公司动态 - 比特币巨量囤积公司Strategy于周五保住了其在纳斯达克100指数中的位置 [1] - 公司已在该基准指数中持续存在长达一年 [1] 市场与分析师观点 - 分析师对其商业模式提出了质疑 [1]

纳斯达克100指数调整与Strategy公司 - 比特币持仓巨头Strategy公司于12月12日保住了其在纳斯达克100指数中的位置 该公司已在该基准指数中持续一年 [1] - 纳斯达克宣布移除Biogen、CDW Corporation、Globalfoundries、Lululemon Athletica、On Semiconductor和Trade Desk等六家公司 [2] - 纳斯达克宣布新增Alnylam Pharmaceuticals、Ferrovial、Insmed、Monolithic Power Systems、Seagate Technology和Western Digital等六家公司 [2] - 此次纳斯达克指数调整预计将于12月22日生效 [4] Strategy公司的业务模式与市场争议 - Strategy公司最初是一家名为MicroStrategy的软件公司 于2020年转型为比特币投资公司 [3] - 该公司于去年12月被纳入纳斯达克100指数 并被归类在科技子类别下 [3] - 一些市场观察人士认为 其先买后持有的比特币业务模式更类似于投资基金 并已催生数十家模仿者 [1] - 分析师对其业务模式的可持续性提出了质疑 [1] 行业监管与指数审查动态 - 市场对加密资产国库公司的可持续性担忧日益增加 这些公司的股价已被证明对比特币的波动极为敏感 [2] - 全球指数提供商MSCI也对其基准指数中数字资产国库公司的存在表示担忧 [3] - MSCI计划在明年1月决定是否将Strategy及类似公司从其指数中排除 [3]

近期股价表现与市场对比 - 公司股票在最新交易时段收于176.50美元，较前一交易日下跌3.71% [1] - 公司股价表现逊于大盘，同期标普500指数下跌1.07%，道琼斯指数下跌0.51%，纳斯达克指数下跌1.69% [1] - 在过去一个月中，公司股价累计下跌12.1%，而同期金融板块上涨2.46%，标普500指数上涨0.94% [1] 即将发布的财报与分析师预期 - 市场关注公司即将发布的财报，分析师预计其每股收益为46.02美元，同比增长1538.13% [2] - 分析师预计公司季度营收为1.196亿美元，较上年同期下降0.91% [2] - 对于全年业绩，市场普遍预期每股收益为78.04美元，同比增长1261.31%，预期营收为4.731亿美元，同比增长2.08% [3] 估值与行业对比 - 公司目前的远期市盈率为2.35倍 [6] - 公司所处行业的平均远期市盈率为12.42倍，显示公司估值相对行业有较大折扣 [6] - 公司所属的金融-综合服务行业，在Zacks行业排名中位列第85位，处于所有超过250个行业中的前35% [6] 分析师评级与模型 - 公司目前的Zacks评级为3级（持有）[5] - Zacks评级模型根据分析师预测修正制定，评级范围从1级（强力买入）到5级（强力卖出）[5] - 历史数据显示，自1988年以来，获得1级评级的股票平均年回报率为+25% [5] - 在过去一个月中，公司的每股收益共识预期保持稳定 [5]

智通财经APP注意到，一些分析师本周指出，在周五进行的年度成份股调整中，比特币囤积巨头Strategy(MSTR.US)可能面临被纳斯达克100指数剔除的风 险，这源于对其商业模式的质疑，该质疑已对其股价造成压力。 Strategy最初是一家软件公司，但在2020年转向比特币投资。今年早些时候，其市值在一轮火热上涨中达到1280亿美元的峰值，并于去年12月被纳入纳斯达 克100指数的科技子类别。这一决定曾受到一些市场观察人士的质疑，他们认为这种催生了数十家模仿者的先驱商业模式，更像一只投资基金。 Strategy报告称，截至9月30日的三个月实现净利润27.8亿美元，而上年同期为亏损3.402亿美元。这主要得益于一项会计变更，使其可以将所持比特币的升值 确认为收益。与此同时，这家公司的传统软件业务收入仅为1.287亿美元。 折线图显示了过去两年中Strategy和比特币的表现 指数成份调整受到密切关注，因为它们决定了哪些公司能受益于数十亿美元的被动投资者资金流。不过，Strategy创始人迈克尔·塞勒总体上淡化了对可能被 指数剔除的担忧，其他一些分析师也表示，他们预计纳斯达克周五不会删除Strategy。 盈 ...

加拿大丰业银行 (BNS) - 吉姆·克莱默称其为一家“非常优秀”的公司 [1] - 公司于12月2日公布了超预期的第四季度业绩 [1] 比特币与相关策略 - 吉姆·克莱默在被问及微策略公司时，推荐直接持有比特币，而非其衍生品 [1] - 伯恩斯坦分析师Gautam Chhugani于12月8日维持微策略“跑赢大盘”评级，但将目标价从600美元下调至450美元 [2] - 微策略股价在周四下跌0.7%，收于183.30美元 [6] AST SpaceMobile (ASTS) - 吉姆·克莱默认为太空股是纯粹的投机，需注意可能蒙受重大损失的风险 [2] - 公司于11月25日宣布在德克萨斯州和佛罗里达州新增两个制造基地以扩大运营 [2] - 公司股价在周四上涨7.2%，收于84.75美元 [6] DexCom (DXCM) - 吉姆·克莱默表示不想持有德康公司 [3] - 花旗分析师Joanne Wuensch于周四维持德康“买入”评级，并将目标价从75美元上调至77美元 [3] - 公司股价在周四上涨2%，收于68.94美元 [6] NRG Energy (NRG) - 吉姆·克莱默推荐买入NRG能源公司，欣赏其核电业务，并认为公司运营良好 [3] - 瑞银分析师William Appicelli于12月9日首次覆盖NRG能源，给予“买入”评级，目标价211美元 [3] - 公司股价在周四上涨1.5%，收于170.64美元 [6] MercadoLibre (MELI) - 吉姆·克莱默称美客多为“买入”标的，并盛赞其为一家非常优秀的公司 [4] - BTIG分析师Marvin Fong于12月4日重申对美客多的“买入”评级，维持2750美元的目标价 [4] - 公司股价在周四上涨2.5%，收于2,019.81美元 [6] 其他公司股价表现 - 加拿大丰业银行股价在周四上涨0.4%，收于72.92美元 [6]

部分分析师本周指出，由于其商业模式受到质疑并拖累股价，比特币 "囤积巨头" MicroStrategy （MSTR）可能面临在周五纳斯达克 100 指数年度成分股调整中被剔除的风险。 MicroStrategy 最初为一家软件公司，2020 年转型为比特币投资主体。今年早些时候其股价曾大幅飙 升，市值一度达到 1280 亿美元，并于去年 12 月被纳入纳斯达克 100 指数的科技子板块。 这一纳入决定当时就遭到部分市场观察人士质疑，他们认为，这家开创了独特商业模式（已催生数十家 效仿者）的公司，其业务本质更接近投资基金，而非传统科技企业。 该公司财报显示，截至 9 月 30 日的三季度净利润达 27.8 亿美元，而去年同期为亏损 3.402 亿美元，这 一扭亏主要得益于会计准则变更，使其能够将比特币持仓的增值计入收益。与此同时，其传统软件业务 的营收仅为 1.287 亿美元。 盈透证券首席市场分析师史蒂夫・索斯尼克表示："如果 MicroStrategy 被认定为控股公司或加密货币企 业，而非其传统的软件公司属性，那么它就有可能被剔除出指数。" 美国科技媒体 The Information 9 月曾报道，纳斯 ...

纳斯达克100指数年度调整与MicroStrategy潜在风险 - 比特币持仓巨头MicroStrategy可能在12月13日周五的纳斯达克100指数年度调整中被剔除 其商业模式问题已对其股价造成压力 [1] - 纳斯达克交易所运营商拒绝对周五的公告前发表评论 [4] - 指数调整受到密切关注 因其决定了哪些公司能受益于数十亿美元的被动投资资金流 [6] MicroStrategy的业务模式与财务表现 - 公司最初为软件公司MicroStrategy 于2020年转型为比特币投资公司 去年12月被纳入纳斯达克100指数的科技子类别 [2] - 公司报告截至9月30日的三个月净利润为27.8亿美元 而去年同期亏损3.402亿美元 这主要得益于一项允许其确认比特币持仓收益的会计变更 [3] - 公司位于弗吉尼亚州的传统软件业务收入仅为1.287亿美元 [3] - 有市场观察人士质疑 其开创性的商业模式更类似于投资基金 并催生了数十家模仿者 [2] 市场对数字资产国债公司及MicroStrategy的担忧 - 市场对加密货币国债公司商业模式的可持续性担忧加剧 其股价已被证明对比特币的波动极其敏感 [7] - MicroStrategy股价较其2024年峰值下跌65% 年初至今下跌36% 而比特币今年仅下跌3.6% [7] - 截至12月12日周四 公司市值已降至527亿美元 而其持有的比特币价值超过610亿美元 [7] - 有分析指出 如果公司被认定为控股公司或加密货币公司 而非传统的软件公司 则容易被指数剔除 [4] - 据报道 纳斯达克一直在收紧对其上市的数字资产国债公司的要求 [5] 分析师观点与公司态度 - 公司创始人Michael Saylor通常对潜在的指数剔除风险不予理会 [6] - 部分分析师预计纳斯达克不会在周五剔除MicroStrategy [6]

迈克尔·塞勒的比特币战略与愿景 - 迈克尔·塞勒在比特币MENA 2025会议上阐述其核心观点，认为比特币是“数字资本”，是一种得到美国政府及主要金融监管机构（在特朗普总统任内）有效认可的优质抵押品 [2] - 塞勒指出美国银行已开始托管比特币并发行比特币支持的信贷，鉴于美国金融政策的全球影响力，这标志着一个全球监管转折点 [2] - 塞勒旗下公司MicroStrategy（NASDAQ: MSTR）的战略目标是“买入所有卖家愿意出售的比特币”，并将自身定位为第一家将波动性数字资本（BTC）转化为稳定、能产生收益的数字信贷的数字国库 [3] - 塞勒认为，比特币是长期且具有波动性的资产，而信贷能提供可预测的现金流，这正是许多投资者所偏好的 [3] - 塞勒的最终愿景是，比特币支持的信贷将形成一个全球自由市场收益率曲线，其竞争力将超越传统货币市场，并且每个主要经济体最终都需要比特币国库公司来修复其破损的储蓄体系 [7] MicroStrategy的信贷产品与价值主张 - MicroStrategy的信贷产品（STRK, STRF, STRD, STRE, STRC）被设计为永续、高收益、比特币支持的金融工具，类似于优先股或债券 [4] - 塞勒的核心论点是，MicroStrategy创造的是“作为产品的信贷”，这与仅为融资而发行的传统公司债券不同 [5] - 由于比特币会随时间增值，塞勒认为比特币支持的信贷从根本上优于由贬值资产支持的信贷 [6] - 塞勒进一步声称，发行信贷能使MicroStrategy增加其每股对应的比特币持有量，实质上为投资者提供了为长期持有者设计的“杠杆化比特币权益” [6] 彼得·希夫的批评观点 - 比特币批评者彼得·希夫驳斥了塞勒的愿景，认为其不切实际，声称不可能在消除比特币波动性的同时保证永续的10%收益率 [5] - 希夫还断言，比特币获得的政治支持并非基于其基本面，而是源于政客们“为那些帮助他们当选的人提供便利” [5]

公司近况与战略 - 公司MicroStrategy（后更名为Strategy）自2020年开始积累比特币 即使在当前加密货币市场低迷时期也未停止购买[1] - 公司近期加倍了其长期收购操作 于上周购买了10,624枚比特币[2] - 公司目前持有660,624枚比特币 是全球最大的企业比特币储备公司[3] 与MSCI的争议 - 公司致信MSCI 批评其将资产负债表数字资产占比超过50%的公司排除在指数外的提议 称该提议是“误导性的”、“歧视性的”、“武断的”且“不可行的”[3] 管理层观点与行业动态 - 公司执行主席Michael Saylor在比特币MENA会议上发表主题演讲 进一步推广比特币 并称公司打算“买下所有比特币”[4] - Saylor将比特币描述为“数字资本” 并称其是数字资本和信用新时代的基石[5] - Saylor指出 包括美国银行、富国银行、摩根大通和花旗集团在内的美国主要银行已从怀疑转向接纳比特币 美国行政及监管机构也已公开表示支持比特币[5] - Saylor认为比特币是一种能产生收益的信用工具 未来甚至可能成为数字信用体系的基石 类似于黄金几个世纪以来作为信用工具基础的角色[6] 外界批评与争议 - 经济学家兼对冲基金经理Peter Schiff抨击Saylor 称其是比已破产的加密货币交易所FTX创始人Sam Bankman-Fried“更大的骗子”[7][8]

比特币价格与市场表现 - 比特币价格再度跌破9万美元关口，现报89712.05美元 [1] - 比特币概念股在周四普遍下跌 [1] 相关公司股价表现 - Iren Ltd (IREN.US) 股价下跌超过6% [1] - Coinbase (COIN.US) 股价下跌超过3.6% [1] - MicroStrategy (MSTR.US) 股价下跌超过6% [1] - Circle (CRCL.US) 股价下跌超过2% [1] - Marathon Digital Holdings (MARA.US) 股价下跌超过5.6% [1]