核心财务表现 - 2025年第二季度摊薄每股收益为0.53美元，较2024年同期的0.51美元增长3.9% [1] - 2025年第二季度合并净利润为1.075亿美元，较2024年同期的1.023亿美元增长5.1% [4] - 子公司OG&E贡献净利润1.077亿美元，较2024年同期的1.093亿美元下降1.5% [3] - 其他业务部门亏损20万美元，较2024年同期亏损700万美元大幅改善 [4] 业务运营分析 - 公司正在建设550兆瓦天然气发电项目，预计2026年投入运营 [2] - 已提议新增两座天然气发电机组，预计2029年底前投运 [2] - 营业收入从2024年第二季度的6.626亿美元增长至2025年同期的7.416亿美元，增幅达11.9% [8] - 燃料和购电成本从1.939亿美元上升至2.611亿美元，增幅34.6% [8] 客户与销售数据 - 商业客户收入从1.839亿美元增至2.259亿美元，增幅22.8% [12] - 居民客户收入从2.472亿美元增至2.610亿美元，增幅5.6% [12] - 工业客户收入从5,680万美元增至6,020万美元，增幅6.0% [12] - 总售电量从80亿千瓦时增至81亿千瓦时，客户数量从902,303户增至909,131户 [12] 成本结构变化 - 运营维护费用从1.304亿美元降至1.271亿美元，降幅2.5% [8] - 折旧摊销费用从1.355亿美元增至1.406亿美元，增幅3.8% [8] - 利息支出从6,490万美元增至7,220万美元，主要因长期债务利息增加 [10] - 加权平均能源成本从每千瓦时2.321美分升至3.076美分 [12] 2025年业绩展望 - 维持全年每股收益指引区间2.21-2.33美元 [5] - 基于年内表现和强劲的地区经济增长，预计实际业绩将处于指引区间上半部 [5] - 业绩展望假设剩余期间天气状况正常 [5]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度摊薄后每股收益为0.53美元，2024年同期为0.51美元[2] - 2025年第二季度OG&E净收入为1.077亿美元，摊薄后每股收益0.53美元；2024年同期净收入为1.093亿美元，摊薄后每股收益0.54美元[4] - 2025年第二季度其他业务亏损0.2百万美元，2024年同期亏损700万美元，摊薄后每股亏损0.03美元[5] - 2025年第二季度公司净收入为1.075亿美元，摊薄后每股收益0.53美元；2024年同期收益为1.023亿美元，摊薄后每股收益0.51美元[5] - 2025年公司综合收益指引预计在平均摊薄后每股2.21 - 2.33美元之间，且预计处于该范围上半部分[6] - 2025年第二季度运营收入为7.416亿美元，2024年同期为6.626亿美元；上半年运营收入为14.893亿美元，2024年同期为12.594亿美元[13] - 2025年第二季度净收入为1.075亿美元，2024年同期为1.023亿美元；上半年净收入为1.702亿美元，2024年同期为1.209亿美元[13] - 2025年和2024年Q2总运营收入分别为7.416亿美元和6.626亿美元，同比增长11.92%[16] - 2025年和2024年H1总运营收入分别为14.893亿美元和12.594亿美元，同比增长18.25%[16] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度燃料、购电和直接输电费用为2.611亿美元，2024年同期为1.939亿美元；上半年为5.851亿美元，2024年同期为4.261亿美元[13] - 2025年第二季度运营费用为2.939亿美元，2024年同期为2.928亿美元；上半年为5.843亿美元，2024年同期为5.834亿美元[13] - 2025年和2024年Q2天然气每千瓦时加权平均能源成本分别为3.498美分和2.205美分，同比增长58.64%[16] - 2025年和2024年H1天然气每千瓦时加权平均能源成本分别为4.265美分和2.71美分，同比增长57.38%[16] - 2025年和2024年Q2总燃料每千瓦时加权平均能源成本分别为3.12美分和2.26美分，同比增长38.05%[16] - 2025年和2024年H1总燃料每千瓦时加权平均能源成本分别为3.508美分和2.67美分，同比增长31.39%[16] 业务线表现 - 2025年和2024年Q2系统销售电量分别为790万兆瓦时和780万兆瓦时，同比增长1.28%[16] - 2025年和2024年H1系统销售电量分别为1590万兆瓦时和1500万兆瓦时，同比增长6%[16] 其他重要内容 - 公司正在建设约550兆瓦的天然气燃烧涡轮发电项目，将于2026年投入运营；另外两个项目预计2029年底投入运营[3] 市场相关数据 - 2025年和2024年6月30日客户数量分别为909131和902303，同比增长0.76%[16] - 2025年和2024年Q2实际供暖度日数分别为156和117，同比增长33.33%[16]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营业收入为7.416亿美元，同比增长11.9%[16] - 公司2025年上半年净利润为1.702亿美元，同比增长40.8%[16] - 公司2025年上半年基本每股收益为0.85美元，同比增长41.7%[16] - 公司2025年第二季度综合收入为1.076亿美元，同比增长5.1%[18] - 2025年第二季度营业收入为741.6百万美元，较2024年同期的662.6百万美元增长11.9%[30] - 2025年第二季度净利润为107.7百万美元，较2024年同期的109.3百万美元下降1.5%[30] - 2025年上半年累计净利润为178.7百万美元，较2024年同期的134.5百万美元增长32.9%[30] - 2025年上半年净收入为1.787亿美元，同比增长32.9%（2024年为1.345亿美元）[33] - 2025年第二季度净利润为1.077亿美元，第一季度为7100万美元，环比增长51.7%[41] - 2025年第二季度公司电力业务营业收入为7.416亿美元，同比增长11.9%（2024年同期为6.626亿美元）[102] - 2025年第二季度公司净利润为1.075亿美元，同比增长5.1%（2024年同期为1.023亿美元）[102] - 2025年上半年公司电力业务营业收入为14.893亿美元，同比增长18.3%（2024年同期为12.594亿美元）[103] - 2025年上半年公司净利润为1.702亿美元，同比增长40.8%（2024年同期为1.209亿美元）[103] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度燃料和购电成本为2.611亿美元，同比增长34.7%[16] - 2025年第二季度长期债务利息支出为6660万美元，同比增长21.3%[16] - 2025年第二季度利息支出为63.4百万美元，较2024年同期的54.9百万美元增长15.5%[30] - OGE Energy养老金计划在2025年第二季度的净定期福利成本为280万美元，与2024年同期相比增加50万美元[95] - OG&E养老金计划在2025年上半年的净定期福利成本为560万美元，与2024年同期相比增加10万美元[96] - OGE Energy退休后福利计划在2025年第二季度的净定期福利成本为120万美元，与2024年同期相比增加30万美元[97] - OG&E退休后福利计划在2025年上半年的净定期福利成本为190万美元，与2024年同期相比增加40万美元[97] - 俄克拉荷马州管辖范围内的养老金费用变化在2025年上半年为590万美元，与2024年同期相比增加460万美元[96] 现金流和资本支出 - 2025年上半年资本支出为5.232亿美元，同比下降4.9%[21] - 公司2025年上半年经营活动现金流为3.545亿美元，同比增长5.5%[21] - 2025年上半年运营活动产生的净现金流为3.958亿美元，较2024年同期3.869亿美元增长2.3%[33] - 2025年上半年资本支出为5.232亿美元，较2024年同期5.502亿美元下降4.9%[33] 债务和融资 - 2025年上半年公司通过长期债务融资3.444亿美元[21] - 2025年6月30日长期债务为49.602亿美元，较2024年底46.143亿美元增长7.5%[39] - OG&E在2025年4月1日发行了350.0百万美元的5.80%优先票据，到期日为2055年4月1日[87] - OGE Energy在2025年6月30日的循环信贷协议总额为1,160.0百万美元，加权平均利率为4.70%[89] 业务线表现 - 2025年第二季度住宅客户收入同比增长5.1%至2.513亿美元，商业客户收入同比激增23%至2.185亿美元[69] - 2025年前六个月系统销售总收入达13.146亿美元，较2024年同期的11.01亿美元增长19.4%[69] 监管和政策 - 奥克拉荷马州通过SB 998法案，允许公司将90%符合条件的工厂投资折旧费用递延为监管资产，分20年回收[63] - 阿肯色州通过Act 373法案，允许公司通过费率调整机制回收"战略投资"项目成本[64] - 公司获批建设投资2.42亿美元的80英里高压输电线路项目[111] - 2023年俄克拉荷马州费率审查最终批准年收入增加1.267亿美元[112][113] - 2023年燃料成本审查被监管机构认定为审慎运营[114] - OG&E当前股本回报率保持9.5%，资本结构中普通股占比53.50%的请求获批[117] - OG&E每年植被管理运营维护费用上限为3820万美元，超出部分将计入监管资产/负债，监管资产上限为750万美元且不计利息[117] - OG&E申请通过新建法案Act 373的附加费机制回收Tinker空军基地和Horseshoe Lake项目的成本[118][119] - OG&E在2025年阿肯色州预审案中寻求批准三项容量项目：Black Kettle电池存储采购协议、Kiamichi天然气采购协议及Horseshoe Lake新增两台燃机[119] - FERC若全额追缴退款，OG&E需退还1400万美元（含利息），其中400万美元影响注册方，1000万美元通过附加费机制转嫁给客户[122] - OG&E截至2025年6月30日已预留1400万美元加预估利息应对潜在退款[122] - 俄克拉荷马最高法院2025年3月4日裁决禁止OG&E未来通过第三方输电设施扩展服务，但现有客户服务不受影响[127] - OG&E在2025年俄克拉荷马预审案中申请三项容量项目，寻求11月15日前获得最终批准并通过附加费回收成本[131] - FERC于2025年1月16日接受SPP新容量认证方法，将于10月1日生效，可能影响OG&E容量需求[132] - SPP新费率机制自2020年7月取消Z2收入抵免，但不影响OG&E此前已符合条件的1400万美元退款相关项目[123] 资产和负债 - 公司总资产从2024年12月的13,716.0百万美元增长至2025年6月的14,089.1百万美元，增幅2.7%[23][26] - 应收账款从2024年12月的240.6百万美元增至2025年6月的326.5百万美元，增幅35.7%[23] - 在建工程从2024年12月的814.2百万美元降至2025年6月的690.7百万美元，降幅15.2%[23] - 短期债务从2024年12月的469.3百万美元增至2025年6月的534.5百万美元，增幅13.9%[26] - 长期债务从2024年12月的5,020.9百万美元增至2025年6月的5,367.2百万美元，增幅6.9%[26] - 2025年6月30日应收账款为3.26亿美元，较2024年底2.401亿美元增长35.8%[36] - 2025年6月30日总资产为139.908亿美元，较2024年底135.813亿美元增长3%[36] - 公司总资产从2024年6月的132.118亿美元增长至2025年6月的140.891亿美元，增幅6.6%[102][103] - 截至2025年6月30日，公司当前监管资产总额为1.093亿美元，较2024年12月31日的1.235亿美元下降11.5%[53] - 非当前监管资产总额从2024年末的5.681亿美元降至2025年6月的5.618亿美元，其中奥克拉荷马州风暴延期费用占比最大达2.483亿美元[53] - 非当前监管负债总额从2024年末的10.164亿美元降至2025年6月的9.852亿美元，主要由于应退客户所得税净额减少3.22亿美元至7.486亿美元[53] 股息和股票 - 2025年上半年公司支付股息1.715亿美元[21] - 2025年第二季度每股股息为0.42125美元，共支付84.9百万美元[28] - 2025年上半年支付普通股股息1.3亿美元[33] - OGE Energy在2025年前六个月的股票薪酬费用总计为6.6百万美元，其中绩效单位为4.6百万美元，限制性股票单位为2.0百万美元[76] - OGE Energy在2025年前六个月发行了234,476股新股，用于满足绩效单位和限制性股票单位的支付[76] - OGE Energy在2025年前六个月授予了216,426个绩效单位（每股公允价值55.43美元）和116,532个限制性股票单位（每股公允价值43.67美元）[77] - OGE Energy在2025年前六个月通过自动股息再投资和股票购买计划发行了138,254股新股，获得收益6.0百万美元[79] - OGE Energy在2025年第二季度的基本每股收益为0.53美元，稀释后每股收益为0.53美元[81] 养老金和福利 - 养老金计划相关累计其他综合损失从2024年末的880万美元改善至2025年6月的860万美元[59] - OGE Energy在2025年1月和7月分别向养老金计划贡献了500万美元，总计1000万美元[100] - OGE Energy在2025年上半年资本化的净定期养老金福利成本为110万美元，与2024年同期相比减少10万美元[99] - OG&E在2025年上半年资本化的净定期养老金福利成本为120万美元，与2024年同期相比增加10万美元[99] - OGE Energy退休后福利计划在2025年上半年的资本化净定期福利成本为10万美元，与2024年同期相比增加10万美元[99] - OG&E退休后福利计划在2025年上半年的资本化净定期福利成本为10万美元，与2024年同期相比增加10万美元[99] 其他重要内容 - 公司面临一起索赔超过6000万美元的公寓火灾诉讼案件[108] - 公司2025年IRP显示2026-2030年夏季容量需求分别为221MW至1647MW[110] - OGE Energy长期债务（包括一年内到期部分）在2025年6月30日的账面价值为347.2百万美元，公允价值为362.3百万美元，分类为Level 2[74] - OG&E长期债务在2025年6月30日的账面价值为4,845.5百万美元，公允价值为4,596.9百万美元，分类为Level 2[74] - OG&E Tinker债务在2025年6月30日的账面价值为11.7百万美元，公允价值为9.0百万美元，分类为Level 3[74] - 2025年前六个月坏账准备计提采用最近6个月电力收入乘以历史平均坏账率的方法计算[56] - 公司采用ASU 2023-09新会计准则，要求分联邦/州/境外三个层级披露所得税支付情况，预计不会产生重大影响[66] - OGE Energy向公司注资1.5亿美元[33]

核心观点 - 市场预期OGE Energy在2025年第二季度财报中将实现营收和盈利同比增长，实际业绩与预期的对比将影响股价短期走势[1][2] - 公司预计季度每股收益为0.55美元，同比增长7.8%，营收预计7.4549亿美元，同比增长12.5%[3] - 最近30天内共识EPS预期下调0.42%，反映分析师对公司盈利前景趋于谨慎[4] - 公司当前Zacks Rank为3级，但Earnings ESP为-1.22%，显示近期分析师预测偏向悲观[11] - 过去四个季度中，公司两次超出EPS预期，最近一次季度实际EPS为0.31美元，比预期0.22美元高出40.91%[12][13] 业绩预期 - 财报发布日期为7月30日，若业绩超预期可能推动股价上涨，反之则可能下跌[2] - Zacks Earnings ESP模型通过比较最新准确预测与共识预期来预判业绩偏离方向，但仅对正向ESP具有显著预测力[7][8] - 历史数据显示，当股票同时具备正向ESP和Zacks Rank 1-3级时，业绩超预期概率接近70%[9] 历史表现 - 公司上季度实际EPS比预期高出40.91%，显示较强盈利能力[12] - 过去四个季度中公司有50%的时间达到或超过分析师预期[13] 市场影响因素 - 除业绩外，管理层在财报电话会中对业务状况的讨论将影响股价持续性和未来预期[2] - 即使业绩超预期，其他负面因素仍可能导致股价下跌，反之亦然[14] - 投资者应结合Earnings ESP和Zacks Rank综合判断，但当前指标显示公司不太可能大幅超预期[11][16]

公司动态 - OGE Energy Corp将于2025年7月30日美国东部时间上午9点（中部时间上午8点）举行季度收益和业务更新电话会议 [1] - 电话会议将通过Notified进行网络直播 可在OGE Energy官网www.oge.com访问 [1] - OGE Energy Corp是OG&E的母公司 OG&E是一家受监管的电力公司 在俄克拉荷马州和阿肯色州西部拥有约909,000名客户 [1]

可再生能源行业趋势 - 全球对减少温室气体排放的意识和政府压力推动可再生能源取代化石燃料成为主要发电方式 [1] - 各行业正加速推进可持续发展计划以实现净零排放目标 [1] - 汽车制造商快速转向电动汽车生产以符合可持续发展目标 [1] 风电行业发展 - 风电成为美国清洁能源转型的关键驱动力 2024年风电占美国公用事业规模发电量的10% 同比增长6.4% [2][3] - 美国陆上风电装机容量从2000年的2.4GW增长至2024年的153GW以上 [2] - 2024年3-4月美国风电发电量首次连续两个月超过燃煤发电 [3] - 2010年以来风电平均占美国电力系统新增装机容量的27% [4] 风电市场驱动因素 - 人工智能数据中心、电动汽车普及和快速城市化推动电力需求增长 [5] - 美国预计2025年新增风电装机7.7GW 高于2023年的5.1GW [5] 重点风电企业分析 Arcosa (ACA) - 基础设施产品制造商 为风电市场提供风力塔架和工程结构 [8] - 受益于《通胀削减法案》 获得价值11亿美元的新订单 主要服务于西南部风电扩建项目 [9] - 2024年在新墨西哥州新建工厂并开始交付塔架 [10] Portland General Electric (POR) - 俄勒冈州综合电力公司 发电主要依赖风电、太阳能和水电 [11] - 计划长期增加清洁能源发电资产 受数据中心需求推动工业负荷增长 [12] NextEra Energy (NEE) - 全球领先的风力发电企业 2024年新增1,365MW风电和755MW电池储能容量 [13][14] - 截至2024年底在美加运营26,335MW风电设施 2025Q1待开发项目达3.2GW [14][15] OGE Energy - 俄克拉荷马州最大电力公司 运营449MW风电资产 [15] - 通过可再生能源信用购买计划等方案推动清洁能源使用 [16] - 较2005年水平减少60%二氧化碳排放 氮氧化物和二氧化硫排放分别减少80%和95% [17]

电力公用事业行业投资机会 - 投资者可关注Evergy Inc(EVRG)和OGE Energy(OGE)这两家电力公用事业行业公司 [1] - 通过Zacks评级与价值风格评分结合筛选被低估股票 [2] 公司评级对比 - Evergy Inc当前Zacks评级为2(买入) OGE Energy评级为3(持有) [3] - Zacks评级系统更关注盈利预测上调的公司 Evergy盈利前景改善更明显 [3] 估值指标分析 - 价值投资者采用P/E比率 P/S比率 每股现金流等传统指标评估公司 [4] - Evergy远期市盈率16.32 OGE为19.23 [5] - Evergy PEG比率2.86 OGE为3.04 PEG比率同时考虑盈利增长预期 [5] - Evergy市净率1.52 OGE为1.91 [6] 综合评估结果 - Evergy获得价值评分B级 OGE为C级 [6] - 在Zacks评级和价值评分模型中 Evergy表现均优于OGE [6]

OGE Energy Corp 2025年第一季度业绩 - 股价在5月5日下跌0.5%至45.14美元，但每股收益0.31美元超出市场预期40.9%，同比大幅增长244.4% [1] - 营业收入7.477亿美元同比增长25.3%，超出市场预期8% [1] - 总销售量820万兆瓦时，客户数量增长1%至908,851户 [2] 运营与成本结构 - 燃料及输电成本同比上升39.6%至3.24亿美元 [2] - 总运营费用微降0.1%至2.904亿美元，主要因维护费用降低 [3] - 运营收入1.333亿美元同比激增80.1% [3] - 利息支出增长11.8%至6730万美元 [3] 业务分部表现 - 整体净利润6270万美元同比飙升237.1% [4] - OG&E业务净利润7100万美元同比增长181.7%，受益于收入增长和成本控制 [4] - 其他业务亏损830万美元同比扩大，主因利息支出增加 [5] 财务状况与现金流 - 现金储备从60万美元增至2690万美元，但经营现金流同比下滑81%至1590万美元 [6] - 长期债务增加1%至51.2亿美元 [6] 行业动态 - Edison International每股收益1.37美元超预期13.2%，但收入38.1亿美元同比下滑6.5% [9] - PG&E每股收益0.33美元低于预期5.7%，收入59.8亿美元同比微增2.1% [10] - NextEra Energy每股收益0.99美元超预期2.1%，收入62.4亿美元同比增长9%但低于预期14.9% [11]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.31美元 超出Zacks一致预期的0.22美元 同比增长244% [1] - 季度营收达7.477亿美元 超出预期7.95% 同比增加25.3% [2] - 过去四个季度中 公司两次超越每股收益预期 两次超越营收预期 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价累计上涨10.8% 同期标普500指数下跌5.5% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] 未来业绩展望 - 下季度一致预期每股收益0.61美元 营收8.5055亿美元 [7] - 本财年一致预期每股收益2.27美元 营收31.1亿美元 [7] - 同行WEC能源集团预计季度每股收益2.20美元 同比增长11.7% 营收预期28.2亿美元 [9][10] 行业状况 - 所属电力公用事业行业在Zacks行业排名中位列前16% [8] - 行业排名前50%的企业平均表现是后50%的两倍以上 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司合并净收入为6300万美元，摊薄后每股收益0.31美元，而2024年同期净收入为1900万美元，每股收益0.09美元 [14] - 核心业务电力公司净收入为7100万美元，摊薄后每股收益0.35美元，2024年同期净收入为2500万美元，每股收益0.12美元 [14] - 控股公司报告亏损800万美元，摊薄后每股亏损0.04美元，2024年同期亏损700万美元，每股亏损0.03美元 [14] - 公司确认2025年每股收益指引，计划实现合并收益2.27美元，每股收益范围在2.21 - 2.33美元之间 [15] - 公司预计在预测期内FFO与债务比率约为17%，除了当前投资计划下适度的年度股息再投资计划外，无需进行外部股权发行 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度客户数量同比增长1%，天气正常化负荷增长8% [15] - 住宅和商业两大客户类别分别增长3%和28%，工业和油田类别因第一季度计划内和计划外停电出现增长疲软 [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为90多万客户提供安全、可靠、经济的电力服务，持续加强电网可靠性和恢复能力投资，包括未来输电机会 [5][10] - 公司有约550兆瓦发电项目正在建设中，未来几周将提交最新RFP的监管文件，涉及多种技术和合同类型 [9] - 公司与多家公司就数据中心项目进行讨论，合同确定后将单独提交相关需求文件 [9] - 公司计划年中在俄克拉荷马州申请费率审查，年底在阿肯色州提交一般费率审查和公式费率计划申请 [10] - 公司通过多元化供应基地降低风险，确保业务不依赖单一费率申请、关键供应商或特定发展路径 [11][12] - 公司凭借可持续业务模式、强大财务状况、高质量资产负债表吸引投资，运营卓越，团队致力于实现目标 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度延续过去几年的发展势头，业务基本面强劲，团队致力于实现目标，对公司和未来充满信心 [5][12] - 公司认为投资OG Energy具有吸引力，可持续业务模式不断发展，财务状况良好，计划满足不断增长的客户需求，推动经济发展 [12] - 公司预计负荷增长将持续，有望实现全年总负荷增长预期，可持续业务模式吸引新客户，降低成本 [16][17] 其他重要信息 - 俄克拉荷马城将举办2028年奥运会七项赛事，公司长期支持相关设施建设，期待与各方合作 [6] - 公司电网在极端天气下保持高可靠性，4月经历多种恶劣天气后，平均可靠性达99.975% [7] - 公司电价在全国处于较低水平，在俄克拉荷马州和阿肯色州最低 [8] - 4月1日，公司成功完成计划的外部融资，发行3.5亿美元30年期债务，降低再融资风险，下一次再融资要到2027年，金额为1.25亿美元 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自上季度以来的关税相关消息，特别是新发电RFP，是否有破坏性或通胀性影响？当前资本支出计划是否有监管机制应对关税逆风？ - 公司表示对当前资本支出计划有信心，未来几年材料和资产供应预计很少或无中断；发电方面，市场在相关消息公布后有所停顿，公司正在评估投标，尚未提交文件，不太担心监管行动 [27][28] 问题2: 工业领域负荷增长低于整体住宅和商业领域，工业方面是否有关键变化？ - 公司认为工业领域的低增长主要是由于该类别内客户的临时性停电和维护等事件，没有外部因素如关税影响该类别 [29][30] 问题3: 年度负荷增长预期是否有变化？ - 公司表示对年度负荷增长预期有信心，没有变化 [31] 问题4: 俄克拉荷马州立法机构或OCC是否有关于公用事业监管结构改进的讨论？当前监管周期内采用公式费率的可能性是否增加？ - 公司表示将继续推进公式费率讨论，但认为今年不太可能实现，会持续推动相关工作 [32] 问题5: SB 998（发电附加费和PISA回收）若通过，对当前计划和增量资本支出融资有何影响？ - 公司称该法案将在建设阶段提供现金流，类似于过去输电项目，能改善信用状况，有助于融资，但具体效果取决于项目组合和长度 [40][41][42] 问题6: 数据中心项目的文件提交时间线是怎样的？俄克拉荷马最高法院关于第三方输电设施服务扩展的裁决是否影响为大型负荷客户（如斯蒂尔沃特）供电的能力？ - 公司将在几周内提交RFP相关发电文件，数据中心项目若与某公司达成协议，将在文件中包含其发电需求，否则后续提交；俄克拉荷马最高法院裁决对斯蒂尔沃特或其他数据中心无影响 [45][46] 问题7: 随着微软、亚马逊等公司收缩以及全国多地数据中心租赁情况变化，公司客户交流中数据中心电力需求是否有回落？ - 公司表示与约六家数据中心公司的讨论处于不同阶段，且没有放缓迹象 [52] 问题8: 穆迪将公司列入负面观察名单，降级门槛为18%，公司目标为17%，是否会接受从BAA1降至BAA2的评级，还是会努力维持BAA1评级？ - 公司称穆迪只是将其列入负面观察名单，并非立即降级，在此期间有多项潜在事项，如信用增强立法等会纳入穆迪评估；公司认为17%的比率使资产负债表在行业内保持强劲，对此感到满意 [55][56] 问题9: 与谷歌的数据中心项目若不与现有RFP结合，是否会有短期PPA解决方案以满足产能需求？如何考虑时间安排和规划流程？ - 公司表示有大量投标正在评估，若达成协议可选择其他方案；数据中心有建设和供应链过程，有时间逐步满足负荷需求，可能会有短期过渡方案 [60][61][62] 问题10: 回到穆迪评级问题，公司是否认为鉴于俄克拉荷马州和阿肯色州的信用增强情况，应降低降级门槛以符合公司内部目标？ - 公司称无法代表穆迪，但认为相关事项有定性和定量好处，会影响降级门槛评估，相对同行而言是有利的，具体结果需看穆迪决定 [63][64][65] 问题11: 公司年初表现是否超出预期？ - 公司表示年初表现符合计划，对年初积极态势感到满意 [66] 问题12: 住宅3%的增长是否可持续？公司是否给出过1%住宅增长对每股收益的敏感度数据？ - 公司认为住宅增长趋势积极，受客户持续增长和俄克拉荷马州及阿肯色州西部地区整体经济状况影响，虽不能保证维持3%的增长，但基本面支持其增长；公司未给出1%住宅增长对每股收益的敏感度数据，因不同类型客户敏感度不同且每年会因客户组合变化而变化 [74][75][77] 问题13: 穆迪信用增强相关事项是否均为外部立法或监管领域的行动，而非公司自身行动？穆迪将公司列入负面观察名单后，公司是否与该机构沟通，穆迪通常多久解决负面观察问题？ - 公司认为这种说法合理，但强调持续建立成功记录对评级有帮助；穆迪表示将在12 - 18个月内解决负面观察问题 [82][83][84]