财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并商品销售总额为27.2亿美元，超过指引区间上限，主要由Etsy和Depop业务超预期推动 [26] - 剔除已出售的Reverb业务影响，合并商品销售总额同比增长0.9%，合并收入同比增长6.1%至6.78亿美元 [27] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1.72亿美元，合并调整后税息折旧及摊销前利润率为25.4% [27] - Etsy Marketplace商品销售总额同比下降2.4%，按固定汇率计算同比下降3.2%，但环比第二季度改善了300个基点 [14][27] - 活跃买家数量为8660万（过去12个月），同比下降5%，环比下降0.8% [29] - 每位活跃买家的过去12个月商品销售总额为121美元，该指标在今年内保持稳定 [29] - 合并变现率提升至24.9%，超出指引，环比提升90个基点，同比提升220个基点 [33] - 第三季度产生了超过2亿美元的健康自由现金流，过去12个月自由现金流为6.35亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - Etsy Marketplace商品销售总额为24.3亿美元，同比下降2.4%，但环比第二季度改善了约300个基点 [14] - Depop商品销售总额同比增长39.4%至2.92亿美元，增长环比加速约400个基点，美国商品销售总额同比增长59% [14] - 服务收入同比增长12.7%，主要由Etsy和Depop的站内广告收入增长驱动 [32] - 市场收入同比下降1.7%，主要反映了Reverb业务剥离的影响 [32] - Etsy广告业务再次实现显著增长，得益于模型优化提升了广告质量和相关性 [33] - 移动应用商品销售总额在第三季度加速至中个位数同比增长，对总商品销售总额的贡献增至46%，高于上一季度的略低于45%和一年前的42.8% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 按估计家庭收入划分商品销售总额表现，第三季度所有收入水平均出现同比好转，最高收入买家群体表现最强 [30] - 在顶级品类中，大多数品类的商品销售总额同比比较环比改善，复古家居生活、100美元以上珠宝以及婚庆和订婚戒指表现尤为强劲 [30] - 美国进口贸易路线在季度内承受了一些压力，但美国国内贸易路线的环比改善帮助抵消了影响 [28] - 8月底最低免税额豁免到期后短期内对业绩造成影响，但随着季度推进业务趋于稳定，对季度业绩仅构成温和阻力 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了四项战略重点：在购物者发现灵感的地方展示、为他们匹配量身定制的商品、深化社区忠诚度、以及放大卖家的创造力和真实性 [17] - 与OpenAI建立合作伙伴关系，成为其即时结账功能的第一个实时合作伙伴，为用户在ChatGPT内直接购买Etsy商品提供路径 [18][19] - 本假日季大幅将品牌营销支出从线性电视重新分配到上漏斗渠道，如社交视频和流媒体，以激发互动和灵感 [20] - 重点投资改进Etsy应用，包括重新设计的主屏幕、简化的导航以及由新推荐模型驱动的发现信息流 [21] - 在机器学习和人工智能能力方面取得进展，特别是在买家理解和商品理解两个核心领域 [22] - 为核心买家试点定向优惠，并推出重新构想的Etsy Insider忠诚度计划测试版 [23] - 为卖家推出新的人工智能工具，帮助生成商品标题和起草买家消息，卖家满意度得分比去年同期提高超过10% [24] - 在商品列表页面上添加更丰富的卖家信息，将卖家及其故事更贴近买家 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年业绩的持续改善感到鼓舞，第三季度关键财务指标均超预期 [13] - 尽管对消费者可自由支配支出（尤其是关税和贸易限制的影响）保持谨慎，但对Etsy的韧性和响应能力感到鼓舞 [28] - 公司受益于市场上大量的库存以及受干扰商品的高替代率，并拥有丰富的美国本土供应 [28] - 第四季度展望假设宏观环境从当前水平保持稳定，但承认美国及海外假日季消费者支出存在高于正常水平的不确定性 [36] - 预计第四季度合并商品销售总额在35亿至36.5亿美元之间，中点将代表同比增速的进一步环比改善 [36][61] - 预计第四季度合并变现率约为24.5%，反映一定季节性；合并调整后税息折旧及摊销前利润率约为24% [37] 其他重要信息 - 首席执行官Josh Silverman宣布将在未来几个月内过渡，自2026年1月1日起由总裁兼首席增长官Kruti Patel Goyal接任首席执行官，Josh Silverman将担任执行董事长 [9][10][12] - 公司于2025年6月2日完成了Reverb的出售 [26] - 产品开发支出同比增长5.7%至1.13亿美元，略占收入百分比有所增长，反映开发人员数量同比增加 [34] - 合并营销支出同比增长6%至2.08亿美元，占收入的30.7%，增长主要由Depop增加的品牌投资驱动 [34] - 本季度回购了210万股Etsy股票，总成本约1.2亿美元，自2023年12月以来通过股票回购计划已减少17%的流通股数 [36] - 期末持有16亿美元现金和投资，以及约30亿美元的可转换债务 [36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于与OpenAI合作的整合细节和绩效费用 - OpenAI及其他平台会抓取Etsy网站，并有机地提供Etsy商品列表作为其自然体验的一部分 [44] - 为了完成购买，公司直接向OpenAI提供数据馈送，其中包含绝大多数Etsy商品，允许买家在OpenAI内完成交易，交易仍通过Etsy的支付系统处理，并明确显示Etsy品牌 [44][45] - 公司向OpenAI支付基于成功的交易费用，类似于向影响者或联盟支付的按每次行动成本计算的费用，目前未将此费用转嫁给卖家，也未纳入站外广告计划 [45][46] 问题: 关于应用参与度改进及对产品开发计划的影响 - 对应用主屏幕进行了重大投资，从猜测用户需求转变为提供多个入口点，包括中央枢纽和由机器学习驱动的发现信息流 [51] - 应用用户平均访问频率比非应用用户高约5倍，每次访问浏览页面数多3倍，购买转化可能性高1.5倍 [31][54] - 早期进展令人鼓舞，增强了公司对既定战略重点的信心，未来将继续在这些领域投资 [52][53] 问题: 关于第四季度展望、假日季策略及利润率投资 - 第四季度展望考虑了消费者环境的不确定性，业绩范围的上限可能对应更健康的消费者和自身计划的更大进展，下限可能对应更具挑战性的消费者环境 [60][61] - 假日季活动计划强调Etsy的人性化特点，并将通过新的媒体渠道触达用户，Gift Mode现已深度集成到搜索和核心主屏幕体验中 [62][63] - 在Depop增加品牌营销投资是酌情和机会主义的，源于对服装转售市场规模和发展的兴奋，该投资将在本季度及明年上半年压缩利润率，但公司致力于长期投资 [37][38][90][91] 问题: 新任首席执行官对驱动持续商品销售总额增长的战略思考 - 重点在于通过四项战略重点为买家和卖家强化价值主张，即驱动发现、互动和连接的飞轮，并以人为连接为核心 [70][71][72] - 对已取得的快速进展和早期吸引力感到鼓舞，但远未满足于当前增长，未来将继续投资于这些战略重点 [70][72] 问题: 关于忠诚度计划的关键学习及商品销售总额机会 - 从忠诚度计划初始版本学到，提供的奖励推动了计划采用，并带来了互动和购买频率的显著提升 [77] - 新版本更侧重于频繁买家，改变奖励结构，使 benefits 与每次购买挂钩（如运费折扣和Etsy积分返还），目标是提高采用率、互动频率和续订率 [77][78] - 商品销售总额机会的核心在于提高购买频率，公司正通过奖励、激励和留存福利等计划引导更多客户增加在Etsy的消费 [79][80] 问题: 关于平衡生成式AI平台流量与直接移动流量的价值，以及Depop投资的性质 - 生成式AI商务和直接移动应用并非零和游戏，而是互补的；智能代理在提供选择时会突出Etsy的独特商品，这有助于提升Etsy的品牌考虑度 [87][88][89] - 在Depop的投资是品牌宣传活动，并非仅限于本季度，将持续到明年上半年，公司将根据效果灵活调整投入，但意图是进行长期投资以扩大业务规模 [90][91][92] 问题: 关于与OpenAI合作的长期风险回报评估 - Etsy对其价值主张和品牌重要性充满信心，Etsy品牌有助于在代理体验中为买家建立信任并提升卖家店铺 [96] - 客户行为变化通常比人们想象的要慢，应用和代理购物将并存且互补 [96][97] - 作为早期采用者，公司有能力参与塑造代理购物体验、呈现方式和经济模式 [98][99] 问题: 关于生成式AI合作的早期洞察及并购资本分配思路 - 来自代理的流量转化率甚至高于通常的搜索流量，表明意图更高，但当前数据量仍非常小 [108] - 资本分配方面，公司积极回购股票，认为现有品牌具有巨大长期价值；若有其他类似有吸引力的品牌会考虑，但目前重点在于投资现有资产 [109][110] 问题: 关于改进的买家理解在代理环境中的机会，以及最低免税额影响的程度 - 对买家理解的深度投资将为任何新机会（包括代理搜索）奠定基础，团队已迅速利用AI和LLM能力提升 onsite 和 on-app 体验 [123][124] - 客户被训练提供更多段落信息，这将异常有助于Etsy为用户找到完美商品 [125] - 外汇影响与第二季度相似，竞争动态允许公司获得一些搜索市场份额，最低免税额豁免到期在季度末造成短暂停顿，但对整个季度影响非常温和 [126]

格隆汇10月29日｜电商平台Etsy公布第三季度业绩，衡量销售额的关键指标GMS为27.2亿美元，同比下 降6.8%，略低于分析师的平均预期的27.6亿美元；每股收益为0.63美元，高于分析师预期的0.52美元。 Etsy预计第四季度GMS将在35亿至36.5亿美元之间，而分析师预计为35.3亿美元。此外，公司任命内部 人士Kruti Goyal接替Josh Silverman为新任首席执行官。 ...

季度业绩表现 - 公司第三季度每股收益为0.63美元，超出市场预期的0.52美元，同比增长40% [1] - 第三季度营收为6.7803亿美元，超出市场预期2.69%，同比增长2.36% [2] - 本季度业绩带来21.15%的盈利惊喜，而上一季度盈利为0.25美元，低于预期的0.54美元，出现-53.7%的负向意外 [1] 近期股价与市场表现 - 公司股价年初至今上涨约41.4%，同期标普500指数涨幅为17.2% [3] - 过去四个季度中，公司有两次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益1.06美元，营收8.6444亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益1.75美元，营收28.5亿美元 [7] - 在当前财报发布前，公司的盈利预期修订趋势好坏参半 [6] 行业比较与同业公司 - 公司所属的互联网商务行业在Zacks行业排名中处于后41%位置 [8] - 同业公司Fiverr International预计将于11月5日公布业绩，预计季度每股收益0.70美元，同比增长9.4% [9] - Fiverr International预计季度营收1.0804亿美元，同比增长8.4% [10]

业绩总结 - 2025年第三季度合并GMS为27亿美元，同比下降6.5%，剔除Reverb后增长0.9%[7] - 2025年第三季度合并收入为6.78亿美元，同比增长2.4%，剔除Reverb后增长6.1%[7] - 2025年第三季度合并调整后EBITDA为1.72亿美元，调整后EBITDA利润率为25.4%[7] - 2025年第三季度净收入为75,503千美元，同比增长31.6%[90] - 2025年第三季度总收入为678,026千美元，同比增长2.3%[90] 用户数据 - 2025年第三季度活跃买家数量为8660万，同比下降5.0%[52] - 2025年第三季度重复买家数量为34.9百万，同比下降5.5%[80] - 2025年第三季度每活跃买家GMS为121美元，同比下降1.6%[52][80] 财务状况 - 2025年第三季度现金余额约为16亿美元，自由现金流为2.05亿美元[71] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为1,248,940千美元，较2024年12月31日的811,178千美元增长53.9%[89] - 2025年前九个月的净现金流入为376,290千美元，较2024年前九个月的437,510千美元下降14%[92] - 2025年前九个月的自由现金流为635,357千美元[96] - 2025年第三季度的总资产为2,652,811千美元，较2024年12月31日的2,417,782千美元增长9.7%[89] 收入来源 - 2025年第三季度卖家服务收入为4.68亿美元，同比增长12.7%[61] - 2025年第三季度整体取费率为24.9%，同比增长220个基点[63] 市场表现 - 2025年第三季度Etsy市场GMS为24亿美元，同比下降2.4%[8] - 2025年第三季度Depop市场GMS为2.92亿美元，同比增长39.4%[11]

核心人事变动 - Etsy首席执行官Josh Silverman将被替换 [1] - 接替者为公司现任总裁兼首席增长官 [1]

公司管理层变动 - 长期担任首席执行官的乔希·西尔弗曼将卸任 [1] - 总裁兼首席增长官克鲁蒂·帕特尔·戈亚尔将接任首席执行官 [1]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类遵循了财务数据关键指标变化、业务线表现等维度，并严格使用原文关键点，保留了文档ID引用。 收入和利润表现 - 第三季度总收入为6.78亿美元，同比增长2.4%[24] - 九个月总收入为20.01865亿美元，较去年同期的19.5617亿美元增长2.3%[46] - 服务收入为6.07143亿美元，较去年同期的5.42736亿美元增长11.9%[46] - 第三季度净利润为7550万美元，同比增长31.6%[24] - 前九个月净利润为5220万美元，较去年同期的1.73亿美元大幅下降69.9%[24] - 公司九个月净收入为5.2247亿美元，较去年同期的1.73375亿美元大幅下降69.9%[32] - 第三季度运营收入为8270万美元，同比下降4.7%[24] - 前九个月运营收入为1.37亿美元，同比下降39.2%[24] - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1.719亿美元，2024年同期为1.836亿美元；2025年前九个月为5.121亿美元，2024年同期为5.309亿美元[63] - 2025年第三季度基本每股收益为0.76美元，稀释后每股收益为0.63美元；2024年同期分别为0.50美元和0.45美元[55] - 2025年前九个月基本每股收益为0.50美元，稀释后每股收益为0.47美元；2024年同期分别为1.49美元和1.34美元[55] 成本和费用 - 第三季度股权激励费用为6660万美元[28] - 2025年第三季度股权激励费用为6,077.2万美元，2024年同期为6,929.2万美元[105] - 2025年前九个月股权激励费用为1.8139亿美元，2024年同期为2.14692亿美元[105] - 2025年第三季度产品开发部门股权激励费用为3,372.6万美元[105] - 2025年前九个月产品开发部门股权激励费用为1.00279亿美元[105] - 2025年第三季度一般和行政管理部门股权激励费用为1,604.8万美元[105] - 九个月的有效所得税率为52.5%，受到不可抵扣的商誉减值等因素的不利影响[49] - 公司支付了4.7496亿美元的所得税，去年同期为5.8838亿美元[33] - 2025年第三季度票据利息支出为440万美元，九个月累计为900万美元[85] 资产和投资活动 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的8.11178亿美元增长至2025年9月30日的12.4894亿美元，增幅约为54%[23] - 现金及现金等价物期末余额为12.50902亿美元，较期初的8.11178亿美元增长54.2%[32] - 短期投资从2024年12月31日的2.28322亿美元增长至2025年9月30日的2.59211亿美元[23] - 公司投资总额公允价值从2024年12月31日的7.39088亿美元增至2025年9月30日的10.15899亿美元，增长2.76811亿美元或37.5%[68] - 按公允价值计量的Level 1投资从2024年12月31日的4.73881亿美元增至2025年9月30日的7.35173亿美元，增长2.61292亿美元或55.1%[68] - 按公允价值计量的Level 2投资从2024年12月31日的2.57707亿美元增至2025年9月30日的2.67726亿美元，增长1001.9万美元或3.9%[68] - 按公允价值计量的Level 3投资（主要为应收贷款）从2024年12月31日的7500万美元增至2025年9月30日的1.3亿美元，增长5500万美元或73.3%[68] - 以NAV计价的第三方管理基金投资总额从2024年12月31日的1.4816亿美元略降至2025年9月30日的1.4763亿美元[68] - 有形长期资产从2024年12月31日的1.68698亿美元下降至2025年9月30日的1.58408亿美元，减少1029万美元或6.1%[65] - 总资产从2024年12月31日的24.17782亿美元增长至2025年9月30日的26.52811亿美元[23] 债务和融资活动 - 长期债务从2024年12月31日的22.88083亿美元增加至2025年9月30日的29.80605亿美元[23] - 票据的账面价值从2024年12月31日的22.88083亿美元增至2025年9月30日的29.80605亿美元，增长6.92522亿美元或30.3%[72] - 票据的公允价值从2024年12月31日的20.13746亿美元增至2025年9月30日的29.26967亿美元，增长9.13221亿美元或45.4%[72] - 截至2025年9月30日，公司债务本金总额为29.99887亿美元，净账面价值为29.80605亿美元[74] - 2025年6月，公司发行了7亿美元本金的2025年票据，净收益为6.895亿美元[75] - 2025年票据的有效年利率为1.3%，2021年票据为0.4%[78] - 截至2025年9月30日，2025年票据的未摊销债务发行成本为1067.7万美元[74] - 公司2023年信贷协议为4亿美元的高级担保循环信贷额度，截至2025年9月30日无未偿还借款[89][91] - 总负债从2024年12月31日的31.76648亿美元增长至2025年9月30日的37.65395亿美元[23] - 融资活动净使用现金458.2万美元，较去年同期的净使用5.04793亿美元大幅改善，主要因发行7亿美元可转换优先票据[32] 现金流状况 - 经营活动产生的净现金为3.7629亿美元，较去年同期的4.3751亿美元下降14.0%[32] - 投资活动产生的净现金为3152.9万美元，去年同期为净使用3675.9万美元，主要得益于出售业务所得1.00485亿美元[32] 股东权益和股票回购 - 累计赤字从2024年12月31日的17.84037亿美元扩大至2025年9月30日的23.80707亿美元[23] - 截至2025年9月30日，累计赤字为23.81亿美元[28] - 股东赤字从2024年12月31日的7.58866亿美元扩大至2025年9月30日的11.12584亿美元[23] - 已发行普通股数量从2024年12月31日的1.0854亿股减少至2025年9月30日的9852.8万股[23] - 第三季度公司回购股票支出1.2亿美元[28] - 前九个月公司累计回购股票支出6.49亿美元[28] - 2025年第三季度，公司以平均每股58.28美元的价格回购了205.6万股普通股[99] - 2025年6月发行票据的同时，公司以1.5亿美元回购了约250万股普通股[100] - 2025年6月完成的2023年6月股票回购计划总额为10亿美元[95] - 2024年10月批准的股票回购计划剩余额度为3.565亿美元[96] 业务处置和减值 - 公司记录了一项与Reverb报告单位相关的1.017亿美元非现金商誉减值费用[45] - 商誉减值费用为1.017亿美元，导致商誉余额从期初的1.3709亿美元降至期末的3806万美元[58][59] - 公司以1.05亿美元现金出售Reverb业务，并在截至2025年9月30日的九个月内记录了510万美元的出售损失[56][57] - 商誉从2024年12月31日的1.37089亿美元减少至2025年9月30日的3806万美元[23] - 无形资产从2024年12月31日的4.13898亿美元减少至2025年9月30日的3.04052亿美元[23] 地区表现 - 美国是最大收入来源，2025年第三季度收入为3.435亿美元，2025年前九个月收入为10.197亿美元[64] 股权激励计划 - 截至2025年9月30日，公司2024年股权激励计划下授权股份为19,280,062股，可供未来授予的股份为5,722,835股[101] - 截至2025年9月30日，公司2024年引致计划下授权股份为1,000,000股，可供未来授予的股份为855,343股[103] - 截至2025年9月30日九个月内，公司授予限制性股票单位5,090,000股，加权平均授予日公允价值为50.09美元[104] - 截至2025年9月30日，公司未归属限制性股票单位总额为9,121,000股，加权平均公允价值为65.40美元[104] - 截至2025年9月30日，与未归属限制性股票单位相关的未确认薪酬费用为4.614亿美元，预计加权平均摊销期为2.35年[104] 税务事项 - 未确认税务利益金额从2024年12月31日的5680万美元增至2025年9月30日的5940万美元，增加了260万美元[52] - 如果被确认，未确认税务利益将对有效税率产生有利影响，截至2025年9月30日总额为5650万美元[52] - 公司在截至2025年9月30日的九个月内记录了490万美元的利息和罚款，使累计余额从2024年12月31日的620万美元增至1110万美元[53] 其他综合收益 - 第三季度其他综合亏损为617万美元，而去年同期为综合收益4327万美元[26] 应计费用 - 应计费用总额从2024年12月31日的3.74947亿美元下降至2025年9月30日的3.09348亿美元，减少6559.9万美元或17.5%[73] - 供应商应计项目从2024年12月31日的1.48714亿美元下降至2025年9月30日的1.22408万美元，减少2630.6万美元或17.7%[73]

公司管理层变动 - Etsy首席执行官Josh Silverman将于年底卸任并转任执行董事长[1] - Etsy旗下服装转售应用Depop的首席执行官Kruti Patel Goyal将于2026年1月1日起接任Etsy首席执行官[1]

公司管理层变动 - 线上市场Etsy任命内部人士Kruti Goyal为新任首席执行官 [1] - 此项任命自1月1日起生效 [1] - Kruti Goyal将接替已任职八年的Josh Silverman [1]

(Reuters) -Online marketplace Etsy named insider Kruti Patel Goyal as its new chief executive officer on Wednesday, succeeding Josh Silverman, who has spent over eight years in the role. Etsy's shares, which have gained about 40% so far this year, were down nearly 7% in early trading, after the company also forecast muted gross merchandise sales (GMS) - a key metric - for the fourth quarter. A long-time Etsy executive, Patel Goyal, will take the helm on January 1, at a time when online retailers and mark ...