财务业绩发布 - 公司2026财年第一季度财务业绩已于2025年6月28日结束 并公布于投资者关系网站[1] - 业绩电话会议及网络直播将于2025年8月7日东部时间上午8:00举行 讨论季度业绩并回答分析师问题[1] - 财报新闻稿及会议重播链接已同步发布 重播内容将自2025年8月7日上午11:00起保留一年[2][4] 业务概况 - 公司为全球医疗技术企业 专注于提升医疗护理质量、效果及效率[3] - 创新解决方案涵盖医院技术平台、血浆采集全流程技术及血液成分采集产品三大核心领域[3] - 医院技术旨在推进护理标准并改善患者预后 血浆技术优化中心运营 血液产品满足成分血需求[3] 投资者沟通安排 - 电话会议需通过注册链接获取专属拨号号码及个人识别码[4] - 建议参会者提前10分钟接入 网络直播可通过投资者网站或直链接入[4] - 业绩材料及接入信息均通过投资者关系官网及新闻稿链接同步公开[2][4]

In its upcoming report, Haemonetics (HAE) is predicted by Wall Street analysts to post quarterly earnings of $1.01 per share, reflecting a decline of 1% compared to the same period last year. Revenues are forecasted to be $303.28 million, representing a year-over-year decrease of 9.8%. Over the last 30 days, there has been an upward revision of 0.2% in the consensus EPS estimate for the quarter, leading to its current level. This signifies the covering analysts' collective reconsideration of their initial f ...

作者及服务介绍 - 作者Terry Chrisomalis运营Biotech Analysis Central医药分析服务 提供制药公司深度分析 [1] - 服务在Seeking Alpha Marketplace上线 月费49美元 年费套餐可享335%折扣至399美元/年 [1] - 投资研究小组Biotech Analysis Central包含600+生物科技投资文章库 覆盖10+中小市值股票深度分析 [2] 服务内容 - 提供实时讨论功能 涵盖医疗健康领域投资分析与新闻报告 辅助投资者决策 [2] - 服务包含模型投资组合 对每只中小市值个股进行详细分析 [2] 注：文档3和4涉及免责声明与合规内容 根据任务要求已主动过滤

公司动态 - Pharvaris将在2025年第四季度发布其Phase 3试验Rapide-3的顶线结果 该试验针对即时释放型deucrictibant [1] - 分析临床实验数据和医学文献后 认为公司有较高成功概率 [1] 分析师背景 - 分析师拥有医学博士学位 毕业于意大利帕维亚大学 [1] - 分析师对统计学和临床试验分析有浓厚兴趣 并专注于生物科技投资领域 [1] - 分析师倾向于通过合作分享观点 而非独立分析 [1]

报告行业投资评级 - 对多家公司给出评级，如对 Abbott 评级为 Buy，对 Bausch + Lomb 评级为 Neutral 等 [8][20] 报告的核心观点 - 2025 年上半年宏观经济不确定，医疗科技行业虽顶住医疗健康逆风但受宏观影响，关税已正常化或被吸收，美元走弱提供缓冲，预计管理层对关税影响持保守态度，行业将回归基本面，下半年有多个催化剂推动发展 [1][9] - 设备与供应指数从关税低点反弹，但相对倍数落后大盘，医疗科技相对其他医疗子行业表现出色 [2] - 重申 BSX 和 EW 为顶级选择，对 GEHC 和 ISRG 开启积极催化剂观察，将 HAE 评级从 Neutral 上调至 Buy，将 TNDM 评级从 Neutral/High Risk 下调至 Sell/High Risk [1][9] 各公司情况总结 公司评级与目标价调整 - 上调 HAE 评级至 Buy，目标价从 71 美元升至 90 美元；下调 TNDM 评级至 Sell/High Risk，目标价从 24 美元降至 14 美元；上调 GEHC 目标价从 86 美元至 89 美元等 [1][5][8] 公司业务表现与展望 - Abbott：预计 2Q25 投资者关注关税预期变化、电生理和糖尿病业务表现及并购评论，预计管理层至少达到共识预期，重申 Buy 评级并上调目标价 [21] - Bausch + Lomb：预计 2Q25 各业务板块有不同表现，整体销售略高于市场预期，维持 Neutral 评级并上调目标价 [23] - Baxter：预计 2Q25 投资者关注关税更新及两大业务表现，维持 Neutral 评级并下调目标价 [25] - Becton Dickinson：预计 2Q25 宣布业务分离计划，下调 FY3Q25E 营收估计，维持 Neutral 评级 [28] - Boston Scientific：预计 2Q25 电生理业务表现强劲，有产品推出和适应症扩大，虽退出 TAVR 市场但仍有增长潜力，上调营收预期，维持 Buy 评级 [30] - Cooper Companies：FY3Q25 面临逆风，预计销售增长，维持 Buy 评级 [33] - DexCom：预计 2Q25 营收增长，维持 Buy 评级 [35] - Edwards Lifesciences：预计 2Q25 营收增长，重申 Buy/Top Pick 评级 [38] - Establishment Labs：预计 2Q25 美国和海外业务有进展，维持 Neutral 评级并上调目标价 [40] - GE Healthcare：预计 2Q25 财报关注中国刺激和全球关税影响，开启积极催化剂观察，维持 Buy 评级并上调目标价 [43] - Glaukos：预计 2Q25 iDose 营收增长，有多个催化剂推动产品管线发展，重申 Buy 评级 [47] - Haemonetics：预计 FY1Q26E 营收略低于共识，升级为 Buy 评级并上调目标价 [50] - Insulet：预计 2Q25 营收增长，维持 Buy 评级 [53] - Integer Holdings：预计 2Q25 营收增长，维持 Buy 评级 [56] - Integra Lifesciences：预计 2Q25 继续关注整改工作，营收下降，维持 Sell/High Risk 评级 [58] - Intuitive Surgical：预计 2Q25 系统安置和手术量推动股价，开启积极催化剂观察，重申 Buy 评级 [61] - Johnson & Johnson：预计 2Q25 业绩符合预期可推动股价上涨，重申 Buy 评级 [64] - Medtronic：预计 FY1Q25 营收增长，维持 Buy 评级并上调目标价 [66] - Penumbra：预计 2Q25 营收增长，维持 Neutral 评级并下调目标价 [68] - Sight Sciences：预计 2Q25 营收下降，维持 Neutral/High Risk 评级 [71] - Stryker：预计 2Q25 业绩取决于管理层执行，维持 Buy 评级 [74] - Tandem Diabetes：预计 2Q25 营收增长，下调评级至 Sell/High Risk 并下调目标价 [77] - Zimmer Biomet：预计 2Q25 营收增长，维持 Neutral 评级 [80] - iRhythm Technologies：预计 2Q25 营收增长，重申 Buy 评级 [83] 公司热点话题 - 各公司在财报电话会议上预计会被关注不同热点话题，如 Abbott 关注关税、业务表现和并购；Bausch + Lomb 关注产品管线和运营费用等 [22][24] 行业表现对比 - 年初至今标准普尔 500 指数上涨 6.2%，设备与供应指数上涨 7.2%，相对市盈率为 1.14 倍，低于多年平均水平 [2] - 医疗科技相对其他医疗子行业表现出色，年初至今上涨 7.2%，而生物技术上涨 5.7%，制药下跌 3.7% 等 [2] 公司投资策略与估值 - 对各公司给出投资策略和估值方法，如对 Abbott 采用 27 - 28x 2026E EPS 估值，对 Bausch + Lomb 采用 9 - 10x 2026E EV/EBITDA 估值等 [191][192][198]

财务业绩发布安排 - 公司计划于2025年8月7日美国东部时间早上6点公布2026财年第一季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年8月7日美国东部时间早上8点举行投资者和分析师电话会议讨论业绩并回答问题 [1] 电话会议接入方式 - 电话会议可通过注册后获取拨入号码和个人PIN码接入 建议提前10分钟加入 [2] - 电话会议可通过公司投资者关系网站进行网络直播 直播链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/wv7zkgdh [2] - 电话会议和网络直播的回放将于2025年8月7日美国东部时间上午11点开始提供 为期一年 [2] 公司业务概况 - 公司是一家全球性医疗技术公司 致力于提高医疗保健的质量、有效性和效率 [3] - 公司创新解决方案包括医院技术、血浆采集技术和血液成分采集产品 [3] - 公司医院技术旨在提升护理标准并改善患者治疗效果 [3] - 公司提供端到端血浆采集技术以优化血浆中心运营 [3] - 公司产品帮助血液中心采集需求旺盛的血液成分 [3]

公司动态 - KalVista Pharmaceuticals公司于2025年7月7日获得FDA批准其口服按需治疗遗传性血管性水肿（HAE）药物Ekterly（sebetralstat）[2] - 该药物为血浆激肽释放酶抑制剂类药物[2] 作者背景 - 文章作者Terry Chrisomalis运营Biotech Analysis Central生物医药分析服务[1] - 该服务提供对多家医药公司的深度分析[1] - 服务订阅价格为每月49美元 年度订阅可享受3350%折扣至399美元/年[1] - 作者已撰写600多篇生物科技投资文章 并管理一个包含10多只中小盘股票的投资组合[2]

药物批准与市场影响 - 美国FDA批准CSL公司研发的ANDEMBRY®（garadacimab-gxii）用于预防遗传性血管性水肿（HAE）发作，成为首个靶向凝血因子XIIa的疗法，适用于12岁及以上患者[1] - ANDEMBRY通过抑制HAE级联反应顶端的FXIIa蛋白实现每月一次皮下注射，15秒内完成，且不含柠檬酸盐配方[1][11] - 该药物已在澳大利亚、英国、欧盟、日本等地区获批，CSL Behring将于2025年6月底前在美国上市[8][9] 临床数据与疗效 - III期VANGUARD试验显示，ANDEMBRY使62%患者在整个治疗期内无HAE发作，中位发作次数减少超99%，最小二乘均值降低89.2%[6][7] - 开放标签扩展研究（中位暴露13.8个月）证实其长期安全性，23例（14%）患者报告注射部位反应[4] - 药物对需按需治疗的中重度HAE发作中位减少超99%，均值降低88%-90%[7] 疾病背景与治疗需求 - HAE是一种罕见（约1/50,000发病率）、可能致命的遗传病，表现为反复发作的疼痛性水肿，累及腹部、喉部等部位[2][10] - 现有疗法需频繁注射，ANDEMBRY通过创新靶点提供每月一次给药方案，填补未满足需求[5][11] 公司战略与研发里程碑 - ANDEMBRY是CSL首款自主研发并获得FDA批准的单克隆抗体，由CSL Bio21研究中心发现并通过Broadmeadows工厂生产[11] - 该药物强化了公司在HAE领域40年的创新领导地位，扩展其产品组合[6][20] - CSL全球业务覆盖100多个国家，拥有32,000名员工，涉及血友病、疫苗、肾病等多个治疗领域[20][21]

公司动态 - Haemonetics Corporation首席执行官Chris Simon将于2025年6月9日美国东部时间上午8:40参加高盛第46届全球医疗健康大会的投资者炉边谈话 [1] - 公众可通过公司投资者关系网站或指定链接观看直播 直播结束后12小时内提供回放并保留90天 [1] 公司简介 - Haemonetics是一家全球性医疗技术公司 专注于提升医疗保健的质量、效果和效率 [2] - 公司创新解决方案涵盖医院技术、血浆采集全流程技术及血液成分采集产品 旨在优化医疗操作标准并改善患者预后 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人包括副总裁Olga Guyette和经理David Trenk 分别提供电话与邮箱 [3] - 媒体联络由全球传播高级总监Josh Gitelson负责 列明联系电话及电子邮箱 [3]

资产交易 - 2025年1月13日，公司完成向GVS出售全血产品线及相关资产的交易，总现金对价最高达6580万美元，其中包括4330万美元预付款和最高2250万美元或有对价[204] - 2024年4月1日，公司以1.877亿美元完成对Attune Medical的收购，包括1.62亿美元预付现金、2530万美元或有对价和40万美元营运资金调整[210] - 2023年12月12日，公司以约2.545亿美元完成对OpSens的收购，净现金收购额为2.439亿美元[212] - 2025财年公司完成对Attune Medical的收购，收购价格为1.877亿美元，其中或有对价初始公允价值为2530万美元[300] 股票回购 - 2025年2月，公司与高盛签订加速股票回购协议，回购1.5亿美元公司普通股，基于2月7日收盘价获得200万股，占合同总量80%，4月完成回购，结算时额外交付40万股，截至3月29日，已全额资助3亿美元股票回购授权[205] - 2025年4月，董事会批准未来三年最高5亿美元的股票回购授权[206] - 2025年4月董事会授权未来三年最多回购5亿美元公司普通股[262] 融资与债务 - 2024年5月28日，公司发行7亿美元2.5%可转换优先票据，到期日为2029年，净收益6.828亿美元，其中2.3亿美元用于偿还高级无抵押循环信贷额度余额，1.855亿美元用于回购2亿美元2026年到期的0%可转换优先票据，8820万美元用于完成上限买入期权交易[207][208] - 2024年4月30日，公司与某些贷款人签订第二份修订和重述信贷协议，包括2.5亿美元高级无抵押定期贷款和7.5亿美元高级无抵押循环信贷额度[209] - 2025财年第一季度，公司用2029年票据部分收益1.855亿美元回购2026年到期的零息可转换优先票据2亿美元，实现回购折扣收益1450万美元，净收益1260万美元；截至2025年3月29日，2026年票据剩余本金3亿美元，扣除剩余债务发行成本150万美元后，净可转换票据应付金额2.985亿美元；2025财年利息费用140万美元，剩余债务发行成本按0.5%的实际利率摊销[256] - 截至2025年3月29日，2029年票据本金7亿美元，扣除剩余债务发行成本1460万美元后，净可转换票据应付金额6.854亿美元；2025财年利息费用1730万美元[257] - 2024年4月30日修订信贷协议，包括2.5亿美元高级无抵押定期贷款和7.5亿美元高级无抵押循环信贷安排；截至2025年3月29日，定期贷款未偿还金额2.453亿美元，实际利率5.7%，扣除剩余债务折扣530万美元后，净应付票据2.4亿美元；循环信贷安排无未偿还借款；还有1890万美元未承诺经营信贷额度，无未偿还借款[259][260] - 2026财年定期贷款计划本金还款630万美元；2026年可转换票据将于2026年3月1日到期，本金3亿美元[261] - 截至2025年3月29日，公司高级无担保定期贷款未偿还债务总额为2.453亿美元，有效利率为5.7% [293] - 若Term SOFR利率提高100个基点，公司每年将增加40万美元的利息支出[293] - 截至2025年3月29日，公司两份活跃利率互换协议的名义金额为2.045亿美元[293] 重组计划 - 2025年5月，董事会批准市场和区域调整计划，预计产生约2000万美元重组及相关费用，预计完成后每年节省约3000万美元[214] - 2025财年第四季度，公司因该计划首次行动产生60万美元重组相关成本，截至3月29日累计费用为60万美元[215] - 2025年5月董事会批准市场和区域调整计划，预计产生约2000万美元重组及相关费用，预计每年节省约3000万美元；2025财年第四季度已产生60万美元重组相关成本[263] 业务市场情况 - 全球约三分之二的源血浆在美国收集，公司血浆产品在美国的客户较少，少数客户提供了大部分血浆收入[217] - 2025财年约42%的收入来自十大客户，贸易应收账款信用风险总体有限，但血浆业务单元和部分海外政府医疗系统销售存在信用风险集中情况[269] - 2025财年公司25.7%的销售来自美国以外市场[273] 财务数据关键指标变化 - 2025财年净收入16.77亿美元，较2024财年的1.17558亿美元增长42.6%，基本每股净收入3.33美元，摊薄后每股净收入3.31美元，分别增长43.5%和44.5%[230] - 2025财年净收入13.60824亿美元，较2024财年的13.09055亿美元增长4.0%，剔除外汇影响后增长4.3%，增长主要来自医院业务，血浆和血库业务有所下降[230][231] - 2025财年营业利润2.21817亿美元，较2024财年的1.64883亿美元增长34.5%，主要由于经营杠杆、或有对价重估等因素，部分被收购相关成本抵消[230][232] - 按地区划分，2025财年美国净收入10.10918亿美元，增长4.2%，国际净收入3.49906亿美元，增长3.2%，剔除外汇影响后增长4.7%[235] - 2025财年毛利润7.48958亿美元，较2024财年的6.91548亿美元增长8.3%，剔除外汇影响后增长9.5%，主要由医院业务收入增加等因素驱动，部分被收购相关成本抵消[242] - 2025财年研发费用6272.2万美元，较2024财年的5443.5万美元增长15.2%，剔除外汇影响后增长15.6%，主要因近期收购增加了员工数量[243][244] - 2025财年销售、一般和行政费用4.36789亿美元，较2024财年的4.3178亿美元增长1.2%，剔除外汇影响后增长1.4%，主要由收购相关成本和员工数量增加等因素驱动，部分被出售制造设施的收益抵消[243][245] - 2025财年利息和其他费用净额为974.6万美元，较2024财年的1301.8万美元下降25.1%，剔除外汇影响后下降0.8%，主要由可转换债券注销收益等因素驱动，部分被较高的利息费用抵消[230][250] - 2025财年报告所得税税率为20.9%，较2024财年的22.6%下降1.7%[251] - 2025财年（截至2025年3月29日）全球税前收入2.121亿美元，所得税费用4440万美元，报告税率20.9%，低于2024财年的22.6%[253] - 截至2025年3月29日，现金及现金等价物3.068亿美元，主要存于美国或可汇回美国的国家；营运资金3.56862亿美元；流动比率1.6；净债务头寸-9.18025亿美元；销售未收款天数55天；存货周转率1.4[254][255] - 2025财年经营活动提供净现金1.817亿美元，与2024财年基本持平；投资活动使用净现金1.619亿美元，较2024财年增加1.605亿美元；融资活动提供净现金1.088亿美元，较2024财年增加7070万美元[264][265][266][267] 各条业务线数据关键指标变化 - 按业务部门划分，2025财年医院业务收入5.64269亿美元，增长23.7%，剔除外汇影响后增长24.0%；血浆业务收入5.35431亿美元，下降6.0%，剔除外汇影响后下降5.9%；血库业务收入2.61124亿美元，下降7.8%，剔除外汇影响后下降6.7%[238] 风险管理与会计估计 - 假设美元相对其他主要货币升值10%，截至2025年3月29日所有远期合约公允价值将增加560万美元；若贬值10%，则减少680万美元[292] - 公司利用远期外汇合约对冲主要以日元、墨西哥比索和欧元计价交易的预期现金流[275] - 公司通过提高制造和采购效率、提高员工生产力和调整产品售价来应对通胀[272] - 公司对收入确认的估计考虑历史经验、合同法规要求、市场事件趋势、行业数据和客户购买支付模式等[279] - 公司对无形资产至少每年进行一次减值审查，特定情况会更频繁[282] - 公司根据预计净销售额对过剩、过期和陈旧库存计提准备[284] 收购相关无形资产 - 公司收购的特定已识别无形资产公允价值总计1.058亿美元，主要为已开发技术[301] 审计机构 - 公司自2002年起聘请安永会计师事务所为审计机构[304]