公司业绩与财务表现 - 2025年第三季度营收达86亿美元，同比增长3% [3] - 收购活动为营收增长贡献了1个百分点 [3] - 每股收益（EPS）为4.21美元，创历史新高 [3] - 营业现金流同比增长8%，达到29亿美元 [4] - 资本支出后的自由现金流为16亿美元 [4] 股东回报与现金流 - 自由现金流足以覆盖总额为16.8亿美元的股息和股票回购 [4] - 公司在2025年实现了连续第32年的股息增长 [4] - 尽管工业活动停滞，但未影响公司的现金生成能力 [3] 市场评级与定位 - 中金公司（CICC）于12月3日首次覆盖林德公司，给予“跑赢行业”评级，目标价510美元 [2] - 林德公司被列入15只蓝筹股息股名单，用于构建被动收入投资组合 [1] - 公司是全球跨国化工企业，也是全球最大的工业气体供应商之一 [4] 经营亮点 - 公司在实现创纪录每股收益的同时，保持了行业领先的利润率 [3] - 公司管理层在财报中强调了工业活动的停滞 [3]

公司股价表现与市场评论 - 林德公司股价近期表现不佳 被描述为“一路自由落体式下跌”和“只有糟糕” [1] - 吉姆·克莱默表示其慈善信托基金持有该公司股票 并对公司未就股价下跌发表言论感到惊讶 [1] - 克莱默指出林德是一家伟大的工业气体公司 多年来表现一直很好 但今年情况不同 [1] 公司业务概况 - 林德公司提供工业和特种气体 并为多个行业建造大型加工厂 [2] - 公司业务覆盖行业广泛 包括医疗保健、能源、制造业、食品、葡萄酒、数据中心和石油钻探等 [2] - 克莱默在评论中强调林德是一家“真正的公司” [2] 对比分析与投资观点 - 有观点认为 尽管承认林德作为投资的潜力 但某些人工智能股票可能提供更大的上涨潜力和更小的下行风险 [2] - 该观点建议关注可能从特朗普时代关税和回流趋势中显著受益的、被极度低估的人工智能股票 [2]

公司评级与目标价 - UBS重申对Linde plc的买入评级 目标股价为500美元 [1] 盈利增长预期 - 公司调整后每股收益预计将在未来一年恢复至超过10%的增长率 [1] - UBS预测调整后每股收益增长率将从2025年的6%增至2026年的约9-10%年同比增长 [2] - 新项目启动可能带来额外的增长潜力 [2] 当前挑战与未来催化剂 - 公司面临的基础销量同比减少以及氦气和稀有气体价格下跌等不利因素预计将得到克服 [2] - 一旦不利因素缓解 公司股票估值倍数预计将回归至通常水平 [2] - 2026年每股收益增长的加速被视为公司的重要催化剂 [3] 公司业务描述 - Linde plc是一家全球性的工程和工业气体公司 业务包括生产并输送工艺气体（如二氧化碳和氢气）以及相关设备和技术 [3]

公司概况 - 林德公司是全球工业气体和工程解决方案领导者 市值达1904亿美元[1] - 公司由普莱克斯和林德集团合并而成 总部位于英国[1] - 业务覆盖100多个国家 服务于医疗、化工、制造、食品饮料、电子及能源等多个行业[1][2] - 生产大气气体（如氧气、氮气、氩气）和工艺气体（如氢气、二氧化碳）[1] 财务与运营表现 - 财务业绩强劲 拥有稳健的自由现金流和长期合同[2] - 以运营效率、创新驱动工程和专注于高增长终端市场的弹性商业模式著称[2] - 被UBS升级为“买入”评级 目标价500美元 认为其交易价格低于历史估值[5] - 预期收益增长将因项目储备、利润率扩张以及特种气体定价改善而加速[5] 股价表现 - 股价较8月20日达到的52周高点486.38美元下跌16.2%[3] - 过去三个月股价下跌14.7% 同期材料ETF仅下跌4.2%[3] - 年内至今股价下跌2.6% 而同期材料ETF上涨4.4%[4] - 过去52周股价下跌10.5% 同期材料ETF下跌7.6%[4] - 自9月底和10月中旬以来 股价多数时间分别低于其50日和200日移动平均线[4] 同业比较 - 竞争对手宣伟公司过去52周股价下跌14.3% 表现不及林德[6] - 宣伟公司年内至今股价小幅下跌[6]

分析师评级与目标价 - 2025年11月11日，UBS分析师Joshua Spector将公司评级从“中性”上调至“买入”，目标价为500美元 [2] - 评级上调反映了公司作为防御性增长股具有吸引力的风险回报比 [2] 财务业绩与预期 - 2026年调整后每股收益（EPS）增长率预计从6%加速至约9%-10% [2] - 2025年第三季度调整后EPS为4.21美元，同比增长7% [2] - 第三季度营收为86亿美元，同比增长3% [2] - 第三季度自由现金流为17亿美元，经营现金流同比增长8% [2] 增长驱动因素 - 新项目启动、强大的70亿美元订单储备以及提价和生产效率提升带来的利润率改善是关键增长动力 [2] - 氦气和稀有气体价格预计将复苏，叠加欧洲疲弱销量的基数效应，预计将推动未来增长 [2] 资本配置与股东回报 - 公司当期向业务投资42亿美元，并向股东返还53亿美元 [2] - 2%的提价和高效的资本部署支撑了强劲的自由现金流生成 [2] 业务概况与市场地位 - 公司是全球工业气体企业，服务于医疗、化工、电子和能源市场 [2] - 公司被列为当前最值得购买的12只大宗商品股票之一 [1]

评级与市场观点 - 公司被列入12支最佳欧洲股息股名单 [1] - UBS分析师将评级从中性上调至买入 新目标价为500美元 略低于之前的507美元 [2] - 公司被视为防御性成长股 风险回报比具吸引力 股价交易价格较历史平均市盈率有10%的折扣 [2] 财务表现 - 2025年第三季度营收达86亿美元 同比增长3% [3] - 营业利润为24亿美元 调整后营业利润为26亿美元 同样增长3% [3] - 季度营运现金流同比增长8% 达到29亿美元 [3] 业务发展与投资 - 预计2026年盈利增长将加速 可能成为股价催化剂 [2] - 2025年6月与一个价值40亿美元的低碳氨项目签订长期工业气体供应协议 [4] - 计划投资4亿美元新建现场设施 与现有氢气和合成气基础设施协同工作 [4] 公司概况 - 公司是全球工业气体和工程企业 为广泛行业提供高质量气体、特种混合气体及相关技术 [5]

投资组合变动 - 沙特公共投资基金在第三季度清仓近12只美股 包括Pinterest和林德气体 并抛售安博及Air Products & Chemicals的全部股份[1] - 基金减持康明斯股份1,095,578股 价值减少3.588亿美元 减持艾利丹尼森股份231,662股 价值减少4065万美元[1][2] - 基金略微减持电动汽车制造商Lucid Group股份 但继续持有优步和艺电的股份 持仓数量未变[1][3] 持仓价值与集中度 - 美国股票投资组合总价值降至194亿美元 环比下降约18% 为2025年以来最低水平[1] - 前五大持仓为优步 价值71.3619亿美元 占投资组合37% 艺电 价值50.0376亿美元 占26% Lucid 价值42.1294亿美元 占22% Take-Two互动软件 价值29.491亿美元 占15% 以及Claritev 价值6801万美元 占0.4%[3] 战略背景与资金流向 - 撤资行动延续上一季度趋势 当时基金已清仓Meta Platforms和联邦快递等持仓[2] - 基金正更加聚焦本土企业 优先推动国内投资以助力沙特经济多元化计划[2] - 公共投资基金计划在2025年后投入700亿美元 其中绝大部分将投向沙特境内 2024年该基金已在重点板块部署570亿美元[4][5]

公共投资基金（PIF）持仓概况 - 沙特公共投资基金（PIF）在2025年第三季度将其美国股票持仓总值从第二季度的238亿美元降至194亿美元，减少了44亿美元 [2] - 该基金清仓了9家公司的股票以及42家公司的所有期权合约 [2] - 基金维持了在6家公司的持仓不变，包括Lucid Group、艺电、优步、Take-Two Interactive、Allurion Technologies和Clarivate [2] 持仓维持公司详情 - **Lucid Group (LCID)**: 持股数量因1比10的合股从1770.9百万股变为177.1百万股，但持仓价值从37.366亿美元增至42.129亿美元，增加了4.763亿美元 [3][4] - **艺电 (EA)**: 持股数量维持在24.8百万股，持仓价值从39.618亿美元增至50.038亿美元，增加了10.42亿美元 [4] - **优步 (UBER)**: 持股数量维持在72.8百万股，持仓价值从67.96亿美元增至71.362亿美元，增加了3.402亿美元 [4] - **Take-Two Interactive (TTWO)**: 持股数量维持在11.4百万股，持仓价值从27.721亿美元增至29.491亿美元，增加了1.77亿美元 [4] - **Allurion Technologies (ALUR)**: 持股数量维持在1.1百万股，持仓价值从40万美元微降至30万美元 [6] - **Clarivate (CTEV)**: 持股数量维持在1.3百万股，持仓价值从0.578亿美元增至0.68亿美元，增加了1020万美元 [6] 清仓股票列表（部分） - 基金清仓的股票包括Air Products & Chemicals、康明斯、Visa、Avery Dennison、沃尔玛、Prologis、Pinterest、Adobe、微软、Alphabet、Salesforce、亚马逊、AMD等公司 [4] - 其他清仓股票还包括Booking Holdings、Linde PLC、Bloom Energy、ARM Holdings、英伟达、MercadoLibre、阿斯利康、可口可乐等多家公司 [6]

公司概况 - 林德公司是全球最大的工业原材料供应商之一，主要业务为工业气体 [2] - 公司业务范围极其广泛，覆盖从葡萄酒、数据中心到石油钻井等每一个行业 [4] 近期动态与市场观点 - 知名财经评论员Jim Cramer在节目中强调林德是一家“真正的公司”，区别于数据中心经济，属于实体经济 [2][4] - 瑞银集团本周将林德公司股票评级从中性上调至买入，预期公司盈利增长将在2026年加速 [2] - Jim Cramer指出林德公司股票曾达到峰值，并强调其真实的公司属性 [4]

市场整体表现与宏观经济 - 标普500指数和纳斯达克指数周二下跌 因人工智能基础设施提供商CoreWeave周一晚间公布季度业绩后下调收入预期 导致其股价暴跌约14% 并对大型科技股构成压力 [1] - 华尔街关注疲软的劳动力市场数据 ADP薪资追踪器显示 在截至10月25日的四周内 平均每周就业人数减少11,250人 [1] 人工智能行业动态与风险 - 有观点认为数据中心领域目前有过多借贷资金流入 对此表示担忧 [1] - 软银宣布出售其在芯片制造商英伟达的全部股份 英伟达股价周二下跌约3% 此次出售将为软银对OpenAI的225亿美元巨额投资提供资金 [3] - 上述交易进一步加剧了对人工智能数据中心热潮导致债务累积的担忧 [3] 公司特定事件与表现 - 工业气体巨头Linde股价周二上涨超过1% 此前瑞银将其评级从持有上调至买入 尽管目标价从507美元下调至500美元 但分析师认为2026年的每股收益增长将成为公司的积极催化剂 [2] - Linde的定价能力使其能够在宏观经济背景下连续多个季度实现盈利超预期 [2] - 对英伟达股票维持“持有 而非交易”的观点 软银的抛售消息并未引起对公司的担忧 [3] 其他提及公司 - 周二视频节目末尾快速点评的股票包括 CoreWeave、派拉蒙Skydance、安进、Dutch Bros和Coterra Energy [4]