At the end of each year, the editorial staff at American Banker predicts who will have the biggest impact on the banking industry in the year ahead. For 2025, we chose 25 bankers, regulators, politicians, and execs in fintech, big tech, and payments — plus one pop superstar — and explained why we thought they would make a difference, positive or negative. Below, we examine whether we were right or wrong in each case. Processing ContentSee who we chose this year: 26 people who will change banking in 2026.  ...

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核心观点 - 哈尔滨银行与江苏银行等城商行通过跨省收购村镇银行的方式设立异地分支机构，这并非监管对城商行“出省禁令”的全面松动，而是在中小银行改革化险提速背景下，监管遵循“一事一议”原则批准的个案，旨在化解风险并促进银行稳健经营 [6][7][12][23] 跨省收购案例 - 2024年12月9日，哈尔滨银行获准收购重庆市沙坪坝融兴村镇银行并设立三家支行，同日还获准收购重庆市大渡口融兴村镇银行 [1][5] - 2024年11月，哈尔滨银行已完成对重庆市酉阳融兴村镇银行的收购，并设立了重庆酉阳等三家支行 [6] - 江苏银行通过收购宁波江北富民村镇银行股份，成功设立了宁波分行 [7] - 被收购的村镇银行规模通常较小，例如宁波江北富民村镇银行总资产仅两万多亿元，收购前年内净利润亏损68.8万元 [8] 政策与监管背景 - 城商行跨区域展业监管政策自2011年起逐步收紧，2016年明确不允许跨区域展业（参与化解高风险机构除外），2020年《商业银行法修改建议稿》进一步明确了属地经营原则 [9] - 直至2024年11月相关收购案例发生前，很长时间没有城商行异地分支行获批 [9] - 当前监管逻辑遵循“一事一议”原则，只有真正能起到改革化险作用的方案才会被批复，不意味着城商行跨区经营限制全面放开 [11][12][24] 行业改革浪潮 - 中小银行改革化险正在提速，截至2025年8月15日，全国已有100家村镇银行完成吸收合并重组，超过2024年全年总量的94家 [9] - 2025年上半年全国有89家村镇银行完成吸收合并重组，已接近2024年全年的总量 [9] - 2025年政府工作报告明确提出，坚持农村中小银行支农支小定位，“一省一策”加快农信社改革，稳妥有序推进村镇银行改革重组 [10] 银行战略考量 - 对城商行而言，通过收购村镇银行在省外设点，相比全新设立分行具有节约资本、快速获得当地客户基础与经营网络、更符合当前监管导向等多重优势 [14][15][16][17] - 以哈尔滨银行为例，该行2025年上半年营业收入73.86亿元，同比增长2.59%；归母净利润9.15亿元，同比增长19.96%；但传统利息净收入同比下降11.4%，不良贷款率高达2.83%，通过收购寻找新增长点成为其策略之一 [17][43] 未来行业走向 - 中小银行“减量提质”趋势将持续，2025年中小银行兼并重组迎来高峰，年内已有368家银行因监管批复合并或解散而注销，总数已超去年全年 [19][45] - 在2025年退出的银行中，“消失”的村镇银行达176家，占总退出量近“半壁江山” [20][46] - 行业通过兼并重组实现规模化经营以增强抗风险能力，未来可能出现更多区域性银行通过收购优化布局，但城商行跨区域经营限制不会全面放开 [22][23][49] - 哈尔滨银行的并购活动仍在继续，计划于2025年10月吸收合并重庆武隆融兴村镇银行；浦发银行、华夏银行等股份制银行也在加快整合旗下村镇银行 [25][52]

投资组合业绩表现 - 2025年第三季度总回报率为14.37%，净回报率为13.93%，同期标普500指数回报率为8.12% [3] - 2025年年初至今总回报率为36.44%，净回报率为34.91%，同期标普500指数回报率为14.83% [3] - 自2015年8月1日成立以来，年化总回报率为23.09%，年化净回报率为21.24%，同期标普500指数年化回报率为14.05%；累计总回报率为726.15%，累计净回报率为608.53%，同期标普500指数累计回报率为280.58% [3] - 投资组合在第三季度扩大了相对于标普500的领先优势，主要得益于Interactive Brokers Group (IBKR) 和Alphabet (GOOG) 的股价上涨，这两只股票在当季分别上涨了24.2%和37.3% [7] 业绩归因分析 - 第三季度，Interactive Brokers Group对投资组合市值增长的贡献为8.19%，Alphabet贡献为3.09%，Northeast Bank (NBN) 贡献为1.50%，Uber (UBER) 贡献为1.25% [8][9] - 2025年年初至今，Interactive Brokers Group对投资组合市值增长的贡献为18.02%，Uber贡献为11.52%，Alphabet贡献为2.71%，Netflix (NFLX) 贡献为1.88%，Northeast Bank贡献为1.35% [8][9] 投资组合构成 - 截至季度末，投资组合中股票多头头寸占比93.9%，现金占比6.1% [11] - 在第三季度，投资组合减持了Alphabet (GOOG) 和Amazon.com (AMZN) 的头寸，并新建了Becton, Dickinson and Company (BDX) 的头寸 [11] - 季度末投资组合包含8个股票多头头寸和现金 [11] 生成式AI投资热潮 - 生成式AI投资热潮是当前政治经济动荡中支撑经济和股市的主要因素之一 [5] - 大型科技公司如Google、Microsoft (MSFT)、Amazon和Meta (META) 持续大幅增加对大规模AI数据中心的投资，这四家公司计划在2025年的资本支出总额超过3000亿美元，较2024年增加超过1000亿美元 [5] - 根据《金融时报》，该金额仅占正在建设的AI基础设施总投资约一半，其余资金来自房地产股权和债务融资、合资企业融资及各种资产支持贷款和证券化 [5] - 风险投资公司在2025年前九个月向AI初创公司投资了1927亿美元 [5] - AI基础设施支出还刺激了对互补基础设施（如发电）的额外投资 [5] 宏观经济与金融市场背景 - 尽管存在关税上调、经济政策不确定性、高通胀、消费者信心低迷、就业增长停滞、联邦预算赤字巨大等一系列挑战，股市在第三季度仍轻松上涨 [3][4] - 标普500指数从季度初的历史高点开始，每月上涨约2.0%至3.0%，实现日波动率极低，季度结束时较新纪录水平仅差不到0.1% [4] - 投资级和高收益债券利差在季度结束时处于历史低点附近，市场预计美联储将在明年年底前多次降息 [6] - 标普500指数在第三季度末的席勒周期调整市盈率（CAPE）为38.85，处于自1881年以来历史分布的99百分位 [6] Becton, Dickinson and Company (BDX) 分析 - Becton Dickinson (BD) 是一家全球多元化的医疗技术公司，年收入超过210亿美元，其产品包括外周静脉导管、输液泵、预充式注射器、分子检测系统等 [13] - 公司约90%的住院患者每年至少会使用一次其生产的超过450亿件医疗产品中的一种，略超一半的收入来自美国，略低于四分之一的收入来自欧洲 [13] - 公司在许多产品线拥有领先甚至近乎垄断的市场份额，并且份额稳定数十年，这使其在制造、研发和销售方面受益于规模经济 [14] - 公司的毛利率为54.7%，营业利润率为25.0%，有形投入资本回报率超过40% [14] - 公司大部分收入来自价格低廉但必需的医疗耗材和设备，需求稳定，即使在经济疲软时期也是如此，收入在产品、客户、最终用户和地域上高度多元化 [14] - 公司预计其可寻址市场年加权平均增长率约为5%，并旨在实现与此范围一致的有机收入增长 [15] - 2025年7月14日，公司宣布通过反向莫里斯信托交易与Waters Corporation (WAT) 达成协议，剥离其生物科学与诊断解决方案业务，该业务贡献33亿美元收入，占公司总收入的15% [16] - 交易完成后，BD股东将获得约3840万股Waters普通股（约每股BDX股份对应0.13股WAT股份），BD还将获得来自该业务的40亿美元现金 [16] - 以WAT当前市价385.54美元计算，BD及其股东因该交易获得的总对价约为188亿美元，约合每股BDX股份65美元，该交易预计在2026年第一季度末完成 [16] - 该交易对价为剥离业务收入的5.7倍，估计税后净营业利润的25倍以上，而BDX目前的企业价值/收入倍数为3.4倍，市盈率为13.0倍 [17] - 交易完成后，新BD公司在2026财年的预期每股收益对应的市盈率将低于10.0倍 [17] - 被剥离的生物科学与诊断解决方案业务在2025财年的有机收入增长分别为-4.0%和-0.7%，将这部分业务及其近期的增长挑战分离出去，将消除BD股价的一个重要压制因素 [18] - 公司计划将交易获得的40亿美元现金中至少一半用于股份回购，公司在2026财年已回购10亿美元股票，其自由现金流在2026财年还可支持另外10亿至20亿美元的回购 [19] - 考虑到交易对价，BDX的公平价值约为每股300美元，交易完成、股份回购以及影响"新BD"的暂时性增长阻力减弱（2025财年模拟有机增长为+3.9%）等因素，应有助于BDX在2027年底前向更公平的估值靠拢 [19]

文章核心观点 - 尽管市场普遍忽视政府停摆的影响，但部分中小型银行正开始感受到压力，特别是由于小企业管理局贷款处理陷入停滞，导致银行放贷活动几近中止 [1][3] 小企业管理局贷款业务影响 - 数百亿美元正在审批流程中的SBA贷款被冻结，使社区银行和小企业主陷入困境 [4] - SBA贷款对银行，尤其是小银行具有吸引力，主要原因是贷款风险由SBA担保，银行可从中收取费用 [4][5] - 政府停摆使银行损失了这些贷款费用，且若小企业客户倒闭而SBA无法提供担保，银行可能面临进一步风险 [5] - 自10月1日起，SBA的新贷款申请已停止，审批中的贷款也被搁置 [8] 银行具体案例与评论 - M&T银行首席财务官指出SBA业务目前已基本关闭，并提及对政府雇员、非营利组织和承包商的潜在压力，若停摆持续数月将开始显现 [7] - 位于缅因州的东北银行指出，政府停摆实质上自10月1日起停止了所有新的贷款发放，该行资产规模为42.7亿美元 [7][8] - 分析师指出，SBA贷款业务暂停对专注于该领域的银行而言影响不容小觑，预计政府重启后会出现业务集中处理的高峰 [9] 未来展望与盈利影响 - 分析师希望政府迅速重启可以抵消停摆带来的损失，但停摆时间越长，银行恢复损失的费用收入就越困难 [8] - SBA贷款交易在政府开门前不会发生，预计部分活动将在第四季度末恢复，其余在明年第一季度初恢复，但这必将对银行第四季度盈利造成压力 [10]

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财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净利润为2250万美元，稀释后每股收益为267美元 [3] - 净息差为459%，较上一季度的51%有所下降 [3][14] - 平均贷款余额环比下降9200万美元，主要因大部分贷款购买和发放活动发生在季度末 [7] - 总资产为417亿美元，略低于630日的428亿美元 [13] - 一级杠杆率为1221%，有形账面价值接近每股60美元 [14] - 贷款损失准备金本季度为信贷435,000美元，主要由于新增贷款减少以及拨备覆盖率略有下降 [15] - 本季度有效税率较低，预计未来季度将回归31%-32% [55][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款购买业务强劲，购买贷款本金余额为1527亿美元，投资金额为1446亿美元，是过去三年中（排除两个超大季度后）第二大购买季度 [4] - 贷款发放业务本季度完成134亿美元，在过去四个财年中，有三个第一季度的发放量低于本季度 [4] - SBA业务本季度融资4200万美元，销售5300万美元贷款，销售收益为410万美元，远低于上一季度的820万美元，主要受SBA规则变更影响 [5][15] - 与NEWITY合作的新保险小企业贷款产品自10月1日推出以来已关闭约1000万美元 [9] - 发放贷款业务平均贷款余额600万美元，平均LTV略高于50%，平均利率略低于8% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 贷款购买渠道规模处于相当长一段时间内的最高水平，主要由并购活动和其他商业地产贷款持有人的资产负债表重组推动 [4][9] - 贷款发放渠道也非常强劲，公司预计在保持信贷纪律的同时仍能实现强劲增长 [10] - 公司正战略性投资于人才和技术，为长期成功奠定基础 [16] - 在利率可能下降的环境下，公司预计提前还款会增加，并观察到借款人就取消利率下限进行更强硬的谈判 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为本季度业绩非常强劲 [3] - SBA业务量因规则变更暂时减少，但随着政府重新开放和技术/培训的推进，预计业务量将逐步恢复 [5][25] - 房地产和融资市场非常活跃，虽然导致更多贷款提前偿付，但也创造了大量机会 [8] - 公司对贷款购买和发放的未来几个季度机会感到鼓舞 [9][10] 其他重要信息 - 首席财务官Richard Cohen将在本月底离职，由现任公司控制人Santino Delmolino接任，管理层强调公司拥有深厚的人才梯队 [27][28][29][30][31] - SBA业务受到政府停摆影响，自10月1日起新发行业务基本暂停 [8][25] - 专业费用环比增加，部分原因是临时员工和与新贷款产品相关的法律费用增加，其中临时员工费用预计不会持续 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 与NEWITY合作成本结构的变化 - 自2023年10月1日起，成本结构从分润模式改为按提交贷款笔数收取固定费用，此结构已持续四个季度 [21] 问题: 对下一季度SBA贷款销售收益的展望 - 由于政府停摆等变量存在，难以精确预测 但一旦政府重新开放，预计需要数月时间（如六个月）业务量才能恢复 对产品需求依然强劲持乐观态度 [25] 问题: 专业费用增加的原因 - 原因包括员工休假期间的临时员工费用、与新贷款产品相关的法律费用增加以及专业费用的普遍上涨 临时员工费用预计不会持续 [26] 问题: 对下一季度净息差的展望 - 公司通常不提供净息差指引 由于交易性收入（主要来自购买贷款账上的207亿美元折扣）的支付时间难以预测，导致净息差预测困难 [33][34] 问题: 对贷款人融资业务资产质量和风险控制的看法 - 公司采取"信任但验证"原则，通过第三方背景调查、独立核实留置权、持有原始文件、每日监控法院记录等方式严格控制风险 业务结构与近期新闻中的问题业务完全不同，对资产质量感到满意 [43][44][45][46] 问题: 对本季度及未来贷款净增长的可见度 - 本季度提前还款额较高，部分原因是公司有意减少在纽约租金稳定型多户住宅领域的风险敞口 在利率下降环境中预计提前还款会增加 但基于强劲的渠道，对购买和发放贷款的增长机会持乐观态度 [49][51][52][53] 问题: 本季度税率较低的原因及未来展望 - 原因包括马萨诸塞州和加利福尼亚州税收分配法变更，以及限制性股票行权时公允价值超过账面费用带来的税收优惠 后者不会在年内重复发生 预计未来有效税率在31%-32%左右 [55][56]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净收入为2250万美元，稀释后每股收益为267美元 [3] - 净息差为459%，资产回报率为213%，股本回报率为1764% [3] - 有形账面价值为5998美元，接近60美元 [3] - 总资产为417亿美元，较6月30日的428亿美元略有下降 [13] - 一级杠杆率为1221% [14] - 拨备前净利息收入为4820万美元，低于上一季度的5940万美元，净息差从上一季度的51%降至46% [14] - 贷款损失拨备为信贷435000美元，主要由于新增贷款减少以及拨备覆盖率略有下降 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款购买业务强劲，购买贷款未偿本金余额为1527亿美元，投资金额为1446亿美元 [4] - 若排除历史上两个非常大的购买季度，本季度是过去三年中第二大的购买季度 [4] - 贷款发放业务额为134亿美元，显示出一定的季节性 [4] - 与过去四年相比，本季度的发放量是四年中第二高的，仅低于2023财年第一季度的182亿美元 [4] - SBA业务方面，本季度发放了4200万美元贷款，出售了5300万美元贷款（包括前期发放的贷款） [5] - SBA贷款销售收益为820万美元，而本季度为410万美元，差额导致稀释后每股收益减少034美元 [5][6] - 新推出的与NUITY合作的保险小企业贷款产品自10月1日推出以来已发放约1000万美元 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 贷款购买渠道非常庞大，主要由并购活动和其他商业房地产贷款持有人的资产负债表重组所推动 [4][9] - 公司拥有足够的资本和人力资源来对大量机会进行尽职调查 [4] - 在贷款发放业务中，贷款人融资产品仍占主导地位，但直接贷款机会显著增加 [10] - 借款人认为利率将在未来一年下降，这推动了新交易，同时也导致了对传统债务（通常包含显著的提前还款保护）的回避 [10] - 公司对新的保险小企业贷款产品非常乐观 [9] - 公司继续在人员和科技方面进行战略性投资，为长期成功奠定基础 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - SBA业务量因5月份的规则变化而暂时减少，但预计随着政府重新开放，业务量将逐步恢复 [5][25] - 政府停摆自10月1日起实质上停止了任何新的SBA贷款发放，重启后的恢复速度存在不确定性 [8][25] - 贷款购买机会显著增加，主要来自并购活动，这种情况可能会持续一段时间 [9] - 贷款发放渠道非常充实，公司预计在保持信贷纪律的同时仍能实现强劲增长 [10] - 在利率下降的环境中，预计提前还款会增加 [52] - 公司有意减少在纽约租金稳定或租金控制的多户住宅投资组合中的风险敞口 [52] 其他重要信息 - 公司首席财务官Richard Cohen将于本月底离职，由现任公司控制人Santino Delmolino接任 [27][28][29] - Richard Cohen的离职是个人决定，公司拥有深厚的人才储备 [28][29] - 与NUITY的SBA业务成本结构自2023年10月1日起发生变化，从收益分成改为按提交贷款笔数收取固定费用 [21] - 专业费用增加是由于临时员工、与新贷款产品相关的法律费用以及一般专业费用的普遍上涨 [26] - 有效税率较低是由于马萨诸塞州和加利福尼亚州分配法变更以及股票授予相关的税收优惠，预计未来税率将在31%至32%之间 [54][55] 问答环节所有提问和回答 问题: 与NUITY的成本结构安排变化 - 自2023年10月1日起，成本结构从与NUITY分账改为按提交贷款笔数收取固定费用，此结构在过去四个季度保持一致 [21] 问题: 对当前季度SBA贷款销售收益的展望 - 由于政府停摆的不确定性，难以预测，但一旦政府重新开放，预计需要数月时间（例如六个月）才能恢复到正常水平 [25] 问题: 专业费用增加的原因 - 包括临时员工成本、与新贷款产品相关的法律费用以及一般专业费用的普遍上涨，临时员工成本预计不会持续 [26] 问题: 对下一季度净息差的展望 - 公司通常不提供净息差指引，因为交易性收入（主要来自购买贷款账上的207亿美元折价）具有波动性，难以预测 [33][34] 问题: 对贷款人融资业务资产质量的看法 - 公司对资产质量非常满意，业务模式与新闻中报道的欺诈案例不同，公司对每笔贷款进行独立核保，并采取严格的第三方背景调查、独立核实留置权位置、持有原始文件、每日监控法院记录等风险控制措施 [43][44][45][46] 问题: 对当前季度贷款净增长的可见度 - 上一季度提前还款额较高（约122亿美元），部分是由于公司有意减少在纽约租金稳定多户住宅的风险敞口，在利率下降环境中预计提前还款会增加，但基于充实的管道，预计购买和发放业务仍有大量增长机会 [49][52][53] 问题: 税率较低的原因及未来展望 - 税率较低是由于州法律变更（马萨诸塞州和加利福尼亚州）以及股票授予相关的税收优惠，预计未来有效税率将在31%至32%之间 [54][55]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为2250万美元，稀释后每股收益为267美元 [3] - 净息差为459%，环比下降51个基点，净利息收入前拨备为4820万美元，环比下降5940万美元 [3][13] - 资产回报率为213%，股本回报率为1764% [3] - 总资产为417亿美元，较630日的428亿美元略有下降 [12] - 一级杠杆率为1221%，有形账面价值为每股5998美元 [3][13] - 贷款损失拨备为信贷435000美元，主要由于贷款投放减少和拨备覆盖率略有下降 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款购买业务强劲，购买贷款未偿本金余额为1527亿美元，投资金额为1446亿美元，是过去三年中（剔除两个特大季度后）第二大购买季度 [4] - 贷款发放额为134亿美元，是过去四个财年第一季度中除2023财年第一季度（182亿美元）外最高的 [4] - SBA贷款业务本季度发放4200万美元，出售5300万美元贷款，实现销售收益420万美元，环比下降820万美元，主要受SBA规则变化和政府停摆影响 [5][14] - 新推出的与NUITY合作的保险小企业贷款产品自10月1日启动以来已发放约1000万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款购买业务中，522笔贷款来自七个交易方，包括贷款基金、小型银行和全国性保险公司，交易活跃度显著上升，主要由并购活动推动 [9] - 贷款发放业务中，22笔贷款平均余额为600万美元，平均贷款价值比略高于50%，平均利率略低于8%，贷款人融资产品仍占主导，但直接贷款机会显著增加 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本和人力资源充足，能够对大量商业房地产贷款机会进行尽职调查 [4] - 在利率可能下降的环境下，借款人倾向于新交易并规避包含重大提前还款保护的传统债务，公司管道饱满，预计能在保持信贷纪律的同时实现强劲增长 [10] - 公司战略性投资于人员和技术，为长期成功奠定基础 [15] - 积极减少在纽约租金稳定或租金控制多户住宅投资组合中的风险敞口 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贷款购买和发放管道非常庞大，为未来几个季度带来鼓舞人心的机会 [4][10] - SBA业务量在政府停摆前已呈现月度增长态势，预计政府重启后经过数月（如六个月）能恢复至正常水平 [8][24] - 当前利率环境可能导致提前还款增加，对贷款增长构成挑战，但公司对两个业务领域的量和机会抱有预期 [52] 其他重要信息 - 首席财务官Richard Cohen将于本月底离职，由原公司控制官Santino Delmolino接任，管理层强调团队深度并对其能力充满信心 [27][28] - 专业费用环比增加，原因包括临时员工、与新贷款产品相关的法律费用以及一般性费用上涨，部分为临时性因素 [25] - 实际税率本季度较低，主要由于马萨诸塞州和加利福尼亚州分配法变更以及股票授予相关的税收优惠，预计未来有效税率将在31%至32%之间 [53][54] 问答环节所有提问和回答 问题: 与NUITY的成本结构安排变更详情 - 自2023年10月1日起，成本结构从分润模式改为按提交贷款笔数收取固定费用，此结构已持续四个季度 [20] 问题: 对下一季度SBA贷款销售收益的展望 - 由于政府停摆等变量，难以精确预测，但停摆前业务量已逐月回升，预计政府重启后数月内可恢复，产品需求依然旺盛 [24] 问题: 专业费用增加的原因 - 包括临时员工顶替休假人员、与新保险小企业贷款产品相关的法律费用以及一般费用上涨，部分因素不会持续 [25] 问题: 贷款人融资业务（特别是近期行业新闻背景下）的资产质量看法 - 业务模式与新闻中涉及的间接融资不同，公司对每笔贷款进行独立核保，交易结构为破产隔离特殊目的实体，并采取严格防欺诈措施（如第三方背景调查、独立留置权验证、文件保管、日常监控），对资产质量非常满意，特别是低贷款价值比 [42][44][45] 问题: 本季度及未来贷款净增长的可见度 - 本季度提前还款额较高（购买贷款组合净增2200万美元，但支付和摊销达122亿美元），部分源于主动减少纽约租金稳定资产风险敞口，利率下降环境可能持续推动提前还款，但发放和购买贷款管道饱满，预计未来量能可观 [48][50][52] 问题: 本季度实际税率较低的原因及未来展望 - 原因包括马萨诸塞州和加州分配法变更，以及第一季度股票授予带来的税收优惠，预计未来有效税率在31%至32%之间 [53][54]

业绩总结 - 总贷款额为3.205亿美元[4] - 净收入为2250万美元[4] - 每股收益（基本）为2.72美元，稀释后为2.67美元[4] - 股本回报率为17.64%[4] - Q1 FY26的净收入为$22,541千，相较于Q4 FY25的$25,215千下降了10.6%[72] 贷款和资产数据 - 贷款组合总余额为37.52951亿美元，平均余额为41.6万美元[6] - 不良资产总额为3,379.3万美元，房地产拥有权（REO）为127.9万美元[30] - 截至2025年9月30日，国家贷款组合总额为3,619,617千美元，整体加权平均贷款价值比率（WA LTV）为48%[35] - 直接发放贷款的余额为490,770千美元，WA LTV为53%[37] - 购买贷款的余额为2,406,506千美元，WA LTV为49%[37] - 在国家贷款组合中，40%以下的WA LTV贷款占总额的31%[37] 利率和收入 - 自9月30日2025年以来，贷款的加权平均利率为7.98%[4] - 净利息利润率为4.59%[4] - Q1 FY26的净利息收入为$48,192千，相较于Q4 FY25的$53,930千下降了10.6%[74] - Q1 FY26的交易利息收入为$2,669千，相较于Q4 FY25的$3,768千下降了29.2%[74] 存款和准备金 - 2025年9月30日，零售银行中心的存款余额为1,086,246千美元，平均加权利率（WAR）为3.19%[49] - 2025年9月30日，存款组合总额为3,250,385千美元，WAR为3.61%[49] - 2025年9月30日，贷款中有利息准备金的比例为78%，平均准备金持续时间为5.22个月[44] 未来展望和其他信息 - Q1 FY26的总UPB为$2,578.0百万，相较于Q4 FY25的$2,554.3百万增长了0.9%[64] - Q1 FY26的其他非利息收入为$4,683千，相较于Q4 FY25的$4,119千增长了13.7%[76] - Q1 FY26的国家贷款组合中，100%的贷款都有底线，平均底线为7.48%[70] - Q1 FY26的购买贷款总回报率为8.35%[66] - Q1 FY26的贷款组合中，购买贷款的回报率为8.21%[66] - Q1 FY26的贷款组合中，定期还款的比例为73%[66] - Q1 FY26的加速摊销利息和费用确认率为0.33%[66]