公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月24日，公司总资产为11.36878亿美元，较2021年12月24日的10.73795亿美元增长5.87%[11] - 2022年6月24日，公司总负债为7.63191亿美元，较2021年12月24日的7.23584亿美元增长5.47%[11] - 2022年6月24日，股东权益为3.73687亿美元，较2021年12月24日的3.50211亿美元增长6.70%[11] - 截至2022年6月24日，发行并流通的普通股数量为3825.7455万股，较2021年12月24日的3788.7675万股增长0.98%[11] - 截至2022年6月24日和2021年12月24日，长期或有盈利负债分别为2793美元和3252美元[33] - 截至2022年6月24日和2021年12月24日，存货调整后净额分别为9315美元和8312美元[45] - 截至2022年6月24日和2021年12月24日，设备、租赁改良和软件净值分别为155564美元和133622美元[47] - 截至2022年6月24日，商誉账面价值为237,788美元，较2021年12月24日的221,775美元有所增加[49] - 截至2022年6月24日，其他无形资产净额为118,526美元，2021年12月24日为104,743美元[50][52] - 截至2022年6月24日和2021年12月24日，总债务义务分别为397,823美元和399,301美元，扣除当期分期付款后分别为392,980美元和394,160美元[54] - 截至2022年6月24日，可转换高级票据净账面价值为197,762美元，2021年12月24日为197,314美元[58] - 截至2022年6月24日，未归属受限股票奖励的总未确认补偿成本为23,850美元，加权平均剩余期限约为2.2年[61] - 截至2022年6月24日，公司债务总额402020千美元，较2021年12月24日的404277千美元略有下降[95] - 截至2022年6月24日，公司有1.878亿美元的债务按可变利率计息，市场利率每上升100个基点，税后收益每年约减少140万美元[109] - 截至2022年6月24日，公司没有任何表外安排[106] - 截至2022年6月24日，公司披露控制和程序有效，本季度财务报告内部控制无重大变化[110][111] 公司净销售额关键指标变化 - 2022年十三周净销售额为6.48104亿美元，较2021年同期的4.22968亿美元增长53.23%[13] - 2022年二十六周净销售额为11.60207亿美元，较2021年同期的7.03185亿美元增长64.99%[13] - 2022年26周总净销售额为1160207千美元，2021年同期为703185千美元[28] - 2022年6月24日止13周，净销售额648104美元，同比增长53.2%；26周净销售额1160207美元，同比增长65.0%[75][76][84] - 2021财年第二季度起公司恢复盈利，与上年同期相比有机销售额增长1.523亿美元[70] 公司净利润及每股收益关键指标变化 - 2022年十三周净利润为1691.5万美元，较2021年同期的109.8万美元增长1440.53%[13] - 2022年二十六周净利润为1830万美元，较2021年同期的亏损1682.3万美元实现扭亏为盈[13] - 2022年十三周基本每股收益为0.46美元，较2021年同期的0.03美元增长1433.33%[13] - 2022年二十六周基本每股收益为0.49美元，较2021年同期的亏损0.46美元实现扭亏为盈[13] - 2022年26周净收入为18300千美元，2021年同期净亏损为16823千美元[18] - 2022年6月24日基本每股净收益为0.46美元，摊薄后为0.42美元；2021年6月25日基本每股净收益为0.03美元，摊薄后为0.03美元[32] 公司现金流量关键指标变化 - 2022年26周经营活动提供的净现金为19781千美元，2021年同期使用的净现金为23922千美元[18] - 2022年26周投资活动使用的净现金为75497千美元，2021年同期为16739千美元[18] - 2022年26周融资活动使用的净现金为7733千美元，2021年同期为5642千美元[18] - 2022年26周现金及现金等价物净减少63349千美元，2021年同期减少46361千美元[18] - 2022年6月24日结束的二十六周，经营活动提供的净现金为1980万美元，包括净收入1830万美元和非现金费用3710万美元，部分被营运资金增长投资3560万美元抵消[98] - 2022年6月24日结束的二十六周，投资活动使用的净现金为7550万美元，其中资本支出2350万美元，收购支付现金5200万美元[100] - 2022年6月24日结束的二十六周，融资活动使用的净现金为770万美元，包括高级定期贷款和融资租赁义务付款280万美元、股份交割支付税款预扣260万美元、或有对价负债付款200万美元[101] 中心 - of - the - Plate产品业务线数据关键指标变化 - 2022年26周中心-of-the-Plate产品净销售额为523062千美元，占比45.1%；2021年同期为354934千美元，占比50.5%[28] - 2022年13周中心-of-the-Plate产品净销售额为284286千美元，占比43.9%；2021年同期为215089千美元，占比50.9%[28] 食品加工成本业务线数据关键指标变化 - 2022年26周食品加工成本计入销售成本的金额为18434千美元，2021年同期为12075千美元[29] - 2022年13周食品加工成本计入销售成本的金额为9398千美元，2021年同期为6679千美元[29] 公司收购相关情况 - 2022财年第二季度，公司完成两笔收购，总价约22500美元，或有对价最高2000美元[39] - 2021年12月28日，公司收购Capital Seaboard，总价约31036美元[40] - Capital Seaboard在2022年6月24日结束的13周和26周内，净销售额分别为38671美元和70353美元，税前收入分别为1759美元和2892美元[41] - 假设收购于2020年12月26日完成，2022年6月24日结束的13周和26周内，预计净销售额分别为667413美元和1179516美元[44] - 2022财年第二季度，公司在收购相关活动中确认专业费用1019美元[44] - 2022年7月25日，公司签订股票购买协议，以10,000美元现金收购佛罗里达州一家餐盘中心分销商的大部分股份[66] - 2022财年第二季度公司完成两笔收购，总价约2250万美元，或有对价最高可达200万美元[72] - 2021年12月28日，公司以约3100万美元收购Capital Seaboard大部分资产[73] 公司费用及利润相关指标变化 - 2022年6月24日止13周，毛利润156004美元，同比增长62.7%；26周毛利润273517美元，同比增长76.7%[75][77][85] - 2022年6月24日止13周，销售、一般和行政费用124487美元，同比增长37.8%；26周费用234573美元，同比增长37.5%[75][79][86] - 2022年6月24日止13周，其他经营费用净额3883美元，同比增长353.1%；26周费用净额5046美元，同比增长1712.1%[75][81][89] 公司资产支持贷款及资本支出情况 - 2022年3月11日，公司资产支持贷款安排总承诺从150,000美元增至200,000美元[54] - 2022年3月11日，公司资产抵押循环贷款额度从1.5亿美元提高到2亿美元[96] - 预计2022财年资本支出（不含收购现金支出）约3600万至4500万美元[97] 公司无形资产摊销及折旧费用情况 - 2022年6月24日结束的13周和26周内，折旧费用分别为4385美元和8800美元，软件摊销分别为1481美元和2955美元[48] - 2022年6月24日和2021年6月25日止十三周，其他无形资产摊销费用分别为3,463美元和3,104美元；二十六周分别为6,819美元和6,643美元[52] - 2022年6月24日和2021年6月25日止十三周，可转换高级票据总利息分别为1,162美元和1,162美元；二十六周分别为2,323美元和2,184美元[58] 公司股份相关情况 - 2022年6月24日止二十六周，公司向员工和董事授予489,344份受限股票奖励，加权平均授予日公允价值为30.50美元[60] - 2021年3月26日至2022年6月24日，公司共回购15137股普通股，平均每股价格34.18美元[114] 公司业务影响因素及政策情况 - 公司直接面向消费者的业务存在季节性波动，第四季度假日期间中心盘蛋白质销售通常较高[103] - 2020财年第二季度，公司净销售额受疫情影响显著，多地政府实施限制措施致非必要业务关闭[104] - 公司认为关键会计政策包括确定坏账准备、存货估值、企业合并等七项[107]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额约增长82.8%，从2021年第一季度的2.802亿美元增至5.121亿美元，其中有机销售额增长约62.9%，收购带来的销售额增长约19.9% [12] - 第一季度净通胀率为21.7%，其中特色品类通胀率为14.9%，核心品类通胀率为28.5% [13] - 2022年第一季度毛利润增长99.4%，从2021年第一季度的5890万美元增至1.175亿美元，毛利率提高约191个基点至22.9% [13] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用约增长37.2%，从2021年第一季度的8020万美元增至1.101亿美元，调整后运营费用较上年第一季度增长40.4%，占净销售额的比例从24.4%降至18.8% [13] - 2022年第一季度营业收入为630万美元，而2021年第一季度为运营亏损2010万美元；所得税费用为50万美元，而2021年第一季度为所得税收益700万美元；GAAP净收入为140万美元，摊薄后每股收益为0.04美元，而2021年第一季度为净亏损1790万美元，摊薄后每股亏损0.49美元 [14] - 非GAAP基础上，2022年第一季度调整后EBITDA为2150万美元，而上年第一季度为负950万美元；调整后净收入为360万美元，摊薄后每股收益为0.10美元，而上年第一季度为调整后净亏损1710万美元，摊薄后每股亏损0.50美元 [15] - 第一季度末总流动性为2.056亿美元，其中现金7940万美元，ABL信贷安排下可用额度1.262亿美元；截至2022年3月25日，净债务约为3.191亿美元 [15] - 公司更新并上调2022年财务指引，预计全年净销售额在21.3亿 - 23亿美元之间，毛利润在5亿 - 5.24亿美元之间，调整后EBITDA在1.03亿 - 1.12亿美元之间，全年预计摊薄股份数约为4250万股 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特色产品销售额较上年有机增长70.3%，主要由约29.4%的新客户增长、41.6%的产品投放增长和47.3%的特色产品销量增长推动 [7] - 核心品类有机销量较2021年第一季度约高26% [7] - 特色品类毛利率较2021年第一季度提高213个基点，核心品类毛利率同比提高111个基点 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年1月业务活动季节性温和，受奥密克戎变种影响；2月和3月各市场收入趋势稳步增长，消费者外出就餐需求持续强劲，劳动力市场适度改善促进新客户开业和餐厅容量增加，东北部冬季天气温和也有助于季度末周度销售环比改善 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为面向厨师驱动客户群体的领先全国特色食品营销和分销商，随着客户群体的增长而发展 [11] - 在配送中心方面，完成南加州23万平方英尺新设施改造，预计5月全面运营；南佛罗里达新配送中心预计今年第三季度运营，两个设施将整合特色、农产品、肉类和海鲜加工业务 [8] - 在技术和数字方面，向部分客户推出新网站和移动应用，未来几周将全面推广，为客户提供更好在线体验，为团队提供增强的数据分析和工具以促进销售和客户满意度 [9] - 公司在并购方面保持谨慎和纪律性，注重文化契合度和业务质量，认为并购市场未来几年将活跃，公司有机会进行优质并购，加速进入新领域和拓展新类别，增强混合业务模式 [47][49] - 行业正在加速整合，公司预计未来几年有机增长将保持中高个位数，通过整合品类和混合销售模式推动增长，同时持续招聘和培养人才以应对行业变化 [63][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年开局良好，尽管面临供应链挑战、食品通胀和劳动力环境变化等问题，但团队表现出色，公司对未来充满信心，有望成为行业领导者 [6][11] - 劳动力市场仍然具有挑战性，但情况正在逐步改善，公司持续招聘以满足业务需求 [19] - 企业活动和餐饮需求正在回升，但仍处于早期阶段，公司对其未来发展持谨慎乐观态度，部分地区如拉斯维加斯和迈阿密表现良好 [23][25] - 通胀方面，预计价格将保持高位，下半年有适度通缩的可能性，但公司有能力应对并维持业务增长和盈利 [33] - 公司有望在年底前超过2019年的业务量水平，目前已达到约95%，且进度略快于原计划 [52] 其他重要信息 - 公司近期获得知名独立调查公司“Great Place to Work”认证，表明公司拥有高信任和高绩效的企业文化 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年收入指引是否保守，是否考虑下半年业务波动或一季度有一次性因素 - 指引上调主要反映第一季度业务强劲，鉴于刚走出疫情且市场存在宏观不确定性，公司持保守态度，近期业务趋势与2月和3月一致 [18] 问题2: 劳动力招聘情况及对利润率的影响 - 劳动力市场仍具挑战，但情况有所改善，公司持续招聘，团队表现出色，预计未来会继续好转 [19] 问题3: 企业活动和餐饮业务支出情况及地区差异 - 企业活动和餐饮业务对公司业绩有积极贡献，但仍处于早期阶段，客户开始预订活动，如婚礼预订已排到2024年；公司从乡村俱乐部和餐饮服务商处看到业务回升迹象，企业办公餐饮业务较弱，但部分需求转移到当地餐厅；拉斯维加斯和迈阿密等地区表现良好 [23][25] 问题4: 餐厅开业情况及地区分布 - 餐厅开业情况广泛，许多自2020年3月以来未开业的餐厅开始重新营业，显示出市场的乐观情绪；主要城市市中心的恢复速度较慢，但纽约剧院区的客户业务超过2019年水平 [27][29] 问题5: 产品成本和劳动力通胀趋势及对业务的影响 - 第一季度核心品类价格环比下降约4%，特色和农产品价格环比上涨4%，价格和通胀环境与2021年第三和第四季度相似；预计价格将保持高位，下半年有适度通缩的可能性；劳动力市场因地区而异，部分市场招聘情况较好，部分市场仍面临挑战，公司团队有能力应对通胀并传递成本压力 [32][35] 问题6: 消费者对价格上涨的反馈 - 消费者对价格上涨的接受程度因市场而异，高端市场需求强劲，消费者愿意为优质体验和美食支付高价；餐厅通过调整菜单应对成本压力，提供更多经济实惠的菜品 [38][39] 问题7: 劳动力招聘效率和成本问题是否会改善 - 劳动力招聘在疫情前就具有挑战性，现在更加严峻；公司提高工资和福利有助于吸引和留住员工，减少人员流动成本；公司也在寻找需要较少劳动力的高品质产品 [41][43] 问题8: 并购市场情况及业务质量和估值倍数的变化 - 并购市场在疫情后更加活跃，公司在并购中保持纪律性，注重文化契合度和业务质量；公司认为未来几年并购市场将持续活跃，有机会进行优质并购，加速进入新领域和拓展新类别 [47][49] 问题9: 业务量恢复到2019年水平的预期是否提前 - 公司有望在年底前超过2019年的业务量水平，目前已达到约95%，且进度略快于原计划 [52] 问题10: 核心客户受劳动力限制的程度及发展趋势 - 不同地区和客户的情况存在差异，部分客户劳动力充足，业务恢复到满负荷；部分客户因劳动力问题调整营业时间；高流量餐厅吸引劳动力的能力较强 [53] 问题11: 柴油成本对公司的影响及应对措施 - 公司在制定2022年指引时已考虑柴油价格上涨因素，但实际涨幅超过预期；公司通过调整定价和配送模式、更换更省油的卡车等方式应对成本压力 [54][55] 问题12: 南加州设施的预期节省和未来类似设施的规划 - 南加州设施将使公司业务规模扩大四倍，有望通过共享卡车、减少管理成本等方式节省开支；公司计划在佛罗里达、旧金山、新英格兰和中大西洋地区建设类似设施，为并购提供产能支持 [57][60] 问题13: 未来几年有机增长的预期 - 公司计划保持中高个位数的有机增长，行业整合趋势将加速，公司通过整合品类和混合销售模式推动增长，同时持续招聘和培养人才以应对行业变化 [63][65] 问题14: 国会对餐厅救济基金（RRF）的支持情况及对客户的影响 - 公司未看到其餐厅客户面临严重问题，不确定救济基金的资金流向，部分客户可能已经在积极扩张 [69][71]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月25日，公司总资产为10.91569亿美元，较2021年12月24日的10.73795亿美元增长1.66%[10] - 截至2022年3月25日，公司现金及现金等价物为0.79439亿美元，较2021年12月24日的1.15155亿美元减少30.93%[10] - 截至2022年3月25日，公司普通股发行和流通股数为3825.6461万股，较2021年12月24日的3788.7675万股增加0.97%[10] - 截至2022年3月25日和2021年12月24日，设备、租赁改良和软件净值分别为151,751美元和133,622美元[42] - 截至2022年3月25日，商誉账面价值为230,988美元，较2021年12月24日增加[44] - 截至2022年3月25日和2021年12月24日，债务义务总额分别为398,536美元和399,301美元[48] - 截至2022年3月25日，总债务从2021年12月24日的4.04277亿美元降至4.03122亿美元 [78] - 截至2022年3月25日，公司有1.882亿美元未偿还债务，利率为可变利率，市场利率每上升100个基点，税后收益每年将减少约140万美元[92] - 截至2022年3月25日，公司没有任何表外安排[89] - 截至2022年3月25日，公司披露控制和程序有效[93] - 截至2022年3月25日的季度内，公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[94] 第一季度财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为5.12103亿美元，较2021年同期的2.80217亿美元增长82.75%[12] - 2022年第一季度毛利润为1.17513亿美元，较2021年同期的0.58947亿美元增长99.35%[12] - 2022年第一季度净利润为0.1385亿美元，而2021年同期净亏损为0.17921亿美元[12] - 2022年第一季度经营活动产生的净现金为1.0283亿美元，而2021年同期使用的净现金为1.1663亿美元[17] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为4.2206亿美元，较2021年同期的0.2896亿美元大幅增加[17] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为0.3851亿美元，较2021年同期的0.3726亿美元略有增加[17] - 2022年第一季度基本和摊薄后每股净收益均为0.04美元，而2021年同期基本和摊薄后每股净亏损均为0.49美元[12] - 2022年第一季度公司确认与收购相关活动的专业费用659千美元[39] - 13周内净销售额从2021年的2.80217亿美元增长至2022年的5.12103亿美元，增幅82.8%，有机增长贡献1.763亿美元（62.9%），收购贡献5560万美元（19.9%）[67][68] - 毛利润从2021年的5894.7万美元增长至2022年的1.17513亿美元，增幅99.4%，毛利率从21.0%提升至22.9% [67][69] - 销售、一般和行政费用从2021年的8024.5万美元增长至2022年的1.10086亿美元，增幅37.2%，占净销售额比例从28.6%降至21.5% [67][70] - 其他经营费用净额从2021年的 - 1170万美元变为2022年的1163万美元，增幅199.4% [72] - 利息费用从2021年的4763万美元降至2022年的4365万美元，降幅8.4% [73] - 所得税费用从2021年的 - 6970万美元变为2022年的514万美元，增幅107.4%，有效税率从28.0%降至27.1% [74] - 2022年13周内经营活动净现金为1028.3万美元，投资活动净现金为 - 4220.6万美元，融资活动净现金为 - 3851万美元 [81] 十三周财务数据关键指标变化 - 2022年3月25日结束的十三周净销售额为512,103千美元，2021年3月26日结束的十三周为280,217千美元，其中2022年中心盘产品占比46.6%，干货占比15.3%等[27] - 2022年和2021年十三周食品加工成本分别为9,036千美元和5,396千美元[28] - 2022年基本和摊薄每股净收益均为0.04美元，2021年为 - 0.49美元[29] - 2022年3月25日和2021年12月24日长期或有盈利负债分别为3,551千美元和3,252千美元[32] - 2022年3月25日可转换高级票据账面价值200,000千美元，公允价值208,722千美元；可转换无担保票据账面价值4,000千美元，公允价值4,172千美元[35] - 2022年3月25日结束的十三周收购相关净销售额为31,682千美元，税前收入为1,133千美元[38] - 2022年和2021年3月对应十三周预计净销售额分别为512,103千美元和306,712千美元，税前损益分别为1,899千美元和 - 25,716千美元[39] - 2022年3月25日和2021年12月24日存货调整分别为9,273千美元和8,312千美元[40] - 2022年3月25日和2021年3月26日十三周的折旧和摊销费用分别为5,889美元和5,107美元[43] - 2022年和2021年十三周其他无形资产摊销费用分别为3,356美元和3,539美元[46] 公司业务相关情况 - 公司直接面向消费者的业务存在季节性波动，第四季度假日期间中心盘蛋白质产品销售额通常较高，该业务的大部分运营现金流在财年第四季度产生[86] - 2020财年第二季度，公司净销售额受疫情影响最为显著，政府实施的限制措施导致非必要业务关闭[87] - 公司盈利能力取决于对关键运营资源成本变化的预判和应对能力，通胀和通缩对食品、劳动力、能源和占用成本的影响会显著影响运营盈利能力[88] 公司收购相关情况 - 2021年12月28日公司以约29,701千美元收购Capital Seaboard，其中现金28,000千美元，普通股认股权证1,701千美元[36] 公司债务相关情况 - 2022年3月11日，资产支持贷款额度从150,000美元增至200,000美元[48] - 2022年3月11日，资产抵押贷款额度从1.5亿美元提高至2亿美元 [79] - 截至2022年3月25日，可转换高级票据净账面价值为197,538美元[52] - 2022年3月25日，公司高级担保定期贷款和资产支持贷款的利率分别约为5.7%和1.8%[53] 公司员工相关情况 - 2022年十三周公司授予员工450,217份受限股票单位，加权平均授予日公允价值为31.21美元[54] - 截至2022年3月25日，未归属受限股票单位的总未确认补偿成本为26,685美元[55] 公司税务相关情况 - 2022年2月19日至3月25日，公司扣留64329股普通股以满足税务预扣要求，每股平均价格为31.67美元[97] 公司法律诉讼情况 - 公司涉及法律诉讼，但管理层认为这些诉讼不会对合并财务报表产生重大不利影响，且未计提重大金额[95] 公司会计政策情况 - 公司认为关键会计政策包括确定坏账准备、存货估值、企业合并、商誉和无形资产估值等[90] 公司资本支出情况 - 2022财年资本支出预计在3600万 - 4500万美元之间 [80]

公司业务规模与结构 - 公司产品组合包含超50000个库存单位，来自超2500个不同供应商[14] - 公司销售和客服专业人员约570人，服务超35000个核心客户地点，运营40个配送中心[16] - 公司提供超200种不同品种橄榄油，而大型综合食品服务分销商平均仅提供5 - 10种[21] - 公司提供超50,000个SKU的美食产品组合，涵盖基础食材到特色美食[37] - 公司拥有约570名销售和客户服务专业人员，包括外部销售、内部销售和产品专家[42] - 公司目前从超2,500个不同供应商处分销产品，降低对单一供应商的依赖[48] - 公司运营40个不同规模的配送中心，多数地区每周服务6天，订单通常在12 - 24小时内完成[49] - 截至2021年12月24日，公司有2,712名全职员工，其中243人（约9%）由工会代表，集体谈判协议在2022 - 2025财年到期[57] - 公司运营40个分布在美国和加拿大的配送中心，总面积约250万平方英尺，所有其他物业均为租赁 [201] - 截至2022年2月11日，公司各地区设施总数为43个，总面积为257.49万平方英尺 [202] 财务数据关键指标变化 - 公司净收入从2017财年的约13亿美元增至2021财年的17亿美元[15] - 截至2021年12月24日，公司资产负债表上有1.578亿美元营运资金，其中现金及现金等价物为1.152亿美元，资产抵押贷款额度可用余额为1.095亿美元[17] - 2021财年，公司前十大客户占总净销售额比例低于7.5%[34] - 截至2021年12月24日，公司总负债约为4.043亿美元，包括1.687亿美元的高级有担保定期贷款、2.04亿美元的可转换债务和1160万美元的融资租赁，资产抵押贷款有2000万美元未偿还[171] - 假设2016年12月30日分别投资100美元，到2021年12月24日，公司普通股累计回报为206.14美元，纳斯达克综合指数为290.79美元，标准普尔小型股食品分销商指数为84.12美元 [211] 公司收购情况 - 自2017年12月29日以来，公司完成12次收购，前期现金收购总价超1.127亿美元[15] - 自首次公开募股以来，公司完成23次收购，提升现有市场渗透率、拓展新市场并增强产品能力[31] 公司运营与服务 - 公司通常在客户下单后12 - 24小时内完成订单填充[30] - 公司为客户提供14 - 60天的付款期限，并对重要新核心客户进行正式信用评估[36] - 公司销售团队利用实时定价优化软件灵活定价，多数外部销售按佣金补偿[43] - 公司实施语音拣货技术和库存扫描平台，提高订单处理速度和准确性，减少损坏和退货[50] - 公司使用先进的路由和物流规划软件，使每辆卡车每日交付量最大化，通常在客户首选的2 - 3小时窗口内交付[52] - 公司正实施全集成ERP系统，通过电子商务平台和移动订购工具推动销售增长[53] 公司业务季节性与疫情影响 - 公司Allen Brothers直接面向消费者业务有季节性波动，第四季度节日期间中心盘蛋白质产品销售通常较高[70] - 2020财年第二季度公司净销售额受疫情影响最大，多地政府实施限制措施致非必要业务临时关闭[71] 公司管理层信息 - 公司高级管理团队在公司及其他食品服务分销公司累计经验超90年[27] - 公司首席执行官Christopher Pappas 62岁，自1985年起担任该职位，自2011年3月1日起担任董事长[77] - 公司副董事长John Pappas 58岁，有25年物流、设施管理和全球采购经验[77] - 公司首席财务官James Leddy 58岁，2017年11月11日起担任该职位[77] - 公司总法律顾问Alexandros Aldous 41岁，2011年3月起担任该职位[79] - 公司首席会计官Timothy McCauley 57岁，2018年2月16日起担任该职位，有超30年会计和财务工作经验[79] 公司面临的风险与挑战 - 公司盈利能力取决于对关键运营资源成本变化的应对能力，通胀对食品、劳动力、能源和占用成本的影响会显著影响运营盈利能力[72] - 公司业务受宏观经济和消费者可自由支配支出影响，经济环境不确定时消费者减少外出就餐和直购平台购买会影响公司盈利[81][82] - 公司过去增长多通过收购实现，未来收购可能对经营结果有重大不利影响，整合过程可能导致毛利降低和业务活动中断[89][90] - 收购业务可能产生特殊费用，无形资产摊销和资产折旧也会影响运营结果，且收购可能面临负债和运营问题[91] - 公司未来增长可能受限，原因包括难以获取新的分销设施、整合收购实体、实施信息系统计划和管理员工等[94][96] - 公司业务利润率低，易受通胀和通缩压力影响，产品组合变化可能导致利润率压缩[99] - 食品服务分销行业竞争激烈，公司可能无法有效应对竞争，导致价格下降、利润率降低和市场份额流失[100] - 公司客户大多通过单个采购订单购买产品，无长期协议，客户订单量和数量可能减少，影响业务[101] - 公司声誉受损或产品和品牌不被接受，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[103] - 公司可能因客户无法及时支付账款而遭受损失，经济疲软时，中小客户还款能力可能恶化[107][108] - 消费者饮食习惯变化可能导致公司修改或停止销售某些产品，增加成本，且需遵守相关法律法规[109][110] - 公司盈利能力和运营利润率受分销网络中断、食品成本和供应变化等因素影响，无法保证及时以要求的数量和价格获得所需产品，可能导致成本大幅增加[118] - 公司未使用金融工具对冲食品价格波动风险，供应商成本增加可能转嫁给公司，影响业务和财务状况[122] - 公司供应链可能因员工行动、天气、自然灾害等不可控因素中断，无法及时获得产品可能导致客户流失或转向利润较低产品[123] - 公司分销的中心盘产品（如肉、禽、海鲜）价格波动大，无法保证将成本增加部分及时或全部转嫁给消费者，价格下跌可能导致库存成本高于售价[124] - 公司肉类和家禽产品价格主要取决于饲料原料生产，受全球供应库存、需求、农业政策和天气模式影响，近期饲料价格受乙醇和蛋白质生产需求增加影响[125] - 公司中心盘产品面临动物健康和疾病风险，疾病爆发可能导致销售限制、供应不足、订单取消和负面宣传，影响消费者需求和业务[126] - 公司海鲜产品价格取决于新鲜海鲜持续供应，受环境、供应、政策等多种因素影响，供应短缺或需求激增可能导致价格上涨，影响盈利能力[130] - 公司运营受美国农业部、食品药品监督管理局等监管，违反法律法规可能导致处罚、运营中断、召回产品等，增加成本、限制业务和降低盈利能力[131] - 公司业务受地理集中影响，纽约、迈阿密、洛杉矶等地的不利天气、恐怖袭击等事件会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[150] - 信息技术系统故障、网络安全事件等会中断公司运营，公司虽采取措施但无法确保成功[153] - 公司对信息技术的投资可能无法达到预期效益，实施时间可能延迟，成本可能超预算[154] - 公司可能无法充分保护知识产权，面临第三方挑战或侵权指控，影响品牌价值和业务[158] - 产品责任索赔可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，保险和合同赔偿可能不足[160] - 公司业务受政府严格监管，不遵守规定会面临罚款、召回等处罚，影响业务和财务状况[161] - 气候变化相关法规可能增加公司成本，且无法预测其影响[165] - 美国和加拿大的税收规则可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响，包括额外税负和税率上升[167] - 公司大量负债限制投资能力，增加经济和行业风险，影响财务灵活性和竞争力，可能导致违约和破产[170] 公司保险情况 - 公司自保险的团体医疗计划单个事件止损门槛为30万美元，超额部分由第三方保险公司全额承保[115] - 公司自保险的工伤赔偿和汽车责任险每次事故免赔额或自保留存额为50万美元，超额部分由第三方保险公司全额承保[116] 公司股权与证券相关 - 截至2022年2月7日，公司高管、董事及其关联方合计实益持有约10.8%的流通普通股，其中董事长兼首席执行官Christopher Pappas和副董事长John Pappas实益持有约9.3% [186] - 截至2022年2月8日，公司普通股有198名在册持有人 [206] - 公司董事会有权未经股东行动发行至多500万股优先股 [194] - 2017年7月27日，英国金融行为监管局宣布将在2021年底前逐步淘汰LIBOR；2020年11月30日，ICE宣布将LIBOR淘汰推迟至2023年6月30日 [183] - 公司从未支付过普通股现金股息，且在可预见的未来不打算支付，根据高级有担保信贷安排条款，未经贷款人同意不得支付现金股息 [207] - 公司未来可能需通过发行新股、债务或两者结合筹集额外资金，额外融资可能无法以优惠条件获得 [177] - 公司普通股市场价格可能因季度或年度收益、法律法规变化等多种原因大幅波动 [184] 公司地区业务占比 - 2021财年，公司纽约市场（从纽约到大西洋城的业务）净销售额约占19.1%，易受该地区经济衰退影响[147]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净销售额约增长98.2%，从2020年第四季度的2.817亿美元增至5.583亿美元，有机销售额增长约89.5%，收购贡献约8.7%的销售增长 [14] - 第四季度净通胀率为20.7%，其中特色品类通胀率为12.5%，主菜品类通胀率为29.2%，主菜价格较2021年第三季度仅上涨3.5% [15] - 2021年第四季度毛利润增长113.5%，从2020年第四季度的5890万美元增至1.257亿美元，毛利率提高约161个基点至22.5% [16] - 2021年第四季度销售、一般和行政费用约增长31.7%，从2020年第四季度的8290万美元增至1.092亿美元 [17] - 2021年第四季度调整后运营费用较上一年第四季度增长37.6%，占净销售额的比例从2020年第四季度的24.6%降至2021年第四季度的17.2% [18] - 2021年第四季度运营收入为1580万美元，而2020年第四季度运营亏损4830万美元 [19] - 2021年第四季度所得税费用为320万美元，2020年第四季度所得税收益为1660万美元 [19] - 2021年第四季度GAAP净收入为840万美元，摊薄后每股收益0.22美元，2020年第四季度净亏损3710万美元，摊薄后每股亏损1.02美元 [20] - 2021年第四季度非GAAP调整后EBITDA为3020万美元，上一年第四季度为负1050万美元 [20] - 2021年第四季度调整后净收入为1020万美元，摊薄后每股收益0.26美元，上一年第四季度调整后净亏损1900万美元，摊薄后每股亏损0.52美元 [21] - 预计2022年全年净销售额在21亿 - 22亿美元之间，毛利润在4.94亿 - 5.17亿美元之间，调整后EBITDA在9900万 - 1.11亿美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额较2021年第三季度增长约15.3%，特色销售额较2021年第三季度增长约12%，平均独特客户增长4.5%，产品投放量增长约7% [8] - 特色产品销量较2021年第三季度增长9%，主菜销量较2021年第三季度增长约5.6%（不包括收购影响） [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 1月是食品行业收入和业务活动季节性最弱的月份，奥密克戎变体在1月前几周对客流量有一定影响，但公司表现符合预期并反映在2022年全年指引中 [11] - 目前业务趋势与2019年相似，价格保持稳定，销量开始回升，但仍缺少与旅游和酒店相关的业务量，预计到2022年底至2023年才能完全恢复 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年12月27日完成对Capital Seaboard的收购，将利用其业务模式增强在中大西洋地区的特色和蛋白质业务 [10][11] - 不同市场有不同发展阶段和策略，如在中大西洋地区通过收购Capital Seaboard补充业务，在新英格兰地区通过整合收购业务的销售团队和运输资源提高EBITDA [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年强化了外出就餐行业的弹性和重要性，消费者对外出就餐、餐饮活动和社交互动的需求持续强劲 [12] - 尽管劳动力和供应链是挑战，但公司团队制定了解决方案，未来将继续为客户提供优质食材并实现增长 [13] - 对业务前景持乐观态度，预计2022年第四季度恢复到2019年的销量水平，认为通胀在下半年会有所缓解，餐厅行业有望从通缩中受益 [32][33][56] 其他重要信息 - 会议将呈现非GAAP财务指标，相关指标与GAAP指标的定量调节见当日新闻稿 [4] - 讨论包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期业务复苏趋势、客户员工回归情况以及销售和EBITDA增长节奏 - 第一季度通常保守规划，历史上80% - 90%的全年调整后EBITDA来自第二至第四季度，1月业务较弱符合预期，近期趋势按正常进度发展，天气因素已纳入指引 [26] 问题2: 客户对菜单价格上涨的接受情况 - 客户动态和活动无明显变化，1月受季节性影响，2月情人节和3月天气转好后趋势会改善 [27] 问题3: 是否恢复到奥密克戎之前的运营水平以及餐厅和业务恢复时间 - 第一季度受季节性影响，业务趋势与2019年相似，价格稳定、销量回升，但旅游和酒店相关业务量未完全恢复，预计2022年底至2023年恢复，预计2022年第四季度恢复到2019年销量水平 [31][32][33] 问题4: 全年毛利率高低端的驱动因素 - 指引中平均毛利率约23.5%，与2019年相比，极端通胀降低了毛利率，但也降低了调整后运营费用，公司通过管理毛利率实现毛利润增长以推动EBITDA增长 [34] 问题5: 通胀是否见顶以及2022年的通胀建模 - 第四季度主菜产品通胀略高，预计上半年价格保持稳定，下半年因同比基数改善可能出现温和通缩 [36][37] 问题6: 如何看待当前收购市场、收购业务的利润率情况以及提升至公司平均EBITDA利润率的方法 - 不同市场情况不同，收购Capital Seaboard是战略举措，可补充中大西洋地区业务，通过整合产品和配送实现协同效应提升EBITDA；在新英格兰地区，通过整合销售团队和运输资源，未来三到五年有望提升EBITDA [38][39] 问题7: 新增收入是否会增加SG&A支出以及能否恢复到2018年水平 - 公司开始获得杠杆效应，预计恢复到中个位数调整后EBITDA利润率范围；2022年主要逆风是迁入南加州和佛罗里达的扩建设施，2023年将消除该影响并实现增长 [41][42][43] 问题8: 公司应对需求激增的准备情况 - 公司对业务前景乐观，预计春季和夏季需求旺盛，已开始招聘和面试员工以应对需求 [45] 问题9: 供应链在奥密克戎期间的情况以及是否存在供应短缺问题 - 整体情况在改善，但仍有价格波动情况，供应商和供应链前景乐观 [48] 问题10: 2021年的临时成本以及2022年的费用规划 - 主要临时成本是迁入新扩建设施的费用，2021年夏季的临时劳动力成本已过去，目前劳动力情况接近正常，运营费用规划无变化 [52][53] 问题11: 通缩预期是否有变化以及对客户成本的影响 - 通缩预期未变，主要基于主菜品类价格回调和同比基数改善，公司有能力应对通胀或通缩环境，餐厅行业有望从通缩中受益 [54][55][56]

业绩总结 - 2022财年净销售额预计在21亿至22亿美元之间[19] - 2022财年毛利润预计在4.94亿至5.17亿美元之间[19] - 2022财年调整后EBITDA预计在9900万至1.11亿美元之间[19] - 2019年净销售额为15.9亿美元，占目标市场的约6%[8] - 2019年调整后EBITDA增长35%[16] - 公司在2019年的自由现金流转换率为81%[17] - 预计2022年自由现金流转换率约为60%[17] - 公司在2019年的净债务杠杆为4.1倍，预计2022年为3.8倍[17] - 2022年折旧和摊销预计在3500万至4000万美元之间[20] 用户数据 - 2021年11月，约26%的特色类别交易通过电子商务完成[14] 费用与支出 - 2019年运营费用为355.6百万美元，较2018年的318.3百万美元增长11.9%[24] - 2019年调整后的运营费用为317.2百万美元，较2018年的289.7百万美元增长9.5%[24] - 2019年折旧费用为26.0百万美元，较2018年的22.2百万美元增长17.1%[23] - 2019年所得税费用为8.2百万美元，较2018年的7.4百万美元增长10.8%[23] - 2019年股票补偿费用为4.4百万美元，较2018年的4.1百万美元增长7.3%[24] - 2019年重复租金费用为1.5百万美元，较2018年的0.0百万美元显著增加[24] - 2019年一次性高管管理费用为0.0百万美元，2018年为0.9百万美元[24] - 2019年与交易相关的整合费用为0.4百万美元，较2018年的0.6百万美元下降33.3%[24] - 2019年资产处置损失为0.1百万美元，较2018年的0.2百万美元下降50%[24]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净销售额约4.843亿美元，较2020年第三季度的2.54亿美元增长约90.7%，其中有机销售额增长约84.2%，收购贡献约6.5% [14] - 第三季度净通胀率为18.7%，其中特色品类通胀率为10.9%，主菜品类通胀率为28%，主菜价格较2021年第二季度仅上涨4.2% [15] - 2021年第三季度毛利润为1.1亿美元，较2020年第三季度的6040万美元增长82.2%，毛利率下降约105个基点至22.7% [16] - 2021年第三季度总运营费用约9950万美元，较2020年第三季度的7230万美元增长约37.7%，调整后运营费用较上年第三季度增长33.3%，占净销售额的比例从25.7%降至17.9% [18][19] - 2021年第三季度运营收入为1040万美元，2020年第三季度为运营亏损1190万美元 [19] - 2021年第三季度所得税费用为280万美元，2020年第三季度为所得税收益520万美元，GAAP净收入为350万美元，摊薄后每股收益0.09美元，2020年第三季度净亏损1140万美元，摊薄后每股亏损0.31美元 [20] - 2021年第三季度非GAAP调整后EBITDA为2340万美元，2020年第三季度为负490万美元，调整后净收入为450万美元，摊薄后每股收益0.12美元，2020年第三季度调整后净亏损1370万美元，摊薄后每股亏损0.38美元 [21] - 第三季度末总流动性为2.437亿美元，包括1.342亿美元现金和1.095亿美元ABL信贷额度可用资金，截至9月24日净债务约2.664亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额较2021年第二季度增长约14.5%，特色销售额较第二季度增长约18.1%，平均独特客户增长7.1%，产品投放量增长约8% [8] - 特色产品销量较2021年第二季度增长12.8%，主菜销量较第二季度增长约2.8%（不包括收购影响） [9] - 特色品类毛利率较2021年第二季度提高70个基点，主菜品类毛利率下降97个基点 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月办公室和酒店相关活动有限增长，推动销售趋势较7、8月温和上升，季度末销售额约为2019年的103% [7] - 10月旅行、办公大楼和大学相关市场持续温和增长，加上秋季天气有利，周销售额持续适度增长，销售趋势继续超过2019年水平 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 10月完成两笔收购，西海岸收购Silver State Meats，有助于拓展高端主菜产品线，为南加州特色蛋白销售搭建桥梁；在德州收购Martin Preferred Foods部分资产，促进Allen Brothers品牌在当地的加速增长 [10][12] - 公司持续专注于为客户提供高品质产品和高接触服务模式，尽管面临劳动力和供应链挑战，但对烹饪行业未来增长有信心，将继续进行市场和品类扩张投资，引入关键人才和合作伙伴 [13] - 公司业务模式以高端餐厅为主，销售多种不同产品线，通过灵活定价和提供高附加值服务来维持利润 [37][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未看到德尔塔变种对业务有明显影响，预计酒店、商务旅行等业务活动将逐步恢复，直至2022年 [24][26] - 劳动力市场仍具挑战，但9月和10月初看到更多求职者，公司通过投资技术和优化运营来应对，对团队表现满意 [32][33] - 通胀主要由物流、货运和需求驱动，尤其是蛋白质品类，公司通过灵活定价和与客户合作，能够传递成本压力，保持毛利润增长 [36][39] - 预计劳动力工资不会下降，未来通胀同比和环比变化可能会缓和，价格可能会适度下降 [69] - 行业内餐厅客户在疫情后表现出两极分化，部分客户关闭，但也有很多客户在寻找新位置并计划开设新餐厅，预计未来将有大量新餐厅开业 [59][62] - 对假日市场持乐观态度，听到很多派对预订信息，虽然规模较小，但人们渴望聚会，行业经营者对此感到兴奋 [80] 其他重要信息 - 会议将展示非GAAP财务指标，与GAAP指标计算方式不同，定量调节信息见当日新闻稿 [4] - 讨论包含前瞻性陈述，不保证未来表现，受多种风险和不确定性影响，部分风险在当日新闻稿及SEC文件中提及 [5][6] - 由于经济复苏和活动业务的不确定性，公司不提供2021年业绩指引 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：德尔塔变种对业务的影响及业务和旅行未来的进展 - 公司未看到德尔塔变种对业务有明显影响，7月收入趋势稳定，8月周收入趋势递增，9月大学市场开放带来一定业务增长，未来酒店、商务旅行等业务活动将逐步恢复，直至2022年 [24][26] 问题：人员配置前景，是否仍受限及联邦项目结束后的变化 - 人员配置一直是挑战，疫情使其成为一种强制纪律，公司学会更战略和高效运营，目前看到更多人回归劳动力市场，公司对业务的看法与疫情前不同，运营更高效 [29][30] 问题：加班、培训和激励支付的规模，成本逆风是否会在第四季度持续增加及后续变化 - 疫情期间劳动力影响主要在大市场，9月和10月初看到更多求职者，劳动力市场仍具挑战，公司通过投资技术来抵消影响，目前情况有所缓和，团队在适应劳动力市场方面表现出色 [32][33] 问题：通胀成本压力下，公司传递成本的效果、定价灵活性及近期变化 - 通胀主要由物流和需求驱动，尤其是蛋白质品类，公司业务以浮动价格为主，尽量避免锁定价格，多数情况下能传递成本压力，保持毛利润增长，行业内各方都理解当前环境并保持灵活 [36][39] 问题：本季度运营费用与预期的对比 - 运营费用符合预期，随着业务恢复和市场开放，公司开始利用固定成本和资产基础，尽管毛利率低于2020和2019年，但调整后运营费用占收入的比例有所改善，调整后EBITDA利润率接近2019年第三季度 [44][46] 问题：目前仍需招聘的人员情况 - 仓库工作和CDL司机招聘一直是挑战，公司努力招聘并注重留人，近期招聘情况有所改善，有更多候选人，但公司在增加卡车时会更加谨慎，注重效率 [49][51] 问题：本月两笔收购的亮点、战略原因及小竞争对手的情况 - 拉斯维加斯的收购补充了公司在当地的蛋白质解决方案，有助于开展Allen Brothers业务，并为南加州业务奠定基础；德州的收购将加速Allen Brothers品牌在当地的增长，交易管道活跃，预计未来并购活动将增加 [53][55] 问题：行业内独立餐厅在疫情后的发展情况，是否因劳动力短缺而谨慎 - 疫情导致部分餐厅关闭，但也为一些餐厅提供了重新选址和开设新餐厅的机会，目前看到客户账户增加，很多客户计划在未来6 - 12个月开设新餐厅，预计行业将有大量新餐厅开业 [59][62] 问题：本月两笔收购对2022年利润率的影响 - 两笔收购对利润率无显著影响，更多是增长投资，拉斯维加斯的收购将为西海岸业务做出贡献，德州的收购将促进Allen Brothers产品线在当地的增长，回报将在未来几年体现 [64][65] 问题：第四季度及2022财年特色和主菜品类的通胀展望 - 第四季度价格保持坚挺，部分主菜品类价格有所回落，但其他品类价格仍较高，预计劳动力工资不会下降，未来通胀同比和环比变化可能会缓和，价格可能会适度下降 [68][69] 问题：自有品牌销售占比在通胀环境下的变化及对未来利润率的影响 - 自有品牌销售占比策略变化不大，蛋白质自有品牌销售占比超50%，客户对替代产品接受度较高，公司丰富的产品组合在供应链中断时发挥了优势，有助于维持业务 [75][78] 问题：客户对假日市场的早期展望和预订情况 - 整体情况乐观，听到很多派对预订信息，规模较小，但人们渴望聚会，行业经营者对此感到兴奋，拉斯维加斯的预订量开始上升 [80][81] 问题：直接面向消费者业务模式的未来规划 - Allen Brothers的直接面向消费者业务在疫情期间增长四倍，目前已趋于稳定且高于疫情前水平，公司不认为用自有卡车服务消费者是可行模式，未来将通过第三方拓展Shop Like a Chef业务，重点发展海鲜和美食部门 [85][87]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月24日，公司总资产为10.32012亿美元，较2020年12月25日的9.74325亿美元增长约5.92%[12] - 截至2021年9月24日，公司总负债为6.92946亿美元，较2020年12月25日的6.29735亿美元增长约9.72%[12] - 截至2021年9月24日，公司股东权益为3.39066亿美元，较2020年12月25日的3.4459亿美元下降约1.60%[12] - 截至2021年9月24日，现金及现金等价物为1.34217亿美元，较2020年12月25日的1.93281亿美元下降约30.56%[12] - 截至2021年9月24日，公司普通股数量为37,884,249股，股东权益总额为339,066千美元[16] - 2021年39周（截至9月24日）经营活动净现金使用量为26,330千美元，2020年同期（截至9月25日）为提供53,869千美元[19] - 2021年39周（截至9月24日）投资活动净现金使用量为25,152千美元，2020年同期（截至9月25日）为65,846千美元[19] - 2021年39周（截至9月24日）融资活动净现金使用量为7,493千美元，2020年同期为提供80,457千美元[19] - 2021年39周（截至9月24日）现金及现金等价物净减少59,064千美元，期末余额为134,217千美元；2020年同期净增加68,312千美元，期末余额为208,545千美元[19] - 2021年9月24日和2020年12月25日长期或有盈利负债分别为2339美元和2556美元[37] - 2021年9月24日和2020年12月25日可转换高级票据账面价值分别为200000美元和150000美元，公允价值分别为199592美元和163204美元[41] - 2021年9月24日和2020年12月25日可转换无担保票据账面价值均为4000美元，公允价值分别为3901美元和4290美元[41] - 2021年9月24日和2020年12月25日，存货净额分别为8,070美元和9,013美元[46] - 2021年9月24日和2020年12月25日，设备、租赁改良和软件净值分别为118,143美元和115,448美元[47] - 2021年9月24日和2020年12月25日，商誉账面价值分别为220,376美元和214,864美元[50] - 2021年9月24日和2020年12月25日，其他无形资产净额分别为105,696美元和111,717美元[50] - 2021年9月24日和2020年12月25日，债务义务总额分别为400,603美元和404,179美元[54] - 截至2021年9月24日，公司总债务为4.07453亿美元，较2020年12月25日的4.11351亿美元略有下降[93] - 截至2021年9月24日，公司流动性总额为3.82055亿美元，较2020年12月25日的3.37842亿美元有所增加[95] - 2021年前39周经营活动净现金使用量为2633万美元，投资活动净现金使用量为2515.2万美元，融资活动净现金使用量为749.3万美元[96] - 截至2021年9月24日，公司有1.891亿美元的可变利率债务，市场利率每上升100个基点，税后收益将减少约240万美元[108] 公司净销售额关键指标变化 - 2021年13周（截至9月24日）净销售额为4.84321亿美元，2020年同期为2.5403亿美元[14] - 2021年39周（截至9月24日）净销售额为11.87506亿美元，2020年同期为8.29957亿美元[14] - 2021年9月24日和2020年9月25日止十三周净销售额分别为484321美元和254030美元，三十周分别为1187506美元和829957美元[32] - 2021财年收购相关，13周（截至2021年9月24日）净销售额为16,052美元，税前亏损285美元；39周净销售额为25,090美元，税前亏损379美元[43] - 2021年第13周净销售额484,321美元，2020年同期为254,030美元，增长90.7%；前39周净销售额1,187,506美元，2020年同期为829,957美元[75] - 2021年净销售额为11.87506亿美元，较2020年的8.29957亿美元增长3.57549亿美元，增幅43.1%，其中有机增长贡献3.221亿美元，占比38.8%，收购贡献3550万美元，占比4.3%[83] 公司净利润及每股收益关键指标变化 - 2021年13周（截至9月24日）净利润为345.6万美元，2020年同期净亏损1142.7万美元[14] - 2021年39周（截至9月24日）净亏损1336.7万美元，2020年同期净亏损4584.6万美元[14] - 2021年13周（截至9月24日）基本每股收益为0.09美元，2020年同期为 - 0.31美元[14] - 2021年39周（截至9月24日）基本每股亏损为0.36美元，2020年同期为 - 1.39美元[14] - 2021年9月24日和2020年9月25日止十三周基本和摊薄每股净收益分别为0.09美元和(0.31)美元，三十周分别为(0.36)美元和(1.39)美元[35] - 2021年第三季度公司净收入为3,456千美元[16] 各业务线净销售额关键指标变化 - 2021年9月24日和2020年9月25日止十三周中心盘产品净销售额分别为238783美元和115570美元，占比分别为49.3%和45.5%；三十周分别为593717美元和395224美元，占比分别为50.0%和47.6%[32] - 2021年9月24日和2020年9月25日止十三周干货产品净销售额分别为66455美元和31495美元，占比分别为13.7%和12.4%；三十周分别为163352美元和113480美元，占比分别为13.8%和13.7%[32] - 2021年9月24日和2020年9月25日止十三周糕点产品净销售额分别为48842美元和27618美元，占比分别为10.1%和10.9%；三十周分别为118952美元和92427美元，占比分别为10.0%和11.1%[32] 公司成本及费用关键指标变化 - 2021年9月24日和2020年9月25日止十三周食品加工成本分别为7524美元和4276美元，三十周分别为19599美元和13702美元[33] - 2021年9月24日和2020年9月25日，13周折旧费用分别为3,903美元和3,792美元，39周分别为11,679美元和11,023美元[49] - 2021年第二季度，公司确认597美元的减值损失以冲减剑桥商标的账面价值[51] - 2021年前39周公司向员工和董事授予755,428份受限股票奖励，加权平均授予日公允价值为31.72美元；2021年第13周和前39周分别确认受限股票奖励费用2,710美元和8,448美元，2020年同期分别为2,075美元和4,925美元[59] - 2021年和2020年前13周子公司租赁关联方设施费用均为124美元，前39周分别为370美元和365美元[62] - 2021年第13周毛利润109,975美元，2020年同期为60,362美元，增长82.2%；毛利率从23.8%降至22.7%[77] - 2021年第13周销售、一般和行政费用99,431美元，2020年同期为76,433美元，增长30.1%；占净销售额比例从30.1%降至20.5%[78] - 2021年第13周利息费用4,191美元，2020年同期为4,706美元，下降10.9%，主要因发行可转换优先票据偿还高息债务[81] - 2021年毛利润为2.64796亿美元，较2020年的1.89276亿美元增长7552万美元，增幅39.9%，但毛利率从22.8%降至22.3%[84] - 2021年销售、一般和行政费用为2.70034亿美元，较2020年的2.5348亿美元增长1654万美元，增幅6.5%，占净销售额的比例从30.5%降至22.7%[86] - 2021年其他经营净收入为 - 208万美元，较2020年的 - 9812万美元增长9604万美元，降幅97.9%[87] - 2021年利息费用为1336.2万美元，较2020年的1560.2万美元减少224万美元，降幅14.4%[88] 公司收购相关情况 - 2021财年第二季度公司完成两笔收购，总价约8400美元，含7280美元现金和1120美元普通股认股权证，或有对价最高4230美元[42] - 2021年第二季度完成两笔收购，总价约840万美元，含730万美元现金和110万美元认股权证，若达到业绩目标最高额外支付420万美元[73] 公司股权激励相关情况 - 2021财年第二季度，公司发行公允价值为1,120美元的认股权证，可按每股31.96美元的行使价购买最多150,000股普通股[58] - 截至2021年9月24日，未归属受限股票奖励的总未确认薪酬成本为20,830美元，加权平均剩余期限约为2.2年；其中基于时间归属的为12,531美元，剩余期限约2.1年，基于绩效归属的为8,299美元，剩余期限约2.4年[60] - 截至2021年9月24日，2019年综合股权激励计划下有895,646股可供授予[61] 公司业务构成及客户情况 - 公司业务由东海岸、中西部和西海岸三个运营部门组成，合并为一个可报告部门，即食品服务分销，主要集中在美国[21] - 公司客户主要包括独立餐厅、高级餐厅、乡村俱乐部、酒店等[21] 公司业务受疫情影响情况 - 新冠疫情对公司业务、运营和流动性的未来影响难以预测，取决于多种因素[23] 公司证券回购及相关情况 - 2021年7月24日至8月20日，公司回购1732股，每股均价29.62美元[114] - 2021年8月21日至9月24日，公司回购285股，每股均价27.42美元[114] - 2021年6月26日至9月24日，公司共回购2017股，每股均价29.31美元[114] - 截至2021年9月24日的十三周内，公司扣留2017股普通股以满足高管和关键员工限制性股票相关的预扣税要求[114] 公司合规及认证相关情况 - 公司管理层认为截至2021年9月24日，公司的披露控制和程序有效，且该季度内财务报告内部控制无重大变化[109][110] - 公司认为目前涉及的法律诉讼结果不会对合并财务报表产生重大不利影响，且未就这些事项计提重大金额[112] - 除特定说明外，公司风险因素与2020年年报披露相比无重大变化[113] - 公司无高级证券违约情况[115] - 公司无矿山安全披露事项[116] - 公司提交多项与萨班斯 - 奥克斯利法案相关的高管认证文件及XBRL相关文档[119] - 报告于2021年10月27日由首席财务官和首席会计官代表公司签署[122]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净销售额约4.23亿美元，较2020年第二季度的2.005亿美元增长约111%，其中有机销售额增长约106.1%，收购贡献约4.9% [16] - 2021年第二季度净通胀率为11.5%，其中特色品类通胀率为10.6%，主菜品类通胀率为12.1% [17] - 2021年第二季度毛利润为9590万美元，较2020年第二季度的4340万美元增长120.8%，毛利率提高约101个基点至22.7% [17][18] - 2021年第二季度总运营费用为9120万美元，较2020年第二季度的6880万美元增长约32.5%，调整后运营费用占净销售额的比例从2020年第二季度的28.5%降至2021年第二季度的18.6% [19][20] - 2021年第二季度运营收入为470万美元，而2020年第二季度运营亏损2540万美元 [20] - 2021年第二季度所得税收益为80万美元，而2020年第二季度为1080万美元 [21] - 2021年第二季度GAAP净收入为110万美元，摊薄后每股收益为0.03美元，而2020年第二季度净亏损2030万美元，摊薄后每股亏损0.62美元 [21] - 2021年第二季度非GAAP调整后EBITDA为1720万美元，而2020年第二季度为负1370万美元；调整后净收入为150万美元，摊薄后每股收益为0.04美元，而2020年第二季度调整后净亏损1870万美元，摊薄后每股亏损0.57美元 [22] - 截至2021年6月25日，公司总流动性为2.477亿美元，包括1.469亿美元现金和1.008亿美元ABL信贷额度可用资金；净债务约为2.545亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特色销售较2021年第一季度环比增长约48.1%，平均独特客户数量增加22%，产品投放量增加约36%，特色案例数量增长41% [7][9] - 主菜品类销量较2021年第一季度环比增长约29.4%（剔除收购影响） [9] - 特色品类毛利率较2021年第一季度提高316个基点，主菜品类毛利率提高31个基点 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期销售趋势与2019年（含2020年和2021年完成的收购）基本一致，7月和8月通常是营收淡季，6月和7月之后营收水平保持相似 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年6月中旬完成对位于亚利桑那州凤凰城的Nicola Imports的收购，有助于公司在西部扩张，进入科罗拉多州丹佛这一关键餐饮和酒店市场 [11] - 第二季度实施了多项系统和流程改进，目标是提高效率、优化路线和仓库管理，近100%的特色业务地点已使用移动卡车扫描，还完成了网络安全平台的关键升级 [12] - 公司通过额外努力提供服务，在疫情期间获得了1000多个新客户，从而抢占了市场份额 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着现有和新客户开业增加以及许多关键市场与COVID相关的限制解除，业务活动和收入在第二季度稳步增长，客户受益于室内和室外用餐容量的增加、消费者需求的增强以及菜单扩展的早期阶段 [6] - 由于更广泛经济复苏的速度、活动和与旅行相关的商业活动的时间仍不确定，公司暂不提供2021年的业绩指引，希望在对复苏步伐、前景和更广泛的后疫情环境有更清晰的认识后提供更多信息 [24] - 目前业务活动与6月相似，进入淡季以来数据没有显著变化，尽管没有重大活动、游客和商务旅行，但需求依然存在，若这些因素恢复，第四季度业绩有望提升，对2022年充满乐观 [28][29] 其他重要信息 - 会议将展示非GAAP财务指标，包括历史和估计的EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入和调整后每股收益等，这些指标的计算方法与GAAP不同，且可能与其他公司类似名称的非GAAP指标计算方式不同，相关定量调整在今日的新闻稿中呈现 [3] - 会议部分讨论包含前瞻性陈述，这些陈述不保证未来业绩，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险在今日发布的新闻稿、年度报告（Form 10 - K）和季度报告（Form 10 - Q）中提及 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 需求快速增长的情况以及公司如何抓住机会，招聘司机和员工的挑战对利润率的影响 - 需求增长节奏令人意外，大城市在5月中下旬开始开放，5月底需求开始大幅增长，6月增长迅猛，此前已开放的州业务活动良好；招聘司机和员工仍是挑战，但团队共同努力，将业务恢复到2019年水平 [26] 问题2: 近期销售增长中，有多少是由于开业潮、囤货和庆祝活动等因素，以及未来第三季度和第四季度的潜在趋势 - 近期业务活动与6月相似，进入淡季数据无显著变化，公司暂不提供全年业绩指引；目前虽未恢复到正常水平，但需求持续存在，若重大活动、游客和商务旅行恢复，第四季度业绩有望提升，对2022年充满乐观 [28][29] 问题3: 与2019年相比，每位客户的销售额情况，新客户的贡献以及市场份额的获取情况 - 销售增长来自新客户和市场份额的获取，公司努力提供服务，在疫情期间获得了1000多个新客户；公司衡量的活跃购买的平均每周客户数量接近2019年水平 [33][34][35] 问题4: 本季度毛利率比2019年低约300个基点，要恢复到正常水平需要哪些因素 - 由于调整了处理成本的会计处理方式，实际毛利率与2019年相比仅低50 - 70个基点；差距主要是因为尚未恢复到100%的业务量，以及采购量带来的效率和应对通胀波动的能力；随着业务量的恢复，毛利率将向正常水平回升 [37][38] 问题5: 业务中是否有因素使公司考虑回归疫情前的利润率和长期利润率目标（接近7%） - 很难预测未来，但公司团队学会了如何用更少的资源做更多的事情，通过提高效率和与客户合作，这种模式具有盈利能力，但市场情况将决定是否需要增加服务 [39] 问题6: 通胀在供应链中的传导情况，公司和客户能否将成本转嫁给消费者，定价模式对通胀的适应速度 - 整个价值链（从制造商到分销商、客户再到消费者）都有定价权，消费者目前能够接受价格上涨；与2020年第二季度相比，通胀较为明显，但与2019年相比，通胀程度相对较低；中心菜品类别仍存在波动，但部分类别有所缓解，运费仍然较高，预计价格将保持高位，直到消费者不再接受价格上涨 [42][44] 问题7: 季度末的库存水平，是否已达到正常运营水平，下半年是否需要增加库存支出 - 公司现金状况良好，团队有效管理了营运资金，包括降低应收账款周转天数和有效管理库存；公司有2.2亿美元的可用流动性，不担心资金问题，期待将资金投入使用以产生持续回报 [46] 问题8: 德州业务的投资和业务转化情况 - 德州业务比预期更快接近盈亏平衡，部分原因是当地团队的努力和德州较早开放；公司仍在继续招聘销售人员，在休斯顿、达拉斯、圣安东尼奥和奥斯汀等地寻找机会，认为德州将成为公司的前三大市场之一 [47][48] 问题9: 如何应对季节性放缓和秋季需求高峰，公司如何调整以匹配需求趋势 - 劳动力（仓库员工和合格司机）仍然是主要挑战，公司优先服务优质客户；公司每天都在招聘并注重员工留存；虽然招聘仍然困难，但部分市场出现了招聘情况改善的迹象；公司正在采取措施，如整合路线、建设新建筑、提供技术工具等，以提高整个价值链的效率 [53][54][55] 问题10: 菜单扩展的进展情况以及对订单数量的影响 - 菜单扩展接近正常水平，但由于宴会活动尚未恢复，仍有很大的增长空间；一些高利润类别（如糕点）的销售额仍远低于正常水平；随着餐厅数量增加，消费者对菜单多样性的需求促使菜单不断丰富，目前每位客户的订单行数接近2019年水平 [56][57][58] 问题11: 对2021财年末业绩目标的看法是否有变化 - 公司保持谨慎态度，虽对业绩恢复感到满意，但尚未恢复到100%的业务量；公司认为将以与疫情前相似的调整后EBITDA利润率结束今年，但由于仍存在一些不确定因素，暂不做出明确声明 [60]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月25日，公司总资产为10.10598亿美元，较2020年12月25日的9.74325亿美元增长3.72%[12] - 2021年6月25日，公司总负债为6.77549亿美元，较2020年12月25日的6.29735亿美元增长7.59%[12] - 2021年6月25日，公司股东权益为3.33049亿美元，较2020年12月25日的3.4459亿美元下降3.35%[12] - 2021年13周（截至6月25日）净销售额为4.22968亿美元，较2020年同期的2.00496亿美元增长110.96%[14] - 2021年26周（截至6月25日）净销售额为7.03185亿美元，较2020年同期的5.75927亿美元增长22.10%[14] - 2021年13周（截至6月25日）净利润为109.8万美元，而2020年同期净亏损2033.4万美元[14] - 2021年26周（截至6月25日）净亏损为1682.3万美元，较2020年同期的3441.9万美元亏损幅度收窄51.12%[14] - 2021年第26周净亏损16,823美元，2020年同期为34,419美元[19] - 2021年第26周经营活动提供的净现金为 - 23,922美元，2020年同期为47,579美元[19] - 2021年第26周投资活动使用的净现金为 - 16,739美元，2020年同期为 - 67,850美元[19] - 2021年第26周融资活动提供的净现金为 - 5,642美元，2020年同期为81,992美元[19] - 2021年第二季度公司有机销售增长212,610美元[22] - 2021年6月25日净销售总额422,968美元，2020年6月26日为200,496美元[32] - 2021年6月25日十三周基本和摊薄每股净收益为0.03美元，2020年6月26日为 - 0.62美元；二十六周基本和摊薄每股净亏损为0.46美元和1.10美元[35] - 2021年6月25日和2020年12月25日长期或有业绩补偿负债分别为2278美元和2556美元[36] - 2021年6月25日和2020年12月25日存货调整额分别为8297美元和9013美元[44] - 2021年6月25日设备、租赁改良和软件净值为114982美元，2020年12月25日为115448美元[45] - 2021年6月25日商誉账面价值为220575美元，较2020年12月25日增加5711美元[47] - 2021年6月25日无形资产净值为111,717美元，2020年12月25日为194,778美元[49] - 2021年和2020年截至6月25日和6月26日的13周其他无形资产摊销费用分别为3,104美元和3,422美元，26周分别为6,643美元和6,720美元[49] - 2021年6月25日债务义务总额为401,387美元，2020年12月25日为404,179美元[52] - 2021年6月25日可转换优先票据净账面价值为203,590美元，2020年12月25日为154,999美元[54] - 2021年6月25日未确认的受限股票单位补偿成本为25,655美元，加权平均剩余期限约为2.4年[57] - 2021年第二季度公司确认与员工保留税收抵免相关的应收款1,418美元[62] - 2021财年第二季度公司有机销售额较上年同期增长2.126亿美元[66] - 截至2021年6月25日的13周，净销售额422,968美元，较2020年同期的200,496美元增长111.0%，有机增长贡献2.126亿美元（106.1%），收购贡献990万美元（4.9%）[71][72] - 截至2021年6月25日的13周，毛利润95,874美元，较2020年同期的43,426美元增长120.8%，毛利率从21.7%增至22.7% [71][73] - 截至2021年6月25日的13周，销售、一般和行政费用90,358美元，较2020年同期的68,165美元增长32.6%，占净销售额比例从34.0%降至21.4% [71][74] - 截至2021年6月25日的26周，净销售额703,185美元，较2020年同期的575,927美元增长22.1%，有机增长贡献1.084亿美元（18.8%），收购贡献1890万美元（3.3%）[71][79] - 截至2021年6月25日的26周，毛利润154,821美元，较2020年同期的128,914美元增长20.1%，毛利率从22.4%降至22.0% [71][80] - 截至2021年6月25日的26周，销售、一般和行政费用170,603美元，较2020年同期的177,047美元下降3.6%，占净销售额比例从30.7%降至24.3% [71][82] - 截至2021年6月25日，公司各类债务本金总额3.935亿美元，包括高级有担保定期贷款169,531千美元、可转换债务204,000千美元等[88][90] - 截至2021年6月25日，公司现金及现金等价物146,920千美元，营运资金（不含现金及等价物）116,779千美元，资产抵押贷款额度可用100,805千美元，总计364,504千美元[92] - 2021年6月25日结束的二十六周内，经营活动净现金使用量为2390万美元，净亏损1680万美元，非现金费用1670万美元，营运资金产生现金2380万美元[93] - 2021年6月25日结束的二十六周内，投资活动净现金使用量为1670万美元，资本支出960万美元，收购支付现金720万美元[94] - 2021年6月25日结束的二十六周内，融资活动净现金使用量为560万美元，高级定期贷款和融资租赁义务付款3440万美元，资产抵押贷款安排付款2000万美元，发行额外可转换高级票据所得款项5180万美元[95] - 截至2021年6月25日，公司有1.895亿美元的债务按可变利率计息，市场利率每上升100个基点，税后收益每年将减少约240万美元[103] 公司股权与资本相关变化 - 2021年3月26日至6月25日，公司发行69245股股票用于股票补偿[16] - 2021年3月26日至6月25日，因认股权证发行增加额外实收资本112万美元[16] - 2021年3月26日至6月25日，累计汇兑调整增加其他综合收益7.6万美元[16] - 2021年公司授予750,034份受限股票单位，加权平均授予日公允价值为31.74美元[56] - 2021年3月27日至6月25日，公司共回购17077股普通股，平均每股价格31.50美元[110] 公司业务收购相关情况 - 2021财年第二季度公司完成两笔收购，总价约8285美元，含7165美元现金和1120美元普通股认股权证，或有对价最高3400美元[41] - 2021财年第二季度公司因收购确认专业费用75美元[42] - 2021财年第二季度完成两笔收购，总价约830万美元，含720万美元现金和价值110万美元的普通股认股权证，或有额外340万美元或有对价[69] - 2021年3月1日，公司发行5000万美元本金的1.875%可转换优先票据，净收益用于偿还3120万美元高级有担保定期贷款及部分资产抵押贷款[91] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2021年6月25日中心盘产品净销售额215,089美元，占比50.9%；2020年6月26日为115,834美元，占比57.8%[32] - 2021年6月25日干货产品净销售额57,117美元，占比13.5%；2020年6月26日为24,099美元，占比12.0%[32] - 2021年13周截至6月25日食品加工成本为6,679美元，2020年同期为4,013美元[33] - 2021年26周截至6月25日食品加工成本为12,075美元，2020年同期为9,426美元[33] 公司财务费用相关变化 - 2021年6月25日十三周折旧和软件摊销费用分别为3841美元和1712美元，二十六周分别为7776美元和2884美元[46] - 2021财年第二季度公司对剑桥商标确认597美元减值损失[50] 公司业务影响因素及政策说明 - 公司直接面向消费者的业务有季节性波动，第四季度假日期间中心盘蛋白质销售通常较高[98] - 疫情对公司业务和运营产生重大影响，2020财年第二季度净销售额受影响最大[99] - 公司盈利能力取决于对关键运营资源成本变化的预期和反应能力，通胀和通缩会显著影响运营盈利能力[100] - 截至2021年6月25日，公司没有任何表外安排[101] - 公司认为关键会计政策包括确定坏账准备、存货估值等七项内容[102]