In this article, we will be taking a look at the 13 Most Oversold Healthcare Stocks So Far in 2025. Haemonetics Corporation is one of them. Haemonetics Corporation (NYSE:HAE), a global leader in blood and plasma management technologies, continues to advance healthcare efficiency through innovative medical devices. In 2025, the company launched the PerQseal Elite vascular closure system, receiving European CE Mark approval. This fully bioresorbable, sutureless device is designed for large-bore vascular ac ...

研究范围与重点 - 研究主要聚焦于中小市值公司 这些公司往往被多数投资者忽视[1] - 偶尔也会覆盖大型公司 以提供更全面的股票市场视角[1] 分析师持仓披露 - 当前未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸[2] - 未来72小时内可能通过购买股票或看涨期权等方式建立HAE公司的多头头寸[2] 研究独立性声明 - 研究内容为分析师独立完成 仅代表个人观点[2] - 除来自Seeking Alpha的补偿外 未获得其他任何形式的报酬[2] - 与所有提及股票的公司不存在任何业务关系[2]

公司财务表现 - 公司总营收3.2139亿美元 同比下降4.4% [4] - 日本市场营收1365万美元 占总额4.3% 较华尔街预期低14.62% [5] - 亚洲其他地区营收2165万美元 占总额6.7% 较预期低7.55% [6] - 欧洲市场营收4088万美元 占总额12.7% 较预期低10.32% [7] 区域业绩对比 - 日本市场环比上季度1611万美元下降15.2% 同比上年同期1371万美元基本持平 [5] - 亚洲其他地区环比上季度2116万美元增长2.3% 同比上年同期1978万美元增长9.5% [6] - 欧洲市场环比上季度4228万美元下降3.3% 同比上年同期4723万美元下降13.4% [7] 市场预期 - 华尔街预计当前季度总营收3.2111亿美元 同比下降7.1% [8] - 日本/亚洲其他/欧洲预期占比分别为5.6%(1785万) 9%(2882万) 14%(4501万) [8] - 全年营收预期13亿美元 同比下降4.2% 三大区域预计占比5.4%(7072万) 8.3%(1.08亿) 13.9%(1.8138亿) [9] 股价表现 - 近四周股价下跌28.5% 同期标普500指数上涨2.7% [13] - 近三个月股价下跌23.2% 同期标普500指数上涨13.2% [13] - 所属医疗板块近四周下跌3.3% 近三个月下跌1.8% [13] 国际业务重要性 - 全球业务布局影响公司财务健康度与增长轨迹 [2] - 海外市场参与度可抵御本土经济风险并获取高增长经济体机会 [3] - 国际收入波动反映汇率波动 地缘政治风险及市场动态复杂性 [3]

财务业绩 - 第一季度每股收益1.10美元 超出分析师共识预期0.08美元[1] - 季度销售额3.21394亿美元 较分析师共识预期3.05115亿美元高出5.3%[1] - 公司确认2026财年调整后每股收益指引为4.70-5.00美元[1] 股价表现 - 周四收盘价为55.63美元[1] 分析师评级调整 - 摩根大通分析师将评级从超配下调至中性 目标价从85美元降至62美元[4] - 瑞穗证券分析师维持跑赢大盘评级 目标价从90美元下调至70美元[4] - Barrington研究公司分析师维持跑赢大盘评级 目标价从95美元下调至86美元[4]

财务表现 - 公司季度营收3亿2139万美元 同比下滑44% [1] - 每股收益110美元 同比提升78% (上年同期102美元) [1] - 营收超市场共识预期30328万美元 带来597%的正面意外 [1] - 每股收益超分析师预期101美元 产生891%的正面意外 [1] 业务板块 - 血浆业务营收1亿2990万美元 低于分析师平均预估1亿1365万美元 同比下滑44% [4] - 医院业务营收1亿3966万美元 低于分析师预估1亿4440万美元 但同比上升42% [4] - 血站业务营收5184万美元 超出分析师平均预估4638万美元 但同比暴跌218% [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月累计下跌23% 同期标普500指数上涨12% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期走势可能与大盘同步 [3] 分析维度 - 关键业务指标对比分析师预期及同比变化 能更准确反映公司财务健康状况 [2] - 细分业务数据对预测股价表现具有重要参考价值 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.21亿美元 同比下降4% 主要受产品组合转换影响 但有机增长(不含CSL)达13% [7][8] - 调整后每股收益1.01美元 同比增长8% [8] - 调整后毛利率60.8% 同比提升550个基点 [18] - 调整后运营收入7800万美元 同比增长9% 运营利润率24.1% 同比提升300个基点 [18] - 自由现金流250万美元 较去年同期1700万美元现金流出显著改善 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 医院业务 - 营收1.4亿美元 同比增长4% [10] - 血液管理技术增长14% 其中止血管理增长22%(美国市场27%) [10] - 介入技术下降7% 主要由于传感器引导技术去库存和PFA相关压力 [11] - 血管闭合增长3% 其中MVP和MVP XL增长6% [11] 血浆业务 - 营收1.3亿美元 同比下降4% 但有机增长(不含CSL)达29% [12] - 美国血浆采集量低个位数增长 [13] - 软件协议重新谈判贡献约一半的有机增长 [12][13] 血液中心业务 - 营收5200万美元 同比下降22% [14] - 有机增长4% 主要来自核心单采业务 [14] 公司战略和发展方向 - 聚焦三大核心产品NEXUS TEG和Vascade 占营收85% [8] - 血浆领域通过NEXUS技术升级巩固全球领导地位 [9] - 医院业务强化介入技术执行 包括关键领导层补充和组织重组 [9] - 计划通过新产品发布和商业执行改善血管闭合业务表现 [11][12] 管理层评论 - 对实现2026财年指引充满信心 预计下半年运营利润率将提升 [18][22] - 血浆业务预计将比长期计划假设的更大更盈利 [23] - TEG需求保持强劲 在美国和欧洲持续扩大市场份额 [24] - 预计美国血浆采集量可能在财年下半年温和复苏 [13][79] 问答环节 血浆业务表现 - 软件协议贡献约一半的29%有机增长 另一半14-15%增长处于指引高端 [29][30] - 预计竞争中心转换将持续至2026财年和2027上半年 [128] 介入技术挑战 - 血管闭合业务面临执行问题而非结构性问题 [34][36] - 已采取多项措施改善 包括新销售领导层和商业策略调整 [71][72] 利润率展望 - 预计Q2至Q3运营利润率将有显著提升 全年呈现前低后高走势 [101][102] - 软件协议带来210个基点毛利率提升 但全年毛利率预计维持当前水平 [125][126] 中国市场 - 中国占公司营收不足4% TEG业务已从前期挑战中稳定 [142][143]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.21亿美元，同比下降4%，主要受产品组合转型预期的5200万美元影响，但有机增长(不含CSL)达13% [6] - 调整后每股收益增长8%至1.01美元 [6] - 调整后毛利率达60.8%，同比提升550个基点 [16] - 调整后运营收入增长9%至7800万美元，占营收24.1%，同比提升300个基点 [17] - 自由现金流250万美元，较去年同期1700万美元现金流出显著改善 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 医院业务 - 营收1.4亿美元，同比增长4% [8] - 血液管理技术增长14%，止血管理增长22%(美国增长27%) [8][9] - 介入技术下降7%，主要由于传感器引导技术去库存和PFA相关压力 [10] - 血管闭合增长3%，其中MVP和MVP XL增长6% [10] 血浆业务 - 营收1.3亿美元，同比下降4%，有机增长(不含CSL)达29% [11] - 美国血浆采集量低个位数增长 [12] - 软件协议重新谈判贡献约一半的季度有机增长 [11][28] 血液中心业务 - 营收5200万美元，同比下降22%(剥离全血业务影响) [13] - 核心单采业务有机增长4% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲，止血管理增长27% [8] - 日本市场血管闭合业务从去年700个基点的增长回落 [33] - 中国业务占比不足4%，已趋于稳定 [144][145] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦三大核心产品：NEXUS、TEG和Vascade [6] - 血浆业务通过NEXUS技术升级和份额增长巩固全球领导地位 [7] - 介入技术业务通过关键领导层补充、组织重组和针对性商业举措加强执行 [7] - 计划通过新产品PertuCl Elite拓展TAVR和EVAR手术市场 [75] - 近期不进行并购，专注于执行 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 重申2026财年指引：营收有机增长(不含CSL)6%-9%，调整后运营利润率26%-27% [14][18] - 预计下半年运营利润率将有更大提升 [102] - 血浆采集量可能在2026财年下半年适度恢复 [12][81] - 止血管理业务仍处于早期阶段，美国市场渗透率约50% [86][94] 其他重要信息 - 完成1.5亿美元股票回购 [18] - 净杠杆率为2.53倍EBITDA [21] - 拥有7.5亿美元循环信贷额度 [21] - 预计2026财年自由现金流1.6-2亿美元 [20] 问答环节所有的提问和回答 血浆业务 - 软件协议贡献约一半季度增长，剩余14-15%增长处于指引高端 [28] - 份额转换将持续至2026财年和2027年上半年 [40][127] - 长期看好血浆行业，支持300亿美元生物制药市场 [81][82] 介入技术业务 - MVP和MVP XL在美国增长强劲 [110][111] - 面临全产品线竞争，采取多项改进措施 [70][71] - 预计逐步恢复，不会一夜之间改善 [151] 止血管理业务 - 肝素酶中和试剂盒推动增长，仍处早期阶段 [85][86] - 美国市场渗透率约50%，欧洲和日本机会更大 [94][142] 财务指标 - 软件协议贡献210个基点毛利率提升 [124] - 预计下半年利润率加速提升 [102] - 中国业务已稳定，占比不足4% [144][145]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为1.1美元 超出Zacks共识预期1.01美元 同比增长7.84%（从上年同期的1.02美元）[1] - 季度营收达3.2139亿美元 超出Zacks共识预期5.97% 但同比下降4.4%（上年同期为3.3617亿美元）[3] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2][3] 市场反应与预期 - 本季度业绩惊喜率达8.91% 上一季度为1.64% [2] - 年初至今股价下跌3% 同期标普500指数上涨7.9% [4] - 当前Zacks评级为"持有"（Rank 3） 预计短期表现与市场持平 [7] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益1.16美元 营收3.2111亿美元 [8] - 当前财年共识预期为每股收益4.89美元 营收13亿美元 [8] - 业绩电话会管理层评论将影响股价短期走势 [4] 行业对比 - 所属医疗产品行业在Zacks行业排名中处于后37%分位 [9] - 同业公司Phibro Animal Health预计季度每股收益0.52美元（同比+26.8%） 营收3.6115亿美元（同比+32.2%）[10]

收入和利润（同比环比） - 净收入同比下降4.4%至3.214亿美元[142] - 毛利润增长9.9%至1.922亿美元[142][153] - 营业利润大幅增长35.5%至5387万美元[142] 成本和费用（同比环比） - 研发费用增长12.5%至1626万美元，占收入比例升至5.1%[154][156] - 销售、一般和行政费用（SG&A）按报告基础增长2.3%，剔除外汇影响后增长1.9%[157] - 收购无形资产摊销费用从1250万美元降至1140万美元，降幅为8.8%[158] - 市场区域调整计划产生重组相关成本280万美元，累计费用340万美元[172] 各业务线表现 - 血浆业务收入下降4.4%至1.299亿美元[147][150] - 血站业务收入暴跌21.7%至5184万美元，主要因全血产品线剥离[147][151] - 医院业务收入增长4.2%至1.397亿美元，止血管理产品线表现突出[147][152] 各地区表现 - 国际收入占比从26.0%降至24.6%[146] - 公司2025年第二季度国际销售额占比24.6%（2024年同期为26.0%）[185] 税率及利息相关支出 - 有效税率从17.9%上升至24.7%[142] - 利息及其他净支出增加1570万美元，主因2025财年回购2亿美元2026年票据产生收益[159] - 所得税费用从830万美元增至1110万美元，有效税率从17.9%升至24.7%[161][162] 现金流状况 - 经营活动现金流改善4480万美元，从-2742万美元转为正1739万美元[174][175] - 投资活动现金流出减少1.062亿美元，主因上年度收购Attune Medical支出1.492亿美元[176] 资本结构和债务 - 现金及现金等价物为2.929亿美元，循环信贷额度7.5亿美元未使用[164][165] - 营运资本3.818亿美元，流动比率1.7，净债务状况-9.319亿美元[164] - 2026年票据剩余本金3亿美元，2029年票据本金7亿美元[166][167] - 截至2025年6月28日未偿还债务2.438亿美元，有效利率6.4%[190] 外汇及利率风险 - 美元对日元/欧元/人民币升值10%将导致远期合约公允价值增加640万美元[189] - 美元对日元/欧元/人民币贬值10%将导致远期合约公允价值减少790万美元[189] - 利率上升100基点将导致年利息支出增加40万美元[190] - 活跃利率互换协议名义金额2.032亿美元[190] - 主要外汇风险敞口涉及日元、欧元和人民币销售[185] - 制造成本涉及瑞士法郎、加元、墨西哥比索和马来西亚林吉特[185] 投资和客户集中度 - 对私营实体战略投资总额8090万美元[193] - Plasma业务部门销售集中于若干大客户[191] 公司行动 - 批准5亿美元股票回购计划，有效期至2028年4月[140]

收入和利润表现 - 公司第一季度总收入为3.214亿美元，同比下降4.4%[3] - 公司总净收入为3.21394亿美元，同比下降4.4%[21][23] - 调整后每股收益为1.10美元，同比增长7.8%[8] - 毛利润为1.92244亿美元，同比增长9.9%，毛利率从52.0%提升至59.8%[21] - 运营收入为5387.2万美元，同比增长35.5%，运营利润率从11.8%提升至16.8%[21] - 净利润为3403.1万美元，同比下降11.3%，净利润率从11.4%降至10.6%[21] - 调整后净利润率从FY25第一季度的15.6%上升至FY26第一季度的16.6%[29] - 调整后摊薄每股收益从FY25第一季度的1.02美元增至FY26第一季度的1.10美元[29] 成本和费用变化 - 毛利率为59.8%，调整后毛利率为60.8%，同比提升550个基点[3][6] - 调整后毛利率从FY25第一季度的55.3%提升至FY26第一季度的60.8%[29] - 无形资产摊销费用从FY25第一季度的1247.1万美元降至FY26第一季度的1139.2万美元[29] - 库存公允价值摊销从FY25第一季度的523.9万美元大幅减少至FY26第一季度的243.6万美元[29] - 数字转型成本从FY25第一季度的634.5万美元降至FY26第一季度的535.5万美元[29] - 收购整合相关成本从FY25第一季度的1216.5万美元大幅减少至FY26第一季度的165.2万美元[29] 各业务线收入表现 - 血浆业务收入为1.299亿美元，同比下降4.4%；有机增长（剔除CSL）为29.3%[3][6] - 血站业务收入为5180万美元，同比下降21.7%；有机增长为4.4%[3][6] - 医院业务收入为1.397亿美元，同比增长4.2%；有机增长为3.8%[3][6] - 血浆业务收入1.29897亿美元，同比下降4.4%，有机下降4.3%[23] - 血液管理技术业务收入8117.5万美元，同比增长14.4%，有机增长13.8%[23] 运营效率指标 - 运营利润率为16.8%，调整后运营利润率为24.1%，同比提升300个基点[5][7] - 调整后营业利润率从FY25第一季度的21.1%增长至FY26第一季度的24.1%[29] 现金流和流动性 - 经营活动现金流为1740万美元，自由现金流为250万美元[10] - 现金及等价物为2.929亿美元，较上季度减少1390万美元[9] - 现金及等价物为2.92898亿美元，环比减少1386.5万美元[26][28] - 经营活动现金流净额为1739.5万美元，去年同期为-2742.1万美元[28] - 自由现金流为247.8万美元，去年同期为-1692.6万美元[28] - 库存为3.60527亿美元，环比减少461.4万美元[26][28] 管理层指引和前瞻 - 重申2026财年自由现金流指引为1.6亿至2亿美元[11] 其他重要事项 - FY25第一季度发生可转换票据回购收益1260万美元[29] - FY25第一季度不动产处置收益1413.4万美元[29]