公司财务业绩 - 三季度营收同比增长2.8%至414亿美元，略高于市场预期[1] - 三季度调整后营业利润为53.5亿美元，调整后营业利润率为13.0%[5] - 调整后非GAAP每股收益为3.74美元，低于市场预期的3.83美元和去年同期的4.67美元[5] - 同店销售额增长0.2%，低于市场普遍预期的1.4%[1][9] - 客户交易总量下降1.4%至3950万笔，客户平均客单价上涨2.0%至90.39美元[1] 公司运营指标 - 同店客户交易量同比下降1.6%，而同店客户平均客单价同比上涨1.8%[1] - 三季度销售成本增长2.8%至275亿美元[5] - 公司下调全年盈利预期，预计全年调整后每股收益较去年同期下降5%，此前指引为下降2%[5] - 预计财年销售额增长约3%，此前指引为增长2.8%[5] 行业与市场环境 - 整体房地产市场表现疲软，风暴事件减少抑制了屋顶、发电机等类别需求[1] - 美国房地产市场停滞，房贷利率高企及购房可负担性问题阻碍购房活动[6][7] - 高利率使得美国家庭放弃购房和房屋改造计划，转向小型项目如粉刷墙壁和美化花园[7] - 消费者因生活成本和经济担忧不愿购房，房价居高不下[6] 消费者行为与公司策略 - 消费者信心不足，暂停大额家居用品购买行为，推迟大额采购[5][7] - 公司增加线上产品种类，拓展面向专业承包商的业务，其消费金额高于DIY消费者[7] - 公司大部分进口商品是在新关税实施前抵达美国，但警告今年晚些时候某些商品价格将上涨[7] - 公司顾客经济状况较稳定，约90%的DIY顾客拥有自己的住房[6] 管理层评论与展望 - 管理层此前预计家居装修活动会增加，但未实现，季节性风暴相关产品销售也未达预期[9] - 需求保持稳定但未出现增长，住房市场因利率高企、购房能力及就业问题表现疲软[9] - 消费者存在持续不确定性，住房市场持续面临压力，对家居装修需求产生不利影响[6]

美股期货市场表现 - 美国股指期货今日早盘走低 道指期货下跌约200点 [1] Helmerich and Payne Inc 第四季度业绩 - 公司第四季度每股亏损0.01美元 [1] - 第四季度销售额为10.12亿美元 超出分析师普遍预期的9.73678亿美元 [1] - 股价在盘前交易中下跌7%至25.69美元 [1] 其他盘前交易中下跌的股票 - Alpha Technology Group Ltd股价下跌19%至17.50美元 此前周一曾飙升132% [4] - Invivyd Inc股价下跌13.4%至2.46美元 公司宣布定价1.25亿美元的普通股和预融资权证公开发行 [4] - Nice Ltd股价下跌7.3%至112.00美元 周一已下跌9% [4] - H World Group Ltd股价下跌6.7%至41.95美元 公司近期公布的三季度业绩超预期 [4] - Fulcrum Therapeutics Inc股价下跌6.6%至9.01美元 此前周一上涨12% [4] - Rocket Pharmaceuticals Inc股价下跌6%至2.86美元 [4] - OBOOK Holdings Inc股价下跌5.6%至7.53美元 [4] - Iperionx Ltd股价下跌5%至33.00美元 [4] - Home Depot Inc股价下跌2%至351.01美元 公司三季度调整后每股收益不及预期且下调2025财年调整后每股收益展望 [4]

公司业绩表现 - 第三季度调整后每股收益为374美元 低于彭博数据预期的384美元 [2] - 第三季度总营收为414亿美元 略高于预期的410亿美元 [2] - 第三季度整体同店销售额增长02% 美国地区同店销售额增长01% 远低于市场预期的约13%增幅 [3] - 公司股价在业绩公布后早盘下跌4% [1] 公司财务指引调整 - 将全年同店销售额预期从增长1%下调至"小幅增长" [1] - 预计全年调整后每股收益将下降5% 较8月份预期的下降2%进一步恶化 [2] - 此次业绩和指引下调被分析师认为是令人失望的 因上一季度曾评论称小型维修和保养项目的需求正在回升 [3] 业绩未达预期的原因分析 - 业绩低于预期主要由于第三季度缺乏风暴天气 对特定品类造成了超出预期的压力 [3] - 预期的第三季度需求增长并未实现 尽管业务的基本需求环比保持相对稳定 [4] - 消费者不确定性以及房地产市场的持续压力对家装需求造成了不成比例的影响 [4] 行业与宏观环境 - 抵押贷款利率持续高企 促使更多美国人维持现有居住状态 [3] - 疲软的劳动力市场也压制了对公司业绩至关重要的大规模装修项目的需求 [3] - 需求驱动因素如房屋价值增值、家庭构成和房屋交易率均面临压力 [4] - 经济不确定性持续 主要源于生活成本、可负担性问题、裁员以及就业担忧增加 [4]

季度业绩表现 - 季度每股收益为3.74美元，低于市场预期的3.81美元，同比下降1.06%，业绩意外为-1.84% [1] - 季度营收为413.5亿美元，超出市场预期0.88%，同比增长2.81% [2] - 在过去四个季度中，公司仅一次超出每股收益预期，但有三次超出营收预期 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价下跌约8%，同期标普500指数上涨13.4% [3] - 当前Zacks评级为第三级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期 - 对下一季度的普遍预期为每股收益2.89美元，营收379.9亿美元 [7] - 对本财年的普遍预期为每股收益14.96美元，营收1641.2亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势在财报发布前好坏参半 [6] 行业比较与前景 - 所属的零售-家居装饰行业在250多个Zacks行业中排名后40% [8] - 同行业公司Williams-Sonoma预计季度每股收益1.87美元，同比下降4.6%，营收18.5亿美元，同比增长3% [9][10]

全球股指期货表现 - 美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.68%至46,272.60点，标普500指数期货跌0.57%至6,634.50点，纳指期货跌0.72%至24,620.80点 [1][2] - 欧洲主要股指普遍下跌，德国DAX指数跌1.40%至23,249.68点，英国富时100指数跌1.37%至9,542.60点，法国CAC40指数跌1.42%至8,003.61点，欧洲斯托克50指数跌1.46%至5,558.85点 [2][3] - WTI原油微涨0.02%至59.87美元/桶，布伦特原油跌0.05%至64.17美元/桶 [3][4] 美股技术面预警 - 标普500指数139个交易日以来首次收于50日均线下方，打破本世纪以来第二长高于该趋势线的纪录，且较6725点关口跌超50点 [4] - 纳指结束自1995年10月2日以来最长的连续高于50日均线纪录，约3300只成分股中创52周新低个股数量多于新高个股 [4] - 比特币一度跌破9万美元，加剧市场避险情绪 [4] 美联储政策动向 - 美联储副主席杰斐逊称就业市场疲软改变风险平衡，进一步降息需"审慎推进"，上月25个基点降息举措恰当 [5] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克明年2月退休，若接任者偏鸽派可能推动FOMC倾向于进一步降息 [5] - 瑞银认为12月降息"基本板上钉钉"，预计FOMC会议纪要将暴露内部分歧，但支持降息的意愿仍强烈 [6] 宏观经济数据与事件 - 美国初请失业金人数为23.2万人，续请失业金人数报195.7万，略高于前一周的194.7万 [6] - 9月消费者价格指数将于本周五发布，用于计算社会保障年度生活成本调整 [6] - 重点关注ADP周度就业数据、耐用品订单月率修正值、工厂订单月率及美联储官员讲话 [14] 原油市场展望 - 高盛预计油价跌势持续至2026年，布伦特原油均价预测为56美元/桶，WTI为52美元/桶，低于当前远期合约价格 [7][8] - 供应过剩主因长周期项目集中投产及OPEC解除减产，低油价将抑制非OPEC产量，2027年后或反弹 [7][8] 科技行业动态 - iPhone 17系列推动苹果中国月智能手机销量增长37%，市场份额达20%，为2022年以来首次 [9] - 谷歌CEO预警AI市场存在"非理性因素"，但公司凭借全栈技术模式更具抗风险能力 [9] - Arm与英伟达合作，将NVLink技术整合至Neoverse平台，目标占据AI数据中心芯片50%市场份额 [9] 企业财报与并购 - 家得宝Q3销售额413.5亿美元超预期，但同店销售额仅增0.2%不及预期，每股收益3.74美元低于预期，盘前跌近4% [10] - 艾仕得与阿克苏诺贝尔全股票合并，创建价值约250亿美元涂料企业，预计年营收170亿美元，盘前涨超7% [10] - 百度Q3总收入312亿元，AI新业务收入同比增长超50%，无人车订单达310万单同比增212% [11] - 富途控股Q3营收64.03亿港元同比增86.3%，净利润33.12亿港元同比增136.9%，客户资产突破1.24万亿港元 [12] - 微博前三季度股东应占净利润4.54亿美元同比增55.43%，但广告收入同比下降6% [13] 近期经济日程 - 重要数据发布包括ADP就业数据、耐用品订单月率修正值、工厂订单月率 [14] - 美联储理事巴尔及巴尔金将就银行监管和经济前景发表讲话 [14] - 多家公司将于周三公布业绩，包括智利矿业化工、TJX、劳氏、塔吉特等 [14]

全球市场避险模式 - 全球风险资产普遍下跌，包括美股、日股、加密货币及黄金[1] - 市场波动率指数（VIX）升至约23，为去年10月以来最高水平[3] - 期权市场为美国9月就业报告发布及12月FOMC会议定价巨大波动[3] - 对增长和利率更敏感的罗素2000指数正为12月初更大的风险定价[3] - 日元波动率反映围绕12月19日日本央行会议的风险，高盛预测日本央行将在2026年1月加息[4] 特朗普投资动向 - 美国总统特朗普在8月下旬至10月初期间至少购买8200万美元公司和市政债券[1] - 购入公司债发行主体包括英特尔、博通、高通、Meta等科技企业，家得宝、CVS等零售企业，以及摩根大通、高盛、摩根士丹利等华尔街银行[1] A股市场整体表现 - 11月18日A股三大指数集体下跌，上证指数跌0.81%，深证成指跌0.92%，创业板指跌1.16%，北证50跌2.92%[16] - 全市场成交额19461.70亿元，较上日放量157.01亿元，超4100只个股下跌[16] - 主力资金净流出876.67亿元，电力设备行业净流出规模最大[26] - 北向资金总成交2181.73亿元，三一重工成交7.70亿元[28] 板块与行业动态 - AI应用概念逆势上涨，榕基软件、浪潮软件、宣亚国际、华胜天成2连板[16] - 半导体板块活跃，受中日关系变化推动国产替代逻辑走强，中芯国际承接大量模拟、存储急单[16] - 锂电板块下跌，存在止盈需求及铁锂等环节带水分的涨价信息被证伪等卖方消息[12] - 储能板块有价格战传言，称降价30%，报价跌破1.2元/Wh，但卖方指其为对去年价格水平的重复解读[12] - 福建板块因平潭发展、海峡创新、合富中国停牌核查，炒作情绪显著降温[16] - 传媒、计算机、通信为主力资金净流入前三大行业，电力设备、有色金属、基础化工为净流出前三大行业[26] - 传媒、计算机、电子领涨，煤炭、电力设备、钢铁领跌[33] 公司与产品新闻 - 优必选发布工业人形机器人Walker S2量产交付视频，遭Figure创始人公开质疑为电脑特效[12] - 华为上午出现Mate 80的参数图片[12] - 蚂蚁集团发布全模态通用AI助手"灵光"，可实现"自然语言30秒生成小应用"[14] - 宁德时代表示其全固态电池技术处于行业领先水平，2027年有望实现小批量生产[25] - 宁波方正与宁波华翔启源科技签署战略协议，就机器人产品精密结构件等开展合作[25] - 10月iPhone中国智能手机销量占比四分之一，销量同比增长37%[25] - 小米预计本周完成全年35万台电动汽车交付目标，预计2026年电动汽车业务毛利率将下降[25] - 拼多多第三季度营收1082.8亿元人民币，同比增长9%[25] - 百度集团第三季度营收311.7亿元人民币，同比下降7.1%[25] - 谷歌新一代大型语言模型Gemini 3.0将于今年年底前推出[24] - 大疆邀请投资机构对新品DJI Avata 360进行闭门调研[25] 政策与行业指引 - 工信部印发《高标准数字园区建设指南》，目标到2027年建成200个左右高标准数字园区，实现规上工业企业数字化改造全覆盖，双千兆网络覆盖率达100%[22] - 中国人民银行北京市分行等12部门印发方案，鼓励金融机构加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力度，适当减免相关违约金[23] 资金与交易动向 - 主力资金净流入前五大个股为利欧股份、华胜天成、航天发展、北方华创、盛新锂能[26] - 主力资金净流出前五大个股为天赐材料、阳光电源、多氟多、赣锋锂业、天齐锂业[26] - 知名游资中，成都系买入航天发展7760万、思创医惠7440万，卖出宣亚国际5899万、盈新发展7265万[32] - 章盟主买入视觉中国5273万、福石控股3834万，卖出中富通3907万、航天发展5225万[32]

公司业绩与股价表现 - 公司业绩未达预期[1] - 公司股价下跌[1] - 公司发布悲观业绩展望[1] 行业与需求环境 - 住房市场持续疲软损害需求[1] - 缺乏风暴天气影响需求[1]

财务业绩摘要 - 第三季度净利润为36亿美元，或每股3.62美元，低于去年同期的37亿美元，或每股3.67美元 [1] - 经调整后每股收益为3.74美元，低于华尔街预期 [2] - 营收从402.2亿美元增至413.5亿美元，超出华尔街预期的411.5亿美元 [3] 运营指标与销售表现 - 开业至少一年的门店销售额（可比门店销售额）增长0.2%，美国地区可比门店销售额微增0.1% [4] - 客户交易量下降1.4% [4] - 客单价从去年同期的88.65美元上升至90.39美元 [4] 业绩展望与预期调整 - 公司下调2025财年调整后盈利预期，但上调销售增长预期 [1] - 公司连续第三个季度利润未达预期 [2] 业绩表现影响因素 - 业绩未达预期主要因第三季度风暴较少，对特定品类造成超出预期的压力 [3] - 消费者不确定性及持续承压的房地产市场对家装需求造成不成比例的影响 [3] - 夏季月份消费者在支出选择上更倾向于体验、旅行和个人享受，而非家居装修 [5] 市场反应与同业表现 - 公司股价在财报公布当日早盘下跌3% [2] - 竞争对手Lowe's股价小幅下跌 [2] 行业专家观点 - 外部因素（非公司自身失误）对季度业绩产生负面影响，美国消费者对经济的焦虑是原因之一 [5] - 公司被认为具备适当的规模、运营策略和业务组合，能够成功应对当前环境并巩固市场地位 [6]

公司业绩表现 - 第三季度利润出现下降 [1] - 公司下调了全年业绩展望 [1] 行业市场状况 - 家装活动持续低迷 [1] - 低迷态势几乎没有结束的迹象 [1]

净销售额表现 - 第三季度净销售额为414亿美元，同比增长11亿美元，增幅为2.8%[1] - 前九个月净销售额为1264.85亿美元，同比增长5.6%[12] - 公司预计2025财年总销售额增长约3.0%，其中GMS收购预计贡献约20亿美元增量销售额[3] 可比销售额表现 - 第三季度可比销售额增长0.2%，美国地区可比销售额增长0.1%[1] 净利润和每股收益 - 第三季度净利润为36亿美元，摊薄后每股收益为3.62美元，同比下降1.4%[1][12] - 前九个月净利润为115.85亿美元，同比下降1.9%[12] - 九个月净收益为115.85亿美元，相比2024年同期的118.09亿美元下降1.9%[16] - 九个月GAAP稀释后每股收益为11.65美元，同比下降2.1%，调整后稀释后每股收益为11.99美元，同比下降1.1%[24] - 公司预计2025财年摊薄后每股收益将下降约6.0%，调整后摊薄每股收益下降约5.0%[6] 运营收入和利润率 - 第三季度运营收入为53.53亿美元，同比下降1.2%[12] - 第三季度毛利率约为33.4%，运营利润率约为12.9%[12] - 九个月调整后营业利润为174.77亿美元，同比增长1.0%，调整后营业利润率为13.8%[20] - 公司2025财年调整后营业利润率指引排除了约40个基点的收购无形资产摊销影响[22] 现金流和资本支出 - 九个月净现金由经营活动提供129.78亿美元，相比2024年同期的151.39亿美元下降14.3%[16] - 九个月资本支出为26.21亿美元，相比2024年同期的23.84亿美元增长9.9%[16] - 公司预计2025财年资本支出约占总额销售额的2.5%[6] 企业收购活动 - 九个月用于企业收购的付款净额为52.48亿美元，相比2024年同期的176.13亿美元大幅减少[16] 资产和库存 - 截至2025年11月2日，公司总资产为1062.74亿美元，相比2024年10月27日的972.64亿美元增长9.2%[14] - 截至2025年11月2日，商品库存为262.03亿美元，相比2024年10月27日的238.97亿美元增长9.6%[14] 债务 - 截至2025年11月2日，长期债务（不包括当期部分）为463.43亿美元，相比2024年10月27日的500.58亿美元下降7.4%[14]