Nomad Foods Ltd (NYSE:NOMD) is one of the best FMCG stocks to invest in. On September 17, BTIG reiterated a ‘Buy’ rating on the stock but cut the price target to $18 from $20. The research firm lowered its price target, concerned by the headwinds the company faces, especially in European markets. BTIG Asserts ‘Buy’ Stance on Nomad Foods Ltd (NOMD) Despite Price Target Cut BTIG also lowered its sales and earnings estimates for the stock, concerned that market-specific dynamics will weigh on profitability. ...

There were 22 new 52-week lows on the New York Stock Exchange on Tuesday compared to 69 new 52-week highs. Among the 22 companies hitting new lows, UK frozen foods producer Nomad Foods (NOMD) caught my attention. The company, whose frozen food brands include Birds Eye, Findus, and Iglo, slid to its 18th 52-week low on Tuesday. It last traded this low in October 2023. More News from Barchart Publicly traded since 2014, the shares have ranged between $10 and $31.85 (May 31, 2021, all-time high). Although ...

公司定位与品牌组合 - 公司是欧洲冷冻食品行业的领导者 拥有领先的市场地位和强大的品牌组合 [2] - 核心品牌包括Birds Eye、iglo和Findus 在塞尔维亚和克罗地亚等市场还拥有Ledo、Frikom等区域强势品牌 在英国市场还拥有Goodfella's披萨品牌 [2] 财务表现历史 - 过去9年连续实现销售额、EBITDA和每股收益(EPS)的年度增长 但第10年未能维持这一增长记录 [3] - 公司强调品牌认知度、品牌偏好和品牌资产等关键指标表现良好 [3] 行业特征 - 公司所处的欧洲冷冻食品行业被描述为"非常健康的品类" 具有持续增长特性 [2][3]

核心观点 - 公司零售销售增长在6月中旬加速，市场份额在季度内有所提升 [1] - 不利天气条件对净销售额造成意外负面影响 [1] - 由于上半年业绩不及预期，公司下调全年业绩指引以增强应对下半年潜在风险的灵活性 [1] 财务表现 第二季度业绩 - 收入下降0.8%至7.47亿欧元，有机收入下降1.1%，销量下降1.0% [7][8] - 调整后毛利率下降310个基点至27.8%，主要受供应链通胀压力影响 [8] - 调整后EBITDA下降7.2%至1.29亿欧元 [7][8] - 调整后每股收益(EPS)下降9.1%至0.40欧元 [7][8] 上半年业绩 - 收入下降1.9%至15.07亿欧元，有机收入下降2.4%，销量下降2.3% [8] - 调整后毛利率下降110个基点至27.8% [8] - 调整后EBITDA下降4.7%至2.49亿欧元 [8] - 调整后每股收益(EPS)下降0.07欧元至0.74欧元 [8] 管理层评论 - 首席执行官指出创纪录的高温天气影响了消费者行为，导致咸味冷冻食品品类销量下降，但认为这是暂时现象 [2] - 公司商业计划有效，市场份额稳定，创新和改造计划取得进展 [2] - 联合创始人表示尽管面临外部挑战，但公司市场表现有所改善，业务基础健康 [2] 2025年业绩指引 - 全年有机收入预期从增长0%-2%下调至持平至下降2% [5] - 调整后EBITDA预期从增长0%-2%下调至下降3%-7% [5] - 调整后每股收益(EPS)预期从1.82-1.89欧元下调至1.64-1.76欧元 [5] - 维持全年调整后自由现金流转换率指引在90%或以上 [5] 公司背景 - 公司是欧洲领先的冷冻食品企业，旗下拥有Birds Eye、Findus、iglo等知名品牌 [9] - 总部位于英国，产品以方便、高品质和营养为特点 [9]

财报发布安排 - 公司将于2025年8月6日纽约证券交易所开市前公布2025年第二季度（截至6月30日）财报 [1] - 高管团队将举行电话会议讨论财报细节并提供补充说明 [1] 电话会议详情 - 会议时间定于2025年8月6日美国东部夏令时8:30 [2] - 北美听众拨入号码+1-844-676-5834 国际听众拨入+1-412-634-6811 [2] - 会议配套演示材料及网络直播可通过公司官网投资者关系栏目获取 [2] - 会议录音将在官网保留两周 北美回放号码+1-844-512-2921 国际回放+1-412-317-6671 密码10200924 [2] 公司背景 - 公司为欧洲领先的冷冻食品企业 旗下拥有Birds Eye、Findus、iglo等标志性品牌 [3] - 产品定位为便捷、优质、营养的美味食品 品牌历史可追溯至数代消费者 [3] - 总部位于英国 [3]

市场环境与投资策略 - 地缘政治紧张、美联储延迟降息以及特朗普关税政策的不确定性导致市场波动加剧 [1] - 投资者转向防御性消费必需品板块的低贝塔股票，如菲利普莫里斯国际(PM)、Nomad Foods(NOMD)、奥驰亚集团(MO)、可口可乐(KO)和Ingredion(INGR) [2] - 推荐投资策略为选择低贝塔(0<β<1)、高股息率且Zacks评级为1(强力买入)或2(买入)的股票 [3] 美联储政策与经济展望 - 美联储6月FOMC会议维持利率在4.25%-4.5%区间，强调需观察关税对通胀的影响 [4] - 政策制定者将2025年经济增长预测下调至1.4%，核心通胀预期上调至3.1% [5] 地缘政治风险 - 伊朗与以色列冲突升级，双方互相发动导弹袭击，美国军事部署加剧紧张局势 [6][7] 重点公司分析 菲利普莫里斯国际(PM) - 业务转型聚焦减害产品(RRP)，IQOS加热烟草设备成为行业领先产品 [8] - 当前年度预期盈利增长率13.7%，Zacks评级为2，贝塔值0.52，股息率2.96% [9] Nomad Foods(NOMD) - 主营冷冻食品，品牌包括Birds Eye、Iglo和Findus，覆盖欧洲多国市场 [12] - 当前年度预期盈利增长率7.3%，Zacks评级为1，贝塔值0.75，股息率3.96% [13] 奥驰亚集团(MO) - 应对行业变革，拓展无烟产品线 [14] - 当前年度预期盈利增长率5.3%，Zacks评级为2，贝塔值0.60，股息率6.86% [15] 可口可乐(KO) - 非酒精饮料市场份额超40%，通过收购拓展健康饮品(咖啡、气泡水、运动饮料) [16] - 当前年度预期盈利增长率3.1%，Zacks评级为2，贝塔值0.46，股息率2.95% [17] Ingredion(INGR) - 提供天然甜味剂、淀粉和营养成分配方，服务食品、饮料、制药等多行业 [18] - 当前年度预期盈利增长率6.1%，Zacks评级为2，贝塔值0.46，股息率2.34% [19]

业绩总结 - 2023年公司收入为19亿欧元，预计2025年将达到31亿欧元，年复合增长率为6%[11] - 2023年调整后的每股收益为1.61欧元，较2022年的1.68欧元下降4.2%[104] - 2023年营业利润为4.4亿欧元，较2022年的4.358亿欧元增长9.9%[104] - 2023年调整后的EBITDA为5.35亿欧元，EBITDA利润率为17.6%[105] - 2023年总收入为3,044.5百万欧元，较2022年的2,939.7百万欧元增长3.6%[139] 用户数据 - 2023年公司在欧洲冷冻食品市场的零售销售额为554亿欧元，其中冷冻食品占392亿欧元，冰淇淋占162亿欧元[15] - 冷冻食品在欧洲的年均消费量为每人18.2公斤，预计未来将继续增长[34] - 93%的欧洲消费者已改变购物方式以应对成本支出，冷冻食品相较于新鲜食品每餐节省2-3欧元[22][25] - 2023年，欧洲冷冻食品的年均销售增长率为3.2%，而整体食品的年均增长率为2.5%[32] 财务数据 - 2023年净现金流为430.8百万欧元，调整后的自由现金流为299.9百万欧元，占调整后利润的109%[136] - 2023年资本支出为82.4百万欧元，较2022年的79.1百万欧元略有增加[139] - 2023年支付的租赁负债为30.1百万欧元，较2022年的26.5百万欧元有所上升[139] - 2023年净利息支出为88.6百万欧元，较2022年的53.6百万欧元增加65.2%[139] 未来展望 - 预计2024年调整后的每股收益将达到0.84欧元，年复合增长率为10%[12] - 2024年和2025年期间，预计有90%以上的有机收入增长，调整后的每股收益指导范围为2.07至2.15美元[77] - 2025年预计的有机收入增长为2%至6%[77] - 预计在2025年至2027年期间，公司将产生约8.5亿欧元的调整后自由现金流，超过市场资本的三分之一[83] 成本与费用 - 2023年特殊项目费用为7250万欧元，较2022年的4870万欧元增加48.9%[104] - 2023年其他运营费用为4.187亿欧元，较2022年的3.795亿欧元增加10.3%[104] - 2023年税务支出为6890万欧元，较2022年的7650万欧元下降11.9%[104] - 2024年12月31日的财务成本为1.392亿欧元，净融资成本为1.091亿欧元[101]

市场波动与消费者情绪 - 华尔街波动性回归 由关税担忧和高通胀引发 可能将经济推向衰退 [1] - 消费者情绪连续第五个月下降 5月密歇根大学消费者信心指数初值降至50.8 较4月下降2.7% 为调查75年历史中第二低水平 [5] - 自1月以来消费者情绪下降近30% 短期通胀预期恶化 12个月通胀预期从6.5%升至7.3% 五年通胀预期从4.4%微升至4.6% [6] 美联储政策与通胀 - 美联储1月暂停降息 因通胀重新抬头迹象 此前已降息100个基点 [7] - 4月CPI环比仅增长0.2% 同比上涨2.3% 为2021年2月以来最小年度涨幅 [7] - 尽管通胀接近2%目标 美联储仍保持谨慎 预计最早9月可能降息25个基点 年内或共降息两次 [8] 关税不确定性 - 4月宣布全面关税引发市场抛售 近期暂停对多数国家关税 与中国的90天贸易休战推迟了额外关税 [9][10] - 美国对中国商品征收高达145%关税 中国以125%关税报复 谈判结果仍不明朗 影响消费者情绪 [11] 防御性股票推荐 - 建议关注低贝塔(0-1)、高股息率且Zacks评级优良的消费必需品股票 [4] - 菲利普莫里斯国际(PM) 预计今年盈利增长13.7% 过去60天盈利预期上调4.6% Zacks评级2 贝塔0.5 股息率3.09% [13][14] - Nomad Foods(NOMD) 主营冷冻食品 预计盈利增长7.3% 盈利预期上调4% Zacks评级1 贝塔0.81 股息率3.8% [15][16] - Zevia PBC(ZVIA) 专注无糖饮料 预计盈利增长38.7% 盈利预期上调20.8% Zacks评级2 贝塔0.76 [17]

核心观点 - 公司2025年第一季度营收同比下降3%至7.6亿欧元，有机收入下降3.6%，主要受零售商库存削减和复活节时间推迟影响[5][6] - 毛利率提升90个基点至27.8%，供应链效率提升和上年库存重估不利因素消除是主因[5][6] - 调整后EBITDA下降1.8%至1.2亿欧元，调整后EPS下降5.4%至0.35欧元[5][6] - 公司下调全年营收增长指引至0%-2%（原1%-3%），调整后EBITDA增长指引降至0%-2%（原2%-4%）[4] 管理层评论 - CEO指出零售商库存削减超预期导致销售增长滞后于终端消费，预计下半年增长加速但难弥补一季度损失[2] - 联合创始人强调公司过去两年强化了创新渠道和广告投入，对欧洲冷冻食品行业及品牌竞争力保持信心[2] 财务表现 - 营收结构：总营收7.601亿欧元中，销量下降贡献3.7%降幅，价格/组合微增0.1%[6] - 成本控制：广告促销费用两位数增长被管理费用收缩抵消，运营费用同比增3.4%至1.16亿欧元[6] - 现金流：经营活动净现金流5060万欧元，同比降49%，主要因库存增加和应收款增长[23][24] 非IFRS指标调整 - 调整后净利润5360万欧元，剔除股权激励、并购成本等一次性项目影响[26] - 有机收入计算排除汇率影响（+0.6%）和不可比交易项目[39] - 调整后自由现金流转换率维持90%以上指引[4] 行业与战略 - 冷冻食品行业在欧洲保持健康，公司通过创新渠道扩展和品牌强化应对消费趋势变化[2] - 面临原材料成本上涨和宏观不确定性挑战，但继续优先投入品牌建设[4]

行业趋势 - 必需消费品行业重新受到投资者青睐 因美联储加息周期接近尾声且市场适应增长放缓的现实 投资者转向具有稳定盈利和强劲现金流的标的 [1] - 冷冻食品行业在不确定时期展现出意外吸引力 因其提供持久定价能力和忠诚客户基础 [2] 公司概况 - Nomad Foods是欧洲冷冻食品巨头 旗下拥有Birds Eye、Iglo、Findus和Aunt Bessie's等品牌 专注于西欧品牌冷冻食品市场 [2] - 公司商业模式虽传统但优质 近期盈利预测上调引发分析师关注 过去30天内两位分析师同时调高今明两年盈利预期 [3] 财务表现 - 2024年每股收益共识预期从1.95美元上调至2.15美元 2025年从2.11美元上调至2.31美元 [4] - 预计2024年盈利增长11.4% 2025年再增长7% 显著高于必需消费品板块平均水平 [4] - 当前远期市盈率仅9.3倍 低于大盘及多数必需消费品同业 估值具有吸引力 [5] 经营优势 - 拥有强大品牌组合和弹性利润率 在私有品牌和健康冷冻食品领域持续扩张 [5] - 持续将盈利转化为自由现金流 为业务增长、债务偿还和股东回报提供资金支持 [6] 投资亮点 - 获Zacks"强力买入"评级(排名第1) 盈利前景改善且具有防御性配置特征 [6] - 在当前波动市场中 公司提供稳定性与上行空间兼具的投资机会 [6]