收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为6080万美元，同比下降5%（2024年第二季度为6370万美元）[4] - 2025年第二季度收入为6075万美元，较2024年同期的6374万美元下降4.7%[31] - 净亏损为930万美元，占收入的15%（2024年第二季度包含3.636亿美元商誉减值，亏损3.062亿美元）[4] - 公司净亏损从2024年第二季度的3.06187亿美元改善至2025年第二季度的926.5万美元[33] - 2025年第二季度净亏损为926.5万美元，占收入的15%[41] - 2024年第二季度净亏损为3.0618亿美元，占收入的480%[41] - 2025年上半年净亏损为3189.05万美元，占收入的137%[41] - 2024年上半年净亏损为1.64358亿美元，占收入的251%[41] - 2025年第二季度归属于Definitive Healthcare Corp.的净亏损为755万美元，较去年同期2.14亿美元亏损大幅收窄[31] - 2025年上半年净亏损1.64亿美元，其中包含1.77亿美元商誉减值支出[31] 调整后财务指标（同比环比） - 调整后净利润为970万美元（2024年第二季度为1420万美元）[4] - 调整后EBITDA为1870万美元，占收入的31%（2024年第二季度为2090万美元，占33%）[4] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1865.6万美元，利润率为31%[41] - 2024年第二季度调整后EBITDA为2091.9万美元，利润率为33%[41] - 调整后净利润为967.6万美元（2025年第二季度），相比去年同期的1415.5万美元下降31.6%[38] - 调整后运营收入为1563.9万美元（2025年第二季度），相比去年同期的1930.4万美元下降19%[38] - 摊薄后调整后每股收益为0.07美元（2025年第二季度），相比去年同期的0.09美元下降22.2%[38] - 调整后毛利润为4998.1万美元（2025年第二季度），利润率为82%，相比去年同期83%的利润率下降1个百分点[39] 现金流（同比环比） - 运营现金流为930万美元[4] - 无杠杆自由现金流为1150万美元[4] - 经营活动产生的净现金流入为930.4万美元（2025年第二季度），相比去年同期的1404万美元下降36.7%[33] - 无杠杆自由现金流为1147.8万美元（2025年第二季度），相比去年同期的2146.2万美元下降46.5%[35] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度重组费用为67.2万美元，主要包括并购整合成本[41][43] - 2025年上半年股权激励费用为1429.9万美元，占收入的12%[41][42] - 商誉减值费用在2024年第二季度为3.63641亿美元，而2025年第二季度为零[33] - 2025年第二季度商誉减值支出为0美元，2024年同期为3.63641亿美元（占收入571%）[41][44] - 2025年上半年商誉减值支出为1.76531亿美元，占收入的147%[41][44] 管理层讨论和指引 - 第三季度收入预期为5900-6000万美元[10] - 第三季度调整后EBITDA预期为1550-1650万美元，利润率26-28%[10] - 全年收入预期上调至2.37-2.40亿美元（原区间下限提高300万美元）[10] - 全年调整后EBITDA预期为6400-6700万美元，利润率27-28%[10] 其他财务数据 - 短期投资购买额为5206.5万美元（2025年第二季度），相比去年同期的4012万美元增长29.8%[33] - 股票回购金额为1907.6万美元（2025年第二季度），相比去年同期的700.3万美元增长172.4%[33] - 递延收入从9334万美元增加至1.01亿美元，增长8.1%[29] - 长期贷款从2.29亿美元减少至1.60亿美元，下降30.1%[29] - 总资产从2024年12月31日的108.94亿美元下降至2025年6月30日的77.01亿美元，减少31.93亿美元（下降29.3%）[29] - 现金及现金等价物从10.54亿美元减少至8.10亿美元，下降23.2%[29] - 短期投资从18.48亿美元减少至10.32亿美元，下降44.2%[29] - 商誉从39.33亿美元大幅减少至21.68亿美元，下降44.9%[29]

文章核心观点 - 医疗商业情报行业领先公司Definitive Healthcare将于2025年8月7日盘后公布2025年第二季度财报，并于同日举办电话会议和网络直播讨论财报 [1] 财务信息 - 公司将于2025年8月7日盘后公布2025年第二季度财务结果 [1] 会议信息 - 公司将于2025年8月7日下午5点（东部时间）/下午2点（太平洋时间）举办电话会议和网络直播讨论财务结果 [1] - 活动的实时音频网络直播将在公司投资者关系网站https://ir.definitivehc.com/ 上提供 [2] - 可通过877 - 358 - 7298（美国国内）或 +1 - 848 - 488 - 9244（国际）进行实时拨入 [2] - 电话会议结束后不久，可在2025年9月6日前通过800 - 645 - 7964或757 - 849 - 6722收听重播，重播密码为1765 [2] 公司介绍 - 公司使命是将数据、分析和专业知识转化为医疗商业情报，帮助客户发现合适市场、机会和人员，塑造未来医疗行业 [3] - 公司的SaaS产品和解决方案为医疗市场的商业成功开辟新途径，帮助企业确定下一步方向 [3] 联系方式 - 媒体联系人：Bethany Swackhamer，邮箱bswackhamer@definitivehc.com [4] - 投资者关系联系人：Brian Denyeau，邮箱brian.denyeau@icrinc.com [4]

公司业绩表现 - Definitive Healthcare Corp (DH) 最新季度每股收益为0.05美元 超出Zacks共识预期0.02美元150% 但较去年同期0.08美元下降37.5% [1] - 公司过去四个季度中有三次超过EPS预期 最近季度收入5919万美元 超预期5.71% 但较去年同期6348万美元下降7% [2] - 公司股价年初至今下跌33.8% 表现显著差于同期标普500指数4.3%的跌幅 [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下季度共识预期为EPS 0.05美元 收入5814万美元 本财年共识预期为EPS 0.21美元 收入2.3484亿美元 [7] - 公司所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前37% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司动态 - 同业公司Rigetti Computing (RGTI) 预计将在5月12日公布季度业绩 预期每股亏损0.05美元 较去年同期改善64.3% [9] - Rigetti Computing季度收入预期为246万美元 较去年同期下降19.3% 过去30天EPS预期维持不变 [10] 市场影响因素 - 公司短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 实证研究表明股票短期走势与盈利预期修正趋势高度相关 Zacks当前给予DH股票"持有"评级(3) [5][6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5920万美元，同比下降7%，高于预期，主要因专业服务表现出色和订阅收入受交易时机影响增加 [5] - 调整后EBITDA为1470万美元，利润率25%，远超预期，体现成本控制能力和业务模式可扩展性 [6] - 过去十二个月未杠杆自由现金流表现强劲，转化率达91% [7] - 调整后净收入700万美元，非GAAP每股收益0.05美元 [22] - 调整后毛利润4710万美元，同比下降11%，毛利率79.5%，较2024年第一季度下降约410个基点 [23] - 调整后销售和营销费用1950万美元，与去年持平，占收入比例32.9%，较去年高约220个基点 [24] - 调整后产品开发费用740万美元，同比增长2%，占收入比例12.5%，较2024年第一季度上升约100个基点 [24] - 调整后G&A费用760万美元，同比增长6%，占收入比例12.9%，较2024年第一季度上升150个基点 [25] - 调整后营业收入1200万美元，同比下降35%，占收入比例20%，较2024年第一季度下降9个百分点 [26] - 运营现金流在过去十二个月为6770万美元，同比增长58%，未杠杆自由现金流在本季度为2290万美元 [27] - 过去十二个月未杠杆自由现金流为6710万美元，同比下降12% [28] - 第一季度回购约560万股，花费2120万美元，现有授权剩余7700万美元 [29] - 第一季度末当前收入履约义务为1.82亿美元，与年末总数相当，总营收履约义务同比增长4%，递延收入为1.13亿美元，同比增长4% [29] - 因股价下跌，截至3月31日记录1.765亿美元商誉减值，同时产生约1910万美元TRA负债重估收益和1050万美元递延所得税收益 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度订阅收入同比下降7%，专业服务收入增长9%，订阅收入仍受续约率未达预期影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕差异化数据、数据交付与集成、客户成功、数字参与能力四个战略重点提升价值主张和业绩，以提高续约率和实现增长 [9] - 数据方面，公司通过多种数据源构建差异化数据集，正扩展、改进和多样化数据来源与流程，以提升数据质量 [10][11] - 数据集成方面，公司通过主数据管理战略，实现与客户数据的无缝集成，第一季度相关业务参与度实现两位数增长，历史上客户集成后留存率约高10个百分点 [12][13] - 客户成功方面，公司简化运营，改进销售和客户支持模式，为生命科学客户开发高接触服务交付模式，如与一家生物技术公司的合作不断拓展 [14][15] - 数字参与能力方面，公司拓展市场覆盖范围，与两家医疗广告机构签约并达成一项重要直接交易，预计第二季度开始激活并在下半年持续增长 [17] - 行业竞争方面，公司认为市场存在波动，生命科学领域受资金环境、利率和监管不确定性影响，决策周期延长，购买决策和评估时间线受影响，但公司专注于自身可控因素 [78][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩表现良好，虽营收同比下降，但高于预期，运营上是一年的良好开端，新业务有改善迹象，续约率稳定，但留存率仍需提高 [5][8] - 公司对运营策略有信心，相信随着战略举措的实施，续约率将逐步提高，但实施运营变革到产生积极影响存在自然滞后 [9] - 第二季度预计营收5850 - 6000万美元，同比下降6% - 8%，订阅收入将较第一季度略有增长，非GAAP盈利能力有望改善，因数据合同重新谈判将获得一次性100万美元信贷 [31][32] - 2025年全年预计营收2.34 - 2.4亿美元，同比下降5% - 7%，公司收紧营收范围以平衡第一季度表现和宏观环境不确定性，维持非GAAP利润指引 [33] 其他重要信息 文档未提及相关内容 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数据集成相关问题 - 提问: 决定能否将数据集成到客户工作流程的因素，是否有难处理的系统或数据安全问题，能否提供激励措施鼓励集成采用 [37] - 回答: 集成涉及数据共享和交互，公司有预建连接器和高级分析能力，可通过多种方式实现集成，目前已看到成效，且集成将提高留存率 [38][40] 问题2: 与代理机构合作相关问题 - 提问: 代理机构战略及对市场推广的影响，2025年前瞻性指引中是否考虑代理渠道贡献，代理关系是否针对特定客户群体 [41][42] - 回答: 公司为客户提供数据并帮助激活，可通过客户自身或代理机构实现，直接渠道回报较快，代理机构长期潜力更大，预计今年开始有贡献，适用于所有规模的客户，主要是供应商多元化领域 [42][43] 问题3: 业务增长拐点时间和客户获取方式问题 - 提问: 业务增长拐点的合理时间框架，是赢回流失客户还是建立新客户关系推动增长 [45][48] - 回答: 增长拐点将在年内开始显现，公司采用细分垂直战略，不同市场需求不同，定价和包装应反映实际情况；公司凭借优质数据和服务，既能赢回流失客户，也能赢得新客户，市场推广能力将增强 [45][49] 问题4: 业绩数据解读问题 - 提问: 调和第一季度实际业绩、第二季度指引和下半年隐含营收，以及EBITDA情况，年中指引中点是否意味着新预订和流失相互抵消，客户消费减少是因客户流失还是消费降低 [53][58][61] - 回答: 第一季度业绩超预期得益于专业服务和订阅预订时机，第二季度预计营收增长与第一季度相似，下半年营收中点基本持平，但高端有增长机会；年中指引中点可理解为新预订和流失相互抵消，续约集中在12月和1月，后续业务更稳定；客户消费减少是客户流失和消费降低共同作用的结果，同时公司也在增加新企业客户 [55][56][61] 问题5: 市场需求和解决方案应对问题 - 提问: 客户最需要的模块，公司解决方案如何帮助客户应对关税和宏观不确定性 [65] - 回答: 关税对公司业务影响极小，若有影响主要在生物制药领域；客户对公司差异化数据需求广泛，公司专注提供高质量数据以应对下行压力和满足客户需求；公司有涵盖医院、医生、支付方等的深度解决方案套件，虽不能直接应对关税，但下游可能与关税相关 [65][66][71] 问题6: 客户流失率和竞争环境问题 - 提问: 本季度客户流失率及与上季度和去年同期对比，竞争环境如何 [75] - 回答: 第一季度续约率与去年下半年持平，但低于2024年第一季度，对净美元留存率有压力，但稳定趋势令人鼓舞；竞争方面，第一季度未观察到明显变化，生命科学领域受资金、利率和监管不确定性影响，公司关注自身可控因素；公司与其他竞争对手所处临床资产阶段不同，市场面临类似压力，决策周期延长，购买决策和评估时间线受影响，但第一阶段临床资产有复苏迹象，对公司业务有积极影响 [77][78][82]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5920万美元，同比下降7%，高于预期，主要因专业服务表现出色和订阅收入受交易时机影响 [5] - 调整后EBITDA为1470万美元，利润率25%，远超预期，体现成本控制能力和业务模式可扩展性 [6] - 过去十二个月无杠杆自由现金流表现强劲，转化率达91% [6] - 调整后净收入700万美元，非GAAP每股收益0.05美元 [22] - 运营现金流过去十二个月为6770万美元，同比增长58% [27] - 第一季度无杠杆自由现金流2290万美元，过去十二个月为6710万美元，同比下降12% [27][28] - 第一季度回购约560万股，花费2120万美元，现有授权剩余7700万美元 [28] - 第一季度末当前收入履约义务1.82亿美元，与年末基本持平，总营收履约义务同比增长4%，递延收入1.13亿美元，同比增长4% [28] - 因股价下跌，3月31日记录1.765亿美元商誉减值，同时产生约1910万美元TRA负债重估收益和1050万美元递延所得税收益 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度订阅收入同比下降7%，专业服务收入增长9%，订阅收入受续约率未达预期影响 [23] - 调整后毛利润4710万美元，同比下降11%，毛利率79.5%，较2024年第一季度下降约410个基点 [23] - 调整后销售和营销费用1950万美元，与去年持平，占收入比例32.9%，较去年高约220个基点，预计2025年占比相对2024年全年增加约150 - 200个基点 [24] - 调整后产品开发费用740万美元，同比增长2%，占收入比例12.5%，较2024年第一季度上升约100个基点，预计2025年全年占比相对2024年上升约100个基点 [24][25] - 调整后G&A费用760万美元，同比增长6%，占收入比例12.9%，较2024年第一季度上升150个基点，预计2025年占收入比例同比增加约100 - 150个基点 [25] - 调整后营业收入1200万美元，同比下降35%，占收入比例20%，较2024年第一季度的29%下降 [26] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕差异化数据、数据交付与集成、推动客户成功、实现客户与供应商和消费者的数字互动四个战略重点提升价值主张和业绩 [9] - 数据方面，通过多种数据源构建差异化数据集，正扩展、改进和多样化数据来源与流程，以提升数据质量和价值 [10][11] - 数据集成方面，Q1与客户集成数据的业务实现两位数增长，历史上客户集成数据后留存率约高10个百分点 [13] - 客户成功方面，年初采取多项措施简化运营，在优化GTM和客户支持参与模式上取得进展，为生命科学客户开发高接触服务交付模式 [14][15] - 数字互动方面，Q1扩大市场覆盖范围，与两家医疗广告机构签约并达成一笔重要直接交易，预计Q2开始激活并在下半年持续增长 [17] - 行业竞争中，公司面临生命科学领域资金环境、利率和监管不确定性带来的压力，但未观察到竞争动态的重大变化 [78][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是良好开端，但仍有工作要做，公司已确定改进领域、组建团队并快速实施行动计划，有望实现全年财务目标 [18][19] - 考虑到经济不确定性增加，公司谨慎制定全年收入指引，预计收入2.34 - 2.4亿美元，同比下降5% - 7%，维持非GAAP利润指引 [33] - 公司致力于提高留存率、推动业务增长和增加股东长期价值 [34] 其他重要信息 - 第二季度预计营收5850 - 6000万美元，同比下降6% - 8%，其中订阅收入较Q1略有增长 [31] - 第二季度非GAAP盈利方面，预计调整后营业收入1200 - 1300万美元，调整后EBITDA 1500 - 1600万美元，利润率25% - 27%，调整后净收入650 - 750万美元，每股约0.04 - 0.05美元 [32] - 因现有数据合同重新谈判，第二季度将获得约100万美元一次性信贷，有助于提升非GAAP盈利能力 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数据集成相关问题 - 提问: 决定能否将数据集成到客户工作流程的因素，是否有难处理的系统或数据安全问题，能否提供定价等激励措施鼓励集成采用 [36] - 回答: 数据集成受数据共享、交互和数据集等因素影响，公司有模块和连接器可用于集成，如Salesforce.com，还有分析能力支持复杂数据处理，目前已看到集成数量两位数增长，且能提升客户数据价值和留存率 [38][39][40] 问题2: 与代理机构合作相关问题 - 提问: 代理机构战略及对市场推广的影响，2025年前瞻性指引中是否考虑代理渠道贡献，代理关系是否针对特定客户群体 [41][42] - 回答: 公司提供差异化数据并帮助客户激活数据，客户可自行或通过代理机构实现，数字战略的直接渠道回报更快，代理机构长期潜力更大，预计今年开始有贡献，适用于所有规模的客户，主要是供应商多元化领域 [42][43] 问题3: 业务增长拐点时间和客户获取相关问题 - 提问: 业务增长拐点的合理时间框架，是赢回流失客户还是获取新客户推动增长 [45][49] - 回答: 增长拐点预计在今年开始显现，公司采用按终端市场细分的垂直战略，整合支持功能需要时间，目前生命科学客户预订情况良好；公司凭借优质数据和服务，既能赢回流失客户，也能获取新客户，目前已看到积极迹象 [46][47][49] 问题4: 收入和EBITDA指引及客户情况相关问题 - 提问: 调和第一季度实际、第二季度指引和下半年隐含收入，以及EBITDA情况，如何看待全年中点指引，客户消费减少是因客户流失还是消费低于阈值 [53][54][58][61][62] - 回答: 第一季度因专业服务项目增加和订阅预订时机受益，第二季度预计收入增长率与Q1相似，下半年中点收入基本持平，但高端有增长机会；全年中点指引可理解为新预订和流失相互抵消，续约集中在12月和1月，后续业务更稳定；客户数量下降是客户流失和消费降低共同作用的结果，同时也有新企业客户加入 [55][56][59][60][62] 问题5: 终端市场需求和解决方案应对宏观不确定性问题 - 提问: 客户最需要的模块，公司解决方案如何帮助供应商客户应对医疗补助和关税的宏观不确定性 [66] - 回答: 关税对公司业务影响极小，若有影响主要在生物制药领域；各细分市场对公司差异化数据需求广泛，公司专注提升数据质量以应对业务下滑压力和满足客户需求；公司有涵盖医院、医生、支付方等的解决方案套件，虽不能直接识别关税影响，但下游可能与关税相关 [66][67][71] 问题6: 客户流失率和竞争环境问题 - 提问: 第一季度客户流失率与上季度和去年同期对比，以及竞争环境看法 [75] - 回答: 第一季度续约率与去年下半年持平，但低于2024年第一季度，对净美元留存率有压力，但稳定趋势令人鼓舞；竞争方面，第一季度未观察到重大变化，生命科学领域受资金环境、利率和监管不确定性影响，决策周期延长，购买决策和评估时间线受影响，公司无临床资产，与部分竞争对手所处阶段不同 [77][78][80]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为5920万美元，同比下降7%[16] - 调整后毛利润为4710万美元，同比下降11%[16] - 调整后EBITDA为1470万美元，同比下降27%[16] - 调整后EBITDA利润率为25%，同比下降670个基点[16] - GAAP毛利润为43760千美元，同比下降13%[41] - GAAP净亏损为155093千美元，同比增加超过100%[46] - 调整后净收入为6972千美元，同比下降47%[46] 用户数据 - 2025年第一季度企业客户数量为512家，同比减少29家[15] - 2025年第一季度的净美元留存率（NDR）未披露具体数字，但定义为在特定期间内从现有客户保留的ARR百分比[51] 现金流与资本支出 - 现金流来自运营为2610万美元，同比增长57%[21] - 运营现金流为26066千美元，较2024年的16589千美元增长57%[48] - 未杠杆自由现金流为2290万美元，同比下降19%[21] - 无杠杆自由现金流为22925千美元，较2024年的28303千美元下降19%[48] - 现金利息支出为2242千美元，较2024年的3642千美元下降38%[48] - 资本支出为7706千美元，较2024年的266千美元大幅增加[48] 财务指导 - 2025年第二季度收入指导范围为5850万至6000万美元，同比下降8%至6%[25] - 2025年全年收入指导范围为2.34亿至2.40亿美元，同比下降7%至5%[25] 股票回购与持股 - 2025年第一季度已回购的A类股票总数为10.4百万股，回购金额为43.3百万美元[33] - 截至2025年3月31日，管理层、董事及员工的持股比例为17.1%，其中管理层持股占0.2%[30] 费用与支出 - 2025年第一季度的交易、整合和重组费用总计为1265千美元，较2024年的8533千美元下降85%[49] - 非核心法律和监管费用为53千美元，较2024年的（865千美元）有所改善[49] - 非GAAP销售与市场费用为19474千美元，同比基本持平[44]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为808,657,000美元，较2024年12月31日的1,089,389,000美元下降25.77%[15] - 2025年第一季度，公司实现营收59,191,000美元，较2024年同期的63,480,000美元下降6.75%[17] - 2025年第一季度，公司净亏损155,093,000美元，较2024年同期的12,718,000美元大幅增加[17] - 截至2025年3月31日，公司总负债为372,752,000美元，较2024年12月31日的482,195,000美元下降22.69%[15] - 2025年第一季度，公司综合亏损为155,973,000美元，较2024年同期的13,303,000美元大幅增加[20] - 截至2025年3月31日，公司总股本为435,905,000美元，较2024年12月31日的607,194,000美元下降28.21%[15] - 2025年第一季度，公司A类普通股基本和摊薄每股净亏损为0.95美元，2024年同期为0.08美元[17] - 截至2025年3月31日，公司A类普通股发行和流通股数为109,646,157股，较2024年12月31日的113,953,554股减少3.78%[15] - 2025年第一季度净亏损155,093美元，2024年同期为12,718美元[25] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为26,066美元，2024年同期为16,589美元[25] - 2025年第一季度投资活动提供的净现金为83,545美元，2024年同期使用24,034美元[25] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为109,706美元，2024年同期为17,194美元[25] - 2025年第一季度末现金及现金等价物为106,099美元，2024年同期为105,994美元[25] - 2025年第一季度其他综合（亏损）收入期末余额为 - 1264000美元，2024年同期为1658000美元[98] - 2025年第一季度股权薪酬总费用为7319000美元，2024年同期为15582000美元[103] - 2025年第一季度和2024年第一季度，与含市场条件的绩效股票单位相关的股票薪酬费用分别约为70万美元和20万美元[108] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司净递延所得税负债分别为1340万美元和2450万美元，有效税率分别为6.6%和5.8%，法定税率为21%[111] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司税收应收协议（TRA）负债分别为2850万美元和6320万美元，2025年第一季度减少3470万美元，其中2070万美元基于税收属性未来可实现性重新计量，1380万美元为支付给TRA方款项[114] - 2025年和2024年第一季度，A类普通股基本和摊薄每股净亏损分别为0.95美元和0.08美元，净亏损分别为1.55093亿美元和1271.8万美元[117][118] - 2025年和2024年第一季度，公司收入分别为5919.1万美元和6348万美元，净亏损分别为1.55093亿美元和1271.8万美元[121] - 2025年和2024年第一季度，公司来自关联方的收入分别为20万美元和40万美元，关联方收入应收账款分别少于10万美元和20万美元[123] - 2025年第一季度营收为5919.1万美元，较2024年同期减少430万美元，降幅7%，主要因订阅收入减少450万美元，部分被专业服务收入增加20万美元抵消[174][175] - 2025年第一季度收入成本为1543.1万美元，较2024年同期增加230万美元，增幅18%，主要因新数据资产购买使摊销费用增加190万美元和客户使用平台增加使托管费等增加80万美元，部分被人员成本减少40万美元抵消[174][176] - 2025年第一季度运营费用为2.28546亿美元，较2024年同期增加1.619亿美元，增幅243%，主要因商誉减值费用，部分被销售和营销等多项费用减少抵消[174][177] - 2025年第一季度总其他收入净额为1880.7万美元，较2024年同期的275.1万美元增加，主要因TRA负债重估收益增加1840万美元，部分被外汇交易损失和债务部分清偿损失抵消[174][178] - 2025年第一季度所得税收益为1088.6万美元，较2024年同期的78万美元增加，主要因当期1.765亿美元的商誉减值导致无限期递延所得税负债减少[174][179] - 2025年第一季度调整后毛利润为4707.3万美元，占收入的80%；2024年同期为5309.6万美元，占收入的84%[185] - 2025年第一季度净亏损1.55093亿美元，亏损率262%；2024年同期净亏损1271.8万美元，亏损率20%[187] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1470.6万美元，利润率25%；2024年同期为2002.3万美元，利润率32%[187] - 2025年第一季度经营活动提供现金2606.6万美元，投资活动提供现金8354.5万美元，融资活动使用现金1.09706亿美元[198] - 2025年第一季度经营活动现金主要因1.551亿美元净亏损被1.699亿美元非现金费用抵消，净运营资产和负债增加1120万美元[199] - 2025年第一季度投资活动现金主要源于1.033亿美元短期投资到期，部分被1200万美元短期投资购买和770万美元物业等购买抵消[200] - 2025年第一季度融资活动现金主要用于7130万美元2021年定期贷款净还款、2120万美元A类普通股回购等[201] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度订阅服务收入为57,311,000美元，2024年同期为61,752,000美元[43] - 2025年第一季度专业服务收入为1,880,000美元，2024年同期为1,728,000美元[43] - 2025年第一季度约97%的收入来自订阅服务，其余来自专业服务[156] 资产相关数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日递延收入期初余额为9337.6万美元，本期确认收入5919.1万美元，新增递延金额7832.9万美元，期末余额为1.12514亿美元；2024年全年期初余额为9738.6万美元，确认收入2.52202亿美元，新增递延金额2.48192亿美元，期末余额为9337.6万美元[45] - 2025年3月31日剩余履约义务总计2.81574亿美元，其中当前部分为1.81772亿美元，非当前部分为9980.2万美元；2024年12月31日总计2.93723亿美元，当前部分为1.8805亿美元，非当前部分为1.05673亿美元[47] - 2025年3月31日短期投资摊余成本为9444.8万美元，未实现收益13.1万美元，未实现损失5000美元，公允价值为9457.4万美元；2024年12月31日摊余成本为1.84717亿美元，未实现收益9.9万美元，未实现损失3万美元，公允价值为1.84786亿美元[48] - 2025年3月31日应收账款净额为4292.3万美元，其中应收账款为4455.6万美元，未开票应收账款为34.9万美元，坏账准备为198.2万美元；2024年12月31日净额为5323.2万美元，应收账款为5461.8万美元，未开票应收账款为72.8万美元，坏账准备为211.4万美元[50] - 2025年3月31日财产和设备净额为948.3万美元，其中计算机和软件为1333.6万美元，家具和设备为97.2万美元，租赁改良为183.1万美元，在建工程和软件开发为143.3万美元，累计折旧和摊销为808.9万美元；2024年12月31日净额为379.1万美元[51] - 2025年3月31日商誉和无形资产总计5.0146亿美元，其中有限寿命无形资产为2.84708亿美元，商誉2.16752亿美元；2024年12月31日总计6.91216亿美元，有限寿命无形资产为2.97933亿美元，商誉3.93283亿美元[53] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司当前剩余履约义务分别为181772千美元和188050千美元，非当前剩余履约义务分别为99802千美元和105673千美元，总计分别为281574千美元和293723千美元[154] 负债相关数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，应计费用和其他负债总计2696.3万美元，其中工资及相关费用为903.9万美元，税收应收协议当前部分为533.1万美元等；2024年12月31日总计4089.6万美元[60] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，长期债务分别为1.62385亿美元和2.29368亿美元[63] - 截至2025年3月31日，或有对价公允价值估计为630万美元，其中300万美元计入应计费用和其他负债，330万美元计入其他负债[87] 公司业务收购情况 - 2024年1月16日公司以1370万美元现金收购Carevoyance业务线[37] - 2024年1月16日，公司以1370万美元完成收购H1 Insights, Inc.的Carevoyance业务线资产[132] - 2024年公司完成了对H1 Insights, Inc.的Carevoyance业务线资产的收购[155] 公司重组计划情况 - 2024年公司实施重组计划，削减约150名员工，2024年第一季度产生720万美元重组及相关费用[60] - 截至2025年3月31日，2024年重组计划相关负债余额为8.9万美元，预计2025年剩余时间不会产生重大重组及相关费用[62] - 2024年第一季度，公司实施重组计划，削减约150人，产生720万美元重组及相关费用，截至2025年3月31日，应计费用和其他负债中包含10万美元遣散和离职福利[135] 公司信贷协议及债务情况 - 2025年1月16日，公司修订信贷协议，包括1.75亿美元定期贷款和5000万美元循环信贷额度[65] - 定期贷款本金按季度分期偿还，初始五年每年偿还本金的5%[67] - 定期贷款和循环信贷利率为ABR或Term SOFR加1.00% - 1.50%（ABR借款）或2.00% - 2.50%（Term SOFR借款），利率可能上调0.25%两次[68] - 2025年第一季度，公司偿还定期贷款本金6910万美元，循环信贷额度减少2500万美元，产生债务部分清偿损失50万美元[70] - 公司签订两份利率互换协议，名义价值各6190万美元，固定利率分别为1.90650%和1.90900%，于2025年3月31日到期[72] - 2025年第一季度，公司签订两份利率上限协议，名义价值各6910万美元，利率上限为4.50%[73] - 2025年1月16日，公司修订信贷协议，包括1.75亿美元定期贷款和5000万美元循环信贷额度[203][204] - 定期贷款和循环信贷额度于2030年1月16日到期，截至2025年3月31日，附属公司质押资产约7.1亿美元，净资产约3.831亿美元[205] - 截至2025年3月31日，循环信贷额度无未偿还余额，备用信用证减少可用额度至4970万美元[207] - 公司偿还定期贷款未偿还本金6910万美元，减少循环信贷额度2500万美元，在2025年第一季度产生债务部分清偿损失50万美元[209] - 公司资本化融资成本共计170万美元，其中120万美元与定期贷款有关，50万美元与循环信贷额度有关[209] - 2025年3月31日和2024年12月31日，未摊销融资成本分别为60万美元和30万美元[209] - 除DH Holdings信贷协议修订外，2025年第一季度公司融资义务无重大变化[210] 公司股票回购情况 - 2024年董事会授权最高2000万美元的股票回购计划，2025年授权最高1亿美元的股票回购计划[99] - 2025年第一季度，公司根据2025年回购计划回购560万股A类普通股，总价2120万美元，累计回购1040万股，总价4360万美元[101] - 2024年5月，董事会授权最高2000万美元A类普通股回购计划，该计划于2024年12月31日到期[211] - 2024年11月1日，董事会宣布新的A类普通股回购计划，授权最高1亿美元股份回购，该计划于2025年12月31日到期[211] - 截至2025年3月31日，公司在回购计划下共回购1040万股A类普通股[212] 公司客户情况 - 截至2025年3月31日，公司约有2475个客户，估计当前总潜在市场超过10亿美元，已确定

第一季度财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度收入为5920万美元，较2024年第一季度的6350万美元下降7%[4] - 2025年第一季度净亏损为1.551亿美元（含1.765亿美元商誉减值费用），占收入的 - 262%，2024年第一季度净亏损为1270万美元，占收入的 - 20%[4] - 2025年第一季度调整后净收入为700万美元，2024年第一季度为1300万美元[4] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1470万美元，占收入的25%，2024年第一季度为2000万美元，占收入的32%[4] - 2025年第一季度经营活动现金流为2610万美元[4] - 2025年第一季度无杠杆自由现金流为2290万美元[4] - 2025年第一季度，公司营收为59,191美元，较2024年同期的63,480美元下降6.75%[31] - 2025年第一季度，公司净亏损为155,093美元，较2024年同期的12,718美元扩大1120.90%[31] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为26,066美元，较2024年同期的16,589美元增长57.13%[33] - 2025年第一季度，公司投资活动产生的现金流量净额为83,545美元，而2024年同期为 - 24,034美元[33] - 2025年第一季度，公司筹资活动使用的现金流量净额为109,706美元，较2024年同期的17,194美元增长537.93%[33] - 2025年第一季度，公司未计利息、税项、折旧及摊销前的自由现金流为22,925美元，较2024年同期的28,303美元下降18.99%[35] - 2025年第一季度，公司调整后净收入为6,972美元，而2024年同期为13,042美元[37] - 2025年第一季度，公司调整后每股净收入为0.05美元，较2024年同期的0.08美元下降37.50%[37] - 2025年3月31日止三个月报告毛利为43760000美元，占收入74%；2024年同期为50382000美元，占收入79%[38] - 2025年3月31日止三个月调整后毛利为47073000美元，占收入80%；2024年同期为53096000美元，占收入84%[38] - 2025年3月31日止三个月净亏损为155093000美元，占收入 - 262%；2024年同期为12718000美元，占收入 - 20%[40] - 2025年3月31日止三个月调整后EBITDA为14706000美元，占收入25%；2024年同期为20023000美元，占收入32%[40] 全年财务数据预计 - 2025年第二季度预计收入在5850 - 6000万美元之间[10] - 2025年全年预计收入在2.34 - 2.40亿美元之间，较之前区间下限提高400万美元[10] - 2025年全年调整后EBITDA预计在6100 - 6500万美元之间，全年调整后EBITDA利润率在26 - 28%[10] - 2025年全年调整后净收入预计在3000 - 3400万美元之间[10] 公司资产及股份数据变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为808,657美元，较2024年12月31日的1,089,389美元下降25.77%[29] - 截至2025年3月31日，公司A类普通股加权平均流通股数为112,782,505股，较2024年同期的117,433,520股下降4.09%[31] 第一季度成本费用数据变化 - 2025年3月31日止三个月并购尽职调查和交易成本为1178000美元，2024年同期为609000美元[43] - 2025年3月31日止三个月整合成本为557000美元，2024年同期为434000美元[43] - 2025年3月31日止三个月或有对价公允价值调整为 - 690000美元，2024年同期为270000美元[43] - 2025年3月31日止三个月遣散费等重组费用为28000美元，2024年同期为7221000美元[43] - 2025年3月31日止三个月非核心法律和监管费用为53000美元，2024年同期为 - 865000美元[46] - 2025年3月31日止三个月战略转型咨询和遣散费为168000美元，2024年同期为330000美元[46]

文章核心观点 公司2025年第一季度营收和盈利超指引，各市场新客户势头良好且注重运营效率，虽宏观经济不确定性上升，但仍有望实现全年财务目标，同时发布了2025年第二季度和全年财务指引 [1][3] 2025年第一季度财务亮点 - 营收5920万美元，较2024年第一季度的6350万美元下降7% [6] - 净亏损1.551亿美元（含1.765亿美元商誉减值费用），占营收的-262%，2024年第一季度净亏损1270万美元，占营收的-20% [6] - 调整后净收入700万美元，2024年第一季度为1300万美元 [6] - 调整后EBITDA为1470万美元，占营收的25%，2024年第一季度为2000万美元，占营收的32% [6] - 经营活动现金流为2610万美元 [6] - 无杠杆自由现金流为2290万美元 [6] 近期业务和运营亮点 客户赢得 - 一家加州医疗设备公司选择Carevoyance平台 [7] - 美国南部一家区域医疗系统选择Populi平台 [7] - 一家领先办公用品公司回归 [7] - 与两家领先医疗广告机构签约 [7] 业务展望 2025年第二季度 - 营收预计在5850 - 6000万美元 [7] - 调整后营业收入预计在1200 - 1300万美元 [7] 2025年全年 - 调整后EBITDA预计在6100 - 6500万美元，调整后EBITDA利润率为26 - 28% [13] - 调整后净收入预计在3000 - 3400万美元 [13] - 摊薄后每股调整后净收入预计在0.20 - 0.23美元，加权平均流通股约1.488亿股 [13] - 营收预计在2.34 - 2.40亿美元，较之前区间下限提高400万美元 [13] - 调整后营业收入预计在4900 - 5300万美元 [13] 资产负债表情况（2025年3月31日与2024年12月31日对比） 资产 - 总资产从10.89389亿美元降至8.08657亿美元 [29] - 流动资产从3.70172亿美元降至2.73442亿美元 [29] 负债 - 总负债从4.82195亿美元降至3.72752亿美元 [29] - 流动负债从1.61161亿美元降至1.56077亿美元 [29] 权益 - 总股本从6.07194亿美元降至4.35905亿美元 [29] 运营情况（2025年第一季度与2024年第一季度对比） 收入与成本 - 营收从6348万美元降至5919.1万美元 [31] - 成本中，收入成本（不含摊销）从973.6万美元增至1014.1万美元，摊销从336.2万美元增至529万美元 [31] 费用与利润 - 总运营费用从6663.1万美元增至2.28546亿美元，主要因商誉减值1.76531亿美元 [31] - 运营亏损从1624.9万美元增至1.84786亿美元 [31] - 净亏损从1271.8万美元增至1.55093亿美元 [31] 现金流情况（2025年第一季度与2024年第一季度对比） 经营活动现金流 - 从1658.9万美元增至2606.6万美元 [33] 投资活动现金流 - 从-2403.4万美元变为8354.5万美元 [33] 融资活动现金流 - 从-1719.4万美元降至-1.09706亿美元 [33] 非GAAP财务指标定义及调整 非GAAP财务指标定义 - 无杠杆自由现金流、调整后EBITDA等为非GAAP财务指标 [21] 调整说明 - 各项指标调整主要排除非核心、异常和非现金项目 [23][24][25][26]

文章核心观点 医疗商业情报行业领先公司Definitive Healthcare将在2025年5月8日收市后公布2025年第一季度财务结果，并于同日下午5点（东部时间）/下午2点（太平洋时间）举行电话会议和网络直播讨论财务结果 [1] 会议信息 - 会议直播可在公司投资者关系网站https://ir.definitivehc.com/收听 [2] - 直播电话接入号码为国内877 - 358 - 7298或国际+1 - 848 - 488 - 9244 [2] - 会议结束后不久，可在2025年6月7日前通过800 - 645 - 7964或757 - 849 - 6722收听重播，重播密码为1765 [2] 公司介绍 - 公司使命是将数据、分析和专业知识转化为医疗商业情报，帮助客户发现合适市场、机会和人员，塑造未来医疗行业 [3] - 公司SaaS产品和解决方案为医疗市场商业成功创造新途径，助力公司确定发展方向 [3] 联系方式 - 媒体联系人Bethany Swackhamer，邮箱bswackhamer@definitivehc.com [4] - 投资者关系联系人Brian Denyeau，邮箱brian.denyeau@icrinc.com [4]