公司定位与品牌组合 - 公司是欧洲冷冻食品行业的领导者 拥有领先的市场地位和强大的品牌组合 [2] - 核心品牌包括Birds Eye、iglo和Findus 在塞尔维亚和克罗地亚等市场还拥有Ledo、Frikom等区域强势品牌 在英国市场还拥有Goodfella's披萨品牌 [2] 财务表现历史 - 过去9年连续实现销售额、EBITDA和每股收益(EPS)的年度增长 但第10年未能维持这一增长记录 [3] - 公司强调品牌认知度、品牌偏好和品牌资产等关键指标表现良好 [3] 行业特征 - 公司所处的欧洲冷冻食品行业被描述为"非常健康的品类" 具有持续增长特性 [2][3]

核心观点 - 公司零售销售增长在6月中旬加速，市场份额在季度内有所提升 [1] - 不利天气条件对净销售额造成意外负面影响 [1] - 由于上半年业绩不及预期，公司下调全年业绩指引以增强应对下半年潜在风险的灵活性 [1] 财务表现 第二季度业绩 - 收入下降0.8%至7.47亿欧元，有机收入下降1.1%，销量下降1.0% [7][8] - 调整后毛利率下降310个基点至27.8%，主要受供应链通胀压力影响 [8] - 调整后EBITDA下降7.2%至1.29亿欧元 [7][8] - 调整后每股收益(EPS)下降9.1%至0.40欧元 [7][8] 上半年业绩 - 收入下降1.9%至15.07亿欧元，有机收入下降2.4%，销量下降2.3% [8] - 调整后毛利率下降110个基点至27.8% [8] - 调整后EBITDA下降4.7%至2.49亿欧元 [8] - 调整后每股收益(EPS)下降0.07欧元至0.74欧元 [8] 管理层评论 - 首席执行官指出创纪录的高温天气影响了消费者行为，导致咸味冷冻食品品类销量下降，但认为这是暂时现象 [2] - 公司商业计划有效，市场份额稳定，创新和改造计划取得进展 [2] - 联合创始人表示尽管面临外部挑战，但公司市场表现有所改善，业务基础健康 [2] 2025年业绩指引 - 全年有机收入预期从增长0%-2%下调至持平至下降2% [5] - 调整后EBITDA预期从增长0%-2%下调至下降3%-7% [5] - 调整后每股收益(EPS)预期从1.82-1.89欧元下调至1.64-1.76欧元 [5] - 维持全年调整后自由现金流转换率指引在90%或以上 [5] 公司背景 - 公司是欧洲领先的冷冻食品企业，旗下拥有Birds Eye、Findus、iglo等知名品牌 [9] - 总部位于英国，产品以方便、高品质和营养为特点 [9]

财报发布安排 - 公司将于2025年8月6日纽约证券交易所开市前公布2025年第二季度（截至6月30日）财报 [1] - 高管团队将举行电话会议讨论财报细节并提供补充说明 [1] 电话会议详情 - 会议时间定于2025年8月6日美国东部夏令时8:30 [2] - 北美听众拨入号码+1-844-676-5834 国际听众拨入+1-412-634-6811 [2] - 会议配套演示材料及网络直播可通过公司官网投资者关系栏目获取 [2] - 会议录音将在官网保留两周 北美回放号码+1-844-512-2921 国际回放+1-412-317-6671 密码10200924 [2] 公司背景 - 公司为欧洲领先的冷冻食品企业 旗下拥有Birds Eye、Findus、iglo等标志性品牌 [3] - 产品定位为便捷、优质、营养的美味食品 品牌历史可追溯至数代消费者 [3] - 总部位于英国 [3]

核心观点 - 公司2025年第一季度营收同比下降3%至7.6亿欧元，有机收入下降3.6%，主要受零售商库存削减和复活节时间推迟影响[5][6] - 毛利率提升90个基点至27.8%，供应链效率提升和上年库存重估不利因素消除是主因[5][6] - 调整后EBITDA下降1.8%至1.2亿欧元，调整后EPS下降5.4%至0.35欧元[5][6] - 公司下调全年营收增长指引至0%-2%（原1%-3%），调整后EBITDA增长指引降至0%-2%（原2%-4%）[4] 管理层评论 - CEO指出零售商库存削减超预期导致销售增长滞后于终端消费，预计下半年增长加速但难弥补一季度损失[2] - 联合创始人强调公司过去两年强化了创新渠道和广告投入，对欧洲冷冻食品行业及品牌竞争力保持信心[2] 财务表现 - 营收结构：总营收7.601亿欧元中，销量下降贡献3.7%降幅，价格/组合微增0.1%[6] - 成本控制：广告促销费用两位数增长被管理费用收缩抵消，运营费用同比增3.4%至1.16亿欧元[6] - 现金流：经营活动净现金流5060万欧元，同比降49%，主要因库存增加和应收款增长[23][24] 非IFRS指标调整 - 调整后净利润5360万欧元，剔除股权激励、并购成本等一次性项目影响[26] - 有机收入计算排除汇率影响（+0.6%）和不可比交易项目[39] - 调整后自由现金流转换率维持90%以上指引[4] 行业与战略 - 冷冻食品行业在欧洲保持健康，公司通过创新渠道扩展和品牌强化应对消费趋势变化[2] - 面临原材料成本上涨和宏观不确定性挑战，但继续优先投入品牌建设[4]