核心观点 - OGE能源公司因其在基础设施升级和可再生能源资产扩张方面持续投资 拥有强劲的增长前景 是公用事业电力行业中坚实的投资选择[1] 增长前景与盈利表现 - 市场对2025年每股收益的共识预期为2.28美元 意味着同比增长4.1%[2] - 市场对2025年营收的共识预期为32.8亿美元 意味着同比增长9.8%[2] - 公司长期（三至五年）盈利增长率为7%[2] - 过去四个季度平均盈利超出预期10.45% 其中两个季度超预期 两个季度未达预期[2] 财务效率与股东回报 - 公司净资产收益率为10.77% 高于行业平均的9.9% 表明其资金使用效率优于同行[3] - 公司通过持续支付股息增加股东价值 当前股息收益率为3.95% 优于行业平均的3.22%[4][8] 资本开支与战略投资 - 公司计划在2025年至2029年间投资65亿美元 重点用于加强输配电网络及发电机组的安全性、韧性和可靠性[5][8] - 公司持续投资扩大可再生能源发电资产 截至2024年12月 拥有120兆瓦Centennial、101兆瓦OU Spirit和228兆瓦Crossroads风电场 以及在俄克拉荷马州的六个太阳能站点和阿肯色州的一个站点[6] - 公司计划增加更多零温室气体排放的可再生能源资源 以加强其可再生能源组合并支持相关收入增长[6] 股价表现 - 过去一年 公司股价上涨2.8% 而同期行业增长率为20.2%[7] 同业可比公司 - 同行业中其他排名靠前的公司包括PG&E、FirstEnergy和Ameren 它们目前均被列为Zacks Rank 2[9] - PG&E过去四个季度平均盈利超出预期0.47% 2025年营收共识预期为260.6亿美元 同比增长6.7%[9] - FirstEnergy过去四个季度平均盈利超出预期5.15% 2025年营收共识预期为144亿美元 同比增长6.9%[10] - Ameren过去四个季度平均盈利超出预期0.22% 2025年营收共识预期为89.7亿美元 同比增长17.7%[10]

核心观点 - 文章旨在比较公用事业-电力板块中的OGE Energy与IdaCorp两只股票 以确定当前更具投资价值的标的 [1] - 分析基于Zacks评级与价值风格评分体系 结合传统估值指标进行判断 [2] - 尽管两家公司盈利前景均向好且Zacks评级相同 但估值指标显示OGE Energy目前是更优的价值选择 [3][6] 公司比较与投资策略 - 两家公司目前均拥有Zacks Rank 2（买入）评级 表明其盈利预测近期获得了积极上调 盈利前景改善 [3] - 价值投资策略强调结合强劲的Zacks评级与优异的价值风格评分 以获取最佳回报 [2] - 价值分析需考察一系列传统指标与比率 以判断公司当前股价是否被低估 [3] 估值指标分析 - OGE Energy的远期市盈率为18.72 低于IdaCorp的21.52 [5] - OGE Energy的市盈增长比率为2.68 IdaCorp为2.69 两者非常接近 [5] - OGE Energy的市净率为1.79 低于IdaCorp的1.95 [6] - 价值风格评分体系综合考察市盈率、市销率、收益率、每股现金流等多种基本面指标 [4] - 基于多项估值指标 OGE Energy获得价值评分B级 IdaCorp获得C级 [6]

公司股息与股东回报 - 公司宣布每股0.425美元的股息，将于2026年1月30日支付，股权登记日为2026年1月5日 [2][3] - 公司已连续19年增加股息支付，年化股息收益率为3.96% [3] - 公司被列入“14只最佳公用事业股息股”和“11只适合退休投资组合的能源股”名单 [1][3] 公司业务与资本开支 - 公司是一家能源服务提供商，拥有约7,116兆瓦的发电容量，业务涵盖发电、输电、配电和售电 [2] - 公司正进行扩张投资，以应对人工智能繁荣和快速工业化带来的预期能源需求激增 [4] - 公司上月启动了价值3.45亿美元的普通股公开发行，并授予承销商购买额外价值5,175万美元股票的选择权 [4] - 募集资金将用于资本支出，包括Horseshoe Lake发电机组13号和14号以及Ft. Smith至Muskogee输电线路等项目，并用于一般公司用途，如偿还或再融资债务 [4] 市场评级与股价目标 - 巴克莱银行于12月1日重申对公司的“买入”评级，并给出51美元的目标价，意味着截至文章撰写时有超过18%的上涨潜力 [5]

核心观点 - 公司持续的资本投资、重点减碳举措以及稳健的可再生能源发电资产组合共同为其长期更强劲的业绩表现奠定基础 这些举措有望增强电网可靠性、支持更清洁的运营并推动其服务区域的可持续增长 [1] - 然而 公司面临与供应链中断相关的风险 [1] 积极因素与战略 - **可再生能源组合扩张**：公司持续扩大其可再生能源组合以获取与大型清洁能源投资相关的激励 目前运营着总装机容量近450兆瓦的多个风电场以及总容量32.2兆瓦的多个太阳能站点（截至2024年12月31日） 同时为俄克拉荷马州零售客户提供自愿性可再生能源计划 并计划持续增加零排放资源以加强其清洁能源布局 [2] - **积极的资本投资战略**：公司正采取积极的投资战略以升级基础设施并为客户提供无缝服务 计划在2025年至2029年间投入65亿美元资本支出 该数字较此前五年期资本支出计划62.5亿美元增长了4% 旨在维护和提升其配电、输电网络及发电机组的安全性、韧性和可靠性 [3] - **增长与股东回报预期**：基于坚实的投资战略 公司预计长期盈利增长率为5-7% 除了促进客户增长外 这些投资策略带来的可观回报也应能使公司通过稳定的股息增长来持续回报股东 [4] 面临的挑战 - **供应链中断风险**：原材料通胀、物流挑战及特定部件短缺等因素已导致公用事业市场出现供应链中断 这可能继续造成公司资本项目相关的建设活动和设备交付延迟 [5] - **生产成本上升**：燃料价格上涨、通胀和部件短缺导致发电成本上升 对公司等电力生产商构成风险 2025年第三季度 公司的燃料、购电及输电费用同比增长了11% [6] 股价表现 - 过去一年 公司股价上涨2.8% 而同期行业增长率为18.9% [7] 行业可比公司 - 同行业中评级更高的股票包括Ameren、CenterPoint Energy和Portland General Electric 目前均被列为Zacks Rank 2（买入）[9] - Ameren的长期（三至五年）盈利增长率为8.52% 市场对其2025年每股收益的共识预期意味着较2024年增长8% [9] - CenterPoint Energy的长期盈利增长率为8.86% 市场对其2025年每股收益的共识预期意味着较2024年增长9.3% [10] - Portland General Electric的长期盈利增长率为3.39% 市场对其2025年每股收益的共识预期意味着较2024年增长2.6% [10]

核心观点 - 文章旨在比较爱迪生国际与OGE能源两只公用事业电力股的价值投资机会 [1] - 基于关键估值指标分析，爱迪生国际目前被认为是比OGE能源更优的价值选择 [6] 公司比较分析 - 两家公司均获得Zacks Rank 2（买入）评级，盈利前景均有所改善 [3] - 爱迪生国际的远期市盈率为9.59，显著低于OGE能源的19.70 [5] - 爱迪生国际的市盈增长比率为0.88，低于OGE能源的2.82 [5] - 爱迪生国际的市净率为1.27，低于OGE能源的1.88 [6] - 基于估值指标，爱迪生国际获得价值评级A，而OGE能源获得价值评级C [6]

公司动态与融资 - OGE Energy Corp 于11月20日宣布启动一项价值3.45亿美元的普通股公开发行 [3] - 承销商被授予一项选择权，可额外购买价值5175万美元的股票 [3] - 此次发行所得资金将用于资本支出，包括Horseshoe Lake发电机组13号和14号以及Ft. Smith至Muskogee输电线路，以及一般公司用途，包括偿还或再融资债务 [3] 业务概况 - 公司通过其子公司在美国作为能源服务提供商运营 [2] - 公司拥有约7,116兆瓦的发电容量，从事发电、输电、配电和销售电力能源的业务 [2] 市场评级与目标 - 瑞穗银行于11月17日重申对OGE Energy Corp的“买入”评级，并给出47美元的目标价，意味着有6.5%的上涨潜力 [4] - 富国银行于11月19日重申对该股的“持有”评级 [4] 市场地位与筛选 - OGE Energy Corp 被列入“目前最值得购买的14只最佳公用事业股息股”名单 [1]

公司融资活动 - OGE Energy Corp 于2025年11月20日定价了一项承销公开发行，发行8,023,256股普通股，每股公开发行价格为43.00美元 [1] - 在发行的8,023,256股普通股中，公司同意直接向承销商发行并出售4,011,628股，而远期卖方（根据远期销售协议）同意从第三方借入并向承销商出售另外4,011,628股 [1] - 公司同时授予承销商一项期权，可额外购买最多1,203,488股普通股 [1] - 此次发行的总规模约为3.45亿美元（8,023,256股 * 43美元/股）[10] - 发行预计于2025年11月24日左右完成，取决于惯例交割条件 [2] 承销商与销售安排 - 摩根士丹利和摩根大通担任此次发行的联合牵头账簿管理人及承销商代表 [2] - 瑞穗、三菱日联金融集团、加拿大皇家银行资本市场和富国银行证券也担任此次发行的账簿管理人 [2] - 承销商可通过纽约证券交易所交易、场外市场交易、协商交易或其他方式，以销售时 prevailing 的市场价格、与 prevailing 市场价格相关的价格或协商价格出售股票 [2] 远期销售协议 - 公司与摩根士丹利和摩根大通银行分别签订了独立的远期销售协议 [3] - 根据协议，公司同意以每股41.71美元的初始远期销售价格（可进行某些调整）向远期买方出售股票，该股票数量与远期卖方从第三方借入并出售给承销商的股票数量相同 [3] - 远期销售协议的结算预计不晚于发行完成后的18个月内进行 [3] - 在满足某些条件的前提下，公司可以选择对远期销售协议下的全部或部分权利或义务进行现金结算或净股数结算 [3] 募集资金用途 - 公司计划将直接发行和出售股票所得的净收益纳入其一般资金，用于资助资本支出，包括Horseshoe Lake发电机组13号和14号以及Ft. Smith至Muskogee输电线路项目，并用于其他一般公司用途，包括偿还或再融资债务 [4] - 公司最初不会从远期卖方出售给承销商的股票销售中获得任何收益 [4] - 公司计划将远期销售协议结算后收到的任何净收益用于上述相同用途 [4] 公司业务概况 - OGE Energy Corp 是OG&E的母公司，OG&E是一家受监管的电力公司，在俄克拉荷马州和阿肯色州西部发电、输电、配电和销售电能，拥有约910,000名客户 [6]

公司融资活动 - OGE Energy Corp 宣布启动一项承销的普通股公开发行，总规模为3.45亿美元 [1] - 在3.45亿美元总发行额中，公司预计直接向承销商发行并出售约1.725亿美元的股票，而远期卖方（根据远期销售协议）预计从第三方借入并出售给承销商约1.725亿美元的普通股 [1] - 公司计划授予承销商一项期权，可额外购买最多5175万美元的公司普通股 [1] - 摩根士丹利和摩根大通担任此次发行的联合牵头账簿管理人及承销商代表 [2] - 公司计划与摩根士丹利和摩根大通银行分别签订远期销售协议，根据协议，公司同意向远期买方出售与从第三方借出并由远期卖方出售给承销商数量相同的普通股 [3] - 远期销售协议的结算预计不晚于发行完成后的18个月，公司可选择现金结算或净股结算 [3] 募集资金用途 - 公司计划将直接发行和出售普通股所得的净收益纳入其普通资金，用于资本支出及其他一般公司用途 [4] - 具体资本支出项目包括Horseshoe Lake发电机组13号和14号以及Ft. Smith至Muskogee输电线路 [4] - 资金也将用于偿还或再融资债务 [4] - 公司最初不会从远期卖方出售给承销商的股票销售中获得任何收益，但计划将远期销售协议结算后收到的任何净收益用于上述用途 [4] 公司背景 - OGE Energy Corp 是OG&E的母公司，OG&E是一家受监管的电力公司，在俄克拉荷马州和阿肯色州西部发电、输电、配电和销售电能，拥有约91万客户 [6] 关联信息 - 新闻稿提及公司已报告2025年第三季度业绩，每股摊薄收益为1.14美元 [11] - 公司将于美国东部时间上午9点举行第三季度收益和业务更新电话会议 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净利润为2.31亿美元，或每股摊薄收益1.14美元，去年同期为2.19亿美元，或每股1.09美元 [8] - 电力公司业务净利润为2.43亿美元，或每股摊薄收益1.20美元，去年同期为2.25亿美元，或每股1.20美元 [8] - 控股公司业务亏损1200万美元，或每股摊薄亏损0.06美元，去年同期亏损600万美元，或每股亏损0.03美元 [8] - 净利润同比增长的主要驱动力是资本投资回收增加，但被今年夏季较去年更温和的天气、更高的运营维护成本和所得税部分抵消 [8] - 客户增长率连续多个季度保持健康步伐，第三季度略低于1% [9] - 截至第三季度，天气正常化后的负荷增长率为6.5%，预计2025年全年零售正常化负荷增长率约为7.5% [9] - 公司预计2025年每股收益将处于指导区间的上半部分 [3][8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力公司业务表现强劲，每股收益为1.20美元 [3][8] - 控股公司业务录得亏损，主要归因于更高的利息支出，部分被所得税收益所抵消 [8] - 经济多元化发展持续，包括商业和工业领域，例如一家塑料制造商的扩建项目增加了4.5兆瓦负荷 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 俄克拉荷马州和亚肯色州的经济保持强劲，失业率持续低于全国平均水平 [7] - 俄克拉荷马城失业率连续48个月低于4%，该州整体就业增长由教育、医疗和建筑行业驱动 [7] - 俄克拉荷马城被列为美国大型城市中生活成本最低的城市，低电价是保持该地区高可负担性的一个因素 [5][7] - 数据中心负荷将成为公司已经强劲的负荷增长之外的增量部分 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是保持可负担性（低电价），这是社区成功和公司规划的关键 [5][6] - 过去十年，公司每股收益复合年增长率达到6%，同时非燃料电价涨幅低于同期通货膨胀率的一半 [6] - 公司专注于控制成本结构，最小化投资与回报回收之间的时间，并通过为股东提供高可信度的总回报主张来发展公司 [12] - 在俄克拉荷马州有预先批准请求，预计几周内获得命令，以推进建设450兆瓦天然气发电项目，计划2029年投运 [3][4] - 目前有约550兆瓦燃气轮机正在建设中，预计明年按时按预算投运 [3] - 公司更新了资本计划，增加了从史密斯堡到马斯科吉的2.5亿美元输电线路项目，计划分三个阶段于2027、2028和2029年投运 [10][11] - 公司预计基于2025年指导中点的合并收益增长率为5%-7% [13] - 公司正在与现有投标人谈判，并预计发布更多征求建议书以满足未来发电需求 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电力行业正进入一个激动人心的新时代，公司凭借其地位处于前沿 [5] - 公司服务区的负荷增长远超全国趋势，数据中心负荷将带来额外增长 [5] - 公司服务区对数据中心的兴趣日益增长，谈判和对话正在进行中，预计在不久的将来会有消息分享 [6] - 当地经济和社区保持强劲，低失业率和可负担性是竞争优势 [7] - 公司对未来感到兴奋，并对实现承诺和持续业务增长的能力充满信心 [8][13] 其他重要信息 - 公司通知俄克拉荷马州客户，从11月1日起，由于燃料成本调整减少，平均居民客户每月电费将降低约6.75美元 [5] - 公司拥有行业中最强的资产负债表之一，这是一个重要的竞争优势 [12] - 公司已请求在Horseshoe Lake 13号和14号机组建设期间使用在建工程成本回收，这具有降低客户长期成本和在项目建设阶段支持资产负债表的双重好处 [12] - 公司已与俄克拉荷马州预先批准请求中的多个方达成和解，如果获批，将把计划中的俄克拉荷马州电价评估从今年年底推迟到明年下半年 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资本支出需求、更新节奏以及征求建议书流程加速的可能性 [18] - 公司预计在几周内获得预先批准，然后将其纳入计划，并将根据之前的征求建议书进行额外申请，预计将开始新的征求建议书，更新将是持续流动的 [18][20] 问题: 关于新监管结构对股权回报率滞后的影响以及是否将其纳入2026年规划假设 [21] - 公司一直有良好的最小化股权回报率滞后的记录，新结构对此有增益作用，影响已在10-Q中披露，将在明年提供指导时详细说明 [21] 问题: 鉴于商业和工业负荷的爬坡计划，2026年负荷增长是否会高于规划假设 [22] - 公司将在明年二月的会议上提供全面更新，目前没有看到驱动服务区业绩的基本面发生变化 [22] 问题: 关于2025年SPP（西南电力池）综合传输计划以及公司在该领域的竞争地位 [31] - 公司密切参与SPP的进程，SPP正在制定一个相当庞大的计划，但仍需经过几个里程碑和董事会会议才能确定机会集，目前尚无确切信息 [31] 问题: 关于与谷歌静水项目的大型负荷电价谈判状态 [32] - 根据和解协议的要求，公司将在下一次电价案例中提交大型负荷电价文件，如果在那之前达成最终协议，则会提前提交 [32] 问题: 2025年7.5%的新负荷增长展望是否处于先前指导区间的低端，以及驱动因素 [33][34] - 确认是指导区间的低端，部分负荷的并网时间存在波动性，有一个特定客户比预期晚大约一个季度并网，主要是时间安排问题 [33][34] 问题: 关于如何满足2030年前850兆瓦容量缺口的计划，包括现有征求建议书结果和新征求建议书的时间安排 [45][46] - 公司相信当前的征求建议书中存在容量机会，同时也会提交新的征求建议书来满足需求，该缺口数字取决于"客户X"的爬坡速率，预计第二次征求建议书进程会更快 [45][46] 问题: 关于销售增长加速进入第四季度对2026年销售增长的影响 [47][48] - 承认存在块状增长可能对特定季度产生不成比例的影响，其对未来年份的影响可以自行推算，公司将在下次会议中详细讨论 [47][48] 问题: 关于股息增长率是否与每股收益复合年增长率一致 [55] - 公司一直有意将股息增长率与投资机会集联系起来，过去几年两者增长率有所区分，股息增长略低，目标是达到65%-70%的派息率，达到目标后将重新评估资本配置决策 [55] 问题: 关于电价申请提交节奏，特别是推迟到2026年下半年后的未来安排 [56] - 公司基本理念保持不变，此次调整是和解协议谈判的一部分，如果获批将按协议条款调整时间，未来仍将遵循相同的理念 [56] 问题: 关于新增2.5亿美元资本支出的股权融资比例 [63] - 资本计划原则保持不变，由于该项目已签约故提前纳入，但更大的资本增加尚待批准，公司将待批准后提供清晰说明 [63] 问题: 关于数据中心谈判进展阶段、审批流程以及相关容量需求的满足方式 [65] - 谈判处于非常严肃的阶段，乐观预计很快会有消息宣布，随后会向委员会提交文件审批，容量需求已在最后一次征求建议书中有所考虑，并根据客户的爬坡计划来满足，公司有信心能够满足该义务 [65] 问题: 关于纳入预先批准发电项目、数据中心以及潜在数据中心交易后对长期每股收益复合年增长率的影响 [69][70] - 公司一直认为5%-7%的增长率基础稳固，不依赖于特定交易，公司每年在发布指导前会评估情况，可能选择调整趋势线，这反映了公司的决策哲学 [69][70]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净利润为2.31亿美元，或每股摊薄收益1.14美元，去年同期为2.19亿美元，或每股1.09美元 [8] - 电力公司业务净利润为2.43亿美元，或每股摊薄收益1.20美元，去年同期为2.25亿美元，或每股1.20美元 [8] - 控股公司业务报告亏损1200万美元，或每股摊薄亏损0.06美元，去年同期亏损600万美元，或每股亏损0.03美元 [8] - 净利润同比增长的主要驱动力是资本投资回收增加，但被今年夏季较去年更温和的天气、更高的运营维护成本和所得税部分抵消 [8] - 公司预计2025年总零售标准化负荷增长约为7.5% [9] - 公司对实现基于2025年指引中点的5%至7%合并盈利增长率保持信心 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力公司业务是核心，驱动整体业绩，主要得益于运营卓越、客户关注和建设性监管结果 [3] - 控股公司业务亏损同比扩大，主要归因于更高的利息支出，部分被所得税优惠所抵消 [8] - 客户增长连续多个季度保持健康步伐，第三季度略低于1% [9] - 截至第三季度，天气标准化负荷增长再次达到历史强劲水平，为6.5% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 俄克拉荷马州和阿肯色州的经济保持强劲，失业率持续优于全国平均水平 [7] - 俄克拉荷马城失业率连续48个月低于4%，该州整体就业增长由教育、医疗和建筑行业带动 [7] - 俄克拉荷马城被社区与经济研究委员会评为美国大城市中生活成本最低的城市，这是一个持续的竞争优势 [7] - 公司通知俄克拉荷马州客户，从11月1日起，由于燃料成本调整减少，平均居民每月电费将降低约6.75美元 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是保持低费率优势，专注于成本结构，最小化投资与回报回收之间的时间，并通过为股东提供高可信度的总回报主张来发展公司 [12] - 公司在俄克拉荷马州有预批准请求，预计几周内获得命令，以推进建设450兆瓦天然气发电，预计2029年投入运营 [3] - 目前有约550兆瓦燃气轮机正在建设中，将于明年按时按预算投入运营 [3] - 公司正在与上次RFP的现有投标人谈判，并预计发布更多RFP和未来申请以满足客户需求 [4] - 公司更新了资本计划，包括投资2.5亿美元的史密斯堡至马斯科吉输电线路项目，计划分三期于2027、2028和2029年投入服务 [10][11] - 电力行业正进入激动人心的新时代，公司凭借远超全国趋势的负荷增长和数据中心负荷增量处于前沿 [5] - 可负担性是增长的核心，过去十年公司实现了6%的每股收益复合年增长率，同时非燃料费率增速低于同期通胀率的一半 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对业务表现感到满意，并对未来感到兴奋，有信心兑现承诺并继续发展业务 [8] - 公司预计在2025年盈利指引区间的上半部分交付业绩 [3][9] - 服务区对数据中心的兴趣日益增长，谈判和对话正在进行中，希望在不久的将来有消息分享 [6] - 公司财务状况强劲，资产负债表是行业中最强的之一，是重要的竞争优势 [12] - 若预批准案件获得通过，公司计划将原定于今年年底的俄克拉荷马州费率审查推迟到明年下半年，并继续评估阿肯色州下一次费率审查的时间 [13] 其他重要信息 - 公司庆祝了一家塑料制造商的主要扩建项目开业，增加了4.5兆瓦负荷，并在俄克拉荷马州肖尼市创造了数百个工作岗位 [7] - 公司已就俄克拉荷马州预批准请求与多个方达成和解 [13] - 公司已请求在Horseshoe Lake 13号和14号机组建设期间使用在建工程资金回收，这对客户有双重好处：降低长期成本和支持建设期间的资产负债表 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于资本支出需求、更新节奏和RFP流程加速的问题 [18] - 公司预计在几周内获得预批准，然后将其纳入计划，并可能根据上次RFP进行额外申请，之后可能会启动新的RFP，更新将是持续流动的 [18] - 第四季度会有常规更新，包括上次申请的批准，发电新增容量将在获得批准后加入 [20] 问题: 关于新监管结构对股权回报率滞后影响及2026年规划假设的问题 [21] - 公司一直有良好的最小化已获ROE滞后的记录，新结构对此有增值作用，部分影响已在10-Q中披露，明年提供指引时会详细说明 [21] 问题: 关于2026年负荷增长是否会高于规划假设的问题 [22] - 公司将在明年2月提供全面更新，目前没有看到驱动服务区业绩的基本面发生变化 [22] 问题: 关于2025年SPP ITP计划以及公司竞争地位的问题 [31] - 公司密切参与SPP进程，SPP正在制定一个相当庞大的计划，但仍有几个里程碑和董事会会议需要通过才能确定机会集 [31] 问题: 关于预批准和解文件中计划提交大负荷电价表以及与Google Stillwater项目谈判的问题 [32] - 和解要求提交大负荷电价表，如果在那之前最终达成协议，就会提交 [32] 问题: 关于2025年7.5%的新负荷增长展望是否处于先前范围低端的问题 [33] - 确认是低端，主要由于某些负荷的时机有些波动，有一个客户比预期晚大约一个季度接入，主要是时机问题 [34] 问题: 关于如何满足2030年前850兆瓦容量短缺以及RFP流程时间的问题 [45] - 公司相信当前的RFP中有容量机会，并且将提交新的RFP来满足需求，这个短缺数字很大程度上取决于客户X的爬坡速率，预计第二个RFP会以更快的速度进行 [46] 问题: 关于销售增长加速进入第四季度以及对2026年影响的问题 [47] - 认同观点，这种块状增长以前也见过，会影响特定季度，可以自行计算对未来年份的影响，下次电话会议将彻底讨论 [48] 问题: 关于股息增长率是否与每股收益复合年增长率一致的问题 [57] - 过去几年股息增长率略低于投资机会集，目标是达到65%至70%的派息率，正在朝目标迈进，达到后将重新评估资本配置决策 [57] 问题: 关于费率申请节奏推迟至2026年下半年后未来申请时间的问题 [58] - 公司理念保持不变，此次推迟是和解谈判中的妥协，若获批将按和解条款推迟，之后仍将按原有理念运营 [58] 问题: 关于新增2.5亿美元资本支出的股权融资比例的问题 [63] - 计划保持不变，因项目已签约故先行纳入，最大的增量仍在等待批准，获批后将提供明确的融资计划说明 [64] 问题: 关于数据中心谈判阶段、公告方式、容量需求满足的问题 [65] - 谈判处于非常严肃的阶段，乐观很快能宣布消息，公告后会有相应的监管申请批准，容量需求在上次RFP中已有考虑，取决于对手方的爬坡计划，有信心能够满足 [66] 问题: 关于纳入预批准发电、数据中心交易后对长期每股收益复合年增长率的影响问题 [70] - 无论是否有此交易或其他交易，5%至7%的增长目标基础稳固，公司每年在发布指引前会评估情况，可能调整趋势线，这是公司一贯的处理方式 [71]