Loomis Sayles, an investment management company, released its “Small Cap Value Fund” third-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. US equities delivered strong results in the third quarter, mainly driven by easing tariff concerns, a pro-growth budget passed by the U.S. Congress, and anticipation of the Federal Reserve’s further rate cuts. The fund returned 6.21% in the quarter compared to 12.60% for the Russell 2000 Value Index. In addition, please check the fund’s top fiv ...

小盘核心策略季度表现 - Riverwater Partners的小盘核心策略在2025年第三季度取得稳健业绩，但未能跟上市场急剧反弹的步伐，表现落后于基准指数[1] - 市场当季持续偏好低质量公司，这显著推动了基准指数的超额表现[1] - 该策略仍专注于基本面持久、收入稳定且盈利路径透明的高质量公司，并坚信在充满挑战的季度中定位良好[1] Haemonetics公司(Hae)概况 - Haemonetics Corporation是一家总部位于波士顿的医疗技术公司[2] - 截至2025年12月15日，其股价收于每股80.40美元，市值为38.73亿美元[2] - 该股一个月回报率为8.06%，但过去52周内价值下跌了2.03%[2] Haemonetics公司(Hae)业务与近期挑战 - 作为一家血液管理和医院供应公司，Haemonetics在某些产品线面临需求低于预期的挑战[3] - 这些近期不利因素给股价带来压力，但其在医院血液管理中的关键作用、新产品发布和运营改进支持业绩复苏[3] - 在2026财年第二季度，公司报告营收为3.27亿美元，同比下降5%[4] 机构持仓与市场观点 - 根据数据库，在第三季度末，有36只对冲基金投资组合持有Haemonetics股票，而前一季度为29只[4] - 该股未被列入对冲基金最受欢迎的30只股票名单[4] - Riverwater Partners在当季清仓了该头寸，以便将资本重新配置到具有更明确近期催化剂的投资机会中[3]

Zacks Premium 研究服务 - 该服务旨在帮助投资者更明智、更自信地进行投资，提供多种工具以实现充分利用股市的共同目标 [1] - 服务特色包括每日更新的Zacks评级和行业评级、完全访问Zacks第一评级名单、股票研究报告以及高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含对Zacks风格评分的访问权限 [1] Zacks风格评分体系 - Zacks风格评分是一套独特的指导准则，根据三种流行的投资类型对股票进行评级，作为Zacks评级的补充指标 [2] - 该组合旨在帮助投资者选择在未来30天内最有可能跑赢市场的证券 [2] - 每只股票根据其价值、增长和动量特征，被赋予A、B、C、D或F的评级，评分越高，股票表现优异的可能性越大 [3] 风格评分的具体类别 - **价值评分**：考量市盈率、市盈增长比、市销率、市现率等一系列比率，以突出最具吸引力且被低估的股票 [3] - **增长评分**：考量预测和历史收益、销售额及现金流，以发现具有长期可持续增长潜力的股票 [4] - **动量评分**：利用一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素，帮助确定买入高动量股票的有利时机 [5] - **VGM综合评分**：综合了上述三种风格评分，对每只股票的综合加权风格进行评级，帮助寻找最具吸引力价值、最佳增长预测和最乐观动量的公司 [6] Zacks评级与风格评分的协同应用 - Zacks评级是一个专有的股票评级模型，利用盈利预测修正来帮助构建成功的投资组合 [7] - 自1988年以来，Zacks第一评级（强力买入）股票产生了+23.81%的无可匹敌的平均年回报率，超过标普500指数表现的两倍 [7] - 在任何给定日期，有超过200家公司被评为强力买入，另有约600家公司被评为第二评级（买入），总计超过800只顶级评级股票 [8] - 为最大化回报，应选择同时具有Zacks第一或第二评级以及风格评分A或B的股票 [9] - 即使股票风格评分为A或B，若其Zacks评级为第四（卖出）或第五（强力卖出），其盈利预测仍可能下降，股价下跌风险更大 [10] 案例公司：Haemonetics (HAE) - Haemonetics公司为全球血液和血浆采集机构、医院及医疗保健提供商提供血液管理解决方案 [11] - 该公司在Zacks评级中为第三级（持有），但其VGM综合评分为A [12] - 该医疗股动量评分为B，过去四周股价上涨了13.6% [12] - 在过去60天内，五位分析师上调了对其2026财年的盈利预测，Zacks共识预期每股收益上调了0.13美元至4.93美元 [12] - 该公司平均盈利惊喜达到+6% [12] - 凭借坚实的Zacks评级以及顶级的动量和VGM评分，该公司应被列入投资者的关注名单 [13]

公司核心观点 - 公司Haemonetics的增长预计将由医院业务的复苏和NexSys PCS系统的强劲势头引领 [8] - 公司股价在过去一年上涨2.6%，表现优于行业（增长2.2%），但落后于标普500指数（增长16%）[1] 公司业务亮点 - **NexSys PCS血浆采集系统表现强劲**：该系统旨在提高血浆采集量、提升客户中心生产力并改善献血者体验 [3] - 该系统与NexLynk DMS双向连接，平均将献血者从进门到离开的时间缩短16分钟 [3] - 公司的专有Persona技术已证明能平均提高9%至12%的采集量，该技术推广势头强劲，已完成超过4000万次采集 [3] - **医院业务持续复苏**：该业务在动态市场条件下保持强劲增长态势 [4] - 在2025财年第二季度，医院业务收入增长5% [5] - 血液管理技术业务势头强劲，销售额增长12%，反映了止血管理业务的持续实力 [5] - 血管闭合业务也实现增长，主要受VASCADE MVP和VASCADE MVP XL设备驱动 [5] - 公司于10月在EMEA和日本推出了肝素酶中和（HN）测试盒，巩固了其在全球粘弹性测试领域的领导地位 [5] 公司财务与运营 - 公司市值为40.8亿美元 [2] - 在过去四个季度中，公司三次盈利超预期，一次符合预期，平均超出预期6% [2] - 2025财年第二季度末，公司拥有现金及现金等价物2.96亿美元，短期应付债务3.04亿美元，长期债务9.2亿美元 [6] - 公司的债务与资本比率为52%，流动比率为1.64% [6] - 公司近26.6%的2025财年第二季度销售额来自美国以外地区，其运营业绩受到汇率波动影响 [9] - 美元走强导致的显著汇率波动在过去几个季度持续影响公司业绩，且短期内预计不会缓解 [9] 市场预期 - 在过去30天内，市场对2026财年每股收益的共识预期上调1.2%至4.93美元 [10] - 对2026财年收入的共识预期为13.2亿美元，这较上年报告的数字增长3.2% [10] 行业可比公司 - 在更广泛的医疗领域，表现更佳的股票包括BrightSpring Health Services、Illumina和Phibro Animal Health [11] - BrightSpring Health Services：市场对其2025年EPS的预期在过去30天内上调5.7%，公司股价过去一年飙升92.3%，远超行业1.1%的涨幅，过去四个季度盈利均超预期，平均超出45.1% [11] - Illumina：市场对其2025年EPS的预期在过去30天内上调0.9%至4.71美元，公司股价过去一年下跌8.6%，过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期，平均超出6.7% [12] - Phibro Animal Health：市场对其2026财年EPS的预期在过去30天内上调0.05美元至2.76美元，公司股价过去一年上涨66.4%，过去四个季度盈利均超预期，平均超出20.8% [13]

公司核心产品进展 - 美国食品药品监督管理局批准了BioCryst Pharmaceuticals旗下口服药物ORLADEYO®（berotralstat）颗粒剂的新药申请，用于2岁至小于12岁儿童遗传性血管性水肿患者的预防性治疗 [1] - 此次批准使ORLADEYO成为首个且唯一适用于2岁及以上HAE患者的靶向口服预防疗法 [1][4] - 该口服颗粒剂型专为儿童设计，外观和大小类似糖粒，可直接倒入口中用水或牛奶送服，或撒在一勺柔软的非酸性食物上服用 [6] 临床数据与疗效 - 批准基于APeX-P临床试验的积极中期数据，这是迄今为止评估2岁至小于12岁HAE患者长期预防性疗法的最大规模试验 [5] - 中期结果显示，ORLADEYO在该年龄组耐受性良好，安全性特征一致，并导致月度发作率早期且持续降低，未发现超出先前成人和青少年试验描述的新安全信号 [5] - 试验中最常见的治疗期出现的不良事件是鼻咽炎 [5] 市场潜力与患者需求 - 遗传性血管性水肿常在儿童期发病，约40%的HAE儿童在5岁前经历首次发作 [2] - 此前，针对12岁以下患者的唯一靶向治疗方案需静脉注射或皮下注射，对年幼患者及其照护者负担较重 [2] - 截至目前，ORLADEYO在美国已处方给超过3,500名患者 [5] - 预防性疗法在低龄儿童中的使用相比成人受限，部分原因是缺乏合适、负担更轻的治疗选择 [9] 公司商业与监管策略 - 公司已向欧洲药品管理局和日本药品医疗器械综合机构提交了ORLADEYO口服颗粒用于2岁至小于12岁HAE患者的申请 [8] - 计划在包括加拿大在内的其他全球地区提交额外的监管申请 [8] - 公司提供Empower Patient Services，这是一个集专业药房和患者支持计划于一体的综合服务平台，提供保险流程、费用可负担性、用药依从性等方面的个性化支持 [10] 产品背景与公司定位 - ORLADEYO是首个也是唯一专门设计用于预防2岁及以上成人和儿童HAE发作的口服疗法，每日一次，通过降低血浆激肽释放酶的活性来预防发作 [11] - BioCryst是一家全球性生物技术公司，专注于开发和商业化治疗遗传性血管性水肿及其他罕见疾病的药物 [20]

核心观点 - Pharvaris公司股价因旗下在研药物deucrictibant的III期临床试验取得积极结果而大幅上涨 该药物在治疗遗传性血管性水肿的按需治疗中展现出快速且显著的疗效 并计划于2026年上半年提交监管申请 [2][5][8] 临床试验结果 - RAPIDe-3研究达到了主要终点：患者服用deucrictibant后1.28小时内开始出现症状缓解 而安慰剂组需要超过12小时 [3] - 研究同时达到了所有次要终点：使用deucrictibant达到显著症状缓解的中位时间少于3小时 而安慰剂组超过12小时 症状完全缓解的时间为11.95小时 而安慰剂组超过24小时 [3] - 研究中83%的HAE发作仅需一剂deucrictibant即可应对 超过93%的发作在使用该药后无需任何备用治疗 [4] 监管与市场计划 - 基于上述结果 Pharvaris计划在2026年上半年为deucrictibant提交监管申请 [5] - 若获批 deucrictibant将成为继KalVista公司的Ekterly之后 市场上第二个口服按需疗法 [5] 竞争格局分析 - 在按需治疗领域 deucrictibant若获批 将与KalVista的Ekterly形成直接竞争 数据显示deucrictibant症状缓解起始时间（1.28小时）略优于Ekterly临床试验中的1.61-1.79小时 [6] - 与武田旗下需注射给药的Firazyr和Kalbitor等旧疗法相比 deucrictibant和Ekterly等口服药物在患者使用便利性和依从性上具有优势 [14] - 在预防性治疗领域 主要竞争者包括BioCryst公司的Orladeyo和Ionis公司的Dawnzera [15] 药物研发管线 - Pharvaris正在开发deucrictibant的两种剂型：用于急性治疗的速释胶囊和用于预防治疗的缓释片剂 [10] - 缓释片剂用于HAE预防治疗的III期CHAPTER-3研究预计在2026年下半年获得顶线数据 [11] - 该缓释片剂同时正在针对获得性C1抑制剂缺乏性血管性水肿进行后期CREAATE研究 [12] 市场表现 - 消息公布后 Pharvaris股价在周三上涨近22% [2] - 年初至今 公司股价已上涨53% 远超行业20%的涨幅 [7]

文章核心观点 - 截至2025年12月2日，医疗保健板块有两家公司的股票因相对强弱指数过高而向动量交易者发出警示信号[1] Exact Sciences Corp (EXAS) - 公司于2025年11月20日被Abbott Laboratories以每股105美元的价格收购，股权总价值约210亿美元，企业价值约230亿美元，此为当年全球医疗保健领域最大交易[7] - 公司股价在过去一个月上涨约51%，52周高点为101.87美元[7] - 相对强弱指数值为89.8，属于超买状态[7] - 公司股票周一收盘下跌0.1%至101.20美元[7] - 动量评分为91.33分[7] Haemonetics Corp (HAE) - 公司于2025年11月6日公布第二季度财报，每股收益1.27美元超出分析师预期的1.11美元，季度销售额3.27316亿美元超出分析师预期的3.11399亿美元[7] - 公司上调2026财年每股收益指引[7] - 公司股价在过去一个月上涨约61%，52周高点为88.31美元[7] - 相对强弱指数值为89.4，属于超买状态[7] - 公司股票周一收盘下跌0.5%至80.96美元[7] 技术指标说明 - 相对强弱指数是动量指标，通过比较股价上涨日和下跌日的强度来评估短期表现，指数高于70通常被视为超买[2]

文章核心观点 - 截至2025年12月2日，医疗保健板块有两家公司的股票因相对强弱指数过高而向动量交易者发出警示[1][2] Exact Sciences Corp (NASDAQ: EXAS) 总结 - 艾伯特实验室于2025年11月20日同意以每股105美元的价格收购该公司，股权价值约210亿美元，企业价值约230亿美元，此为当年全球医疗保健领域最大并购交易[7] - 公司股价在过去一个月上涨约51%，52周高点为101.87美元[7] - RSI值为89.8，远超70的超买线[7] - 股票动量评分为91.33[7] - 该股周一微跌0.1%，报收于101.20美元[7] Haemonetics Corp (NYSE: HAE) 总结 - 公司于2025年11月6日公布超预期的第二季度财报，每股收益1.27美元，高于分析师预估的1.11美元，季度销售额3.27316亿美元，高于预估的3.11399亿美元[7] - 公司上调了2026财年每股收益指引[7] - 公司股价在过去一个月上涨约61%，52周高点为88.31美元[7] - RSI值为89.4，远超70的超买线[7] - 该股周一下跌0.5%，报收于80.96美元[7]

监管进展 - 欧洲药品管理局人用医药产品委员会对Donidalorsen用于常规预防遗传性血管性水肿复发给予积极意见 [1] - 该积极意见已提交至欧盟委员会等待最终决定 [1] 产品信息 - 药物Donidalorsen的适应症为常规预防成人和12岁及以上青少年遗传性血管性水肿的复发攻击 [1] 公司合作 - Ionis制药公司与大冢制药有限公司共同宣布了上述监管进展 [1]

Zacks研究服务核心功能 - Zacks Premium研究服务提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank，可完全访问Zacks第一排名列表、股票研究报告和高级选股工具，旨在帮助投资者更智能、更自信地进行投资[1] - 服务还包括对Zacks风格评分（Zacks Style Scores）的访问权限[1] Zacks风格评分系统 - Zacks风格评分是一套独特的指导准则，根据三种流行的投资类型对股票进行评级，作为Zacks排名的补充指标，帮助投资者选择在未来30天内最有可能跑赢市场的证券[2] - 每只股票会根据其价值、成长和动量特征获得A、B、C、D或F的评级，评级越高代表股票表现优于市场的机会越大[3] - 风格评分具体分为四个类别：价值评分（Value Score）、成长评分（Growth Score）、动量评分（Momentum Score）以及综合三者VGM评分（VGM Score）[3][4][5][6] 风格评分与Zacks排名协同作用 - Zacks排名是一个利用盈利预测修正来帮助投资者构建成功投资组合的专有股票评级模型[7] - 自1988年以来，Zacks排名第一（强力买入）的股票产生了+23.93%的平均年回报率，表现超过标准普尔500指数两倍以上[7] - 在任何给定日期，有超过200家公司被评为强力买入排名，另有约600家公司被评为第二（买入）排名，总计超过800只顶级评级股票可供选择[8] - 为实现最佳回报，建议重点考虑同时具有Zacks排名第一或第二以及风格评分为A或B的股票，以提供最高的成功概率[9] - 即使对于排名第三（持有）的股票，拥有A或B的风格评分也至关重要，以确保尽可能大的上行潜力[9] - 盈利预测修正的方向应是选股的关键因素，若股票排名为第四（卖出）或第五（强力卖出），即使风格评分为A和B，其盈利前景仍呈下降趋势，股价下跌可能性更大[10] 案例公司Haemonetics分析 - Haemonetics公司为全球血液和血浆采集机构、医院及医疗保健提供者提供血液管理解决方案[11] - 该公司拥有Zacks排名第三（持有）和VGM评分A[12] - 该医疗股动量评分为B，过去四周股价上涨50.5%[12] - 对于2026财年，过去60天内三位分析师上调了其盈利预测，Zacks共识预期每股收益增加0.07美元至4.87美元，该公司平均盈利惊喜为+6%[12] - 凭借稳固的Zacks排名以及顶级的动量和VGM风格评分，该公司应列入投资者的关注名单[13]