Question-and-Answer SessionReally appreciate it. I guess maybe starting with like it's been, what, a little over a year?No. No. It's been -- I'm in my 9th month now -- 9 months. Yes.So yes, that's right. So it's the start of the year. And have how you felt things have gone? I mean everyone has the perception of what something will be before they get inside. Like how has it been relative to your expectations?Mojdeh PoulPresident, CEO & Director Yes. Yes. So many of the things that to begin with that got me a ...

公司领导层任期 - 首席执行官任职时间为9个月 [1] 公司市场表现 - 产品需求持续强劲 [1] - 公司在具有吸引力的市场中保持领导地位 [2] - 公司拥有强大的品牌价值和商业化执行能力 [2]

**Integra LifeSciences (IART) 摩根士丹利全球医疗保健会议纪要** **公司概况与领导层观点** * 公司首席执行官Marsha上任九个月 对公司强大的品牌资产 商业执行力以及致力于恢复患者生命的团队文化表示肯定[4][6] * 公司面临比预期更深的运营和执行挑战 但这些问题是可以解决的 2025年的三大关键优先事项是推动合规主计划实施 持续推动运营和执行卓越 以及履行财务承诺[7] * 公司已加强质量和运营领导团队 成立了转型项目管理办法室和供应链控制塔 以提升关键运营指标的可见性并推动问责和改进文化[7][8] * 公司文化被描述为有韧性 员工对目标充满承诺 但需要加强优先事项的排序以确保方向一致[14][15][16] **市场动态与需求韧性** * 对公司产品的需求表现出韧性 这源于产品为医生带来的临床价值 在因短期发货暂停而退出市场后 adoption和留存率迅速恢复[18] * 神经外科业务受益于人口结构变化（如人口老龄化和神经系统疾病增加）以及技术进步和外科手术创新[18] * 组织技术业务需求稳定 存在通过创新和推进临床证据实现增长的机会 从而将业务从急症护理环境扩展到更广泛的护理场所[19] * ENT业务在成人和儿科方面的程序和需求均有改善 微创手术的性质提高了可及性和采用率[19] **产品组合与增长战略** * 公司已完成全面的产品组合评估和优先排序 未来的资本配置决策将基于此 旨在将投资组合逐步转向高增长领域[19][20][24] * 在神经外科的多个类别中处于第一或第二的位置 外科医生对产品表现出强烈的忠诚度[23] * 产品组合中的每个部分都扮演着角色 但需要做出选择 可能会退出部分组合或进行补强收购[25][26][27] * 正在追求SurgiMend（生物基质）和DozeWorld（合成）的PMA批准 以进入8亿美元且高速增长的植入式乳房重建市场 目前尚无其他公司拥有该适应症的PMA批准[46][47] **运营、合规与财务表现** * 合规主计划（CMP）是重中之重 并取得良好进展 站点评估已于第二季度末提前完成（原计划第三季度末） 补救工作将部分持续到2026年[30][31] * 运营方面的投资包括提高产能 建立冗余和弹性 以及提高运营效率 Integra真皮再生模板（约2亿美元业务）的生产改进是一个成功案例 其产量已能满足需求[57][58] * 公司宣布了一项成本削减计划 这是长期利润率扩张计划的第一阶段 目标是在未来12-18个月内识别出2500万至3000万美元的节省 以应对关税（首个完整年度影响）和通胀压力 并推动盈利回到应有水平 初期重点集中在COGS和第三方支出上[35][36][37] * 对于2026年 公司预计营收将比2025年有所增长 原因包括质量管理系统加强 供应可靠性重建 以及发货暂停影响的峰值已过（2025年是发货暂停影响最大的一年） 利润率扩张计划将有助于推动利润并缓解已知的不利因素[53][54] **资本分配与资产负债表** * 可转换票据已于2025年8月中旬到期 公司利用循环信贷额度偿还 同时 之前签订的利率互换协议生效 可将最多9亿美元的债务利率锁定在3.5%直至2027年 从而减轻了利息支出增加的潜在压力[55] * 近期资本配置的优先重点是债务削减 公司目前符合债务契约要求 并预计将继续保持[56] **监管、报销与竞争格局** * 美国伤口护理领域的报销环境动态且不断演变 趋势有利于那些拥有临床证据和成本效益证据的产品 这被视为对公司的积极因素[60] * 医疗保险规则和LCDs的变化可能为公司带来增长机会 使其业务从急症护理环境扩展到门诊环境（如AACs和伤口诊所）[60][61] * 公司正在投资临床证据以证明其产品在不同护理场所的有效性 预计报销政策的变化可能导致市场整合 规模较小的参与者可能因无法承担证据生成投资而退出[63][65] **未来展望与外部沟通** * 公司内部关注点与外部关注点存在差异 外部更关注当前挑战 而内部则看到公司未来的巨大机遇[69] * 预计在解决运营和执行挑战后 明年将更有能力转向进攻性增长叙事[70][72] * 正式的2026年指引将在2025年第四季度财报电话会议中提供[54]

财务数据和关键指标变化 - 2025年毛利率预计下降300个基点 而第一季度预期为下降200个基点 其中额外的100个基点下降主要与MetaHunting产品召回相关的补救成本有关[16][17] - 关税影响预期从2200万美元降至约3000万美元 减少了约900万美元 这主要得益于关税实施延迟 产品组合中的标准豁免以及供应链优化等缓解措施[18] - 公司杠杆率在第二季度末约为4.5倍 处于当前允许的最高杠杆比率5倍之内[56] 各条业务线数据和关键指标变化 - Codman Specialty Surgical (CSS) 业务在第二季度受到发货暂停的显著影响 但在未受供应限制的产品中实现了中个位数增长 显示出强劲的潜在市场需求[39] - ENT业务在第二季度增长未达预期 挑战主要来自球囊鼻窦成形术部分 该部分业务是个位数增长 且支付方问题仅限于特定地区而非全国性问题[42] - 组织技术业务中的Integra Skin产品线达到了有史以来的最高生产率 不仅满足了需求 还实现了强劲增长 并且正在建立安全库存[44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司启动了盈利能力提升计划 目标是在未来12至18个月内实现至少2500万至3000万美元的年化节省 该计划包括运营效率提升和运营费用管理两个方面[23][25] - 长期战略重点是通过运营效率提升和成本结构管理 恢复到几年前的盈利水平 并实现可持续增长 为持续盈利增长和长期价值创造奠定基础[26][27] - 目前并购不是优先事项 公司当前专注于稳定供应和执行合规主计划 但并购仍是公司基因的一部分 未来在适当时机有丰富的并购渠道[61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 首席执行官认为公司面临的操作和执行挑战比预期更为深刻 自1月以来一直专注于构建所需的基础能力以实现可靠的绩效交付[3] - 对2026年的早期展望显示 预计顶线将实现增长 原因是质量管理系统得到加强 供应可靠性提高 以及商业团队能够恢复正常运营 同时 2025年将是发货暂停影响的高峰年 因此2026年将获得可比收益[34] - 公司未来的三大增长驱动因素是：稳定供应以满足现有需求、重新推出Primatrix和Surgimend产品、以及国际市场的扩张和创新[65][66] 其他重要信息 - 公司已完成Braintree工厂的设备安装和资格认证 目前正处于验证阶段 目标是在2026年使该基地投入运营 并将提供关于Primatrix和Surgimend产品启动顺序的进一步更新[46][47] - 对于Surgimend产品的PMA申请 公司已获得FDA的可批准信函 但这需要FDA进行现场GMP检查 公司正在做准备以迎接检查[48] - 公司利用利率互换工具将其高达9亿美元的债务利率固定在3.5% 直至2027年 这有助于在当前利率环境下管理利息成本[57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新任CEO上任以来的意外发现 - 正面方面是公司在关键细分市场的领导地位、强大的品牌和商业执行力 反面是操作和执行挑战比预期更深刻 因此专注于构建基础能力[2][3] 问题: 从3M带来的经验应用 - 最重要的三个经验是优先级排序、纪律严明的执行和操作纪律 优先级排序能聚焦和对齐 从而更好地分配资源 而纪律严明的执行则需要停止或延迟项目以聚焦于重要事项 操作卓越则强调持续改进的纪律[7][8][9] 问题: 达到业绩指引范围高低端的影响变量 - 达到高端取决于补救计划执行速度加快、器械需求增强、资本销售周期缩短以及Integra Skin的持续势头 反之 若执行速度不及预期或市场动态未实现 则会达到低端[10][11] 问题: 不再单独讨论发货暂停对长期财务承诺的影响 - 合规主计划的执行提供了清晰的能见度 通过项目管理办公室进行治理 随着供应稳定 未来的指引范围将包含任何可能的不利因素[12][13] 问题: 毛利率下降300基点的原因 - 与第一季度相比 额外的100基点下降主要与MetaHunting产品召回相关的补救成本有关[17] 问题: 关税缓解策略 - 关税影响降低得益于实施延迟、产品标准豁免以及供应链网络优化以最小化关税暴露 8月1日左右的公告变化尚未反映在当前预测中 将在第三季度财报电话会议中更新[18][19] 问题: 2026年关税影响预期 - 基于时间因素 2026年的关税影响预计会高于2025年 但公司仍在积极实施所有关税缓解措施[21] 问题: 盈利能力计划的具体节省目标和策略 - 节省来自运营方面（生产效率、良率提升）和运营费用管理（优化运营模式、减少第三方支出） 预计在2026年下半年看到效果[23][24] 问题: 盈利能力计划的不同之处和影响时间 - 不同之处在于执行纪律和通过转型管理办公室驱动 运营新领导人的经验也有帮助 影响将在2026年下半年显现[28][29] 问题: 对盈利能力计划的担忧 - 无担忧 机会已确定 部分工作流已开始执行 若执行落后则有管理办公室治理[32] 问题: 2026年的早期预期和影响因素 - 预计顶线增长 因供应可靠性提高和商业团队恢复 2025年是发货暂停高峰年 故2026年有可比收益 利润方面有利润率提升计划 但需应对关税和通胀压力[34][35] 问题: 2026年毛利率驱动因素 - 不利因素有关税和持续补救成本 有利因素有发货暂停影响减少和高利润率产品供应恢复 具体数字将在第四季度财报电话会议中提供[36][37] 问题: CSS业务份额恢复计划 - 市场需求强劲 关键是恢复稳定供应 销售团队持续与客户互动 有信心恢复份额[39][40][41] 问题: ENT业务应对支付压力和资本销售策略 - 支付问题限于特定地区 正与支付方合作进行教育 同时推动其他产品如Era Eustachian管和Navigator手持件的增长[42][43] 问题: Integra Skin的最新进展和全面供应时间 - 生产率创新高 得益于去年启动的举措 预计将继续满足需求并实现强劲增长 同时建立安全库存[44][45] 问题: Surgimend的PMA最新情况 - Braintree工厂设备已安装 资格认证完成 处于验证阶段 目标2026年运营 已获FDA可批准信函 需等待GMP检查[46][47][48] 问题: Braintree制造转移的近期催化剂 - 重点是按时上线 保持与客户互动 提供其他产品 推进临床证据 确保上市计划稳健[49][50] 问题: 产品重新上市和份额恢复的具体计划 - 关键是通过PMA适应症加强市场进入 拥有完整产品组合（生物和合成） 提供临床支持和强大客户关系[53][54] 问题: Braintree生产的产品 - 除了Surgimend和Primatrix 还有DuraGen[55] 问题: 资本分配优先顺序 - 近期优先是债务削减 保持强劲灵活资产负债表 利用利率互换工具固定债务成本[56][57][58] 问题: 转换债券到期后的永久融资计划 - 计划在2026年寻求更长期融资工具 待供应补救问题解决和现金流生成恢复正常后[59] 问题: 未来并购思路 - 当前非优先 专注供应稳定和合规计划执行 但并购是公司基因 未来有丰富渠道[61][62] 问题: 长期计划更新時間 - 预计在2026年提供更新[63] 问题: 未来两到三年三大增长驱动因素 - 一是稳定供应以满足需求 二是重新推出Primatrix和Surgimend 三是国际扩张和创新[65][66]

公司活动安排 - 首席执行官Mojdeh Poul和首席财务官Lea Knight将出席2025年9月3日12:45 ET的富国银行医疗会议[1][3] - 首席执行官和首席财务官将出席2025年9月10日8:30 ET的摩根士丹利医疗会议[1][3] - 两场会议演示均将通过公司投资者关系网站提供直播[1] 公司业务定位 - 公司专注于通过创新治疗路径改善外科、神经及再生护理的患者预后[2] - 公司拥有高质量领导品牌组合产品线[2] - 核心使命为恢复患者生活机能[2]

核心财务表现 - 第二季度GAAP收入达4.156亿美元，超出市场共识预期3.95亿美元，超出幅度为2060万美元（5.2%）[1][5] - 调整后每股收益为0.45美元，略高于预期的0.44美元，但较去年同期的0.63美元下降28.6%[1][2] - 公司记录了一项5.11亿美元的非现金商誉减值，导致GAAP净亏损和每股收益为负6.31美元[1][8] 分部业绩分析 - Codman Specialty Surgical部门报告收入为3.04亿美元，占总收入的70%，报告收入同比增长0.7%[6] - 神经外科产品线（包括CUSA、Aurora、Mayfield系统等）实现0.3%的微幅有机增长，但持续的发运限制抑制了增长潜力[6] - Tissue Technologies部门收入同比下降4.1%，占公司总收入的约30%[7] - Integra Skin产品线反弹，增长约20%，DuraSorb和伤口重建产品线分别增长约10%和中等个位数[7] 盈利能力与现金流 - 调整后毛利率为60.7%，较去年同期的65.2%下降4.5个百分点[2][8] - 调整后息税折旧摊销前利润为7120万美元，同比下降15%[2][8] - 自由现金流为负1120万美元，较去年同期的正1070万美元逆转，恶化2190万美元[2][9] 运营挑战与进展 - 关税影响导致每股收益减少0.04美元，预计全年对调整后每股收益的影响为0.22美元[10] - 发运限制对年收入的预计影响为5500万至7000万美元，为最初年度预期的两倍以上[10] - 公司在所有生产基地完成了基线评估，并启动了详细的整改计划，关键产品线如Integra Skin的生产已恢复正常[11] 财务展望 - 第三季度收入指引为4.1亿至4.2亿美元，调整后每股收益指引为0.40至0.45美元[12] - 全年收入预期介于16.55亿至16.8亿美元，较上年增长2.8%至4.3%，有机增长预期为0.6%至2.1%[12] - 公司重申全年调整后每股收益指引为2.19至2.29美元[12]

财务数据关键指标变化 - 2024年公司净亏损为4.841亿美元（每股亏损6.31美元），较2024年同期的1240万美元亏损大幅扩大，主要受5.114亿美元商誉减值影响[223] - 2025年第二季度总收入4.156亿美元，同比下降0.6%，其中CSS部门增长1%至3.04亿美元，TT部门下降4%至1.116亿美元[226][228][229] - 公司毛利率从2024年同期的54%降至2025年第二季度的50.4%，主要受质量和运营问题影响[226] - 2025年第二季度毛利率为2.093亿美元，同比下降1660万美元，毛利率占比从54.0%降至50.4%，主要受质量和运营问题影响[230] - 2025年第二季度总运营费用激增4.931亿美元（增幅215.4%）至7.22亿美元，主要由于商誉减值123%的异常占比[231] - 研发费用同比下降280万美元，销售及行政费用减少1560万美元，主要因收购成本减少[232][233] - 利息支出增加240万美元至2104万美元，主要因利率上升及利率互换合约到期[237] - 公司有效税率从18.3%降至8.8%，受商誉减值不可抵税部分及全球最低税制影响[239][240] - 2025年上半年收入微增1120万美元至7.983亿美元，CSS部门增长5%但TT部门下降7%[245][246][247] - 上半年运营费用激增5.001亿美元（增幅115.8%），商誉减值占比64.1%[249] - 2025年上半年经营活动现金流为-233.8万美元，较2024年同期的5615.7万美元大幅下降[265][266] 各条业务线表现 - Codman Specialty Surgical（CSS）部门占总收入的70%，Tissue Technologies（TT）部门占30%[196] - 2025年第二季度CSS部门增长1%至3.04亿美元，TT部门下降4%至1.116亿美元[226][228][229] - 2025年上半年CSS部门增长5%但TT部门下降7%[245][246][247] - 公司2024年收购Acclarent，增强了在美国ENT市场的竞争力，其AERA®系统在2023年获得儿科适应症扩展的510(k)许可，并启动了针对300名儿科患者的真实世界临床注册研究[210] - 2024年推出MicroMatrix Flex伤口管理产品，并收购Durepair硬脑膜修复矩阵产品权，预计强化产品组合[215] - 再生技术领域，公司拥有FDA批准的皮肤再生模板IDRT产品线，并计划2026年通过Braintree工厂扩大生产[211][212][219] 各地区表现 - 在中国苏州工厂扩大组装能力，作为“在中国为中国”战略的一部分[202] - 美国市场收入下降主要受质量问题拖累，国际市场增长来自CSF管理业务表现[259][260] - 公司持续投入欧盟MDR认证，已获得CSS和TT部门多款产品的认证，但合规进度可能影响欧洲业务[216] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年获得SurgiMend PRS在植入式乳房重建中的PMA批准，并计划同年获得DuraSorb的PMA批准[199] - 2024年4月完成了对Acclarent的收购，加强了公司在ENT领域的领先地位[203] - 正在将生产从波士顿工厂转移到Braintree工厂，并扩大新泽西州Plainsboro工厂的产能[204] - 2024年12月收到FDA警告信，涉及三个工厂的质量体系问题，但未限制产品生产或510(k)申请，仅影响相关III类器械PMA审批进度[217] - 波士顿工厂因质量问题于2023年发起全球召回，涉及PriMatrix等产品，公司计划2026年将生产转移至Braintree新设施[218][219] - 预计2025-2030年无形资产摊销总额将达53.7亿至445.8亿美元[253] - OECD全球最低税制（Pillar 2）预计导致2025年额外240万美元税负[243] 产品研发与创新 - 2024年推出了MicroMatrix® Flex双注射器系统，用于复杂伤口处理[200] - 2024年重新推出了CereLink®颅内压监测系统，提供更精确的连续监测[201] - CerebroFlo EVD导管在体外实验中显示比市场领先导管减少99%的血栓形成[208] - Aurora Surgiscope系统的15mm x 60mm和15mm x 80mm型号在2025年获得FDA 510(k)许可[209] 成本与费用 - 2025年上半年特殊费用总计7785.9万美元，包括收购整合费用（1118.7万美元）、欧盟医疗器械法规合规费用（2162.5万美元）及波士顿工厂召回/转移费用（2844万美元）[224] - 2025年上半年投资活动现金流为-5756.8万美元，主要用于资本支出4910万美元和短期投资850万美元[269] - 2025年上半年融资活动现金流为1423.8万美元，主要来自长期债务融资6730万美元和股票期权行权100万美元[272] - 2025年上半年支付了540万美元的进口关税，其中110万美元已计入销售成本[276] 财务风险管理 - 公司2025年6月30日的营运资本为2.13亿美元，较2024年12月31日的1.596亿美元有所增长[262] - 公司2025年6月30日的现金及现金等价物为2.179亿美元，其中1.8亿美元由海外子公司持有且可在美国境外使用[263] - 公司2025年6月30日的短期投资为3570万美元，较2024年12月31日的2720万美元有所增加[264] - 公司2025年6月30日的合并总杠杆率为4.53，低于契约要求的5.00[279] - 公司2025年8月15日到期的2025年票据计划通过高级信贷安排下的循环信贷额度偿还[280] - 利率每变动100个基点，公司2025年6月30日的现金及现金等价物利息收入将变动约220万美元[296] - 公司使用利率互换衍生工具管理利率变动对收益和现金流的风险，涉及名义金额为9亿美元[298] - 截至2025年6月30日，有效的利率互换名义金额为2亿美元[298] - 利率每变动100个基点，未对冲部分的年度利息支出将增加1070万美元[298]

财务表现 - 公司第二季度营收为4.1561亿美元，同比下降0.6% [1] - 每股收益(EPS)为0.45美元，低于去年同期的0.63美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期3.9564亿美元，超预期幅度达5.05% [1] - EPS超出共识预期0.43美元，超预期幅度为4.65% [1] 业务分部表现 - Codman Specialty Surgical部门营收3.0396亿美元，同比增长0.7%，超出分析师平均预期2.9418亿美元 [4] - Tissue Technologies部门总营收1.1165亿美元，同比下降4.1%，但高于分析师平均预期1.0148亿美元 [4] - 其中Wound Reconstruction and Care业务营收8475万美元，同比下降3.4%，高于分析师预期8024万美元 [4] - Private Label业务营收2690万美元，同比下降6.3%，高于分析师平均预期2530万美元 [4] 运营指标 - 有机营收增长率为-1.4%，优于分析师预期的-6.3% [4] 市场表现 - 过去一个月股价累计下跌8.5%，同期标普500指数上涨2.7% [3] - 目前Zacks评级为3级(Hold)，预示短期表现可能与大盘同步 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球收入达4 156亿美元 超出指引上限 但同比有机收入下降1 4% 主要受船运暂停影响 [11][17] - 调整后每股收益为0 45美元 同比下降29% 主要因更高的补救成本 [11][18] - 毛利率为60 7% 同比下降450个基点 主要因船运暂停补救相关运营成本增加 [19] - 调整后EBITDA利润率为17 1% 同比下降290个基点 [19] - 运营现金流为900万美元 自由现金流为负1 120万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 专科手术(CSS)业务 - 收入3 04亿美元 有机下降0 3% [20] - 神经外科业务有机增长0 3% 主要来自CUSA平台和Aurora Surgiscope等产品 [20] - ENT业务受鼻窦球囊报销压力影响 增长低于预期 但Eraford和TruDee产品实现两位数增长 [21] - 国际CSS业务低个位数下降 主要受船运暂停影响 [22] 组织技术业务 - 收入1 116亿美元 有机下降4% [23] - 伤口重建产品中DuraZorb和IntegraSkin实现两位数增长 [23] - 私人标签业务下降5 9% 主要因组件供应延迟 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场实现高个位数增长 [22] - 国际组织技术业务低两位数下降 主要因MediHoney船运暂停 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 合规主计划执行顺利 所有内部制造站点评估提前完成 [7] - 建立供应链控制塔提升全球供应链可视性 [10] - Braintree工厂按计划推进 预计2026年恢复Surgemin和Primetrix生产 [10] - 通过成本优化计划 预计未来12-18个月实现2 500-3 000万美元年化节省 [15] - 正在申请Surgimen和DuraSorb的PMA批准 以开拓植入式乳房重建市场 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第三季度收入4 1-4 2亿美元 同比增长7 7-10 3% [28] - 上调全年收入指引至16 55-16 8亿美元 反映船运暂停影响更清晰 [26] - 维持全年调整后EPS指引2 19-2 29美元 [28] - CMS报销政策变化长期利好具有临床证据的产品 [35] - 预计2026年关税影响1 300万美元 主要反映在第四季度 [71] 其他重要信息 - 计提5 11亿美元商誉减值 主要因宏观经济不确定性和市值下降 [18] - 净债务15 9亿美元 总杠杆率4 5倍 [25] - 流动性11亿美元 包括2 54亿美元现金及短期投资 [25] 问答环节所有的提问和回答 CMS报销政策影响 - 多数业务在急性护理场景 短期影响有限 长期利好临床证据充分的产品 [35] Q4盈利预期提升原因 - 60%来自正常季节性提升和IntegraSkin强劲增长 40%来自供应恢复 [38] 船运暂停和合规进展 - 2025年船运暂停影响预计1亿美元 无新增暂停 部分补救工作将延续至2026年 [44] 客户赢回策略 - 产品恢复供应后需求迅速恢复 但Primetrix和Surgemin需更多工作赢回份额 [50] 收入指引调整原因 - 私人标签需求放缓和ENT业务低于预期导致2 500-3 000万美元市场预期下调 [54] 毛利率压力 - Q2主要因制造差异和关税 预计下半年毛利率持平 全年下降300个基点 [58] ENT业务展望 - 预计下半年中个位数增长 长期看好Aclaren整合和儿科适应症优势 [63] Primetrix和Surgemin贡献 - 2022年收入贡献6 400万美元 [68] 产品召回影响 - Micro Mist和穿孔器召回已计入指引 [66]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为4.16亿美元，较2024年同期下降1.4%[9] - 第二季度2025年总收入为4.156亿美元，同比下降0.6%[37] - 第二季度2025年净收入为-4.841亿美元，同比下降3803.1%[37] - 预计2025年全年收入指导范围为16.55亿至16.80亿美元[29] - 2025年第三季度收入指导范围为4.10亿至4.20亿美元，预计增长7.7%[28] 盈利能力 - 报告期内调整后的每股收益为0.45美元，同比增长28.6%[10] - 第二季度2025年调整后的每股收益为0.45美元，同比下降28.6%[41] - 调整后的EBITDA利润率为17.1%，较2024年提高290个基点[10] - 第二季度2025年调整后的EBITDA利润率为17.1%，较2024年下降290个基点[40] - 调整后的毛利率为60.7%，较2024年提高450个基点[10] - 第二季度2025年毛利率为50.4%，较2024年下降370个基点[37] - 第二季度2025年调整后的毛利率为60.7%，较2024年下降450个基点[42] 现金流与财务状况 - 自由现金流转化率为-32.7%[11] - 第二季度2025年自由现金流为-1,120万美元[39] - 2025年第二季度现金及现金等价物为2.18亿美元，较2024年末的2.46亿美元下降[24] 业务发展 - 2025年第二季度神经外科收入为3.04亿美元，同比增长0.7%[13] - 组织与执行卓越计划已实现最高生产率，恢复正常收入水平[6] - 2025财年调整后的税率预期为19.0%[31] - 2025财年平均流通股数预期为7680万至7700万股[31] 有机增长 - 第二季度2025年有机收入增长为-1.4%[38]