行业趋势与市场需求 - 中端长住酒店市场需求强劲且具有韧性 同时行业新增供应有限 [2] - 开发商对Everhome Suites品牌表现出浓厚兴趣 特别是在得克萨斯 亚利桑那 俄勒冈和俄亥俄等战略增长市场 [1] - 长住酒店行业受益于军事 医疗 教育和企业旅行等多元化客群需求 [4][5][7][8] 品牌定位与产品特点 - Everhome Suites定位中端长住市场 提供公寓式套房 配备齐全厨房 水疗风格浴室 可移动工作站等设施 [10] - 品牌特色包括24/7健身中心(Peloton单车) 自助式食品市场 宠物友好政策 多功能大堂及户外烧烤区等 [8][10] - 所有物业均为新建项目 强调"Closer to Home"体验 帮助长期住客维持日常生活节奏 [10] 战略扩张与项目布局 - 2025年新开业项目包括得克萨斯州Bastrop(114间) Waco(122间) Brownsville(122间) El Paso(122间) 亚利桑那州Yuma(122间) [4][5] - 2025-2026年筹建项目覆盖俄亥俄州Dayton(114间) 俄勒冈州Salem(114间) 得克萨斯州Georgetown(115间) [7][8][5] - 选址策略聚焦军事基地(MCAS Yuma Fort Bliss) 医疗中心(共提及12家医院) 高科技企业(SpaceX 三星)和交通枢纽(I-75/I-70交汇处) [4][5][7][8] 合作伙伴与运营支持 - 与Highside Companies保持长期合作 后者在美国和加拿大拥有近10亿美元活跃项目 [12][13] - 提供AI驱动的Choice Maps平台识别高需求市场 以及choiceEDGE预订系统 choiceADVANTAGE物业管理系统等技术支持 [9] - 母公司Choice Hotels全球运营7,500家酒店 覆盖46个国家 旗下22个品牌包含高端至经济型全品类 [11] 区域经济驱动因素 - 得克萨斯州项目受益于SpaceX Starbase(当地最大私营雇主) 160亿美元LNG终端项目及Port of Brownsville港口经济 [5] - 俄勒冈州Salem项目定位州政府机构服务 包括Oregon Health Authority等6个政府部门 [7] - 俄亥俄州Dayton项目依托Wright-Patterson空军基地和Dayton儿童医院等机构需求 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2024年调整后EBITDA同比增长12%，达到创纪录的6.041亿美元，调整后每股收益同比增长13%，达到6.88美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年全球高端及以上酒店组合同比增长44%，客房数量超过11万间，占整体业务的17% [25] - 2024年开设了第515家长住型酒店 [25] - 公司创始品牌Quality Inn庆祝成立85周年，全球客房数量接近15万间 [26] - 2024年会员忠诚度计划实现创纪录的有机增长，Choice Privileges忠诚度计划会员数量超过7000万，其中60%的活跃会员家庭年收入超过10万美元，20%的会员收入超过20万美元 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年国际业务同比增长4.4%，客房数量超过14.2万间，美国以外新建设客房管道同比增长14% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用独特的高收入增长战略、一流的加盟商成功系统和世界级的酒店改造能力，推动业务发展 [25] - 2024年重新推出四个品牌，将Radisson Individuals重新定位为高端酒店系列品牌，将Park Inn by Radisson重新定位为优质经济型品牌 [25] - 到2024年底，全球酒店管道中98%的客房位于高收入品牌中 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计到2026年酒店需求增长将继续超过供应增长，公司有能力为公司、加盟商和股东推动未来增长 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 在高收入增长战略背景下，公司客户群体有何变化？ - 2024年商务旅客占整体客户群体的40%，提升了客户结构；Choice Privileges忠诚度计划会员数量超过7000万，60%的活跃会员家庭年收入超过10万美元，比美国中位数家庭年收入高25%，20%的会员收入超过20万美元，提高了客户质量和价值 [28][29] 问题: 能否详细说明公司国际业务版图的扩张情况？ - 2024年国际业务同比增长4.4%，客房数量超过14.2万间，美国以外新建设客房管道同比增长14%，公司在国际市场有很大的增长空间和品牌认知度提升潜力 [31]

公司业绩表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为1.34美元，低于Zacks共识预期的1.38美元，但较去年同期的1.28美元有所增长 [3] - 季度营收为3.329亿美元，低于共识预期的3.47亿美元，但较去年同期的3.319亿美元微增0.3% [3] - 国内每间可售房收入(RevPAR)同比增长230个基点至46.28美元 [3] - 调整后EBITDA为1.296亿美元，同比增长4.2%，但低于预期的1.336亿美元 [5] 业务部门表现 - 特许经营和管理费用同比增长1.2%至1.451亿美元 [4] - 合作服务及自有酒店收入分别为2540万美元和2790万美元，同比增长27.9%和11.5% [4] - 系统整体有效特许权费率同比增长6个基点至5.11% [4] - 总运营费用同比下降6.9%至2.529亿美元 [5] 财务状况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为4010万美元，与2024年底的4020万美元基本持平 [6] - 长期债务从2024年底的17.7亿美元增至18.7亿美元 [6] 业务发展 - 国内净客房组合同比增长2.3%，其中高端、长住和中端细分市场增长3.6% [7] - 全球净客房组合增长2.8%至647,587间，其中国际净客房组合增长4.4%至141,986间 [7] - 截至2025年3月31日，全球管道客房超过95,000间，其中国内市场约79,000间 [7] 2025年展望 - 调整后净利润预期下调至3.24-3.39亿美元，此前预期为3.33-3.45亿美元 [8] - 调整后EBITDA预期下调至6.15-6.35亿美元，此前预期为6.25-6.40亿美元 [8] - 调整后稀释每股收益预期下调至6.90-7.22美元，此前预期为6.98-7.24美元 [8] - 国内RevPAR增长预期下调至-1%至+1%，此前预期为+1%至+2% [9] - 全球净系统客房增长预计约为1% [9] 管理层评论 - 公司在经济不确定性时期展现出韧性，通过更平衡的增长模式、更强的客户基础和扩大的品牌组合，特别是在抗周期的长住细分市场，为短期稳定和长期持续增长做好准备 [2]

财务数据关键指标变化 - 2025年和2024年第一季度有效所得税税率分别为25.5%和22.9%[65] - 2025年和2024年第一季度股份支付费用总额分别为1041.5万美元和909.4万美元[66] - 2025年和2024年第一季度基本每股收益分别为0.95美元和0.63美元，摊薄每股收益分别为0.94美元和0.62美元[70] - 2025年第一季度合并收入为332,860,000美元，2024年同期为331,949,000美元，同比增长约0.27%[75] - 2025年第一季度合并经营收入为79,932,000美元，2024年同期为60,149,000美元，同比增长约32.9%[75] - 2025年第一季度所得税前收入为59,762,000美元，2024年同期为40,208,000美元，同比增长约48.6%[75] 各条业务线表现 - 酒店特许经营与管理可报告分部包括22个品牌及品牌延伸和13家酒店的管理业务[71] 管理层讨论和指引 - 公司首席运营决策官使用预算和预测财务信息以及行业指标评估业绩和进行资源分配决策[74] 其他财务数据 - 2025年3月31日和2024年12月31日长期债务总额分别为18.74821亿美元和17.68526亿美元[56] - 2025年3月31日和2024年12月31日累计其他综合损失净额分别为613万美元和619.3万美元[57] - 2025年3月31日和2024年12月31日按公允价值计量的资产总额分别为4837.9万美元和4932.6万美元[62] - 2025年3月31日和2024年12月31日2019年高级票据账面价值分别为3.97192亿美元和3.97042亿美元，公允价值分别为3.7746亿美元和3.716亿美元[64] - 2025年第一季度末股票期权、受限股票和绩效归属受限股票单位的数量分别为727538份、341333股和505908份[67] - 截至2025年3月31日，有限付款担保相关本金的最大未记录风险敞口为3820万美元[77] - 截至2025年3月31日，长期管理安排下管理协议的最大担保金额为2200万美元[79] - 截至2025年3月31日，为加盟商提供融资的剩余承诺金额最高为580万美元[79] - 截至2025年3月31日，非合格退休储蓄计划投资中债务证券和普通股的账面价值分别为4840万美元和4930万美元[147] - 截至2025年3月31日，公司有4.455亿美元可变利率债务工具未偿还，有效利率为5.73%[148] - 假设公司有效利率较2025年3月31日水平变动10%，将使年度利息费用增减260万美元[148] - 公司目前没有任何衍生金融工具[149]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA达1.296亿美元创纪录，同比增长4%，调整后每股收益达1.34美元创纪录，同比增长5% [21] - 第一季度全球房间数增长3.9%，全球总房间数增长2.8% [22] - 第一季度国内RevPAR同比增长2.3%，跑赢连锁规模60个基点，入住率提高30个基点，平均每日房价同比增长1.7% [24] - 第一季度国内系统有效特许权使用费率同比增加8个基点 [26] - 第一季度合作伙伴服务和费用收入同比增长28% [27] - 截至3月31日的三个月内，调整后自由现金流达3600万美元，同比增长30% [27] - 年初至今至4月，已向股东返还1.15亿美元，包括2700万美元现金股息和8800万美元股票回购 [27] - 预计2025年全年调整后EBITDA在6.15 - 6.35亿美元之间，调整后摊薄每股收益在6.9 - 7.22美元之间 [31] - 预计2025年全年调整后SG&A处于低至中个位数增长区间的低端 [32] - 预计2025年全年合作伙伴服务和费用将从2024年的9900万美元基础上实现中个位数增长 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 国内业务 - 国内扩展住宿房间系统规模同比增长11%，开业数量同比增长14%，国内特许经营协议授予数量同比增长14% [23] - 国内中端市场特许经营协议执行数量同比增长10% [23] - 国内扩展住宿业务第一季度RevPAR同比增长6.8%，跑赢行业超4个百分点 [25] - 国内整体中端市场第一季度RevPAR同比增长1.7%，跑赢连锁规模30个基点 [25] - 国内经济市场第一季度RevPAR同比增长7.1%，跑赢连锁规模超4个百分点 [25] 国际业务 - 第一季度国际房间组合同比增长超4%，房间管道较上一季度增加13% [19] 高端业务 - 全球高端房间系统规模同比增长16%，达到超11万间，占整体系统的17% [17] - 全球高端房间管道增加近2.7万间，较上一季度增长8% [18] 品牌业务 - 克拉丽奥精选品牌组合全球房间数第一季度同比增长10% [24] - 上一季度执行的国内转换酒店特许经营协议中，有170家在截至3月31日的时间内开业，同比增加26% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度国内RevPAR跑赢连锁规模60个基点，同比增长2.3% [24] - 第一季度国内扩展住宿业务RevPAR增长6.8%，跑赢行业超4个百分点 [25] - 第一季度国内整体中端市场RevPAR增长1.7%，跑赢连锁规模30个基点 [25] - 第一季度国内经济市场RevPAR增长7.1%，跑赢连锁规模超4个百分点 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略投资推动业务发展，注重提升品牌吸引力，增加全球房间数量，尤其是高收益房间 [5] - 持续优化业务交付引擎，提升品牌形象，吸引更多加盟商和客人 [5] - 加强技术投资，提升客人体验和加盟商价值，提高加盟商保留率 [15] - 拓展高端和扩展住宿业务，满足不同客户需求，提升市场份额 [8] [16] - 加强合作伙伴关系，拓展收入来源，推动业务增长 [26] - 优化品牌组合，推出新的价值工程原型，降低建设成本，提高收入 [17] - 加强国际业务拓展，增加国际市场份额 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境不确定性增加，但公司战略持续成功，对长期前景充满信心 [9] - 全球管道为长期增长提供强大平台，预计将带来更高收入 [9] - 公司业务模式具有多样性和韧性，能够在不同经济周期中实现稳定回报和多元化增长 [9] - 预计业务旅行和扩展住宿业务将继续增长，受益于基础设施投资和制造业回流等趋势 [7] [8] - 公司将继续投资于能够带来最高资本回报的领域，推动有机增长并向股东返还现金 [20] [32] 其他重要信息 - 公司奖励计划会员数量增至超7000万，同比增长8%，奖励夜兑换数量同比增长28% [12] [13] - 公司新网站和移动应用程序推动预订转化率提高，目标酒店盈利能力工具可节省加盟商成本达20% [15] - 公司与Bridge平台合作，为酒店业主和开发商提供更广泛的融资解决方案 [22] - 公司对收入报表进行了重新分类，不影响之前报告的总收入、费用或净收入金额 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 消费者和宏观环境的看法及何时会出现消费降级 - 公司第一季度业绩证明战略持续有效，消费者收入水平提高，业务旅行占比达40%，未出现消费降级，反而在经济和扩展住宿市场获得市场份额 [35] [37] [38] 问题: 除西大门外的有机增长预期及净房间数是否会加速增长 - 公司对全球房间增长约1%的指引有信心，国际业务是增长关键驱动力，预计将实现高个位数增长，历史转换能力和项目推进速度的提升也将推动增长 [40] [41] 问题: 关于业绩指引的数学计算及附属费用增长能否长期超过有机增长 - 国内特许权使用费率增长预计为EBITDA贡献1% - 2%的增长，合作伙伴服务和费用及加盟商平台附属服务预计为EBITDA贡献约2%的增长，国际业务和自有酒店组合预计为EBITDA贡献约1%的增长，这些增长将略微被SG&A的小幅增加所抵消 [49] [50] - 附属收入增长有很大机会，不依赖于RevPAR，可通过多种方式实现长期加速增长 [51] 问题: 加盟商对开发的看法及需求是否有变化 - 加盟商对公司发展持乐观态度，酒店业绩优于市场同行，对公司忠诚度计划、网站和收入优化服务反应积极 [54] [55] - 扩展住宿市场仍受关注，公司品牌知名度高、运营模式成熟，吸引了更多加盟商，尤其是在不确定时期 [56] [57] 问题: 经济和中端市场表现优异除市场份额外的其他因素 - 短期来看，低油价推动公路旅行，公司靠近公路的酒店表现良好，调查显示90%的旅行者将保持或增加旅行，会选择自驾、国内游和更实惠的目的地 [63] [64] - 长期来看，美国制造业回流、退休人员增加等因素推动扩展住宿和中端市场需求增长 [65] 问题: 高端及以上RevPAR低于预期的原因 - 公司RevPAR结果按全系统基础报告，而非同店销售基础，下降是由于部分物业退出和新物业爬坡，按同店销售基础计算，高端业务本季度略有增长 [69] 问题: 管道房间数连续四个季度下降的原因及单位增长的驱动因素 - 全球管道中约83%为国内，70%为国际，新建设与转换的比例约为2:1，转换项目推进速度快，很多酒店不会长时间停留在管道中，第一季度也会进行管道清理 [74] [75] 问题: 入住时长和预订窗口的趋势 - 预订窗口有所收缩，反映了不确定的环境，但业务量同比增长，旅行者虽预订提前期缩短，但仍会出行 [84] - 各细分市场的团体和业务旅行增加，扩展住宿业务入住时长更长，公司平均入住时长超过14晚的比例较去年第一季度增加了5个百分点 [85] [88] 问题: 国际业务的扩张机会 - 国际业务是公司的关键增长领域，Radisson收购为国际业务带来新焦点，在加勒比和拉丁美洲以及加拿大市场有增长机会 [90] [91] [92] 问题: 4月休闲、团体业务表现及在更新RevPAR指引中的看法 - 4月受复活节转移和日食影响，难以分析休闲旅行的具体模式，公司更关注长期因素，如就业、低油价和消费者出行意愿，对夏季业务持乐观态度 [97] [98] 问题: 业务占比40%是指收入还是房间夜数，是否包括团体业务 - 业务占比40%指的是收入，团体业务是业务和休闲的混合，占总交付量的约10% [99]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA达1.296亿美元创纪录，同比增长4%，调整后每股收益达1.34美元创纪录，同比增长5% [4][19] - 第一季度调整后自由现金流3600万美元，同比增长30%，年初至4月已向股东返还1.15亿美元，包括2700万美元现金股息和8800万美元股票回购 [25] - 截至3月31日总可用流动性5.94亿美元，杠杆水平处于目标范围低端 [26] - 调整2025年全年展望，预计调整后EBITDA在6.15 - 6.35亿美元，调整后摊薄每股收益在6.9 - 7.22美元，国内RevPAR预期调整为 - 1%至1% [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 国内业务 - 第一季度国内RevPAR同比增长2.3%，跑赢连锁规模60个基点，入住率提高30个基点，平均每日房价同比增长1.7% [22] - 国内经济型和中端市场第一季度RevPAR分别同比增长7.1%和1.7%，分别跑赢连锁规模超4个百分点和30个基点，国内长住市场第一季度RevPAR同比增长6.8%，跑赢行业超4个百分点 [23] - 国内系统有效特许权使用费率第一季度同比提高8个基点 [24] 国际业务 - 第一季度国际客房组合同比增长超4%，客房管道较上一季度增加13% [18] 业务线细分 - 长住业务组合规模在过去五年增长19%至约5.3万间客房，国内长住客房系统规模同比增长11%，开业数量同比增长14%，国内特许经营协议授予数量同比增长14% [9][21] - 中端市场国内特许经营协议执行数量同比增长10%，Clarion Point品牌全球客房第一季度同比增长10% [21][22] - 高端市场全球客房数量同比增长16%至超11万间客房，占整体系统的17%，Ascend Hotel Collection全球客房同比增长13%至近5.9万间 [16] - 商务旅行细分市场第一季度同比增长10%，团体旅行业务收入同比增长超50% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度在国内RevPAR表现上跑赢连锁规模，在多个地区获取需求，RevPAR指数份额较竞争对手有所增加 [5] - 4月RevPAR经调整后同比下降约1%，公司调整国内RevPAR预期至 - 1%至1% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略投资推动业务发展，投资业务交付引擎提升品牌吸引力，全球客房数量净增，高收益客房净增4% [4] - 加强在高收益细分市场和市场的地位，过去几年增加战略增长细分市场品牌，国内高收益客房占比提高11个百分点至88%，平均酒店收入增长17% [8] - 多元化品牌组合，涵盖不同价格点，满足不同消费者和开发商需求，增加新品牌提供新建和改造机会，受益于规模效应 [9] - 持续创新，在长住市场扩大领先优势，第一季度国内新增超5000间长住客房，连续七个季度国内长住客房系统规模同比两位数增长 [15] - 加强核心品牌组合，为Comfort品牌家族和Country Inn and Suites by Radisson品牌推出新的价值工程原型，降低建造成本，提高收入 [16] - 提高酒店转换能力，第一季度转换速度加快，过去12个月执行的国内转换酒店特许经营协议中开业数量同比增加26% [17] - 拓展国际业务，第一季度国际客房组合增长，客房管道增加，有望在国际市场获取更多份额 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观不确定性增加仍取得强劲业绩，战略持续成功，对长期前景有信心，全球管道为长期增长提供平台 [7] - 灵活的轻资产收费模式使公司在不同经济周期实现稳定回报和多元化增长，历史上在经济不确定时期表现优于同行，获取市场份额 [7][8] - 消费者收入提高、忠诚度计划会员增加、业务旅行增长等因素使公司业务更具韧性，应对经济不确定性 [10][34] - 考虑宏观经济不确定性更新2025年全年展望，但对业务组合韧性、模式灵活性和收费业务实力有信心，预计增长将由多方面驱动 [30] 其他重要信息 - 第一季度重新分类损益表项目，对之前报告的总收入、费用或净收入无影响 [26] - 与Bridge平台合作，为酒店业主和开发商提供更广泛的融资解决方案，加速融资进程 [20] - 奖励计划会员增至超7000万，同比增长8%，第一季度全球奖励夜兑换数量同比增长28% [10][11] - 第69届年度大会上加盟商热情高涨，展示新技术投资成果，有助于提高预订转化率、降低成本和提供可操作情报 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 消费者和宏观环境情况及预期的消费降级情况 - 第一季度业绩证明战略有效，消费者收入提高、业务旅行占比达40%，未看到系统内消费降级，经济和长住市场获取市场份额 [33][34][35] - 近期RevPAR指数份额增加，对全年业务有信心，消费者表示将继续旅行，通过开车、选择国内和实惠目的地等方式削减开支 [36][60] 问题: 除Westgate外的有机增长预期 - 有信心实现全球客房约1%的增长，国际业务是增长关键驱动力，预计达高个位数增长 [37] - 酒店转换能力是增长驱动力，转换速度加快，第一季度73%的开业酒店来自转换项目，且历史上第一季度终止率较高，后续会下降 [38][39] 问题: 业绩指引的计算逻辑及附属费用增长能否持续跑赢有机增长率 - 国内特许权使用费率增长预计为EBITDA贡献1% - 2%增长，合作服务和费用及加盟商平台附属服务预计贡献2%增长，国际业务和自有酒店组合预计贡献1%增长，小幅增加的SG&A会略有抵消 [45][46] - 附属收入增长是重要机会，不依赖RevPAR，可通过多种方式实现，有望长期加速增长，甚至高于核心特许经营特许权使用费 [47] 问题: 加盟商对开发的看法及需求变化 - 加盟商对业务乐观，酒店表现优于同行，受益于忠诚度计划、网站和收入优化服务等投资 [50] - 长住市场受青睐，品牌有成熟原型、运营模式和退出机制，软品牌和高端品牌以及核心企业转换品牌受关注 [51][52] - 供应商提前应对关税影响，多数价格涨幅在10%，加盟商可接受 [55] 问题: 经济和中端市场表现优异的原因及高端市场RevPAR较低的原因 - 短期来看，油价下降使驾车可达酒店表现良好，调查显示消费者将继续旅行并选择实惠方式，长期来看，美国制造业回流和退休人员增加推动长住和中端市场需求 [59][60][61] - 高端市场RevPAR下降是由于部分物业退出和新物业爬坡，同店销售基础上高端市场季度略有增长，经济和中端市场表现优异是可比的 [64][65][66] 问题: 管道内客房数量连续四个季度下降的原因及单位增长预期 - 全球管道中约83%为国内，70%为国际，管道内约三分之二为新建项目，三分之一为转换项目，但转换项目速度快，平均三个月即可开业，第一季度也进行了管道清理 [68][69] - 转换项目和新建项目比例相对稳定 [75] 问题: 入住时长和预订窗口趋势以及国际业务扩张机会 - 预订窗口因环境不确定在过去六周内收缩，但业务仍在增长，各细分市场团体和商务旅行增加，长住市场入住时长更长，第一季度平均入住时长超过14晚的比例同比提高5个百分点 [78][79][82] - 国际业务是增长重点，Radisson收购为国际业务带来新焦点，在加勒比和拉丁美洲以及加拿大有发展机会 [85][86][87] 问题: 4月休闲、团体和商务业务表现及业务占比含义 - 4月因复活节日期变动和日食影响难以分析休闲业务具体模式，对夏季业务乐观，原因包括就业高、油价低、消费者倾向驾车旅行等 [91] - 业务占比指收入占比，团体业务占总交付的10%，包含商务和休闲成分 [93]

财务表现 - 2025年第一季度收入为3亿3286万美元 同比增长0.3% [1] - 每股收益(EPS)为1.34美元 高于去年同期的1.28美元 [1] - 收入低于Zacks共识预期3亿4714万美元 差异幅度为-4.11% [1] - EPS低于共识预期1.38美元 差异幅度为-2.90% [1] 运营指标 - 每间可售房收入(RevPAR)增长2.3% 高于分析师平均预期的0.5% [4] - 平均每日房价(ADR)为90.78美元 超过分析师预期的89.17美元 [4] - 总特许经营房间数达647,587间 高于分析师平均预期的645,219间 [4] - 入住率为51% 略低于分析师预期的51.2% [4] - 国内特许经营房间数为505,601间 低于分析师预期的512,189间 [4] - 自有酒店收入为2786万美元 超出分析师预期的2646万美元 同比增长11.5% [4] 市场表现 - 过去一个月股价回报率为-2.4% 同期标普500指数上涨11.3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为1.34美元 低于Zacks共识预期的1.38美元 同比去年1.28美元增长4.69% [1] - 季度营收3.3286亿美元 低于预期4.11% 同比去年3.3195亿美元微增0.27% [2] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 仅一次超过营收预期 [2] 市场反应与股价走势 - 业绩公布后股价短期走势取决于管理层电话会议指引 [3] - 年初至今股价累计下跌11.4% 同期标普500指数跌幅4.3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期每股收益1.86美元 营收4.508亿美元 [7] - 本财年共识预期每股收益6.84美元 营收16.4亿美元 [7] - 业绩前瞻指标显示分析师对盈利预测修订趋势好坏参半 [6] 行业比较 - 酒店与汽车旅馆行业在Zacks行业排名中处于后41%分位 [8] - 同业公司华住集团预计下季度每股收益0.42美元 同比大增44.8% 营收预期7.5012亿美元 同比增2.6% [9] - 行业前50%公司表现通常两倍优于后50%公司 [8]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入增长44%至4450万美元，摊薄后每股收益为0.94美元，同比增长52%[1] - 2025年第一季度调整后EBITDA增长至1.296亿美元，创第一季度纪录，同比增长4%[1] - 2025年第一季度公司总营收为332,860千美元，2024年同期为331,949千美元[38] - 2025年第一季度公司运营收入为79,932千美元，2024年同期为60,149千美元[38] - 2025年第一季度公司净收入为44,534千美元，2024年同期为31,009千美元[38] - 2025年第一季度净收入4453.4万美元，2024年同期为3100.9万美元[40] - 2025年第一季度系统整体有效特许权使用费率为5.11%，2024年同期为5.03%[44] - 2025年第一季度EBITDA为9368万美元，2024年同期为7296.4万美元；调整后EBITDA为12963.9万美元，2024年同期为12434.1万美元[49] - 2025年第一季度调整后净收入为6364.3万美元，2024年同期为6366.1万美元；调整后摊薄每股收益为1.34美元，2024年同期为1.28美元[50] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度公司总运营费用为252,928千美元，2024年同期为271,800千美元[38] - 2025年第一季度调整后销售、一般及行政费用为6412.3万美元，2024年同期为6282.6万美元[48] 各条业务线表现 - 全球净客房系统规模增长2.8%，其中高收益投资组合增长3.9%[1] 各地区表现 - 2025年第一季度国内每间可售房收入（RevPAR）增长2.3%，跑赢竞争酒店规模60个基点[1] - 2025年第一季度国内长住型投资组合RevPAR增长6.8%，跑赢行业410个基点[1] 管理层讨论和指引 - 公司调整2025年全年展望，净收入预期为2.75 - 2.90亿美元，此前为2.88 - 3.00亿美元[8] - 国内RevPAR增长预期调整为-1%至1%，此前为1%至2%[8] - 公司预计2025年全年EBITDA在5.032亿 - 5.232亿美元之间，调整后EBITDA在6.15亿 - 6.35亿美元之间[52] - 全年净收入范围为2.75亿美元至2.9亿美元[53] - 全年特许经营和管理物业的可报销净亏损为4130万美元[53] - 全年全球ERP系统实施及相关成本为460万美元[53] - 全年非经常性运营重组费用和高管遣散费为310万美元[53] - 全年调整后净收入范围为3.24亿美元至3.39亿美元[53] - 全年摊薄后每股收益范围为5.86美元至6.18美元[53] - 全年特许经营和管理物业的可报销净亏损对应每股0.87美元[53] - 全年全球ERP系统实施及相关成本对应每股0.10美元[53] - 全年非经常性运营重组费用和高管遣散费对应每股0.07美元[53] - 全年调整后摊薄每股收益范围为6.90美元至7.22美元[53] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司总可用流动性为5.938亿美元，净债务杠杆率为3.0倍[6] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的现金流为2050万美元，同比增加1870万美元[6] - 2025年第一季度，公司支付现金股息总计1350万美元，回购45.6万股普通股，花费6460万美元[7] - 2025年第一季度公司对合并损益表进行重分类，不影响先前报告的总收入、总运营费用、运营收入或净收入[28][29] - 2025年第一季度合并损益表中，特许权使用费、许可费和管理费修订为特许经营和管理费，初始特许经营费纳入其中[30][31] - 2025年第一季度合并损益表中，平台和采购服务费用修订为合作伙伴服务和费用，包含部分新增收入[32] - 2025年第一季度合并损益表中，来自特许经营和管理物业的其他收入修订为来自特许经营和管理物业的可报销成本收入[33] - 2025年3月31日公司总资产为2,577,588千美元，2024年12月31日为2,530,527千美元[39] - 2025年3月31日公司总负债为2,641,522千美元，2024年12月31日为2,575,798千美元[39] - 2025年第一季度经营活动提供净现金2046.7万美元，2024年同期为174.1万美元[40] - 2025年第一季度投资活动使用净现金5295.2万美元，2024年同期为4273.6万美元[40] - 2025年第一季度融资活动提供净现金3220.8万美元，2024年同期为5647.3万美元[40] - 2025年第一季度末现金及现金等价物为4005.4万美元，2024年同期为4211.1万美元[40]

财务表现 - 2025年第一季度总收入为3.33亿美元，与2024年同期的3.32亿美元基本持平 [4] - 净利润同比增长44%至4450万美元，稀释每股收益(EPS)为0.94美元，同比增长52% [7] - 调整后EBITDA达1.296亿美元创第一季度记录，同比增长4% [7] - 调整后稀释EPS为1.34美元创第一季度记录，同比增长5% [7] 系统规模与开发 - 全球客房系统规模同比增长2.8%，其中高端、长住和中端客房组合增长3.9% [5] - 国内长住细分市场客房组合同比增长10.8%，管道规模超4万间 [7] - 国际客房组合同比增长4.4%，管道规模较2024年底增长13% [9] - 全球高端客房组合同比增长16.2%，管道规模较2024年底增长8%至超2.6万间 [9] - 截至2025年3月31日全球管道规模超9.5万间，其中国内近7.9万间 [10] 运营指标 - 国内每间可用客房收入(RevPAR)同比增长2.3%，超出竞争同业60个基点 [7] - 长住组合RevPAR同比增长6.8%，超出行业410个基点 [7] - 中端和经济型组合RevPAR分别增长1.7%和7.1%，各超出同业30和440个基点 [7] - 国内平均每日房价(ADR)增长1.7%，入住率提升30个基点 [8] - 国内有效特许权费率提升8个基点至5.11% [8] 业务分类表现 - 合作服务及费用同比增长28%至2540万美元 [8] - 国内高端、长住和中端客房组合同比增长3.6% [9] - 国际客房组合同比增长4.4% [9] 资产负债表与流动性 - 截至2025年3月31日总可用流动性为5.938亿美元，净债务杠杆率为3.0倍 [11] - 2025年第一季度经营活动现金流为2050万美元，同比增加1870万美元 [11] 股东回报 - 2025年第一季度支付现金股息总计1350万美元 [12] - 回购45.6万股普通股，总金额6460万美元 [12] - 当前股票回购授权剩余340万股 [13] 展望 - 调整2025年全年净利润预期至2.75-2.9亿美元，此前为2.88-3亿美元 [14] - 预计国内RevPAR增长-1%至1%，此前预期1%-2% [14] - 维持全球客房系统约1%的增长预期 [14]