财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度净销售额约8.818亿美元，较2022年第二季度的6.481亿美元增长约36.1%，其中有机销售额增长约8.1%，收购贡献约28% [12] - 2023年第二季度调整后净收入为1440万美元，摊薄后每股0.35美元，而2022年第二季度为2090万美元，摊薄后每股0.51美元 [14] - 2023年上半年调整后EBITDA较2022年同期增长约25%，全年指引暗示类似同比增长率 [10] - 2023年第二季度GAAP净收入为990万美元，摊薄后每股0.25美元，2022年第二季度为1690万美元，摊薄后每股0.42美元 [29] - 2023年第二季度非GAAP调整后EBITDA为5110万美元，2022年第二季度为4530万美元 [29] - 2023年第二季度毛利润增长33.6%至2.084亿美元，毛利率下降约43个基点至23.6% [52] - 2023年第二季度净通胀率为3.6%，其中特色品类通胀率为5.7%，中心盘品类通胀率为1.1% [52] - 2023年第二季度营业利润为2530万美元，2022年第二季度为2760万美元 [53] - 2023年第二季度所得税费用为350万美元，2022年第二季度为630万美元 [53] - 截至2023年6月30日，净债务约6.615亿美元，包含所有现金及现金等价物 [30] - 2023年全年净销售额预计在32.5亿 - 33.5亿美元之间，毛利润在7.74亿 - 7.97亿美元之间，调整后EBITDA在1.99亿 - 2.07亿美元之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特色销售较上年有机增长11.4%，由约8.7%的独特客户增长、11.9%的铺货增长和10%的特色案例增长推动 [6] - 中心盘有机磅数较2022年第二季度约高5.9%，特色品类毛利率较2022年第二季度下降70个基点，中心盘品类毛利率同比下降174个基点 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东市场与美国业务季节性不同，可能影响业绩 [16] - 部分地区如迈阿密海滩，旅游趋势变化影响业务，一些高端场所通过维持高价保证盈利 [66][89] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来5 - 6年目标是实现50亿美元收入和3亿美元以上调整后EBITDA，随着规模扩大，预计自由现金流占收入比例用于资本支出将从1.5% - 2%降至1% - 1.5% [24] - 资本分配主要用于高价值市场的产能扩张，通过有机增长、技术和流程改进提高运营效率，投资数字客户平台提升客户体验，预计2019年至今部署的基础设施资本及未来24 - 36个月上线项目将使产能增长约60% [23] - 专注于成为厨师的首选合作伙伴，提供优质特色食品、最佳技术和卓越服务 [26] - 有机增长是首要任务，同时关注增值收购机会，通过整合收购公司、品牌和人才，采用交叉销售策略和运营协同提升收购调整后EBITDA利润率 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第二季度需求强劲反弹，使2023年第二季度同比比较困难 [5] - 2023年第二季度业务活动首次恢复正常季节性趋势，但6月受加拿大野火空气质量问题、极端高温和恶劣天气以及某些蛋白质类别价格波动影响 [20] - 蛋白质市场异常，预计未来几年牛供应不足，价格将保持高位并继续上涨 [36] - 整体市场强劲，仓储市场此前因“亚马逊效应”价格上涨，近期有疲软迹象 [97] - 对团队表现满意，对公司投资和未来发展乐观，相信团队有能力在未来多年表现出色 [115] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，受多种风险和不确定性影响 [3] - 会议展示非GAAP财务指标，与GAAP指标计算方式不同，定量调节见今日新闻稿 [18] - 2023年7月7日完成ABL信贷安排第六次修订，额度从2亿美元增至3亿美元 [54] - 预计2023年剩余两个季度平均每季度利息费用约1250万美元，折旧和摊销平均每季度约1500万美元，全年稀释股份数约4570万股 [15][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年业绩指引和利润率节奏，中东市场季节性影响 - 第三季度因三次收购表现会更好，下半年节奏更正常；中东市场季节性与美国业务不同，会有一定影响 [32][56] 问题: 除6月特殊情况外，需求是否有额外回落或消费降级 - 第二季度有机收入和销量增长约8%，通胀温和，仅6月部分时段受影响 [33] 问题: 蛋白质市场波动原因 - 本季度蛋白质销售异常，系统内牛供应不足，预计未来几年价格将保持高位并上涨 [36] 问题: 牛肉市场和户外咖啡馆情况是否改善 - 牛肉价格开始企稳回升，部分地区天气好转，但业务尚未完全恢复正常 [39][40] 问题: 未达预算是否因牛肉市场而非需求中断 - 是，预计调整后EBITDA利润率比实际交付高20 - 30个基点，主要受牛肉市场意外波动影响 [41] 问题: 下半年业绩指引情况 - 销售表现良好，虽6月有干扰，但仍超预期 [42] 问题: 不同地区业务恢复情况 - 业务正在恢复，但未达100%，不同地区情况不同，部分地区超预期，部分地区未达预期，机场业务出港业务火爆，进港业务未恢复正常 [45][46] 问题: 本季度费用与计划对比及后续费用趋势 - 完成两次大型农产品公司收购，农产品公司运营费用占比高，导致费用差异；后续将通过整合收购公司、实现运营协同和有机增长降低费用 [48][50] 问题: 除Hardie's和Greenleaf外是否有其他收购，推动因素是什么 - 还有一些小型收购，如西海岸的Mike Hudson收购、新英格兰的农产品业务整合和加拿大的小型收购；推动因素包括整合收购公司、交叉销售和运营协同提升收购调整后EBITDA利润率，以及有机增长利用产能创造运营杠杆 [50][71] 问题: 已宣布收购对有机调整后EBITDA展望有无变化 - 无，年初基于有机增长制定指引，第一季度报告时根据Hardie's和Greenleaf收购及第一季度上行空间调整指引，有机增长情况无重大变化 [73] 问题: 折旧和摊销预期增加原因 - 主要是收购Hardie's和Greenleaf导致折旧和摊销增加，以及与收购相关的股票补偿成本增加，此外，为收购增加的债务导致利息支出增加也影响每股收益 [74] 问题: 新增产能的成本、位置及市场情况 - 部分建筑成本在疫情前协商，建设成本因疫情上涨，现供应链成本下降，部分设施已开放，部分将陆续开放，新增产能将加速有机增长和进行增值整合 [75][76] 问题: 新设施带来的收入增长速度 - 新设施收入增长快于其他业务，因之前场地受限，且有机会进行增值整合 [78] 问题: 通胀情况及下半年展望 - 通胀情况与预期相似，预计2023年基数效应推动大部分通缩，已出现适度3.5%通胀，受产品组合影响；预计大宗商品价格将出现通缩，通缩趋势将持续 [81] 问题: 蛋白质市场波动影响是否会延续到第三季度 - 业务整体强劲，重要的是客户和铺货增长情况，目前团队表现良好，相信能应对市场波动 [85] 问题: 酒店业务恢复情况及劳动力情况 - 部分地区如迈阿密海滩，旅游趋势变化使酒店有机会补充劳动力，但仍有客户反映劳动力不足，部分酒店通过维持高价保证盈利 [89] 问题: 收购业务在利润率方面有无意外情况 - 两次大型农产品公司收购全年略有稀释作用，因其平均EBITDA利润率略低于公司平均水平；中东收购表现符合预期 [110] 问题: 并购机会中不同类型的比例情况 - 有机增长是首要任务，目前更注重将业务引入现有设施；并购方面更具选择性，若有好机会会把握 [100][101]

公司收购情况 - 2023年3月20日，公司收购Hardie's F&V大部分资产，初始收购价约4210万美元，含3800万美元现金和价值约410万美元或有对价负债，或有对价负债两年内最高可达1000万美元[100] - 2023年5月1日，公司以8610万美元收购Oakville Produce Partners大部分股权，含7220万美元现金、150万美元净营运资金调整款、1000万美元无担保票据和价值约250万美元的75008股普通股[123] - 2023年6月30日止26周，公司完成三笔收购，总价约1690万美元，含1300万美元现金、170万美元或有负债和220万美元递延付款，或有负债最高可达260万美元[124] 净销售额变化 - 2023年净销售额881820美元，2022年为648104美元，增长233716美元，增幅36.1%；有机增长贡献1.405亿美元，占比12.1%，收购贡献3.008亿美元，占比25.9%[103][108] - 2023年6月30日止13周，净销售额8.82亿美元，有机增长贡献5260万美元（8.1%），收购贡献1.811亿美元（28.0%）；26周净销售额16.01亿美元，较2022年同期增4.41258亿美元（38.0%）[125][131] 销售、一般和行政费用变化 - 销售、一般和行政费用2023年为179042美元，2022年为124487美元，增长54555美元，增幅43.8%，占净销售额比例从19.2%升至20.3%[105] - 销售、一般和行政费用增加，主要因收购带来的折旧摊销增加及薪酬福利、设施和配送成本上升[127][134] 其他经营费用净额变化 - 其他经营费用净额2023年为4062美元，2022年为3883美元，增长179美元，增幅4.6%[107] 利息费用与所得税费用变化 - 利息费用2023年为12006美元，2022年为4465美元，增长7541美元，增幅168.9%；所得税费用拨备2023年为3467美元，2022年为6254美元，减少2787美元，降幅44.6%，有效税率从27.0%降至26.0%[108] - 2023年6月30日止十三周和二十六周，公司有效税率分别为26.0%和27.0%，低于法定税率21%主要因外国收益占比增加，预计所得税退款应收款21250美元[118] - 利息费用增加，主要因未偿债务本金增加和利率上升[134] 无形资产减值损失 - 截至2023年6月30日，公司确认与Hardie's Fresh Foods客户关系无形资产减值损失1838美元[111] 公司债务情况 - 截至2023年6月30日，公司总债务义务为721090美元，较2022年12月30日的665932美元有所增加；资产抵押信贷安排预留24170美元用于开具信用证，可用借款资金为85830美元[112][114] - 截至2023年6月30日，公司各类债务本金总额7.149亿美元；2023年7月7日，ABL信贷协议修订后承诺总额增至3亿美元[138][139] 未归属限制性股票单位情况 - 截至2023年6月30日，未归属限制性股票单位（RSAs）的总未确认补偿成本为34735美元，加权平均剩余期限约为1.3年[115] 基于股票的薪酬费用 - 与CME收购相关的股票奖励在2023年6月30日止十三周和二十六周的基于股票的薪酬费用分别为544美元和1087美元，2022年同期为0美元[116] 公司业务覆盖情况 - 公司提供超55000个库存单位产品，服务超40000个客户地点，业务覆盖美国、中东和加拿大23个地区[122] 毛利润变化 - 2023年6月30日止13周，毛利润2.08444亿美元，较2022年同期增5244万美元（33.6%）；26周毛利润3.78152亿美元，较2022年同期增1.04635亿美元（38.3%）[125][132] 资本支出与资金需求 - 预计2023财年资本支出（不含收购现金）约5000 - 6000万美元，现有资金可满足未来12个月运营需求[140] 现金流量变化 - 2023年6月30日止26周，经营活动净现金流入1080万美元，较2022年同期减900万美元，主要因营运资金增长1250万美元；融资活动净现金流入3300万美元，主要因ABL等信贷工具净借款5000万美元[142][143] 各业务品类数据变化 - 2023年6月30日止13周，专业品类有机案例数增约10.0%，专业独特客户和投放量分别增8.7%和11.9%，主菜品类有机销量增5.9%；专业品类和主菜品类通胀率分别为5.7%和1.1%[125]

公司收购情况 - 公司收购Hardie's Fresh Foods初始购买价约3800万美元，两年内或支付最高1000万美元或有对价[86] - 2023年第一季度完成两笔收购，总价约1440万美元，或有对价最高200万美元[93] 财务数据关键指标变化 - 2023年13周净销售额7.19645亿美元，较2022年增长2.07542亿美元，增幅40.5%，有机增长贡献8790万美元，占比17.1% [89] - 2023年13周毛利润1.69708亿美元，较2022年增长5219.5万美元，增幅44.4%，毛利率提升64个基点 [95] - 2023年13周销售、一般和行政费用1.56137亿美元，较2022年增长4605.1万美元，增幅41.8% [96] - 2023年13周其他经营费用净额167.2万美元，较2022年增长50.9万美元，增幅43.8% [98] - 2023年13周利息费用1000.6万美元，较2022年增长564.1万美元，增幅129.2% [99] - 截至2023年3月31日，公司债务总额6.86814亿美元，较2022年12月30日增加83.2万美元 [104] - 2023年13周经营活动净现金使用226.1万美元，投资活动净现金使用5963.3万美元，融资活动净现金使用514.1万美元 [106][108][109] 公司资本支出预计 - 公司预计2023财年资本支出（不含收购现金支出）约5000 - 6000万美元 [105] 公司关键会计政策和估计 - 公司关键会计政策和估计包括确定坏账准备、存货估值等七项内容，相关描述在2023年2月28日提交给美国证券交易委员会的10 - K表格中[113] 公司可变利率债务情况 - 截至2023年3月31日，公司有3.407亿美元未偿还的可变利率债务[115] - 市场利率每上升100个基点，公司每年税后收益将减少约250万美元[115]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额约增长40.5%，从2022年第一季度的5.121亿美元增至7.196亿美元，其中有机销售额增长约17.1%，收购带来的销售额增长约23.4% [57] - 2023年第一季度毛利润增长44.4%，从上年同期的1.175亿美元增至1.697亿美元，毛利率约增加64个基点至23.6% [16] - 2023年第一季度调整后运营费用较上年第一季度增长42.6%，占净销售额的比例从2022年第一季度的18.8%变为2023年第一季度的19% [17] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用约增长41.8%，从2022年第一季度的1.101亿美元增至1.561亿美元 [35] - 2023年第一季度所得税费用为50万美元，与2022年第一季度基本持平；GAAP净收入为140万美元，摊薄后每股收益为0.04美元，与2022年第一季度持平 [36] - 2023年第一季度非GAAP调整后EBITDA为3280万美元，上年第一季度为2150万美元；调整后净收入为460万美元，摊薄后每股收益为0.12美元，上年第一季度分别为360万美元和0.10美元 [60] - 公司预计2023年全年净销售额在32亿 - 33亿美元之间；预计2023年剩余三个季度平均每季度利息费用约为1100万美元，折旧和摊销平均每季度约为1180万美元；全年预计摊薄股份数约为4570万股 [37][38][39] - 公司预计2023年毛利润在7.68亿 - 7.92亿美元之间，调整后EBITDA在1.99亿 - 2.07亿美元之间 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特色产品销售额较上年有机增长15.9%，由独特客户增长约21.2%、订单量增长18.7%和特色产品箱数增长16.8%推动 [25] - 中心餐食产品有机磅数比上年第一季度约高14.4%；特色产品类别毛利率较2022年第一季度增加65个基点，中心餐食产品类别毛利率同比下降68个基点 [7] - 第一季度整体净通胀率为4.4%，其中特色产品类别通胀率为5.5%，中心餐食产品类别通胀率为3.2% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 从1月到2月、3月，收入趋势逐渐改善，高端休闲到高端客户群体外出就餐在新客户开业和每位客户订单量方面持续增长 [5] - 中东地区业务表现超出预期，该地区在人口和经济方面持续显示出显著增长，公司目前处于迪拜计划中的设施扩建设计阶段 [13] - 旧金山市区业务尚未完全恢复，但管理层在拓展业务覆盖范围方面表现出色；4月业务持续季节性增长，虽有复活节和学校假期等因素影响，但整体表现不错 [64][70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购和设施投资等方式扩大市场份额，如在德克萨斯州和加利福尼亚州完成多项收购，以增强在这些地区的业务布局 [24] - 注重品类增长，通过设施投资、整合和运营技术改进来提高与客户的相关性并实现协同效应 [6] - 致力于成为雇主首选，在工作环境、员工福利、人才发展和培训等方面努力超越预期 [14] - 公司核心业务聚焦于数千家独立餐厅和北美小型餐饮集团，与达登等大型企业有业务往来，但并非主要增长市场 [97] - 行业在通胀环境下，公司从关注毛利率转向关注毛利润美元增长，以提高运营杠杆；随着通胀缓和，可能会重新关注毛利率 [58][76] - 行业面临劳动力短缺问题，推动了食品加工外包服务的发展，公司在这方面具有专业优势，相关业务有望加速增长 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第一季度客户需求强劲，尽管西海岸市场遭遇重大天气事件，但未对整体业务和客户需求强度产生重大影响 [23][70] - 公司对中东业务的整合情况感到满意，共享的文化、愿景和市场策略为该地区的增长提供了坚实基础 [31] - 公司连续第二年获得“最佳工作场所”认证，这是重视人才的成果，有助于推动业务增长 [32] - 虽然部分依赖上班族的核心城市市场尚未完全恢复，但外出就餐需求的变化为公司带来了新的业务量；目前尚未看到信贷收紧对客户群体产生影响，但未来情况有待观察 [83] - 德克萨斯州和加利福尼亚州市场规模大，公司在这些地区仍有很大的增长空间，既可以有机增长，也可以进行机会性收购 [125] 其他重要信息 - 1月底，公司将位于纳帕谷地区的迈克·哈德森特色食品公司纳入北加州业务；第二季度，收购了绿叶农产品与特色食品公司；3月底，完成对哈迪新鲜食品公司的收购，该收购还包括休斯顿的增值加工部门德州收获公司 [8][26][28] - 第一季度，公司开始向佛罗里达州新的20万平方英尺设施搬迁，特色业务已运营，预计肉类和新鲜海鲜的中心餐食加工业务将在未来几个月开始运营 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 收购的协同效应、交易背景以及对销售和EBITDA指引的贡献 - 公司了解格林利夫公司超14年，其在旧金山地区声誉良好，收购后有望将品牌拓展至亚利桑那州、洛杉矶和拉斯维加斯等地；哈迪公司是公司关注多年的收购目标，德州市场增长潜力大，哈迪公司的业务能与公司现有业务协同发展，其加工业务在当前劳动力紧张的环境下有增长空间；约70%的调整后EBITDA增量贡献来自并购，30%来自额外的有机增长 [41][44][45] 问题: 第一季度业务趋势及4月情况 - 第一季度业务表现略强于预期，1月和2月表现良好，2月底和3月初西北和北加州市场受天气影响部分地区无法配送，但未对整体业务产生重大影响；4月业务持续季节性增长，虽有复活节和学校假期等因素影响，但整体表现不错 [47][70] 问题: 通胀走势及对毛利率的影响 - 通胀正回归更正常的动态，预计2022年的基数效应将继续影响同比数据，通胀将持续缓和；毛利率受产品组合、通胀和通缩以及季节性等多种因素影响，公司关注全年毛利润美元增长高于调整后运营费用，以实现有效管理运营费用 [52][75] 问题: 公司与露丝餐厅及达登餐饮的关系 - 公司与露丝餐厅业务往来较少，主要业务重点是数千家独立餐厅和北美小型餐饮集团；与达登有业务往来，但并非主要增长市场 [97] 问题: 关注毛利润美元增长的相关情况及是否改变流程或程序 - 公司一直注重利润率，激励销售团队的方式综合考虑利润率、毛利润美元和每单毛利润美元等因素；在通胀环境下，公司根据市场情况和竞争状况调整策略，各城市业务情况不同，会持续关注业务、订单量和产品组合，以实现公司目标 [78][101] 问题: 佛罗里达州扩张的近期成本和长期节省情况 - 公司目前在佛罗里达州的多个小设施运营效率低下，新设施将整合海鲜和肉类加工业务以及特色业务和库存仓库，虽短期内会有增量租金和运营成本，但已纳入全年指引；这是一项长期投资，预计未来几年将带来运营杠杆提升 [80][103][104] 问题: 新餐厅开业情况及信贷环境的影响 - 目前有很多核心客户开设新餐厅，资金状况良好；可能在一些新房地产项目中会看到放缓，因为这些项目的资金可能被搁置；公司业务成功得益于客户数量增加，尤其是在德州、佛罗里达州、纽约和加利福尼亚州等主要市场 [105] 问题: 哈迪公司休斯顿增值业务情况及外包趋势 - 哈迪公司的增值业务客户群体广泛，包括航空公司枢纽、高端零售商等；由于劳动力短缺，食品加工外包服务是行业发展趋势，公司在这方面具有专业优势，相关业务有望加速增长 [86][87] 问题: 不同市场配送策略及降低成本方法 - 公司最初的配送模式是基于大城市餐厅存储空间有限的需求建立的，提供每日或每周多次配送服务；未来需通过提高订单量来降低配送成本，并将节省的成本让利给客户，实现双赢 [90][91] 问题: 收购的倍数、交易结构和资金来源 - 收购资金来自去年12月增加的可转换证券筹集的1.2亿美元现金以及在ABL额度内的适度增量提款；收购交易结构为现金预付，部分有或有对价或票据；收购倍数在6 - 8倍之间，相关详细信息将在10 - Q报告中披露 [93][115] 问题: 收购未影响利润率指引的原因 - 收购的公司质量较高，目前已接近公司利润率水平；随着时间推移，公司管理团队将实现整合、交叉销售和设施及后台协同效应，使这些业务更盈利 [117][118] 问题: 收购后对加州、德州和佛罗里达州市场的看法及未来扩张方向 - 公司在这些市场仍有很大增长空间，德州和加州市场规模大，公司可以有机增长和进行机会性收购；公司一直具有机会主义精神，会关注适合的业务；公司的交叉销售策略已取得成功，推动了业务增长 [124][125][127] 问题: 收购资金来源 - 公司收购业务是为了长期发展，会考虑协同效应和利润率提升；如果有适合的业务，公司会继续关注；目前公司在加州有大型新设施，有有机增长和进行小规模收购的空间 [134][137]

公司业务范围和规模 - 公司是美国、中东和加拿大的特色食品和主菜产品的主要分销商[8] - 公司的净收入从2018年12月28日结束的财政年度的约13亿美元增长到2022年12月30日结束的财政年度的26亿美元[10] - 公司目前在美国、中东和加拿大的23个主要地理市场为超过40,000个核心客户提供服务[11] - 公司拥有超过55,000个库存单位(SKUs)和来自2500多个不同供应商的产品组合[9] - 公司通过16次收购增加了在现有市场的渗透率，扩展了在新市场的业务范围，并增强了产品能力[10] 产品组合和服务 - 公司的产品组合包括高品质的特色食品产品，从基本食材和主食到定制切割的牛肉、海鲜、农产品和糕点，以及来自北美、欧洲、亚洲、澳大利亚和南美的美味和特色食材[13] - 公司通过44个分销中心提供服务，利用自己的交付卡车队填充客户订单，提供高水平的客户服务和响应速度[17] 公司增长策略 - 公司的增长策略包括增加现有客户的渗透率、扩大现有市场内的客户群、提高运营利润率和进行有选择性的收购[19] 公司管理团队和员工 - 公司的管理团队拥有超过90年的经验，能够在各种经济环境下实现业务增长[18] - 公司拥有720名经验丰富的销售和客户服务专业人员，分为外部销售、内部销售和产品专家三个组，致力于为客户提供优质服务和教育[31] 公司社会责任和合规 - 公司致力于推动长期和可持续变革，通过成立环境、社会和治理委员会监督环境、社会和治理活动和实践[46] - 公司重视员工的健康与安全，采取措施保障员工的安全和健康，包括社交距离、频繁清洁工作环境、提供个人防护装备等[47] - 公司致力于社会和环境责任，通过政策和行动进一步加强和促进社会和环境责任，包括维护人权、提供公平和包容的工作环境等[49] - 公司受到多个国际、联邦、州、省和地方监管机构的监管，包括食品和药物管理局、农业部门等，以确保遵守相关法规[50] 公司风险和挑战 - 通货膨胀对我们的盈利能力有重要影响，特别是食品和其他原材料、劳动力、能源等成本的增加[60] - 公司的运营受到广泛的环境、健康和安全法律法规的约束，包括空气、土壤和水的排放，处理和处置危险物质等[53] - 公司可能因无法收回应收账款而遭受损失[97] - 公司的业务和未来发展可能会受到管理团队关键成员的流失影响[102] - 公司的供应链和劳动力风险可能影响产品成本和供应[108]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长41.8%至7.913亿美元,其中有22.7%的有机增长和19.1%的收购带来的增长 [25] - 毛利润增长49%至1.873亿美元,毛利率提升116个基点至23.7% [26][27] - 销售、一般及管理费用增长40.4%至1.534亿美元 [28] - 经营利润增长88.6%至2980万美元 [30] - 调整后EBITDA增长66.2%至5010万美元,调整后每股收益增长84.6%至0.48美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特色食品销售有34.2%的有机增长,主要由独特客户增长18.9%、产品上架增长14.5%和特色食品箱数增长19.1%带动 [12] - 主要食材销售有15.2%的有机增长 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司进入了阿联酋、卡塔尔和阿曼等中东动态市场,收购了Chef Middle East公司 [14] - 在东海岸市场,公司收购了Guaranteed Fresh Produce Company和Downey's seafood公司,进一步拓展了特色农产品和海鲜业务 [15][16] - 公司在南新泽西和费城市场租赁了一处17.5万平方英尺的新仓库,将整合该地区的业务并为未来增长提供更多产能 [17] - 公司在佛罗里达的新仓库将在2023年第一季度投入使用 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续通过收购和自建仓储设施来扩大业务,并投资于运营技术和数字化平台,提高效率 [21] - 公司将保持作为独立餐厅和高端食品供应商的独特定位,提供优质产品和贴心服务 [20] - 公司将继续吸引和培养最优秀的人才,作为公司的核心竞争力 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司非常出色的一年,团队在疫情期间保持了高水平的执行力,并在2022年实现了强劲的有机增长和重要收购 [19] - 公司对2023年的前景保持乐观,1月和2月的业务表现良好,消费者和商务旅行支出保持稳定 [53][55][56] - 虽然通胀有所放缓,但公司将继续关注保持毛利润水平,并利用灵活的定价模式来应对不同的通胀环境 [58][59][60][61] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kelly Bania 提问** 询问第四季度额外一周对收入和利润的影响 [41][42][43][44][45] **Jim Leddy 回答** 额外一周对收入有6%的影响,对利润的影响较小,主要是在最后一周销量较低 [42][43][44][45] 问题2 **Kelly Bania 提问** 询问公司2023年的季节性趋势 [46][47][48][49][50][51][52] **Jim Leddy 和 Chris Pappas 回答** 公司的季节性趋势基本保持不变,第一季度为淡季,第二和第四季度为旺季,第三季度居中。新收购的中东业务的旺季与公司相反,但整体影响不大 [49][50][51][52][53][54][55][56] 问题3 **Andrew Wolf 提问** 询问公司的运营效率指标和劳动生产率趋势 [91][92][93][94][95][96][97][98][99] **Jim Leddy 回答** 公司一直在不断优化运营效率,通过新技术和流程改进来提高生产率,同时也在通过收购整合来获得规模效应。新员工的培训和整合也在有序推进 [97][98][99]

业绩总结 - 2022年净销售额为23.8亿美元[22] - 2022年毛利润增长为2.07亿美元[50] - 2019年至2022年，毛利润从3.87亿美元增长至5.94亿美元，增长幅度为53%[4] - 2022年运营费用调整后为4.42亿美元[4] - 2022年调整后的EBITDA预计在180,000百万美元至190,000百万美元之间[85] - 2022年净销售额预计在2,850,000百万美元至2,950,000百万美元之间[85] - 2022年毛利润预计在684,000百万美元至708,000百万美元之间[85] 用户数据 - 2022年LTM Q3电子商务交易占专门类别交易的34.5%，较2019年12月的17%显著增长[39] - 2022年有超过40,000个独特客户地点[55] 财务数据 - 2022年自由现金流转化率为1.0倍，基于调整后的EBITDA和预计的4000万美元资本支出[7] - 2022年总可转换债务为3.29亿美元，预计稀释后股份约为740万股[9] - 2022年总债务为682,832百万美元，较2019年的396,034百万美元增长了72%[52] - 2022年现金及现金等价物为150,000百万美元，较2019年的25,000百万美元增长了500%[52] - 2022年净债务为515,886百万美元，较2019年的361,827百万美元增长了42%[72] 未来展望 - 预计未来2到3年内，市场份额将增长4%至7%[73] - 2023财年的折旧和摊销预计在4200万至4500万美元之间[9] - 2023财年预计利息支出约为3800万美元，包括260万美元的递延融资费用摊销[9] 成本与支出 - 2019年至2022年，年复合增长率为16.7%[48] - 2022年调整后的运营支出为509,300百万美元，较2019年的335,800百万美元增长了52%[88] - 2022年调整后的运营支出增长为145,000百万美元[70]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净销售额约为6.619亿美元，较2021年第三季度的4.843亿美元增长约36.7%，其中有机销售额增长约22.2%，收购带来的销售额增长约14.5%，净通胀率为8.7% [14] - 2022年第三季度毛利润为1.578亿美元，较2021年第三季度的1.1亿美元增长43.5%，毛利率提高约113个基点至23.8% [15] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用约为1.303亿美元，较2021年第三季度的9940万美元增长约31%，调整后运营费用较2021年第三季度增长33.9%，占净销售额的比例从18%降至17.6% [16] - 2022年第三季度营业收入为2210万美元，较2021年第三季度的1040万美元增加，主要受毛利润增加推动，部分被运营成本增加抵消 [17] - 2022年第三季度所得税费用为310万美元，较2021年第三季度的280万美元略有增加，GAAP净收入为830万美元，摊薄后每股收益为0.21美元，非GAAP调整后EBITDA为4100万美元，调整后净收入为1640万美元，摊薄后每股收益为0.41美元 [18][19] - 2022年第三季度完成3亿美元定期贷款发行，用于偿还1.67亿美元2025年6月到期的定期贷款等，期末总流动性为3.222亿美元，净债务约为3.49亿美元 [20][21] - 公司更新并上调2022年全年业绩指引，预计净销售额在24.5亿 - 25.5亿美元之间，毛利润在5.75亿 - 5.99亿美元之间，调整后EBITDA在1.45亿 - 1.55亿美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 与2021年第三季度相比，2022年第三季度特色产品销售额有机增长31.6%，主要受约25.9%的新客户增长、42.1%的产品投放增长和18.3%的特色产品箱数增长推动 [7] - 2022年第三季度中心盘产品有机销量较2021年第三季度增长约11.6% [7] - 与2021年第三季度相比，2022年第三季度特色产品类别毛利率下降133个基点，中心盘产品类别毛利率同比增加238个基点 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度客户需求强劲，业务活动节奏恢复到疫情前更典型的季节性变化，9月因度假归来和部分大城市办公活动适度增加而表现强劲，酒店、餐饮和活动相关业务有新开业和逐步增长 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于整合近期收购业务，利用CW平台为销售团队和客户提供不断增长和多样化的产品组合，同时在配送模式上实现运营成本效率 [9] - 在新英格兰地区，加强Allen Brothers Northeast优质蛋白质产品在特色和农产品卡车上的交叉销售，降低配送成本并提高关键东北路线的毛利润 [9] - 在西海岸，完成University Foods并入洛杉矶配送中心，并开始在西北地区扩展配送平台，预计未来两年内将现有CW特色业务与新收购的Alexis Specialty Foods整合 [10] - 在大西洋中部地区，完成Capital Seaboard配送中心改造，为该地区客户提供更多特色和优质蛋白质产品以及农产品和海鲜 [11] - 在得克萨斯州，位于达拉斯的新Allen Brothers蛋白质加工设施建设进入最后阶段，预计2023年初开始运营，以更接近当地客户并推动业务增长 [11] - 行业因成本上升、资本投入和其他因素具有一定定价权，公司认为行业将继续整合，自身作为整合者有望成为赢家，正建设新设施以实现整合 [40][42] - 公司定位为特色综合供应商，采用混合模式，注重服务特定客户群体，通过交叉销售和投资新建筑推动中高个位数的有机增长 [60][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度通常是毛利率最强的季度，目前没有迹象表明情况会改变，更新后的调整后EBITDA指引反映了一定的保守态度 [26] - 公司预计第四季度业务繁忙，有望创纪录，客户预订情况良好，酒店、游轮、活动等业务持续恢复 [28][30] - 行业成本如劳动力、能源、房地产和仓储成本上升，虽带来挑战，但也为有设施、劳动力和管理经验的公司形成了竞争壁垒 [37][38] - 长期来看，公司目标是实现中个位数的有机增长，通过并购和整合业务产生运营杠杆，加强资产负债表 [50][51] - 若公司快速扩张至50亿美元规模，可能因收购低利润率公司而使EBITDA利润率降低；若增长较慢且增加传统业务，则较易实现7%或更高的利润率目标 [52] 其他重要信息 - 会议中会呈现非GAAP财务指标，其计算方式与GAAP不同，且可能与其他公司类似非GAAP指标计算方式有差异，定量调整在今日新闻稿中 [4] - 讨论包含前瞻性陈述，不保证未来表现，受多种风险和不确定性影响，部分风险在今日新闻稿、10 - K年报和10 - Q季报中提及 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度EBITDA和毛利率的预期及驱动因素 - 第四季度通常是毛利率最强的季度，目前无迹象表明情况会改变，更新后的调整后EBITDA指引有一定保守性，第三季度业务节奏恢复典型季节性 [26][27] 问题2: 年末和2023年的目标及实现途径 - 公司预计第四季度业务繁忙创纪录，团队已做好准备，需确保库存、车辆和人员以满足业务量需求，客户业务表现良好，活动业务增加 [28][30] 问题3: 酒店业务与疫情前相比的趋势 - 从主要客户反馈和市场情况看，酒店业务无放缓迹象，预订和企业活动增多，甚至比2019年更具庆祝氛围 [32] 问题4: 中心盘产品通缩情况及第四季度EBITDA利润率展望 - 中心盘产品价格总体较平稳且略有通缩，特色产品价格在2022年持续上涨，第四季度通常是EBITDA利润率最强的季度，目前无改变迹象 [33][35] 问题5: 未来盈利能力扩张主要驱动因素 - 行业发生变化，业务从关注毛利率转向关注毛利润美元，未来盈利能力扩张可能更多由毛利润驱动，行业持续整合，公司作为整合者有望受益 [40][42] 问题6: 特色产品毛利率收缩原因及价格趋势驱动因素 - 特色产品毛利率同比收缩是因与去年相比价格上涨，虽环比趋于平稳，但公司获得了毛利润美元增长以推动EBITDA增长，行业远未恢复正常，竞争激烈，公司注重盈利目标 [44][46] 问题7: 长期EBITDA利润率目标及影响因素 - 公司基本目标不变，继续追求中个位数有机增长和并购整合，若快速扩张至50亿美元规模，EBITDA利润率可能降低；若增长较慢且增加传统业务，则较易实现7%或更高的利润率目标 [50][52] 问题8: 劳动力可用性、工资情况及进展 - 劳动力一直是挑战，疫情后恢复面临巨大挑战，目前情况有所改善，劳动力成本上升但公司具有竞争力，希望政府完善移民政策以解决劳动力短缺问题 [53][55] 问题9: Allen Brothers业务现状、潜在区域、交叉销售机会及对其他业务的影响 - Allen Brothers正成为食品服务领域的世界级品牌，未来几年业务有望加速增长 [57] 问题10: 交叉销售对有机增长的驱动作用及客户接受度 - 新设施是交叉销售的关键，公司采用混合模式，通过交叉销售运输多种产品，未来有望实现中高个位数有机增长，公司的专业能力和服务质量是竞争优势 [60][62] 问题11: 今年活动假日业务的情况及与疫情前的对比 - 从酒店、赌场、游轮等情况看，活动业务有望迎来强劲季节，但受多种因素影响难以准确预测 [64] 问题12: 大型综合供应商对独立市场的看法及市场情况 - 行业中对“独立市场”定义不明确，公司专注服务特定客户群体，与大型综合供应商业务模式不同，公司通过收购业务获取路线并将其改造为Chef Warehouse，团队在这方面表现出色 [67][71]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月23日，公司总资产为12.52759亿美元，较2021年12月24日的10.73795亿美元增长16.67%[11] - 截至2022年9月23日，公司总负债为8.6781亿美元，较2021年12月24日的7.23584亿美元增长19.93%[11] - 截至2022年9月23日，股东权益总额为3.84949亿美元，较2021年12月24日的3.50211亿美元增长9.92%[11] - 截至2022年9月23日，现金及现金等价物为1.45425亿美元，较2021年12月24日的1.15155亿美元增长26.29%[11] - 截至2022年9月23日，存货净额为1.90668亿美元，较2021年12月24日的1.44491亿美元增长31.96%[11] - 截至2022年9月23日和2021年9月24日的39周内，净收入分别为2.6577亿美元和 - 1.3367亿美元[18] - 截至2022年9月23日和2021年9月24日，现金及现金等价物期末余额分别为14.5425亿美元和13.4217亿美元[18] - 截至2022年9月23日和2021年12月24日，长期或有盈利负债分别为4130美元和3252美元[33] - 2022年9月23日和2021年12月24日，可转换高级票据账面价值均为200000美元，公允价值分别为204340美元和206182美元；可转换无担保票据账面价值均为4000美元，公允价值分别为4221美元和4102美元[37] - 截至2022年9月23日和2021年12月24日，存货调整额分别为9616美元和8312美元[43] - 截至2022年9月23日和2021年12月24日，设备、租赁改良和软件净值分别为158569美元和133622美元[44] - 2021年12月24日商誉账面价值为221,775美元，2022年9月23日为245,428美元[47] - 2022年9月23日其他无形资产净值为116,112美元，2021年12月24日为104,743美元[48] - 2022年9月23日债务义务总额为499,215美元，2021年12月24日为399,301美元[51] - 2022年9月23日可转换高级票据净账面价值为197,986美元，2021年12月24日为197,314美元[61] - 2022年9月23日未归属受限股票单位未确认薪酬成本为21,353美元，加权平均剩余期限约为2.1年[64] - 2022年9月23日股票期权未行使数量为112,232份，加权平均行使价格为20.23美元[66] - 截至2022年9月23日，总债务为513,732（千美元），较2021年12月24日的404,277（千美元）增加 [99] 公司各时间段经营数据关键指标变化 - 2022年39周净销售额为18.22063亿美元，较2021年同期的11.87506亿美元增长53.44%[13] - 2022年39周净利润为2657.7万美元，而2021年同期净亏损1336.7万美元[13] - 2022年39周基本每股收益为0.72美元，2021年同期为 - 0.36美元[13] - 2022年39周摊薄每股收益为0.68美元，2021年同期为 - 0.36美元[13] - 2022年39周销售成本为13.90758亿美元，较2021年同期的9.2271亿美元增长50.72%[13] - 39周内，公司经营活动产生的净现金为3.1747亿美元，上年同期为 - 2.633亿美元；投资活动使用的净现金为 - 9.3673亿美元，上年同期为 - 2.5152亿美元；融资活动提供的净现金为9.2255亿美元，上年同期为 - 0.7493亿美元[18] - 截至2022年9月23日和2021年9月24日的39周内，食品加工成本分别为2.8523亿美元和1.9599亿美元[29] - 2022年39周内，中心盘产品净销售额为8.03334亿美元，占比44.1%；2021年同期为5.93717亿美元，占比50%[28] - 2022年13周内，公司基本每股净收益为0.22美元，摊薄后为0.21美元；39周内，基本每股净收益为0.72美元，摊薄后为0.68美元[30] - 2021年13周内，公司基本每股净收益为0.09美元，摊薄后为0.09美元；39周内，基本每股净亏损为0.36美元，摊薄后为0.36美元[30] - 2022年39周内，公司净销售额为18.22063亿美元；2021年同期为11.87506亿美元[28] - 2022年13周内，公司净销售额为6.61856亿美元；2021年同期为4.84321亿美元[28] - 2022年9月23日止13周和39周，折旧费用分别为4455美元和13255美元；软件摊销费用分别为1457美元和4412美元[46] - 2022年9月23日止13周和39周，与收购活动相关的专业费用分别为728美元和1747美元[42] - 2022年9月23日止13周和39周，收购相关净销售额分别为58466美元和135260美元；税前收入分别为4970美元和8892美元[40] - 2022年9月23日止13周和39周，公司净销售额分别为698650美元和1871994美元；税前收入（亏损）分别为11699美元和37152美元[42] - 2022年9月23日和2021年9月24日止13周，普通股加权平均基本股数分别为37120926股和36875784股；加权平均摊薄股数分别为42044053股和37105746股[32] - 2022年9月23日和2021年9月24日十三周其他无形资产摊销费用分别为3,470美元和3,135美元，三十九周分别为10,289美元和9,778美元[48] - 2022年9月23日和2021年9月24日十三周受限股票单位费用分别为3,099美元和2,710美元，三十九周分别为9,081美元和8,448美元[62] - 公司子公司租赁设施费用在2022年和2021年截至9月23日和9月24日的十三周均为123美元，三十九周均为369美元[67] - 公司有效税率在2022年和2021年截至9月23日和9月24日的十三周分别为27.0%和44.7%，三十九周分别为27.0%和27.3%[68] - 2022年和2021年截至9月23日和9月24日三十九周，公司支付所得税分别为3,483美元和 - 194美元，支付利息净额分别为17,636美元和10,690美元[71] - 2022年和2021年截至9月23日和9月24日十三周，公司净销售额分别为661,856美元和484,321美元，增长36.7%[80][81] - 2022年和2021年截至9月23日和9月24日十三周，公司毛利润分别为157,788美元和109,975美元，增长43.5%[80][82] - 2022年和2021年截至9月23日和9月24日三十九周，公司净销售额分别为1,822,063美元和1,187,506美元，增长53.4%[80][89] - 2022年毛利润为431,305，较2021年的264,796增加166,509，增幅62.9%，毛利率从22.3%提升至23.7% [90] - 2022年销售、一般和行政费用为364,828，较2021年的270,034增加94,794，增幅35.1%，占净销售额的比例从22.7%降至20.0% [92] - 2022年其他经营费用（收入）净额为10,504，较2021年的 - 208增加10,712，增幅 - 5,150.0% [93] - 2022年利息费用为19,567，较2021年的13,362增加6,205，增幅46.4% [94] - 2022年所得税费用为9,829，较2021年的 - 5,025增加14,854，增幅 - 295.6%，有效税率从27.3%降至27.0% [95] - 2022年39周经营活动提供的净现金为31,747（千美元），2021年同期使用的净现金为26,330（千美元） [103] - 2022年39周投资活动使用的净现金为93,673（千美元），主要是31,700（千美元）的资本支出和62,000（千美元）的收购现金支出 [106] - 2022年39周融资活动提供的净现金为92,255（千美元），主要是3亿美元的高级有担保定期贷款发行 [107] 公司业务构成与收购情况 - 公司业务由东海岸、中西部和西海岸三个运营部门组成，合并为一个可报告部门，即食品服务分销，主要集中在美国[20] - 2021年12月28日，公司收购Capital Seaboard，购买价格约为31036美元；2022年9月23日止39周内，完成其他三项收购，总价约32500美元，或有对价最高2000美元[38][39] - 2021年12月28日，公司以约3100万美元收购Capital Seaboard，2022年截至9月23日的三十九周完成三次收购，总价约3250万美元[77][78] 公司其他信息 - 公司提供超50,000个库存单位产品，服务超35,000个客户地点[74] - 公司业务受疫情影响后，与上年同期相比有机销售额增长1.072亿美元[75] - 2022年6月25日至9月23日，公司为满足高管和关键员工限制性股票的预扣税要求，扣留741股普通股，平均每股价格35.01美元 [121] - 无高级证券违约情况[123] - 无矿山安全披露信息[124] - 无其他信息[125] - 2022年8月23日对ABL信贷安排进行第4次修订[127] - 2022年8月23日对定期贷款信贷协议进行第8次修订[127] - 报告于2022年10月26日由公司授权人员签署[129] - 因《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》，公司有21,250美元联邦所得税退款应收款[69]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额约增长53.2%，从2021年第二季度的4.23亿美元增至6.481亿美元，有机销售额增长约36%，收购贡献约17.2%的销售增长，净通胀率为13.6% [12] - 2022年第二季度毛利润增长62.7%，从2021年第二季度的9590万美元增至1.56亿美元，毛利率增加约140个基点至24.1% [13] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用约增长37.8%，从2021年第二季度的9040万美元增至1.245亿美元 [14] - 2022年第二季度调整后运营费用较2021年第二季度增长40.7%，占净销售额的比例从18.7%降至17.1%，运营收入从470万美元增至2760万美元 [15] - 2022年第二季度所得税费用为630万美元，2021年第二季度为所得税收益80万美元，GAAP净收入从110万美元增至1690万美元，摊薄后每股收益从0.03美元增至0.42美元 [16] - 2022年第二季度非GAAP调整后EBITDA为4530万美元，2021年第二季度为1720万美元，调整后净收入从150万美元增至2090万美元，摊薄后每股收益从0.04美元增至0.51美元 [17] - 2022年第二季度末总流动性为2.108亿美元，包括5180万美元现金和1.59亿美元ABL信贷安排额度，截至6月24日，净债务约为3.412亿美元 [18] - 公司更新并上调2022年全年财务指引，预计净销售额在23.75亿 - 24.75亿美元之间，毛利润在5.53亿 - 5.76亿美元之间，调整后EBITDA在1.35亿 - 1.45亿美元之间，全年预计摊薄股份数约为4250万股 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 与2021年第二季度相比，2022年第二季度特色产品销售额有机增长52.2%，主要受约35.9%的独特客户增长、54.6%的产品投放增长和34.8%的特色产品箱数增长推动 [7] - 2022年第二季度中心盘业务有机磅数比2021年第二季度约高14.2% [7] - 与2021年第二季度相比，2022年第二季度特色产品类别毛利率下降70个基点，中心盘类别毛利率同比增加230个基点 [8] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第二季度完成两笔收购，7月完成一笔收购，包括位于南加州的特色全线分销公司University Foods、位于俄勒冈州波特兰的Alexa特色食品公司以及佛罗里达州坦帕地区的中心盘分销公司Master Purveyors，这些收购有助于在关键地区实现增长并创造运营杠杆 [9][10] - 公司计划将收购公司业务进行整合，如将University Foods业务并入新的洛杉矶配送中心，将Alexa与服务波特兰和西雅图的CW特色业务合并，将Master Purveyors与海鲜加工业务合并 [9][10] - 公司将继续专注于收购战略，寻找可进行战略整合的公司，进入尚未强势布局的地区，拓展新类别和新市场 [35][52][53] - 公司注重投资人才，建立人才办公室，持续招聘和培训员工，以提升业务运营和销售能力 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度的业务优势延续至第二季度，消费者需求强劲、新客户开业和餐饮容量增加推动收入增长，尽管某些中心盘类别出现通缩，但整体价格保持稳定，销量增长促进了销售增长，酒店和活动相关业务有所改善但未恢复到疫情前水平 [6] - 行业正逐渐恢复正常季节性，7月和8月通常是业务淡季，第三季度通常比第二季度稍慢，第四季度通常是业务最繁忙的季度 [22][23][39] - 公司对未来前景持谨慎乐观和积极态度，认为随着世界重新开放，人们恢复商务旅行、举办会议和婚礼等活动，公司将继续受益，同时公司专注的高端餐厅、高档休闲餐厅和酒店客户群体表现较好，具有增长潜力 [30][41][42] - 尽管宏观经济环境存在不确定性，但如果当前趋势持续，第四季度EBITDA利润率有望保持在7%以上 [37][38] - 公司认为旅游行业至少还需要一年时间才能恢复正常，目前仍存在一些限制因素，如航空公司座位有限、新冠疫情相关政策等，但也存在增长空间 [40][41] 其他重要信息 - 会议中提及的非GAAP财务指标未按照GAAP计算，可能与其他公司类似非GAAP指标计算方式不同，相关指标与最直接可比GAAP指标的定量调节见当日新闻稿 [3][4] - 会议讨论包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险在当日新闻稿、10 - K年度报告和10 - Q季度报告中提及 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于公司2022年全年指导中EBITDA分布的疑问，是否反映下半年的保守预期 - 指导反映了三次收购的影响，自6月上次指导以来，收入增加5000万美元，EBITDA增加500万美元，部分来自收购的按比例贡献，其余是业务趋势变化，公司正回归更正常的季节性，7月和8月通常业务较慢，第三季度通常比第二季度稍慢 [22][23] 问题2: 关于杠杆目标，EBITDA上升是否会改变杠杆目标 - 公司没有具体的净债务杠杆目标，目前滚动12个月的净债务杠杆略低于3倍，约为2.8倍，公司对目前的资产负债表状况感到满意，预计随着业务增长将继续加强 [24] 问题3: 请详细说明本季度业务趋势，以及如何区分季节性因素和宏观经济放缓的影响 - 本季度业务节奏受价格稳定、中心盘类别通缩和特色产品类别通胀相互抵消、销量超过2019年水平、团队良好的利润率管理等因素驱动，从历史来看，第三季度季节性上通常比第二季度弱，这是行业和业务的正常节奏 [27] 问题4: 价格能维持多久，通缩幅度如何，是否会持续到年底 - 公司年初预计中心盘价格会有适度通缩，目前情况基本如此，但被特色产品、农产品等价格的坚挺所抵消，鉴于市场动态，不认为会出现大幅通缩，但市场环境比过去更不稳定，难以预测 [28] 问题5: 请说明通缩的类别，以及如何看待通缩 - 通缩主要在牛肉类别，家禽因禽流感价格仍在上涨，餐厅会根据价格变化调整菜单和经营策略，如调整菜品份量、增加创意饮品等，以应对成本变化并保持盈利 [32][33][34] 问题6: 三次收购如何在战略上融入公司，是独立运营还是整合 - 公司在疫情期间投资人才，为收购做准备，新设施的启用为收购提供了机会，如将University Foods和Alexa进行整合，可消除竞争对手、减少运营成本并实现协同效应，Master Purveyors可与现有业务结合，在佛罗里达地区打造强大业务 [35] 问题7: 第四季度EBITDA利润率是否能达到7%以上，以及下半年利润率动态的影响因素 - 如果正常季节性回归且当前趋势持续，第四季度EBITDA利润率预计与过去相似，但由于宏观经济环境的不确定性，目前对第四季度的可见性较以往稍弱 [37][38] 问题8: 明年的增长驱动因素，以及酒店业务完全恢复的潜在规模 - 理想情况下，公司希望保持当前人们外出就餐的恢复速度，弥补城市业务、商务午餐、活动等方面的缺失，目前旅游行业尚未完全恢复，如亚洲游客较少、航空公司座位有限等，但随着情况改善，公司有望受益，公司专注的客户群体表现较好，具有增长潜力 [39][40][41] 问题9: 收购带来的新客户情况，是新增客户还是扩大现有客户的产品线 - 收购的公司要么带来公司未覆盖的客户群体，如Master Purveyors在佛罗里达的客户，要么与公司业务具有协同效应，可向其客户销售更多产品，公司通过多年的业务整合实现了混合增长，未来将继续投资人才和设施，以实现持续增长 [43][44][45] 问题10: 从通胀/通缩角度看，对公司最理想的情况是什么，投资者是否应担心通缩 - 不同类型的客户应对通胀的方式不同，高端客户会谨慎地将成本转嫁给菜单价格，其他客户会调整菜单、菜品份量等，公司认为客户具有创业精神，能够灵活应对价格变化，通缩不一定是负面的，具体影响取决于市场情况和客户策略 [47][48] 问题11: 收购交易的完成速度是否会加快，原因是什么 - 收购交易的完成速度可能会加快，行业在疫情前就已开始整合，疫情期间交易减少，现在有很多PE支持的整合项目进入市场，公司有能力进行更多战略整合收购，同时也会谨慎选择合适的交易，考虑到劳动力、能源、房地产等成本上升，评估收购业务在正常化环境下的表现是一个挑战 [52][53][54] 问题12: 疫情期间投资人才的回报情况，是否体现在本季度的有机增长和利润率上 - 疫情期间对运营、人才和领导力的投资开始显现成效，运营团队在困难的劳动力环境中提高了效率，销售人才的加入带来了新客户，公司认为目前仍处于收获投资回报的早期阶段，未来设施投资也将在未来四年产生效益 [58][59] 问题13: 佛罗里达新设施的投入使用时间 - 预计在今年下半年投入使用 [60]