财务预测 - 总收入在2024财年预计为877.93亿美元，较2023财年下降2.7%[2] - 联邦快递分部收入在2024财年预计为746.63亿美元，较2023财年下降1.6%[2] - 2024财年每股摊薄收益预计为17.21美元，较2023财年增长11.2%[2] - 2024财年营业利润率预计为6.3%，较2023财年的5.4%有所提升[2] - 2024财年资产回报率预计为5.0%，较2023财年的4.6%有所提升[2] - 2024财年每股派息预计为5.04美元，较2023财年的4.60美元增加9.6%[2] 业务优化及重组 - 2024财年商誉及其他资产减值费用为1.57亿美元[2] - 2024财年业务优化及重组成本为5.82亿美元[2] - 2023财年包括2.73亿美元(税后2.09亿美元,每股摊薄0.81美元)的业务优化成本,以及3600万美元(税后2700万美元,每股摊薄0.11美元)的业务调整成本,与之前在2021年宣布的欧洲裁员计划相关[19] - 2024财年第四季度业务优化成本为1.02亿美元，与公司2023年宣布的业务优化策略有关[9] - 2024财年第一至第三季度业务优化成本分别为2700万美元、4500万美元和7700万美元[9] 退休计划调整 - 2024财年包含5.61亿美元的退休计划会计调整收益[2] - 2023财年年度合并其他退休计划收入包括一项约6.5亿美元(税后4.93亿美元,每股摊薄1.92美元)的退休计划会计调整的未实现收益,这些收益发生在第四季度[21] 财务业绩 - 2023财年第四季度收入为22,109百万美元[5] - 2023财年第四季度营业利润为1,555百万美元[5] - 2023财年第四季度净利润为1,474百万美元[5] - 2023财年第四季度每股摊薄收益为5.94美元[5] - 2023财年第四季度营业利润率为7.0%[5] - 2023财年第四季度资本支出为5,176百万美元[6] - 2023财年第四季度联邦快递分部营业利润为1,305百万美元[5] - 2023财年第四季度FedEx Freight分部营业利润为507百万美元[5] - 2023财年第四季度退休金计划收益为602百万美元[5] - 2023财年第四季度商业优化和重组成本为218百万美元[5] - 2023财年包裹收入为67,171百万美元，较2024财年的67,216百万美元略有增长[7] - 2023财年美国国内包裹收入为48,374百万美元，2024财年为48,450百万美元[7] - 2023财年国际出口包裹收入为14,245百万美元，2024财年为14,107百万美元[7] - 2023财年运输收入为7,661百万美元，2024财年为6,470百万美元[7] - 2023财年营业利润为4,193百万美元，营业利润率为5.5%，2024财年营业利润为4,819百万美元，营业利润率为6.5%[7] - 2023财年第四季度营业利润为1,432百万美元，营业利润率为7.7%，2024财年第四季度营业利润为1,305百万美元，营业利润率为6.9%[9] - 2023财年包括7000万美元(税后5400万美元,每股摊薄0.21美元)的商誉和其他资产减值费用,与联邦快递部门永久退役某些飞机和相关发动机的决定有关,以及4700万美元(税后4400万美元,每股摊薄0.17美元)的FedEx Dataworks业务部门与ShopRunner, Inc.收购相关的减值费用,这些费用都发生在第四季度[20] - 2023财年年度合并其他营业费用包括3500万美元(税后2600万美元,每股摊薄0.10美元)与法律事项相关的费用,这些费用发生在第四季度,包含在"公司、其他和抵消"中[21] 包裹业务 - 公司2023财年包裹总量达到1,373.8万件[10] - 公司2023财年包裹总收益率为15.75美元[10] - 公司2024财年预计包裹总量将下降0.7%[10] - 公司2024财年预计包裹总收益率将上升至15.80美元[10] - 公司2023财年国内包裹平均重量为14.1磅[10] - 公司2024财年国内包裹平均重量预计将增加至14.6磅[10] - 公司2023财年国内包裹平均收益率为0.89美元/磅[10] - 公司2024财年国内包裹平均收益率预计将增加至0.92美元/磅[10] - 公司2024财年预计国内优先包裹量将下降4.4%[10] - 公司2024财年预计国内经济包裹量将下降4.6%[10] - 第一季度总包裹量同比下降0.6%[11] - 第一季度美国国内包裹量同比下降1.2%[11] - 第一季度国际出口包裹量同比增长3.0%[11] - 第一季度美国国内包裹收益率同比持平0.0%[11] - 第一季度国际出口包裹收益率同比下降1.4%[11] 分部业绩 - 快递分部营业利润在2024财年预计为48.19亿美元，较2023财年增长13.2%[2] - 公司FY2023年收入为100.84亿美元，FY2024年收入为94.29亿美元[13] - FY2023年营业利润为19.36亿美元，营业利润率为19.2%，FY2024年营业利润为18.21亿美元，营业利润率为19.3%[13] - FY2023年第一季度收入为28.49亿美元，第二季度收入为25.73亿美元，第三季度收

公司业绩 - 公司将于9月19日周四收盘后公布第一季度财报 [1] - 分析师预计公司本季度每股收益4.83美元，高于去年同期的4.55美元 [2] - 公司预计本季度营收219.9亿美元 [2] 公司事件 - 9月6日平等就业机会委员会起诉公司，称其歧视残疾员工违反联邦法律 [2] 股价表现 - 公司股价周二上涨1.6%，收于297.34美元 [2] 分析师评级 - Evercore ISI Group分析师Jonathan Chappell 9月12日维持跑赢大市评级，将目标价从339美元下调至335美元，准确率73% [2] - Argus Research分析师John Eade 6月27日维持买入评级，将目标价从325美元上调至335美元，准确率74% [2] - Raymond James分析师Patrick Tyler Brown 6月26日维持跑赢大市评级，将目标价从300美元上调至335美元，准确率80% [2] - Wells Fargo分析师Christian Wetherbee 6月26日维持持股观望评级，将目标价从275美元上调至300美元，准确率74% [2] - Stephens & Co.分析师Daniel Imbro 6月26日重申增持评级，目标价325美元，准确率78% [2] - 基于28位分析师评级，公司的共识目标价为310.4美元，最高350美元由摩根大通6月26日给出，最低215美元由摩根士丹利给出 [2]

文章核心观点 - 预计联邦快递2025财年第一季度业绩乐观，受业务量改善和成本削减行动推动，但当前股价约300美元，上涨空间有限 [1] 联邦快递上一季度表现 - 营收同比增长1%至221亿美元，主要因快递和陆运部门收益率略升 [1] - 快递业务日均业务量下降1%，陆运部门上升1% [1] - 调整后运营利润率扩大40个基点至8.5%，流通股平均数量减少2%，调整后利润增长10%至5.41美元 [1] 联邦快递最新季度预期 - 预计营收约221亿美元，同比增长约2%，略高于略低于220亿美元的市场普遍预期 [2] - 受益于市场份额增加和业务量改善，以及到2025财年末削减40亿美元成本的举措 [2] - 预计调整后利润为4.90美元，同比增长8% [2] 市场环境及股价分析 - 预计美联储降息将改善消费者信心，但市场反应取决于降息幅度，降息低于预期可能导致回调 [3] - 预计联邦快递估值为每股318美元，较当前约300美元的水平上涨不到10%，市盈率与过去五年平均水平一致 [3] - 自2021年初以来，联邦快递股价涨幅15%，表现逊于大盘，年回报率波动性高于标准普尔500指数 [4] 总体展望 - 预计联邦快递第一季度业绩乐观，业务量和利润率改善有望带来更多积极因素，若上调全年展望且业务量进一步改善，股价可能上涨 [4]

文章核心观点 文章围绕联邦快递（FedEx）展开，提及公司即将公布第一季度财报，面临歧视残疾员工诉讼，介绍其股息收益率情况及投资者获取特定股息收入所需投资金额，还给出股价表现 [1][2][3] 公司财报 - 联邦快递定于周四收盘后公布第一季度财报 [1] - 分析师预计公司本季度每股收益为4.83美元，高于去年同期的4.55美元 [1] - 公司预计本季度营收为219.9亿美元 [1] 公司法律诉讼 - 9月6日，平等就业机会委员会（EEOC）起诉联邦快递，称其歧视残疾员工，违反联邦法律 [1] 公司股息 - 联邦快递目前的年度股息收益率为1.89%，季度股息为每股1.38美元（每年5.52美元） [1] - 投资者若想每月通过股息获得500美元（每年6000美元），需投资约318089美元，约1087股；若想每月获得100美元（每年1200美元），需投资63501美元，约217股 [2] - 股息收益率会随股息支付和股价波动而变化，其计算方式为年度股息支付除以股票当前价格 [2] 公司股价表现 - 周一，联邦快递股价上涨2.2%，收于292.63美元 [3]

文章核心观点 - 近期多个事件可能推动联邦快递股价超过2021年6月的高点，公司有望实现更好的运营利润率，且当前估值较低 [2][4] 公司地位与潜在催化剂 - 联邦快递与UPS承载和交付的业务约占美国GDP的3%，对美国商业尤其是电子商务至关重要 [2] - 近期潜在催化剂包括弗雷德·史密斯卸任CEO转任执行主席，拉杰·苏布拉马尼安接任并推动公司变革；人工智能的出现有望助力数据密集型企业和行业节省成本；公司宣布“Drive”计划将从成本结构中削减40亿美元，超半数已完成 [2] 财报预期 - 9月19日周四收盘后公布财报，市场共识预期2025财年第一财季营收219亿美元，同比增长1%；营业收入16.7亿美元，同比增长5%；每股收益4.83美元，同比增长6% [3] - 上一季度综合运营利润率8.6%，Ground业务量和收益率表现良好，Express利润率4.10%且过去8个季度中有7个季度下降，Freight上一季度（2024财年第四财季）利润率21%，自疫情结束后表现出色 [3] 估值情况 - 从增长角度看公司股票估值较低，2025 - 2027年三年平均市盈率为12倍，预计未来三年每股收益平均增长15% [4] - 自由现金流在“Drive”计划和成本合理化下大幅增长，过去四个季度平均自由现金流34.4亿美元，过去12个季度平均30亿美元，过去20个季度平均23亿美元，过去40个季度平均10亿美元 [4] - 市销率仍低于1倍 [4] 运营利润率展望 - 过去联邦快递“峰值运营利润率”通常在10%左右，通过高业务量、稳定收益率和合理原油价格实现 [6] - 随着Express业务成本合理化、“One”计划实施以及“Drive”计划可能带来更多成本节约，公司有望将10%的运营利润率常态化，“峰值利润率”更高 [6] 业务表现与持仓情况 - Ground业务是公司明星业务，上一季度运营利润率13.4%，过去四个季度平均约12%，约为Express利润率的三倍 [7] - 客户持有该股票1.7%的仓位，看好公司重组成本举措、与科技和成长板块不相关以及良好的管理，股价跌破275美元可能会增持 [7]

文章核心观点 华尔街分析师预计联邦快递即将发布的季度报告中每股收益为4.87美元，同比增长7%，营收预计为221.2亿美元，同比增长2%；过去30天该季度每股收益共识预期向下修正0.2%；研究表明盈利预测修正趋势与股票短期价格表现有强关联；还给出了联邦快递一些关键指标的平均预测；过去一个月联邦快递股价回报率为0.3%，目前Zacks评级为3（持有） [1][6] 盈利与营收预期 - 预计季度每股收益4.87美元，同比增长7% [1] - 预计营收221.2亿美元，同比增长2% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期向下修正0.2% [1] 关键指标预测 营收类 - 预计“其他及消除项营收”为8.3884亿美元，同比增长3.2% [2] - 预计“联邦快递服务营收”为7126万美元，同比下降1% [2] - 预计“联邦快递速运营收”为102.2亿美元，同比增长1.4% [2] - 预计“联邦快递陆运营收”为88.7亿美元，同比增长5.3% [3] 包裹与货运量类 - 预计“联邦快递速运-包裹-美国国内包裹日均包裹量”为261.617万个，去年同期为265万个 [3] - 预计“联邦快递速运-货运-国际航空货运日均货运磅数”为77.806万磅，去年同期为70.3万磅 [3] - 预计“联邦快递货运部门零担货运每票综合重量”为93.936万磅，去年同期为95.5万磅 [3] - 预计“联邦快递速运-包裹-国际出口包裹日均包裹量”为103.569万个，去年同期为99.1万个 [3] - 预计“联邦快递速运-包裹-美国递延包裹日均包裹量”为96.53万个，去年同期为97万个 [4] - 预计“联邦快递速运-包裹-总日均包裹量”为541.169万个，去年同期为538万个 [4] - 预计“联邦快递速运-包裹-美国隔夜箱日均包裹量”为121.283万个，去年同期为123万个 [4] - 预计“联邦快递速运-包裹-国际国内日均包裹量”为175.983万个，去年同期为174万个 [4] 股价表现与评级 - 过去一个月联邦快递股价回报率为0.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为3.7% [6] - 目前联邦快递Zacks评级为3（持有），近期表现可能与整体市场一致 [6]

文章核心观点 - 联邦快递即将公布2025财年第一季度财报，虽有成本削减举措和长期潜力，但当前市场条件和挑战下，投资者应等待更好的切入点再购买股票 [2][10] 公司财报信息 - 联邦快递将于9月19日收盘后公布2025财年第一季度（截至2024年8月31日）财报 [2] - Zacks共识预期2025财年第一季度每股收益为4.87美元，较上年实际增长7%；营收为221.2亿美元，较上年实际增长2% [2] 影响财报因素 不利因素 - 后疫情时代包裹量和定价趋势正常化、地缘政治不确定性和高通胀削弱消费者信心，导致包裹量疲软，可能影响联邦快递本季度营收 [3] - 需求导致的包裹量疲软可能影响联邦快递最大业务部门Express的业绩，预计该部门营收较2024财年第四季度实际下降1.1% [3] 有利因素 - 公司通过DRIVE计划进行成本调整，包括减少航班频率、停飞飞机和裁员等，预计有助于本季度盈利表现，预计2025财年第一季度薪资和福利费用较2024财年第一季度实际下降2.6% [4] 盈利预测模型 - Zacks模型显示，联邦快递此次不太可能实现盈利超预期，因其收益ESP为 -3.24%，Zacks排名为3（持有） [5] 股价表现 - 过去六个月，受成本削减举措推动，联邦快递股价上涨11.9%，而行业下跌7.5%，其表现优于竞争对手联合包裹服务，但落后于另一家行业公司Air Transport Services [7] 公司基本面 - DRIVE计划旨在提高公司长期盈利能力，预计到2025财年实现40亿美元成本节约 [8] - 公司持续分红和回购股票，2024年6月宣布季度股息提高10%至每股1.38美元，预计2025财年回购25亿美元普通股并支付13亿美元股息 [8] 公司增长前景 - Zacks共识预期2025财年每股收益为20.82美元，较2024年增长1.4%；2026财年每股收益预计较2025年预期增长3.7% [9] - 公司长期（三到五年）盈利增长率为13.2%，高于行业的11.5% [9] 投资建议 - 鉴于行业不确定性、供应链问题和需求波动，投资者应避免在9月19日前急于购买联邦快递股票，而应密切关注以寻找更合适的切入点 [10]

文章核心观点 - 介绍联邦快递2024 - 2025财年的营收、利润等数据，以及公司的全年展望、成本削减措施及成效 [1][2][3] 分析师预估数据 - 2025年第一季度营收219.6亿美元，摊薄后每股收益4.73美元，净利润11.6亿美元；2024年第四季度营收221.1亿美元，摊薄后每股收益5.94美元，净利润14.7亿美元；2024年第一季度营收216.8亿美元，摊薄后每股收益4.23美元，净利润10.8亿美元 [1] 全年展望 - 6月第四季度报告中，公司预计2025财年营收实现低个位数至中个位数增长，分析师预计较去年的876.9亿美元增长超2% [2] - 公司预计每股收益在18.25 - 20.25美元之间，较2024财年的17.21美元高6% - 18%，分析师预计为19.87美元 [2] - 本月底公司与美国邮政服务公司的合同将结束，竞争对手UPS将接管其官方航空货运业务，公司计划调整运输网络以应对业务量损失并提高盈利能力 [2] 成本削减措施 - 2023年4月公司宣布计划到2025年削减约40亿美元成本，该计划成效显著，尽管近几个季度营收下降或略有增长，但利润大幅提升 [3] - 上季度公司预计2025财年削减约22亿美元成本，高于2024财年的18亿美元 [3] - 首席客户官表示公司预计随着时间推移需求环境将适度改善 [3] 股价表现 - 公司股票周五收盘价为286.38美元，年内上涨13% [3]

文章核心观点 - 公司虽面临经济逆风与新竞争等挑战，但通过积极降本、整合业务及聚焦高利润率领域，有望实现业务转型和业绩反弹，当前股价被低估，若后续业绩良好，有较大上涨空间 [3][19] 公司现状 - 公司在孟菲斯租赁超3400万平方英尺场地，雇佣超1.1万人，每日运营近400个航班，每小时处理超18万个包裹和25万份文件 [1] - 过去五年，公司股票回报率达79%，跑赢UPS的23%，但落后市场约20个百分点 [5] 面临挑战 - 公司CEO计划通过广泛降本和整合两个不同配送网络，到2027年5月增加60亿美元利润，并对货运部门进行战略评估，可能分拆出价值超300亿美元的业务 [4] - 公司试图整合快递和地面网络，但因与数千名承包商合作，面临承包商延误、高离职率等运营效率问题，而UPS受工会力量影响，两者都需平衡问题 [6] - 电商繁荣使物流需求增加，但也导致更多直接面向客户的发货，中国超低成本零售商的兴起以及沃尔玛等公司采用替代配送方式，使供应链变短，公司需与低成本新进入者竞争成本 [7] 积极进展 - 公司在2024财年第四季度实现资本支出目标低于6.5%，并向股东返还约40亿美元，占当前市值近6%，2025财年预计再返还38亿美元，其中25亿美元用于股票回购 [8] - 2024财年，公司通过DRIVE计划节省18亿美元成本，One FedEx整合项目按计划推进，Network 2.0在加拿大启动，预计2025财年上半年完成加拿大过渡并优化美国多个地点 [9] - 2024财年第四季度，公司快递业务收入持平，地面业务和货运业务收入均增长2%，并在2024财年稳定了收益率 [10] - 公司进入高利润率的医疗保健运输领域，该业务年化收入超10亿美元，全球医疗保健物流行业预计到2032年将以近8%的年增长率增长，达到超3400亿美元 [11] 2025财年展望 - 公司对2025财年前景乐观，预计每股收益在20 - 22美元之间，得益于美国包裹需求改善，预计收入将实现低至中个位数增长，同时预计DRIVE成本节约计划将带来22亿美元的额外收益 [13] - 2025财年第一季度起，公司将采用两个报告部门：联邦快递集团和联邦快递货运 [15] - 2025财年第一季度财报将于9月19日收盘后公布，分析师预计每股收益为4.87美元，同比增长7% [16] 估值情况 - 分析师认为公司能够实现业务转型，预计2025财年每股收益增长18%，随后两年分别增长16%和17% [17] - 公司股票的混合市盈率为15.3倍，低于长期平均水平，若转型成功，合理股价目标为470美元，较当前价格高出超60% [18] 优劣势分析 - 优势在于积极推进业务转型，有重大成本削减举措和战略聚焦高利润率领域，且股票估值低于历史市盈率，若转型持续，有60%的潜在上涨空间 [20] - 劣势在于整合业务和解决效率问题任务艰巨，执行失误会影响股价，同时面临小型灵活竞争对手和电商趋势带来的竞争挑战，业务受全球经济周期影响，且市场对其转型能力存在疑虑 [20]

文章核心观点 - 联邦快递将于9月19日盘后公布2025财年第一季度财报，当前市场对其业绩有预期，虽有成本控制举措和长期潜力，但受市场环境和短期挑战影响，投资者应等待更好的买入时机 [1][11] 业绩预期 - 2025财年第一季度Zacks共识预期每股收益为4.87美元，较60天前下调，较上年实际增长7%；营收预期为221.2亿美元，较上年实际增长2% [1] - 过去60天，2025财年第一季度每股收益共识预期下调2.01%，F2预期上调3.68% [2] 业绩影响因素 不利因素 - 后疫情时代业务量和定价趋势正常化，地缘政治不确定性和高通胀打击消费者信心和增长预期，尤其在亚洲和欧洲，包裹量疲软或影响第一季度营收 [4] - 需求导致的业务量疲软可能影响最大业务板块Express部门的业绩，预计该部门营收较2024财年第四季度实际下降1.1% [4] 有利因素 - 公司通过DRIVE计划进行成本调整，包括减少航班频率、停飞飞机和裁员等，预计2025财年第一季度薪资和福利费用较2024财年第一季度实际下降2.6%，有助于提升利润 [5] 业绩预测模型 - 公司的盈利ESP为 -3.24%，Zacks排名为3，Zacks模型未明确预测此次公司会实现盈利超预期 [6] 股价表现 - 过去六个月，受成本削减举措推动，公司股价上涨11.9%，而行业下跌7.5%；表现优于竞争对手联合包裹服务公司，但落后于另一家行业参与者航空运输服务集团 [7] 基本面优势 - 综合DRIVE计划旨在提高公司长期盈利能力，预计到2025财年实现40亿美元成本节约 [8] - 公司持续分红和回购股票，2024年6月宣布季度股息提高10%至每股1.38美元，预计2025财年回购25亿美元普通股并支付13亿美元股息 [8][9] 增长前景 - 2025财年每股收益共识预期为20.82美元，较2024年增长1.4%；2026财年每股收益预计较2025年增长3.7%；长期（三到五年）盈利增长率为13.2%，高于行业的11.5% [10] 投资建议 - 鉴于行业不确定性、供应链问题和需求波动，投资者应避免在9月19日前急于买入公司股票，而应密切关注以寻找更合适的切入点 [11]