股份注销 - 汇丰控股于2025年7月29日注销合计12.16万股股份 [1]

股份数据 - 2025年7月28日已发行股份（不含库存）17,420,827,748股[3] - 2025年7月29日两次股份回购注销后，已发行股份（不含库存）减至17,420,706,187股[3][4] 回购情况 - 2025年7月29日两次股份回购，分别回购88,681股、32,880股，每股回购价9.626英镑、9.5574英镑[3] - 2025年7月10 - 16日在香港多次回购待注销股份，占比0.003221% - 0.014351%，每股回购价96.8409 - 97.9888港元[4] 其他 - 公司为汇丰控股有限公司，证券代号00005，普通股每股0.50美元[2][3]

财务表现 - 第二季度基本税前利润达92亿美元 较市场共识高10% [1] - 收入较预期高5% 成本符合预期 减值损失较预期差12% [1] - 核心一级资本比率为14.6% 按季下降10个基点 符合市场共识 [1] 股东回报 - 季度股息维持10美仙 回购计划维持30亿美元规模 [1] 业务运营 - 财富管理业务表现尤为强劲 [1] - 成本节约和业务简化成效显著 [1] 业绩指引 - 2025年全年指引基本不变 但贷款损失比率指引略为上调 [1]

财务表现 - 第二季度列账税前盈利91.62亿美元 超出市场预期10% [1] - 贷款与存款均实现环比增长3%至4% 受益于英镑汇率走强 [1] - 普通股权一级资本充足率维持在14.6%水平 符合市场预期 [1] 股东回报 - 启动30亿美元股票回购计划 相当于市值1.1% 高于瑞银预估25亿美元及市场共识27.5亿美元 [1] - 季度股息每股10美分 与市场预期相符 [1] 估值水平 - 当前估值对应2026财年预测市盈率9.5倍 高于渣打银行8.8倍水平 [1] - 股息收益率达5% 净有形资产倍数1.4倍 [1] - 2026财年预测有形股本回报率(ROTE)为14.6% [1]

财务数据和关键指标变化 - 上半年收入(不包括特殊项目)增长6%至354亿美元 税前利润增长5%至189亿美元 年化有形股本回报率(RoTE)为18 2% 同比提升1 2个百分点 [2] - 第二季度收入同比增长5%至177亿美元 税前利润为92亿美元 与去年同期持平 年化RoTE为17 7% [21] - 存款总额增长5%(830亿美元) 贷款规模保持稳定 其中英国市场贷款增长60亿美元(按固定汇率计算) [3][35] - 宣布每股0 10美元股息及30亿美元股票回购 上半年股东总回报达95亿美元 [4][23] 各条业务线数据和关键指标变化 财富管理业务 - 财富管理费及其他收入连续第六个季度实现两位数增长(22%) 新增投资资产220亿美元(其中亚洲占110亿美元) 过去12个月累计新增750亿美元 [25][30] - 在亚洲和中东开设13个财富中心 包括中国大陆、新加坡和马来西亚 并升级高端客户服务方案 [14][15] - 财富管理投资资产规模达1 4万亿美元 同比增长12% [31] 批发交易银行业务 - 交易银行费及其他收入增长5% 其中外汇业务增长7% 全球贸易解决方案增长4% 证券服务增长3% [29] - 推出HSBC TradePay进口关税融资方案 帮助美国客户优化营运资金 [12] - 在香港和新加坡推出代币化存款服务 计划2026年扩展至美国、阿联酋等市场 [13][97] 商业银行业务 - 英国商业贷款增长35亿美元(按固定汇率计算) 显示出复苏迹象 [4] - 中小企业银行覆盖模式改进 客户满意度提升至Trustpilot四星评级 [12] 各个市场数据和关键指标变化 香港市场 - 上半年新增60万银行客户(第二季度新增30万) 存款同比增长9% [24] - 商业地产贷款余额下降10亿美元至320亿美元 但42%的敞口集中在优质多元化集团 [73] - 受写字楼供应过剩影响 商业地产市场仍面临短期压力 但住宅市场已趋稳 [70] 英国市场 - 贷款规模同比增长4% 抵押贷款和商业贷款表现突出 [25] - 高端客户获取量自年初重新推出服务后增长逾一倍 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进组织简化计划 预计到2026年实现15亿美元成本节约 其中2025年将实现4亿美元(原预期3亿美元) [8][34] - 加速退出非战略业务 已宣布出售乌拉圭业务、英国寿险子公司等7项资产 [9][84] - 重点投资财富管理、交易银行等优势领域 在香港新建高端财富中心 并降低英国财富投资门槛 [11][15] - 应用AI和自动化技术提升效率 2万名工程师编码效率提升15% 并在5个市场应用Gen AI优化信贷分析流程 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境存在不确定性 但公司凭借强劲的资产负债表和全球网络处于有利地位 [4][17] - 维持2025年约420亿美元净利息收入指引 虽然香港同业拆息(HIBOR)走低带来压力 但美元贬值和结构性对冲提供支撑 [5][28] - 将全年预期信用损失(ECL)指引上调至约40个基点 主要反映香港商业地产市场调整 [22][33] - 重申2025-2027年中期RoTE(不包括特殊项目)达到中等双位数的目标 [18] 其他重要信息 - 对交通银行(BoCom)的投资因持股稀释至16%产生21亿美元减值 但不会影响CET1资本比率或股东回报 [20][72] - 香港商业地产风险敞口中 有14亿美元被归类为次级或不良贷款 已计提5亿美元ECL [74] - 结构性对冲规模达5780亿美元 降低了收入对利率变动的敏感性 [27] 问答环节所有的提问和回答 关于净利息收入(NII)指引 - 420亿美元NII指引已考虑HIBOR回升至2%以上的预期 若HIBOR维持在1% 每月将影响1亿美元收入 [44] - 存款重新定价和结构性对冲再投资(下半年550亿美元以2 8%利率)将部分抵消HIBOR压力 [91] 关于香港商业地产 - 写字楼市场仍面临供应过剩 但政府限制土地销售的政策将在中期支撑市场 [70] - 第二季度400亿美元ECL中 100亿美元源于模型校准 其余反映市场疲软 [74] 关于成本控制 - 简化计划主要通过岗位整合实现 不会显著影响收入 预计2027年实现全部15亿美元节约 [84] - 2025年成本增长目标仍为约3% 同时将非战略业务退出的节约再投资于核心增长领域 [38] 关于稳定币和加密货币 - 已推出代币化存款服务 但暂不涉足算法加密货币 将密切关注稳定币监管发展 [97][100] - 要求稳定币发行方符合KYC和反洗钱标准 才会考虑提供相关银行服务 [135] 关于贸易业务韧性 - 尽管关税政策变化 但公司在亚洲区内及亚洲-中东贸易走廊的领先地位支撑4%的贸易收入增长 [53] - 服务贸易领域投资成效显著 增速已超过商品贸易 [53]

财务数据和关键指标变化 - 上半年收入增长6%至354亿美元 税前利润增长5%至189亿美元 年化有形股本回报率18 2% 同比提升1 2个百分点 [1] - 第二季度收入增长5%至177亿美元 税前利润92亿美元 年化有形股本回报率17 7% [21] - 存款总额达1 7万亿美元 同比增长5%或830亿美元 贷款规模保持稳定 英国市场增长60亿美元 [4][35] - 全年银行净利息收入指引维持约420亿美元 受HIBOR利率波动影响 1%的HIBOR变动将导致每月1亿美元收入影响 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 香港市场每月新增10万客户 上半年共吸引60万新客户 存款增长9% [2][24] - 英国市场贷款增长4% 其中抵押贷款和商业贷款表现突出 中小企业银行覆盖模式改善 Trustpilot评分升至4星 [11][25] - 商业银行贷款增长35亿美元 批发交易银行费用收入增长5% 其中外汇业务增长7% 贸易解决方案增长4% [3][29] - 财富管理业务费用收入增长22% 连续六个季度实现两位数增长 新增投资资产220亿美元 其中110亿美元来自亚洲 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港商业地产面临短期压力 办公室租金和零售价值疲软 但整体信贷质量可控 风险敞口集中在15亿美元次级资产 [32][33] - 亚洲(除香港)贷款增长稳定 但受关税不确定性影响客户决策延迟 英国商业贷款出现35亿美元增长 为近期亮点 [125][126] - 中东市场简化客户开户流程 瞄准200多个国籍的潜在客户 中国内地、新加坡和马来西亚新增13个财富中心 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进组织简化计划 目标2026年前实现15亿美元成本节约 2025年将实现4亿美元 高于此前预期的3亿美元 [6][7] - 加速退出非战略业务 已出售乌拉圭业务、英国寿险子公司等7项资产 释放资金将投入核心增长领域 [8][37] - 重点投资数字化和AI技术 2万名工程师编码效率提升15% 在5个市场应用Gen AI优化信贷分析流程 [15] - 推出HSBC TradePay和代币化存款服务 强化跨境支付能力 英国和卢森堡将于9月上线 美国和阿联酋2026年跟进 [12][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济不确定性增加 但公司凭借强劲资产负债表和高质量信贷组合处于有利地位 [3][16] - 亚洲和中东富裕客户增长为财富业务提供机遇 香港有望成为全球领先跨境财富中心 [10][13] - 维持2025-2027年中期有形股本回报率指引(中双位数) 对实现目标充满信心 [17][18] - 贸易关税政策变化带来不确定性 但公司在快速增长贸易走廊和服务贸易领域的优势可抵消部分风险 [51][52] 其他重要信息 - 宣布每股0 1美元股息和30亿美元股票回购 上半年股东总回报达95亿美元 [3][23] - 预期信贷损失(ECL)指引上调至约40个基点 反映香港商业地产模型更新和市场疲软 [22][33] - 2025年成本增长目标维持约3% 简化节约和战略退出将支持该目标 [34][37] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 银行净利息收入指引和HIBOR假设 - 420亿美元指引已考虑HIBOR在第三季度回升至2%以上的预期 1%的HIBOR将导致每月1亿美元收入损失 [43][44] - 结构性对冲(规模5780亿美元)和美元走弱等因素可部分抵消HIBOR压力 [27][90] 问题2: 香港商业地产风险敞口 - 320亿美元敞口中42%为优质多元化企业 问题集中在15亿美元次级资产 已计提5亿美元ECL [72] - 办公室供应过剩是主要挑战 但政府限制土地销售有望中期改善供需 [68][69] 问题3: 非利息收入可持续性 - 财富管理双位数增长是中期目标 但季度波动难免 外汇和贸易业务具备结构性增长动力 [101][102] - 750亿美元新增投资资产和创纪录的保险CSM余额将提供持续收入 [103][104] 问题4: 稳定币和加密货币战略 - 代币化存款服务限于经过KYC审核的客户 暂不涉足非锚定加密货币 [96][98] - 密切关注稳定币监管进展 待合规框架明确后评估相关银行服务机会 [97][134] 问题5: 成本节约进展 - 组织简化(角色去重)和战略退出预计各带来15亿美元节约 部分将再投资增长领域 [84][85] - 2025年简化节约上调至4亿美元 2027年将完全实现15亿美元目标 [7][34]

股价表现 - 7月30日盘中下跌3.77%至97.0港元/股 [1] - 当日成交额达44.5亿港元 [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业总收入1204.0亿元 [2] - 2025年第一季度净利润497.59亿元 [2] - 2025财年中报于7月30日披露 [2] 公司概况 - 全球最大银行及金融服务机构之一 [1] - 业务涵盖零售银行及财富管理、工商业务、企业银行、投资银行及资本市场和私人银行 [1] - 在全球87个国家和地区设有约8000个办事处 [1] - 香港上海汇丰银行为亚太区旗舰机构 [1] - 香港最大的本地注册银行 [1]

核心财务表现 - 第二季度基本税前利润（不含特殊项目）达92亿美元 较市场共识高10% [1] - 列账税前利润为63亿美元 较市场共识低9% 主要因交通银行20亿美元减值费用超出预期 [1] - 收入超预期5% 其中银行净利息收入高出预期2% 非利息收入高出预期13% [1] - 减值损失达11亿美元（贷款损失比率44个基点） 较市场共识差12% [1] 资本与股东回报 - 核心一级资本比率为14.6% 按季下降10个基点 符合市场共识 [1] - 季度股息维持10美仙 回购计划维持30亿美元 [1] 业务与战略成效 - 财富管理业务表现尤为强劲 成本节约和业务简化成效显著 [1] - 香港商业地产敞口降至319亿美元 其中85亿美元被评为次级或已减值 预期信用损失为9亿美元 [1] 2025年业绩指引 - 全年银行净利息收入指引约420亿美元 [2] - 经调整成本增长率3% 意味成本约333亿美元 [2] - 贷款损失比率指引略上调至约40个基点 [1][2] - 贷款增长预计中期至长期为中单位数 但2025年增长较为温和 [2] 盈利能力展望 - 2025年上半年调整后股本回报率达18.2% [2] - 预计可达14-16%目标范围上限（相较共识预期15.5%） [2] - 业绩足以推动每股盈利共识预期出现低单位数上调 [2]

财务表现 - 第二季度基本税前利润(不含特殊项目)达92亿美元 较市场共识高10% [1] - 收入较预期高5% 其中银行净利息收入高出2% 非利息收入高出13% [1] - 列账税前利润为63亿美元 较市场共识低9% 主要因交通银行20亿美元减值费用超出预期 [1] - 减值损失达11亿美元(贷款损失比率44个基点) 较市场共识差12% 含香港商业地产相关减值损失4亿美元 [1] 资本与股东回报 - 核心一级资本比率为14 6% 按季下降10个基点 符合市场共识 [1] - 季度股息维持10美仙 回购计划保持30亿美元规模 [1] 业务与战略 - 财富管理业务表现强劲 成本节约和业务简化成效显著 [1] - 香港商业地产敞口降至319亿美元 其中85亿美元被评为次级或已减值 预期信用损失为9亿美元 [1] 未来指引 - 维持2025年全年指引 包括银行净利息收入约420亿美元 经调整成本增长率3%(约333亿美元) [2] - 贷款损失比率指引略上调至约40个基点 贷款增长预计中期至长期为中单位数 [1][2] - 2025年上半年调整后RoTE达18 2% 预计可达14-16%目标范围上限(市场共识15 5%) [2] - 业绩可能推动每股盈利共识预期出现低单位数上调 [2]

汇丰控股2025年中期业绩 - 公司2025年中期收入341亿美元 同比减少9% [1] - 除税后利润124亿美元 同比减少30% [1] - 净利息收益较2024年上半年减少1亿美元 含4亿美元货币换算不利影响 [1] 2025年第二季度表现 - 除税前利润63亿美元 同比减少29% 主因交通银行摊薄及减值亏损21亿美元 [1] - 除税后利润49亿美元 较2024年同期减少20亿美元（降幅29%） [1] - 季度收入165亿美元 同比减少1亿美元 [1] - 净利息收益率1.56% 较第一季度下降3个基点 [1] 市场反应 - 公司股价单日跌幅3.17%至97.6港元 [1] - 成交额达22.68亿港元 [1]