文章核心观点 - 尽管公司面临Gen AI对其外包业务的冲击、高通胀和高利率导致的收入疲软等挑战，但凭借在Gen AI领域的积极布局、潜在的收购增长以及成本控制措施，公司股票具有投资价值，目标价为74.86美元，考虑到Belcan收购可能带来的收入上调，股价有望达到80美元 [4][35] 公司现状 - 自2022年3月以来，公司股价下跌21%，主要因季度收入呈下降趋势 [2] - 2024年第一季度，公司从金融服务客户处受到的收入影响比其他领域更明显，预订量仅增长1%，分析师对2024财年的共识收入估计为194亿美元，同比仅增长0.24% [5] - 公司在较小交易（总合同价值0 - 2000万美元）上的吸引力不如超过1亿美元的交易 [6] Gen AI对行业和公司的影响 行业影响 - 麦肯锡分析师认为Gen AI威胁到IT外包业务，更多公司将评估如何使用该技术增强其遗留应用程序，而非像以前那样直接分包工作 [5] - Gartner预计今年IT服务行业将同比增长9.7%，高于2023年的6.1% [6] 公司影响 - Gen AI使公司外包业务面临威胁，其创新的对话式工具比传统搜索技术支持的方法更省时、更具交互性，加速了AI主导的软件开发 [5] - 公司在2024年第一季度从金融服务客户处受到的收入影响更明显，与行业增长加速趋势不符 [5][6] 公司应对Gen AI的举措 - 推出Flowsource平台，整合软件开发生命周期各阶段，帮助跨职能软件工程团队更快生成高质量代码，被IDC Research评价为“超越生产力” [7] - 作为Synapse技能培训计划的一部分，将培训25000名开发人员使用GitHub Copilot，有望在2024 - 2030年以28.8%的复合年增长率增长的“AI转型”市场中分得一杯羹 [7] - 与微软合作，将Azure Open AI服务融入医疗管理；扩大与谷歌的合作，用于Gemini的培训和软件开发协助 [7] - 拥有Neuros和Skygrade等平台，覆盖AI部署周期的各个阶段，获得了450个活跃的Gen AI客户参与项目，比去年年中增加了四倍多，主要集中在原型和概念验证阶段，下一步计划实现货币化 [8] 公司财务状况与估值 财务状况 - 2024财年调整后每股收益预计为4.63美元，较5月初增加0.05美元，得益于成本节约和35.4万员工的利用率提高 [12] - 公司预计2024财年调整后运营利润率为15.3% - 15.5%，高于2023年的15.1% [34] 估值 - 公司基于销售和收益指标被低估，其远期市销率相对于IT行业有39%的折扣，TTM市销率相对于行业低40.52%，TTM市盈率相对于行业低46% [10][11] - 6月以13亿美元现金和股票收购Belcan，预计将为2024财年的营收贡献额外4%，2025财年的增长可能从4.57%提高到8.57% [10] 投资建议与风险考虑 投资建议 - 分析师看好该股票，目标价为74.86美元，考虑到Belcan收购可能带来的收入上调，股价有望达到80美元 [35] 风险考虑 - 弱自由支配支出和颠覆性创新带来风险，但公司通过成本节约和无机增长来抵消这些风险 [35] - 11月美国选举临近，若候选人实施10%进口商品关税，可能引发目标国家的报复措施，但公司26%的海外收入敞口比标准普尔500指数的中位数低2个百分点，从风险缓解角度具有吸引力 [36]

文章核心观点 Cognizant与全球教育科技公司Cengage Group扩大合作关系，将在七年内为其提供先进技术服务，助力其数字化转型，提升运营效率并降低总体拥有成本 [2]。 合作详情 - Cognizant将为Cengage Group提供端到端技术服务，支持其数字化转型 [1] - 合作期限为七年，Cognizant将扩展提供企业支持职能的运营服务，如全球财务和人力资源，还将为云环境提供端到端运营支持和企业安全服务 [2][3] - 双方将结合Cognizant的教育行业专业知识和包括生成式AI在内的前沿技术，以及Cengage的创新教育解决方案，支持Cengage帮助学习者和教育工作者实现目标 [3] 双方表态 - Cengage Group首席技术官Jim Chilton表示Cognizant是长期信赖的合作伙伴，其专业知识和创新解决方案将助力业务扩展、运营简化和效率提升 [4] - Cognizant高级副总裁兼美洲通信、媒体和技术主管Anurag Sinha称公司将利用先进的生成式AI能力加速Cengage的工程和自动化，其在云运营、数据分析等方面的能力将帮助Cengage简化流程、提高效率并进行创新和扩展解决方案 [4] 公司介绍 - Cognizant帮助客户实现技术现代化、流程重塑和体验转型，以在快速变化的世界中保持领先 [5] - Cengage Group是全球教育科技公司，为数百万学习者提供经济实惠的优质数字产品和服务，服务于高等教育、劳动力技能等多个市场 [6]

文章核心观点 - 分析师将科智咨询技术解决方案公司（Cognizant Technology Solutions Corporation）股票评级从持有上调至买入，短期公司二季度营收可能超预期，中长期通过有效执行无机增长战略有望实现超预期营收增长 [2] 近期收购体现无机增长机会 - 6月初公司宣布拟收购工程研发服务全球领先供应商Belcan，该交易符合公司战略优先级，有望带来有意义的交叉销售机会 [2][3] - 据6月10日投资者报告幻灯片，公司目标是在未来三年通过与Belcan的交易每年实现超1亿美元的“营收协同效应”，主要来自向Belcan客户营销公司IT服务以及向公司汽车和工业客户销售Belcan工程服务 [3] - 公司关键战略优先级之一是“加速营收增长”，Belcan交易使公司能更好利用工程研发服务市场增长实现营收扩张，该市场预计到2026年三年复合年增长率超10%，规模达2550亿美元，远大于公司营收基础且增长更快 [3] 二季度财务表现可能超预期 - 公司可能在7月下旬公布2024年二季度财务结果，实际表现可能带来惊喜，公司预计二季度营收将处于指引上限区间，指引显示营收在47.5 - 48.2亿美元，按当地货币计算同比收缩2.5% - 1.0% [4] - 支持二季度业绩超预期的关键因素包括市场份额增加，公司在大型交易中赢得份额超预期；实际IT支出可能好于市场预期，技术研究公司Nash Squared调查显示仅12%受访者预计未来一年IT预算下降 [4] 不同情景下的表现 - 若公司未来进行的增值并购交易数量少于预期，无机增长将疲软，股价可能表现不佳 [5] - 若公司2024年二季度财务结果因IT预算大幅削减或市场份额流失而远低于预期，股价可能表现不佳 [6] 总结 - 若公司未来营收表现超预期，其估值可能会根据历史平均水平重新上调，目前市场对公司未来十二个月正常化市盈率共识为14.7倍，远低于15年历史平均市盈率18.4倍 [7]

文章核心观点 公司凭借不断扩大的客户群和强大的合作伙伴基础受益，但宏观经济环境挑战和金融服务部门疲软影响其前景 [1][3] 合作情况 - 公司与Gentherm合作，从印度海得拉巴基地提供工程服务，增强其系统工程、验证和基于模型开发的能力，还建立专业测试设施支持研发工作，凸显公司在云原生技术和虚拟化方面的专业知识 [1] - 公司在2024年第一季度扩大与微软的合作，整合微软Copilot和公司的咨询及数字转型服务，推动生成式AI应用和业务转型 [2] - 公司与FICO合作，推出基于云的实时支付欺诈预防解决方案，利用AI和ML保护北美银行和支付服务提供商免受欺诈 [2] 业务表现 - 2024年第一季度金融服务收入同比下降6.2%，至13.8亿美元 [3] - 公司股价年初至今下跌13.2%，而Zacks计算机与技术板块增长24.2% [3] 业绩预期 - 公司预计2024年第二季度收入在47.5亿至48.2亿美元之间，同比下降2.9%至1.4%（按固定汇率计算下降2.5 - 1%） [3] - Zacks共识估计第二季度收入为48.1亿美元，较去年同期下降1.63% [3] - 市场对公司第二季度每股收益的共识预期为1.12美元，过去30天未变 [4]

文章核心观点 - 科智咨询（Cognizant）与Gentherm达成协议，为其提供工程服务，助力开发创新产品、提升客户体验和改善日常生活 [1] 合作内容 - 科智咨询将从印度海得拉巴提供系统工程、验证和基于模型的开发服务，并创建测试设施用于Gentherm产品的研发 [1] - 合作设有专门交付中心，以增强Gentherm软件和技术开发，提高产品开发的敏捷性、可扩展性和效率 [1] - 科智咨询利用云原生技术和虚拟化经验，指导Gentherm在产品设计、产品发布和持续交付方面向下一代目标转型 [2] 双方表态 - 科智咨询汽车、运输与物流业务部门副总裁兼负责人Aditya Pathak表示，公司的汽车工程专业知识及领先的人工智能和云软件工程能力，能帮助汽车制造商和供应商打造高质量创新解决方案并加速上市时间 [2] - Gentherm首席技术官Vishnu Sundaram称，科智咨询将成为其宝贵的创新合作伙伴，有助于拓展技术领先地位 [2] 公司介绍 - 科智咨询为现代企业提供服务，帮助客户实现技术现代化、流程重塑和体验转型 [3] - Gentherm是汽车行业创新热管理和气动舒适技术的全球市场领导者，也是医疗患者温度管理系统的领先企业，产品涵盖汽车和医疗领域，在多个国家设有设施，拥有超14000名员工 [4]

文章核心观点 公司与谷歌云合作进军生命科学和医疗保健领域，但受宏观经济环境和金融服务部门疲软影响前景存忧 [1][4] 合作进展 - 公司与谷歌云扩大合作，推出一套利用谷歌云生成式AI技术的医疗大语言模型解决方案，旨在简化医疗系统行政流程和提升整体体验 [1] - 2024年第一季度，公司宣布将其生成式AI技术与英伟达的BioNeMo生成式AI平台集成，以应对生命科学行业药物发现的复杂挑战 [2] - 公司与微软合作，通过TriZetto Assistant on Facets将生成式AI融入医疗管理，提升生产力、效率和患者护理水平 [2] - 3月，公司被医疗研究技术公司Clario选中，为其全球IT基础设施和应用提供支持，提供自动化和数字技术以降低成本和加快上市时间 [3] 财务情况 - 2024年第一季度，金融服务收入同比下降6.2%，至13.8亿美元 [4] - 公司股价年初至今下跌14.5%，而Zacks计算机与技术板块增长9.8% [4] - 公司预计2024年第二季度收入在47.5亿至48.2亿美元之间，同比下降2.9%至1.4% [4] - Zacks共识估计第二季度收入为48.1亿美元，较上年同期报告水平下降1.63% [4] - 共识盈利预期为每股1.12美元，过去30天未变 [5]

文章核心观点 - 科睿唯安（Cognizant）基于谷歌云生成式AI技术推出首套医疗大语言模型解决方案，旨在重塑医疗行政流程并改善体验，该方案能解决行业高成本工作流程问题，有望提升运营效率和消费者体验 [1][2] 合作进展 - 去年8月宣布扩大合作后，科睿唯安基于谷歌云生成式AI技术推出首套医疗大语言模型解决方案，包括Vertex AI平台和Gemini模型 [1] - 谷歌云授予科睿唯安“2024年医疗与生命科学行业解决方案服务年度合作伙伴”称号，以认可其利用谷歌云技术推动医疗和生命科学客户数字化转型的成功 [1] 解决方案优势 - 生成式AI解决方案可应用于医疗价值链高接触领域，提供效率和响应能力，利用高度调优模型简化行政流程，加速运营速度并提高护理和服务质量 [2] - 该解决方案能解决营销运营、呼叫中心运营、供应商管理和合同签订四个高成本工作流程问题 [2] 具体解决方案 - 申诉解决助手通过自动化数据检索、分析和解释，改变医疗申诉管理，提高申诉解决的生产力、一致性和准确性 [2] - 合同管理解决方案通过自动化审查、生成和配置流程，优化医疗合同生命周期管理，减少合同周期时间和生产错误 [2] - 营销内容助手通过自动化创建跨主题的引人入胜内容，支持医疗支付方营销团队，加强支付方品牌形象和声誉 [2] - 健康计划购物助手结合个人偏好、临床资料和支付方数据，帮助医疗会员做出明智的计划选择，提升整体医疗体验 [2] 各方评价 - 谷歌云医疗和生命科学行业总监表示，科睿唯安的新定制解决方案可减轻行政负担，简化手动任务，提高运营效率并影响满意度和医疗服务可及性 [3] - HFS医疗业务执行研究负责人称，科睿唯安和谷歌云开发的解决方案可能对运营成本和消费者体验产生重大影响 [3] 会议相关 - 谷歌云是6月10 - 13日在佛罗里达州基西米举行的2024科睿唯安健康科学会议的白金赞助商，将展示医疗大语言模型解决方案并介绍生成式AI在医疗生态系统中的演变作用 [4] 隐私安全 - 科睿唯安和谷歌云致力于隐私和安全，有科睿唯安的负责任AI原则和谷歌云的负责任AI方法、数据治理及隐私标准支持，数据访问和使用受谷歌云可靠基础设施和安全数据存储保护，符合HIPAA合规要求 [4] 公司介绍 - 科睿唯安帮助客户实现技术现代化、重塑流程和转变体验，以在快速变化的世界中保持领先地位 [5]

文章核心观点 公司收购Belcan拓展航空航天和国防市场，虽有战略收购和强大合作伙伴基础，但受宏观经济环境和金融服务板块疲软影响，二季度前景不佳 [1][5] 收购Belcan情况 - 公司签署最终协议以约13亿美元现金加股票收购Belcan，增强关键领域关键任务工程研发服务能力 [1] - Belcan有深厚专业知识、蓝筹客户群和超6500名工程师及技术顾问团队，公司借此进军1900亿美元工程研发服务市场，该市场到2026年复合年增长率超10% [1] - 收购预计2024年为公司带来超8亿美元年化收入，有望带来显著增长机会，2026年实现盈利增长，三年内实现超1亿美元年度收入协同效应 [2] 拓展客户群情况 - 收购增强公司数字能力和客户群，2024年第一季度收购为营收增长贡献70个基点 [3] - 1月收购Thirdera推动公司增长，提升ServiceNow能力，拓展全球业务和培训专长，推进建立10亿美元人工智能驱动自动化业务的合作 [3] - 公司强大合作伙伴基础是关键催化剂，2024年第一季度与微软扩大合作，整合微软Copilot和公司咨询及数字转型服务，推动生成式人工智能应用 [3] - 公司与FICO合作，利用人工智能和机器学习提供基于云的实时支付欺诈预防解决方案，保护北美数字支付客户 [4] 二季度展望情况 - 宏观经济环境挑战和金融服务板块疲软影响公司前景，2024年第一季度金融服务收入同比下降6.2%至13.8亿美元 [5] - 公司股价年初至今下跌10.9%，而Zacks计算机与技术板块上涨19% [5] - 公司预计2024年第二季度收入在47.5亿至48.2亿美元之间，同比下降2.9%至1.4%，Zacks共识预期为48亿美元，同比下降1.8% [5] - 二季度盈利共识预期为每股1.12美元，过去30天未变 [6]

文章核心观点 - 科智咨询（Cognizant）宣布以约13亿美元现金加股票收购贝尔肯（Belcan），此交易将扩大其工程研发服务市场份额，加速增长并创造股东价值 [1][3] 收购双方情况 科智咨询 - 帮助客户实现技术现代化、流程重塑和体验变革，以在快速变化的世界中保持领先 [8] 贝尔肯 - 成立于1958年，是全球工程研发服务供应商，为航空航天、国防等多领域提供服务 [9] 收购影响 业务能力 - 显著扩展科智咨询工程研发能力，结合其物联网和数字工程领域的领导地位 [2] - 使科智咨询在航空航天与国防行业建立领导地位，拥有蓝筹客户群、深厚专业知识和技术能力 [2] 市场与增长 - 大幅拓展进入约1900亿美元工程研发服务市场的机会，该市场预计到2026年复合年增长率超10% [1][3] - 业务多元化进入快速增长的航空航天与国防、太空和海洋领域，拥有稳定蓝筹客户 [3] 财务与协同效应 - 被收购业务2024年预计为科智咨询贡献超8亿美元年化收入，过去两年收入复合年增长率为8% [3] - 预计三年内实现超1亿美元年度收入协同效应，随着时间推移还会有成本协同效应 [3] - 预计2026年增厚每股收益，2025年对每股收益大致中性 [3] 人员与管理 - 贝尔肯首席执行官兰斯·克瓦斯涅夫斯基预计继续领导贝尔肯，贝尔肯将作为科智咨询运营部门继续以原名运营 [3] - 科智咨询将设立专门整合项目办公室，推动交易战略和财务目标执行 [3] 交易细节 - 交易预计在2024年9月30日结束的季度完成，需获得监管批准和满足其他成交条件 [5] - 总收购价约12.9亿美元，包括11.9亿美元现金和147万股科智咨询股票，现金部分将通过手头现金和债务混合融资 [5] - 科智咨询计划增加股票回购计划，以维持2024年全年4.97亿股的股票数量指引 [5] 交易顾问 - 佩雷拉·温伯格合伙公司担任科智咨询财务顾问，阿诺德·波特律师事务所担任法律顾问 [6] - 杰富瑞和所罗门合伙公司担任贝尔肯财务顾问，凯易律师事务所担任法律顾问 [6] 会议详情 - 科智咨询将于2024年6月10日上午8:30（东部时间）举行电话会议讨论交易，可通过指定号码收听 [1][7]

文章核心观点 Cognizant与Nexthink合作，借助Cognizant的WorkNEXT™平台和Nexthink的Nexthink Infinity创建新联合产品Cognizant WorkNEXT™ Workplace Intelligence，旨在为企业提供智能洞察的IT支持，改善数字办公体验 [1][2] 合作信息 - Cognizant与Nexthink达成合作，将结合双方专长创建新联合产品Cognizant WorkNEXT™ Workplace Intelligence [1] 产品特点及目标 - 新联合产品旨在为各行业客户带来“全面体验”，提供跨设备、应用和连接的无缝可靠体验，降低运营成本并提高用户生产力 [2] - 借助平台特性将企业IT支持转变为以智能洞察驱动的模式，包括体验可观测性（测量100%实时用户端点体验）、预测智能（提前检测80 - 100%端点性能下降）、用户参与（主动通知和修复问题，将被动支持减少30 - 40%）、自动自愈（低代码本地和后端工作流自动化以快速自动解决问题） [2] 合作意义 - 双方合作能为企业客户提供端到端的主动智能IT支持解决方案，提高员工满意度和生产力，改善人才成果、效率并降低成本 [3] 合作案例 - Cognizant和Nexthink为Fortive提供支持，帮助其加快对重点领域的理解并与工程团队协作改进，使其能更好服务全球客户 [3][4] 产品优化 - Cognizant将WorkNEXT™ Workplace Intelligence无缝集成到其技术栈，包括WorkNEXT™ AI、WorkNEXT™ AR和WorkNEXT™ DigiHub，并建立体验可靠性工程能力，为客户企业环境提供全面数字体验可靠性 [4] 公司介绍 - Cognizant帮助客户实现技术现代化、流程重塑和体验变革，以在快速变化的世界中保持领先 [5]