金十数据7月30日讯，荷兰国际集团资深利率策略师Michael Tukker在一份报告中表示，如果欧元区GDP 初值（北京时间17:00公布）弱于预期，欧元区政府债券利差可能会扩大。目前利差有所收窄，因为投 资者最近认为欧洲资产是贸易战的避风港。然而，随着欧美达成贸易协议，欧元区政府债券可能会失去 一些吸引力。除此之外，欧元区疲弱的增长数据可能是欧元区政府债券利差开始再次扩大的催化剂。根 据Tradeweb数据，意大利和德国10年期国债收益率之差最新报84个基点。 德国10年国债收益率 荷兰国际：欧元区GDP数据可能导致债券息差扩大 ...

外汇市场动态 - 外汇市场对美欧贸易协议反应有限 因上周已存在达成协议预期 [1] - 欧元承压下跌 因市场等待美联储本周利率决议 [1] 美联储政策预期 - 市场普遍预计美联储本周维持利率不变 [1] - 货币市场预计美联储10月之前不会降息 [1] 汇率走势预测 - 若美联储继续抵制降息政治压力 欧元兑美元可能跌至1.16 [1]

东京通胀与日本央行政策 - 7月东京通胀虽有所回落但仍保持足以支撑日本央行政策正常化的高位 [1] - 日本政府平抑物价的措施初见成效但东京核心通胀压力依然高企 [1] - 预计日本央行下周将按兵不动市场焦点转向季度展望报告及对美贸易协议评论 [1] 日本央行通胀预测调整 - 荷兰国际预计日本央行将上调2025和2026财年剔除能源的核心通胀预测 [1] - 美日关税协议对经济利空但央行可能乐见协议消除不确定性 [1] 加息预期 - 维持10月最可能加息的判断 [1]

欧洲央行降息预期 - 荷兰国际集团首席经济学家Carsten Brzeski预计欧洲央行将在9月再次降息 [1] - 欧洲央行当前保持利率不变，处于"舒适区"，因核心通胀和服务业通胀仍高于2% [1] - 德国及欧元区其他国家的财政刺激计划持续推进，为欧洲央行维持现状提供支持 [1] - 若夏季出现两次较弱通胀数据且硬数据持续弱于软数据，9月可能迎来最后一次降息 [1]

高管变动 - ING集团宣布CFO Tanate Phutrakul将于2026年4月年度股东大会后卸任 其在公司任职24年 其中7年担任执行董事会成员[1] - 继任者搜寻程序已启动 后续将适时公布人选[3] 高管评价 - 监事会主席Karl Guha评价Tanate具备高度诚信和专业标准 在提升公司财务表现方面发挥关键作用[2] - CEO Steven van Rijswijk肯定其带领公司度过银行业动荡期的贡献 特别强调对当前增长战略的奠基作用[2] 高管履历 - Tanate Phutrakul 1998年加入ING泰国证券业务 2003-2008年担任泰国TMB银行批发业务主管兼CFO 2019年起任ING集团CFO[2] 公司概况 - ING为全球性金融机构 在欧洲市场具有优势 通过ING银行在100多个国家开展业务 员工超6万人[5] - 股票在阿姆斯特丹(INGA NA INGAAS) 布鲁塞尔和纽约交易所(ING US INGN)上市[6] ESG表现 - MSCI连续五年维持ING的AA级ESG评级(2024年8月)[7] - Sustainalytics给予18分(低风险) ESG风险管理评级为"强劲"(2025年6月)[7] - 股票被纳入STOXX Morningstar等主流ESG指数[7]

投资策略与偏好 - 投资始于2011年高中时期 主要涉及房地产投资信托基金(REITs) 优先股和高收益债券 形成对市场和经济的长期兴趣 [1] - 近期策略结合长期股票持仓与备兑认购期权(Covered Calls) 现金担保看跌期权(Cash Secured Puts) [1] - 采用基本面驱动的长期投资视角 [1] 研究领域 - 重点关注房地产投资信托基金(REITs)和金融行业 [1] - 偶尔涉及交易所交易基金(ETFs)和其他受宏观交易理念驱动的股票 [1] 作者背景 - 文章内容为作者独立观点 未受第三方机构补偿 [2] - 与提及股票的公司无商业往来 [2]

欧洲央行政策展望 - 欧洲央行不能满足于现有政策成果而停滞不前 因欧元走强和关税动荡冲击经济前景 [1] - 欧洲央行上月将欧元区存款利率下调至2% 政策制定者曾希望有一段"观望期" [1] - 欧元近期对美元升值可能会压低通胀水平 [1] 外部经济影响因素 - 特朗普总统威胁对欧盟加征最高30%的关税 给经济增添阻力 [1] - 欧洲央行很可能在下周政策会议上维持现有政策不变 倾向于等待潜在关税措施落地后再行动 [1] 欧洲央行行长动态 - 拉加德行长的夏季假期可能会比最初预想的更短且更不平静 [1]

英国央行降息预期 - 荷兰国际集团预计英国央行将在8月和11月降息 [1] - 英国劳动力市场正在降温但未出现滚雪球式恶化 [1] - 过去8个月中有7个月的薪资名册人数处于下降状态 [1]

ING的可持续发展战略 - 公司将可持续发展作为核心战略，致力于通过金融手段推动低碳经济转型 [4] - 公司服务企业和零售客户双重领域，覆盖全客户群体并注重客户参与 [4] - 公司计划每年筹集1500亿欧元用于可持续金融，助力客户完成绿色转型 [4] - 公司已完成835笔可持续发展相关交易，可持续动员资金从1150亿欧元增长至1300亿欧元 [10] 可持续发展领域的商业机遇 - 全球向低碳经济转型需要巨额投资，国际能源署指出每年需额外投入5万亿美元 [9] - 可再生能源是重点领域，公司计划将年度融资承诺提升至原来的三倍，达到75亿欧元 [9] - 可持续发展相关交易数量持续增长，2023年完成792笔，2024年达到835笔 [10] 风险管理与客户评估 - 公司重点关注气候和环境问题带来的物理风险与转型风险 [11] - 公司已开发评估方法，对约2000家主要客户进行转型计划评估 [7] - 公司通过客户数据审查公开披露信息、减排目标和整体战略，确保融资决策与脱碳目标一致 [8] 中国在可持续发展领域的进展 - 中国设定了2030年碳达峰和2060年碳中和的目标，并出台多项政策推动转型 [20] - 中国在电动汽车、电池生产和可再生能源投资领域处于全球领先地位 [20] - 中欧之间应加强对话，分享最佳实践以加速绿色转型 [22] 技术与数据在可持续金融中的作用 - AI每年将占全球电力消耗的1%至2%，但有望提升数据收集和流程自动化能力 [14] - 公司正在探索利用客户数据实现自身目标，并整合进系统 [14] 生物多样性与未来重点 - 自然与生物多样性问题与气候密切相关，未来需在用水、污染和土地使用等领域取得进展 [23] - 公司正积极与全球伙伴合作开发衡量进展的方法论 [23]

法国财政赤字问题对欧元的影响 - 市场对法国控制预算赤字能力的担忧再度升温 可能削弱投资者对欧元的兴趣 [1] - 欧元兑美元汇率跌至一个月低点 因法国政府提出激进赤字削减方案引发政治紧张局势 [1] - 欧元区第二大经济体面临严峻的政治和财政挑战 法国赤字问题被视为影响欧盟市场情绪的定时炸弹 [1] 法国政治局势与赤字削减计划 - 法国总理贝鲁提出438亿欧元(合509亿美元)赤字削减计划 可能导致政府再度垮台 [3] - 政府在议会不占多数且反对党抵制减支增税方案 贝鲁可能在秋季不信任投票中被迫辞职 [3] - 前任总理巴尼耶去年12月因类似情况辞职 显示政治风险持续存在 [3] 外汇市场动态 - 欧元兑美元汇率徘徊在1.16附近 若美国经济数据削弱美联储降息预期 可能跌至1.15 [3] - 汇率波动主要受美元走强驱动 美国通胀数据提振了美元 [1] 法国债券市场表现 - 法德10年期国债收益率差持稳于69个基点 政治风险持续压制法国债券表现 [3] - 法国五年期国债收益率目前是欧元区最高 10年期国债收益率甚至高于信用评级更低的西班牙和葡萄牙国债 [3] - OAT债券价格已消化诸多利空因素 短期内不太可能出现更大幅度下跌 [3]