公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.45美元，超出市场预期的0.44美元，但低于去年同期的0.47美元 [1] - 季度营收为8.4746亿美元，低于市场预期的4.59%，但高于去年同期的8.1064亿美元 [2] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，两次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌0.4%，同期标普500指数上涨7.1% [3] - 当前市场对公司未来季度每股收益预期为0.74美元，营收预期为9.1566亿美元 [7] - 当前财年每股收益预期为2.13美元，营收预期为36.4亿美元 [7] 行业比较 - 公司所属的食品杂项行业在Zacks行业排名中处于后23% [8] - 同行业公司Hain Celestial预计季度每股收益为0.04美元，同比下降69.2%，营收预计为3.7677亿美元，同比下降10% [9] 投资评级 - 公司当前Zacks评级为2级(买入)，预计短期内将跑赢大盘 [6] - 行业排名显示，排名前50%的行业表现优于后50%行业2倍以上 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机销售额下降1.1%，低于预期 [4][5] - 调整后毛利率收缩310个基点，主要由于成本通胀和工厂固定成本利用率下降 [28] - 调整后EBITDA下降7%至1.29亿欧元，调整后EPS下降9%至0.40欧元 [29] - 上半年自由现金流同比增长70%，转换率为43% [30] - 公司下调全年有机销售额预期至持平至下降2%，调整后EBITDA预期下降3%-7% [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 增长平台业务表现强劲，第二季度净销售额增长47%，上半年增长43% [13] - 意大利鸡肉业务零售销售额增长52%，市场份额达到18% [14] - 德国鸡肉业务零售销售额同比增长超过100%，市场份额达到2.5% [14] - 英国冷冻土豆零售销售额增长21%，市场份额提升180个基点 [15] - 法国冷冻土豆零售销售额实现两位数增长，市场份额提升113个基点 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 西欧市场受异常温暖天气影响显著，冷冻食品销量下降 [6][7][8] - 英国市场受高温天气和冷冻食品促销活动减少影响，需求减弱 [6] - 法国市场天气因素导致冷冻食品销售额下降1% [7] - 西欧整体冷冻食品销量在最近四周下降高个位数 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资广告、促销和创新，上半年零售销售额增长近1% [12] - 创新和改造产品占销售额比例预计将从去年的10%提升至16%-17% [19] - 计划下半年推出新产品，包括GetReal蛋白碗和改良版Goodfella's披萨 [16][18] - 公司正在调整营销策略，以适应温暖天气下的消费需求 [22] - 供应链团队正在努力降低成本并建立未来节约计划 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 异常温暖的天气对业务造成显著影响，预计全年负面影响约1.5% [27] - 冷冻食品行业长期仍具优势，过去十年增速比整体食品行业快近1个百分点 [10] - 公司预计第三季度将恢复有机销售增长，但无法完全弥补上半年的缺口 [5][22] - 价格成本差距预计将在2026年显著缩小 [23] - 公司对长期增长前景保持乐观，认为当前挑战是暂时的 [21][36] 其他重要信息 - 上半年通过股票回购和股息向股东返还现金1.48亿欧元，同比增长132% [21][31] - 最新季度股息为0.17欧元，同比增长13% [31] - 公司维持90%或更高的自由现金流转换率目标 [35] - 90%的英国和西欧收入来自被政府认定为健康食品的产品 [11] 问答环节所有的提问和回答 (注：提供的文档中没有包含问答环节的具体内容，因此此部分跳过)

财务数据和关键指标变化 - 第二季度报告净收入下降08%至747百万欧元 有机销售额下降11% 其中销量下降1% 价格组合略微负面 [24] - 调整后毛利率同比下降310个基点 主要受成本通胀影响 抵消了生产力提升和收入增长管理效益 [27] - 调整后EBITDA下降7%至129百万欧元 调整后每股收益下降9%至040欧元 [28] - 上半年自由现金流同比增长70% 转换率为43% 去年同期为32% [29] - 公司下调全年预期 有机销售额从持平至增长2%调整为持平至下降2% 调整后EBITDA从持平至增长2%调整为下降3%至7% [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 增长平台业务表现强劲 第二季度净销售额增长47% 上半年增长43% [12] - 意大利鸡肉产品零售销售额增长52% 市场份额达18% 同比提升5个百分点 [12] - 德国鸡肉业务零售销售额同比翻倍 市场份额从去年同期的125%增至25% [13] - 英国冷冻土豆零售销售额增长21% 市场份额提升180个基点 法国市场份额提升113个基点 [14] - 创新和改造产品占销售额比例从去年的10%提升至今年的16%-17% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 西欧市场受异常温暖天气影响显著 英国阳光量同比增加73% 降雨减少58% 平均气温比长期春季平均高18% [7] - 天气因素导致西欧冷冻食品销量下降 分析显示天气对品类销量增长产生2%的负面影响 对公司业务影响接近3% [8] - 英国、法国、比利时等市场在截至7月中旬的四周内出现高个位数销量下滑 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过调整商品陈列和消费者沟通策略 在温暖天气下重点推广鱼类和土豆等产品 [21] - 推出新产品如GetReal蛋白碗和改良版Goodfella's披萨线 瞄准年轻健康意识消费者 [15][17] - 供应链团队正在推动成本节约 同时建立未来几年的节约计划 [19] - 公司采取多项自助措施提升盈利能力 包括分析成本基础并计划采取更多行动 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是更具挑战性的一年 外部不利因素抵消了市场份额稳定等成功 [4] - 异常温暖天气是主要不利因素 预计下半年恢复正常天气后将恢复有机销售增长 但无法完全抵消上半年缺口 [5][6] - 冷冻食品品类长期仍具优势 过去十年增速比整体食品行业快近1个百分点 [10] - 公司对长期增长保持乐观 特别是在蛋白质品类 拥有领先品牌且产品符合健康膳食标准 [10] 其他重要信息 - 上半年通过股票回购和股息向股东返还现金148百万欧元 同比增长132% [20][30] - 宣布季度股息017美元 同比增长13% [31] - 公司预计2026年将通过年度价格谈判周期收回大部分成本上涨 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 (注：原文中未包含实际问答环节内容 该部分被跳过)

核心观点 - 公司零售销售增长在6月中旬加速，市场份额在季度内有所提升 [1] - 不利天气条件对净销售额造成意外负面影响 [1] - 由于上半年业绩不及预期，公司下调全年业绩指引以增强应对下半年潜在风险的灵活性 [1] 财务表现 第二季度业绩 - 收入下降0.8%至7.47亿欧元，有机收入下降1.1%，销量下降1.0% [7][8] - 调整后毛利率下降310个基点至27.8%，主要受供应链通胀压力影响 [8] - 调整后EBITDA下降7.2%至1.29亿欧元 [7][8] - 调整后每股收益(EPS)下降9.1%至0.40欧元 [7][8] 上半年业绩 - 收入下降1.9%至15.07亿欧元，有机收入下降2.4%，销量下降2.3% [8] - 调整后毛利率下降110个基点至27.8% [8] - 调整后EBITDA下降4.7%至2.49亿欧元 [8] - 调整后每股收益(EPS)下降0.07欧元至0.74欧元 [8] 管理层评论 - 首席执行官指出创纪录的高温天气影响了消费者行为，导致咸味冷冻食品品类销量下降，但认为这是暂时现象 [2] - 公司商业计划有效，市场份额稳定，创新和改造计划取得进展 [2] - 联合创始人表示尽管面临外部挑战，但公司市场表现有所改善，业务基础健康 [2] 2025年业绩指引 - 全年有机收入预期从增长0%-2%下调至持平至下降2% [5] - 调整后EBITDA预期从增长0%-2%下调至下降3%-7% [5] - 调整后每股收益(EPS)预期从1.82-1.89欧元下调至1.64-1.76欧元 [5] - 维持全年调整后自由现金流转换率指引在90%或以上 [5] 公司背景 - 公司是欧洲领先的冷冻食品企业，旗下拥有Birds Eye、Findus、iglo等知名品牌 [9] - 总部位于英国，产品以方便、高品质和营养为特点 [9]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为€747百万，同比下降0.8%[21] - 有机收入增长为-1.1%，主要由于咸味冷冻食品类别因不利天气进一步疲软[9] - 调整后的毛利率为27.8%，同比下降310个基点[21] - 调整后的EBITDA为€129百万，同比下降7%[21] - 调整后的每股收益（EPS）为€0.40，同比下降9%[21] - 2025年上半年报告的收入为1,507.0百万欧元，成本为1,089.1百万欧元[46] - 2025年上半年毛利为419.3百万欧元，调整后为417.9百万欧元[46] - 2025年上半年利润为114.1百万欧元，调整后为89.8百万欧元[46] 用户数据 - 2025年第二季度的有机收入增长为-1.1%，而2024年同期为-2.4%[38] - 2025年第二季度的利润为70.9百万欧元，较2024年同期的57.1百万欧元增长24.5%[50] - 2025年上半年的调整后EBITDA为261.7百万欧元，较2024年上半年的249.4百万欧元增长4.6%[50] 未来展望 - 预计2025年全年有机收入增长将调整为0%至-2%[25] - 调整后的EBITDA预期下降3%至7%[25] - 2025年上半年调整后的自由现金流为€4900万，较去年同期的€4200万有所增加[22] 新产品和新技术研发 - 2025年上半年调整后的自由现金流占调整后利润的比例为43%，去年同期为32%[22] 资本支出和财务状况 - 2025年上半年资本支出为37.1百万欧元，较2024年上半年的39.9百万欧元减少7.0%[53] - 2025年上半年支付的净利息为49.2百万欧元，较2024年上半年的57.1百万欧元减少13.8%[53] 负面信息 - 调整后的毛利率同比下降310个基点[21] - 2025年第二季度的税费为16.8百万欧元，较2024年同期的13.5百万欧元增长24.4%[50] - 2025年上半年非经营性并购成本为0.5百万欧元，较2024年上半年的0.6百万欧元减少16.7%[53] - 2025年第二季度的折旧和摊销费用为23.2百万欧元，较2024年同期的26.3百万欧元减少11.8%[50]

净利润率的重要性 - 净利润率是衡量公司盈利效率的关键指标 计算公式为净利润除以销售额乘以100 [2] - 较高的净利润率体现公司强大的成本控制能力和运营效率 同时能增强对投资者及高素质人才的吸引力 [3] - 相比同业更高的净利润率可形成竞争优势 是评估企业商业模式有效性的核心参考依据 [4] 筛选标准与选股逻辑 - 采用多维度筛选参数：最近12个月净利润率≥0% EPS同比增长率≥0% 平均经纪商评级为1级(强烈看好) [7] - 入选股票需满足Zacks评级≤2级(买入级以上) 且VGM评分达到A级或B级 确保最佳上行潜力 [8][9] - 核心策略聚焦高净利润率与稳健EPS增长组合 通过量化回溯测试验证策略有效性 [6][15] 重点公司分析 **The Chefs' Warehouse (CHEF)** - 美国特色食品分销商 客户涵盖高端餐厅/酒店/烹饪学校等专业机构 [9] - Zacks评级为2级 VGM评分A级 2025年EPS预期从1.65美元上调至1.75美元(周内涨幅6.1%) [8][10] - 连续四个季度超预期盈利 平均超出幅度达11.3% [10] **Perdoceo Education (PRDO)** - 教育服务提供商 提供信息技术/视觉设计/商业研究等学位课程 [11] - Zacks评级2级 VGM评分A级 2025年EPS预期上调0.03美元至2.52美元 [12] - 连续四个季度盈利超预期 平均超出幅度6.2% [12] **Adtalem Global Education (ATGE)** - 医疗教育领域龙头企业 提供 workforce解决方案 [12] - Zacks评级2级 VGM评分A级 2026财年EPS预期维持6.52美元 [13] - 历史四个季度平均盈利超出预期18.4% [13] **Nomad Foods (NOMD)** - 冷冻食品制造商 主要覆盖欧美多国市场 [13] - Zacks评级2级 VGM评分A级 2025年EPS预期上调0.06美元至2.13美元(周内涨幅2.8%) [14] - 近四个季度两次超预期 一次持平 一次未达预期 平均超出幅度3.2% [14]

股价表现与目标价分析 - Nomad Foods(NOMD)最新收盘价为17 49美元 过去四周涨幅0 6% [1] - 华尔街分析师给出的平均目标价为24美元 隐含37 2%上行空间 最低目标价20美元(14 4%涨幅) 最高目标价27美元(54 4%涨幅) [1][2] - 六个目标价的标准差为2 37美元 标准差较小显示分析师共识度较高 [2][9] 目标价的可信度研究 - 学术研究表明价格目标常误导投资者 实际预测准确性存疑 [7] - 分析师可能因商业合作关系设定过于乐观的目标价 [8] - 投资者不应仅依赖目标价做决策 需保持审慎态度 [10] 盈利预测与评级 - 过去30天内每股收益(EPS)预估上调1 7% 无负面修正 [12] - 获Zacks Rank 2(买入)评级 位列4000多只股票前20% [13] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 [11] 综合评估 - 尽管目标价本身可靠性有限 但其指示的价格方向具有参考价值 [14] - 分析师对盈利前景的乐观修正构成股价上行的重要依据 [4][11]

财报发布安排 - 公司将于2025年8月6日纽约证券交易所开市前公布2025年第二季度（截至6月30日）财报 [1] - 高管团队将举行电话会议讨论财报细节并提供补充说明 [1] 电话会议详情 - 会议时间定于2025年8月6日美国东部夏令时8:30 [2] - 北美听众拨入号码+1-844-676-5834 国际听众拨入+1-412-634-6811 [2] - 会议配套演示材料及网络直播可通过公司官网投资者关系栏目获取 [2] - 会议录音将在官网保留两周 北美回放号码+1-844-512-2921 国际回放+1-412-317-6671 密码10200924 [2] 公司背景 - 公司为欧洲领先的冷冻食品企业 旗下拥有Birds Eye、Findus、iglo等标志性品牌 [3] - 产品定位为便捷、优质、营养的美味食品 品牌历史可追溯至数代消费者 [3] - 总部位于英国 [3]

公司战略与业绩 - Nomad Foods 2025年第一季度总营收、有机销售额和销量分别下降3%、3.6%和3.7% [1] - 公司通过产品创新、品牌重塑和整合营销活动应对零售商去库存和消费者价值观变化等行业挑战 [1] - 鱼类产品占公司总营收约三分之一且利润率较高 正重点革新鱼条产品线并在英国推出Captain's Discoveries系列 意大利重启Fish Bar子品牌 [2] - 意大利市场鱼类零售额第一季度同比增长9% 得益于产品创新、陈列优化和媒体宣传 [3] - 计划2025年提高创新产品销售占比 持续投入品牌建设以应对宏观经济压力 [4] 同行企业动态 - Conagra Brands 2025财年第三季度营收下降6.3% 正通过产品升级和创新稳定销量 [6] - Lamb Weston 同期销量增长9% 推出冰箱友好型薯条和新授权零食系列 拓展非冷冻场景消费 [7] 财务数据与估值 - Nomad Foods股价过去一个月下跌1.8% 同期行业增长2.3% [8] - 公司远期市盈率8.04倍 低于行业平均15.97倍 [11] - 当前财年Zacks一致预期营收和每股收益同比分别增长4.6%和7.3% [12] - 2025年6月季度营收预期8.577亿美元(同比增长5.8%) 9月季度预期8.9271亿美元(同比增长5.54%) [14] - 2025全年营收预期35.1亿美元(同比增长4.63%) 2026年预期35.8亿美元(增长1.93%) [14] - 2025年6月季度每股收益预期0.43美元(同比下降8.51%) 9月季度预期0.72美元(同比增长20%) [15]

全球冷冻食品行业格局 - Nomad Foods(NOMD)和Lamb Weston(LW)采取截然不同的市场策略：NOMD以Birds Eye、Iglo等品牌主导欧洲市场，专注健康膳食和海鲜产品；LW专注冷冻薯制品，主要服务北美餐饮渠道[2] - 两家公司均通过创新和数字化转型应对消费行为变化和通胀压力：NOMD持续投资品牌建设，LW实施企业级转型计划提升盈利能力[3] Nomad Foods(NOMD)竞争优势 - 产品结构健康导向：英国和西欧市场94%销售额符合政府健康膳食标准，三分之二收入来自瘦肉蛋白和蔬菜[4] - 2025年Q1创新品类增长强劲：鸡肉和冷冻薯条等创新品类销售额同比增长36%，在德国和英国获得市场份额[6] - 鱼类产品贡献突出：占总收入三分之一且利润率较高，意大利Fish Bar子品牌通过零食化改造实现Q1销售额增长9%[7] - 财务表现稳健：尽管有机销售额下降3.6%，但通过供应链优化实现毛利率提升[5] Lamb Weston(LW)经营现状 - 渠道集中度高：北美85%收入来自餐饮服务渠道，尤其依赖汉堡类快餐店[9] - 2025财年Q3面临价格压力：销量增长9%但价格组合下降5%，导致净销售额仅增4%[10] - 成本控制措施：与AlixPartners合作实施转型计划，目标2025/2026财年分别实现5500万/8500万美元税前节约[11] - 新产品开发：推出冰箱友好型薯条和高端薯块应对消费趋势，但库存成本和折旧费用压制利润率[12] 财务指标对比 - 盈利预期分化：Zacks共识预测NOMD 2025年EPS为2.07美元(同比增长7.3%)，LW 2025财年EPS为3.14美元(同比降38.2%)[14][15] - 估值差异显著：NOMD远期市盈率8.05倍低于行业平均15.83倍，LW为15.59倍[17] - 股价表现：过去6个月NOMD上涨5.9%，LW下跌13.9%，行业整体下跌3%[19] 投资价值判断 - NOMD展现更强韧性：品牌组合多元化、价格纪律严格、欧洲市场份额提升，估值优势明显[21] - LW短期承压：国际定价疲软、库存高企、成本压力持续，执行转型计划存在不确定性[13][22]