财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度营收2.85亿美元，创40年历史新高，较2020年第三季度增长13%，较两年前的疫情前时期增长55%，增速从之前四个季度的30%以上放缓 [5][16][17] - 第三季度毛利率为70%，低于2020年第三季度和上一季度，处于指引区间低端 [18] - 第三季度运营费用环比增长3%，处于指引区间低端；同比增长18%，因2020年第三季度进行了重组行动 [22] - 第三季度运营利润率为31%，低于2020年第三季度的38%和上一季度的34% [23] - 第三季度报告收益为每股0.44美元，2020年第三季度为每股0.49美元，2021年第二季度为每股0.43美元；非GAAP基础下，第三季度收益为每股0.40美元，2020年第三季度为每股0.47美元，2021年第二季度为每股0.43美元 [24][25] - 第三季度离散税项净收益为600万美元，排除离散税项后，2021年第二季度和第三季度以及2020年第三季度的有效税率均为18% [24] - 预计第四季度营收在2.1亿 - 2.3亿美元之间，中点与去年同期基本持平；毛利率在70%左右；运营费用将环比增长中个位数；有效税率为18%（排除离散税项） [31][34][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务是第三季度最大终端市场和最大增长驱动力，营收创历史新高，需求强劲，特别是电子商务领域 [6] - 汽车、半导体和医疗相关行业（特别是生命科学）营收增长良好；消费电子业务是第三季度的重大逆风因素，预计2021年全年营收略低 [7][8][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场营收同比增长超30%，因物流业务增长，贡献的绝对美元金额最大 [25] - 欧洲市场营收同比增长8%，其中汇率贡献1个百分点，物流、汽车、消费产品等行业增长被消费电子业务营收下降抵消 [26] - 亚洲市场营收同比增长1%，汽车、物流、半导体等市场增长及汇率贡献5个百分点被消费电子业务营收下降抵消 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将客户放在首位，优先考虑质量和交付，而非成本，以取悦客户并维护声誉 [9] - 采取缓解措施，包括新产品设计和定价举措，以抵消运营收入层面的增量成本 [12] - 长期看好电子商务兴起、向电动汽车转型和供应链缩短等宏观趋势，认为市场条件有利于自动化和机器视觉 [13] - 持续评估分销商关系，寻找能提供更多增值服务并投资该业务的合作伙伴 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应环境挑战加剧，预计未来几个季度仍将拖累毛利率，但公司采取的措施将在运营收入层面抵消部分影响 [12][34] - 消费电子市场今年表现平淡，通常在4月的电话会议后能更清晰了解该市场情况，该市场有周期性，过去低谷后常有投资高峰期 [44][45] - 电动汽车电池制造是有吸引力和高潜力的市场，公司在汽车业务方面表现良好，预计中长期将从电动汽车业务中获得更多收入 [48][49] 其他重要信息 - 公司现金状况良好，拥有9.85亿美元现金和投资，无债务；第三季度回购2700万美元股票，年初至今共回购4800万美元，计划第四季度继续以常规节奏回购 [28] - 董事会将季度现金股息提高8%至每股0.065美元，将于12月3日支付给11月19日登记在册的股东 [29] - 公司库存余额今年有所增加，以支持客户订单和补充战略库存，成本较高 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度物流业务提前拉动的规模以及市场下游发展情况和供应链瓶颈 - 第三季度是物流业务营收最高的季度，受益于部分客户提前要货；物流业务部署依赖集成商及其实施复杂系统的准备情况，下游客户接收和集成产品的意愿及准备情况会影响实施时间；供应约束对营收增长的拖累约为5%，实际情况比预期略大，但物流业务供应条件较好部分抵消了影响 [38][39][40] 问题: 公司与分销商的合作模式是否有变化 - 目前约70%的业务通过直销完成，公司每年都会评估分销商，寻找能提供更多增值服务的合作伙伴，合作模式无重大变化 [42] 问题: 消费电子市场2022年的前景以及电动汽车电池市场的潜力 - 通常在4月的电话会议后能更清晰了解电子市场情况，目前判断还为时过早；消费电子市场有周期性，过去低谷后常有投资高峰期；电动汽车电池制造是有吸引力和高潜力的市场，公司在汽车业务方面表现良好，预计中长期将从电动汽车业务中获得更多收入 [44][45][48] 问题: 未来几个季度的定价和毛利率动态 - 公司在上季度末采取的定价措施市场反馈良好，预计能在美元层面抵消供应链成本对毛利率的稀释；供应链成本是暂时的，部分措施不会持续多个季度；第三季度毛利率降至70%主要有三个因素，第四季度第一个因素消失，第二个因素加剧，第三个因素基本消失，预计第四季度毛利率在70%左右且会好于本季度；定价措施在短期内会对毛利率有一定稀释，但能在运营收入层面完全抵消影响 [52][53][58] 问题: 考虑到供应链问题，2022年消费电子市场的可见性 - 预计在5月初能对情况有较好的了解，公司与行业主要参与者有长期深入的合作关系，届时能提供可见性 [61] 问题: 因供应组件短缺未在本季度确认的高毛利产品营收金额、客户下单情况以及深度学习业务的增长情况 - 原本预计季度增长有5%的约束，最终约有1000万美元的增量营收被推迟到后续季度，总计约2000万美元；客户因担心供应问题，下单时要求的交货期变长，这一情况已持续超三个月，有助于公司提供可靠供应；公司不会按产品领域提供具体预测，但对深度学习技术的表现非常满意，该领域增长强劲，仅在消费电子行业的增长可能未达预期，这是一项长期业务 [64][65][67] 问题: 上季度汽车和生命科学业务增长的驱动因素 - 汽车业务今年表现强劲，是一个很好的反弹；生命科学业务是公司长期耕耘的市场，通过设计中标数量衡量成功，过去几年每年约有20个设计中标，现在这些中标开始转化为营收、订单和预订，相关产品进入市场并开始向公司采购，该业务具有一致性和长期前景，预计将为公司提供稳定的额外收入流 [69][71][72] 问题: 客户对公司人工智能深度学习新技术的评价以及向订阅服务转型的计划 - 在德国斯图加特的VISION展上，公司听到很多关于深度学习能力的反馈，客户认为公司的工具强大、易于实施，适合其产品路线图，将公司视为行业技术领导者；公司有少量基于软件许可的经常性收入，但占比不高，向经常性收入转型是一个长期目标；公司推出的Edge Intelligence产品有经常性收入成分，生命科学业务虽然会计处理不同，但收入具有可预测性，有助于推动经常性收入 [76][77][79]

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q2营收2.69亿美元，较去年同期增长59%，创40年历史新高，且处于上季度预期范围的上限；较2019年Q2增长35% [7][19][20] - 毛利率为75%，处于目标范围内；同比大幅增加，因2020年Q2有800万美元的过量库存费用；环比下降，因营收组合变化 [21] - 2021年Q2运营利润率为34%，与去年Q2的运营亏损相比表现出色 [24] - 投资收入同比减少约150万美元，主要因当前环境下投资组合收益率降低 [24] - 有效税率（不包括离散税项）在2021年Q1和Q2均为18%，而2020年Q2为1%的税收优惠 [24] - 非GAAP基础下，2021年Q2每股收益为0.43美元，2020年Q2为0.18美元，2021年Q1为0.36美元（均不包括离散税项和三项费用） [24] - 预计2021年Q3营收在2.75 - 2.95亿美元之间，中点代表同比增长约14% [30] - 预计2021年Q3毛利率在70% - 75%的低端到中端范围内 [32] - 预计2021年Q3运营费用将环比增长中个位数 [32] - 预计2021年Q3有效税率（不包括离散税项）为18% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务在2021年Q2仍是最大终端市场，营收创历史新高，预计Q3将成为增长驱动力 [8][30] - 消费电子业务在2021年Q2对增长贡献较大，但预计2021年全年营收将略低于去年，Q3将成为逆风因素 [9][31] - 制造业营收从2020年Q2的低迷水平大幅增长，汽车业务创季度营收新高，消费产品、食品饮料、半导体和医疗相关行业也实现同比良好增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲是增长最快的地区，营收同比增长超60%，其中10个百分点的增长归因于美元走弱，增长驱动力包括汽车、物流、消费产品等行业 [25] - 美洲营收同比增长超50%，物流业务营收大幅增加，汽车和医疗相关行业也有不错贡献 [26] - 亚洲营收同比增长超50%，消费电子业务因今年支出周期的时间安排大幅增长，汽车、半导体和更广泛市场持续良好增长，货币汇率波动贡献约4个百分点的增长 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在供应链方面，与供应商保持长期紧密关系，积极确保战略组件供应，并快速认证替代零件 [12] - 持续进行新产品研发，推出VisionPro 10、SmartLine、VisionPro Deep Learning 2.0等产品，提升视觉工具的竞争力 [14][15][16] - 推动物流业务从定制化解决方案向标准化解决方案转型，以实现更轻松的扩展和更高的毛利率 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临着有史以来最困难的供应链环境，包括组件交货期长、供应商供应困难、货运延迟、产能限制、劳动力短缺和新冠疫情担忧等问题，但公司认为目前没有损失重大业务 [11][35] - 公司对未来业务增长持乐观态度，认为有很多机会应用核心技术，长期潜力巨大，但预计下半年增长将放缓 [82] 其他重要信息 - 公司现金状况良好，截至2021年Q2有9.52亿美元现金和投资，无债务 [27] - 2021年Q2花费1400万美元回购公司股票，年初至今共花费2100万美元，计划在Q3继续以常规速度回购股票 [27] - 董事会宣布每股0.06美元的季度现金股息，将于9月3日支付给8月20日登记在册的股东 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 供应链问题是否影响销售 - 公司虽面临供应链问题，但未损失重大业务，若处于正常供应链环境，本季度营收可能会多增长5% [35] 问题: 若排除供应链和大客户因素，毛利率是否能回到中高70% - 是的，主要有两个因素影响毛利率，一是对高潜力物流客户的战略投资部署，主要集中在Q3；二是供应链成本增加，公司认为平均75%的运营利润率仍是合适的基准 [36] 问题: 制药分销市场的情况及公司在该市场的定位 - 制药分销市场是公司快速增长的市场，公司技术可帮助客户跟踪和追溯特定产品，符合行业趋势，且该市场与其他市场有相似动态，公司视觉技术在其中具有优势 [38] 问题: 深度学习为产品组合带来的最大优势是什么 - 深度学习打开了以前无法有效或可靠完成的检测领域，如检测汽车零件上的划痕、读取制造过程中难以辨认的数字和字母等；在智能手机或屏幕制造中，可有效解决不同材料对齐的问题，且公司在这些应用中以溢价销售相关工具和能力 [44][45] 问题: Q2到Q3营收增长的驱动因素是什么 - 最大驱动因素是消费电子业务，Q3通常是该业务最大的季度；物流业务也有适度贡献 [48] 问题: 物流行业是否会出现短期增长停滞 - 在大型电子商务部署中可能会出现，但其他市场如实体零售和机场行李处理业务开始回升，有望在中期弥补增长 [50] 问题: 汽车业务的增长情况及传统平台和电动汽车投资的业务组合 - 汽车业务是Q2增长最快的主要终端市场，亚洲尤其是中国增长最快，主要由电动汽车电池制造和项目执行驱动；目前电动汽车相关业务占汽车营收不到50%；芯片短缺和工厂停工目前未减少公司在汽车业务的需求；长期来看，深度学习在检测中的应用和汽车中电子设备的增加将推动公司在汽车业务的发展 [53][54][55] 问题: 运营费用在Q4是否会继续上升 - 目前不确定，公司倾向于逐季提供指引，且去年下半年激励薪酬更多集中在后期，对今年有一定影响，暂不准备对Q3到Q4的运营费用增长情况进行推测 [57] 问题: 对消费电子市场的看法是否有变化 - 总体看法与上季度相同，该市场有周期性和趋势性，目前发展符合预期 [58] 问题: 除了消费电子、汽车和物流业务外，其他业务的情况及驱动因素 - 其他业务非常广泛，包括医疗、制药、食品饮料、半导体等行业，这些行业对机器视觉的需求强劲，主要受劳动力短缺、提高生产率需求和Industry 4.0趋势的推动 [60][61] 问题: 新推出的AI深度学习产品是否已影响营收 - 新产品发布时间较短，目前已与主要客户合作进行部署，但预计要几个季度后才会有重大营收贡献；VisionPro是成熟的视觉软件平台，部署需要一定时间；去年推出的D900和VisionPro deep learning 1.0产品已有显著的市场接受度，深度学习对公司的增长有积极贡献 [63][64][66] 问题: 汽车业务中，随着电动汽车发展和OEM对电池制造兴趣增加，公司的业务结构是否有变化 - 历史上公司约三分之二的汽车业务与一级供应商合作，三分之一与OEM合作；目前行业结构正在发生变化，OEM有将部分业务内包的趋势，但电池制造领域的技术供应商具有强大技术优势；同时汽车中电子设备的增加也将带来新机遇，公司在各方面都有良好定位 [71][72][73] 问题: 亚洲以外半导体业务的增长是否与半导体制造从中国转移或多元化有关 - 半导体业务在公司整体业务中占比较小，近年来约为5% - 10%；目前该市场需求强劲，主要与半导体产能短缺、投资增加和新技术发展有关 [74] 问题: 如何评估印度尼西亚可能延长封锁对公司的风险 - 公司最大的分包商位于印度尼西亚靠近新加坡的一个小岛上的自由贸易区，该地区疫情管理良好，员工疫苗接种和检测率高，公司目前未遇到重大供应链挑战，但会密切关注芯片供应情况，积极采购组件以确保供应 [75][76] 问题: PC视觉深度学习产品组合目前占销售的百分比及五年内的目标 - 目前该产品组合占公司整体业务不到10%，公司希望实现每年接近100%的增长，认为其有很大的增长潜力 [79]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为239,027千美元，同比增长43%[29] - 毛利为184,982千美元，毛利率为77%，较2020年第一季度的75%增长[29] - 运营收入为78,453千美元，运营利润率为33%，较2020年第一季度的13%大幅提升[29] - 净收入为69,848千美元，净利润率为29%，较2020年第一季度的12%显著增加[29] - 每股收益为0.39美元，较2020年第一季度的0.12美元增长225%[29] 财务数据 - 2020年公司总收入为811百万美元，毛利率为75%[3] - 研发费用为34,105千美元，占收入的14%[29] - 销售、一般和行政费用为72,424千美元，占收入的30%[29] - 2021年第一季度总资产为1,908,956千美元，较2020年末的1,800,702千美元增长[30] - 现金和投资总额为876,284千美元，较2020年末的767,438千美元增加[30]

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q1营收2.39亿美元，处于预期范围上半部分，同比增长43%，连续三个季度同比增长超30%，且环比增长，打破季节性规律 [7] - 税后利润率29%，运营利润率从2020年Q1的13%扩大至33% [6] - 毛利率77%，高于2020年Q1和Q4的75%，主要因销量增加带来的成本效率、有利的产品组合和外汇汇率变化 [18] - 运营费用同比增长1%，环比低个位数下降，主要因2020年Q4的最终重组费用未重复以及2021年Q1年度佣金计划重置 [18][19] - 投资收入同比减少超350万美元，主要因当前环境下投资组合收益率降低 [19] - 记录了100万美元的外汇损失 [19] - 有效税率18%，2020年Q1为17%，2020年Q4为14%，因在高税收管辖区获得了更高比例的税前收入 [19] - 报告每股收益0.39美元，2020年Q1为0.12美元，2020年Q4为0.39美元；非GAAP每股收益从一年前的0.11美元增至0.36美元，超过Q4的0.32美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务首次成为最大终端市场，Q1收入创纪录，主要因电子商务领域需求持续强劲，预计Q2仍将实现强劲收入增长 [7][37] - 汽车业务增长超预期，是增长的第二大贡献者，有望开始长期复苏 [7][16] - 医疗相关行业表现良好，半导体市场强劲，工厂自动化市场的复苏持续推进 [16][17] - 消费电子产品和食品饮料业务明显回升，Q1同比增长，预计Q2因年度支出时间安排收入将增加 [7][37] - 消费电子业务2021年收入预计略低于去年，Q3将是收入最高的季度，但集中度低于去年Q3 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区表现最佳，同比增长超75%，主要因物流和医疗相关行业收入大幅增加 [21] - 亚洲地区同比增长超25%，其中汇率波动贡献约4个百分点，主要得益于汽车、消费电子和整体市场的增长 [21] - 欧洲地区同比增长高个位数，约一半归因于美元走弱，物流、汽车和工厂自动化市场在诸多业务受限情况下仍实现增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出三款下一代平台产品，包括In - Sight 3D - L4000智能相机平台、DataMan 8700系列工业手持条形码阅读器和Cognex edge intelligence（EI）边缘平台，提升了公司在相关领域的竞争力 [11][12][13] - 公司在3D视觉市场虽起步较晚，但通过推出新产品逐渐获得市场份额，与日本的主要竞争对手展开竞争 [44][45] - 公司在物流市场处于早期阶段，目标是将该业务以50%的速度增长，目前该市场自动化投资需求大，公司有望受益 [47][48][42] - 公司在并购方面持谨慎态度，注重文化契合度和增长潜力，目前有更多可操作的目标，但不会急于行动 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年业务开局感到满意，整体业务活动比过去几个月更积极 [6] - 供应链面临客户需求增加、组件交货时间延长、供应商供应困难、运费上涨和疫情等压力，但公司凭借与供应商的紧密关系和大量组件库存有效应对 [10] - 预计2021年Q2营收在2.5亿 - 2.7亿美元之间，中点同比增长超50%，连续四个季度营收增长超30%，但下半年比较基数将变高 [25] - 预计Q2毛利率在70%中段，低于Q1和近期季度，因将确认一些低利润率但战略重要的物流项目收入 [25][26] - 预计运营费用环比持平或略有上升，销售和营销活动增加及增量增长投资将被其他方面的节省所抵消 [26] - 预计有效税率为18%（不包括离散税项） [26] 其他重要信息 - 公司现金和投资达8.76亿美元，无债务，Q1花费650万美元回购股票，计划Q2继续以常规速度回购，同时保持灵活 [23] - 董事会宣布每股0.06美元的季度现金股息，将于6月4日支付给5月21日登记在册的股东 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 电子业务指导的驱动因素及投资趋势 - 2021年消费电子收入预计略低，因去年投资仍在影响当前产品生产，且与居家办公相关的电子产品增量支出已在市场中；但该市场仍有积极活动，如5G技术推广；长期来看，新技术如增强现实、深度学习消除外观缺陷以及劳动力成本降低等因素可能推动收入增长 [28][29] 问题: 公司供应链面临的压力及客户是否因供应商瓶颈推迟采购 - 公司面临业务活动回升快、特定组件供应紧张、交货时间长、运费低和劳动力短缺等挑战，是13年来最具挑战性的供应环境；客户受影响更大，如汽车行业因电子组件短缺减产，但公司订单未受明显影响，部分行业可能存在预防性采购 [31][33] 问题: Q2营收增量增长的来源及各行业贡献 - 预计Q2物流业务将继续实现强劲收入增长，消费产品和食品、医疗相关行业以及消费电子也将为增长做出贡献 [37] 问题: 消费电子业务收入的季度分布 - 预计Q3是消费电子业务收入最高的季度，但规模相对去年Q3较小，去年该业务占总收入约30% [39] 问题: Q2是否为全年营收最高季度 - 公司通常不预测季度营收，但对Q2和Q3有信心，预计全年各季度营收分布更均衡，物流业务全年表现强劲，电子业务Q3表现突出，物流业务长期目标是增长50% [42] 问题: 公司在3D市场的定位和竞争情况 - 3D视觉市场仍处于发展早期，公司虽未实现预期的收入增长，但推出了如3D A1000和3D - L4000等成功产品；市场有一个占据较大份额的日本竞争对手，公司希望通过创新产品获得市场份额，目前新产品已在收入方面取得进展 [44][45][46] 问题: 物流业务在电子商务和非电子商务方面的发展阶段 - 物流市场处于早期阶段，电子商务改变了供应链模式，推动了自动化投资；美国在线购物比例仍较低，配送中心劳动力成本高且招聘困难，都为自动化提供了机会；约18个月前公司认为物流可寻址市场机会约10亿美元，年增长15%，目前该业务是增长最快的终端市场，本季度营收增长43% [47][48][49] 问题: 公司在并购方面的情况 - 市场上有更多可操作的并购目标，但公司会谨慎选择，注重文化契合度和增长潜力，不会急于行动，希望用现金收购能助力公司发展的优秀企业 [51] 问题: 毛利率下降的原因及新产品对长期毛利率的影响 - 毛利率下降主要因物流业务收入占比增加，其毛利率较低，且Q1有一些高毛利率收入不会重复，部分物流项目收入确认时间推迟；从长期来看，深度学习和边缘智能业务有望提高毛利率，公司对物流业务毛利率改善持乐观态度 [53][55] 问题: 汽车业务的全年展望及芯片短缺的影响 - 全球汽车业务近期加速增长，尤其是电动汽车领域；目前芯片短缺尚未影响公司业务，客户支出多与资本项目相关，但未来可能存在潜在干扰，公司会密切关注，该因素已纳入Q2指导考虑范围 [57][58][59] 问题: 欧洲市场的展望及拖累行业 - 欧洲市场Q1表现好于预期且持续改善，但落后于美洲和亚洲；自动化投资计划正在加速，物流和汽车行业增长，制造商正在采用机器视觉和深度学习技术；过去一些业务从欧洲转移到亚洲，一定程度上低估了欧洲的增长率，高估了亚洲的增长率 [60][61] 问题: 物流业务去年各季度权重及今年预期，以及新客户所在领域 - 去年物流业务Q1收入最低，全年收入逐渐增长；今年预计各季度表现较为均衡；新客户主要来自零售行业，这些公司原本并非电子商务公司，但正在加大对物流领域的投资 [64][65]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收创40年记录，同比增长12% [14][15] - Q4营收2.24亿美元，同比增长32%，高于上季度指引 [27] - Q4毛利率75%，2019年Q4为74%，物流业务毛利率虽仍拖累整体，但持续改善 [28] - Q4运营利润率26%，低于上一季度，但比2019年Q4高1600个基点 [29] - Q4报告每股收益0.39美元，2019年Q4为0.46美元，2020年Q3为0.49美元；非GAAP基础下，Q4每股收益0.32美元，2019年Q4为0.11美元，2020年Q3为0.47美元 [32] - 2020年底现金及投资7.67亿美元，无债务，低于2019年底和2020年Q3，因Q4支付每股2美元特别股息 [35] - 预计Q1营收2.25 - 2.45亿美元，中点同比增长超40%；毛利率在70%中段；运营费用同比持平或略降；有效税率（排除离散税项）预计为18% [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费电子业务营收同比增长约30%，占总营收约30%，成为最大市场 [16] - 物流业务营收同比增长约40%，占总营收约20%，超越汽车业务成为第二大市场 [17] - 汽车业务营收同比下降约20%，从2019年最大市场降至2020年第三 [19] - 医疗相关行业和半导体业务同比两位数增长 [18] - 应用深度学习技术的营收在2020年同比翻倍以上 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场Q4营收增长约三分之一，得益于物流和医疗相关行业增长 [33] - 欧洲市场Q4营收同比增长三分之一，外汇贡献约600个基点，物流、消费电子和工厂自动化市场均增长 [34] - 亚洲市场Q4营收同比增长超25%，得益于消费电子、物流和整体市场增长 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续明智投资技术，保持机器视觉和先进条形码系统全球领先地位 [7] - 调整运营费用，聚焦高增长机会和重要运营优先级 [13] - 推出新产品，如In - Sight D900智能相机、In - Sight 3D - L4000智能相机平台 [21][24] - 关注中国市场竞争，当地竞争对手更激进，部分以价格竞争，公司密切关注并视为业务未来风险 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是过山车式一年，下半年比预期积极，业务环境仍困难多变 [12][14][37] - 认为深度学习和物流将是未来增长主要贡献领域 [23] - 预计各市场Q1同比增长，主要增长来自物流；消费电子Q1通常是淡季，Q2和Q3可能贡献大；Q4工厂自动化业务通常强劲 [48][78][79] 其他重要信息 - 公司董事长Bob Shillman退休，将继续担任公司顾问 [8] - 完成去年春季宣布的重组计划，Q4记录最终费用87.5万美元 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1业务组合是否更偏向物流 - 回答: 是的，Q1多数增长将来自物流和积压订单 [40][41] 问题2: 物流业务2021年展望及新大客户情况 - 回答: 物流市场增长强劲，Q1可能是近期物流营收最高季度，后续也有增长；有短期业务和大型部署业务，大型部署业务从预订到转化为营收可能需两到三个季度 [42][43] 问题3: 中国市场竞争情况 - 回答: 中国竞争对手从全球竞争转向更激进的本地竞争，部分以价格竞争，公司重视并密切关注，视为业务未来风险 [45][46] 问题4: 消费电子和汽车业务对Q1指引的影响及市场可见性 - 回答: 预计各市场Q1同比增长，主要增长来自物流；消费电子Q1通常是淡季，Q2和Q3可能贡献大，目前可见性低；汽车业务Q4同比首次增长，各市场包括中国都有改善 [48][51] 问题5: 半导体芯片短缺对公司业务和供应链及客户的影响 - 回答: 公司有充足组件库存，目前供应无忧；主要影响汽车客户，汽车市场需求强劲，但不清楚是恐慌性购买还是市场回升；半导体业务目前增长良好 [55][56][57] 问题6: 何时在电动汽车市场有进展 - 回答: 电池制造业务对视觉需求大，公司产品有优势；大客户推出电动汽车前约18个月会引入视觉系统；电动汽车有更多传感器等带来新机会，同时内燃机汽车投资减少是逆风 [59][61][63] 问题7: 3D视觉业务占销售比例 - 回答: 不到10%，去年增长良好，未来几年期望更高 [64] 问题8: 物流业务增长预期及大客户影响 - 回答: 50%是物流业务的拉伸目标，去年因部分物流市场未达预期未实现；客户多元化，大客户仍有增长潜力，业务可能有季度波动 [68][69][70] 问题9: 业务开展方式是否改变，SG&A占销售比例是否结构性降低 - 回答: 疫情减少差旅娱乐费用，但公司重视与客户和员工面对面交流，预计后续会缓慢增加；业务活动方式会有变化，如产品发布可线上进行；会考虑房地产调整 [71][72][74] 问题10: 全年营收顺序节奏及季节性考虑 - 回答: Q1因物流积压订单会异常高；消费电子Q2或Q3通常贡献大；Q4工厂自动化业务通常强劲 [77][78][79] 问题11: 并购和股票回购情况 - 回答: 公司持续关注收购机会；股票回购主要用于抵消股权稀释，目前回购计划剩余约2.8亿美元，会与董事会按季度决策 [82][84][85] 问题12: 何时增加人员成本及销售方式变化对人员需求的影响 - 回答: 公司重组后有能力吸收更多增长，短期内多数业务领域未人员不足；目前需关注销售团队；预计Q1毛利率因物流业务占比高略低；今年运营费用无重大调整 [89][91][92] 问题13: 公司在电动汽车组件方面的竞争定位 - 回答: 公司与一级供应商合作紧密，但动力总成等业务向电动汽车电池业务转变；公司技术和亚洲销售团队能满足亚洲电池制造商需求，部分大客户开始成为重要客户 [96][97][98] 问题14: Bob Shillman退休对年度报告的影响 - 回答: 2020年年度报告他有参与，作为顾问未来仍可能提供创意输入，公司理念不变 [99] 问题15: 2021年AI和深度学习业务情况及影响的终端市场 - 回答: 深度学习改变视觉领域，公司在该领域投资领先，去年营收翻倍以上但占比不到10%，是重要增长驱动力；主要通过智能相机平台和视觉软件业务发挥作用，有望替代人工检查员 [102][103][105] 问题16: 各市场销售占比 - 回答: 消费电子约30%，物流约20%，汽车略低于20%，其余如消费产品、食品饮料、医疗、半导体等占30% [107][108] 问题17: 半导体短缺对消费科技业务吞吐量、需求和输入成本的影响 - 回答: 公司供应链未受影响，不清楚汽车客户需求增长是否因提前采购；目前消费电子业务未受影响，后续情况待观察 [110][111] 问题18: 3D视觉与2D视觉的相互影响 - 回答: 能2D解决的问题不会用3D，3D是补充，两者会共同应用，将扩大市场，提高客户支出 [113][114]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.51亿美元，同比增长37%，是公司39年历史上第二高的季度营收 [8][17] - 运营利润率为38%，较2019年第三季度提高14个百分点 [8] - 本季度收益同比增长一倍多，达到每股0.49美元；非GAAP基础上，本季度收益为每股0.47美元 [9][21] - 毛利率为76%，高于预期，较2019年第三季度和上一季度均有所提高 [18] - 有效税率为18%（不包括离散税项），较第二季度略有下降 [20] - 董事会将季度现金股息从每股0.055美元提高至0.06美元 [7][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费电子业务在本季度实现显著增长，营收具有年度周期性，今年第三季度营收较高，主要与智能手机组装及相关组件制造有关，在线学习和远程办公也有贡献 [10][11] - 物流业务连续创下营收纪录，主要得益于电子商务领域的持续强劲需求，公司完成了近期订单和积压订单的交付 [11] - 医疗相关行业和半导体业务在第三季度表现良好，但对整体增长的贡献远小于消费电子和物流业务 [12] - 汽车和更广泛的工厂自动化市场营收环比持续改善，但不确定是复苏的开始还是对第二季度低迷水平的弥补 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲是表现最好的地区，营收同比增长82%，大中华区增长更快，主要得益于本季度消费电子业务的大幅贡献，但印度等地区仍面临挑战 [22] - 欧洲营收同比基本持平，物流和广泛工厂自动化市场的增长抵消了汽车业务的下滑 [23] - 美洲营收同比增长超过30%，主要得益于物流业务的增长以及医疗相关行业的增量收入 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出创新产品，如今年4月推出的In - Sight D900智能相机，是公司最成功的新产品发布之一，旨在加强公司的领导地位 [14] - 公司将SUALAB和ViDi深度学习技术进行融合，相关产品针对有复杂问题需要解决的高端客户 [16] - 公司计划通过投资研发和销售团队来实现公司的大幅增长，并保持高毛利率 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第三季度消费电子业务的高营收已过去，预计要几个季度后才能再次达到该水平，预计第四季度营收在1.9亿 - 2.1亿美元之间，同比将因多个业务的增长而增加，但汽车业务仍处于较低水平，整体经营环境不确定性高 [25] - 预计第四季度毛利率在70%中值范围，低于第三季度；运营费用预计环比将有中个位数增长，同比将因成本节约措施和差旅娱乐成本降低而下降；有效税率预计为18%（不包括离散税项） [26] 其他重要信息 - 公司在第二季度进行了重组和无形资产减记，总计约3500万美元，第三季度重组费用为25万美元，预计第四季度完成相关费用支出 [18] - 公司预计第四季度将获得与2019年联邦税申报相关的离散税项收益，超过1200万美元 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费电子业务的强劲增长预计会持续多久，客户对未来投资有何看法 - 今年消费电子业务表现不错但并非特别出色，行业有新技术不断推出，如5G和虚拟现实技术，市场动态如远程办公带来的高订单量、新屏幕等因素会影响营收，但公司无法准确预测明年的需求情况 [29][30] 问题2: 从公司层面看，如何考虑运营费用的增长，是与营收增长相关还是有销售占比目标 - 公司有长期计划通过高毛利率实现大幅增长，正在投资研发和销售团队以支持增长，目前认为有能力在不显著增加员工数量的情况下实现营收增长，费用方面规模较为合理；公司正在进行预算周期，2月份会分享更多关于第一季度的预期信息，短期会严格控制各项运营费用，同时确保为长期增长做好准备 [32][33] 问题3: 是否在重新思考销售团队的组织架构，如何看待远程销售模式 - 今年早些时候公司对销售团队进行了重组，以使其能力与有增长潜力的领域相匹配；公司成功转向在线销售和营销模式，约50%的销售活动在线上进行且效果良好，但对于需要现场操作的复杂技术销售仍有挑战，目前亚洲市场情况有所改善，公司已较好地适应并调整了销售团队 [36][37] 问题4: 物流业务新客户获取的进展如何 - 公司进入物流市场约五年，在美洲市场知名度较高，受到大型技术成熟企业的认可，同时也在向电子商务领域的新公司拓展业务，但实体零售商和机场行李处理业务目前表现不佳，新客户签约较少 [38][39] 问题5: 物流和电子商务业务的积压订单情况如何，是否有季节性模式 - 公司一般不在年末以外的时间评论积压订单情况；认为物流市场收入较为稳定，但大订单到来时会有波动，目前未观察到明显的周期性或季节性，整体来看物流业务有良好的环比增长 [42] 问题6: 本季度是否有超过10%的客户 - 公司不披露该信息，可查看年末的10 - K报告 [44] 问题7: D900相机是否对第三季度增长有显著影响 - D900并非专门针对消费电子市场，预计在汽车市场的应用前景广阔，目前也广泛应用于一些与COVID相关的检测应用中 [46] 问题8: 进入本阶段是否仍受客户现场访问限制，是否还有积压需求未释放 - 市场情况波动较大，部分客户因担心供应链和疫情影响而提前拉货，部分客户因资源、时间或访问权限问题未能推动项目；不同地区的现场销售活动情况不同，中国市场已恢复到疫情前水平，日本和部分欧洲市场低于50%，预计市场恢复正常后销售情况会改善 [49][50] 问题9: 除消费电子和物流外，汽车和其他一般工业市场（如食品饮料）的同比下降情况以及改善节奏如何 - 汽车业务第二季度下降约40%，上一季度情况有所改善；公司不提供各行业的季度增长率，但许多行业在第三季度表现出更好的增长态势，如食品饮料、生命科学、医疗设备、制药等，消费产品业务增长相对较弱，可能与工厂访问受限有关 [52][53] 问题10: 第三季度业绩超出预期，主要在哪些方面感到意外 - 电子商务履行和消费电子业务表现强劲，美洲市场的表现也超出预期；与上一年相比，消费电子和物流业务是业绩超预期的主要驱动因素，各地区业务普遍有所改善 [56][57] 问题11: D900相机被称为今年最成功的产品发布，背后的原因是什么，若要在明年对其进行建模，应考虑哪些终端市场 - 深度学习技术改变和拓展了视觉服务市场，D900将强大的检测技术引入公司畅销的In - Sight智能相机平台，该平台有大量用户，D900可应用于公司服务的几乎所有市场，但在亚洲市场，PC基视觉软件更受欢迎，不过公司收购的Sualab技术在该市场有优势；新产品通常需要几年时间才能达到峰值，D900目前的增长态势良好，能吸引新客户并满足现有客户以前无法完成的应用需求；全球深度学习和机器视觉市场规模约为1亿美元，预计年增长率为75% [60][61][62] 问题12: 公司在向电动汽车转型方面的立场如何，能从该转型中获得多大提升 - 汽车是公司的重要市场，目前大部分业务仍与内燃机相关活动有关；电动汽车和电池制造领域有具有挑战性的应用和大量资本投资，机器视觉能发挥重要作用，但电动汽车业务目前在公司汽车营收中占比很小，不过增长迅速，预计还需要一段时间才能成为公司业务的主要部分 [65][66] 问题13: 本季度营运资金执行良好，未来营运资金会如何变化，自由现金转换的影响因素有哪些，深度学习和软件业务占比增加是否会对营运资金产生结构性影响 - 预计营运资金不会有太大结构性变化，本季度收款情况良好，一方面是团队努力，另一方面是与客户的良好合作；公司与客户关系良好，未出现预期中的收款问题；公司注重高利润率增长和公司质量，而非优化营运资金，强大的资产负债表使其有能力应对大客户的长期付款问题 [67][68][69] 问题14: 亚洲客户更倾向于使用PC视觉的原因是什么，公司在哪些方面与PC视觉技术竞争 - 亚洲市场特别是中国有很多高素质、低成本且积极部署视觉技术的工程师，公司的Vision Pro是世界上最强大的PC视觉套件，受到很多大客户的青睐；在亚洲电子市场，PC基视觉技术的市场份额较大 [72][73]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收1.69亿美元，环比增长1%，好于预期，但同比下降15% [7][8][21] - 报告毛利率为70%，包含770万美元的过量库存准备金；剔除该非现金费用后，毛利率为75%，与第一季度持平，略好于预期 [22] - 二季度运营费用包含1480万美元的重组费用，预计下半年还会有100 - 200万美元的剩余费用，主要在第三季度 [23] - 二季度记录了1960万美元的非现金费用，主要是对收购Sualab的部分无形资产进行减记 [24] - 剔除一次性费用后，研发、工程和销售、一般及行政费用（RD&E和SG&A）的总和环比下降14% [24] - 二季度报告运营亏损，剔除费用后运营利润率为21%，环比提高约800个基点，同比下降是由于与2019年第二季度相比收入降低 [25] - 二季度有效税率为19%，剔除离散税项后，非GAAP基础上每股收益为0.18美元，2019年第二季度为0.28美元，2020年第一季度为0.11美元 [25][26] - 二季度末现金和投资约9亿美元，无债务；支付了约1000万美元股息给股东，并宣布三季度进行类似支付；未进行股票回购 [29][30] - 库存余额较2019年底减少约700万美元或12%，剔除二季度记录的大量库存准备金后，六个月内库存基本持平 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务环比增长，电子商务履行客户表现良好，部分抵消了其他业务的下滑；预计三季度电子商务领域将再次表现强劲 [7][8][31] - 消费电子业务预计三季度有大量产品交付并确认收入，有望成为今年最大市场；除智能手机外，平板电脑、笔记本电脑等因远程办公和学习需求增长，OLED屏幕业务也有一定增长 [11][31][37] - 深度学习业务订单同比增长超50%，是增长最快的产品类别；4月推出In - Sight D900智能相机，初始销售增长良好 [15] - 汽车业务是2019年最大终端市场，但二季度收入同比下降40%，约带来2500万美元的不利影响，全球需求持续疲软，预计到明年年中才可能恢复到预期水平 [8][34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场表现最佳，收入同比实现低个位数增长，消费电子业务的增长抵消了汽车业务的下滑，客户大多已恢复工作 [26] - 美洲市场收入同比低两位数下降，物流业务的增长几乎抵消了汽车业务的大幅下滑，制造业客户支出逐渐改善 [27] - 欧洲市场是二季度最具挑战的地区，收入同比下降40%，汽车业务基本面疲软，消费电子业务收入确认时间也有影响 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 二季度宣布将员工人数减少8%，以适应业务放缓，同时重组工程团队，减少重复和冗余，聚焦特定增长领域，提高运营效率 [11][12] - 尽管进行了重组，但公司仍有增长能力，未改变产品路线图，也未延迟新产品开发，还在推进IT系统升级、流程改进等支持未来增长的举措 [13] - 看好深度学习业务，将继续关注该领域的收购机会，寻找有能力的工程师和有趣的资产 [68][71] - 物流业务是重要增长市场，公司计划以每年50%的速度增长，目前增长主要集中在电子商务领域，未来希望其他物流细分市场也能恢复增长 [53] - 公司认为自身作为纯机器视觉企业，销售团队专注度高，且有系统集成商和经销商合作伙伴网络，能应对与竞争对手销售团队规模差异的挑战 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于全球政府因COVID - 19下令停工，公司业务和大多数其他业务大幅恶化，二季度进行了重大减记，影响了财务结果 [6] - 业务活动正在改善，但许多市场需求疲软，预计到年底仍将如此；不过电子商务物流和消费电子是业务的两个优势领域 [9] - 预计三季度将是今年最好的季度，营收在2 - 2.2亿美元之间，同比和环比均增长，主要得益于消费电子和电子商务物流业务的预期增长 [31] - 公司强大的资产负债表、对长期发展的关注和独特的企业文化，将使公司比大多数企业更好地应对当前的业务中断 [100] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标，认为有助于投资者更好理解财务结果和业务趋势，可在收益报告的附件2中查看GAAP与非GAAP某些项目的调整情况 [4] - 公司在二季度面临供应商供应零部件困难、货运交付时间延长和成本大幅增加等供应链挑战，但与供应商的密切关系和大量零部件库存帮助公司应对危机 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除电子商务和消费电子外，其他市场是否有有意义的环比改善，以及4月与6月或7月的下降率情况 - 汽车市场是主要拖累因素，其他一些市场如医疗相关行业表现较好且有一定增长 [33] 问题2: 6月和7月汽车市场的同比下降情况及何时能恢复 - 汽车业务二季度收入同比下降40%，约带来2500万美元不利影响，全球需求持续疲软，预计到明年年中才可能恢复到预期水平 [34][35] 问题3: 消费电子业务今年的增长情况及与2017年峰值的对比 - 无法提供全年具体预测，2017年是消费电子业务最好的一年，今年该业务有增长，但可能达不到预期水平；除智能手机外，远程办公和学习推动了平板电脑、笔记本电脑等设备的增长，5G和OLED屏幕业务也有一定增长，预计消费电子将成为今年最大市场 [36][37][38] 问题4: 消费电子业务在Q4是否会有非典型季节性 - 预计今年大部分收入将在Q3确认，过去几年消费电子业务收入主要集中在Q2和Q3，今年推迟到了Q3，Q4可能有一定增长，但主要机会在Q3 [40] 问题5: 公司进行重大重组是否意味着不期望Q3和Q4之后需求有大幅提升 - 重组是因为过去几年公司扩招和多次收购，原本预期业务强劲增长，但COVID - 19后需要调整以聚焦增长领域、提高效率；公司有足够的增长能力，结构合理，无需大幅增加成本和人员即可实现业务增长 [42][43][44] 问题6: 消费电子和物流业务在生产线或物流设施中的内容与几年前相比如何 - 整体内容和能力与过去几年相似，但应用向更高价值的视觉和深度学习方向发展 [46] 问题7: 若汽车产量明年同比大幅增长，公司业务将如何发展 - 对公司而言，新车型和新技术的引入将是增长驱动力，而非单纯的产量增长；但如果汽车制造商或一级供应商面临困境并节约现金，可能会减少改造和升级投资 [51] 问题8: 电子商务业务今年的表现是否高于趋势，能否持续 - 物流是公司的重要增长市场，过去几年一直计划以50%的速度增长；目前电子商务领域增长良好，但物流其他细分市场如传统零售和机场行李处理业务表现不佳；长期来看，预计其他市场会恢复增长，且机器视觉在物流中的应用将更广泛 [53][54][56] 问题9: 去年递延的约4000万美元物流收入是否在二季度发货，还是主要在三季度 - 物流业务积压订单在二、三、四季度陆续交付，目前还有大量积压订单 [57] 问题10: 一些集成商订单大幅增长，是否会对公司产品安装和交付时间造成限制 - 集成商获得的大合同通常是未来几年的项目，是行业增长的领先指标，公司会在产品接近实施时与他们合作安装视觉系统 [59][60] 问题11: 消费电子业务中，除智能手机外，在线学习和OLED屏幕相关的终端市场应用具体是什么 - 业务主要仍在智能手机领域，但平板电脑、笔记本电脑等设备因远程办公和学习需求增长；OLED屏幕业务过去几年一直在发展，目前仍有一定增长，相关公司重视公司的深度学习技术用于检测 [62][63][64] 问题12: 物流业务产品组合中导致毛利率略低的因素是什么 - 与大型客户合作时需要更多应用工程和集成工作，可能会销售低利润率的配件；但公司正在开发模块化产品并与系统集成商合作，以提高毛利率；目前物流业务对整体毛利率仍有一定稀释作用，但较之前有所改善 [66][67] 问题13: 公司是否仍有兴趣在深度学习领域进行进一步收购 - 公司认为深度学习是机器视觉的革命，已进行了相关收购；虽然目前Sualab的部分应用因现场工作受限而延迟，但该技术和团队将有助于公司在深度学习领域的发展；公司会持续关注深度学习及其他增长领域的收购机会 [68][70][71] 问题14: 二季度营收超预期的主要因素是什么 - 主要是物流业务交付量超过预期，以及中国业务复苏强于预期；同时，订单活动也比预期强劲，二季度末有大量积压订单 [73][74][76] 问题15: 除中国外，亚太其他地区600万美元收入增长主要来自哪些终端市场 - 主要来自半导体和消费电子业务，也有Sualab的少量贡献 [77] 问题16: 物流业务收入在Q3是否会高于Q2 - 物流业务有良好的发展势头，预计Q3收入高于Q2，Q4也会不错 [78] 问题17: 基于当前积压订单和趋势，2020年消费电子业务是否会有10%的大客户 - 公司因市场敏感性暂不回答该问题 [79] 问题18: 8%的员工人数减少如何支持公司长期增长，以及Q3和Q4的增长机会和影响因素 - 公司认为即使员工人数减少，生产率仍与2016年相当，有增长能力；公司作为纯机器视觉企业，销售团队专注度高，且有合作伙伴网络；在COVID相关的医疗、制药和生命科学领域有增长机会；Q4可能有积极因素，但预计Q3是最好的季度 [81][82][85] 问题19: 2020年消费电子业务的多样性与2017年相比如何 - 公司努力将技术应用于更广泛领域，业务在应用方面更加多元化，如更多涉及组件领域和配件，但终端用户品牌所有者仍较为集中 [86] 问题20: 物流业务是否仍主要集中在美国，拓展欧洲和亚洲市场的前景如何 - 目前大部分收入仍来自美国，但在欧洲和亚洲部分地区有投资且取得了不错的增长，预计长期增长主要来自这些地区 [87] 问题21: 如何看待物流市场规模的变化 - 公司认为物流市场规模可能与之前估计的10亿美元相近，虽然电子商务有增长，但一些细分市场如包裹递送、邮政和传统零售表现不佳，市场可能略有萎缩，但公司有望扩大市场份额 [88][89] 问题22: 竞争环境是否因困难时期而有所变化，是否有竞争对手退出业务 - 公司未看到竞争环境有重大变化，没有主要竞争对手退出业务 [90] 问题23: 二季度未实现重组节省，三季度运营费用环比持平的原因是什么 - 2020年初公司计划增加约2500万美元成本，目前已承诺实现2500万美元的年度成本削减，二季度已实现部分节省，三季度将进一步实现；但三季度的节省会被更多的差旅和销售活动、一次性激励补偿福利的重复等因素部分抵消；同时，Q3收入增长也会带来一些运营费用 [93][94][98] 问题24: 半导体市场规模相对较小，未来公司在该市场的内容是否会增加 - 半导体业务约占公司业务的5%，具有周期性；公司在某些领域有优势和技术，能看到一些积极的投资，但长期整体增长情况不确定 [96]

前瞻性声明 - 前瞻性声明涉及业务和市场趋势、未来财务表现等内容，存在诸多风险和不确定性，可能导致实际结果与预期差异巨大[4] 技术与文化 - 公司将16%的收入投入研发，拥有超1000项美国和国际专利（已发布和待发布）[6] - 公司文化形成良性循环，吸引优秀工程师，推动技术发展和销售增长[6] 市场情况 - 全球有3.6亿视觉检查员和35亿工厂工人，机器视觉市场前景广阔[12] - 公司服务市场规模达42亿美元，涵盖多个行业[13] 各业务板块 - 2D视觉业务，公司份额30%，预计长期复合年增长率10%[15] - ID工厂自动化业务，读码率重要，有望持续扩大份额，2019年收入占公司总收入超15%[16] 财务情况 - 2010 - 2019年，公司10年复合年增长率为11%，3年为9%，5年为18%[21] - 2020年第一季度收入1.67235亿美元，较2019年第一季度的1.73484亿美元下降4%[22] - 2020年3月29日，公司总资产18.85077亿美元，总负债和股东权益18.85077亿美元[25]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收1.67亿美元，处于2月指引上限，同比和环比均下降，制造业下滑部分被3月客户加速订单抵消 [25] - 毛利率75%，较2019年第一季度和2019年第四季度均有所提高，因收入组合向高利润率产品转移 [26] - 运营费用同比增长8%，环比略有下降，过去一年因收购和战略投资增加费用，本季度差旅和其他可自由支配费用降低部分抵消了增长 [27] - 运营利润率13%，低于2019年第一季度的17%，环比增加3个百分点，因毛利率提高和运营费用降低 [28] - 有效税率在扣除离散税项前为17%，低于预期的19%，因收入转移至低税管辖区 [28] - 扣除离散税项后，每股收益为0.11美元，2019年第一季度为0.17美元，2019年第四季度为0.11美元 [28] - 预计第二季度营收和扣除离散税项后的每股收益同比和环比均下降，毛利率保持在70%中值范围但低于第一季度，运营费用环比降低超10%，有效税率预计为17% [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务是目前最佳终端市场，电商销售加速，公司产品有助于提高生产力和产能，客户持续实施公司视觉和ID产品 [14] - 汽车行业受冲击严重，是去年最大终端市场，短期内前景恶化，许多客户暂停生产，自动化项目搁置 [12] - 消费电子行业目前难以预测今年投资周期的时间和规模，大客户希望公司为其自动化计划做好准备，但存在时间和规模方面的风险 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场表现最佳，中国营收较去年同期较弱的季度增长15%，其他亚洲地区同比增长约20%，主要因消费电子营收增加 [29] - 美洲市场营收同比下降高个位数，主要因物流收入时间问题，物流部门表现良好，积压大量订单待后续交付 [30] - 欧洲市场营收同比下降高两位数，主要因汽车行业疲软，目前暂无明显亮点 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有强大资产负债表和保守制造理念，建立关键组件库存缓冲，继续长期产品开发，以在危机后获得更强竞争地位 [7] - 优先支持客户，让员工健康、安全和高效工作，多数员工居家办公，维持产品开发进度、进行视频销售和远程客户支持 [15][16] - 举办新产品线上会议，推出In - Sight D900智能相机和Cognex DataMan 475V，拓展深度学习技术应用和提高条码检测能力 [19][20][21] - 公司认为机器视觉和自动化有增长潜力，长期增长驱动因素如深度学习、物流3D、工业4.0等依然存在 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年初期待宏观经济改善，但近期因全球政府限制措施，公司面临困难时期，需为艰难日子做准备 [6] - 目前多数地区业务条件更具挑战性，欧洲和美洲受影响明显，客户停工或产能降低，影响新订单获取 [11] - 物流市场因电商发展表现良好，汽车市场短期前景恶化，消费电子市场投资周期不确定 [12][13][14] - 公司虽面临供应链挑战，但管理良好，有信心应对危机，危机后有望凭借技术和产品优势获得更好发展 [7][18] 其他重要信息 - 公司在第一季度回购120万股股票，总计5100万美元，并新增2亿美元回购授权，还向股东支付近1000万美元股息 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 3月订单加速或延迟的净影响及是否与亚洲消费电子相关 - 净影响可能使营收增加几百万美元，订单调整双向进行，并非特定行业相关 [37] 问题2: 传统实体零售商业务情况 - 精通电商的客户业务良好，未转型的客户业务恶化，物流业务中电商相关部分表现好，传统实体和部分特定业务如全球邮局、机场行李业务表现弱 [39] 问题3: 某客户夏季业务增长是否按计划进行 - 物流大订单收入确认可能在下半年，取决于进入客户设施和实施改进的能力 [41] 问题4: 中国市场本季度订单模式及增长驱动因素 - 中国市场1月受供应链挑战，春节后生产恢复快于预期，4月继续改善，因电子生态系统客户需求增加，制造商提前下单以降低供应风险 [45][46] 问题5: 何时能了解消费电子客户投资加速的时间及相关指标 - 目前难以判断，主要问题是制造规模扩大能力，关键市场为中国、越南和韩国，还涉及供应商供货能力，预计相关收入在下半年确认 [48][49] 问题6: 项目咨询情况及销售反弹速度 - 中国业务活动近期回升，美国和欧洲3月至4月初有一定活动后下降，不同地区业务结构不同，亚洲以电子业务为主，欧美以汽车业务为主，汽车行业受影响更严重 [52][53] 问题7: 各行业项目是否有推迟和取消情况 - 物流行业潜在增长推迟到下半年；电子行业情况难判断，收入预计在下半年；汽车行业维护业务弱，现有工厂资本支出弱，战略投资如电动汽车相关业务较强；其他行业如包装、食品饮料、制药、医疗设备等需求放缓，后续可能有积压需求 [56][57][58] 问题8: 消费电子业务增长驱动因素 - 预计2020年电子行业因5G等技术发展强劲，目前看到相关技术供应商在增加生产 [61] 问题9: 汽车行业不同类型业务恢复情况 - 维护业务工厂开工后可能恢复；现有工厂资本支出恢复慢；战略项目如新车和新技术（电动汽车）业务预计保持强劲 [62] 问题10: 亚洲消费电子业务具体情况及对年底需求的指示意义 - 业务主要与韩国和越南的关键组件和技术相关，目前情况对年底需求的指示意义难判断，有积极迹象但不构成线性关系 [65][67] 问题11: 成本和研发费用情况 - 毛利率提高主要是产品组合因素，软件和消费电子收入占比高，研发和运营费用预计环比下降，部分因素对销售影响更大 [68][69] 问题12: 3月美国和欧洲业务下降幅度及订单取消和延迟情况 - 3月业务较嘈杂，美国部分客户搁置投资和取消项目，部分行业如生命科学和医疗相关业务需求上升；欧洲和美国汽车业务3 - 4月恶化；有部分订单取消，延迟多为短期，部分产品发货到工厂时工厂已关闭 [71][72][73] 问题13: 毛利率后续变化及能否同比增长 - 第一季度毛利率75%，第二季度预计下降，主要是物流收入递延带来的组合影响，整体预计维持在70%中值范围 [75] 问题14: 是否听到有关制造业回流趋势及公司受益情况 - 不认为制造业回流是重要趋势，电商履行、物流自动化、视觉检查自动化、医疗应用、电子行业连接性等方面对机器视觉有积极影响，汽车行业可能长期放缓 [76][77][79][80][81] 问题15: 汽车行业恢复慢的原因及内燃机向电动汽车转型是否会变慢 - 原因包括客户经营困难、消费者购买力下降，可能有政府刺激措施但情况不明 [83] 问题16: 公司长期增长机会受当前情况影响程度 - 公司认为长期增长机会未变，坚信机器视觉和自动化的重要性及自身在其中的作用，资产负债表和长期投资意愿使其在行业中更具优势 [84] 问题17: SG&A费用增加且与资源转移到高劳动力成本地区相关的解释 - 不是销售资源地理转移，而是功能转移，如从汽车业务转向物流业务 [88] 问题18: 当前是否有更有利的并购机会 - 目前判断为时尚早，公司资产负债表强且会把握机会，但对收购公司很挑剔，倾向技术型公司 [89] 问题19: 5G等新技术对公司业务机会的影响 - 公司认为机器视觉在5G和电子新技术实施中有重要作用，但时间和规模不确定，时间预计在下半年 [91][92] 问题20: 汽车业务客户多样性及部分企业倒闭的影响 - 公司在汽车业务全球客户多元化，与主要供应商和品牌有良好关系，若弱企业倒闭可能被收购，对公司有利，机器视觉在电动汽车电池制造中有重要作用，长期前景好 [94]

财务数据和关键指标变化 - 2019年年度营收约下降8000万美元，降幅10% [7] - 2019年毛利率与2018年持平，为74% [9] - Q4营收1.7亿美元，高于10月指引上限，但同比和环比均下降 [20] - Q4毛利率74%，较2018年Q4略有上升，与2019年Q3持平 [20] - Q4运营费用同比增长13% [21] - Q4运营利润率为10%，同比和环比均下降 [22] - Q4记录了6100万美元的净离散税收优惠，相当于每股0.35美元 [22] - 剔除离散税收项目后，2019年Q4税率为18%，高于Q3的16% [23] - 预计第一季度营收在1.55 - 1.7亿美元之间，同比和环比均下降 [27] - 预计第一季度毛利率在70%中段，与Q4相似 [29] - 预计2020年Q1运营费用同比增长约10%，与2019年Q4大致持平 [29] - 预计全年重置激励薪酬和收购Sualab的增量费用将增加约2500万美元运营成本 [30] - 预计有效税率（剔除离散税收项目）为19%，高于2019年的16% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费电子业务营收同比收缩约30%，占2019年总营收约25% [8][52] - 汽车业务营收同比下降约10%，占2019年总营收约30% [8][52] - 物流业务2019年营收增长15%，若剔除一个主要客户，同比增长约50% [9][13] - 利用深度学习技术的应用营收同比几乎翻倍 [9] - 移动终端业务市场规模预计为2亿美元，预计增长10% [90] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场Q4营收实现中个位数增长，主要得益于消费电子业务 [24] - 亚洲其他地区Q4营收较2018年Q4实现中个位数增长，同样得益于消费电子业务 [24] - 美洲市场Q4营收高个位数下降，主要由于物流业务延迟发货 [24] - 欧洲市场Q4营收同比下降约30%，主要受汽车和消费电子业务贡献下降影响 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先发展机器视觉新领域，如物流市场 [11] - 计划长期将物流业务营收以50%的目标速度增长，并保持高毛利率 [13] - 认为消费电子和汽车市场未来将恢复增长，消费电子市场恢复速度更快 [10][11] - 持续投入深度学习技术，收购Sualab以增强相关团队实力 [14] - 计划在未来几个月推出重要新产品 [17] - 公司是纯机器视觉公司，竞争对手包括KEYENCE和OMRON，公司在视觉领域研发投入更多，期望超越竞争对手 [93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年由于服务的工业市场持续疲软，若无离散税收项目，Q4营收、净利润和每股收益同比和环比均下降 [6] - 消费电子和汽车市场处于重大技术变革之间，制造商在等待变革时不会大幅扩大产能 [10] - 对物流业务未来增长充满信心，尽管短期内增长可能不稳定 [13][63] - 认为深度学习技术未来有潜力成为增长的主要贡献者 [9] - 对公司在制造业自动化中机器视觉的长期前景充满信心 [97] - 担忧中国新冠疫情对业务的影响，Q1营收指引已包含约1000万美元的影响，并扩大了指引范围以应对不确定性 [28] 其他重要信息 - 公司将于3月初迎来新CFO Paul Todgham，他来自Levi Strauss & Company [18] - 公司季度末现金和投资为8.45亿美元，无债务，有足够资金支持增长目标并通过股票回购和股息与股东分享成功 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 物流业务2020年增长预期 - 公司不提供年度或特定业务部门的指引，物流业务处于采用机器视觉的早期阶段，有很大增长潜力，长期目标是营收增长50%，但增长可能不稳定，一个主要客户延迟的订单预计今年夏天交付，剔除该客户后物流业务去年同比增长约50% [32][33][34] 问题2: 大客户营收情况及恢复到以往峰值的阻碍 - 2019年没有客户占公司营收超过10%，过去有大客户年营收达1.5亿美元，电子和物流领域有大客户实现大幅增长的潜力，如电商市场的配送和技术投资、电子领域的新技术实施（如5G）等，但技术变革的时间难以确定 [37][38][39] 问题3: 5G业务的时间安排 - 从以往经验看，与大客户合作的业务通常较晚确定，4月的财报电话会议能更好了解当年消费电子市场对公司的影响，可能在主要营收计入损益表前四到五个月获得可见性，新冠疫情增加了不确定性，可能导致业务推迟或部分计划无法今年实施 [45][46] 问题4: 汽车市场2020年投资是否会加速 - 电动汽车的重大投资仍需时日，公司在电池制造等相关业务有一定增长，但占比相对较小，传统汽车市场面临挑战，抵消了短期内对电动汽车投资的乐观情绪，新冠疫情可能使汽车市场复苏推迟到明年 [48][49][50] 问题5: 汽车和消费电子业务的规模变化 - 消费电子业务去年占总营收约25%，同比下降30%；汽车业务去年占总营收约30%，同比下降10% [52] 问题6: 新冠疫情对营收影响的计算方式及是否会延续到后续季度 - Q1营收指引反映了约1000万美元的营收减少，原因包括中国生产线恢复速度、客户不接受销售拜访、客户和消费者面临流动性问题、供应链延迟等，目前虽未看到明显供应挑战，但预计会影响到第二和第三季度 [53][54][59] 问题7: 2020年初物流业务能否实现合理增长 - 公司认为可以，大部分物流业务在美国，受中国问题影响不大，物流业务中条码读取业务持续增长，视觉领域应用也在增加，且公司对大型实体零售商的投资计划感到乐观，预计第一季度物流业务会增长，还有一些大订单将在夏天交付 [62][63] 问题8: 如何评估深度学习业务的进展 - 公司进入深度学习市场不到三年，已看到显著增长，Sualab及其客户情况让公司有信心，深度学习应用广泛，包括汽车、生命科学、电子等领域，未来季度会有更多进展披露 [64][65] 问题9: 供应链恢复的制约因素及自动化是否有更大机会 - 目前客户和供应商的活动停滞，时间越长，公司面临的延迟、流动性挑战、劳动力短缺等问题越严重，电子产品市场时间安排紧凑，可能导致产品延迟或功能缺失，公司有一定库存应对，但长期仍需寻找新供应商并提高其供应能力，从长期看，疫情凸显了机器视觉和自动化替代人工的潜力，使公司对先进自动化和机器视觉更乐观，但短期内仍需克服诸多挑战 [68][69][73] 问题10: 第四季度运营费用增加的原因及2020年运营费用增加中Sualab的占比 - Sualab相关费用约为每季度400万美元，全年约1200万美元；第四季度费用高于指引是因为激励薪酬高于预期（包括销售佣金和股票期权费用）以及加速了某些产品开发工作 [75] 问题11: 物流递延订单在Q1是否有营收 - 来自大客户的递延订单预计年中交付，Q1可能有少量但不显著 [77] 问题12: 公司对市场积极因素不乐观的原因 - 公司担心中国疫情会减缓消费电子制造和汽车业务的复苏，尽管看到一些积极因素，如物流、深度学习、消费电子支出改善、电动汽车投资增长等，但汽车和消费电子行业的放缓若持续，其他领域的增长难以弥补 [80][81] 问题13: 汽车电子业务的归类 - 锂离子电池相关业务属于汽车业务，主要是韩国、日本和中国制造商在该领域有较大支出 [82] 问题14: 第四季度营收高于预期的原因 - 主要是电子业务的订单和业务情况改善，美国市场表现相对较好 [84] 问题15: 工程和销售人力增加的投资领域 - 主要投资于深度学习、3D和物流等有增长潜力的领域 [86] 问题16: 物流客户从大型企业转向实体零售商是否需要增加应用工程支出及对毛利率的影响 - 与客户来源无关，部署机器视觉方式相似，但一些实体零售商工程专业知识不足，公司可能需要更多应用工程支持，或通过系统集成商网络帮助他们实施技术，这对毛利率无影响 [87][88] 问题17: 移动终端业务的情况 - 该业务目前更专注于物流和电商公司，市场规模预计为2亿美元，预计增长10%，但对公司业务的重要性不如物流、深度学习或3D等领域 [90] 问题18: 消费电子业务市场份额情况 - 公司竞争对手KEYENCE和OMRON业务更广泛，近期业务均有7% - 10%的下降，在亚洲电子业务也较慢，考虑到订单积压等因素，难以确定谁增长更快或谁在获取市场份额，公司在视觉领域研发投入更多，期望超越竞争对手 [93][94]