市场整体趋势 - 由人工智能驱动的牛市从2023年、2024年持续至2025年，AI热潮稳固，超大规模计算公司正增加数据中心安装以支持云计算的巨大增长[1] - 多家以AI为核心的公司在期间股价飙升200-300%[1] - 市场参与者同时关注其他板块，工业、金融、汽车、材料和建筑等旧经济板块个股年内出现上涨，将当前涨势转变为广泛的涨势，为投资组合多元化带来巨大机遇[2] 精选旧经济股概览 - 筛选出五只年内涨幅超过30%的旧经济股，其当前的Zacks评级表明短期内仍有上行潜力[3] - 这五家公司为：Comfort Systems USA Inc (FIX)、MasTec Inc (MTZ)、摩根大通 (JPM)、GE Aerospace (GE) 和 Howmet Aerospace Inc (HWM)，每家公司均获得Zacks Rank 1（强力买入）或2（买入）评级[3] Comfort Systems USA Inc (FIX) 分析 - 公司是美国全面的暖通空调安装、维护、修理和更换服务的全国性提供商，主要服务于商业和工业市场[6] - 由AI、云计算和高性能计算驱动的数据中心繁荣，正推动市场对其专业HVAC解决方案的需求[7] - 数据中心冷却系统需提供精确可靠的性能，促使对液冷和模块化单元等先进技术的投资，该细分市场正成为显著的增长动力，提供高利润率机会并吸引并购活动[8] - 公司当前年度的预期收入和盈利增长率分别为15.5%和52.4%，过去30天内当前年度盈利的Zacks共识预期提升了2%[10] MasTec Inc (MTZ) 分析 - 公司是一家基础设施建筑公司，主要在美国和加拿大为通信、能源、公用事业等基础设施提供工程、建造、安装、维护和升级服务[11] - 公司正助力引领能源行业千载难逢的扩张，以支持高耗能的AI、产业回流等趋势，是AI驱动数据中心繁荣的主要受益者[11] - 公司是无线网络领域设计、建造和维护服务的领先解决方案提供商，其业务组合正随着基础设施支出大趋势的融合而增长[12][14] - 公司当前年度的预期收入和盈利增长率分别为13.6%和60%，过去60天内下一年度盈利的Zacks共识预期提升了2.6%[14] 摩根大通 (JPM) 分析 - 公司的业务扩张举措、贷款需求以及相对较高的利率应能驱动净利息收入增长，预计到2027年NII复合年增长率为2.9%[15] - 尽管资本市场波动和高抵押贷款利率可能对费用收入造成压力，但坚实的项目储备和市场领导地位继续支撑其投行业务[16] - 公司强调AI对提升效率的重要性，并指出今年技术预算为180亿美元，较去年增长约6%[16] - 公司当前年度的预期收入和盈利增长率分别为-0.2%和-0.6%，过去7天内当前年度盈利的Zacks共识预期提升了0.2%[17] GE Aerospace (GE) 分析 - 公司业务表现强劲，受商用发动机、推进和增材技术需求旺盛驱动，美国及国际国防预算增加、地缘政治紧张局势、积极的航空公司及飞机制造商动态以及商用航空旅行需求强劲对公司有利[18] - 公司的投资组合重塑行动可能为股东释放价值，计划在未来五年内向其全球维修设施投资超过10亿美元，预计2025年有机收入将实现较低的两位数增长[19] - 公司当前年度的预期收入和盈利增长率分别为-4.4%和27.6%，过去60天内当前年度盈利的Zacks共识预期提升了5.8%[20] Howmet Aerospace Inc (HWM) 分析 - 公司受益于商用航空航天市场的强劲势头，该市场由健康的制造率和宽体飞机复苏驱动，其国防航空航天业务也因美国及国际国防预算增加而表现强劲[21] - F-35项目发动机备件的强劲订单、传统战斗机备件及新造订单对公司有利，公司在大部分服务市场表现强劲，建立了良好的流动性状况以支持其股东友好政策[22] - 公司当前年度的预期收入和盈利增长率分别为9.4%和32.7%，过去60天内当前年度盈利的Zacks共识预期提升了2.9%[22]

近期股价表现 - 公司股价在最新交易日收于30030美元，单日下跌174%，表现逊于标普500指数（下跌029%）、道琼斯指数（下跌037%）和纳斯达克指数（下跌034%）[1] - 在过去一个月中，公司股价累计上涨1157%，表现优于其所属的航空航天板块（上涨5%）和标普500指数（上涨308%）[1] 未来业绩预期 - 公司计划于2025年10月21日公布财报，市场预期其当季每股收益为145美元，同比增长2609%，预期营收为1028亿美元，同比增长1492%[2] - 对于整个财年，市场共识预期公司每股收益为587美元，同比增长2761%，预期营收为4038亿美元，同比下降442%[3] - 分析师对公司的预估修正反映了其对短期业务趋势和盈利潜力的信心[3] 估值水平分析 - 公司目前的远期市盈率为5207，显著高于其行业平均远期市盈率2491，显示其交易价格存在溢价[6] - 公司的市盈增长比率为329，也高于其所属的航空航天-国防行业平均市盈增长率217[7] 行业与评级信息 - 公司所属的航空航天-国防行业在Zacks行业排名中位列第106位，处于所有250多个行业的前43%分位[7] - 公司目前获得Zacks排名第2级（买入）评级[5] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势比例约为2比1[8]

股价表现 - 自2024年4月从通用电气分拆后，股价已上涨超过350%，显著跑赢同期标普500指数27%的涨幅 [2] - 股价上涨驱动力包括电力需求增长、产能扩张、利润率改善以及可持续发展承诺带来的长期前景 [2] 估值水平 - 当前估值远非廉价，市盈率为151倍，市销率为4.7倍，市现率为63倍 [4] - 这些估值倍数显著高于标普500平均水平，表明市场押注于公司在全球电气化转型中的未来潜力而非当前价值 [4] 公司业务定位 - 公司是一家专注于低碳未来转型的能源技术公司，业务涵盖电力、风电、电气化系统和能源金融服务四大板块 [6] - 通过出售Proficy工业软件部门给TPG，获得6亿美元，战略是剥离非核心资产并重新聚焦于需求增长的电网软件和电力系统 [7] 产能扩张与市场需求 - 电力需求持续增长，公司计划到2026年将涡轮机产能从15,000兆瓦提升至20,000兆瓦以满足需求，特别是在快速工业化地区 [8] - 在可持续能源领域地位关键，拥有55,000台风力涡轮机和7,000台燃气轮机运行，其技术贡献了全球约25%的发电量，并致力于在2030年实现碳中和 [9] 第二季度财务业绩 - 第二季度营收增长12%至124亿美元，调整后EBITDA增长25%，净利润达到4.92亿美元 [10] - 管理层将年终营收指引上调至360-370亿美元，显示出对增长势头持续的 confidence [10] - 订单总额达124亿美元，积压订单增加52亿美元，主要受燃气电力业务强劲表现推动，自由现金流为1.94亿美元，但受一次性项目影响低于去年同期 [11] 运营挑战 - 风电业务部门仍面临困难，受到关税、服务成本上升以及海上市场挑战的阻碍 [11]

股价表现 - 公司近期收盘价为30563美元 单日上涨153% 表现优于标普500指数055%的跌幅 道指下跌019% 纳斯达克指数下跌095% [1] - 过去一个月股价上涨1291% 表现优于航空航天行业402%的涨幅和标普500指数364%的涨幅 [1] 财务预期 - 预计10月21日公布季度财报 预期每股收益145美元 同比增长2609% 预期营收1028亿美元 同比增长1492% [2] - 全年预期每股收益587美元 同比增长2761% 预期营收4038亿美元 同比下降442% [3] 估值指标 - 公司远期市盈率为5128倍 显著高于行业平均248倍的水平 [7] - 公司PEG比率为324倍 高于航空航天防务行业平均211倍的水平 [8] 分析师评级 - 公司目前获得Zacks评级为买入（2级） 该评级系统近30天内维持每股收益预期不变 [6] - 分析师预期修正通常反映短期业务趋势变化 正面修正代表对业务和盈利能力的乐观态度 [4] 行业地位 - 航空航天防务行业在Zacks行业排名中位列第146位 处于全部250多个行业中最末41%分位 [9] - 行业排名前50%的组别表现优于后50% 超额收益幅度达2比1 [9]

项目进展与测试细节 - 开始对GEK800小型发动机进行高空测试 旨在为下一代经济型无人机系统及CCA型飞机提供动力 [1] - 高空测试在普渡大学Maurice J Zucrow Laboratories的高空测试设施进行 [1] - 测试高度范围在5000至35000英尺之间 预计年底前完成 [3] - 已完成超过50次发动机地面启动测试 [2] - 这是首次在新扩建的ZL9测试设施进行发动机测试 [3] 技术性能与生产优势 - GEK800是一款800磅推力的喷气发动机 可潜在用于无人机系统 协同作战飞机及导弹 [2] - 发动机在地面测试中表现优异 超出预期 [2] - 设计理念从概念阶段就着眼于低成本大规模制造 [2] - 团队具备将先进设计转化为高速率生产的独特能力 [2] 合作背景与公司实力 - 2023年起Kratos与GE航空航天开始合作完成发动机的额外开发与测试工作 [2] - 2025年6月签署正式团队协议 扩展了去年谅解备忘录的合作框架 [5] - Kratos拥有25年以上开发经济型小型发动机的经验 专注于无人机和导弹平台 [6] - GE航空航天拥有百年推进技术经验 具备将先进设计规模化的能力 [6] - 合作方包括空军研究实验室 普渡大学Zucrow实验室 采用极紧凑的时间表推进测试 [4] 战略意义与行业影响 - 开发快速且经济的高空测试能力对国家防御准备至关重要 [4] - 合作旨在满足巡航导弹和CCA型飞机对推进系统日益增长的需求 [2] - 测试合作创造了关键新能力的开发机会 [2]

投资策略 - 资深投资经理Joseph Shaposhnik认为主动管理基金业务存在问题但可修复 [1] - 其投资策略核心是寻找具有可预测增长和经常性收入的公司 [4][5] - 经常性收入模式使管理层有信心投资于增长 从而带来更好的收益和自由现金流 [5] 持仓公司分析 - 基金第二大持仓为微软 其通过Office 365拥有强大的订阅收入 [5] - 基金持有博通 该公司股价今年已上涨46% 并宣布获得大型新AI客户 [6] - 基金重仓股GE航空航天在全球商用航空推进领域占据主导地位 拥有寡头垄断地位 [6] - GE航空航天被视作对商用航空航天和国防长期增长的纯粹投资 预计自由现金流和收益将以20%的速度持续增长 [7] - GE航空航天由被认为同时代最佳工业CEO之一的Larry Culp领导 其拥有卓越的业绩记录 [7]

投资策略表现 - Brown Advisory Global Leaders策略在2025年第二季度跑赢基准 主要得益于信息技术和工业板块的投资选择[1] - 该策略通过投资于能够解决客户问题并为股东提供良好回报的公司组合来实现强劲的长期表现[1] 通用电气航空航天业务 - 通用电气航空航天公司专注于设计和开发商用飞机框架及国防喷气发动机、航空电子设备和动力系统的发动机[3] - 该公司继续从利润丰厚的售后市场业务中获得越来越多的贡献[3] - 尽管在投资组合中面临最大的直接关税风险 但通用电气航空航天公司展现了其定价能力[3] - 在巴黎航展上深入讨论的航空航天贸易协议带来了乐观情绪[3] 通用电气股价与市值 - 通用电气航空航天公司一个月回报率为989% 过去52周股价上涨5872%[2] - 2025年9月22日 该公司股价收于30102美元 市值为2898.61亿美元[2] 对冲基金持仓 - 2025年第二季度末 100只对冲基金投资组合持有通用电气航空航天公司 较上一季度的104只有所减少[4]

公司股息政策 - 董事会授权每股0.36美元季度股息 [1] - 股息将于2025年10月27日派发 登记日为2025年9月29日 [2] 劳资协议 - 与600名罢工的UAW工人达成五年期新劳资协议 [2] - 工人将获得3-5%基本工资增长及约3500美元现金补贴用于医疗费用 [3] 业务规模 - 拥有约25000台军用发动机和45000台商用发动机的装机总量 [3] 行业地位 - 被列为当前12支最佳国防股之一 [1] - 同时入选11支现可买入的最佳表现国防股 [5]

劳资协议达成 - 通用电气航空航天公司与美国汽车工人联合会达成五年期劳资协议 覆盖俄亥俄州和肯塔基州分销设施超过600名罢工工人 [1] 业务影响 - 协议涉及飞机发动机供应商的分销设施运营 劳资纠纷得到解决 [1]

公司财务状况与成本削减 - 精神航空公司正在加强成本削减力度 [1] - 公司面临一年内的第二次破产 [1] 员工与工会状况 - 代表精神航空公司空乘人员和飞行员的工会向成员发出警告 [1] - 工会警告成员在公司第二次破产期间将面临更多困难 [1]