文章核心观点 - 纳斯达克综合指数过去十年回报率达310%，但奥莱利汽车公司表现更优，自2014年2月27日以来股价飙升619%，虽当前市盈率溢价，但公司基本面强且抗衰退，可考虑数月内进行成本平均投资 [1][2][12] 公司表现 - 奥莱利汽车公司是售后汽车零部件销售商，在美国有6095家门店，销售刹车、机油和雨刮片等产品 [2][3] - 2018 - 2023年，公司收入和摊薄后每股收益复合年增长率分别为10.6%和19%，2020年疫情期间销售额增长14%，净利润增长26% [4] - 去年公司产生约20亿美元自由现金流，过去10年流通股数量减少46% [5] 行业竞争与公司优势 - 行业高度分散，有许多小的独立商店竞争，奥莱利凭借规模优势确保充足库存，能赢得新客户并随时间扩大市场份额 [6] 抗衰退能力 - 截至12月31日的12个月是公司连续第31年同店销售额增长，无论经济好坏，公司业务都能保持稳定 [7] - 经济向好时，消费者驾车增多，车辆磨损增加，对公司产品需求上升；经济不确定或衰退时，消费者推迟购买新车，会投资延长现有汽车使用寿命，也支持公司产品需求 [8][9] 估值情况 - 目前公司市盈率为28.4，高于过去10年平均的22.9，也高于标准普尔500指数的23，估值可能偏高 [11] - 鉴于公司业务出色，支付当前价格有合理性，建议数月内进行成本平均投资 [12]

公司门店运营情况 - 截至2023年12月31日，公司在美国48个州和波多黎各运营6095家门店，在墨西哥运营62家门店[161] - 2023年末公司团队成员数量为90189人，门店总数为6157家[172] - 公司预计2024年净新开190 - 200家门店 [179] - 2023和2022年分别净开新店186家和187家，2024年计划净开新店190 - 200家，预计每家自有门店开设成本约300 - 330万美元[201] 美国交通市场数据 - 2023年美国总行驶里程增加2.1%，2020年因疫情减少13.2%，2021年增加11.2%，2022年增加0.9%[166] - 2012 - 2022年美国注册车辆总数增加13.9%，到2022年底达到2.83亿辆，2023年美国轻型汽车季节性调整后年销售率约为1580万辆[167] - 2012 - 2022年美国车辆报废率在4.1% - 5.7%之间，平均车龄从11.1年增长9.9%至12.2年[167] 公司财务关键指标（整体） - 2023年公司可比门店销售额增长7.9%，销售额为158.1225亿美元，毛利润为81.04803亿美元[172] - 2023年公司营业收入为31.86376亿美元，净利润为23.46581亿美元，基本每股收益为38.80美元[172] - 2023年公司总资产为138.72995亿美元，总债务为55.70125亿美元，股东权益为 - 17.39278亿美元[172] - 2023年公司库存周转率为1.7，应付账款与库存比例为130.8%[172] - 2023年公司经营活动提供的现金为30.34084亿美元，资本支出为10.06264亿美元，自由现金流为19.8772亿美元[172] - 2023年销售额为158.1亿美元，较2022年的144.1亿美元增加14亿美元，增幅10%；可比门店销售额增长7.9% [179] - 2023年毛利润为81亿美元，占销售额的51.3%，较2022年的73.8亿美元增长10% [183] - 2023年销售、一般和行政费用为49.2亿美元，占销售额的31.1%，较2022年的44.3亿美元增长11% [184] - 2023年营业收入为31.9亿美元，占销售额的20.2%，较2022年的29.5亿美元增长8% [185] - 2023年其他费用总额为1.82亿美元，占销售额的1.1%，较2022年的1.56亿美元增长17% [186] - 2023年所得税拨备为6.58亿美元，有效税率21.9%，较2022年的6.26亿美元增长5%，有效税率从22.4%下降 [187] - 2023年净利润为23.5亿美元，占销售额的14.8%，高于2022年的21.7亿美元 [188] - 2023年摊薄后每股收益为38.47美元，较2022年的33.44美元增长15% [189] - 2023、2022、2021年经营活动产生现金分别为3034084千美元、3148250千美元、3207310千美元；投资活动分别使用现金995936千美元、739985千美元、615620千美元；融资活动分别使用现金1868738千美元、2662536千美元、2694858千美元[197] - 2023和2022年美国境外现金及现金等价物余额分别为330万美元和1110万美元[198] - 2023和2022年综合固定费用覆盖率分别为6.42倍和6.71倍，综合杠杆率分别为1.93倍和1.73倍[209] - 2023和2022年GAAP净利润分别为2346581千美元和2172650千美元[211] - 2023、2022、2021年自由现金流分别为1987720千美元、2371123千美元、2548922千美元[197][211] - 2023、2022、2021年资本支出分别为1006264千美元、563342千美元、442853千美元[197] 公司债务相关情况 - 2023年12月31日，公司债务工具及相关利息支付和自保储备的合同现金义务总计68.5964亿美元 [193] - 信贷协议规定最低综合固定费用覆盖率为2.50:1.00，最高综合杠杆率为3.50:1.00[207] - 公司自保险储备从2022年到2023年减少1900万美元[218] - 若2023年12月31日管理层自保险储备估计的基础假设变动10%，财务影响约为2100万美元，占2023年税前收入的0.7%[218] - 截至2023年12月31日，公司商业票据计划下未偿还借款为7.509亿美元，加权平均可变利率为5.640%，利率提高10%将对税前收益和现金流产生430万美元的不利年度影响[225] - 截至2023年和2022年12月31日，公司未偿还固定利率债务分别为49亿美元和44亿美元，公允价值分别为47亿美元和41亿美元[226] - 截至2023年12月31日，公司无循环信贷安排下的未偿还借款[224] 公司资产相关情况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物总计2.791亿美元[227] - 公司对有限和无限期长期资产进行减值评估，根据定性评估，截至2023年12月31日，认为无限期长期资产无需进行公允价值计算[219][220][221] 公司风险情况 - 公司面临利率风险，包括循环信贷安排和商业票据计划的可变利率借款，以及固定利率债务[224][225][226] - 公司将部分多余现金投资于短期高流动性工具，预计投资现金余额不会有重大损失，利率风险极小[227] - 公司面临外汇风险，包括墨西哥比索和自2024年起的加元收入和利润换算成美元的风险[228][229] - 截至2023年12月31日，墨西哥子公司以美元换算的净资产敞口为3.433亿美元，2023年墨西哥比索兑美元汇率较2022年12月31日上涨约14.8% [229] - 截至2023年12月31日，墨西哥子公司因外汇汇率变动10%导致的净资产潜在损失约为3120万美元，平均汇率变动10%不会对经营业绩产生重大影响[229]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年营收为167亿美元,同比增长10% [62] - 2023年全年每股收益38.47美元,同比增长15% [9] - 2023年第四季度销售额增长1.88亿美元,同比增长3.4% [62] - 2023年第四季度毛利率为51.3%,同比提升47个基点 [42][43] - 2023年全年毛利率为51.3%,与上年持平 [42][43] - 2023年第四季度销售费用率为32.6%,同比上升43个基点 [56] - 2023年全年销售费用率为32.6%,同比上升7.8% [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度专业客户业务同比增长双位数,主要由于客户数量增加 [13][22] - 2023年第四季度零售客户业务受到2022年有利天气影响的不利比较,同比有所下降 [13][24] - 2023年全年专业客户业务连续3年同比增长中高teens [23][24] - 2023年全年零售客户业务受行业趋势影响,客户数量有所下降 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国和墨西哥市场的业务表现良好,2024年将进入加拿大市场 [35][36][41] - 公司预计2024年总销售收入将达到168亿-171亿美元 [62] - 公司预计2024年同店销售增长3%-5% [16][17][19][20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提升客户服务水平,保持行业领先地位 [7][10][11] - 公司将加大在技术和基础设施方面的投资,以提升客户体验 [81][114][117] - 公司将继续通过自建门店和并购方式扩张,预计2024年新增190-200家门店 [32][33][35][36] - 公司认为行业基本面稳定,消费者维修保养需求强劲 [17][18][19][20][21] - 公司面临的主要竞争来自独立分销商和批发商,但行业竞争环境较为理性 [95][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年经济环境持谨慎乐观态度,预计消费者支出和维修需求将保持稳定 [20][21] - 管理层认为公司有能力在任何经济环境下保持良好业绩,并持续增加市场份额 [21][22][23][24] - 管理层对公司未来发展前景充满信心,将继续投资以提升客户服务和市场地位 [39][81][114] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Lasser 提问** 询问公司是否已达到最高利润率水平,未来是否会继续提升利润率 [108] **Brad Beckham 回答** 公司将继续专注于市场份额增长和利润增长,未来利润率水平仍有提升空间 [109][110] 问题2 **Simeon Gutman 提问** 询问公司是否考虑进一步增加投资力度,利用行业内部竞争格局变化的机会 [113] **Brad Beckham 和 Brent Kirby 回答** 公司将继续审慎投资,确保每一笔投资都能带来良好回报,包括最近的加拿大市场并购 [114][115][117] 问题3 **Greg Melich 提问** 询问公司2024年同店销售增长的构成,是否包括一定的价格上涨和产品复杂度提升 [126][127][128] **Jeremy Fletcher 回答** 公司2024年同店销售增长预计包括少量的同店价格上涨和产品复杂度提升带来的平均客单价上升 [128][129]

文章核心观点 O’Reilly Automotive 2023年第四季度财报显示盈利超预期、营收略低于预期，公司对2024年业务发展持积极展望，同时介绍了部分汽车行业其他公司情况 [1][2][8] 第四季度财报情况 - 调整后每股收益为9.26美元，超Zacks共识预期的9.07美元，较上年同期的8.37美元增长 [1] - 季度营收38.32亿美元，略低于Zacks共识预期的38.38亿美元，同比增长5.2% [2] - 同店销售额增长3.4%，在美国和墨西哥新开47家门店，截至2023年12月31日门店总数达6157家 [3] 财务、股票回购与成本情况 - 销售、一般和行政费用同比增长6.6%至12.5亿美元，营业收入从上年同期的6.822亿美元升至7.187亿美元，净利润约为5.525亿美元，高于上年同期的5.286亿美元 [4] - 本季度回购0.6百万股，花费5.6亿美元，平均每股922.86美元；季度结束至发布日又回购0.1百万股，投资1.02亿美元，平均每股967.63美元，截至2月7日，当前股票回购授权下剩余约24.7亿美元 [5] - 季度末现金及现金等价物为2.791亿美元，高于2022年末的1.086亿美元；长期债务为55.7亿美元，高于2022年12月31日的43.7亿美元 [6] - 本季度经营活动产生的现金为5.164亿美元，低于上年同期的7.952亿美元；资本支出总计2.523亿美元，高于上年同期的1.745亿美元；自由现金流为2.56亿美元，同比下降40% [7] 2024年展望 - 预计总收入在168 - 171亿美元之间，高于2023年的158亿美元 [8] - 每股收益预计在41.05 - 41.55美元之间，高于2023年的38.47美元 [8] - 同店销售额预计增长3% - 5%，自由现金流预计在18 - 21亿美元之间，资本支出预计在9 - 10亿美元之间，计划今年开设190 - 200家门店 [8] Zacks评级与关键选股 - O’Reilly当前Zacks评级为3（持有） [9] - 汽车行业部分排名较好的公司有本田汽车、Oshkosh Corporation和Modine Manufacturing Company，目前Zacks评级均为1（强力买入） [10] - 本田汽车2024年销售额和收益预计同比分别增长14.8%和37.3%，过去30天2024年和2025年每股收益预期分别上调16美分和22美分 [11] - Oshkosh Corporation 2024年销售额和收益预计同比分别增长6.7%和4%，过去7天2024年和2025年每股收益预期分别提高2美分和25美分 [12] - Modine Manufacturing Company 2024年销售额和收益预计同比分别增长4%和67.2%，过去7天2024年和2025年每股收益预期均提高22美分 [13]

财务表现 - O'Reilly Automotive (ORLY) 在2023年12月结束的季度报告显示，营收为38.3亿美元，同比增长5.2% [1] - 每股收益为9.26美元，较去年同期的8.37美元有所增长 [1] - 公司的营收与Zacks Consensus Estimate的38.4亿美元相比，出现了-0.16%的惊喜 [2] - 每股收益的惊喜为+2.09%，而共识每股收益估计为9.07美元 [2] 业务表现 - O'Reilly Automotive 在最近报告的季度中表现如下：同店销售额同比增长3.4%，略高于九位分析师的平均估计3.1% [5] - 总店铺数量为6,157家，略高于四位分析师的平均估计6,154家 [5] - 总面积为46.68百万平方英尺，略高于四位分析师的平均估计46.48百万平方英尺 [5] - 墨西哥店铺数量为62家，远高于三位分析师的平均估计50家 [5] - 结束时的国内店铺数量为6,095家，略低于三位分析师的平均估计6,104家 [5] - 每家加权平均店铺销售额为62万美元，略低于三位分析师的平均估计64万美元 [6] - 新开店铺数量为47家，略高于三位分析师的平均估计42家 [6] 市场表现 - 每平方英尺加权平均销售额为81.06百万美元，略低于两位分析师的平均估计83.03百万美元 [7] - 周期开始时的总店铺数量为6,111家，与两位分析师的平均估计相符 [8] - O'Reilly Automotive 的股价在过去一个月内上涨了13.4%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的5.6%变化 [9]

文章核心观点 - O'Reilly Automotive本季度财报显示盈利超预期但营收略低于预期 其股价年初以来表现优于市场 未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化 同行业Advance Auto Parts未公布财报且预期盈利大幅下降 [1][3][5] O'Reilly Automotive财报情况 - 本季度每股收益9.26美元 超Zacks共识预期的9.07美元 去年同期为8.37美元 盈利惊喜为2.09% [1][2] - 上一季度预期每股收益10.36美元 实际为10.72美元 盈利惊喜3.47% 过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至2023年12月季度营收38.3亿美元 略低于Zacks共识预期0.16% 去年同期为36.4亿美元 过去四个季度有三次超共识营收预期 [3] O'Reilly Automotive股价表现 - 年初以来股价上涨约10.7% 而标准普尔500指数涨幅为3.9% [5] O'Reilly Automotive未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [4] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势 可关注盈利预测修正趋势或使用Zacks Rank工具 [6][7] - 财报发布前盈利预测修正趋势不一 目前Zacks Rank为3（持有） 预计近期表现与市场一致 [8] - 下一季度共识每股收益预期为9.27美元 营收39.1亿美元 本财年共识每股收益预期为42.35美元 营收167亿美元 [9] 行业情况 - 公司所属Zacks汽车零售和批发零部件行业目前排名在前46% 排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [10] Advance Auto Parts情况 - 尚未公布2023年12月季度财报 预计本季度每股收益0.24美元 同比下降91.7% [11][12] - 本季度共识每股收益预期在过去30天下调11.7% 预计营收24.7亿美元 同比下降0.2% [12]

RB Global (RBA) - 顶级表现股票基金在第三季度大量购买RB Global (RBA) 股票[4] - RBA与IAA合并，预计将实现重大成本协同效应[5] - RBA有望受益于今年的利率降低，分析师预计公司今年的每股收益将从2023年的2.77美元增长到3.01美元[6] O’Reilly Automotive (ORLY) - O’Reilly Automotive (ORLY) 受益于美国车辆的平均年龄上升，预计今年每股收益将从去年的38.34美元增长到42.82美元[11] TJX - TJX是一家折扣零售商，拥有T.J. Maxx和Marshalls连锁店，22家基金在第三季度购买了5500万美元的TJX股票[12] - 分析师预计TJX今年的每股收益将从去年的3.12美元增长到3.75美元[13]

文章核心观点 - 即将发布的奥莱利汽车公司报告预计显示季度盈利增长，同时需关注盈利预测修正及关键指标预测，过去一个月公司股价表现优于市场，基于Zacks排名未来表现或与市场整体一致 [1][2][10] 盈利与营收预测 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益9.02美元，同比增长7.8% [1] - 分析师预测公司营收38.3亿美元，同比增长5.1% [1] 盈利预测修正 - 过去30天该季度的共识每股收益预估向下修正0.8% [2] - 盈利预估修正对预测投资者对股票的潜在行动至关重要，且与股票短期价格表现有强相关性 [3] 关键指标预测 - 分析师预计公司“同店销售同比变化”为3.0%，去年同期为9% [5] - 分析师预计公司“总面积”为4657万平方英尺，去年同期为4460万平方英尺 [6] - 分析师预测公司“门店总数”将达6154家，去年同期为5971家 [7] - 分析师预计公司“新开店铺数量”为42家，去年同期为34家 [8] - 分析师共识认为公司“每加权平均平方英尺销售额”将达8267万美元，去年同期为8039万美元 [9] 股价表现与排名 - 过去一个月奥莱利汽车公司股价回报率为+11.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.9% [10] - 基于Zacks排名3（持有），公司未来表现可能与整体市场一致 [10]

文章核心观点 - O'Reilly Automotive预计2023年第四季度收益和收入同比增长，实际结果与预期的对比将影响短期股价，该公司很可能超出每股收益共识预期，但投资决策还需考虑其他因素 [1][2][17] 分组1：业绩预期 - 公司预计在2024年2月7日发布的2023年第四季度财报中，每股收益为9美元，同比增长7.5%，收入为38.3亿美元，同比增长5.1% [1][4] 分组2：估计修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变，反映了分析师对初始估计的重新评估，但个别分析师估计修正方向未必反映在总体变化中 [5][6] 分组3：盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正向ESP读数对预测盈利超预期有重要作用，结合Zacks Rank 1、2或3时，股票盈利超预期概率近70%，负向ESP读数不能表明盈利未达预期 [7][8][10] 分组4：O'Reilly Automotive情况 - 公司的最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+0.67%，目前Zacks Rank为2，表明公司很可能超出共识每股收益估计 [12] 分组5：盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益10.36美元，实际为10.72美元，惊喜率+3.47%，过去四个季度均超出共识每股收益估计 [14] 分组6：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预计盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前应查看公司Earnings ESP和Zacks Rank，并利用相关工具筛选股票 [15][16]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式，其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank结合，可帮助投资者选择更有机会跑赢市场的股票，如O'Reilly Automotive就因良好的评级值得投资者关注 [1][2][22] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research报告和Premium股票筛选等内容，帮助投资者成为更聪明自信的投资者 [2] - 包含Zacks Style Scores [3] Zacks Style Scores介绍 - 基于三种流行投资类型对股票评级，作为Zacks Rank的补充指标，帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 [4] - 根据价值、增长和动量特征，为每只股票分配A、B、C、D或F的评级，评级越好股票表现越佳 [5] - 分为价值、增长、动量和VGM四个类别 [6] 价值评分 - 帮助价值投资者以合理价格找到优质股票，利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [6] 增长评分 - 分析预计和历史收益、销售和现金流等特征，帮助增长投资者找到能实现可持续增长的股票 [7] 动量评分 - 利用一周价格变化和收益估计的月度百分比变化等因素，帮助动量投资者确定购买高动量股票的有利时机 [8] VGM评分 - 综合所有风格评分，是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一，根据综合加权风格对股票评级，帮助筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [9] Zacks Style Scores与Zacks Rank协同作用 - Zacks Rank利用收益估计修正的力量帮助投资者构建成功的投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，超过标准普尔500指数两倍多 [10][11] - 因评级股票数量多，每日有超800只高评级股票，Style Scores可帮助投资者从众多股票中挑选适合自己的 [11][12][13] - 为实现回报最大化，应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票；若为3（持有）评级，也需确保分数为A或B [14] - 选择股票时，应关注收益估计修正方向，4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票，即使分数为A和B，收益预测也可能下降，股价下跌可能性更大 [15][16] 关注股票：O'Reilly Automotive (ORLY) - 是美国领先的汽车售后市场零部件等产品的专业零售商，1957年成立，门店为客户提供多种服务和项目，还提供车辆配件和维护用品 [18] - Zacks Rank为2（买入），VGM评分为B [19] - 动量风格评分为B，过去四周股价上涨8.1%，适合动量投资者关注 [20] - 2023财年，有分析师在过去60天上调收益估计，Zacks共识估计增至每股38.21美元，平均收益惊喜为4.3% [21] - 凭借良好的Zacks Rank和动量、VGM风格评分，应列入投资者的关注名单 [22]