技术指标表现 - 股价突破20日移动平均线阻力位 显示短期看涨趋势 [1] - 20日移动平均线是短期交易常用工具 可平滑价格波动并提供趋势反转信号 [1] - 股价位于20日移动平均线上方被视为积极趋势信号 [2] 近期价格表现 - 过去四周股价累计上涨6.3% [4] - 当前Zacks评级为3级（持有） 预示可能继续上涨 [4] 盈利预测调整 - 当前财年盈利预测获10次上调 无下调记录 [4] - 市场共识预期同步向上调整 [4] 投资建议 - 基于关键技术指标和盈利预测积极调整 建议投资者将公司纳入观察名单 [5]

国内资本成本 "即扣即减" 的政策杠杆 特朗普政府推出的 "大而美法案"（OBBB）正成为搅动美国企业财务决策的关键变量。该法案的核心优 势在于打破了传统税收规则的限制 —— 允许从医疗巨头强生到技术咨询公司博思艾伦等各类企业，将 美国国内的资本成本（包括研发投入、新设备采购及房产建设等）立即计入费用并全额扣除，无需像过 去那样在数年内分摊摊销。与之形成鲜明对比的是，若研发或资本支出发生在美国境外，相关费用仍需 遵循资本化和摊销的旧规。 这种 "境内外差异化处理" 被美国注册会计师协会副主席 Jan Lewis 视为 "激活本土研发的强心针"。她 解释道："当企业能将数百万乃至数千万美元的设备费用一次性从应纳税所得额中扣除，直接结果就是 应纳税额降低、税负减轻，从财务报表看，这无疑会改善企业现金流，为扩张或创新腾出空间。" 对于 长期受困于资金周转压力的企业而言，这种 "即扣即减" 的政策相当于政府为本土投资提供了一笔 "无 息贷款"，尤其是在关税政策带来持续不确定性的背景下，为企业决策注入了难得的确定性。 从税款节省到投资落地的密集动作 然而，OBBB 法案的正面效应并非没有边界。美国注册会计师协会首席执行 ...

财务表现 - 2025年第二季度营收达130亿美元 同比增长89% 其中三个业务部门实现增长 [5] - 营业利润13亿美元 同比增长13% 净利润10亿美元 同比增长12% 稀释后每股收益374美元 超出市场预期019美元 [6] - 上半年累计营收253亿美元 同比增长113% 营业利润26亿美元 同比增长174% 每股收益同比增长126美元或205% [8] - 公司整体订单出货比为22 主要得益于280亿美元订单 其中海洋系统部门获得大额合同 [8] - 运营现金流16亿美元 自由现金流14亿美元 现金转换率达138% [8] 业务部门表现 - 海洋系统部门营收422亿美元 同比增长222% 但营业利润率下降10个百分点至69% 主要因NASCO项目不利调整 [6] - 航空航天部门营收306亿美元 同比增长41% 营业利润403亿美元 同比增长263% 交付38架湾流飞机包括15架G700 [8] - 战斗系统部门营收228亿美元 同比持平 但营业利润增长35% 利润率提升50个基点至142% [8] - 技术部门营收35亿美元 同比增长55% 营业利润增长38% 但预计下半年将因合同授标节奏放缓而下滑 [6] 战略与展望 - 公司上调2025年全年营收指引至512亿美元 提高9亿美元 预计每股收益1505-1515美元 [8] - G800飞机将于第三季度开始交付 预计2025年交付13架 初期利润率将低于G650但会随生产批次逐步改善 [8] - 海洋系统部门积压订单增加146亿美元至近530亿美元 主要来自弗吉尼亚级潜艇合同 [8] - 公司强调将专注于现金生成、运营杠杆和交付绩效 以推动持续增长 [7] - 航空航天部门产能可支持年产200架飞机 但将根据市场需求逐步提升 [14] 运营与投资 - 第二季度资本支出198亿美元 占销售额15% 预计全年将超过2% [8] - 支付股息402亿美元 无股票回购 偿还7.5亿美元到期票据 [8] - 供应链持续改善 船厂生产效率提升 海军和国会增加资金支持劳动力发展 [8] - 公司任命新运营执行副总裁 将重点优化各业务单元运营杠杆 [42]

AT&T Inc.(T.US)首席财务官Pascal Desroches在一次电话会议中表示，该公司从 2025 年至 2027 年有望 节省高达 80 亿美元的现金税款，并计划用其中约 35 亿美元来扩展其光纤网络。卡车制造商帕卡公司 (PCAR.US)和航空航天及国防制造商通用动力公司(GD.US)的高管在各自的财报电话会议上表示，由于 资金得以释放，他们现在收到了更多的业务咨询。 帕卡公司首席执行官Preston Feight表示："他们(公司)能够运用这笔资金或购置诸如卡车之类的资本资产 的能力，正逐渐成为讨论的焦点，并且这也是我们对下半年保持乐观态度的一部分。"该公司已预估本 季度零部件销售额将增长 4%至 6%，这一增幅将超过过去三个季度。 智通财经APP获悉，各公司纷纷称赞特朗普的新税法有助于提升消费能力。"大而美法案"(简称 OBBB) 将有助于释放资金。该法案中的相关规定允许从大型医疗保健企业强生(JNJ.US)到技术咨询公司博思艾 伦(BAH.US)等各类企业立即将美国国内资本成本计入费用。 美国注册会计师协会副主席Jan Lewis在接受采访时表示："这为国内的研发工作带来了明显的优势。 ...

美国军费支出与军工行业现状 - 美国军费持续保持高水平，频繁出现高成本防御项目如"金穹"系统预计耗资1750亿美元[1][2] - 2020-2024年五大军工巨头从美国防部获得7710亿美元合同，乌克兰和中东冲突推动武器出口激增[3] - 2023年后美国对以色列军事援助超180亿美元，2022-2025年对乌克兰援助达千亿美元级别，资金主要流向军工企业[4][5] 军工企业收入与政府合作 - 五角大楼每年超1000亿美元机密合同不公开披露，核武器及反恐相关预算进一步增加军工企业实际收入[6][7] - 军工巨头通过游说、选举支持、"旋转门"（高官卸任后任职企业）等方式影响预算分配[9][10][11] - 典型案例如前国防部长埃斯珀任职雷神公司副总裁，卸任后以"前国防部长"身份推销武器[17] 军工巨头产品与市场格局 - 五大军工企业核心产品： - 洛克希德·马丁（3130亿美元）：F-35战斗机、导弹防御系统等[13] - RTX（1450亿美元）：F-35发动机、爱国者导弹系统等[13] - 波音（1150亿美元）：F-15战机、P-8巡逻机等[13] - 通用动力（1160亿美元）：核潜艇、M1A2坦克等[13] - 诺斯罗普·格鲁曼（810亿美元）：B-21轰炸机、洲际导弹等[13] 新兴科技企业冲击传统军工 - SpaceX、Palantir等科技公司抢占军工市场，涉及AI、无人机、数据平台等领域[23][24] - Palantir近期获美军方三份合同合计15.6亿美元，开发AI数据平台及定位系统[25] - 马斯克公开批评F-35设计，反映硅谷科技公司与传统军工巨头的预算竞争[34][35] 行业未来趋势 - 军工企业推动"大国竞争""军事技术革命"叙事，要求更高预算如30年2万亿美元核武器计划[28][29] - 新兴科技公司与传统军工企业或爆发预算争夺战，可能导致五角大楼预算进一步飙升[36][37]

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技术分析 - 公司股价近期突破20日移动平均线，显示短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线是常用技术指标，能平滑价格波动并提供短期趋势反转信号 [1] - 股价站上20日均线通常被视为积极信号，而跌破则可能预示下跌趋势 [2] 股价表现 - 过去四周公司股价累计上涨10.9% [2] - 公司当前获Zacks评级为3级(持有)，暗示可能延续上涨势头 [2] 盈利预测 - 本财年盈利预测获5次上调且无下调，共识预期同步上修 [3] - 技术面突破与盈利预测上调形成看涨组合，预示近期或有进一步上涨空间 [3]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达1304亿美元，同比增长89% [1] - 每股收益(EPS)为374美元，高于去年同期的326美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期562%，EPS超出共识预期418% [1] 业务部门表现 营收 - 技术部门营收348亿美元，超出分析师平均预期325亿美元，同比增长55% [4] - 海洋系统部门营收422亿美元，远超分析师平均预期374亿美元，同比大增222% [4] - 作战系统部门营收228亿美元，略高于分析师平均预期226亿美元，同比微降02% [4] - 航空航天部门营收306亿美元，略低于分析师平均预期307亿美元，同比增长42% [4] 营业利润 - 航空航天部门营业利润403亿美元，接近分析师平均预期40444亿美元 [4] - 作战系统部门营业利润324亿美元，高于分析师平均预期31741亿美元 [4] - 技术部门营业利润332亿美元，显著超出分析师平均预期298亿美元 [4] - 海洋系统部门营业利润291亿美元，大幅超出分析师平均预期25482亿美元 [4] - 企业部门营业亏损45亿美元，差于分析师平均预期的亏损1405亿美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨59%，与标普500指数涨幅持平 [3] - 目前Zacks评级为3级(持有)，预计短期内表现将与大盘一致 [3]

财务数据和关键指标变化 - 本季度摊薄后每股收益3.74美元，营收130亿美元，营业利润13亿美元，净利润略超10亿美元；与去年同期相比，营收增长超10亿美元，增幅8.9%；营业利润增长近13%，净利润增长12%，每股收益增长14.7%，超出华尔街每股收益共识19美分 [5][6] - 年初至今，营收253亿美元，增长11.3%；营业利润近26亿美元，增长17.4%；每股收益增长1.26美元，增幅20.5% [6] - 本季度订单超280亿美元，整体订单出货比为2.2:1；积压订单达1037亿美元，创历史新高，较去年增长14%；总合同估值超160亿美元，亦创历史新高 [8][9] - 本季度经营现金流16亿美元，自由现金流14亿美元，现金转化率138%；年初至今自由现金流11亿美元，高于计划；预计全年现金转化率达90% [10][11] - 本季度资本支出1.98亿美元，占销售额1.5%；预计全年资本支出略超销售额的2% [12] - 本季度支付股息4.02亿美元，未进行股票回购；本季度 refinanced 7.5亿美元到期票据，明年之前无其他债务到期 [12] - 本季度末现金余额约15亿美元，净债务头寸72亿美元，较上季度减少12亿美元；本季度净利息支出8800万美元，去年同期为8400万美元；预计全年利息支出约3.3亿美元 [13] - 本季度有效税率17.7%，上半年税率17.4%，预计全年税率约17.5% [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天业务 - 本季度营收30.6亿美元，增长4.1%；营业利润4.03亿美元，增长26.3%；营业利润率提高230个基点 [15] - 本季度湾流交付38架飞机，其中G700交付15架，比去年多4架，环比多2架；G650完成最终交付 [16] - 本季度航空航天业务订单出货比为1.3倍，是2022年以来上半年订单最强劲的一次 [9] 海洋业务 - 本季度营收42.2亿美元，同比增长22.2%，环比增长17.6%；营业利润2.91亿美元，同比增长18.8%，环比增长16.4%；营业利润率6.9% [27] - 本季度积压订单增加146亿美元，达530亿美元，主要是因为获得两艘弗吉尼亚级Block V型潜艇的合同 [28] 战斗系统业务 - 本季度营收22.8亿美元，与去年同期基本持平；营业利润3.24亿美元，增长3.5%，营业利润率提高50个基点至14.2% [30][31] - 年初至今，营收44.6亿美元，增长1.6%；营业利润6.15亿美元，增长3.4%，营业利润率提高20个基点至13.8%；环比营收增长4.9%，营业利润增长11.3%，营业利润率提高80个基点 [31] - 本季度订单出货比为1倍 [31] 技术业务 - 本季度营收35亿美元，增长5.5%；营业利润3.32亿美元，增长3.8%；营业利润率9.6%，较去年下降10个基点 [35] - 年初至今，营收69亿美元，增长6.1%；营业利润6.6亿美元，增长7.3%，营业利润率提高20个基点至9.6% [36] - 本季度订单出货比略低于1倍，前六个月略高于1倍；积压订单较去年同期增长7.5%，总合同估值增长超11% [37] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新任命运营执行副总裁Danny Deep，将与高级领导团队和各业务部门总裁合作，优化各业务单元的运营杠杆，推动整个价值链的持续改进 [43] - 战斗系统业务取消了Booker项目，但与陆军保持密切合作，支持其预算和项目优先级活动，并提前投资以支持下一代主战坦克的快速开发和部署 [33] - 弹药业务专注于设施扩张和提高火炮相关领域的生产率 [34] - 技术业务的GDIT部门投资数字加速器，与战略和新兴技术合作伙伴建立更深入的关系，以应对行政优先事项的变化 [39] - 技术业务的Mission Systems部门从传统低利润率项目向新业务转型，本季度是转型的最后一年，开始出现增长拐点；该部门在无人平台、智能弹药、高速加密等领域提前投资，积压订单较去年增长15%，总合同估值增长23% [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度表现出色，超出预期，上半年业绩良好；对全年前景充满信心，预计全年营收约512亿美元，营业利润率10.3%，每股收益15.05 - 15.15美元 [7][48][49] - 航空航天业务供应链持续改善，对完成今年交付计划越来越有信心；G800将于第三季度开始交付，预计全年交付约13架；预计2026 - 2027年航空航天业务营业利润率将达到15%以上，2028年因G400交付将出现下降 [18][19][21] - 海洋业务增长将持续，但增速会略有放缓；营业利润率有望提高，但需要供应链和工业基础的进一步稳定 [47][70] - 战斗系统业务在欧洲市场有增长潜力，随着欧洲国防开支的加速，业务有望进一步发展 [33] - 技术业务的GDIT部门受合同裁决节奏影响，下半年营收取决于裁决速度；Mission Systems部门的高速加密产品业务需求旺盛，但时机难以预测 [63][64] 其他重要信息 - 公司预计全年现金转化率将提高至90%，但需处理资产负债表上的营运资金 [11] - 公司将受益于近期的税收立法，取消研发费用资本化要求将带来现金流入，但具体时间和金额尚在估算中 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：G800的交付节奏和盈利能力 - 首架G800即将交付，具体季度分布不详；G800首批交付的利润率高于G700首批，且随着生产批次推进，利润率将逐步提高 [54][55] 问题：航空航天服务业务放缓的原因及未来增长算法 - 服务业务利润率主要受组合和 volume 影响，无特定算法；预计服务业务将随机队规模增长而持续增长 [59][60] 问题：技术业务下半年利润率和销售额下降的原因及未来走向 - GDIT部门受合同裁决节奏影响，下半年营收取决于裁决速度；Mission Systems部门的高速加密产品业务需求旺盛，但时机难以预测；公司基于市场不确定性，维持全年盈利和营收预期不变 [63][64] 问题：海洋业务本季度营收大幅增长的原因及新增资金对吞吐量和利润率的影响 - 本季度营收增长主要来自弗吉尼亚级（约60%）和哥伦比亚级（约40%）潜艇的建造量增加；利润率提高的关键在于供应链和工业基础的稳定；公司在甲板层面看到了生产率的提高，供应链也有一定的稳定和改善；2026财年的资金水平正在与海军协商，项目均得到充分支持 [68][70][71] 问题：航空航天业务达到高 teens 利润率是否需要更高的湾流交付量 - 达到高 teens 利润率需要交付量和产品组合的共同作用 [75] 问题：湾流订单在各机型间的分布情况 - 订单分布在所有机型上，G700和G600需求居前，且地理分布良好；第三季度G800需求旺盛 [76] 问题：管理层重组对业务运营的影响及是否会合并战斗和任务系统业务 - 新任命的运营执行副总裁将专注于各业务的运营绩效，但公司业务管理方式不变；战斗和任务系统业务将保持独立 [81][83] 问题：公司整体利润率的潜力 - 公司认为可以提高利润率，特别是海洋业务；新运营执行副总裁将关注各业务单元和项目的运营绩效，挖掘提高利润率的机会 [88][89] 问题：航空航天业务2025年订单出货比能否达到或超过1 - 公司维持订单出货比为1的预期，但市场需求良好，第三季度仍有需求 [92] 问题：G400认证时间是否推迟 - G400认证时间未推迟，但公司放缓了其进度，以专注于提高湾流的运营杠杆；公司未给出G400的具体服役时间 [94][95] 问题：湾流的生产能力及2028年利润率下降的原因 - 湾流的生产能力为200架飞机，将根据市场需求提高产量；2028年利润率下降是因为G400利润率低于大型客舱飞机 [100][102] 问题：服务业务本季度是否下降 - 服务业务本季度下降 [103] 问题：NASCO的情况及新行政优先事项的影响 - NASCO主要为美国海军生产辅助舰艇，需求持续增加；本季度EAC调整是由于洪水和后续问题导致的返工，预计年底前问题将得到解决 [107][109] 问题：如果海军要求电船单独建造弗吉尼亚级潜艇，公司需要的资本投资和劳动力情况 - 电船不缺熟练劳动力，有能力支持额外增长；若海军采用该策略，公司需要一定的额外资本，但金额不大 [113] 问题：航空航天业务在相关法案签署后订单管道是否增加 - 订单增长受多种宏观经济因素影响，无法确定具体因素；奖金折旧政策一直对业务有帮助 [114]

财务数据和关键指标变化 - 本季度摊薄后每股收益3.74美元，营收130亿美元，营业利润13亿美元，净利润略超10亿美元 [4] - 与去年同期相比，公司营收增长超10亿美元，增幅8.9%；营业利润增长近13%，净利润增长12%，每股收益增长14.7%，超出华尔街每股收益共识19美分 [4][5] - 年初至今，营收253亿美元，增长11.3%；营业利润近26亿美元，增长17.4%；每股收益增长1.26美元，增幅20.5% [5] - 本季度订单超280亿美元，整体订单出货比为2.2:1；积压订单达1037亿美元，较去年增长14%；总合同估值超1600亿美元，创历史新高 [6][7] - 本季度经营现金流16亿美元，自由现金流14亿美元，现金转化率138%；年初至今自由现金流11亿美元，预计全年现金转化率约90% [8][9] - 本季度资本支出1.98亿美元，占销售额1.5%；支付股息4.02亿美元，未进行股票回购； refinance到期票据7.5亿美元 [10] - 本季度末现金余额约15亿美元，净债务头寸72亿美元，较上季度减少12亿美元；本季度净利息支出8800万美元，预计全年约3.3亿美元；本季度有效税率17.7%，上半年为17.4%，全年预计约17.5% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天业务 - 本季度营收30.6亿美元，增长4.1%；营业利润4.03亿美元，增长26.3%；营业利润率较去年同期提高230个基点 [13] - 本季度湾流交付38架飞机，其中G700交付15架，比去年同期多4架，环比多2架；G650交付量减少 [14] - 预计2025年航空航天营收约129亿美元，营业利润率13.5%，较此前估计降低20个基点 [43] 海洋业务 - 本季度营收42.2亿美元，同比增长22.2%，环比增长17.6%；营业利润2.91亿美元，同比增长18.8%，环比增长16.4%；营业利润率6.9% [24] - 本季度积压订单增加146亿美元，达530亿美元，主要因获得两艘弗吉尼亚级Block V型潜艇合同 [25] - 预计2025年海洋业务营收约156亿美元，营业利润率7% [44] 战斗系统业务 - 本季度营收22.8亿美元，与去年同期基本持平；营业利润3.24亿美元，增长3.5%，营业利润率提高50个基点至14.2% [27][28] - 年初至今营收44.6亿美元，增长1.6%；营业利润6.15亿美元，增长3.4%，营业利润率提高20个基点至13.8% [28] - 本季度欧洲业务增长被美国战斗车辆业务销量下降抵消，欧洲业务订单出货比上半年为1.5倍 [29][30] - 预计2025年战斗系统业务营收约92亿美元，营业利润率14.5% [44] 技术业务 - 本季度营收35亿美元，增长5.5%；营业利润3.32亿美元，增长3.8%；营业利润率9.6%，较去年下降10个基点 [32][33] - 年初至今营收69亿美元，增长6.1%；营业利润6.6亿美元，增长7.3%，营业利润率提高20个基点至9.6% [33] - 本季度订单出货比略低于1，上半年略高于1；积压订单较去年同期增长7.5%，总合同估值增长超11% [33] - 2025年技术业务营收和盈利预期与年初一致 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天市场需求强劲，本季度订单出货比1.3倍，美国、欧洲、中东等地区对各机型兴趣浓厚 [22][23] - 战斗系统业务欧洲市场增长显著，国防开支加速，上半年欧洲业务订单出货比1.5倍 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新任命运营执行副总裁Danny Deep，聚焦各业务运营绩效，提升运营杠杆 [41][77] - 战斗系统业务密切关注陆军预算和项目优先级，提前投资支持下一代主战坦克研发 [30] - 弹药业务专注设施扩张和提高生产效率，与陆军合作支持火炮生产目标 [31] - 技术业务GDIT和Mission Systems提前投资无人平台、智能弹药等领域，寻求更多机会 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上半年表现强劲，对全年潜力充满信心，预计2025年营收约512亿美元，营业利润率10.3%，每股收益15.05 - 15.15美元 [45][46] - 航空航天业务供应链持续改善，有信心完成今年交付计划；G800交付即将开始，G700交付节奏和营业利润率均在提升 [14][15][17] - 海洋业务增长持续，但供应链仍存在延迟和质量问题，正与海军和新政府合作解决 [26] - 战斗系统业务展现出强大运营杠杆，欧洲市场潜力大，国防开支有望加速 [29][30] - 技术业务受市场不确定性影响，保持全年盈利和营收预期不变 [59] 其他重要信息 - 公司预计于10月24日周五上午9点举行第三季度财报电话会议，第四季度恢复正常日程 [108] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: G800交付节奏及盈利能力 - 首架G800即将交付，具体季度分布未知；G800首批交付的增量利润率高于G700，随着生产批次推进，利润率将提升 [50][51][52] 问题2: 航空航天服务业务增长放缓原因及未来算法 - 服务业务利润率主要受产品组合和销量影响，无固定算法；预计随机队规模增长而增长 [54][56][57] 问题3: 技术业务下半年营收和利润率下降原因及前景 - GDIT方面，下半年营收受合同裁决节奏影响，目前裁决数量较去年同期大幅下降；Mission Systems方面，上半年高速加密产品业务表现强劲，但业务交易性质导致需求时间不确定，市场不确定性使公司维持全年指导 [58][60][61] 问题4: 海洋业务Q2营收大幅增长原因及资金转化为吞吐量和利润率的方式 - 营收增长主要因弗吉尼亚级（占60%）和哥伦比亚级（占40%）潜艇建造量增加；利润率提升关键在于供应链和工业基础稳定，公司正采取措施提高生产效率；2026财年资金水平仍在与海军协商，项目均获支持 [64][65][67] 问题5: 航空航天业务达到高利润率是否需要大幅增加湾流交付量 - 达到高利润率是产品组合和交付量共同作用的结果 [70][71] 问题6: 湾流本季度订单是否分布均衡 - 订单分布均衡，G700和G600需求较高，各机型均有需求，地理分布良好，第三季度G800需求旺盛 [72] 问题7: 管理层重组对业务运营的影响及是否合并Combat和Mission业务 - 管理层重组旨在提升各业务运营绩效，公司将继续以创造价值为目标管理业务；Combat和Mission业务将保持独立 [76][77][78] 问题8: 2025年航空航天业务订单出货比是否能达到或超过1及G400认证时间是否推迟 - 维持订单出货比为1的预期，市场需求良好并延续至第三季度；G400项目进度放缓，未给出具体投入服务时间 [87][88][89] 问题9: 航空航天业务产能及G400导致2028年利润率下降原因 - 湾流具备年产200架飞机的产能，将根据市场需求调整；G400利润率低于大型客舱飞机，交付将拉低2028年利润率 [92][93][94] 问题10: NASCO情况及EAC影响 - NASCO主要为美国海军生产辅助舰艇，需求持续增长；本季度EAC受洪水和后续问题导致的返工影响，预计年底前解决 [99][100][102] 问题11: 海军若改变弗吉尼亚级潜艇建造模式，公司所需资本及劳动力情况 - 电动船不存在劳动力和产能问题，若海军改变策略，公司需一定额外资本，但金额不大 [105][106] 问题12: 航空航天业务订单是否受《One Big Beautiful Bill Act》签署和恢复 bonus depreciation影响 - 市场需求受多种宏观经济因素影响，bonus depreciation有一定帮助 [107]