文章核心观点 投资者决策常依赖华尔街分析师建议，媒体报道分析师评级变化会影响股价，但券商建议可靠性存疑，结合Zacks评级与券商平均推荐评级（ABR）做投资决策更有利，当前微芯科技ABR显示可买入，但Zacks评级为强烈卖出 [1][4][16] 微芯科技ABR情况 - 微芯科技当前ABR为1.55（1 - 5代表强烈买入到强烈卖出），由20家券商实际推荐计算得出，近似强烈买入与买入之间 [2] - 20条推荐中14条为强烈买入、1条为买入，分别占比70%和5% [3] 券商推荐建议分析 - 仅依据ABR做投资决策不明智，多项研究显示券商推荐在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力股票方面效果有限 [4] - 券商因自身利益对股票评级有强烈积极偏差，每给出一条强烈卖出推荐会给出五条强烈买入推荐 [5] - 券商利益与散户投资者并不总是一致，其推荐难指示股价实际走向，ABR可用于验证自身研究或作为预测股价走势的指标 [6] Zacks评级与ABR对比 - Zacks评级将股票分为五类（1 - 5代表强烈买入到强烈卖出），是可靠的短期股价表现指标，结合ABR验证有助于做出盈利投资决策 [7] - ABR仅基于券商推荐计算，通常显示为小数；Zacks评级是量化模型，利用盈利预测修正，显示为整数 [9] - 券商分析师推荐常过度乐观，因雇主利益给出比研究支持更有利评级，误导投资者；Zacks评级由盈利预测修正驱动，股价短期走势与盈利预测修正趋势强相关 [10][11] - Zacks评级在所有券商分析师提供当年盈利预测的股票中按比例分配等级，始终保持五个等级平衡；ABR不一定及时，而Zacks评级能快速反映分析师盈利预测修正，及时指示未来股价走势 [12][13] 微芯科技投资分析 - 微芯科技当前年度Zacks共识预测在过去一个月下降6.3%至4.95美元 [14] - 分析师对公司盈利前景悲观，一致下调每股收益预测，可能导致股价近期下跌 [15] - 共识预测近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素使微芯科技获Zacks评级5（强烈卖出），对其相当于买入的ABR应持谨慎态度 [16]

文章核心观点 - 分析影响Microchip Technology股票近期表现的关键因素，其Zacks Rank为5（强烈卖出），可能在短期内跑输大盘 [1][18] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -7.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +3.1%，所属Zacks半导体 - 模拟和混合行业上涨2.1% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司盈利预测变化，因股票公允价值由未来盈利流现值决定，盈利预测上调会使股票公允价值上升，推动股价上涨 [3][4] - 本季度公司预计每股收益0.61美元，同比变化 -62.8%，过去30天Zacks共识预测变化 -38.1% [5] - 本财年共识盈利预测4.95美元，较上一年变化 -17.8%，过去30天该预测变化 -6.3% [6] - 下一财年共识盈利预测3.16美元，较预计一年前报告变化 -36.1%，过去一个月该预测变化 -31.8% [7] - 公司Zacks Rank为5（强烈卖出） [8] 营收增长预测 - 了解公司潜在营收增长至关重要，因长期来看不增加营收就难以增加盈利 [9] - 本季度公司共识销售预估13.3亿美元，同比变化 -40.6%；本财年和下一财年预估分别为76.8亿美元和62.8亿美元，变化分别为 -8.9%和 -18.3% [10] 上次报告结果和意外情况历史 - 公司上一季度报告营收17.7亿美元，同比变化 -18.6%，每股收益1.08美元，去年同期为1.56美元 [11] - 与Zacks共识预估的17.9亿美元相比，报告营收意外率为 -1.41%，每股收益意外率为 +1.89% [12] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预估，仅一次超过共识营收预估 [13] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，通过比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，可判断股票是否合理估值 [14][15] - Zacks价值风格评分有助于识别股票是否高估、合理估值或暂时低估，公司该评分等级为F，表明其交易价格高于同行 [16][17]

公司概况 - Microchip Technology (NASDAQ: MCHP) 股价今年大幅下跌，跌幅超过13%[1] - Microchip Technology 是一家半导体行业公司，主要生产用于计算、数据中心和物联网等行业的产品[2] 财务状况 - Microchip Technology 的高库存问题导致其在 Q3’24 总收入同比下降18.6%，而库存继续增加[3] - 公司在去年12月的库存约为13亿美元，季末库存达到185天，显示产品需求疲软[4] - 公司预测本季度收入将在12.2亿至14.5亿美元之间，GAAP每股收益在0.46至0.68美元之间[7] 股价走势 - MCHP 股价走势极为熊市，下一个关注点在于68.40美元，比当前水平低约16%[10]

文章核心观点 行业对基于开源RISC - V的处理器架构需求增加，但商用硅或硬件选择有限 公司推出PolarFire® SoC Discovery Kit填补这一空白 使新兴技术更易被各级工程师获取 还通过学术项目让学生接触先进技术[1][2] 产品介绍 - 产品为用户友好、功能丰富的嵌入式处理和计算加速开发套件 具有四核RISC - V应用级处理器 支持Linux和实时应用 有丰富外设和95K低功耗、高性能FPGA逻辑元件 可快速测试应用概念、开发固件应用、编程和调试用户代码[1] - 基于PolarFire MPFS095T SoC FPGA 有嵌入式微处理器子系统 含基于RISC - V指令集架构的四核64位CPU集群 大L2内存子系统可配置性能或确定性操作 支持非对称多处理模式[3] - 板载支持Microchip的Mi - V生态系统、MikroBUS™扩展头、40针Raspberry Pi®连接器和MIPI视频连接器 扩展板可用I2C和SPI协议控制 含嵌入式FP5编程器用于FPGA编程、调试和固件应用开发[3] 公司目标与意义 - 致力于支持需要低功耗、高性能FPGA架构的嵌入式系统发展 该套件是迈向创建更易获取、智能、安全和高性能计算解决方案的关键一步[2] - 让有经验和新的设计工程师以及大学生能获得低成本RISC - V和FPGA开发平台用于学习和快速创新[2] - 通过学术项目以低价向大学提供套件 确保未来工程师能直接接触先进技术 增强学生实践学习体验 使学术研究与行业趋势接轨[2] 销售渠道与价格 - 除传统销售渠道外 2024年下半年将通过Microchip学术项目试点提供套件[2] - 面向公众售价起于132美元 通过学术项目仅99美元 可联系销售代表、授权全球经销商或访问官网购买[4] 公司概况 - 是智能、互联和安全嵌入式控制解决方案的领先提供商 易用开发工具和全面产品组合助客户优化设计 降低风险、成本和上市时间[5] - 解决方案服务约125,000家工业、汽车、消费、航空航天和国防、通信和计算市场的客户 总部位于亚利桑那州钱德勒 提供优质技术支持、可靠交付和质量[5]

公司概况 - Microchip Technologies (NASDAQ:MCHP)是一家提供微控制器、模拟器件和相关计算机芯片的多元化供应商[1] 销售情况 - 过去几个季度，Microchip的销售额持续增长，但最近出现了明显下滑，销售额在两个季度内下降了22.8%[2] - 公司预测下一个季度的销售额将进一步下滑，预计降幅将达到42.1%[2] 库存管理 - Microchip的库存日益增加，目前库存天数已达到185天，预计将在下一个季度末达到225至230天[5] 资本管理 - 公司计划通过减少资本支出、关闭工厂和实施短期工资削减来管理销售额下降的局面[15] 股东回报 - Microchip的股东回报政策是将调整后的自由现金流的一部分返还给股东，目前计划在下一个季度向股东分配约82.5%的现金，创下公司历史上最大的季度回报[18] 股票估值 - 公司的股票估值在乐观和悲观的贴现现金流分析模型中分别为93.88美元和60.33美元，而当前股价为85.44美元[22] 投资建议 - Microchip将在销售回升或股价大幅下跌的情况下成为投资机会[26] - 目前，公司的销售额下滑趋势仍未见底，股价下跌幅度不足以提供足够的安全边际，因此暂时不建议购买Microchip的股票[27]

ISO/SAE 21434标准 - ISO/SAE 21434标准要求汽车行业加强网络安全措施[1] - Microchip Technology的企业流程通过第三方UL Solutions审核，符合ISO/SAE 21434标准[1] - ISO/SAE 21434标准包含45个安全类别，涵盖了设计电气和电子系统的各个方面[2] - ISO/SAE 21434认证确认企业拥有认证的网络安全管理系统，确保网络安全是组织的重点关注领域[3] - Microchip的汽车业务副总裁表示ISO/SAE 21434认证证明了公司在汽车网络安全方面的高标准[4]

财务表现 - Microchip Technology (MCHP)报告了2024财年第三季度的非GAAP每股收益为1.08美元，超出了Zacks Consensus Estimate 1.89%，但同比下降了30.8%[1] - 销售额为17.7亿美元，同比下降14.8%，低于Zacks Consensus Estimate 1.41%[1] - 非GAAP毛利率同比下降750个基点至63.8%[4] - 研发费用占净销售额的比例同比增加110个基点至13.7%，销售、一般和管理费用占净销售额的比例下降20个基点至8.9%[5] - 经营费用占净销售额的比例同比增加90个基点至22.5%，非GAAP经营利润率同比下降840个基点至41.2%[5] 销售情况 - 混合信号微控制器销售额同比下降18.5%，模拟产品净销售额同比下降29%[2] - 混合信号微控制器、模拟产品和其他产品的销售分别占净销售额的56.4%、24.4%和19.3%[3] - 美洲、欧洲和亚洲的收入分别占净销售额的28.9%、23.5%和47.6%[4] 资本结构和现金流 - 截至2023年12月31日，现金和短期投资总额为2.81亿美元，较9月30日的2.566亿美元增加[6] - 截至2023年12月31日，总债务为57亿美元，较9月30日的60.8亿美元减少[7] - 第三季度经营活动现金流为8.533亿美元，自由现金流为7.938亿美元[8] 股东回报和展望 - 第三季度向股东返还约3.52亿美元，其中包括2.374亿美元的股息和约1.146亿美元的股票回购，公司宣布每股股息为45美分，比去年同期增长25.7%[9] - Microchip预计2024财年第四季度净销售额将在12.25亿至14.25亿美元之间，非GAAP每股收益预计在46美分至68美分之间，非GAAP毛利率预计在59%至61.6%之间，非GAAP经营费用预计在26.9%至30.7%之间，非GAAP经营利润率预计在28.3%至34.7%之间[10]

业绩总结 - 2024年12月季度净销售额为17.66亿美元，环比下降21.7%[6] - 2024年12月季度非GAAP净利润为5.927亿美元，非GAAP每股摊薄收益为1.08美元[7] - 2024年12月季度现金税率为13.2%[9] - 2024年12月季度经营活动现金流为8.533亿美元[15] - 2024年12月31日的总债务减少了3.92亿美元，净债务减少了4.164亿美元[17] - 2024年12月季度调整后的EBITDA为7.962亿美元，占净销售的45.1%[19] - 2024年12月季度非GAAP稀释每股收益为1.08美元，较去年同期下降30.8%[23] - 公司董事会宣布股息增长25.7%，每股为0.45美元[50] - 上一季度，公司以11.46亿美元的价格在公开市场购买了自家股票[50] - 公司支付了2.374亿美元的股息，总现金回报为3.52亿美元，占实际调整后自由现金流的77.5%[50] - 公司的策略是在Microchip内部运行成本有效且一贯稳定的产品，这包括前端和后端，大约40%左右为内部，60%为外部[113] - 公司认为自己的策略非常成功，随着时间的推移，毛利率一直在增加，经历了许多周期后，公司取得了更高的高点和更高的低点[115] - 公司认为PSP计划并没有缓冲他们所看到的波动，主要是因为OEM市场需求非常强劲，客户对订单的持续短缺和非常长的交货期持续存在[120] - 公司表示航空航天和国防市场表现强劲，商用航空和数据中心的一部分（围绕AI平台）也表现良好[125] - 公司财报显示，2024财年中期指导值较2023财年下降约9.5%[131] - 公司预计2024财年的资本支出为3亿至3.1亿美元，预计2025财年的资本支出将较低[140] - 公司看到几乎所有地理区域和几乎所有终端市场都出现了疲软[195] 用户数据 - 2023年12月31日库存余额为13.1亿美元，库存天数为185天，较上一季度增加18天[12] - 2024年3月季度预计库存天数将在225至230天之间[13] - 我们的分销库存在12月季度末增长到37天，与9月季度末的35天相比[35] - 公司表示目前难以预测市场需求的具体走势，也无法预测交货时间何时会延长[87] - 公司表示目前的产能利用率是一个重要影响因素，预计下一季度的毛利率将受到影响[92] - 公司对于未来市场复苏的速度和形式表示无法给出明确预测[97] - 公司认为市场复苏的形式将受多种因素影响，包括库存消耗情况、宏观经济状况等[100] 未来展望 - 3月季度的资本回报率将增加到82.5%，目标是到2025年3月季度将调整后的自由现金流的100%返还给股东[25] - 公司预计短期内将保持较低的交货时间[89] - 公司计划在未来四个季度内将向股东返还调整后自由现金流的500个基点，直到达到100%[54] - 公司预计2024财年和2025财年的资本投资将较低，尽管我们为长期业务增长做准备[37] - 公司表示，当前的收入下降主要是由于销量下降，而不是价格下降[68] - 公司表示，当前的收入调整不是因为价格，价格是稳定的[69] 新产品和新技术研发 - 公司的平均交货时间从2023年初的约52周降至2023年底的约8周[38] - 公司结束了PSP计划，不再接受新订单，现有订单将自然结束[179] - 设计活动处于非常高的水平[191] 市场扩张和并购 - 全球各地区和大部分终端市场都疲软，客户继续应对不确定的商业环境和经济活动放缓的影响[28] - 许多客户在12月季度末实施了延长关闭或停产，以管理其运营活动[29] - 我们相信在我们的直接客户和经销商、间接客户以及有些情况下我们客户的客户中，都存在库存去化的情况[30] - 公司表示，当前市场条件下能提供的可见度非常有限[79] - 公司表示，当前的收入下降主要是由于销量下降，而不是价格下降[68] - 公司表示，当前的收入调整不是因为价格，价格是稳定的[69] 其他新策略 - 公司的内部扩产行动仍处于暂停状态，全球工厂将在3月和6月季度各停产两周，以控制库存的增长[36] - 公司在最近一轮要求员工减薪10%时，对员工传达了何种信息以及何时可能会根据一些收入或绩效指标来收回这部分薪酬[101] - 公司并没有通常情况下要求客户提前支付现金[184] - 公司与供应商有一些预付款和合同义务，这些款项是可以谈判的[186]

财务表现 - Microchip Technology (MCHP) 2023年第四季度营收为17.7亿美元，同比下降18.6% [1] - 每股收益为1.08美元，较去年同期的1.56美元有所下降 [1] - 公司营收低于Zacks Consensus Estimate的17.9亿美元，营收出现-1.41%的惊喜 [2] - 每股收益超出预期，为1.06美元 [2] 财务健康 - 投资者关注公司的财务健康状况，关键指标对于预测股价表现至关重要 [3] - 与去年同期和分析师预期进行比较，有助于投资者更好地预测股价表现 [4] 产品销售额 - 混合信号微控制器的净销售额为9.952亿美元，较五位分析师平均预估的9.9482亿美元略高 [5] - 其他产品的净销售额为3.399亿美元，较五位分析师平均预估的2.8435亿美元有所增长 [6] - 模拟产品的净销售额为4.306亿美元，较五位分析师平均预估的4.9955亿美元下降了29% [7] 股票表现 - Microchip Tech股票过去一个月的回报率为+0.7%，略低于Zacks S&P 500综合指数的+1.6% [8]

文章核心观点 - 介绍Microchip Technology季度财报情况，分析股价走势及未来展望，提及同行业Analog Devices预期业绩 [1][5][11] Microchip Technology财报情况 - 季度每股收益1.08美元，超Zacks共识预期的1.06美元，去年同期为1.56美元，此次财报盈利惊喜为1.89%，过去四个季度超共识每股收益预期两次 [1][2] - 截至2023年12月季度营收17.7亿美元，未达Zacks共识预期1.41%，去年同期为21.7亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [3] Microchip Technology股价表现 - 自年初以来股价下跌约5.5%，而标准普尔500指数上涨1.6% [4] Microchip Technology未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景及盈利预期修正趋势，借助Zacks Rank工具判断 [4][5][6] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [7] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.95美元，营收16.8亿美元，本财年共识每股收益预期为5.27美元，营收80.2亿美元 [8] 行业情况 - 公司所属Zacks半导体 - 模拟和混合行业Zacks行业排名处于底部13%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Analog Devices预期业绩 - 预计即将发布的报告中季度每股收益2.02美元，同比下降26.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计营收25亿美元，较去年同期下降23.1% [11]