入 目前发展良好 [158] 关于MemberConnect产品的进展 - MemberConnect产品仍在持续获得更多关注 但尚未完全商业化 [52][67] 关于临床试验招募的潜在机会 - 正在探索将网络解决方案扩展到临床试验招募领域 认为这对患者和科学都是重大利好 [89] 关于生命科学数字广告市场的趋势 - 市场仍然较为疲软 但公司在该领域表现优于同行 [104][182] 关于劳动力市场的影响 - 劳动力市场仍然紧张 工资水平保持高位 医疗保健机构需要控制成本 [143] 关于与Unlimited Systems的合作 - 合作关系正在推进 但尚未体现在业绩中 [87] 关于Medicare Advantage市场的前景 - 面临一些不利因素 但MemberConnect产品仍在持续获得更多关注 [180] 关于转诊管理产品的进展 - 转诊管理产品持续获得良好反响 [162] 关于Apple Pay Later的潜在影响 - 目前尚未观察到明显影响 [124]