文章核心观点 - 分析师8月曾基于更好的增长前景对Clearwater Analytics Holdings给出买入评级，此次发文更新对该公司业务和股票的看法 [1] - 分析师采用基于基本面的价值投资方法，寻找能以最合理价格实现长期可持续发展的公司，虽认为投资成功公司有支付过高价格的风险，但某些情况下发展空间巨大时短期内价格因素没那么重要 [1] 投资理念 - 分析师采用基于基本面的价值投资方法，不认同低市盈率股票一定便宜的观点，倾向于关注长期稳定增长、无周期性且资产负债表稳健的公司 [1] - 投资成功公司有支付过高价格的风险，不过在发展空间巨大时短期内价格没那么重要 [1] 公司评级情况 - 分析师8月基于更好的增长前景对Clearwater Analytics Holdings给出买入评级，此次发文更新对该公司业务和股票的看法 [1]

文章核心观点 - 计算机与科技板块有很多优质股票 投资者应关注表现优于同行的公司 如Clearwater Analytics和AST SpaceMobile 它们今年表现出色 未来可能保持良好态势 [1][7] 公司情况 Clearwater Analytics（CWAN） - 是计算机与科技板块619只个股之一 目前Zacks排名为2（买入） [2][3] - 过去90天 其全年收益的Zacks共识估计提高了1.5% 显示分析师情绪改善 盈利前景增强 [4] - 今年迄今回报率为55% 跑赢计算机与科技板块平均的29.1% [4] - 属于互联网软件行业 该行业有145家公司 排名第39 该行业股票今年平均上涨33.3% CWAN表现更好 [6] AST SpaceMobile, Inc.（ASTS） - 今年迄今回报率为294.9% 跑赢计算机与科技板块 [5] - 过去三个月 其本年度的共识每股收益估计增加了48.7% 目前Zacks排名为2（买入） [5] - 属于无线设备行业 该行业有14只股票 排名第47 今年以来行业涨幅为28.1% [7] 行业情况 - 计算机与科技板块在Zacks板块排名中位列第2 Zacks板块排名涵盖16个不同板块 按各板块内个股平均Zacks排名从好到差排列 [2] - 互联网软件行业有145家公司 目前在Zacks行业排名中位列第39 [6] - 无线设备行业有14只股票 目前在Zacks行业排名中位列第47 [7]

文章核心观点 - 投资者可关注Clearwater Analytics和Monday.com两只计算机与科技股，它们有望延续良好表现 [1][7] 公司情况 - Clearwater Analytics是计算机与科技板块619家公司之一，目前Zacks排名为2（买入），过去一个季度其全年收益的Zacks共识估计上调1.5%，今年以来回报率约52% [2][3][4] - Monday.com今年以来回报率达43.2%，过去三个月其当前年度的共识每股收益估计增长4.1%，目前Zacks排名为1（强力买入） [4][5] 行业情况 - 计算机与科技板块在Zacks板块排名中位居第2，Zacks板块排名考量16个不同板块，通过衡量板块内个股的平均Zacks排名来评估各板块实力 [2] - Clearwater Analytics和Monday.com所属的互联网软件行业包含145家公司，在Zacks行业排名中位居第34，今年以来平均涨幅为30.1% [6]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为1.158亿美元，同比增长22.4%[7] - 年化经常性收入（ARR）同比增长26.1%，达到4.569亿美元，若不考虑Wilshire ARR的影响，ARR同比增长24%[7][8] - 本季度净收入留存率（NRR）提升至114%，较上季度的110%有显著增长[47] - 2024年第三季度产生了创纪录的4810万美元自由现金流，较去年第三季度增长55.6%[46] - 2024年第三季度实现了480万美元的GAAP净收入，而2023年第三季度为GAAP净亏损230万美元[49] - 2024年全年营收指引再次提高到4.455亿美元，同比增长率约为21%[49] - 2024年全年调整后EBITDA指引提高到1.425亿美元，较之前的指引增加250万美元，提供约32%的全年调整后EBITDA利润率，EBITDA同比增长35%[51] - 2024年第四季度预计营收至少为1.202亿美元，同比增长率约为21%，预计调整后EBITDA为3850万美元，EBITDA利润率约为32%[50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新业务产品创新约占本季度预订量的四分之一，与第一季度比例相近，对预订量持续带来动力[65] - 约9%的NRR 114%的贡献与现有客户的额外资产上线和新产品交叉销售有关[48] - 公司在2025年将投入更多资源到国际市场、资产所有者相关业务等方面，但整体业务模式方向不会有太大改变[111] 各个市场数据和关键指标变化 - 在北美保险、资产管理和资产所有者市场继续是重要的增长杠杆，国际市场正成为新兴的增长引擎，在预订和渠道方面持续扩张[10] - 公司在资产管理者和保险公司之间的业务占比在1%范围内波动，没有明显变化[85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括在欧洲和亚洲的增长支持，如在法国、比利时、卢森堡、英国、爱尔兰等地增加优秀人才，在香港开设新办公室[11] - 利用GenAI提高效率和促进增长，将其整合到内部工作流程，为客户提供实时交互数据的能力[14][15] - 通过战略合作伙伴关系和并购实现无机增长，如与Snowflake的联盟[16][17] - 继续在运营方面保持严谨并致力于持续改进，以支持增长计划并提高毛利率[18] - 保持高客户满意度（NPS显著高于60%），设立专门的销售和关系团队，将大部分新产品创新针对关键客户关系，以实现现有客户的ARR持续扩张[12][13] - 在2025年及以后，公司将更积极地把握市场机会，包括在合作伙伴关系、并购和技术应用（如GenAI）方面[128] - 继续构建开放架构，与多个汽车管理系统、风险系统、监管报告系统等建立合作关系，同时拥有一个数据平面和一个安全主站[110][111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度的业绩感到满意，各项关键指标表现出色，对业务发展充满信心[62] - 尽管利率变化对AUM和ARR有影响，但公司更关注赢得新客户、为客户做更多事情等基本增长驱动因素，这些因素为公司带来了可持续的20%以上的增长[91] - 公司认为目前的现金状况良好，终止税收可接收协议（TRA）对公司和股东有利，包括节省成本、对未来运营现金流产生积极影响、消除潜在负债等[58][60] 其他重要信息 - 公司在2022年记录了1160万美元的TRA费用，2023年为1440万美元，2024年前九个月为1150万美元，预计全年约为1700万美元[55] - 截至2024年9月30日，公司资产负债表上记录的TRA负债为2880万美元，估计过去交易和假设未来交易的潜在未来TRA负债总和为6.14亿美元[55][56] - 如果TRA终止获得批准，公司将以7250万美元结算所有TRA负债[57] 问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度预订量增长是否有大型交易或者特定市场的突出影响，还是广泛基于核心终端市场 - 预订量增长是非常广泛的，涉及各个行业和地区，不是基于一两个交易，新业务产品继续为预订量带来动力[64][65] 问题: 如何看待NRR接近2026年目标的115%，这个目标上限是否难以达到或者是个软上限 - 公司仍然认为2026年实现115%的NRR是可实现的目标，目前新业务产品还在成熟过程中，需要看到更多的一致性表现，公司将专注于持续、可靠地实现这一目标[67] 问题: 本季度NRR增长中钱包份额获胜的驱动因素是什么，这种增长势头能持续到什么程度 - 钱包份额增长传统上来自大型资产管理客户的业务增长、并购交易以及新产品的交叉销售，公司在新产品创新上投入大量资金，其中40%用于现有客户，有助于NRR增长，但目前新产品还不是可靠的增长杠杆[71][73] 问题: GenAI功能的盈利计划以及2025年交叉销售的机会 - 在效率方面，GenAI已经有很多应用案例，如减少客户问题处理时间、提高数据和对账效率，对毛利率有积极影响；在收入增长方面，公司于9月9日推出相关产品，已有10多个企业市场的付费客户，目前尚未对增长有显著贡献，但公司对其持续投资并看好其潜力[75][76][77][78] 问题: 在NRR中，新产品和新资产类型分别对9%的增长贡献了多少，NRR近期趋势如何 - 公司没有给出新产品和新资产类型分别的贡献比例，认为如果未来几个季度NRR能保持在目前范围上下波动是可以接受的，如果新产品能持续发挥作用会更令人满意[81][82] 问题: 资产管理者和保险公司的业务占比是否有倾斜，是否影响新产品的市场推广策略 - 两者业务占比在1%范围内波动，没有明显变化，之前的高质量ARR增长是广泛分布的，没有特定行业或地区的突出贡献[85][86] 问题: 在新的定价模式下，未来利率削减对ARR的敏感性如何 - 公司无法给出确切数字，利率削减对ARR的影响取决于利率变化对各种资产类别的价格影响、资产在平台上的分布以及合同结构等多种因素，在新合同结构下，利率削减的积极影响比2022年时要小[89][90][91][92][93] 问题: 未来如何看待与其他供应商的合作能力，特别是在利用GenAI分析能力的情况下 - 公司致力于开放架构，2025年将投入精力建立深度合作关系，Snowflake的合作使客户能够通过Snowflake湖访问公司数据，创建统一视图，解决客户的报告痛点，未来公司将继续提供多种产品和技术，同时也欢迎其他系统接入[96][97][98] 问题: 相对于50个基点的联邦基金利率变化，AUM影响显著的原因 - 要考虑利率变化对市政债券、公司债券、银行贷款等资产价格的影响，资产价格的变化会反映在AUM和ARR上，没有数学方法精确计算[102][103] 问题: 2024年第四季度营收展望的考虑因素 - 公司认为按照指引实现目标很重要，在第三季度取得好成绩后对第四季度的指引感到满意，不认为这意味着有任何疲软或不利因素[106][107] 问题: 公司长期的路线图以及计划构建或收购的功能，特别是针对投资管理技术支出 - 公司将继续在替代投资、JUMP产品、风险和合规空间等方面进行投资，为客户提供端到端解决方案，同时注重开放架构，在国际市场和资产所有者方面会有一些调整，但整体市场推广策略变化不大，将继续投入研发资源并期望创新在2025年更加成熟[109][110][111] 问题: 2024年第四季度指引是否保守，是否仍致力于2025年实现200个基点的EBITDA利润率扩张 - 公司100%致力于在2025年实现至少200个基点的利润率扩张，第四季度将把第三季度的部分营收和EBITDA增长用于投资长期增长，包括增加市场和产品方面的人员[116] 问题: Snowflake集成的潜在财务影响，是否会对运营支出产生影响 - 从长期看会有积极影响，短期内在新数据源集成的设置工作随着时间推移会减少，在新资产上线的周期时间方面，随着合作加强和业务量增加，会对收入确认有积极影响，公司做这个集成首先是为了客户满意度，其次也有助于节省成本和提高毛利率[120][121][122][123] 问题: 2025年规划过程中，与之前相比是否有一两个新增的优先事项 - 公司在运营方面的表现超出之前预期，如毛利率和EBITDA的增长，现在有更多信心扩大规模，在2025年及以后将更积极地把握合作伙伴关系、并购和技术应用（如GenAI）等机会[127][128] 问题: 高端保险公司市场的发展势头以及在该市场的进展 - 公司能够较快地将大型保险公司客户上线，这是一个很好的机会，随着保险公司在另类资产投资的增加，公司在这方面的服务能力很重要，大型保险公司是公司的重要目标市场，公司希望在未来继续在该市场取得成功[133][134] 问题: 能否介绍一下基础加业务模型现在能够实现的场景，其上行场景是否仍然像之前模型那样强劲 - 基础加业务模型在资产下降时稳定了业务，仍然能够捕捉AUM的增长，并且通过定义销售内容，实现了多产品的向上销售计划，通过新产品的交叉销售带来了增长动力，同时也能更好地理解投资回报率并为客户提供更多服务[138][139][140]

文章核心观点 - 介绍Clearwater Analytics 2024年第三季度财报情况及关键指标表现，还提及近一个月股价回报和当前Zacks排名 [1][3] 财务表现 - 2024年第三季度营收1.1583亿美元，同比增长22.4%，比Zacks共识预期的1.1337亿美元高出2.17% [1] - 2024年第三季度每股收益0.12美元，去年同期为0.09美元，比共识预期的0.11美元高出9.09% [1] 关键指标表现 - 总ARR为4.569亿美元，四位分析师平均预估为4.5564亿美元 [3] - 客户数量为1300个，四位分析师平均预估为1425个 [3] - 净收入留存率为114%，三位分析师平均预估为110.1% [3] 股价表现与评级 - 过去一个月Clearwater Analytics股价回报为+7.2%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+0.7% [3] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 分析Clearwater Analytics季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业BILL Holdings业绩预期 [1][3][9] Clearwater Analytics业绩情况 - 季度每股收益0.12美元，超Zacks共识预期0.11美元，去年同期为0.09美元，本季度盈利惊喜率9.09% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收1.1583亿美元，超Zacks共识预期2.17%，去年同期为9466万美元，过去四个季度四次超共识营收预期 [2] Clearwater Analytics股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约34.6%，而标准普尔500指数涨幅为21.2% [3] Clearwater Analytics未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.12美元，营收1.2057亿美元，本财年共识每股收益预期为0.44美元，营收4.426亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网软件行业目前处于250多个Zacks行业前24%，排名前50%的行业表现比后50%高出超两倍 [8] BILL Holdings业绩预期 - 预计11月7日公布截至2024年9月季度财报，预计季度每股收益0.49美元，同比变化-9.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收3.48亿美元，较去年同期增长14.1% [10]

财务状况总体数据 - 截至2024年9月30日，公司总资产为623,453美元，较2023年12月31日的558,743美元有所增长[13] - 截至2024年9月30日，公司总负债为169,834美元，较2023年12月31日的149,086美元有所增长[13] - 截至2024年9月30日，公司股东权益为453,619美元，较2023年12月31日的409,657美元有所增长[13] - 2023年12月31日总股东权益为409,657千美元[17] - 2024年3月31日总股东权益为406,215千美元[17] - 2024年6月30日总股东权益为428,671千美元[17] - 2024年9月30日总股东权益为453,619千美元[19] - 2022年12月31日总股东权益为338,386美元[21] - 2023年3月31日总股东权益为353,465美元[21] - 2023年6月30日总股东权益为370,726美元[21] - 2023年9月30日总股东权益为391,435美元[22] 公司面临的风险 - 公司所处行业竞争激烈，可能影响财务表现和现金流[8] - 公司大部分收入依赖平台资产价值的费用，市场波动等因素可能导致费用收入和收益下降[8] - 公司部分销售针对大型机构，面临销售周期长、前期成本高和销售结果不可预测的问题[8] - 公司过去几年收入增长显著，但持续增长可能面临挑战，且依赖吸引和留住人才[8] - 公司投资会计、监管报告等解决方案若出现问题，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[8] - 公司业务严重依赖信息技术系统，系统故障可能导致收入减少、成本增加和客户流失[8] - 公司收购整合若不成功，可能会消耗资源并对业务和财务状况产生不利影响[8] 营收与利润情况 - 2024年第三季度营收1.15828亿美元，2023年同期为9466.4万美元；2024年前九个月营收3.25338亿美元，2023年同期为2.69149亿美元[14] - 2024年第三季度毛利润8447.1万美元，2023年同期为6765.1万美元；2024年前九个月毛利润2.35912亿美元，2023年同期为1.90357亿美元[14] - 2024年第三季度运营收入733.8万美元，2023年同期亏损588.7万美元；2024年前九个月运营收入1101.6万美元，2023年同期亏损1933.5万美元[14] - 2024年第三季度净利润476.9万美元，2023年同期亏损234.3万美元；2024年前九个月净利润728万美元，2023年同期亏损1963.6万美元[14] - 2024年第三季度归属于公司的净利润362.9万美元，2023年同期亏损188.9万美元；2024年前九个月归属于公司的净利润509.6万美元，2023年同期亏损1719.4万美元[14] - 2024年第三季度基本和摊薄后每股收益均为0.02美元，2023年同期均亏损0.01美元；2024年前九个月基本和摊薄后每股收益均为0.02美元，2023年同期均亏损0.09美元[14] - 2024年第三季度综合收益903.9万美元，2023年同期亏损471.1万美元；2024年前九个月综合收益917.7万美元，2023年同期亏损2092.2万美元[16] - 2024年第三季度归属于公司的综合收益742.3万美元，2023年同期亏损385.8万美元；2024年前九个月归属于公司的综合收益681.3万美元，2023年同期亏损1830.2万美元[16] - 2024年净收入为4,769千美元[19] - 2023年3月31日至6月30日净亏损11,876美元[21] - 2023年6月30日至9月30日净亏损2,343美元[21] - 2024年前九个月净收入为7280美元，2023年同期净亏损19636美元[25] - 2024年前三季度总营收3.25338亿美元，2023年同期为2.69149亿美元；2024年第三季度总营收1.15828亿美元，2023年同期为0.94664亿美元[38] - 2024年第三季度和前九个月，公司营收分别为1.15828亿美元和3.25338亿美元，较2023年同期增长22%和21%，主要因客户群增长及收购客户群等因素[108] - 2024年第三季度和前九个月营收成本分别为3135.7万美元和8942.6万美元，较2023年同期增长16%和13%，主要因薪资等成本增加[110][111] - 2024年第三季度和前九个月毛利润率分别为73%和73%，高于2023年同期的71%[107] - 2024年第三季度和前九个月运营费用占营收比例分别为67%和69%，低于2023年同期的78%[107] - 2024年第三季度运营收入占营收比例为6%，前九个月为3%，而2023年同期分别为亏损6%和亏损7%[107] - 2024年第三季度和前九个月净收入占营收比例分别为4%和2%，而2023年同期分别为亏损2%和亏损7%[107] - 2024年第三季度调整后EBITDA为38340千美元，利润率为33%；2023年同期为28556千美元，利润率为30% [103] - 2024年前三季度调整后EBITDA为103992千美元，利润率为32%；2023年同期为75923千美元，利润率为28% [103] - 2024年第三季度净收入为4769千美元，占收入的4%；2023年同期净亏损2343千美元，占收入的 - 2% [103] - 2024年前三季度净收入为7280千美元，占收入的2%；2023年同期净亏损19636千美元，占收入的 - 7% [103] - 2024年第三季度收入为115828千美元，2023年同期为94664千美元；2024年前三季度收入为325338千美元，2023年同期为269149千美元[103][106] 费用情况 - 2024年第三季度研发费用3661.8万美元，2023年同期为3225万美元；2024年前九个月研发费用1.09654亿美元，2023年同期为9019.8万美元[14] - 2024年第三季度销售和营销费用1788.9万美元，2023年同期为1502万美元；2024年前九个月销售和营销费用4936.9万美元，2023年同期为4404.9万美元[14] - 2024年和2023年截至9月30日的三个月，折旧和摊销费用分别为170万美元和140万美元；九个月分别为460万美元和410万美元[52] - 2024年截至9月30日的三个月和九个月，经营租赁成本分别为230万美元和690万美元[56] - 2024年第三季度和前九个月研发费用分别为3661.8万美元和1.09654亿美元，较2023年同期增长14%和22%，主要因股权薪酬和技术成本增加[112][114] - 2024年第三季度和前九个月销售和营销费用分别为1788.9万美元和4936.9万美元，较2023年同期增长19%和12%，主要因薪资和外部服务成本增加[115][116] - 2024年第三季度和前九个月，一般及行政费用分别为2.2626亿美元和6.5873亿美元，较2023年同期分别下降14%和13%，主要因基于股权的薪酬费用减少[117] - 2024年前九个月，净利息收入为 - 6191万美元，较2023年同期增加40%；税收应收协议费用为1.1545亿美元，较2023年同期增加89%[120] - 2024年前九个月，所得税收益为 - 505万美元，较2023年同期增加174%，主要与法国估计应税亏损导致的估计税收费用减少有关[120] 股权情况 - 2023年12月31日至2024年9月30日A类股从127,604,185股增至172,013,431股[17][19] - 2023年12月31日至2024年9月30日D类股从82,955,977股减至47,549,757股[17][19] - 2022年12月31日至2023年9月30日，A类股从61,148,890股增加到88,848,638股[21][22] - 2022年12月31日至2023年9月30日，B类股从1,439,251股减少到1,402,185股[21][22] - 2022年12月31日至2023年9月30日，C类股从47,377,587股减少到39,337,746股[21][22] - 2022年12月31日至2023年9月30日，D类股从130,083,755股减少到113,173,596股[21][22] - 2024年第三季度和前九个月，B类和C类普通股转换分别为27,498,012股和27,522,899股，2023年同期分别为40,739,931股和43,964,990股[65] - 截至2024年9月30日，股票期权余额为10,324,395股，行使价格加权平均为8.24美元，总内在价值为175,654美元；未确认的与未归属期权相关的补偿费用为370万美元，预计在0.5年内确认[68] - 截至2024年9月30日，受限股票单位（RSU）未归属单位为12,202,219股，加权平均授予公允价值为18.91美元，总内在价值为308,106美元；未确认的与RSU相关的基于股权的补偿费用为1.52亿美元，预计在2.2年内确认[69] - 截至2024年9月30日，员工股票购买计划（ESPP）未确认的基于股权的补偿成本为20万美元，预计在2024年11月30日结束的当前剩余发行期内确认；2024年9月30日和2023年12月31日应计的ESPP工资缴款分别为180万美元和40万美元[71] - 2021年董事会通过2021综合激励计划，授权发行69,200,278股普通股，同时终止2017年股权奖励计划并将未行使的股票期权和RSU转移至2021计划[67] - 2021年董事会通过2021员工股票购买计划，截至2024年1月1日，有7,552,185股A类普通股可供发行，发行期为每年6月1日和12月1日开始，符合条件的员工可按85%的价格购买[70] 税收相关 - 应付持续股权所有者应计税款分配为 - 697千美元[19] - 2024年所有权变更影响为464千美元[19] - 2024年前三季度和2023年前三季度，公司有效税率分别为 - 7.5%和0.9%，与法定税率不同主要因外国税收、基于股权的补偿、税收抵免和激励措施以及美国递延税资产的估值备抵[75] - 截至2024年9月30日，与截至该日完成的所有权交换相关的未来税收优惠估计为4.9亿美元，其中相关的税收应收协议（TRA）负债估计为4.17亿美元；未记录与未来年份相关的TRA负债[78] - 2024年第三季度和前九个月，TRA费用分别为534.4万美元和1154.5万美元，TRA奖金费用分别为25.7万美元和55.6万美元，总费用分别为560.1万美元和1210.1万美元[80] - 截至2024年9月30日，非控股股东持有CWAN Holdings的27,424,288个单位可酌情兑换为A类股票；若全部兑换，估计未来税收优惠为2.32亿美元，相关TRA负债为1.97亿美元[80] - 公司将进行TRA买断，一次性结算付款总额约7250万美元，其中约6920万美元支付给TRA方，约330万美元作为现金奖金支付给某些高管 [81] - 330万美元TRA奖金中270万美元支付给指定高管，其余支付给其他官员 [81] - 公司结算付款资金来自CWAN Holdings约8160万美元现金分配，其中7250万美元分配给公司，约900万美元分配给威尔士·卡森的某些关联方 [81] - 若“非关联股东”批准，公司预计在2024年第四季度支付8160万美元的一次性结算款项以修订税收应收协议[123] 业务运营相关 - 公司平台每日为超1300家客户汇总和规范超7.3万亿美元全球投资资产数据，过去六年新客户赢率约80%，过去23个季度中有22个季度毛留存率至少达98% [84] - 公司软件从超4100个每日数据馈送和超400万只证券中汇总、核对和验证数据 [84] - 2022年公司将新客户合同结构过渡到Base + 框架，多数平台资产为高等级固定收益资产，使收入流可预测 [84][86] - 过去23个季度中有22个季度公司实现至少98%的稳定毛收入留存率，过去一年季度净收入留存率在108% - 114%之间 [84][88] - 截至2023

财务业绩 - 2024年第三季度总营收1.158亿美元，同比增长22.4%，年化经常性收入4.569亿美元，同比增长26.1%[1][2][8] - 2024年第三季度净利润480万美元，上年同期净亏损230万美元；调整后EBITDA为3830万美元，同比增长34.3%[1][4] - 2024年第三季度运营现金流4970万美元，自由现金流4810万美元，同比增长55.6%[1][5] - 截至2024年9月30日，毛收入留存率为99%，净收入留存率为114%[1][9][11] - 预计2024年第四季度营收1.202亿美元，全年营收4.455亿美元，同比增长约21%[18] - 截至2024年9月30日，公司总资产为623453千美元，较2023年12月31日的558743千美元有所增长[31] - 2024年第三季度公司营收为115828千美元，2023年同期为94664千美元；2024年前九个月营收为325338千美元，2023年同期为269149千美元[33] - 2024年第三季度公司净利润为4769千美元，2023年同期净亏损2343千美元；2024年前九个月净利润为7280千美元，2023年同期净亏损19636千美元[33] - 2024年前三季度净收入为7280万美元，2023年同期净亏损19636万美元[36] - 2024年前三季度调整后EBITDA为1.03992亿美元，占比32%；2023年同期为7592.3万美元，占比28%[37] - 2024年前三季度营收为3.25338亿美元，2023年同期为2.69149亿美元[37] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为1.0352亿美元，2023年同期为6050.5万美元[36] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金为5477.2万美元，2023年同期为9561.3万美元[36] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为4252.5万美元，2023年同期为992.4万美元[36] - 2024年前三季度自由现金流为9908.3万美元，2023年同期为5644.3万美元[39] - 2024年前三季度现金及现金等价物期末余额为2.28694亿美元，2023年同期为2.05665亿美元[36] - 2024年第三季度营收1.15828亿美元，2023年同期为9466.4万美元；2024年前三季度营收3.25338亿美元，2023年同期为2.69149亿美元[40] - 2024年第三季度非GAAP毛利9091.6万美元，占营收比例78%；2023年同期为7323.4万美元，占比77%；2024年前三季度非GAAP毛利2.53793亿美元，占营收比例78%；2023年同期为2.05578亿美元，占营收比例76%[40] - 2024年第三季度非GAAP运营收入3834万美元，2023年同期为2855.6万美元；2024年前三季度非GAAP运营收入1.03992亿美元，2023年同期为7592.3万美元[42] - 2024年第三季度非GAAP净收入3095.8万美元，占营收比例27%；2023年同期为2371.9万美元，占比25%；2024年前三季度非GAAP净收入8397.7万美元，占营收比例26%；2023年同期为6134.6万美元，占营收比例23%[42] - 2024年第三季度非GAAP基本每股净收入0.14美元，摊薄后为0.12美元；2023年同期基本每股净收入0.12美元，摊薄后为0.09美元；2024年前三季度非GAAP基本每股净收入0.39美元，摊薄后为0.33美元；2023年同期基本每股净收入0.31美元，摊薄后为0.24美元[42] 费用情况 - 2024年第三季度公司研发费用为36618千美元，2023年同期为32250千美元；2024年前九个月研发费用为109654千美元，2023年同期为90198千美元[33] - 2024年第三季度公司销售和营销费用为17889千美元，2023年同期为15020千美元；2024年前九个月销售和营销费用为49369千美元，2023年同期为44049千美元[33] - 2024年前三季度研发费用为2.6767亿美元，销售和营销费用为1.0418亿美元，一般和行政费用为2.7995亿美元[34] - 2024年前三季度股权薪酬总费用为7505.9万美元，2023年同期为8212.6万美元[36] - 2024年第三季度非GAAP研发费用2731.8万美元，占营收比例24%；2023年同期为2490.9万美元，占比26%；2024年前三季度非GAAP研发费用7880.9万美元，占营收比例24%；2023年同期为7116.8万美元，占比26%[40] - 2024年第三季度非GAAP销售和营销费用1366.3万美元，占营收比例12%；2023年同期为1068.1万美元，占比11%；2024年前三季度非GAAP销售和营销费用3791.1万美元，占营收比例12%；2023年同期为3183.6万美元，占营收比例12%[40] - 2024年第三季度非GAAP一般和行政费用1159.5万美元，占营收比例10%；2023年同期为908.8万美元，占比10%；2024年前三季度非GAAP一般和行政费用3308.1万美元，占营收比例10%；2023年同期为2665.1万美元，占比10%[40][42] 税收协议 - 公司达成终止税收应收协议的协议，一次性结算付款7250万美元，预计未来五年节省约29%（2900万美元）的税收应收款支付[12] - 公司将提交与终止税收应收协议修正案和TRA收购相关的材料，包括代理声明[29] 公司活动 - 公司举办年度会议，推出Clearwater Insights等工具，还介绍了商业票据发行工具等[13] 团队管理 - 公司任命Fleur Sohtz为首席营销官，加强领导团队，并扩大欧洲、中东和非洲地区领导团队[15] 客户合作 - La France Mutualiste选择公司平台实现投资运营和报告流程现代化[16] 公司荣誉 - 公司获得保险投资者欧洲奖的年度投资与投资组合管理技术类别奖项[17] 股权情况 - 截至2024年9月30日，Class A普通股发行和流通股数为172013431股，2023年12月31日为127604185股[31] - 2024年第三季度加权平均基本流通股为2.19009124亿股，摊薄后为2.58965226亿股；2023年同期基本流通股为2.01582951亿股，摊薄后为2.55494034亿股；2024年前三季度基本流通股为2.16880515亿股，摊薄后为2.55291333亿股；2023年同期基本流通股为1.97903361亿股，摊薄后为2.569985亿股[42] 公司风险 - 公司面临诸多风险，如无法满足修正案生效条件、TRA收购带来的管理注意力分散、重大交易成本等[25] 投票征集 - 公司及部分董事、高管和员工可能参与向股东征集代理投票[30] 税率情况 - 非GAAP有效税率在2024年和2023年的第三季度及前三季度均为25%[42]

文章核心观点 Clearwater Analytics宣布扩充EMEA领导团队，新聘三位战略人才，以支持客户服务与业务增长，满足全球客户不断变化的需求，体现公司本地化全球业务、推动客户成功和创新解决方案的承诺 [1][5] 新聘人员信息 - 阿德里安·德拉格朗热将领导法国、比利时和卢森堡的业务发展，拥有17年贝莱德工作经验 [1][2] - 阿米娜·特罗杰担任EMEA全球交付主管，有20年金融科技经验，曾就职于SimCorp和AIM Software [1][3] - 何塞·萨拉斯将领导Clearwater在EMEA的战略合作伙伴关系增长，曾在Wolters Kluwer、IHS Markit和彭博担任销售伙伴和战略职务 [1][4] 公司表态 - 首席客户官苏比·塞西表示扩充EMEA团队对满足和超越全球客户需求至关重要 [5] - EMEA董事总经理基思·维维里托称这是公司加速EMEA增长和扩张的关键时刻，欢迎行业资深人士加入 [5] - 首席执行官桑迪普·萨海称国际扩张是公司增长战略核心，战略任命体现为全球客户创造更多价值的承诺 [5] 公司荣誉与新客户 - 公司获保险投资者欧洲奖“年度投资与投资组合管理技术”奖，其创新解决方案获认可 [5] - 该地区新客户包括La Caisse Centrale de Réassurance、Erste Asset Management等 [5] 公司简介 - Clearwater Analytics是全球领先SaaS解决方案提供商，自动化整个投资生命周期 [6] - 采用单实例、多租户架构，提供投资组合规划、绩效报告等服务 [6] - 每天有领先保险公司、资产管理公司等使用其数据管理超7.3万亿美元资产 [6]

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