公司融资与债务情况 - 2022年2月公司发行3.6亿美元利率为6.75%的2027年到期高级有担保票据，并设立4500万美元的循环信贷安排[105] - 2022年5月修订高级有担保信贷协议，将净杠杆率契约豁免延长至2022年12月31日[104] - 截至2022年6月30日，公司有1.269亿美元无限制现金和4880万美元受限现金[110] - 截至2022年6月30日，公司总债务为5.782亿美元，且遵守所有现行债务契约[110] - 2022年2月4日，公司发行3.6亿美元本金的6.75%优先担保票据，2027年到期[167] - 2022年2月4日，公司签订4500万美元的新高级担保循环信贷安排，2027年到期[169] - 公司为购买极地破冰船分别借款1.077亿美元和1.228亿美元，利率分别为5.22%和5.56%[171][172][174] - 截至2022年6月30日，公司应付票据本金余额为80万美元，年利率为1.44%[175] - 截至2022年6月30日，公司长期债务约为5.782亿美元[161] - 截至2022年6月30日，公司营运资金赤字为1.235亿美元，较2021年12月31日的7910万美元有所增加[180] 公司业务运营安排 - 2022年2月加拉帕戈斯群岛旅游配额续约20年[106] - 2022年第二季度公司所有10艘自有船只投入运营[104][107] 公司预订情况 - 2023年的预订量比2019年同期2020年全年的预订量高出26%[109] 公司业务板块构成 - 公司运营两个业务板块，分别是林德布拉德板块和陆地体验板块[103] 公司业绩分析指标 - 公司使用调整后EBITDA、净收益率、入住率和净邮轮成本等非GAAP财务指标分析业绩和财务状况[115] 公司疫情影响情况 - 由于新冠疫情和旅行限制，公司在2020年3月16日至2021年5月31日期间暂停或重新安排了大部分探险行程[107] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年Q2季度旅游收入增至9091万美元，较2021年同期增加7564.4万美元；上半年旅游收入增至1.58756亿美元，较2021年同期增加1.41709亿美元[131][133][134] - 2022年Q2季度旅游成本增至6249.9万美元，较2021年同期增加4310.8万美元；上半年旅游成本增至1.20447亿美元，较2021年同期增加9277.7万美元[131][135][136] - 2022年Q2季度一般及行政费用增至2371万美元，较2021年同期增加842.2万美元，增幅55%；上半年增至4434.7万美元，较2021年同期增加1524.7万美元，增幅52%[131][137][138] - 2022年Q2季度销售及营销费用增至1283.9万美元，较2021年同期增加787.7万美元；上半年增至2516.8万美元，较2021年同期增加1770.1万美元[131][139][140] - 2022年Q2季度折旧及摊销费用增至1117.6万美元，较2021年同期增加296.3万美元，增幅36%；上半年增至2235.4万美元，较2021年同期增加589.2万美元，增幅36%[131][141][142] - 2022年Q2季度营业亏损为1931.4万美元，较2021年同期减少1327.4万美元，减幅41%；上半年营业亏损为5356万美元，较2021年同期减少1009.2万美元，减幅16%[131] - 2022年Q2季度净亏损为2855.8万美元，较2021年同期减少717.7万美元，减幅20%；上半年净亏损为7070.6万美元，较2021年同期增加111.1万美元，增幅2%[131] - 2022年Q2季度其他费用增至1020万美元，较2021年同期增加470万美元；上半年增至1830万美元，较2021年同期增加720万美元[143][144] - 2022年第二季度运营亏损为1970万美元，较2021年同期的3100万美元改善了1130万美元[148] - 2022年上半年运营亏损为5320万美元，较2021年同期的5830万美元改善了510万美元[149] - 2022年上半年经营活动净现金为1860万美元，较2021年同期的2180万美元减少320万美元[163] - 2022年上半年投资活动净现金为 -2360万美元，较2021年同期的 -3240万美元有所减少[164] - 2022年上半年融资活动净现金为790万美元，较2021年同期的960万美元有所减少[165] 林德布拉德板块业务数据关键指标变化 - 2022年Q2季度林德布拉德细分市场旅游收入增至6404.7万美元，较2021年同期增加5736.7万美元；上半年增至1.14321亿美元，较2021年同期增加1.07157亿美元[145][146][147] - 2022年第二季度林德布拉德航段可用客夜数为55413，售出客夜数为41423，入住率为75%[158] - 2022年上半年林德布拉德航段可用客夜数为103959，售出客夜数为73607，入住率为71%[158] - 2022年第二季度林德布拉德航段总收益率为每可用客夜1156美元，净收益率为每可用客夜989美元[158] - 2022年上半年林德布拉德航段总收益率为每可用客夜1100美元，净收益率为每可用客夜872美元[158] 陆地体验板块业务数据关键指标变化 - 2022年Q2季度陆地体验细分市场旅游收入增至2686.3万美元，较2021年同期增加1827.7万美元；上半年增至4443.5万美元，较2021年同期增加3455.2万美元[145] - 2022年第二季度陆地体验业务旅游收入为2690万美元，较2021年同期的860万美元增加了1830万美元[150] - 2022年上半年陆地体验业务旅游收入为4450万美元，较2021年同期的990万美元增加了3460万美元[151] - 2022年第二季度陆地体验业务运营收入为40万美元，较2021年同期的运营亏损150万美元改善了190万美元[152] - 2022年上半年陆地体验业务运营亏损为30万美元，较2021年同期的530万美元改善了500万美元[153] 公司优先股情况 - 2020年8月，公司发行8.5万股A类可赎回可转换优先股，截至2022年6月30日，6.2万股优先股仍未赎回[179]

财务数据和关键指标变化 - 二季度末公司拥有1.27亿美元不受限制的现金和4900万美元受限制的现金，总现金1.76亿美元，较一季度末减少900万美元 [28] - 二季度运营产生的现金为正1520万美元，主要得益于船舶层面的盈利、客人为即将到来的航程支付的款项以及未来旅行的定金，但被进一步扩大运营的成本和推动未来预订的营销支出部分抵消 [28] - 运营产生的正现金被840万美元的本金和利息支付以及1600万美元的资本支出（包括约1100万美元与8月即将推出的“国家地理岛民二号”翻新和数字计划相关的增长性资本支出）所抵消 [29] - 二季度EBITDA亏损降至620万美元，而去年二季度亏损2300万美元，2022年一季度亏损2120万美元 [30] - 二季度收入增至9090万美元，去年同期为1530万美元，2022年一季度为6790万美元，较2019年二季度增长19%，主要由于新老业务的定价提高 [30] - 本季度公司普通股股东的净亏损为3000万美元，即每股摊薄亏损0.59美元，去年二季度为3660万美元，即每股摊薄亏损0.71美元，亏损减少60万美元，但被370万美元与更高利率和增加借款相关的额外利息支出部分抵消，本季度折旧较去年同期增加300万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 船舶业务方面，二季度“林德布拉德”板块运营船舶的收入为6400万美元，主要来自北极、加拉帕戈斯群岛和阿拉斯加等地的航线 [31] - 陆地体验业务方面，二季度收入为2690万美元，由“自然栖息地”和“人迹罕至之路”组织的阿拉斯加和美国国家公园之旅、“杜瓦恩”在意大利和法国的自行车之旅以及“经典之旅”在欧洲和拉丁美洲的旅行所带动 [31] - 陆地业务在二季度实现了正EBITDA，旅行者热衷于重返美国国家公园、在意大利和法国骑行以及在欧洲进行徒步旅行 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年的预订量比2019年同期（疫情前）高出26%，但与5月的更新相比，增长速度有所放缓 [14][41] - 每周的预订量继续超过2019年同期，表明存在大量被压抑的探索世界的需求 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在完善销售漏斗的方法，采用平衡的全渠道营销方法，将付费和自然数字营销策略与传统的邮件和电子邮件营销活动相结合 [14] - 公司正在对预订系统、网站和CRM功能进行全面升级，预计年底前过渡到新的Seaware预订平台 [15] - 公司欢迎Noah Brodsky担任新的首席商务官，负责公司所有创收活动，包括销售、营销和合作职能 [16] - 公司对“岛民二号”进行了升级改造，预计8月底投入使用，为客人在加拉帕戈斯群岛提供终极探险体验 [17] - 公司发展陆地业务的战略是为客人提供一站式的冒险旅行服务，并通过跨公司营销挖掘未来潜力 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为世界几乎已完全重新开放，客人准备好再次旅行，公司的产品符合客人对冒险和有意义体验的需求，为业务带来了顺风 [23] - 虽然挑战仍然存在，但目前的挑战比过去有所减轻，公司团队已经能够熟练应对 [23] - 公司预计通过提高船舶和陆地业务的利用率和增加旅行次数来继续扩大运营，尽管存在一些地理限制，但公司有信心在第三季度实现盈利 [37] - 公司拥有充足的流动性来应对短期逆风，凭借强大的预订地位、扩大的船队和更广泛的产品供应，有望在疫情前的基础上取得更好的业绩，并利用对真实冒险旅行不断增长的需求 [38] 其他重要信息 - 本季度公司所有10艘船舶均投入全球航线运营，这是自2020年3月疫情爆发以来首次所有船舶都搭载客人 [6] - 尽管COVID病例时有增加，但公司船员训练有素，能够妥善处理，公司将继续评估和修改相关协议，确保船员和客人的安全 [10] - 受俄乌冲突影响，8次航程需要重新规划，影响了500多名预订客人，截至目前，公司已成功将72%的客人重新预订到2022 - 2023年的其他航程 [11] - 由于日本的邮轮限制，“国家地理决心号”的5次行程需要重新安排，约300名客人受到影响，目前公司已保留了近70%的客人在2022 - 2023年的行程 [12][13] - 燃料成本较2019年水平上涨超过110%，全球供应链管理导致运输成本增加和某些商品价格上涨，公司通过与供应商密切合作和在有利时更多地进行本地采购来降低成本 [19] - 招聘和留住船员，特别是美国旗舰船上的船员，比以往更具挑战性，但公司能够确保船员的数量和质量，以保障运营和客人体验 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2023年预订情况及近期预订是否受CDC政策影响 - 2023年预订增长放缓的原因主要有两个，一是由于COVID病例增加，一些人将明年年初的预订推迟到后期；二是原本预订2023年俄罗斯远东航线的客人因行程变更而取消预订，且尚未重新预订 [42][43] - 此外，2023年许多在2019年仍可接受更多客人的行程现在已经满员，这也是增长放缓的一个因素 [44] - 短期预订方面，除了因COVID病例增加导致未来几个月取消预订略有增加外，CDC关于返回美国的测试要求规则的改变带来了积极影响，近期短期预订高于以往，人们希望抓住当前机会出行 [45][46] 问题2: 公司的流动性状况以及在经济衰退情况下的表现 - 公司目前拥有1.76亿美元现金，且有大量未来旅行的定金和最终付款，所有船舶都已投入运营，在当前趋势持续的情况下，公司对现金状况有信心 [49] - 回顾2008 - 2009年经济衰退时期，公司当时的入住率约为85%，降至约75%，但仍保持盈利，只需进行少量折扣以维持入住率，并在9 - 12个月内恢复到满负荷运营，公司认为其客人通常较为富裕且有旅行意愿，在经济衰退时仍有较好的应对能力 [50][51] 问题3: 未来预订是否会在下个季度放缓以及预订情况在人口统计学和重复客人方面的变化 - 难以确定未来预订是否会放缓，这取决于更广泛的世界形势，但最近几周的预订趋势有所改善，关键在于取消预订的水平以及原本预订俄罗斯航线的客人是否会在本季度末前重新预订 [55][56] - 目前预订趋势的变化主要是直接业务比旅行社业务略有增加，国内预订比以往更高，且2022年的预订比2019年同期更多，在人口统计学（如年龄）和重复客人与非重复客人比例方面，近六个月变化不大 [58][59] 问题4: 新增的“史诗之旅”航线的原因 - “史诗之旅”航线受欢迎是因为新船舒适且设施完备，以及公司对这些跨越多个纬度的航线的营销方式，展示了船舶本身作为目的地的特点，同时公司也希望在船舶往返两极时尽量提高载客率 [60] 问题5: 公司是否会从第三季度开始实现季度盈利以及影响盈利的最大变量 - 公司预计第三季度将实现盈利，除非未来几个月出现大量取消预订的情况 [65] - 2023年公司预计将是一个正常的年份，预订情况良好，所有船舶将按计划运营，有望实现全面的盈利增长 [66] - 2022年第四季度情况较为特殊，由于“决心号”行程调整，该船年底的入住率较低，且第四季度通常不是盈利较高的季度，因为部分船舶会进行检修，该季度的盈利将取决于“决心号”新行程的销售情况和取消预订的水平 [67][68] 问题6: 林德布拉德板块的交叉营销和共享服务是否已经开始发挥作用以及陆地业务中各收购公司的表现 - 公司通过整合各业务的营销专家并分享最佳实践，提高了陆地公司营销的有效性，各陆地公司都呈现出积极的发展势头，其中“杜瓦恩骑行与探险”表现突出，得益于疫情后人们对骑行兴趣的增加 [72] - “人迹罕至之路”在美国国家公园的业务表现良好，“经典之旅”也在逐步提升，各陆地业务在不同季度有不同的旺季，预计未来都将实现较好的盈利 [73][74] 问题7: 上半年的重启成本和健康安全成本情况以及何时会降低 - 大部分重启和健康安全成本已经降低，目前仍存在一些与测试、船员旅行和隔离相关的小额成本，但不构成重大影响 [76] - 随着船舶利用率的提高，可能会有一些启动成本，但公司认为总体上会回到更正常的成本水平，目前成本方面的主要挑战是燃料成本的上涨 [77]

公司业务运营情况 - 2022年第一季度公司在9艘自有船只上为客人提供探险旅行服务[101][104] - 2022年2月25日，公司在加拉帕戈斯群岛的旅游配额续约20年[103] - 公司运营两个业务板块，分别是林德布拉德板块和陆地体验板块[100] 公司融资情况 - 2022年2月4日，公司发行3.6亿美元利率为6.75%的2027年到期高级有担保票据，并签订4500万美元循环信贷安排[102] - 2022年2月4日，公司发行3.6亿美元6.75%的高级有担保票据，年利率6.75%，2027年到期[153] - 2022年2月4日，公司签订新的高级有担保循环信贷安排，承诺本金总额4500万美元，2027年到期[155] 公司预订情况 - 2022年下半年的预订量比2019年同期多50%，比2020年多32%[106] 公司资金状况 - 截至2022年3月31日，公司有1.548亿美元无限制现金和3000万美元受限现金[107] - 截至2022年3月31日，公司总债务为5.841亿美元，且遵守所有现行债务契约[107] - 截至2022年3月31日，公司长期债务约为5.841亿美元[148] - 截至2022年3月31日，公司营运资金赤字为8910万美元，2021年12月31日为7910万美元[166] 公司财务指标定义 - 公司使用调整后息税折旧摊销前利润、净收益率、入住率和净邮轮成本等非公认会计准则财务指标分析业绩和财务状况[114] - 调整后息税折旧摊销前利润是净收入（亏损）排除折旧和摊销、净利息费用等项目后的数值[116] - 可用客夜是衡量运力的指标，代表每间客舱双人入住（单人间为单人入住）乘以该期间的邮轮天数[118] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司旅游收入为6784.6万美元，较2021年同期的178万美元增加6606.6万美元[129][130] - 2022年第一季度公司旅游成本为5794.7万美元，较2021年同期的827.9万美元增加4966.8万美元[129][131] - 2022年第一季度公司一般及行政费用为2063.7万美元，较2021年同期的1381.2万美元增加682.5万美元，增幅49%[129][132] - 2022年第一季度公司销售及营销费用为1232.9万美元，较2021年同期的250.6万美元增加982.3万美元[129][133] - 2022年第一季度公司折旧及摊销费用为1117.8万美元，较2021年同期的824.9万美元增加292.9万美元，增幅36%[129][134] - 2022年第一季度公司经营亏损为3424.5万美元，较2021年同期的3106.6万美元增加317.9万美元，增幅10%[129] - 2022年第一季度公司净亏损为4214.8万美元，较2021年同期的3386.3万美元增加828.5万美元，增幅24%[129] - 2022年第一季度公司调整后EBITDA为亏损2122万美元，较2021年同期的亏损2082万美元增加40万美元，增幅2%[136][142] - 2022年第一季度，可用客夜数为48,546，售出客夜数为32,184，入住率为66%[145] - 2022年第一季度，毛收益率为每可用客夜1,036美元，净收益率为每可用客夜739美元[145] - 2022年第一季度，运营亏损为33,569,000美元，2021年同期为27,296,000美元[145] - 2022年第一季度，净运营现金流为520万美元，2021年同期使用运营现金流690万美元，增加1210万美元[150] - 2022年第一季度，投资活动使用现金流750万美元，2021年同期为1070万美元[151] - 2022年第一季度，融资活动提供现金流1450万美元，2021年同期使用融资现金流50万美元[152] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度Lindblad部门旅游收入为5027.4万美元，较2021年同期的48.4万美元增加4979万美元[136][137] - 2022年第一季度Land Experiences部门旅游收入为1757.2万美元，较2021年同期的129.6万美元增加1627.6万美元[136][139] 利率影响 - 基于2022年3月31日未偿还的浮动利率债务余额，与浮动利率债务工具相关的伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）假设提高100个基点，将使公司年度利息支出增加约230万美元[169]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度末，公司拥有1.55亿美元无限制现金和3000万美元受限现金，总计1.85亿美元，较去年年底增加1200万美元，主要源于债务再融资获得的850万美元净现金流入和990万美元的运营现金流入 [27] - 第一季度，公司实现营收6780万美元，而去年同期仅为180万美元，本季度Lindblad业务板块运营收入为5030万美元，陆地体验业务板块收入为1760万美元 [29] - 第一季度EBITDA亏损2120万美元，与去年同期亏损水平相当，主要因运营费用增加6630万美元，其中旅游成本增加4970万美元，销售和营销成本增加980万美元，G&A支出增加680万美元 [30] - 第一季度公司普通股股东净亏损4300万美元，即每股摊薄亏损0.85美元，去年同期净亏损3450万美元，即每股摊薄亏损0.66美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 船舶运营方面，南极航季取得成功，尽管Omicron变种快速传播，公司仍完成所有预定航程，新极地船舶表现出色，预订量增加，2022 - 2023南极航季预订情况良好 [9][10] - 陆地业务方面，公司收购相关企业后，可触达市场大幅增加，预订势头强劲，满足客人探索世界的需求 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2019年同期相比，2022年下半年预订量领先50%，2023年全年预订量领先32%，反映出公司运力增加、客人重新预订以及预订环境强劲等因素 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为全球领先的冒险旅行平台公司，通过扩大船队规模、多元化产品组合以及发展陆地业务来实现这一目标 [15] - 公司推进数字计划，包括新预订系统、CRM、网站和营销分析能力的建设，以提升营销水平，吸引更多客人 [16][17] - 公司注重环保和教育使命，通过与媒体合作等方式，提高客人对环境保护的认识 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对冒险旅行行业和公司前景持乐观态度，认为客人对旅行的热情高涨，公司拥有强大的预订基础、扩大的船队和多样化的产品，有望在未来实现增长 [21] - 尽管第一季度受Omicron变种和俄乌冲突影响，但公司预计第二季度将有所改善，第三季度有望实现盈利 [34][35] 其他重要信息 - 公司成功续签加拉帕戈斯群岛的运营许可，有效期20年，同时推出新船National Geographic Islander 2，提升客人体验 [18][19] - 公司对现有定期贷款和循环信贷安排进行再融资，发行2027年到期的6.75%票据，获得额外财务灵活性 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分解第一季度2100万美元EBITDA亏损情况，以及亏损节奏、4月表现，何时实现EBITDA和自由现金流转正 - 第一季度初公司接近盈利，但Omicron变种导致客人行程推迟，俄乌冲突使燃料价格上涨，以及3次航行取消，导致亏损节奏不佳，但预订趋势向好 [40][41][42] - 公司难以具体比较4月和3月的EBITDA表现，因为船舶运营和运输成本存在差异，但业务整体在改善 [46] - 公司预计第三季度实现正的EBITDA和自由现金流，此前在船舶运营层面已实现正的自由现金流 [43][45] 问题2: 预订模式是否有重大变化 - 预订模式已恢复到接近疫情前水平，平均预订窗口约为9个月，回头客比例在37% - 38%之间 [48] 问题3: 近期客人预订情绪是否有变化，对不同行程的需求是否有波动 - 预订模式正回归疫情前，此前美国阿拉斯加行程需求强劲，现在全球行程需求更加平衡，口罩令解除后预订有所增加 [53] 问题4: 能否分享早期客人反馈，产品或探险旅行的价值是否有结构性变化 - 客人反馈积极，旅行对客人来说是一种“复出派对”，在船上的体验与日常生活不同，公众情绪在过去一个月发生了明显变化 [54] 问题5: 请介绍Islander 2的情况，以及未来进行类似交易和新船建造的意愿 - Islander 2是在疫情期间以有吸引力的价格收购的，可替代原有船只，提升收入，未来暂无其他更换硬件的计划 [55] - 公司认为探险旅行市场将持续增长，会继续评估通过新船建造或收购来扩充船队的机会 [56] 问题6: 极地5级船的能力超出预期，过去推出类似重大产品后，多年内会有哪些积极影响 - 创始人认为这是船舶能力和技术的重大变革，结合了海洋能力、酒店服务和餐饮住宿等优势，客人有探索者的感觉，能通过社交媒体分享体验 [62][63][64] - 新船通常会引起关注和兴奋，此次两艘新船在疫情期间推出，随着客人反馈积极，有望推动业务发展，2022 - 2023南极航季预订情况良好 [65][66][67] 问题7: 取消8次涉及俄罗斯的航行对今年营收和利润有何影响，俄乌冲突是否影响其他欧洲或亚洲行程 - 公司不评论个别航行的影响，但取消这些航行会对营收产生重大影响，部分客人已重新预订，部分推迟或观望 [70] - 冲突初期，波罗的海行程客人有所担忧，部分转向阿拉斯加，但目前情况已稳定，预订在冲突开始一周后恢复并保持积极 [71][72]

船只与业务收购 - 公司运营10艘自有探险船和5艘季节性包租船，2021年9月接收新极地冰级船“国家地理决心号”[276] - 2021年公司从第二份出口信贷协议中提取6170万美元用于支付“国家地理决心号”款项，9月以1330万美元收购“水晶精灵号”游艇并更名为“国家地理岛民二号”[284][285] - 2021年公司完成对“人迹罕至之路”“杜文自行车+冒险公司”和“经典之旅”的收购[286] 政府赠款 - 2021年公司从美国财政部“运输服务冠状病毒经济救济计划”获得2700万美元赠款[287] - 2021年公司根据CERTS法案获得2700万美元赠款[350] 船只运营情况 - 截至2022年1月31日，公司10艘可用船只中的9艘为客人提供探险服务[282][288] 预订量情况 - 2022年下半年预订量比2020年同期提前近20%，2023年预订量比2021年同期提前54%[290] 融资与债务安排 - 2022年2月4日，公司发行3.6亿美元6.75%的2027年到期高级有担保票据，并用所得款项提前还清现有定期贷款和循环信贷安排的所有未偿借款，同时签订新的4500万美元循环信贷安排[291] - 2021年6月，公司进一步修订出口信贷安排，延期1570万美元摊销付款至2021年12月，暂停总净杠杆率契约至2022年3月，提高利率50个基点[293][294] - 2021年4月，公司进一步修订定期贷款和循环信贷协议，延期总净杠杆率契约至2022年3月31日，提高利率利差50个基点[295] - 2022年2月4日，公司发行3.6亿美元6.750%优先担保票据，同时设立4500万美元循环信贷安排[352] - 2022年2月4日，公司发行3.6亿美元本金的6.75%高级有担保票据，用于偿还现有定期贷款和循环信贷安排；未来利息支付2022 - 2026年分别约为3040万、3160万、3070万、2930万和2850万美元，之后为1190万美元[357][358][359] - 2022年2月4日，公司签订新的循环信贷安排，本金4500万美元，2027年2月到期，包括最高500万美元的信用证子安排[360] - 2018年3月27日的第三份修订和重述信贷协议，提供2亿美元高级有担保定期安排和4500万美元高级有担保增量循环信贷安排；2021年12月31日，循环信贷安排有4450万美元未偿还[361] - 2020年8月7日，修订定期安排和循环信贷安排，豁免总净杠杆率契约至2021年6月，定期贷款利率提高125个基点，增加0.75%的LIBOR下限[362] - 2020年12月10日，修订定期安排和循环信贷安排，借入8500万美元新的增量定期贷款，2025年12月11日到期，首年利息实物支付，第三和第四年本金按15%摊销[363] - 2021年4月，进一步修订信贷协议，将总杠杆率契约豁免延长至2022年3月，定期安排（不包括主街贷款安排）和循环信贷安排利率利差提高50个基点[364] - 2020年3月，根据第一份出口信贷协议借款1.077亿美元，用于购买极地冰级船；2021年6月修订，将预定摊销付款延期至2021年12月，总净杠杆率契约豁免延长至2022年3月31日，利率利差提高50个基点[369] 财务关键指标（现金与债务） - 截至2021年12月31日，公司有1.508亿美元无限制现金和2190万美元受限现金，总债务为5.585亿美元[292] - 截至2021年12月31日，公司长期债务约为5.585亿美元[351] - 截至2021年12月31日，公司有1590万美元的包租承诺，其中1380万美元将于2022年到期，210万美元将于2023年到期；有520万美元的经营租赁义务，2022 - 2025年分别到期160万、140万、150万和70万美元；长期债务约为5.585亿美元[357] - 截至2021年12月31日，公司营运资金赤字为7910万美元，而2020年12月31日为正营运资金7340万美元[377] - 截至2021年和2020年12月31日，公司现金及现金等价物（不包括受限现金）分别为1.508亿美元和1.875亿美元[377] - 截至2021年12月31日，与利率上限协议相关的未偿债务名义金额为1亿美元[393] 财务关键指标（收入与成本） - 2021年总旅游收入为1.471亿美元，较2020年的8235.6万美元增加6475.1万美元，增幅79%[317][318] - 2021年旅游总成本为1.245亿美元，较2020年的7293.1万美元增加5155.3万美元，增幅71%[317][320] - 2021年一般及行政费用为6544.5万美元，较2020年的4550.8万美元增加1993.7万美元，增幅44%[317][321] - 2021年销售及营销费用为2848.4万美元，较2020年的2023.1万美元增加825.3万美元，增幅41%[317][322] - 2021年折旧及摊销费用为3952.5万美元，较2020年的3208.4万美元增加744.1万美元，增幅23%[317][323] - 2021年其他费用为1040万美元，较2020年的2150万美元减少1110万美元[324] - 2020年总旅游收入为8235.6万美元，较2019年的3.431亿美元减少2.607亿美元，降幅76%[317][325] - 2020年旅游总成本为7293.1万美元，较2019年的1.666亿美元减少9367.7万美元，降幅56%[317][327] - 2020年销售及营销费用为2023.1万美元，较2019年的5477.2万美元减少3454.1万美元，降幅63%[317][329] - 2020年折旧及摊销费用为3208.4万美元，较2019年的2576.9万美元增加631.5万美元，增幅25%[317][330] - 2021年旅游收入较2020年增加5150万美元，增幅405%至6430万美元；2020年较2019年减少5790万美元，降幅82%至1270万美元[338][340] - 2021 - 2019年综合调整后EBITDA分别为亏损6404.3万美元、亏损5217.2万美元、盈利6661.9万美元[344] - 2021 - 2019年林德布拉德航段可用客夜数分别为75389、51624、221516，入住率分别为81%、89%、91%[347] - 2021 - 2019年林德布拉德航段净收益率分别为6629.2万美元、5410.1万美元、23282.7万美元[348] - 2021 - 2019年林德布拉德航段调整后不含燃料净邮轮成本分别为1.25097亿美元、9380.5万美元、1.64629亿美元[349] - 2021年、2020年和2019年，燃料成本分别占公司旅游收入的4.5%、5.7%和3.0%[391] 财务关键指标（现金流） - 2021 - 2019年经营活动净现金分别为流入3250万美元、流出9230万美元、流入6260万美元[354] - 2021年融资活动提供的净现金为5040万美元，2020年为3.43亿美元，减少2.926亿美元；2020年较2019年的2460万美元增加3.184亿美元[356] 股权相关 - 2020年8月31日，公司发行85000股A系列可赎回可转换优先股，每股1000美元，总收益8500万美元；2021年，5000股优先股及相关应计股息转换为566364股普通股；截至2021年12月31日，优先股可转换为约910万股普通股[376] - 2016年11月公司股票和认股权证回购计划增至3500万美元，自计划启动以来，累计以830万美元回购875,218股普通股，以1470万美元回购6,011,926份认股权证，截至2021年12月31日，回购计划余额为1200万美元[378] 资产结构 - 2021年12月31日，船舶（包括船舶改良和在建船舶）占公司非流动资产的比例超过80%[381] 利率影响 - 基于2021年12月31日未偿浮动利率债务余额，LIBOR利率假设上调100个基点，将使公司年度利息支出增加约430万美元；2022年2月4日再融资后，同样假设下将增加约230万美元[393]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度末，公司拥有1.51亿美元无限制现金和2200万美元受限现金，总现金1.73亿美元，较第三季度末减少1200万美元；经营活动产生的现金为正1100万美元，主要得益于客人为即将到来的航程支付的大量款项和未来旅行的定金，但部分被运营现金使用的增加所抵消 [37] - 第四季度，公司实现收入6560万美元，而去年同期仅为40万美元；EBITDA亏损1370万美元，较去年同期改善610万美元；归属于普通股股东的净亏损为2780万美元，合每股摊薄亏损0.54美元，去年同期净亏损为3100万美元，合每股摊薄亏损0.59美元 [42][43][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度，Lindblad业务板块收入4260万美元，主要来自在南极洲、太平洋西北部、下加利福尼亚州、中美洲和加拉帕戈斯群岛运营的船舶；陆地体验业务板块收入2300万美元，主要得益于自然栖息地的北极熊之旅以及“人迹罕至之路”和DuVine在美国的体验业务的成功 [42] - 自然栖息地在第四季度的明星业务是加拿大丘吉尔的北极熊季节，该业务在第四季度回归并带来了积极的盈利贡献 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年下半年的预订量较2020年疫情前同期增长近20%，2023年的预订量较2020年同期增长54% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续在市场上寻找收购机会，以增加品牌家族的成员，并从价值创造的角度实现增值 [23] - 公司致力于向技术驱动型企业转型，包括升级网站、预订系统，创建更先进的CRM功能，推进动态定价，制作精彩的视频内容并向更广泛和更有针对性的受众分发，以及显著增强报告和分析能力，以推动更好的业务决策 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年受疫情影响，公司运营受到冲击，但在6月恢复航行；尽管业务在Delta和Omicron变种出现时再次面临挑战，但公司通过采取一系列措施，如制定健康安全协议、调整航线等，成功应对了这些挑战 [8][9] - 短期内，由于Omicron变种的影响和地理限制，公司预计第一季度仍将亏损，但随着疫情影响的消退和市场需求的恢复，预计下半年将实现盈利 [49] - 长期来看，公司通过在疫情期间扩大船队容量和多元化产品组合，显著提高了盈利潜力，有望在未来几年实现高于疫情前水平的业绩，并为股东创造更多价值 [32] 其他重要信息 - 公司两艘最新的极地船“国家地理耐力号”和“国家地理决心号”在2021年开启了南极首航季，这两艘船使公司船队的客容量增加了39%，并获得了客人的高度评价 [14][15] - 公司与ABC网络的《早安美国》合作，开展了前往南极洲和加拉帕戈斯群岛的探险活动，通过电视节目向更广泛的受众传播了探险旅行的故事和环境保护的理念 [28][29] - 公司自2019年以来一直保持碳中和，并推出了新的环保项目，如为员工提供的绿色福利计划和“工匠帮助工匠”计划 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2022年全年的业绩表现？ - 由于Omicron变种导致的预订取消，第一季度将出现亏损；第二季度的盈利情况仍不确定，取决于未来两到三个月的取消率；预计下半年在当前环境不变的情况下将实现盈利，但由于疫情的不确定性，无法确定 [54][55] 问题2: 如何考虑增加新的运力？ - 公司一直在寻找增加运力的机会，与拥有船舶的各方保持积极沟通，但目前尚未下达订单 [56] 问题3: 公司在CRM和动态定价方面的工作进展如何？ - 公司正在构建从数据和分析角度以及营销引擎和促销活动方面的基础能力，预计在第三季度会有更多成果；新的预订系统将实现动态定价，有助于提高收益率 [61][62][64] 问题4: 2022年的航线计划是否会恢复正常？ - 公司的目标是恢复所有航线，目前全球各国政府正在减少限制，公司将保持灵活性，根据地理开放情况和客人需求进行调整 [66][67][68] 问题5: 目前仍有哪些市场存在运营限制？ - 俄罗斯和格陵兰是目前对公司运营造成较大阻碍的两个地区；欧洲部分地区也存在一些限制，但预计到夏季情况会有所改善 [71][72] 问题6: 如何考虑在近期继续限制船舶使用还是取消部分限制？ - 预计上半年将以降低的容量运营，主要是为了预留隔离舱；将根据每次航行的情况进行评估，最迟在7月1日恢复100%的容量使用 [75] 问题7: 2023年的预订需求中，来自现有客户重新安排行程、回头客预订新行程和新客户首次预订的比例分别是多少？与疫情早期相比有何变化？ - 目前约40%的预订来自回头客，其余来自新客户；2023年的预订中，只有约11%是使用之前取消行程的旅行信用额度；与疫情早期相比，预订曲线已恢复到历史水平 [81][83] 问题8: 公司收购的业务在恢复全速运营后，预计的正常运营收入是多少？ - 公司未提供收购业务的长期指导，但目标是将这些业务的盈利水平提升到自然栖息地2019年的水平（EBITDA略高于800万美元） [85] 问题9: 自12月以来业务改善的幅度如何？与Delta波期间相比有何不同？ - 公司不会评论每周的预订趋势，但可以认为随着与Omicron变种爆发时间的推移，预订量呈加速增长；Omicron变种传播速度更快，但病例症状比Delta变种更轻，目前其对取消和预订的影响已在过去六周内消退 [90][91] 问题10: 预订时间窗口在短期内是否会缩短？ - 公司的平均预订窗口传统上约为九个月，目前平均时间仍相似，但预订分布更加分散，既有未来三到四个月的短期预订，也有2023年底的长期预订 [93][94] 问题11: 公司的人员配备情况如何？随着航线的增加，能否保持人员稳定？ - 去年年底人员配备最为困难，目前招聘工作进展顺利，公司新聘请了首席人力官；国际船舶和美国船舶的高级岗位人员稳定，美国船队的一些服务岗位仍面临挑战，但船舶人员配备基本符合需求，公司将继续监测 [95][96][98]

船舶资产情况 - 公司拥有10艘自有探险船和5艘季节性包租船，2021年9月购入价值1330万美元的Crystal Esprit游艇，预计2022年投入运营[119][127] 船舶运营情况 - 2021年6月恢复船舶运营，截至11月2日，10艘运营船只中有8艘为客人提供探险服务[125][128] 资金提取情况 - 2021年9月，公司在交付National Geographic Resolution时，根据第二份出口信贷协议提取4620万美元；4月提取1550万美元[126] - 2021年4月和9月，公司在第二出口信贷协议下分别额外借款1550万美元和4620万美元[214] 预订量情况 - 2022年全年预订量比2021年同期高出51%，比2020年同期高出25%[132] 现金持有情况 - 截至2021年9月30日，公司拥有1.556亿美元无限制现金和2950万美元受限现金[134] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.556亿美元和1.875亿美元[211] 赠款情况 - 2021年8月，公司获得2100万美元的CERTS法案赠款，适用于年收入损失25%以上的公司[134] - 2021年8月公司获得2100万美元CERTS法案赠款[192] 债务情况 - 截至2021年9月30日，公司总债务为5.618亿美元，且遵守所有现行债务契约[135] - 截至2021年9月30日，公司长期债务约为5.618亿美元[193] - 截至2021年9月30日，公司营运资金赤字为3950万美元，而2020年12月31日为正营运资金7340万美元[211] - 截至2021年9月30日，公司出口信贷协议和第二出口信贷协议未来义务总计2.30535亿美元[213] - 截至2021年9月30日，公司利率上限协议相关未偿债务名义金额为1亿美元[217] 信贷安排修订情况 - 2021年6月，公司进一步修订出口信贷安排，将第一笔出口信贷安排的预定摊销付款延期至2021年12月，总额为1570万美元[136] - 2021年4月，公司进一步修订定期贷款和循环信贷协议，将总净杠杆率契约的豁免期延长至2022年3月31日[137] 旅游收入与成本定义 - 旅游收入包括客票销售收入和其他旅游收入；旅游成本包括直接成本、人员工资、食品成本、燃料成本和其他旅游费用[141][142] 旅游收入变化情况 - 2021年第三季度旅游收入增至6450万美元，较2020年同期增加6350万美元，Lindblad和Land Experiences分别增加3310万和3040万美元[160][163] - 2021年前三季度旅游收入降至8160万美元，较2020年同期减少40万美元，Lindblad减少2930万美元，Land Experiences增加2880万美元[160][164] - 2021年前九个月林德布拉德（Lindblad）旅游收入为4.03亿美元，较2020年的6.95亿美元减少2930万美元，降幅42%；陆地体验（Land Experiences）旅游收入为4.13亿美元，较2020年的1.25亿美元增加2880万美元，增幅231%[176] - 2021年第三季度林德布拉德旅游收入从2020年同期的1.6万美元增至3310万美元，增加3308.4万美元；前九个月从6953.3万美元降至4026.4万美元，减少2926.9万美元[176][179][180] - 2021年第三季度陆地体验旅游收入从2020年同期的100.3万美元增至3140.7万美元，增加3040.4万美元；前九个月从1245.8万美元增至4129.1万美元，增加2883.3万美元[176][183][184] 旅游成本变化情况 - 2021年第三季度旅游成本增至4560万美元，较2020年同期增加3750万美元，Lindblad和Land Experiences分别增加1830万和1920万美元[160][165] - 2021年前三季度旅游成本增至7330万美元，较2020年同期增加1030万美元，Lindblad减少690万美元，Land Experiences增加1720万美元[160][166] 一般及行政费用变化情况 - 2021年第三季度一般及行政费用增至1700万美元，较2020年同期增加790万美元，Lindblad和Land Experiences分别增加450万和340万美元[160][167] - 2021年前三季度一般及行政费用增至4610万美元，较2020年同期增加990万美元，Lindblad和Land Experiences分别增加470万和520万美元[160][168] 销售及营销费用变化情况 - 2021年第三季度销售及营销费用增至1020万美元，较2020年同期增加810万美元，Lindblad和Land Experiences分别增加670万和140万美元[160][169] - 2021年前三季度销售及营销费用降至1770万美元，较2020年同期减少70万美元，Lindblad减少320万美元，Land Experiences增加250万美元[160][170][171] 折旧及摊销费用变化情况 - 2021年第三季度折旧及摊销费用增至930万美元，较2020年同期增加80万美元，主要因信息技术资产投入使用等[160][172] - 2021年前三季度折旧及摊销费用增至2580万美元，较2020年同期增加210万美元，主要因2020年3月加入船队的National Geographic Endurance全年折旧[160][173] 其他费用变化情况 - 2021年第三季度其他费用从2020年同期的360万美元降至310万美元，减少了50万美元；前九个月从1830万美元降至1420万美元，减少了410万美元[174] 运营亏损及调整后EBITDA情况 - 2021年前九个月林德布拉德运营亏损为8060万美元，较2020年的5430万美元增加2630万美元，增幅49%；陆地体验运营亏损为68.6万美元，较2020年的502.1万美元减少433.5万美元，降幅86%[176] - 2021年前九个月林德布拉德调整后EBITDA为亏损5140万美元，较2020年的2900万美元增加2240万美元，增幅77%；陆地体验调整后EBITDA为101.7万美元，较2020年的亏损336.8万美元增加438.5万美元[176] - 2021年第三季度运营收入增加660万美元至460万美元，2020年同期运营亏损200万美元[185] - 2021年前九个月运营亏损减少430万美元至70万美元，2020年同期亏损500万美元[186] - 2021年第三季度调整后EBITDA亏损659.5万美元，2020年同期亏损1747万美元；2021年前九个月调整后EBITDA亏损5036.5万美元，2020年同期亏损3236.9万美元[188] 林德布拉德运营数据情况 - 2021年前九个月林德布拉德可用客夜数为41474，售出客夜数为33749，入住率为81%，较2020年的89%有所下降[177] - 2021年前九个月林德布拉德总旅游收入为4.03亿美元，净收益为3.44亿美元，毛收益率为每可用客夜971美元，净收益率为每可用客夜830美元[177] - 2021年前九个月林德布拉德总运营亏损为8060万美元，成本为4828.2万美元，净收益为3.44亿美元[178] - 2021年前九个月林德布拉德总邮轮成本为9626.3万美元，净邮轮成本为9040.4万美元，不包括燃料的净邮轮成本为8652.4万美元[178] 现金流量情况 - 2021年经营活动提供净现金2150万美元，2020年使用净现金7170万美元，增加9330万美元[195] - 2021年投资活动使用净现金9630万美元，2020年使用1.528亿美元，减少5650万美元[196] - 2021年融资活动提供净现金5530万美元，2020年提供2.614亿美元，减少2.062亿美元[197] 优先股发行情况 - 2020年8月公司发行85000股A系列可赎回可转换优先股，每股1000美元，总收益8500万美元，股息率6% [210] 利率情况 - 截至2021年9月30日，修订后的定期贷款工具（不包括主街贷款）利率为6%，循环信贷工具利率为3.58%，主街贷款利率为3.13% [202] - 基于2021年9月30日未偿浮动利率债务余额，LIBOR利率假设上调100个基点，将使公司年度利息支出增加约430万美元[217] 股票和认股权证回购情况 - 2016年11月公司股票和认股权证回购计划增加至3500万美元，截至2021年9月30日余额为1200万美元[212] - 自计划启动以来，公司累计以830万美元回购875,218股普通股，以1470万美元回购6,011,926份认股权证[212]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度末公司拥有1.56亿美元无限制现金和2900万美元受限现金，共计1.85亿美元，较2021年第二季度末减少1800万美元 [35] - 第三季度公司获得2100万美元CERTS法案赠款，资本支出1900万美元（扣除出口信贷资金），还包括500万美元本金、利息和融资支付 [36] - 第三季度后公司投资1300万美元收购Classic Journeys，并收到剩余600万美元CERTS赠款 [37] - 2022年整体预订量目前比去年同期的2021年高出51%，比两年前同期的2020年高出27%，取消航程后重新预订的客人仅占2022年预订量的21%，2023年预订量也远超两年前同期的2021年 [38] - 第三季度公司实现收入6450万美元，而去年同期仅为100万美元 [39] - 第三季度EBITDA亏损660万美元，较去年同期改善1090万美元 [40] - 第三季度公司普通股股东净亏损2570万美元，即每股摊薄亏损0.50美元，去年同期净亏损2780万美元，即每股摊薄亏损0.56美元，改善210万美元 [44] - 第三季度末公司未偿还本金为5.62亿美元，较第二季度末增加4700万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度Lindblad业务板块运营收入3310万美元，主要来自阿拉斯加、冰岛和加拉帕戈斯的运营班次；陆地体验业务板块收入3140万美元，包括自然栖息地、人迹罕至之路和DuVine的相关旅行 [39] - 第三季度陆地业务实现正收益，得益于国内旅游需求的激增 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度公司网站流量较2019年同期增长近50%，社交媒体受众较2019年增加一倍多 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用经验和资源加速旗下独特旅游产品的增长，进一步利用全球对真实沉浸式冒险旅游不断增长的需求 [23] - 公司看到旗下五家公司之间的交叉营销机会，将共同努力发展这些业务 [23] - 公司在数字领域持续取得进展，包括改进网站、预订流程、改造预订系统、客户关系管理方法以及增加营销技术 [25] - 公司在环境可持续性方面，与国家地理合作推进海洋保护项目，加拉帕戈斯岛救济基金已提供56笔400 - 5000美元的小额贷款 [28] - 公司正在对所有领导进行多样性、公平性和包容性培训，并将审查招聘、雇佣和培训方式 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对维持业务势头持乐观态度，本周将重返南极洲，该季节整体预订情况良好 [14] - 尽管公司对未来乐观，但仍面临一些障碍，如德尔塔变种病毒暂时减缓预订进度、遵守新冠协议增加复杂性以及全球供应链放缓 [18][19] - 公司预计2022年将是盈利的一年，第一季度有可能实现正EBITDA，但仍存在不确定性 [56] 其他重要信息 - 第三季度公司八艘船搭载客人进行沉浸式探险，舰队整体入住率达82%，阿拉斯加航季表现强劲 [9] - 公司严格遵守新冠协议，要求12岁及以上客人、所有船员和工作人员接种疫苗，旅行前进行核酸检测，航行中按需检测 [13] - 公司按时按预算接收了国家地理决心号，该船将与国家地理耐力号一同为客人提供南极之旅 [16][17] - 公司收购了Classic Journeys，这是一家领先的豪华文化徒步旅游公司，与公司现有的陆地冒险旅游公司互补 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 基于当前需求和定价，若疫情现状不变，公司2022年是否会实现盈利，以及增加的启动成本和技术投资逆风何时会消除？ - 2022年仍存在很多不确定因素，但客人需求曲线非常积极，成本基础与历史情况相比没有太大差异，预计2022年将是盈利的一年，第一季度有可能实现正EBITDA，但存在变数 [54][55][56] 问题: 公司如何考虑新船订单，以及如何平衡订购新船和购买现有船只？ - 公司在购买船只方面比较机会主义，目前除了用水晶精灵号替换加拉帕戈斯的国家地理岛民号外，没有其他购买计划；未来公司有意成为成长型公司，会仔细评估损益表、现金流和资产负债表，以确定购买更多船只的时机，未来一年会有更多关于未来船只计划的消息 [58][59][60] 问题: 陆地体验业务表现超预期的原因，以及DuVine和人迹罕至之路的业务增长与收购时预期的比较？ - 这两家公司的表现超出预期，主要是因为美国国内旅游需求强劲，且第二和第三季度是它们的传统旺季；陆地旅游团规模小，在疫情期间更受客人青睐；Lindblad为这些小公司带来的营销优势已经开始显现，预计未来会有更好的增长 [66][67][70] 问题: 未来航程客人的平均年龄、收入或回头客比例是否有变化？ - 最近几个月客人的人口统计数据没有太大变化，第三季度回头客数量略有增加，原因是公司在过去一个季度发送了更多直邮宣传册 [71][72] 问题: 德尔塔变种病毒导致的预订放缓是否有所恢复，还是只是预期会是暂时的？ - 预订情况开始有所恢复，人们开始为南极季后期以及明年的旅行做准备；公司在宣布重返某些地区时，预订量会出现激增，如宣布重返阿拉斯加和南极洲时 [76][77][81] 问题: 公司对南极洲季节的展望，预计完成的航程数量以及与以往季节的比较？ - 不按航程数量来衡量，今年将有三艘船前往南极洲，比以往更多，客人前往南极洲的需求非常好，预计该季节将盈利，但仍存在一些需要遵守的严格协议 [83][84][85] 问题: 公司预计挪威和俄罗斯何时开放，以及如果到出发日期仍无法前往这些地区，公司在2022年修改航程和安置客人的策略是什么？ - 公司有备用计划以保持灵活性，如果无法前往某些国家，会有替代方案；对于挪威和俄罗斯，目前只能观望，预计它们明年会恢复良好，但不确定具体时间 [86][87][88]

船舶运营情况 - 公司运营9艘自有探险船，另有1艘极地破冰船预计2021年四季度交付，还运营5艘季节性包租船[113] - 2021年6月恢复船舶运营，截至7月31日，9艘船中有8艘为客人提供探险服务[119][123] 信贷协议修订情况 - 2021年6月修订出口信贷安排，将首笔出口信贷安排的预定摊销付款延期至2021年12月，总额1570万美元，将总净杠杆率契约有效暂停至2022年3月，利率利差提高50个基点[120][132] - 2021年4月进一步修订信贷协议，将总净杠杆率契约豁免延长至2022年3月31日，将用于契约计算的EBITDA年化至2022年12月31日，定期贷款和循环信贷利率利差提高50个基点[121][133] - 2020年12月修订定期贷款和循环信贷安排，通过美联储主街扩大贷款工具计划额外借款8500万美元，利率为LIBOR加3.0%，2025年12月到期[135] - 2021年6月进一步修订出口信贷协议，延期1570万美元摊销付款至2021年12月[203] 公司收购情况 - 2021年第一季度完成对Off the Beaten Path和DuVine的收购[122] 预订量情况 - 2022年全年预订量比2021年同期高出36%，比2020年同期高出37%，自2021年初以来新预订超1.74亿美元[127] 公司资金状况 - 截至2021年6月30日，公司有1.601亿美元无限制现金和4350万美元受限现金，总债务为5.147亿美元，且遵守所有债务契约[129] - 2020年4月提取3060万美元，2021年4月提取1550万美元用于支付极地破冰船的第三和第四次分期付款[130] - 2020年8月通过私募发行可赎回可转换A类优先股筹集8500万美元，年股息率6%，转换价格为每股9.50美元，较发行日30天成交量加权平均价格溢价23%[134] - 公司预计未来每月现金使用量将增加，同时客人付款也会显著增加，但无法保证运营现金流能满足未来债务需求[136] - 基于目前行动、计划和预测，公司认为能在2021年8月4日起的12个月内履行义务[137] - 截至2021年6月30日，公司长期债务约为5.147亿美元[190] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司营运资金赤字分别为250万美元和营运资金7340万美元，现金及现金等价物分别为1.601亿美元和1.875亿美元 [205] 公司财务指标变化情况 - 2021年第二季度，公司旅游收入为1530万美元，较2020年同期增加1550万美元；上半年旅游收入为1700万美元，较2020年同期减少6390万美元[159][161][162] - 2021年第二季度，公司旅游成本为1940万美元，较2020年同期增加670万美元，增幅52%；上半年旅游成本为2770万美元，较2020年同期减少2720万美元，降幅50%[159][163][164] - 2021年第二季度，公司一般及行政费用为1530万美元，较2020年同期增加550万美元，增幅56%；上半年一般及行政费用为2910万美元，较2020年同期增加210万美元，增幅8%[159][165][166] - 2021年第二季度，公司销售及营销费用为500万美元，较2020年同期增加160万美元，增幅46%；上半年销售及营销费用为747万美元，较2020年同期减少882万美元，降幅54%[159][167] - 2021年第二季度，公司运营亏损为3260万美元，较2020年同期减少216万美元，减幅6%；上半年运营亏损为6370万美元，较2020年同期增加3120万美元，增幅96%[159] - 2021年第二季度，公司净亏损为3570万美元，较2020年同期减少419万美元，减幅10%；上半年净亏损为6960万美元，较2020年同期增加2720万美元，增幅64%[159] - 2021年上半年销售和营销费用减少880万美元，降幅54%，降至750万美元，2020年同期为1630万美元[168] - 2021年第二季度折旧和摊销费用减少30万美元，降幅4%，降至820万美元，2020年同期为860万美元[169] - 2021年上半年折旧和摊销费用增加120万美元，增幅8%，增至1650万美元，2020年同期为1520万美元[170] - 2021年第二季度其他费用减少260万美元，降至550万美元，2020年同期为810万美元；2021年上半年其他费用减少360万美元，降至1110万美元，2020年同期为1470万美元[171] - 2021年第二季度总旅游收入为1526.6万美元，较2020年减少26.8万美元；2021年上半年总旅游收入为1704.7万美元，较2020年减少6392.4万美元[174] - 2021年第二季度总运营亏损为3258.8万美元，较2020年减少215.8万美元，降幅6%；2021年上半年总运营亏损为6365.2万美元，较2020年增加3115.7万美元，增幅96%[174] - 2021年上半年旅游收入为990万美元，较2020年同期的1150万美元减少160万美元[182] - 2021年第二季度运营亏损150万美元，较2020年同期的310万美元有所降低[183] - 2021年上半年运营亏损增至530万美元，较2020年同期的300万美元增加230万美元[184] - 2021年上半年净现金运营活动提供2180万美元，2020年同期使用3680万美元，增加5860万美元[186,192] - 2021年上半年净现金投资活动使用3240万美元，2020年同期为1.52亿美元，减少1.196亿美元[193] - 2021年上半年净现金融资活动提供960万美元，2020年同期为1.818亿美元，减少1.723亿美元[194] 业务季节性情况 - 公司林德布拉德品牌旅游收入有一定季节性，通常第一和第三季度较高；自然栖息地、杜瓦恩和人迹罕至路线业务也有季节性[156][158] 非GAAP财务指标使用情况 - 公司使用调整后EBITDA、净收益率、入住率和净邮轮成本等非GAAP财务指标分析业绩和财务状况[141] 各航段业务数据情况 - 2021年第二季度林德布拉德航段旅游收入增加670万美元至670万美元；2021年上半年该航段旅游收入减少6240万美元至720万美元[177][178] - 2021年第二季度林德布拉德航段运营亏损减少60万美元至3100万美元；2021年上半年该航段运营亏损增加2880万美元至5830万美元[179][180] - 2021年第二季度陆地体验航段旅游收入增加880万美元至860万美元[181] - 2021年第二季度林德布拉德航段可用客夜数为6270，入住率78%；2021年上半年可用客夜数为6270，入住率78%[175] 公司融资及债务相关情况 - 第三修订并重述信贷协议提供2亿美元定期贷款和4500万美元循环信贷额度，2020年3月提取4500万美元[195] - 2020年12月新增8500万美元增量定期贷款，2025年12月到期[197] - 2020年8月公司发行85,000股A系列可赎回可转换优先股，每股1,000美元，总收益8500万美元，股息为每年6.00% [204] 股票和认股权证回购情况 - 公司董事会批准的股票和认股权证回购计划在2016年11月增加至3500万美元，截至2021年6月30日余额为1200万美元，累计回购875,218股普通股，花费830万美元，回购6,011,926份认股权证，花费1470万美元 [206] 船舶建造相关情况 - 2019年2月公司与Ulstein Verft签订协议建造极地冰级船，总价12.91亿挪威克朗，2019年12月协议修改，提供400万美元贷款，到期偿还本金的112% [207] - 2019年9月、2020年4月和2021年4月，公司分别从第二出口信贷协议提取约3050万美元、3060万美元和1550万美元用于支付船舶建造分期付款 [208] - 截至2021年6月30日，出口信贷协议和第二出口信贷协议未来义务总计1.84299亿美元，其中当前到期964.2万美元，1 - 2年到期3856.9万美元，3 - 4年到期5208.7万美元，之后到期8400.1万美元 [209] 利率及外汇相关情况 - 截至2021年6月30日，公司利率上限协议相关未偿债务名义金额为1亿美元，假设LIBOR利率上升100个基点，将使年度利息费用增加约380万美元 [214] - 截至2021年6月30日，公司有外汇远期合约对冲挪威克朗计价的船舶建造合同外汇风险，2021年上半年其他综合收益中记录外汇衍生品损失约50万美元，重新分类损失10万美元 [215] - 假设2021年6月30日挪威克朗升值10%，其他综合收益将记录约500万美元收益；贬值10%，将记录约410万美元损失 [215]

财务数据和关键指标变化 - 二季度末公司拥有1.6亿美元无限制现金和4300万美元受限现金，总计2.03亿美元，较一季度末增加1700万美元，主要得益于即将到来航程的最终客户付款、未来旅行的客户存款以及公司持续的现金保存措施 [37] - 二季度公司实现营收1530万美元，预计三季度随着更多船只运营和更多陆地旅行项目开展，营收将进一步增长 [40] - 二季度EBITDA亏损2300万美元，较去年同期改善250万美元，但营收增长被折旧、摊销、利息和税收等运营费用53%的增长部分抵消，其中旅游成本增长52%，主要与重启船只探险和开展更多陆地旅行项目有关 [41] - 二季度销售和营销成本同比增长46%，主要用于推动未来预订，包括数字营销和社交推广等；G&A支出（不包括基于股票的薪酬）同比增长56%，主要由于即将到来行程的最终付款相关的信用卡佣金增加以及新预订的存款增加 [43][44] - 二季度末公司未偿还本金为5.15亿美元，较一季度末增加1700万美元，主要是2021年4月根据出口信贷协议为国家地理决心号支付第四期款项而借款1550万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度Lindblad板块运营阿拉斯加和加拉帕戈斯群岛的船只，实现营收670万美元；陆地体验板块实现营收860万美元，包括自然栖息地的非洲和哥斯达黎加之旅、人迹罕至之路的黄石和优胜美地国家公园之旅以及DuVine在加利福尼亚、缅因州和欧洲部分地区的自行车之旅 [40] - 2022年的预订量目前比去年同期的2021年高出36%，比两年前同期的2020年高出36%，其中取消航程后重新安排行程的客人仅占2022年预订量的约20% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司看到旅游需求持续加速，各船队都保持着强劲的势头，2022年的预订量处于历史高位，且这种预订优势不仅体现在基于船只的业务上，自然栖息地也有显著需求，特别是加拿大政府允许旅游业恢复后，公司今年晚些时候将能够开展北极熊之旅 [25] - 公司的两个近期收购项目表现强劲，人迹罕至之路专注于美国国家公园目的地，业务尤其强劲；DuVine全球未来旅行预订量强劲，同时短期内也在扩大美国境内的旅行项目，且两个项目都已开始受益于交叉营销协同效应 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期内公司将继续严格控制成本，以确保流动性状况保持健康，相信体验式旅游需求未来将持续增长，公司有望再次抓住这一机遇 [27] - 公司将评估多个增长维度，包括基于过往增加船只和收购协同公司的历史经验，深入思考如何提升客人体验，扩大全球客人市场 [29][30] - 公司正在推动数字化转型，专注于升级网站、改进预订系统、提升CRM能力以及建立Lindblad旗下各公司的连接架构，期望通过技术投资提升未来客人体验并促进公司发展 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情尚未完全过去，但公司已带着超过2亿美元现金重返运营，目前9艘船中有8艘在阿拉斯加、加拉帕戈斯群岛和冰岛运营，公司能够迅速恢复运营得益于员工的努力、全球合作关系、完善的协议、公司的灵活性以及忠实客人的回归意愿 [14][15][16] - 虽然各地区重新开放的总体势头积极，但仍面临挑战，如为谨慎起见暂时减少待售船舱数量、部分目的地尚未接待游客、部分美国人对出国旅行仍有顾虑，但这些客人仍保留预订，只是将行程推迟到更舒适的时间 [23][24] - 管理层对公司未来非常乐观，认为公司在财务和运营方面基础坚实，随着两艘新船的加入，可用客夜数将比2019年水平增加超过30%，产品组合也得到了扩展，未来有很多增长和创新的机会 [28][32] 其他重要信息 - 公司最新的国家地理耐力号探险船原计划的新冠后航程因挪威和俄罗斯的限制而改变，探险团队迅速制定了冰岛的独特行程，客人反应积极，该船目前已准备好迎接新的夏季季节，且该船及其即将交付的姊妹船国家地理决心号代表了极地级船只和探险船的新标准 [17][18][19] - 公司为客人和船员制定了严格的新冠防控协议，要求12岁及以上的客人和所有船员接种疫苗，并在登船前3 - 5天进行阴性PCR检测和登船前立即进行阴性抗原检测，此外还需遵守当地、州、国家和国际标准，公司也做好了应对任何新冠情况的准备 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度2300万美元的EBITDA亏损在每月的情况如何，6月是否接近盈亏平衡点，7月情况如何，若现状持续，公司是否会在近期实现现金流或EBITDA转正？ - 公司不会按月细分数据，但6月是本季度亏损最少的月份，由于在航行前需要进行准备工作，包括干船坞维护、船员和办公室人员返岗及接种疫苗等，会产生大量成本，目前难以确定公司何时能实现EBITDA或现金流转正，因为存在许多不确定因素，如某些地区的开放时间和客人需求，但只要计划运营的地区在未来几个月开放，公司有望在短期内实现现金流盈亏平衡和EBITDA转正 [53][54][56] 问题2: 考虑到重启阶段的额外成本，是否应将二季度的费用运行率纳入未来可预见的模型中？ - 公司成本基础将逐步上升，6月只有4艘船运营，其中1艘月底才开始运营，而到7月底已有8艘船运营，为7月船只运营做准备的成本很高，8月运营更多船只也会带来成本增加，同时公司会继续增加营销支出以推动2022年的预订，未来旅行的付款和存款会带来信用卡佣金成本，预计到三季度末成本将接近2019年运营船队时的水平，且耐力号船会带来额外成本 [58][59][61] 问题3: 过去几个月的预订客户是哪些，是重复客户还是新客户？ - 2021年1月以来，首次预订的新客户数量显著增加并持续增长，同时公司的忠实客人仍然非常忠诚，特别是那些取消航程后重新安排行程的客人，目前新老客户的预订组合非常强劲，公司希望这种趋势能持续下去 [63][64] 问题4: 如何看待未来几年的定价环境，在2022年和2023年推动收益率的积极性如何？ - 公司认为业务增长有多个驱动因素，包括价格、入住率和总夜数，从2019年到今年年底增加决心号后，公司船队的库存将增加超过16%，目前公司专注于以当前价格推出并填满这些新增库存，同时提高现有库存的入住率，虽然会关注价格提升机会，但目前行业价格已处于较高水平，公司更注重增加和填充库存 [67][68][69] 问题5: 除耐力号外，6月和7月初航行的其他4艘船的客人反馈如何？ - 公司通过客人离船前填写的调查问卷收集反馈，目前反馈达到或高于以往水平，原因一是客人对重返旅行感到兴奋，被压抑的需求得到释放；二是公司在船只正式运营前进行了概念验证和试运行，确保了客人体验的高标准，此外，创始人Sven分享了他在海鸟号和国家地理耐力号上的经历，认为公司船队多样化，不同船只在不同地区各有优势，耐力号是他所见过最出色的船，在探险卓越性和舒适性方面树立了新标杆 [71][72][76] 问题6: 在一些因限制尚未恢复运营的市场，限制实施的提前通知时间有多长，公司对这些限制变化的可见性如何，对行程规划有何影响？ - 全球情况动态变化，限制每天都在改变，公司需要快速调整，例如从东北航道转向冰岛和格陵兰岛的行程调整得到了客人的积极响应，冰岛项目在一两个月的通知时间内就获得了很高的入住率，目前公司关注的重点地理区域有限，对这些区域持乐观态度，预计到明年第二、三季度，挪威、英国、俄罗斯、格陵兰岛、冰岛等国家和地区将开放，公司与各地当局保持定期联系，密切关注当地情况，能够根据疫情变化迅速调整行程，目前主要关注南极洲的行程安排 [84][85][88] 问题7: 能否确定公司在EBITDA方面达到盈亏平衡的条件，如船只数量、库存百分比或运营月数，假设明年公司恢复全部产能，利润率是否会高于2019年？ - 很难确定达到盈亏平衡的具体条件，因为每艘船重新启动的要求和各地区的运营实际情况存在很大差异，例如运营南极洲季节可能需要使用包机，这会改变成本结构，从单船层面看，大多数地区船只在40%以上的入住率即可实现盈利，公司认为让更多船只投入运营将有助于实现整体盈利，对于2022年的利润率，由于南极洲可能存在包机挑战和部分地区可能未开放，难以确定，但当所有船只正常运营且入住率达到预期水平时，随着船队规模扩大，公司预计利润率将逐步提高 [90][92][94] 问题8: 即将到来的航程和2022年的预订客户中，新客户与回头客的比例与疫情前相比是否相似？ - 目前预订仍偏向回头客，因为他们了解公司的运营方式，但公司对首次预订客人数量的增加感到满意，随着人们对国际旅行更加放心，首次预订客人数量预计将继续增加，但短期内回头客仍将占主导 [96][97] 问题9: 是否开始收到大量2023年的预订，有什么可以分享的信息？ - 公司已经开始收到一些2023年的预订，目前的预订水平与两年前相似，由于库存增加，预订量有所提高，目前最显著的是2022年的预订需求持续快速增长 [98][99]