财务数据关键指标变化 - 公司劳动力人数从2024年下降，主要由于资产剥离包括R&LC HVAC业务[60] 各业务线/部门表现 - （此主题下无适用关键点） 各地区表现 - 截至2025年9月30日，公司在全球拥有约87,000名员工，其中美国约31,000名，美国以外约56,000名[60] 管理层讨论和指引 - 公司使用领先和滞后指标评估健康与安全绩效[49] - 公司面临原材料成本上涨风险，包括钢铁、铝、半导体等，受关税和通胀影响[31] - 市场风险的定量和定性披露参见项目7中的风险管理讨论[285] 健康与安全绩效 - 公司2025财年总可记录事故率（TRIR）为0.34，误工事故率（LTIR）为0.15[49] 员工发展与培训 - 公司2025财年员工完成了超过130万项学习活动，总学习时长达130万小时，人均超过17小时[59] - 公司2025财年提供了近225,000项学习活动，包括超过4,000门面授或虚拟课程[59] - 公司2025财年有超过75,000名员工完成了学习活动[59] 人才管理与劳动力构成 - 公司2025财年内部晋升填补了超过三分之二的管理岗位空缺[55] - 公司约18,000名员工受集体谈判协议或劳资联合委员会覆盖[60] 公司治理与信息透明度 - 公司通过其官网和SEC网站免费提供年度报告10-K表季度报告10-Q表等文件[61] - 公司免费提供其行为准则公司治理指南董事会委员会章程等信息[61]

行业趋势与挑战 - 人工智能爆发式增长导致数据中心工作负载和能耗要求极高 [1] - 国际能源署预计到2030年数据中心电力消耗将翻倍 [1] - 冷却系统等非IT设备在大型数据中心能耗中占比超过30% [1] 公司战略与解决方案 - 江森自控致力于提供智慧、安全、健康和可持续的建筑解决方案 [1] - 公司携Silent-Aire CDU冷却液分配单元亮相进博会以提升数据中心冷却能力并降低非IT能耗 [1] - 产品依托Silent-Aire、York及M&M Carnot热管理产品矩阵服务于全球数据中心 [1] 产品效能与优势 - 江森自控全链热管理解决方案在创新性、可扩展性与一致性方面具有优势 [1] - 该解决方案即便在气候最炎热的亚太数据中心枢纽也能将非IT设备能耗降低近50% [1] - 在数据中心运营中融入可持续理念可大幅降低运营成本并释放资源用于业务扩张和技术创新 [1]

行业背景与挑战 - 人工智能爆发式增长对数据中心扩容与能耗提出极高要求 [1] - 国际能源署预计到2030年数据中心电力消耗将翻倍 [1] - 冷却系统等非IT设备在大型数据中心能耗中占比超过30% [1] 公司解决方案与产品 - 江森自控携Silent-Aire CDU冷却液分配单元亮相进博会以提升数据中心冷却能力 [1] - 产品依托于Silent-Aire、York及M&M Carnot热管理产品的现有矩阵服务于全球数据中心 [1] - 公司通过全链热管理解决方案在创新性、可扩展性与一致性方面具备优势 [1] 方案成效与影响 - 在气候最炎热的亚太数据中心枢纽能将非IT设备能耗降低近50% [1] - 在数据中心设计与运营中融入可持续理念可大幅降低运营成本并释放资源用于业务扩张和技术创新 [1]

美国企业参展概况 - 美国企业连续七年位居进博会参展面积第一 [1] - 参展企业包括霍尼韦尔 高通等连续八年参与的老朋友以及Kabod等新面孔 [1] 美国企业在华经营业绩 - 2024财年70家在华美企中国市场总营收达3127亿美元 同比增长3% [3] - 约50%企业年报显示中国是其全球第二大营收市场 [3] 美国企业在华战略转变 - 美国企业将"在中国 为中国"作为明确的长期战略执行 [3] - 企业战略从强调出口产品转向共建标准 从进入市场转向深耕中国共同创新 [4] - 企业身份发生转变 不再只是进入市场而是强调共建标准和共同创新 [4] 本土化与研发投入 - 江森自控实现暖通空调冷冻产品100%本土化生产 核心研发人员均为本地员工 [3] - 高通携手小米 荣耀 一加等中国企业在进博会集中首发12款搭载新一代骁龙平台的旗舰手机 [3] - 许多美国企业在中国设立先进研发中心 看重中国的人才和供应链 [5] 中国市场的重要性 - 中国市场成为美国企业对冲全球不确定性的关键支点 [4] - 中国超大规模市场为跨国企业拓展全球业务提供稳定支点 [5] - 美企在华布局形成完整供应链 产业链与研发协同体系 [4]

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财务业绩 - 销售额增长6%，部门利润率扩大100个基点，调整后每股收益增长17% [1] - 自由现金流转换率达到102%，全年调整后自由现金流改善约7亿美元至25亿美元 [1][23] - 订单增长7%，积压订单扩大13%至创纪录的150亿美元 [1][27] - 第四季度有机收入增长4%，部门利润率扩大20个基点至18.8%，调整后每股收益1.26美元，同比增长14% [22][23] - 美洲地区调整后部门息税折旧摊销前利润率改善50个基点至近20%，欧洲、中东和非洲地区利润率扩大30个基点至15.6%，亚太地区利润率下降190个基点至17.8% [27] 专有业务系统 - 业务系统结合80/20和精益原则与数字化及人工智能方法，旨在建立以客户为中心和持续改进的组织 [2][5] - 系统基于三大支柱：简化（应用80/20原则）、加速（使用精益方法消除浪费）、扩展（利用数字和人工智能方法放大影响） [5] - 已有700多名同事积极参与多个优先领域，进行了50多次改善活动，并通过启动训练营在全球培训了200名领导者 [6] - 通过跨团队合作，某本地市场的传统暖通空调销售人员与客户互动时间增加了60%以上，北美某关键冷水机工厂的准时交付率提高至95%以上 [10][11][12] 技术创新与市场定位 - 成功推出冷却液分配单元产品，这是差异化数据中心冷却战略的重要里程碑，旨在满足人工智能芯片对液体冷却日益增长的需求 [13][14] - 对Excelsius进行战略投资，着眼于未来四到五年芯片发展所需的两相冷板技术平台 [72][73] - 数据中心解决方案使北美大多数枢纽的非IT能耗降低50%以上，热性能成为战略差异化因素 [15] - 为苏黎世市提供绿色热量的区域供热项目，利用先进热泵技术回收烟气能量，满足约15000户家庭（约占该市区域供热需求的15%）的供热需求 [16][17] - 2024年热泵帮助客户降低50%的能源成本和60%的排放 [18] 领导团队与战略重点 - 任命Todd Grabowski为美洲地区新负责人，其拥有超过30年的商业业务和产品管理经验 [7] - 聘请全球制造负责人，负责推动工厂在安全、质量、交付和成本方面的绩效 [8][9] - 领导力在业务系统进展和建设更强大、更专注、更有纪律的公司方面发挥关键作用 [6][7] 长期增长算法与财务指引 - 更新长期增长算法，反映中个位数顶线增长改善、经营杠杆增强、两位数调整后每股收益增长，并继续以100%自由现金流转换为目标 [2][28] - 2026财年第一季度指引：有机销售额增长约3%，经营杠杆约55%，调整后每股收益约0.83美元 [29] - 2026财年全年指引：有机销售额中个位数增长，调整后每股收益约4.55美元（增长超过20%），经营杠杆约50%，自由现金流转换率约100% [30] - 长期增长算法得到三个关键因素支持：对脱碳和关键任务解决方案的持续需求、专有业务系统的持续演进推动运营效率、通过新产品发布进行的持续技术创新 [28] 区域与业务板块表现 - 美洲地区订单增长9%，销售额有机增长3%，得益于暖通空调和控制的持续强劲表现 [24][25] - 欧洲、中东和非洲地区订单增长3%，销售额有机增长9%，系统和服务均实现强劲增长 [24][25] - 亚太地区订单下降1%，销售额有机下降3%，主要因中国销量下降 [24][25] - 系统积压订单增长14%，服务积压订单增长9% [27] - 应用暖通空调业务增长可能略快于中个位数，而消防和安全业务增长将处于企业指引的低端 [81]

核心财务业绩 - 第四财季调整后每股收益为1.26美元，超出市场一致预期1.20美元，同比增长13.5% [1] - 第四财季持续经营业务总收入为64.4亿美元，超出市场一致预期63.2亿美元，同比增长3%，有机收入增长4% [1] - 2025财年全年调整后每股收益为3.76美元，同比增长17.1%，全年总收入为236亿美元，同比增长2.8% [2] 分区域业绩 - 美洲区域收入为43.3亿美元，同比增长1%，有机销售额增长3%，主要受应用暖通空调和楼宇控制业务强劲表现驱动，调整后EBITA增长4%至8.62亿美元 [3] - EMEA区域（欧洲、中东、非洲）收入为13.4亿美元，同比增长13%，有机销售额增长9%，得益于系统和服务业务的强劲增长，调整后EBITA增长15%至2.08亿美元 [4] - APAC区域（亚太）收入为7.8亿美元，同比下降3%，有机销售额下降3%，主要因中国市场销量下降，调整后EBITA下降12%至1.39亿美元 [4] 利润率表现 - 第四财季销售成本同比增长2.8%至约40.9亿美元，毛利润同比增长3.7%至23.5亿美元，毛利率上升20个基点至36.5% [5] - 第四财季销售、一般和行政费用为15.2亿美元，同比增长11.2% [5] 财务状况与现金流 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为3.79亿美元，较2024财年末的6.06亿美元有所下降，长期债务为85.9亿美元，高于2024财年末的80亿美元 [6] - 2025财年经营活动产生的净现金为25.5亿美元，高于上年同期的15.7亿美元，调整后自由现金流为21.2亿美元，几乎是上年同期10.7亿美元的两倍 [7] - 2025财年支付股息9.76亿美元，并进行了约59.9亿美元的股票回购 [7] 业绩指引 - 公司预计第一财季有机收入同比增长约3%，运营杠杆率估计约为55%，调整后每股收益预计约为0.83美元 [10] - 对于2026财年，公司预计有机收入增长将达到中个位数范围，运营杠杆率预计约为50%，调整后每股收益预计约为4.55美元，调整后自由现金流转化率预计约为100% [11]

财务业绩概览 - 公司报告季度收入为64.4亿美元，同比增长3.1%，超出市场共识预期63.2亿美元1.88% [1] - 季度每股收益为1.26美元，低于去年同期的1.28美元，但超出市场共识预期1.20美元达5% [1] - 公司股价在过去一个月上涨2.5%，表现优于同期标普500指数1%的涨幅 [3] 分区域销售表现 - 美洲地区净销售额达43.3亿美元，同比增长34.2%，高于两位分析师平均预期的42.7亿美元 [4] - 亚太地区净销售额为7.8亿美元，同比增长17.5%，略低于两位分析师平均预期的7.8499亿美元 [4] - 欧洲、中东及非洲地区净销售额为13.4亿美元，同比增长20.1%，高于两位分析师平均预期的13亿美元 [4]

市场整体表现 - 美股市场走高 纳斯达克综合指数上涨超过200点 [1] 江森自控季度业绩 - 公司第四季度调整后每股收益为1.26美元 超出分析师共识预期的1.20美元 [1] - 季度营收达64.4亿美元 超过市场预期的63.2亿美元 [1] - 公司股价上涨8%至119.88美元 [2] 其他显著上涨个股及原因 - Solid Power Inc股价上涨55.7%至8.74美元 因季度每股收益超预期 [4] - Babcock & Wilcox Enterprises Inc股价上涨38.8%至5.19美元 因第三季度每股收益超预期 [4] - Neuropace Inc股价上涨38.3%至13.00美元 因第三季度财报超预期且上调2025财年销售指引 [4] - Rigel Pharmaceuticals Inc股价上涨33.8%至37.97美元 因季度财报超预期且上调2025财年销售指引 [4] - Digital Turbine Inc股价上涨31.2%至7.76美元 因第二季度财报超预期且上调2026财年销售指引 [4] - Kennedy-Wilson Holdings Inc股价上涨31%至9.79美元 因CEO与Fairfax Financial提出以每股10.25美元现金收购公司 [4] - Lemonade Inc股价上涨30.8%至76.73美元 因季度业绩超预期且上调2025财年销售指引 [4] - Teradata Corp股价上涨25.3%至26.00美元 因第三季度财报超预期且上调2025财年每股收益指引 [4] - Lumentum Holdings Inc股价上涨23.5%至232.60美元 因第一季度财报超预期且发布强劲第二季度指引 [4] - Teva Pharmaceutical Industries Ltd股价上涨21.5%至24.85美元 因第三季度盈利和营收超预期且上调全年每股收益指引 [4] - Veracyte Inc股价上涨21.1%至43.74美元 因第三季度财报超预期且上调2025财年销售指引 [4] - Qualys Inc股价上涨20.5%至146.05美元 因季度财报超预期且上调2025财年指引 [4] - DigitalOcean Holdings Inc股价上涨18.6%至45.99美元 因第三季度财报超预期且上调2025财年销售指引 [4] - Rivian Automotive Inc股价上涨16.4%至14.56美元 因季度销售业绩超预期 [4] - Zeta Global Holdings Corp股价上涨14%至19.04美元 因第三季度财报超预期且发布高于预期的2026财年销售指引 [4] - Quantumscape Corp股价上涨13%至17.47美元 [4] - Fubotv Inc股价上涨12.5%至4.12美元 [4] - Diebold Nixdorf Inc股价上涨11.1%至62.50美元 因乐观的盈利报告 [4] - Fluence Energy Inc股价上涨11%至21.28美元 [4] - Seagate Technology Holdings PLC股价上涨10.8%至277.59美元 公司宣布与持有5亿美元本金可交换票据的持有人进行交换 [4] - Toast Inc股价上涨9.3%至39.00美元 因季度财报超预期 且摩根士丹利维持增持评级并将目标价从54美元上调至56美元 [4] - Marvell Technology Inc股价上涨6.5%至93.29美元 [4]

数据中心建设行业趋势 - 数据中心建设被描述为当代最伟大的建设项目 [3] - 数据中心建设是推动相关公司业绩增长的关键拼图部分 [3] 江森自控公司表现 - 公司是数据中心冷却领域的领先企业，生产类似Vertive的冷却器和空调 [1] - 公司公布了自2019年以来最好的业绩数据，表现令人难以置信 [1] - 公司业绩优异，证明了非数据中心领域的普通公司也能表现出色 [2] - 公司被视为数据中心建设热潮中的巨大赢家 [3] 相关公司及行业动态 - 伊顿公司日前公布了季度业绩，尽管市场最初反应不佳，但被认为是一个错误，预计股价将大幅走高 [2] - 卡特彼勒公司昨日上调了其五年收入预期，这被视为数据中心建设拼图中的另一重要部分 [3]