行业整体情况 - 房地产行业深度降温，股市下跌，道指跌125点，标普500指数跌15点，纳斯达克指数跌40点 [1] 房地产行业 新屋开工情况 - 1月新屋开工数为137万套（季节性调整后年化数据），略低于预期的140万套，较12月的151万套减少超10万套 [2] - 单户住宅开工数环比下降8.4%，多户住宅开工数也有所下降但幅度较小 [2] 建筑许可情况 - 1月建筑许可达到148万套，与12月持平，且连续三个月达到148万套或以上，高于分析师预期的146万套 [3] 市场需求情况 - 上月抵押贷款利率从7%升至7.25%，新屋需求受影响，NAHB房屋建筑商信心指数下降5%至5个月低点 [4] 公司财报情况 Etsy（ETSY） - Q4盈利超预期，但季度销售额低于预期，每股收益1.03美元，超Zacks共识预期8.4%，营收8.522亿美元，未达分析师预期的8.617亿美元 [5] - 股价今日早盘下跌6.7%，回吐年初以来大部分8.3%的涨幅 [5] Garmin（GRMN） - Q4财报营收和盈利均超预期，每股收益2.41美元，比预期的1.89美元高24%，营收18.2亿美元，超共识预期的16.8亿美元 [6] - 盘前股价上涨10% [6] Jones Lang LaSalle（JLL） - 今日早盘盈利超预期，每股收益6.15美元，轻松超过预期的5.79美元，营收68.1亿美元，优于分析师预期的64.8亿美元 [7] - 本季度交易增长推动业绩，股价最初上涨后回落至昨日收盘价，年初以来上涨11.4% [7] 股市预期 - 今日收盘前最大消息是上月美联储会议纪要发布，预计利率将维持在4.25 - 4.50%不变，近期不会改变 [8]

文章核心观点 - Etsy第四季度营收和商品销售总额未达预期 股价周三早盘下跌超9% 公司预计本季度商品销售总额降幅与第四季度同比表现相近 [1][5] 公司表现 - 第四季度商品销售总额为37.4亿美元 同比下降6.8% 低于华尔街预期的38亿美元 [1] - 第四季度净利润为1.299亿美元 合每股1.17美元 去年同期为8320万美元 合每股0.7美元 [5] - 每股收益1.03美元 高于LSEG预期的0.93美元 营收8.522亿美元 低于LSEG预期的8.628亿美元 [8] 销售下滑原因 - 商品销售总额下滑是由于“消费者可自由支配产品支出压力” 假日购物季缩短导致的艰难对比和“品类组合” 以及竞争激烈的零售和营销环境 [2] - 公司在对网站进行全面改造 减少了对“短期转化率驱动”的关注 转而提高网站商品质量和购物体验 导致商品销售总额受到短期影响 [6] 行业情况 - 11月和12月在线假日支出增长近9% 达到2411亿美元 超过分析师预期的2408亿美元 通胀疲惫的消费者寻求大幅折扣 但家具 珠宝和配饰等一些可自由支配品类预计较玩具和家居装饰产品表现疲软 [4] 公司战略 - 公司运营连接买家和卖家的在线市场 主要销售工匠和手工制品 正努力强化其作为独特礼品和产品购物目的地的形象 以应对由亚马逊以及中国在线零售商Temu Shein和TikTok Shop主导的激烈竞争的电子商务市场 [3] - 公司CEO表示虽然去年商品销售总额为此付出了至少数亿美元的机会成本 但认为从2025年及以后来看 基于改进后的基础是值得的 [7]

文章核心观点 - Etsy 2024年第四季度财报显示营收和每股收益有变化，部分指标与预期有差异，通过关键指标可更准确了解公司财务健康状况 [1][2] 财务数据 - 2024年第四季度营收8.5216亿美元，同比增长1.2%，比Zacks共识预期的8.6172亿美元低1.11% [1] - 2024年第四季度每股收益1.03美元，去年同期为0.78美元，比共识预期的0.95美元高8.42% [1] 关键指标表现 - 总商品销售总额（GMS）为374万美元，低于八位分析师平均预估的386万美元 [4] - 活跃买家为95459人，低于五位分析师平均预估的96724人 [4] - 活跃卖家为8134人，低于两位分析师平均预估的9612人 [4] - 服务收入为2.4485亿美元，高于七位分析师平均预估的2.3420亿美元，同比增长8.1% [4] - 市场收入为6.0731亿美元，低于七位分析师平均预估的6.2737亿美元，同比下降1.4% [4] 股价表现与评级 - 过去一个月Etsy股价回报率为10.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为4.7% [3] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明近期可能跑输大盘 [3]

Key TakeawaysShares of online retailer Etsy fell Wednesday after revenue and sales on the platform came in below estimates in the fourth quarter.Revenue hit a quarterly record, but fell short of expectations as gross merchandise sales declined year-over-year.The company also expects GMS to decline in the first quarter "at a rate similar" to the nearly 7% drop it saw in the fourth quarter. Etsy (ETSY) shares slumped on Wednesday morning after the online selling platform's revenue and number of active buyers ...

公司整体财务数据关键指标 - 2024年公司卖家产生的商品交易总额（GMS）为126亿美元，其中Etsy市场GMS为109亿美元，占比86.4%，Reverb和Depop市场分别产生约9.179亿美元（占比7.3%）和7.889亿美元（占比6.3%）的GMS[32] - 2024年10月，公司董事会批准了一项10亿美元的股票回购计划[43] - 2024年公司在绩效营销和品牌营销上分别花费约5.46亿美元和1.72亿美元[84] - 2022年设立3000万美元影响力投资基金，截至2024年12月31日，已分配2050万美元用于特定投资[147] - 2024年公司慈善捐赠超560万美元，员工通过影响力小时计划捐赠4419小时志愿时间[148] - 2024年公司从影响投资基金中拿出100万美元投资Iroquois Valley Farm的Rooted in Regeneration Notes[163] - 2024年公司在多元化供应商上的支出为4300万美元[212] 公司市场用户数据 - 截至2024年12月31日，公司市场共连接了810万活跃卖家和9550万活跃买家[33] - 截至2024年12月31日，Etsy市场上列出的商品超过1亿件，2024年约30%的GMS来自定制或按需制作的商品[36] - 截至2024年12月31日，Etsy市场有8960万买家和560万卖家活跃[38] - 2024年活跃卖家数量为560万，活跃买家数量为8960万，较2023年减少3% [111][119] - 2024年新增2400万新买家，较2023年下降14%，新买家GMS同比下降17%，占2024年总GMS约9% [122] - 2024年每位活跃买家的GMS较2023年下降3.5% [121] - 2024年重新激活的流失买家数量同比增加4.7%，多数位于美国[129] - 2020 - 2024年重复购买买家平均每年购买天数从5天降至4.9天，2024年约48%的活跃买家为重复购买买家[131] - 2024年习惯性买家占活跃买家的7%，占GMV约41%[132] 各业务线GMS数据 - 2024年Etsy市场的GMS为109亿美元，较上一年下降6%[51] - 2024年Reverb的GMS为9.18亿美元，较2023年下降2.6%，9月进行了约18%的裁员[64] - 2024年Depop的GMS为7.89亿美元，同比增长31.6%[70] 各业务线市场规模及占比 - 2024年Etsy市场前六大零售类别占GMS约90亿美元，占比87%，Reverb专注乐器市场，Depop增强了二手服装业务[34] - 2024年，公司和Etsy市场74%的GMS来自美国买家，26%来自美国以外的买家[41] - Etsy市场在相关零售类别的在线市场规模约为5500亿美元，包含线下销售时约为2万亿美元，2024年GMS约占在线部分的2%[54] - 2024年，约42%的Etsy市场GMS来自BOE应用程序的购买[57] - 2024年，美国礼品市场规模约为2000亿美元，Etsy市场约占1%[57] - 乐器总潜在市场规模约为240亿美元，Reverb市场份额不足5%[67] - 截至2024年12月31日，Reverb市场有78.5万活跃买家和22.1万活跃卖家，86%的GMS来自美国买家[62] - 截至2024年12月31日，Depop约有4350万注册用户、510万活跃买家和230万活跃卖家，2024年约57%有销售的卖家也有购买行为，近94%的GMS来自服装类别，64%来自美国买家，36%来自非美国买家[68] - 全球二手服装市场预计到2028年将达到350亿美元，美国二手市场预计到2028年将达到440亿美元[73] 公司战略与业务风险 - 公司战略围绕建立可持续竞争优势、在核心地区和全球发展Etsy市场、在“品牌之家”应用市场策略展开[35][40] - 公司业务面临财务、战略、监管、技术等多方面风险，可能影响经营结果和股价[23][26][27] 公司使命 - 公司使命是“让商业更人性化”，致力于通过创业促进经济影响和可持续增长[28] 市场增长预测 - 全球核心市场的电子商务收入预计到2028年将以8%的复合年增长率增长[53] Etsy市场买家购买行为 - 2024年，Etsy市场活跃买家的平均购买天数为每年3天，约一半买家每年有1个购买日，另一半约有5个购买日[48] Etsy市场营销数据 - 2024年，Etsy市场GMS中归因于绩效营销的比例为21%[56] - 2024年Etsy市场绩效营销带来的GMS占比为21%，付费社交营销占绩效营销支出的比例从17%提升至22%[85][86] - 2024年Offsite Ads项目收入抵消了Etsy市场约31%的绩效营销支出[87] 公司业务政策与举措 - 2024年Etsy重新组织遗留允许物品政策为新的创意标准[95] - 2024年公司引入新的卖家入驻费以支持增强安全检查和卖家验证[98] - 2024年公司加强会员支持服务，包括让买家更易获取支持、增加对话式AI和提供店铺经理聊天功能 [102] - 2024年Reverb和Depop加强卖家工具以促进销售，Depop取消英美用户卖家费用 [104] 卖家相关数据 - 约一半卖家仅在Etsy销售，非独家卖家约三分之一的大部分销售来自该平台 [113] - 美国和英国卖家分别有83%和76%为女性，平均年龄分别为42.6岁和42.7岁 [114] - 29%卖家的创意业务是其唯一职业，创意业务平均贡献家庭收入的11% [113] - 2019 - 2023年各年新卖家群体在第一年的GMS分别为8.32亿、29亿、19亿、15亿和14亿美元 [116] 新买家GMV数据 - 2019 - 2023年新买家GMV数据：2019年分别为16亿美元、9.78亿美元、9.49亿美元、8.48亿美元；2020年分别为36亿美元、16亿美元、14亿美元、13亿美元；2021年分别为32亿美元、11亿美元、9.77亿美元；2022年分别为26亿美元、7.99亿美元；2023年为22亿美元[126] 公司环保相关数据 - 到2030年底，公司目标是实现绝对范围1 + 2温室气体排放量较2020年基准年减少50%，目前已减少33%；范围3温室气体排放量每百万美元毛利润较2020年基准年减少52%，目前已减少37%[151] - 2024年Depop占2020年总排放量的6%，占2021年的4%[154] - 2023年出售Elo7后，2020年基线排放量减少0.5%[155] - 2024年，市场销售商品的运输排放占报告的范围3排放量的54%，较2023年强度降低12%，较2020年基线降低49%，Depop的绝对运输排放份额从2023年的5%增至2024年的11%[156] - 2024年公司供应链排放强度较2023年下降1%，53%的支出流向设定科学减排目标的公司，与年支出超3000万美元的供应商协商条款[158] - 2024年卖家包装排放占报告的范围3排放量的16%，强度较2023年增加28%[159] - 2024年公司通过投资478,566份经核实的减排量（VERs）抵消Etsy市场、Reverb和Depop报告的范围1、2和3排放[161] - 2024年公司量化运营能源足迹为13,499兆瓦时，其中75%来自电力，Etsy市场谷歌云能耗估计为5,742兆瓦时[166] - 截至2024年12月31日，公司有1.69亿个具有循环属性的活跃列表，3%的活跃列表和8%的活跃卖家有可持续属性[173] - 2024年Depop整体活跃列表较2023年增加33%，自平台成立以来估计超1亿件物品被赋予第二次生命[176] - 2024年与EcoEnclose合作的包装方案在Etsy市场卖家平台的使用率增加100%[179] 公司灾害应对支持 - 2024年公司为超25万名卖家提供灾害应对支持，增加灾害响应赠款数量和发放频率[181] 公司员工多元化数据 - 截至2024年12月31日，Etsy市场51.5%的全球员工为女性或边缘化性别，14.9%的美国员工为黑人、拉丁裔或美国原住民[187] - 截至2024年12月31日，全球约有2400名员工，其中包括约180名Reverb员工和约400名Depop员工[197] - 2024年，美国和英国的Etsy市场员工中，9.7%披露自己有或曾有残疾[196] - 2024年，公司在美国的员工中，0.5%是退伍军人，11.0%认同自己为LGBTQIA+，33.3%（美国、墨西哥和爱尔兰员工）是18岁以下孩子的父母[193] - 2024年，Etsy市场连续第二年在DisabilityIn.org的残疾平等指数中获得100分[194] - 截至2024年12月31日，全球所有员工中35.7%为女性或边缘化性别群体，美国员工中20.2%为黑人、拉丁裔、美洲原住民、亚洲人以及两种或更多种族[193] - 截至2024年12月31日，美国和英国员工中27.9%为亚洲人、黑人、混血或“其他”（包括美国的拉丁裔），工程和数据团队员工中26.9%为女性和边缘化性别群体[193] - 2024年，Depop为所有员工开展了关于无障碍和残疾包容的教育，并明确了其住宿流程[195] - 2024年，“额外性别”在董事会占比为0%，总体为2.0%，领导层为0.3%，技术部门为2.1%，工程部门为3.0%，其他业务角色为1.3%[202] - 2024年，“美洲印第安人或阿拉斯加原住民”在董事会占比为0%，总体为0.1%，领导层为0%，技术部门为0.1%，工程部门为0.1%，其他业务角色为0%[206] 公司业务出售情况 - 2023年8月10日，公司完成了对巴西市场Elo7的出售，其财务数据从2021年7月2日收购至2023年8月10日纳入报告[31] 员工参与度调查 - 2024年员工参与度调查参与率超80%，Etsy、Reverb和Depop的参与员工的参与度得分分别为65%、66%和76% [109] 业务线新举措 - 2024年Reverb推出The Reverb Outlet和Fender的首个认证二手项目，Depop简化销售流程[83]

Etsy (ETSY) came out with quarterly earnings of $1.03 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.95 per share. This compares to earnings of $0.78 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 8.42%. A quarter ago, it was expected that this online crafts marketplace would post earnings of $0.54 per share when it actually produced earnings of $0.45, delivering a surprise of -16.67%.Over the last four quarters, the c ...

核心观点 - 公司2024年第四季度营收达8.522亿美元，同比增长1.2%，但低于分析师预期的8.618亿美元 [1] - 每股收益(EPS)为1.03美元，超出市场预期的0.93美元，同比增长66% [1][2] - 公司净利润同比增长56%至1.299亿美元，调整后EBITDA达2.506亿美元创历史新高 [2][7] 财务表现 - 第四季度总商品交易额(GMS)同比下降6.8%至37亿美元，主要因非必需品消费疲软 [5] - 子公司Depop自收购后实现创纪录GMS表现，反映二手电商领域战略增长 [5] - 调整后EBITDA利润率保持29.4%的强劲水平 [7] 用户数据 - 活跃买家数量同比下降2.6%，活跃卖家数量下降10% [6] - 成功重新激活980万流失买家并吸引690万新买家，显示用户留存策略有效 [6] 商业模式与战略 - 作为专注手工/复古商品的特色电商平台，差异化优势在于个性化连接和定制化商品 [3] - 通过AI技术优化搜索和个性化推荐，推出Etsy Insider忠诚度计划提升复购率 [8] - 持续拓展国内外市场份额，重点布局礼品等细分领域 [4] 未来展望 - 预计2025年第一季度GMS将继续下滑，平台佣金率(take rate)维持在23%左右 [9] - 调整后EBITDA利润率目标区间为25%-26%，反映买家参与度提升战略 [9] - 长期聚焦技术投入，通过数据驱动创新强化差异化竞争优势 [10]

综合商品交易总额（GMS）情况 - 2024年第四季度综合商品交易总额（GMS）为37亿美元，同比下降6.8%，按固定汇率计算下降6.9%；全年GMS为125.87亿美元，同比下降4.4%[4][5] - 预计2025年第一季度综合GMS降幅与2024年第四季度同比表现相近，预计费率约为23%，调整后EBITDA利润率约为25 - 26%[9] - 2024年12月31日季度末，公司报告的GMS下降6.8%，货币中性GMS下降6.9%，外汇影响为0.1%[24] - 2024年12月31日年度末，公司报告的GMS下降4.4%，货币中性GMS下降4.5%，外汇影响为0.1%[24] - 2023年12月31日季度末，公司报告的GMS下降0.7%，货币中性GMS下降1.6%，外汇影响为0.9%[24] - 2023年12月31日年度末，公司报告的GMS下降1.2%，货币中性GMS下降1.2%，外汇无影响[24] 综合收入情况 - 2024年第四季度综合收入达到创纪录的8.522亿美元，同比增长1.2%；全年收入为28.083亿美元，同比增长2.2%[4][5] - 2024年全年公司营收为28.08332亿美元，高于2023年的27.48377亿美元[22] - 2024年第四季度收入为852,162千美元，2023年同期为842,322千美元；2024年全年为2,808,332千美元，2023年为2,748,377千美元[25] 综合净利润情况 - 2024年第四季度综合净利润为1.299亿美元，同比增长56.0%；全年净利润为3.033亿美元，同比下降1.4%[4][5] - 2024年全年公司净利润为3.03281亿美元，2023年为3.07568亿美元[22] - 2024年第四季度净利润为129,906千美元，2023年同期为83,266千美元；2024年全年净利润为303,281千美元，2023年为307,568千美元[25] 调整后EBITDA及利润率情况 - 2024年第四季度调整后EBITDA为2.506亿美元，调整后EBITDA利润率为29.4%；全年调整后EBITDA为7.815亿美元，调整后EBITDA利润率为27.8%[4][5] - 2024年第四季度调整后EBITDA为250,641千美元，2023年同期为235,514千美元；2024年全年为781,538千美元，2023年为754,311千美元[25] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为29.4%，2023年同期为28.0%；2024年全年为27.8%，2023年为27.4%[25] 活跃买家情况 - 2024年第四季度活跃买家为8960万，同比减少2.6%；全年活跃买家为9545.9万，同比减少1.1%[4][5] - 2024年第四季度重新激活了创纪录的980万流失买家，较上年增长1.3%，并获得了690万新买家[4] Depop业务GMS情况 - 2024年Depop第四季度GMS为自2021年被收购以来的最高水平，推动全年GMS增长31.6%[4] 股票回购情况 - 2024年第四季度公司回购了约2.6亿美元（490万股）的普通股[4] Etsy市场改进情况 - 2024年公司在Etsy市场进行多项改进，如扩大搜索结果商品多样性、推出搜索可见性页面等，Etsy应用占2024年GMS的42%[7] 公司资产情况 - 截至2024年12月31日，公司总资产为24.17782亿美元，较2023年的26.854亿美元有所下降[21] 公司现金流情况 - 2024年全年公司经营活动产生的净现金为7.52469亿美元，高于2023年的7.05513亿美元[23] - 2024年全年公司投资活动使用的净现金为5310.1万美元，2023年为7330.7万美元[23] - 2024年全年公司融资活动使用的净现金为7.87168亿美元，高于2023年的6.56533亿美元[23] 基于股票的薪酬费用情况 - 2024年第四季度基于股票的薪酬费用为68,155千美元，2023年同期为68,476千美元；2024年全年为282,847千美元，2023年为284,558千美元[25] 折旧和摊销情况 - 2024年第四季度折旧和摊销为26,402千美元，2023年同期为23,033千美元；2024年全年为108,074千美元，2023年为91,323千美元[25] 追溯性非所得税费用情况 - 2024年全年追溯性非所得税费用为6,124千美元，与加拿大数字服务税立法有关[25] 重组和其他退出成本情况 - 2024年第四季度重组和其他退出成本为909千美元，2023年同期为26,577千美元；2024年全年为2,807千美元，2023年为26,577千美元[25] 收购、剥离和公司结构相关费用情况 - 2024年第四季度收购、剥离和公司结构相关费用为43千美元，2023年同期为1,970千美元；2024年全年为1,478千美元，2023年为3,921千美元[25] 2023年资产减值及出售业务损失情况 - 2023年全年资产减值费用为68,091千美元，出售业务损失为2,630千美元[25]

文章核心观点 - Etsy股价较其高点下跌超81%，为长期投资者提供绝佳机会 [1] 其他信息 - 文章使用的股价为2025年2月12日下午的价格，视频于2025年2月14日发布 [1]

Analysts on Wall Street project that Etsy (ETSY) will announce quarterly earnings of $0.95 per share in its forthcoming report, representing an increase of 21.8% year over year. Revenues are projected to reach $862.01 million, increasing 2.3% from the same quarter last year.Over the last 30 days, there has been an upward revision of 1.3% in the consensus EPS estimate for the quarter, leading to its current level. This signifies the covering analysts' collective reconsideration of their initial forecasts ove ...