文章核心观点 2024年第一季度加拿大太平洋堪萨斯城公司（CPKC）公布财报 总收入达35亿加元 虽面临运营比率上升等挑战 但业务增长态势良好 公司对2024年发展前景充满信心 [1][2] 分组1：公司概况 - 公司是首家且唯一连接加拿大、美国和墨西哥的单线跨国铁路公司 总部位于加拿大阿尔伯塔省卡尔加里 拥有约20000英里铁路网络 为北美客户提供货运、物流等服务 [7] - 2023年4月14日 加拿大太平洋铁路有限公司（CPRL）收购堪萨斯城南方公司（KCS） 并更名为加拿大太平洋堪萨斯城有限公司（CPKC） [17] 分组2：第一季度财务业绩 收入与利润 - 总收入35.2亿加元 其中货运收入34.27亿加元 非货运收入9300万加元 较2023年第一季度的22.66亿加元增长55% [8][84] - 净利润7.74亿加元 归属于控股股东的净利润7.75亿加元 摊薄后每股收益0.83加元 较2023年第一季度的0.86加元有所下降 [8][84] 运营比率 - 报告的运营比率从2023年第一季度的63.4%升至67.4% 核心调整后综合运营比率从63.5%升至64.0% [2] 其他指标 - 按收入吨英里（RTMs）衡量的货运量综合增长1% [2] - 联邦铁路管理局（FRA）报告的列车事故频率从2023年第一季度的0.71升至0.89 人员受伤频率从1.12升至1.15 [2] 分组3：业务板块收入 货运收入 - 谷物、煤炭、钾肥等各品类货运收入均有增长 能源、化工和塑料品类增长92% 汽车品类增长112% 总货运收入从2023年第一季度的22.17亿加元增至34.27亿加元 [22][86] 非货运收入 - 非货运收入（不包括租赁收入）从2023年第一季度的2700万加元增至6300万加元 租赁收入从2200万加元增至3000万加元 [22] 分组4：成本与费用 运营费用 - 总运营费用从2023年第一季度的14.37亿加元增至23.71亿加元 其中薪酬与福利、燃料、设备租金等均有不同程度增长 [8][84] 所得税 - 2024年第一季度有效税率（含离散项目）为25.09% 高于2023年同期的16.90% [23] 分组5：业务运营情况 运输量 - 各品类收入吨英里（RTMs）和车皮数大多实现增长 总RTMs从2023年第一季度的37549万增长38%至51838万 总车皮数从67.95万增长58%至107.26万 [87][88] 运营绩效 - 总吨英里（GTMs）增长42% 列车里程增长65% 但平均列车重量、长度、速度和机车生产率有所下降 燃油效率提高9% [90] 安全指标 - FRA报告的人员受伤频率略有上升 列车事故频率有所下降 [90] 分组6：非GAAP指标 核心调整后综合摊薄每股收益 - 2024年第一季度为0.93加元 较2023年同期的0.90加元增长3% [2] 核心调整后综合运营比率 - 2024年第一季度为64.0% 较2023年同期的63.5%上升50个基点 [2] 分组7：业务发展与展望 - 公司管理层对过去一年的业务整合成果表示满意 认为公司作为唯一连接三国的铁路公司 推动了增长 [1] - 凭借去年的强劲势头和第一季度的表现 以及需求环境的改善 公司有望实现2024年的业绩指引 [2] 分组8：会议与信息披露 - 公司将于2024年4月24日上午9:45（东部时间）举行财报电话会议 提供了参会方式和网络直播信息 [3] - 新闻稿包含前瞻性信息 提醒投资者实际结果可能与预期存在差异 [4]

CP公司盈利历史 - 加拿大太平洋堪萨斯城有着令人失望的盈利历史，四个季度中只有两次超过Zacks共识预期，平均偏差为3.46%[2] - CP的第四季度2023年度盈利每股87美分（1.10加元），超过了Zacks共识预期的83美分，同比增长7.4%。季度营收277亿美元（378亿加元），超过了Zacks共识预期的271亿美元，同比增长53%[8] CP公司财务稳定性挑战 - CP的财务稳定性受到高运营成本和低流动性的挑战，高燃料成本加剧了公司底线的压力，而不足的现金储备阻碍了其履行义务的能力[3] CP公司运营费用和盈利预期 - 预计第一季度总运营费用同比增长50.3%，Zacks共识预期季度盈利为每股70美分，较2023年第一季度实际数据增长11.11%[4] CP公司季度营收预期 - 季度营收预期为259亿美元，较2023年第一季度实际数据增长54.55%，货运市场条件逐渐恢复可能提升了公司的季度表现[5]

CPKC财务和运营发布 - CPKC将于2024年4月24日上午9点发布第一季度财务和运营结果[1] - CPKC将于2024年4月24日上午9:45开始与金融界进行电话会议讨论结果[2] - 电话会议接入方式为拨打800-225-9448（加拿大和美国）或203-518-9708（国际），会议ID为CPKCQ124[3] - 鼓励访问CPKC网站的投资者部分以获取网络直播和演示材料[4]

文章核心观点 - 投资者关注知名对冲基金经理持仓，介绍比尔·阿克曼的三只股票，它们兼具增长潜力、稳定性和潜在价值 [1] 比尔·阿克曼投资策略 - 集中持仓并长期投资，在公司中持有大量股份并与管理团队合作释放价值 [1] 阿尔phabet（Alphabet） - 是领先的比尔·阿克曼持仓股，在搜索、云计算和人工智能领域占主导，在在线广告市场地位稳固 [2] - 2023年第四季度和全年财报显示，营收863亿美元，同比增长13%，摊薄后每股收益达1.64美元，上年同期为1.05美元 [2] - 公司通过股票回购向股东返还615亿美元，财务状况良好，有稳定收入增长、健康利润率和大量现金储备 [3] - 股价年初至今上涨13%，目前接近历史高位，远期市盈率26倍，分析师预测12个月中位价166.68美元，潜在上涨空间7% [3] 加拿大太平洋堪萨斯城公司（Canadian Pacific Kansas City） - 是北美铁路行业领导者，拥有庞大跨大陆网络，运输大宗商品、货运和多式联运货物 [5] - 1月底公布的财务结果显示，营收38亿美元，上年同期为25亿美元，调整后摊薄每股收益1.18美元，上年同期为1.36美元，管理层对未来增长乐观 [5] - 股价年初至今上涨8%，远期市盈率27倍，12个月中位价预测显示潜在上涨空间约2% [6] 餐饮品牌国际公司（Restaurant Brands International） - 旗下有蒂姆·霍顿斯、汉堡王和派派斯等标志性品牌，注重可持续发展，年销售额超350亿美元，有忠实客户群和强大品牌认知度 [7] - 2023年第四季度全球销售额增长10%，全年增长超12%，财年调整后摊薄每股收益3.24美元，2022年为3.14美元，向股东返还15亿美元 [7] - 2024年至今股价下跌约9%，远期市盈率21倍，华尔街认为有20%上涨潜力，当前股息收益率3.2% [8] - 收入来源多元化，包括自营餐厅零售销售、特许权使用费、加盟店租赁收入和供应链业务，有助于降低风险和稳定收入 [8]

公司财务状况 - 加拿大太平洋堪萨斯城公司(CP)面临高运营费用和低流动性的财务挑战 燃料成本上升加剧了公司利润压力 现金储备不足阻碍了其履行义务的能力 [1] - 公司2023年第四季度现金及等价物为4.64亿加元 较2022年同期的4.51亿加元有所增加 但长期债务从2022年第四季度的181.4亿加元上升至193.5亿加元 [2] - 2023年燃料费用上涨20% 推动运营成本增加48.9% [2] - 2023年资本支出为27亿加元 2024年管理层计划将这一数字增加至27.5亿加元 这可能影响公司产生自由现金流的能力 [2] 公司业绩表现 - 过去60天内 当前季度盈利的Zacks共识预期下调2.70% 当前年度盈利共识预期下调0.62% 不利的预期修正表明经纪商对股票缺乏信心 [1] - 公司目前Zacks排名为4(卖出) 当前价值评分为F 显示其缺乏吸引力 [1] - 过去30天 加拿大太平洋堪萨斯城公司股价下跌0.8% 而其所在行业同期增长1.2% [1] 行业状况 - 公司所属行业目前Zacks行业排名为182(共250多个组) 处于Zacks行业底部28% 研究表明 50%的股票价格走势与其所属行业集团的表现直接相关 [2] - 在一个强势行业中的普通股票可能优于弱势行业中的强劲股票 因此考虑行业表现变得至关重要 [3] 其他公司表现 - 投资者可考虑运输行业的其他股票 如Air Lease(AL)和SkyWest(SKYW) [4] - AL在过去四个季度均超过Zacks共识预期 平均超出20.15% 目前Zacks排名为2(买入) 持续机队增长和销售活动增加推动了公司收入 [5] - AL的2024年盈利共识预期在过去60天内上调25.80% 预计2024年盈利增长率为30% 过去一年股价上涨29% [5] - SKYW目前Zacks排名为1(强烈买入) 其机队现代化努力值得称赞 2024年盈利共识预期在过去60天内改善19.22% 过去一年股价飙升206.9% [5] - SKYW预计2024年盈利增长率超过100% 过去四个季度平均盈利超出128.02% [6]

奥尔离职及加入诺福克南方 - 加拿大太平洋堪萨斯城宣布首席转型官约翰·奥尔离职，将加入诺福克南方担任首席运营官[1] - 加拿大太平洋堪萨斯城感谢奥尔的贡献和领导，强调他的运营能力和领导才能对公司的积极影响[2] - 奥尔于2023年4月14日被任命为加拿大太平洋堪萨斯城的首席转型官，此前曾担任堪萨斯城南方的执行副总裁运营[5] 非竞争协议解除及解除费用 - 奥尔的非竞争协议被解除，诺福克南方支付了2500万美元的一次性解除费用，并同意暂时限制对加拿大太平洋堪萨斯城的部分员工的招聘和挖角[4]

CPKC与Kansas City Current合作 - CPKC与Kansas City Current合作建立了专为女子职业体育团队而建的CPKC体育场[1] - CPKC为Kansas City Current提供了一辆新设计的迷你火车，以支持铁路安全意识的提高[2] 历史性的命名权协议 - CPKC与Kansas City Current达成历史性的命名权协议，包括体育场和入口处的户外空间命名权[3] 支持女子体育和心脏健康 - Kansas City Current的联合所有者Angie和Chris Long表示感谢CPKC对女子体育和俱乐部的支持，并将捐赠给堪萨斯大学健康系统的Adelaide C. Ward女性心脏健康中心[4] - CPKC通过“Goals for Heart”计划将为女性提供资金，帮助其进行冠状动脉疾病风险测试[5] - CPKC体育场是公司对女子体育的承诺的一部分，同时也是公司支持儿童心脏健康的一部分[6] CPKC的铁路服务 - CPKC是由加拿大太平洋和堪萨斯城南方两家历史悠久的铁路公司合并而成，是连接加拿大、美国和墨西哥的第一个真正的北美铁路网络[7] - CPKC是唯一一家连接加拿大、美国和墨西哥的单一跨国铁路公司，提供无与伦比的铁路服务和网络覆盖[8] CPKC的心脏健康项目 - 通过CPKC Has Heart项目，CPKC已经筹集了超过3500万美元，帮助改善北美成年人和儿童的心脏健康[9]

公司收购 - CP完成了对堪萨斯城南方公司的310亿美元收购，获得了美国交通委员会的批准，形成了连接加拿大、美国和墨西哥的铁路网络[2] 财务表现 - CP在2023年实现了42%的收入增长，并预计2024年将增长14.8%，尽管面临供应链挑战，但运营效率提高[3] - 公司决定在不确定性环境下支付股息，显示了对财务实力的信心，股息从2021年的5.07亿加元增加到2022年和2023年的7.07亿加元[4] 运营成本 - 2021年，铁路运营商的总运营成本上涨9%，主要是由于燃料成本增加31%；2022年继续上涨15%；2023年燃料费用增加20%，导致总运营成本激增48.9%[5] - 管理公司不断上升的成本，特别是与燃料相关的成本，仍然是面对油价波动的重大挑战[6] 资金状况 - CP在2023年第四季度现金达4.64亿加元，长期债务从2022年第四季度的181.4亿加元增加到193.5亿加元，公司的高资本支出可能影响其自由现金流[7]

文章核心观点 - 加拿大太平洋堪萨斯城公司（CP）自上次财报发布后股价上涨5.5%跑赢标普500指数，需结合最新财报分析后续走势，当前盈利预测呈下降趋势，综合VGM评分为F，Zacks排名为3（持有），预计未来几个月回报与预期一致 [1][4][5][6] 公司财报情况 第四季度盈利情况 - 2023年第四季度每股收益（不包括非经常性项目6美分）为87美分（C$1.10），超Zacks共识预期的83美分，同比增长7.4% [2] - 季度收入27.7亿美元（C$3.78亿），超Zacks共识预期的27.1亿美元，同比增长53% [2] 货运收入情况 - 货运收入占总收入的97.9%，同比增长53.2%，各细分领域均有增长，如谷物增长29%、煤炭增长115%等 [2] - 每收入吨英里的总货运收入同比增长9%，每车皮的总货运收入同比下降6% [3] 运营情况 - 报告期内，营业收入增长46%，总运营费用同比增长58%，运营比率从去年同期的59.8%恶化200个基点至61.8% [3] 现金与债务情况 - 第四季度末现金及现金等价物为C$4.64亿，2022年第四季度为C$4.51亿；长期债务为C$193.5亿，2022年第四季度末为C$181.4亿 [3] 未来展望 - 管理层预计2024年调整后收益将较2023年实现两位数增长，2024年公司计划资本支出C$27.5亿 [3] 公司评级与预期情况 盈利预测调整 - 过去一个月，投资者见证了盈利预测的下行趋势 [4] VGM评分 - 公司目前增长评分、动量评分和价值评分均为F，综合VGM评分为F [5] Zacks排名与预期 - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与预期一致 [6] 行业内其他公司情况 CSX公司表现 - 过去一个月，同行业的CSX公司股价上涨5.6%，一个多月前公布了2023年12月季度的业绩 [7] CSX公司财报情况 - 上一季度收入36.8亿美元，同比变化-1.3%；同期每股收益0.45美元，去年同期为0.49美元 [8] CSX公司盈利预期 - 预计本季度每股收益0.45美元，同比变化-6.3%；过去30天，Zacks共识预期保持不变 [8] CSX公司评级 - CSX基于盈利预测调整的总体方向和幅度，Zacks排名为3（持有），VGM评分为D [8]

CPKC参加J.P.摩根2024年工业会议 - CPKC首席财务官Nadeem Velani将在2024年3月12日上午10点参加J.P.摩根2024年工业会议[1] CPKC提供投资者网络直播机会 - CPKC将提供投资者在investor.cpkcr.com上访问现场音频网络直播的机会[2] CPKC业务概况 - CPKC是一家总部位于加拿大卡尔加里的全球性公司，是连接加拿大、美国和墨西哥的唯一单线跨国铁路公司，拥有从温哥华到大西洋加拿大再到墨西哥湾再到墨西哥拉萨罗·卡德纳斯等主要港口的无与伦比的接入能力，拥有约20,000英里的铁路线路和2万名铁路工人，为北美客户提供无与伦比的铁路服务和网络覆盖，为客户提供一系列货运运输服务、物流解决方案和供应链专业知识[3]