公司国际业务表现 - 公司2025年4月季度总营收达6 3898亿美元 同比增长218% [4] - 其他美洲地区营收1356万美元 占总营收212% 低于分析师预期2766% [5] - 亚太地区营收1069亿美元 占总营收1673% 低于预期497% 但同比提升173个百分点 [6] - EMEA地区营收17242亿美元 占总营收2698% 超出预期1495% [7] 国际业务历史对比 - 其他美洲地区上季度贡献1149万美元(176%) 去年同期1117万美元(213%) [5] - 亚太地区上季度营收9315万美元(1423%) 去年同期825亿美元(1573%) [6] - EMEA地区上季度营收15192亿美元(2320%) 去年同期14707亿美元(2803%) [7] 市场预期 - 华尔街预计下季度总营收6422亿美元 同比增长172% [8] - 其他美洲/亚太/EMEA预期占比分别为3%(1904万)、178%(11421亿)、237%(15228亿) [8] - 全年营收预期253亿美元(增长176%) 三大国际区域预计贡献27%(6864万)、174%(44038亿)、242%(6106亿) [9] 行业背景 - 全球化布局可对冲本土经济风险 但面临汇率波动和地缘政治挑战 [3] - 国际收入结构分析对评估企业盈利可持续性和增长潜力至关重要 [2] 股价表现 - 过去一个月股价上涨74% 跑赢标普500指数52% [14] - 三个月累计涨幅169% 远超同期标普500的24%涨幅 [14] - 所属计算机与科技板块同期上涨8%(月度)和6%(季度) [14]

财务数据关键指标变化 - 2024年和2025年截至4月30日的三个月，公司总营收分别为5.24577亿美元和6.38983亿美元[20] - 2024年和2025年截至4月30日的九个月，公司总营收分别为16.00864亿美元和18.8466亿美元[20] - 2024年和2025年截至4月30日的三个月，公司净收入分别为 - 1561.6万美元和6336.3万美元[20] - 2024年和2025年截至4月30日的九个月，公司净收入分别为132.6万美元和1.49716亿美元[20] - 2024年和2025年截至4月30日的三个月，公司基本每股净收入分别为 - 0.06美元和0.24美元[20] - 2024年和2025年截至4月30日的九个月，公司基本每股净收入分别为0.01美元和0.56美元[20] - 2024年和2025年截至4月30日的三个月，公司综合亏损收入分别为 - 2019.8万美元和6635万美元[21] - 2024年和2025年截至4月30日的九个月，经营活动提供的净现金分别为4.28234亿美元和6.01927亿美元[26] - 2024年和2025年截至4月30日的九个月，投资活动使用的净现金分别为1.73828亿美元和7.26082亿美元[26] - 2024年和2025年截至4月30日的九个月，融资活动（使用）提供的净现金分别为 - 1.70019亿美元和3.41119亿美元[26] - 2024年和2025年截至4月30日的九个月，现金、现金等价物和受限现金净增加额分别为843.87万美元和2169.64万美元[26] - 2024年和2025年截至4月30日的九个月，订阅收入分别为14.98081亿美元和17.94777亿美元[43] - 2024年和2025年截至4月30日的九个月，专业服务收入分别为7408.3万美元和8331.6万美元[43] - 2024年和2025年截至4月30日的九个月，其他非订阅产品收入分别为2870万美元和656.7万美元[43] - 2024年和2025年截至4月30日的九个月，总收入分别为16.00864亿美元和18.8466亿美元[43] - 2024年4月30日止三个月和九个月，非订阅产品中，非便携软件收入分别约为1110万美元和2630万美元，硬件收入分别约为60万美元和240万美元；2025年4月30日止三个月和九个月，非便携软件收入分别约为50万美元和290万美元，硬件收入分别约为80万美元和370万美元[45] - 2024年4月30日止三个月和九个月，可评级的订阅收入分别约为2.548亿美元和7.608亿美元；2025年4月30日止三个月和九个月，分别约为2.797亿美元和8.403亿美元。2024年4月30日止三个月和九个月，预付的订阅软件许可证收入分别约为2.318亿美元和7.373亿美元；2025年4月30日止三个月和九个月，分别约为3.3亿美元和9.545亿美元[46] - 2024年4月30日止三个月和九个月，确认的与递延金额相关的收入分别约为2.542亿美元和6.215亿美元；2025年4月30日止三个月和九个月，分别约为2.785亿美元和6.973亿美元[54] - 2025年4月30日止三个月，净收入为6.34亿美元，2024年同期净亏损1562万美元；2025年4月30日止九个月，净收入为1.50亿美元，2024年同期为132.6万美元[128] - 2025年4月30日止三个月，总营收为6.39亿美元，同比增长16.9%；2025年4月30日止九个月，总营收为18.85亿美元，同比增长17.7%[129][141] - 2025年4月30日止三个月，订阅收入为6.10亿美元，专业服务收入为2800.1万美元，其他非订阅产品收入为131.9万美元；2025年4月30日止九个月，订阅收入为17.95亿美元，专业服务收入为8331.6万美元，其他非订阅产品收入为656.7万美元[142] - 2025年4月30日止三个月，总账单为6.47亿美元，2024年同期为5.57亿美元；2025年4月30日止九个月，总账单为20.15亿美元，2024年同期为17.35亿美元[141][142] - 2025年4月30日止三个月，毛利润为5.56亿美元，毛利率为87.0%；2025年4月30日止九个月，毛利润为16.34亿美元，毛利率为86.7%[141] - 2025年4月30日止三个月，运营收入为4864.5万美元，运营利润率为7.6%；2025年4月30日止九个月，运营收入为1.41亿美元，运营利润率为7.5%[141] - 2025年4月30日止三个月，经营活动提供的净现金为2.19亿美元，自由现金流为2.03亿美元；2025年4月30日止九个月，经营活动提供的净现金为6.02亿美元，自由现金流为5.42亿美元[141] - 2024年和2025年4月30日止三个月，其他非订阅产品收入中，非便携式软件收入分别约为1110万美元和50万美元，硬件收入分别约为60万美元和80万美元；2024年和2025年4月30日止九个月，非便携式软件收入分别约为2630万美元和290万美元，硬件收入分别约为240万美元和370万美元[146] - 2024年和2025年4月30日止三个月，订阅软件授权和支持订阅收入分别约为2.548亿美元和2.797亿美元；九个月分别约为7.608亿美元和8.403亿美元[148] - 2024年和2025年4月30日止三个月，订阅软件许可证收入分别约为2.318亿美元和3.300亿美元；九个月分别约为7.373亿美元和9.545亿美元[148] - 2024年和2025年4月30日止三个月，总营收分别为5.24577亿美元和6.38983亿美元；九个月分别为16.00864亿美元和18.84660亿美元[163] - 2024年和2025年4月30日止三个月，总账单（非GAAP）分别为5.57285亿美元和6.47045亿美元；九个月分别为17.34901亿美元和20.14799亿美元[163] - 2024年和2025年4月30日止三个月，非GAAP毛利润分别为4.53691亿美元和5.63562亿美元；九个月分别为13.86247亿美元和16.58984亿美元[163] - 2024年和2025年4月30日止三个月，非GAAP毛利率分别为86.5%和88.2%；九个月分别为86.6%和88.0%[163] - 2024年和2025年4月30日止三个月，非GAAP运营费用分别为3.80415亿美元和4.26495亿美元；九个月分别为11.09607亿美元和12.42407亿美元[163] - 2024年和2025年4月30日止三个月，非GAAP运营收入分别为7327.6万美元和1.37067亿美元；九个月分别为2.76640亿美元和4.16577亿美元[163] - 2024年和2025年4月30日止三个月，非GAAP运营利润率分别为14.0%和21.5%；九个月分别为17.3%和22.1%[163] - 2024年和2025年4月30日止三个月，自由现金流（非GAAP）分别为7832.4万美元和2.03411亿美元；九个月分别为3.73421亿美元和5.42394亿美元[163] - 2025年Q1和前9个月产品收入分别为3.45479亿美元和10.01585亿美元，同比增长35%和25%；支持、授权和其他服务收入分别为2.93504亿美元和8.83075亿美元，同比增长9%和11%；总收入分别为6.38983亿美元和18.8466亿美元，同比增长22%和18%[196][200] - 2025年Q1和前9个月产品收入成本分别为677.6万美元和2396.9万美元，同比下降20%和15%；支持、授权和其他服务收入成本分别为7621.5万美元和2.2698亿美元，同比增长7%和6%[196][203] - 2025年Q1和前9个月产品毛利率分别为98.0%和97.6%，同比提升1.3和1.1个百分点；支持、授权和其他服务毛利率分别为74.0%和74.3%；总毛利率分别为87.0%和86.7%[196][203] - 2025年Q1和前9个月销售和营销费用分别为2.60402亿美元和7.75185亿美元；研发费用分别为1.86413亿美元和5.43157亿美元；一般和行政费用分别为6053.2万美元和1.74036亿美元[196] - 2025年Q1和前9个月运营亏损/收入分别为4864.5万美元和1.41333亿美元；税前亏损/收入分别为6459.9万美元和1.66505亿美元；净利润分别为6336.3万美元和1.49716亿美元[196] - 2025年Q1和前9个月产品收入占比分别为54.1%和53.1%；支持、授权和其他服务收入占比分别为45.9%和46.9%[198] - 2025年Q1和前9个月收入成本占比分别为13.0%和13.3%；总运营费用占比分别为79.5%和79.1%[198] - 2025年Q1和前9个月所得税拨备分别为123.6万美元和1678.9万美元，占收入比例分别为0.2%和0.9%[196][198] - 2025年Q1和前9个月总平均合同期限均约为3.1年，2024年同期分别约为3.0年和2.9年[202] - 截至2025年4月30日的三个月和九个月，支持、授权及其他服务收入成本较上年同期增加，主要因人员相关成本增加[207] - 截至2025年4月30日的三个月和九个月，支持、授权及其他服务毛利率较上年同期分别提高约0.4和1.2个百分点，因相关收入增速高于人员相关成本增速[208] - 截至2025年4月30日的三个月，销售和营销费用为260,402千美元，较2024年同期的245,901千美元增加14,501千美元，增幅6% [209] - 截至2025年4月30日的九个月，销售和营销费用为775,185千美元，较2024年同期的717,926千美元增加57,259千美元，增幅8% [209] - 截至2025年4月30日的三个月，销售和营销费用占总收入的比例从46.9%降至40.8% [209] - 截至2025年4月30日的九个月，销售和营销费用占总收入的比例从44.8%降至41.1% [209] - 截至2025年4月30日的三个月和九个月，销售和营销费用较上年同期增加，主要因人员相关成本增加，销售和营销人员数量从2024年4月30日至2025年4月30日增长5% [209] 各条业务线表现 - 2024年和2025年，合作伙伴A在九个月内的收入占总收入的比例分别小于10%和15%[36] 管理层讨论和指引 - 公司预计销售和营销费用短期内会增加，长期计划投资增长，但会降低其占收入的百分比[167][189] - 公司预计研发费用长期内绝对值会增加，以投资未来产品和服务[190] - 公司预计一般及行政费用长期内绝对值会增加，特别是由于增长带来的额外法律、会计、保险等成本[191] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2024年7月31日和2025年4月30日，公司总资产分别为21.43918亿美元和30.9663亿美元[17] - 截至2024年7月31日和2025年4月30日，公司总负债分别为28.72066亿美元和38.08064亿美元[17] - 截至2024年7月31日和2025年4月30日，公司股东赤字分别为7.28148亿美元和7.11434亿美元[17] - 截至2024年4月30日的九个月，公司普通股数量从239,607股增加到246,932股，额外实收资本从3,930,666千美元增加到4,086,676千美元，股东赤字从707,419千美元减少到619,460千美元[23] - 2024年7月31日至10月31日，通过员工股权奖励计划发行3,689股普通股，金额为1,370千美元；净股份结算扣留1,148股，金额为53,180千美元；回购并注销934股，金额为41,679千美元；实现净收入32,795千美元[23] - 2024年10月31日至2025年1月31日，通过员工股权奖励计划发行2,841股普通股

业绩总结 - 第三季度收入为6.39亿美元，同比增长22%[6] - 年度经常性收入（ARR）达到21.4亿美元，同比增长18%[11] - 非GAAP运营利润为1.371亿美元，同比增长63.8百万美元[11] - 自由现金流为2.034亿美元，同比增长1.251亿美元[11] - 非GAAP毛利率为88.2%，同比提高170个基点[11] - 非GAAP运营利润率为21.5%，同比提高750个基点[11] - 第四季度收入指导为6.35亿至6.45亿美元[18] - FY'25收入指导为25.2亿至25.3亿美元[19] 用户数据 - 新客户增加620个，显示出强劲的新客户增长[6] - 平均合同期限为3.1年，同比增长0.1年[11] 未来展望 - Q3'25的GAAP毛利率预计为87.0%，非GAAP毛利率为88.2%[26] - Q3'25的GAAP运营费用预计为507.3百万美元，非GAAP运营费用为426.5百万美元[26] - Q3'25的GAAP净收入预计为63.4百万美元，非GAAP净收入为124.7百万美元[27] - Q3'25的自由现金流（非GAAP）预计为203.4百万美元[27] - Q3'25的基本流通股数为268百万股[27] 财务数据 - Q3'24的GAAP毛利率为84.8%，非GAAP毛利率为86.5%[26] - Q3'24的GAAP运营费用为456.5百万美元，非GAAP运营费用为380.4百万美元[26] - Q3'24的GAAP运营损失为11.5百万美元，非GAAP运营收入为73.3百万美元[26] - Q3'24的GAAP净亏损为15.6百万美元，非GAAP净收入为72.6百万美元[27] - Q3'24的净现金流为96.3百万美元[27]

市场策略 - 当前市场适合精选个股 尽管主要指数已大幅反弹接近年内高点 投资者仍需谨慎选股以应对潜在回调 [1] - 建议削减估值过高的成长股持仓 以优化投资组合结构 [1] 分析师背景 - 分析师拥有华尔街科技公司研究和硅谷从业的双重经验 深度参与塑造行业趋势的主题 [1] - 同时担任多家种子轮初创公司的外部顾问 对行业前沿动态有直接接触 [1] - 自2017年起定期在Seeking Alpha发表观点 内容被Robinhood等主流交易平台转载 [1]

财务表现 - 公司季度营收达6 3898万美元 同比增长218% [1] - 每股收益042美元 高于去年同期的028美元 [1] - 营收超出Zacks一致预期62612万美元 超预期206% [1] - 每股收益超出Zacks一致预期038美元 超预期1053% [1] 关键运营指标 - 总账单金额64705万美元 低于分析师平均预估67602万美元 [4] - 年度经常性收入214亿美元 低于分析师平均预估217亿美元 [4] - 专业服务账单金额1848万美元 大幅低于分析师平均预估3278万美元 [4] - 订阅账单金额62725万美元 高于分析师平均预估61658万美元 [4] 收入构成 - 产品收入34548万美元 同比增长352% 超出分析师预估31026万美元 [4] - 订阅收入60966万美元 同比增长253% 超出分析师预估59437万美元 [4] - 支持与授权服务收入29350万美元 同比增长91% 低于分析师预估31203万美元 [4] - 非便携软件收入50万美元 同比暴跌955% 远低于分析师预估259万美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨153% 跑赢同期标普500指数74%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 42美元 超出Zacks共识预期0 38美元 同比增长50% [1] - 季度营收6 3898亿美元 超出共识预期2 06% 同比增长21 8% [2] - 过去四个季度均超出每股收益和营收预期 [2] - 上一季度实际每股收益0 56美元 超出预期0 47美元 超预期幅度达19 15% [1] 市场表现与估值 - 年初至今股价上涨29 1% 远超标普500指数0 7%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期每股收益0 26美元 营收6 3841亿美元 [7] - 本财年共识预期每股收益1 62美元 营收25 1亿美元 [7] 行业比较 - 所属计算机-IT服务行业在Zacks行业排名中位列前37% [8] - 同行业公司Accenture预计季度每股收益3 27美元(同比增长4 5%) 营收171 8亿美元(同比增长4 4%) [9] - Accenture的每股收益预期在过去30天内保持稳定 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.39亿美元，高于指引区间6.2 - 6.3亿美元，同比增长22% [14] - ARR达21.4亿美元，同比增长18% [8] - 净美元留存率（NRR）为110%，环比持平 [16] - 平均合同期限为3.1年，略高于预期且环比略有上升 [16] - 非GAAP毛利率为88.2%，非GAAP运营利润率为21.5%，高于指引区间17% - 18% [16] - 非GAAP净利润为1.25亿美元，摊薄后每股收益0.42美元 [17] - GAAP净利润和摊薄后GAAP每股收益分别为6300万美元和0.22美元 [18] - 自由现金流为2.03亿美元，自由现金流利润率为32% [18] - 第四季度营收指引为6.35 - 6.45亿美元，非GAAP运营利润率为15.5 - 16.5% [19] - 2025财年营收指引为25.2 - 25.3亿美元，同比增长约17.5%，非GAAP运营利润率约为20.5%，自由现金流为7 - 7.3亿美元，自由现金流利润率约为28% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新客户增长强劲，多个客户案例展示业务拓展能力 [9] - 企业AI业务有新产品发布，如Nutanix Enterprise AI新版本 [13] - Kubernetes业务处于早期阶段，贡献较小但增长良好 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于成为运行应用程序和管理数据的领先平台，抓住多年增长机遇 [13] - 增强Nutanix云平台，支持外部存储硬件，与Dell、Pure等合作 [11][12] - 扩展云平台支持Google Cloud，推出Cloud Native AOS解决方案 [12] - 关注CSP和MSP市场，投入资源拓展业务 [56] - 与Cisco、Dell等建立合作关系，拓展市场渠道 [61] - 行业竞争方面，从新客户数量和AHV采用率看，公司市场份额有提升，定价环境稳定 [71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动态变化，联邦业务交易周期变长且有业务波动，但长期对联邦业务机会持乐观态度 [25][26] - 对Q3业绩满意，提高全年指引，致力于可持续、盈利性增长 [22] 其他重要信息 - 公司将参加Baird 2025全球消费技术和服务会议 [6] - 2025财年第四季度静默期将于7月18日开始 [6] - 公司年度.dot next会议吸引超5000人参加，合作伙伴赞助数量增长 [65] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度业务线性情况以及Kubernetes业务贡献情况 - 宏观环境动态变化，联邦业务交易周期变长且有波动，长期对联邦业务机会乐观 [25][26] - Kubernetes业务处于早期阶段，贡献小但增长良好 [28] - 作为软件提供商，无直接关税风险，未受关税影响，业务线性未出现系统性重大变化 [30] 问题2: NCIC与标准NCI许可证差异及产品管道情况，以及运营利润率提升原因和可持续性 - NCIC包含平台除存储外的部分，有标准的三级许可结构，产品刚上市，预计未来几个月有进展，2026财年有少量收入贡献 [37][38][40] - Q3运营利润率超指引是因招聘时间和营收增加，Q4将继续加大投资，2026财年相关人员将计入运营成本，利润率提升速度难持续 [41][42][44] 问题3: ARR与营收增长差异原因 - 营收是流量指标，ARR是存量指标，合同期限和大交易部署时间会影响两者相对增长率，营收因许可确认更具波动性 [50][51][54] 问题4: 公司在CSP和MSP市场进展 - CSP和MSP市场历史上非公司重点，但现在是重要机会，业务虽处于早期但在增长，已推出相关计划并投入资源 [56] 问题5: 与Dell和Cisco合作进展及.dot next会议客户需求 - Cisco合作更深入，是新客户增长的稳定贡献者，客户类型广泛；Dell合作处于早期，HCI组件已上市，PowerFlex产品刚上市，营收增长需时间 [61][62][64] - .dot next会议有超5000人参加，合作伙伴赞助增多，客户希望公司支持更多外部存储阵列，简化迁移，平台能支持更广泛用例，对混合多云和安全环境应用有需求 [65][66][67] 问题6: 定价环境、与VMware竞争份额情况，以及续约业务与新客户拓展情况、大交易管道和可续约池情况 - 新客户数量表明市场份额提升，AHV采用率增加，定价环境稳定 [71][72][75] - Q3新客户增长强劲，续约和业务拓展表现良好，大交易管道中大额交易占比增加，可续约池有一定可见性，欢迎客户提前续约 [77][78][80] 问题7: 与VMware竞争交易与公司整体管道在关税和经济不确定性下的表现差异 - 难以区分与VMware竞争交易和常规交易，未观察到明显不同行为模式，部分客户有迁移意愿且交易推进更快 [86] 问题8: 本财年招聘是否能赶上计划 - 公司按计划招聘，部分人员招聘时间有变化，将在Q4入职 [88] 问题9: ARR增量与预期对比，以及服务收入环比下降原因 - 公司不提供ARR或净新增ARR指引，对营收和自由现金流表现满意 [93][94] - 支持和授权服务收入同比增长，增速可能低于预期，该收入与递延收入余额有关，部分设备许可证支持情况有季度波动 [97][98] 问题10: 与Cisco、Dell等合作进展及对2025下半年和2026年贡献预期 - 持续拓展合作伙伴生态系统，Cisco持续贡献新客户，Dell HCI组件已上市，PowerFlex产品刚上市，预计2026财年有收入 [105][106] 问题11: 客户对传统三层架构与超融合基础设施（HCI）看法变化，以及VMware客户续约情况对公司业务影响 - 仍认为HCI是构建私有云和混合云的最佳方式，但三层架构市场存量大，公司将拓展并转化部分客户，现在是平台公司，支持多种存储方式 [110][111][113] - VMware客户续约到期，部分客户积极迁移，部分客户希望最后一次续约后摆脱依赖，是多年机会 [114][115][116] 问题12: ARR未来一两年产品多元化情况，增长驱动因素，以及ARR增长是否会放缓，非GAAP税率变化情况 - 公司已有产品组合，核心业务占比大，部分业务如混合云、现代应用处于早期，预计未来增长 [120][122][123] - ARR增长来自新客户和现有客户拓展，拓展有三个方向，拓展贡献通常占大头 [123][124][127] - 公司有多个增长驱动因素，但不评论具体ARR预期 [129] - 非GAAP有效税率从Q3开始调整为20%，以更好反映长期情况和平滑各期波动，现金税预计仍为非GAAP税前利润的中高个位数百分比 [130][132]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.39亿美元，高于指引范围6.2 - 6.3亿美元，同比增长22% [14] - 第三季度末ARR为21.4亿美元，同比增长18% [8][15] - 第三季度净美元留存率（NRR）为110%，环比持平 [16] - 第三季度平均合同期限为3.1年，略高于预期且环比略有上升 [16] - 第三季度非GAAP毛利率为88.2%，非GAAP运营利润率为21.5%，高于指引范围17% - 18% [16] - 第三季度非GAAP净利润为1.25亿美元，摊薄后每股收益为0.42美元 [17] - 第三季度GAAP净利润为6300万美元，摊薄后GAAP每股收益为0.22美元 [18] - 第三季度自由现金流为3亿美元，自由现金流利润率为32% [18] - 第四季度营收指引为6.35 - 6.45亿美元，非GAAP运营利润率指引为15.5 - 16.5% [19] - 2025财年更新后的营收指引为25.2 - 25.3亿美元，同比约增长17.5%；非GAAP运营利润率约为20.5%；自由现金流为7 - 7.3亿美元，自由现金流利润率约为28% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新客户增长强劲，各客户细分市场均表现良好，第三季度新增约620个新客户 [9][73] - 与戴尔的HCI组件合作已进入市场几个季度，但戴尔倾向先销售自身外部存储解决方案；与戴尔的PowerFlex合作产品刚上市，预计未来几个季度产生收入 [63][64][65] - 与思科的合作关系更成熟，思科持续为公司带来新客户，客户类型广泛 [61][62] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为运行应用程序和管理数据的领先平台，抓住多年增长机遇，持续创新云平台，加强合作伙伴生态系统 [13] - 推出支持Dell PowerPlex的产品，宣布与Pure Storage合作支持其FlashArray，预计年底上市；扩展云平台以支持Google Cloud，夏季进入早期访问阶段；发布Cloud Native AOS解决方案；推出新版本的Nutanix Enterprise AI [11][12][13] - 认为云服务提供商（CSP）和托管服务提供商（MSP）市场是重要机遇，已推出相关计划，增加资源和产品功能，业务虽处于早期但在增长 [56][57] - 定价环境稳定，采用按需点菜的灵活定价方式，与VMware竞争中持续获得市场份额，新客户更多采用公司的AHV hypervisor [75][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动态多变，联邦业务交易周期变长且存在不确定性，但公司对联邦业务机会持乐观态度 [25][26] - 假设宏观和需求环境与第三季度相似，预计继续增加新客户，但第四季度新客户增长同比面临挑战 [21] - 预计第四季度和全年合同期限与去年持平或略高，将继续增加销售、营销和研发投资 [21] 其他重要信息 - 公司将参加2025年Baird全球消费技术和服务会议 [6] - 2025财年第四季度静默期将于7月18日开始 [6] - 公司年度dot next会议吸引了超过5000名参会者，合作伙伴赞助数量从两年前的25家增长到今年的86家 [11][65] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度业务线性情况以及平台服务贡献是否改善 - 宏观环境动态多变，联邦业务存在人员变动和额外审查，交易周期变长且有不确定性，但公司对联邦业务机会乐观 [25][26] - 作为软件提供商，不受关税直接影响，第三季度除联邦业务外无明显业务拉动或推迟情况，整体需求稳定 [30][31] - Kubernetes业务仍处于早期，贡献较小但增长良好 [28] 问题2: NCIC与核心标准NCI许可证的差异及产品管道情况，以及运营利润率提升的驱动因素和可持续性 - NCIC包含除存储外的平台其他部分，有标准的三级许可结构，已在4月推出，早期客户反馈良好，预计2026财年有较小收入贡献 [36][37][40] - 第三季度运营利润率超指引是因招聘时间和营收增加，第四季度预计招聘人员开始工作，投资继续增加，2026财年相关人员将纳入运营成本，利润率提升速度可能难以持续，但公司将通过多种方式提升整体盈利能力 [41][42][44] 问题3: ARR与营收增长差异的原因 - 营收是流量指标，ARR是存量指标，营收确认受合同期限和大型交易部署时间影响，合同期限越长，前期确认的许可收入越高，而ARR不受此影响；大型交易的收入确认可能更集中在营收上，导致营收数据更不稳定 [50][51][54] 问题4: 与Dell和Cisco客户渠道合作伙伴的合作进展，以及dot next会议上的客户需求 - Cisco合作更成熟，持续为新客户增长做出贡献，客户类型广泛；Dell的HCI组件合作已进入市场几个季度，PowerFlex合作产品刚上市，预计未来产生收入 [61][62][65] - dot next会议有超5000名参会者，合作伙伴赞助数量增长；客户希望公司支持更多外部存储阵列，简化迁移过程，对混合多云环境、现代应用和安全环境有需求 [65][66][67] 问题5: 定价环境、与VMware竞争的市场份额情况，以及续约业务与新客户拓展业务的表现和大型交易管道及续约池情况 - 定价环境稳定，新客户增长强劲，更多新客户采用公司的AHV hypervisor；与VMware竞争中持续获得市场份额 [75][73] - 第三季度新客户增长和业务拓展表现良好，续约业务稳定；大型交易管道中大型交易占比增加，会导致季度间收入波动；续约池数量有较好可见性，部分客户可能提前续约，随着续约池基数增大，增长速度将放缓 [77][78][81] 问题6: VMware Broadcom相关交易与公司整体业务管道在关税和经济不确定性下的行为差异 - 难以区分VMware相关交易和常规交易，未观察到明显不同行为模式，但部分希望摆脱VMware的客户交易推进更迅速 [87] - 作为软件提供商，不受关税直接影响，宏观不确定性已纳入更新后的指引 [88] 问题7: 本财年是否能完成招聘计划 - 公司按计划招聘，部分人员招聘时间有调整，将在第四季度开始工作，团队正努力按计划完成招聘 [89][90] 问题8: ARR增量与预期的比较，以及服务收入环比下降700万美元的原因 - 公司不提供ARR或净新增ARR指引，对净新增ARR表现满意，整体营收和自由现金流超预期并上调全年指引 [96][97] - 支持和授权服务收入同比增长，增速可能低于预期，该收入来自递延收入余额，部分设备许可证支持收入会季度间波动，产品收入因大型交易在第三季度确认而增长良好 [100][101][102] 问题9: 与Dell和Cisco等OEM合作伙伴的合作进展及对2025年下半年和2026年的贡献预期 - 继续扩大合作伙伴生态系统，Cisco持续为新客户增长做出贡献，Dell的HCI组件合作已进入市场，PowerFlex合作产品刚上市，预计2026财年有收入贡献，未来将支持更多存储阵列合作伙伴 [108][109][110] 问题10: 客户对传统三层架构与超融合基础设施（HCI）的看法变化，以及2023年提前续约VMware的客户在三年到期时的业务机会和可见性 - 未看到传统三层存储与HCI的明显变化，HCI是构建私有云和混合云的最佳方式，但三层存储仍有大量安装基数，公司将继续向三层存储市场拓展，让客户自主选择 [114][115][116] - 2023年提前续约VMware的客户到期后，部分积极迁移至公司，部分希望最后一次续约并减少对VMware的依赖，客户情况多样，是一个多年的业务机会 [117][118][119] 问题11: ARR未来一两年的产品多元化情况，增长驱动因素，以及是否会因转型而放缓 - 公司已有多元化产品组合，目前核心业务占比大，但云管理等解决方案附加率良好，混合云、现代应用等业务处于早期，未来有望增长 [124][125] - ARR增长驱动因素包括新客户和现有客户的业务拓展，新客户多从核心业务开始，拓展方式有增加产品组合、增加相同工作负载和拓展新工作负载 [125][126] - 净美元留存率（NRR）为110%，表示公司保留和拓展业务能力，ARR增长的18%中，除NRR外的8%来自新客户，通常拓展业务贡献占比较大 [129][130] - 公司有多种增长驱动因素，虽不提供具体ARR预期，但努力实现业务多方面增长 [132] 问题12: 长期税率从目前低于1%提高到20%的增长轨迹 - 仅非GAAP有效税率调整为20%，现金税不受影响，预计仍为税前利润的中高个位数百分比；此前非GAAP有效税率计算考虑了美国净运营亏损和税收抵免结转，现在调整是为更好反映长期税收结构和各报告期的一致性 [133][134]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.39亿美元，高于指引区间6.2 - 6.3亿美元，同比增长22% [13] - 第三季度末ARR为21.4亿美元，同比增长18% [6][13] - 第三季度净美元留存率（NRR）为110%，环比持平 [14] - 第三季度平均合同期限为3.1年，略高于预期且环比略有上升 [14] - 第三季度非GAAP毛利率为88.2%，非GAAP运营利润率为21.5%，高于指引区间17% - 18% [14] - 第三季度非GAAP净利润为1.25亿美元，摊薄后每股收益为0.42美元 [15] - 第三季度GAAP净利润为6300万美元，摊薄后GAAP每股收益为0.22美元 [16] - 第三季度自由现金流为2.03亿美元，自由现金流利润率为32% [16] - 第三季度末现金、现金等价物和短期投资为18.82亿美元，高于第二季度末的17.43亿美元 [17] - 第四季度营收指引为6.35 - 6.45亿美元，非GAAP运营利润率为15.5 - 16.5% [17] - 2025财年更新后的营收指引为25.2 - 25.3亿美元，同比约增长17.5%；非GAAP运营利润率约为20.5%；自由现金流为7 - 7.3亿美元，自由现金流利润率约为28% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新客户增长强劲，多个客户案例展示了公司在不同规模和行业的客户拓展能力 [7][9] - 管理Kubernetes等平台服务业务仍处于早期，贡献较小但在增长 [27] - 与戴尔和思科的合作中，思科对新客户增长有稳定贡献，戴尔合作处于早期阶段 [62][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场环境动态变化，宏观因素导致交易周期变长和业务波动，但公司对联邦业务机会持乐观态度 [23][25] - 定价环境相对稳定，公司采用灵活的定价策略 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于成为领先的应用运行和数据管理平台，捕捉多年增长机会 [12] - 增强Nutanix云平台，支持现代应用和外部存储，加强合作伙伴生态系统 [10][11] - 拓展云平台以支持谷歌云，推出Cloud Native AOS解决方案和新版Nutanix Enterprise AI [11][12] - 与戴尔、Pure Storage等建立合作，支持外部存储硬件 [10][11] - 关注云服务提供商和托管服务提供商市场，投入资源并增加产品功能 [56][57] - 行业竞争中，公司通过新客户增长和AHV超visor采用率提升获得市场份额，与VMware竞争中采用灵活定价策略 [74][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动态变化，交易周期变长和业务波动，但公司对联邦业务机会乐观，将宏观不确定性纳入更新后的展望 [23][25][30] - 对第三季度业绩满意，提高全年指引，致力于可持续、盈利性增长 [20] 其他重要信息 - 公司将参加2025年Baird全球消费技术和服务会议 [5] - 2025财年第四季度静默期将于7月18日开始 [5] - 公司年度.dot next会议吸引超5000名参会者，合作伙伴赞助数量从两年前的25家增长到今年的86家 [10][66] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度业务线性情况以及平台服务业务贡献是否改善 - 宏观环境动态变化，联邦业务人员变动和审查增加导致交易周期变长和业务波动，但公司对联邦业务机会乐观 [23][25] - 软件业务无直接关税暴露，未受关税影响，本季度未出现系统性的业务提前或推迟情况，整体需求良好，已将宏观不确定性纳入展望 [29][30] - Kubernetes业务处于早期，贡献小但增长良好 [27] 问题2: NCIC许可与核心标准NCI许可的差异及产品管道情况，以及运营利润率提升的驱动因素和可持续性 - NCIC许可包含除存储外的平台其他部分，有标准的三级许可结构，产品刚正式发布，预计未来几个月有进展，2026财年有较小收入贡献 [37][38][40] - 第三季度运营利润率超指引是因招聘时间和收入增加，第四季度将继续增加销售、营销和研发投资，2026财年将考虑这些因素，公司通过多种方式提升利润率，未来将继续努力 [41][42][44] 问题3: ARR与营收增长差异的原因 - 营收是流量指标，ARR是存量指标，营收确认受合同期限和大型交易部署时间影响，ARR不受合同期限影响 [50][51][53] 问题4: 公司在云服务提供商和托管服务提供商市场的进展 - 该市场历史上不是公司重点，现因VMware许可模式变化成为重要机会，业务处于早期但在增长，公司投入资源并增加产品功能 [56][57][58] 问题5: 与戴尔和思科合作的进展及.dot next会议情况 - 思科合作时间长，对新客户增长有稳定贡献，客户范围广泛；戴尔合作处于早期，HCI组件已进入市场，PowerFlex产品刚发布，收入增长需时间 [62][63][65] - .dot next会议有超5000名参会者，合作伙伴赞助数量增长，客户希望公司支持更多外部存储阵列，对混合多云环境和安全环境应用感兴趣 [66][67][68] 问题6: 定价环境、与VMware竞争的市场份额获取情况，以及新客户拓展和续约业务趋势 - 新客户增长强劲，超620个新客户，多数新客户从AHV超visor开始合作；定价环境稳定，公司采用灵活定价策略 [74][75][76] - 第三季度新客户拓展和续约业务表现良好，大交易管道中大型交易占比增加，续约池预计继续增长，但增长速度可能放缓 [77][78][81] 问题7: VMware替代交易与公司整体管道业务在关税和经济不确定性下的行为差异 - 难以区分VMware替代交易和常规业务，未观察到明显不同行为模式，部分客户有迁移VMware的紧迫感 [86][87] - 公司作为软件提供商无直接关税暴露，未受关税影响，已将宏观不确定性纳入展望 [88] 问题8: 本财年招聘是否能赶上计划 - 公司按计划招聘，部分人员招聘时间有变化，将在第四季度入职 [89] 问题9: ARR增量与预期的比较，以及服务收入环比下降的原因 - 公司不指导ARR或净新增ARR，对净新增ARR和NRR表现满意，整体营收和自由现金流超预期并提高全年指引 [94][95] - 支持和授权服务收入同比增长，增速可能低于预期，该收入受递延收入余额影响，部分设备许可证支持情况季度间有变动，产品收入因大型交易在本季度确认而增长 [100][101][102] 问题10: 与戴尔、思科等OEM合作进展及对2025年下半年和2026年贡献的预期 - 继续拓展合作伙伴生态系统，思科持续贡献新客户，戴尔HCI组件已进入市场，PowerFlex产品刚发布，预计2026财年有收入，未来将支持更多存储阵列合作伙伴 [107][109][110] 问题11: 客户对传统三层存储与HCI的看法变化，以及VMware客户续约情况和潜在机会 - 仍认为HCI是构建私有云和混合云的最佳方式，但三层存储安装基数大，公司将拓展三层存储市场并提供灵活解决方案 [114][115][116] - VMware客户续约情况多样，部分客户积极迁移，部分客户希望最后一次续约后减少依赖，是多年的市场机会 [117][118][119] 问题12: ARR未来一两年的产品多元化情况，以及ARR增长驱动因素和是否会放缓 - 公司已有产品组合，核心业务占比大，但云管理等解决方案有良好附加销售，混合云和现代应用业务仍早期，预计未来增长 [123][124] - ARR增长来自新客户和现有客户拓展，拓展有三个向量，通常拓展贡献大于新客户，公司有多个增长驱动因素，但不评论具体ARR预期 [124][125][131] 问题13: 长期税率从不到1%提高到20%的情况 - 仅指非GAAP有效税率，现金税预计仍为税前利润的中高个位数百分比，2025年第三季度起采用20%非GAAP有效税率以更好反映长期税务结构和盈利性 [132][133]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度年度经常性收入（ARR）为21.4亿美元，同比增长18%[1][2][3] - 第三季度营收为6.39亿美元，同比增长22%[3] - 截至2025年4月30日的三个月，公司总营收为638,983千美元，较2024年同期的524,577千美元增长21.81%[21] - 截至2025年4月30日的九个月，公司总营收为1,884,660千美元，较2024年同期的1,600,864千美元增长17.73%[21] - 截至2025年4月30日的三个月，公司净利润为63,363千美元，而2024年同期亏损15,616千美元[22] - 截至2025年4月30日的九个月，公司净利润为149,716千美元，较2024年同期的1,326千美元增长11,189.29%[22] - 2024年和2025年截至4月30日的三个月，总营收分别为524,577千美元和638,983千美元；九个月分别为1,600,864千美元和1,884,660千美元[30] - 2024年和2025年截至4月30日的三个月，总账单分别为557,285千美元和647,045千美元；九个月分别为1,734,901千美元和2,014,799千美元[30] - 2024年和2025年截至4月30日，年度经常性收入（ARR）均为1,820,207千美元和2,142,969千美元[36] - 2024年截至4月30日的三个月和九个月，非便携式软件收入分别约为1110万美元和2630万美元；2025年分别约为50万美元和290万美元[32] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 第三季度GAAP毛利率为87.0%，同比增加220个基点；非GAAP毛利率为88.2%，同比增加170个基点[3] - 第三季度GAAP运营收入为4860万美元，去年同期亏损1160万美元；非GAAP运营收入为1.371亿美元，同比增加6380万美元[3] - 第三季度GAAP运营利润率为7.6%，同比增加980个基点；非GAAP运营利润率为21.5%，同比增加750个基点[3] - 2025年截至4月30日的三个月，GAAP毛利为555,992千美元，毛利率为87.0%；Non - GAAP毛利为563,562千美元，毛利率为88.2%[38] - 2025年截至4月30日的三个月，GAAP总运营费用为507,347千美元，Non - GAAP总运营费用为426,495千美元[38] - 2025年截至4月30日的三个月，GAAP运营收入为48,645千美元，运营利润率为7.6%；Non - GAAP运营收入为137,067千美元，运营利润率为21.5%[38] - 2025年截至4月30日的三个月，GAAP净收入为63,363千美元，Non - GAAP净收入为124,713千美元[38] - 2025年截至4月30日的三个月，GAAP基本每股净收入为0.24美元，Non - GAAP基本每股净收入为0.47美元；GAAP摊薄每股净收入为0.22美元，Non - GAAP摊薄每股净收入为0.42美元[38] - 截至2025年4月30日的九个月，GAAP毛利润为1633711000美元，毛利率86.7%；非GAAP毛利润为1658984000美元，毛利率88.0%[40] - 截至2025年4月30日的九个月，GAAP净收入为149716000美元，非GAAP净收入为366604000美元[40] - 截至2025年4月30日的九个月，GAAP基本每股净收入为0.56美元，非GAAP基本每股净收入为1.37美元；GAAP摊薄每股净收入为0.52美元，非GAAP摊薄每股净收入为1.25美元[40] - 截至2024年4月30日的三个月，GAAP毛利润为444958000美元，毛利率84.8%；非GAAP毛利润为453691000美元，毛利率86.5%[43] - 截至2024年4月30日的三个月，GAAP运营亏损11588000美元，非GAAP运营收入为73276000美元[43] - 截至2024年4月30日的三个月，GAAP净亏损15616000美元，非GAAP净收入为72561000美元[43] - 截至2024年4月30日的三个月，GAAP基本每股净亏损0.06美元，非GAAP基本每股净收入为0.30美元；GAAP摊薄每股净亏损0.06美元，非GAAP摊薄每股净收入为0.24美元[43] - 2024年4月30日止九个月GAAP毛利为13.5773亿美元，非GAAP毛利为13.86247亿美元，GAAP毛利率84.8%，非GAAP毛利率86.6%[46] - 2024年4月30日止九个月GAAP总运营费用为13.37979亿美元，非GAAP总运营费用为11.09607亿美元[46] - 2024年4月30日止九个月GAAP运营收入为1975.1万美元，非GAAP运营收入为2.7664亿美元，GAAP运营利润率1.2%，非GAAP运营利润率17.3%[46] - 2024年4月30日止九个月GAAP净利润为132.6万美元，非GAAP净利润为2.59755亿美元[46] - 基本加权流通股数为24368.8万股，摊薄加权流通股数为29705.5万股[46] - 基本每股净收益GAAP为0.01美元，非GAAP为1.07美元；摊薄每股净收益GAAP为0.05美元，非GAAP为0.87美元[46] 财务数据关键指标变化 - 现金流（同比环比） - 第三季度经营活动提供的净现金为2.185亿美元，同比增加1.221亿美元；自由现金流为2.034亿美元，同比增加1.251亿美元[3] - 截至2025年4月30日的九个月，公司经营活动产生的净现金为601,927千美元，较2024年同期的428,234千美元增长40.56%[25] - 截至2025年4月30日的九个月，公司投资活动使用的净现金为726,082千美元，较2024年同期的173,828千美元增长317.71%[25] - 截至2025年4月30日的九个月，公司融资活动提供的净现金为341,119千美元，而2024年同期使用170,019千美元[25] - 截至2025年4月30日，公司现金、现金等价物和受限现金期末余额为872,626美元，较期初的655,662美元增长33.09%[25] - 2024年4月30日止三个月，GAAP经营活动提供的净现金为9.6353亿美元，非GAAP自由现金流为7.8324亿美元；九个月GAAP经营活动提供的净现金为42.8234亿美元，非GAAP自由现金流为37.3421亿美元[49] - 2025年4月30日止三个月，GAAP经营活动提供的净现金为21.8506亿美元，非GAAP自由现金流为20.3411亿美元；九个月GAAP经营活动提供的净现金为60.1927亿美元，非GAAP自由现金流为54.2394亿美元[49] 管理层讨论和指引 - 2025财年第四季度营收展望为6.35 - 6.45亿美元，非GAAP运营利润率为15.5% - 16.5%，摊薄加权平均流通股约2.97亿股[5] - 2025财年营收展望为25.2 - 25.3亿美元，非GAAP运营利润率约为20.5%，自由现金流为7 - 7.3亿美元[6] - 2025财年第三季度起，公司使用20%的长期预计非GAAP税率确定非GAAP净收入和非GAAP每股收益[39] - 2025财年第三季度起，公司使用20%的长期预计非GAAP税率确定非GAAP净收入和非GAAP每股净收入[42][45] - 2025财年第三季度起，公司使用20%的长期预计非GAAP税率确定非GAAP净利润和非GAAP每股收益[48] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司在.NEXT会议宣布多项成果，如NCI Compute产品通用、与Pure Storage合作等[4] - 截至2025年4月30日，现金及现金等价物为8.72599亿美元，短期投资为10.0987亿美元[19] - 截至2025年4月30日，公司总资产为2,143,918美元，较之前的3,096,630美元下降30.76%[20] - 截至2025年4月30日，公司总负债为2,872,066美元，较之前的3,808,064美元下降24.58%[20] - 截至2025年4月30日的九个月，有29238股与可转换优先票据和员工股权奖励计划相关的潜在摊薄股份[40] - 截至2024年4月30日的三个月，有25861股与可转换优先票据和员工股权奖励计划相关的潜在摊薄股份[43] - 2024年涉及可转换优先票据和员工股权奖励计划的潜在摊薄股份为56094股，2025年为53367股[46][49]