公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年全年收入7.25625亿美元，较2018年减少8071.3万美元，降幅10%，其中外汇汇率变化约占2% [73][78] - 2018年公司收入为8.06338亿美元，较2017年的7.66083亿美元增长4025.5万美元，增幅5%[95] - 2019 - 2017年公司净收入分别为203,865千美元、219,267千美元、176,712千美元[164][167] - 2019 - 2017年公司基本每股净收益分别为1.19美元、1.27美元、1.02美元，摊薄后每股净收益分别为1.16美元、1.24美元、0.98美元[162] - 2019 - 2017年公司营收分别为725,625千美元、806,338千美元、766,083千美元[164][263] - 2019 - 2017年公司运营收入分别为142,602千美元、221,142千美元、258,861千美元[164] - 2019 - 2017年公司普通股每股现金股息分别为0.2050美元、0.1850美元、0.1675美元[164] - 2019 - 2018年现金及现金等价物分别为171,431千美元、108,212千美元[170][172] - 2019 - 2018年总资产分别为1,885,935千美元、1,289,667千美元[170] - 2019 - 2018年总负债分别为530,225千美元、154,404千美元[170] - 2019 - 2018年股东权益分别为1,355,710千美元、1,135,263千美元[170] - 2019 - 2018年经营活动提供的净现金分别为253,225千美元、223,454千美元[172] - 2019 - 2018年投资活动使用的净现金分别为157,336千美元、10,827千美元[172] - 2019 - 2018年融资活动使用的净现金分别为32,233千美元、209,904千美元[172] - 2019 - 2018年现金及现金等价物净变化分别为63,219千美元、1,630千美元[172] - 2019 - 2018年末现金及现金等价物分别为171,431千美元、108,212千美元[172] - 2016年12月31日，公司普通股为171,878千股，股东权益总额为963,385千美元[174] - 2017年，公司发行普通股4,162千股，回购2,533千股，净收入176,712千美元，年末股东权益总额为1,095,673千美元[174] - 2018年，公司发行普通股1,493千股，回购4,180千股，净收入219,267千美元，年末股东权益总额为1,135,263千美元[174] - 2019年，公司发行普通股3,018千股，回购1,398千股，净收入203,865千美元，年末股东权益总额为1,355,710千美元[174] - 2019年现金为15549.8万美元，2018年为10465.5万美元；2019年现金及现金等价物为17143.1万美元，2018年为10821.2万美元[233] - 2019年短期投资为24047万美元，2018年为42734.8万美元；2019年长期投资为43345.2万美元，2018年为26203.9万美元[233] - 2019年、2018年和2017年公司总营收分别为725,625千美元、806,338千美元和766,083千美元[263] - 2019年和2018年履行合同的成本分别为3,963,000美元和3,514,000美元[264] - 2017 - 2019年递延收入和客户存款余额分别为9,420千美元、9,845千美元和14,432千美元[266] - 美洲地区2019年、2018年和2017年营收分别为277,155千美元、265,175千美元和214,338千美元[263] - 欧洲地区2019年、2018年和2017年营收分别为227,738千美元、311,914千美元和328,826千美元[263] - 大中华地区2019年、2018年和2017年营收分别为115,061千美元、123,708千美元和108,738千美元[263] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年消费电子和汽车市场营收受影响最大，消费电子营收较上一年约低30%，汽车营收约低10% [80] - 2019年物流行业营收增长约15%，排除大客户后增长约50% [81] - 从地域看，美洲客户营收增长5%，欧洲客户营收下降27%，大中华区客户营收下降7% [82] 毛利率相关数据 - 2019年和2018年毛利率均为74%，预计2020年第一季度毛利率与2019年第四季度基本一致 [73][85] - 2018年公司毛利率为74.4%，2017年为75.6%[97] 费用相关数据 - 2019年研发与工程费用增加298.2万美元，增幅3%，占收入的16%，2018年为14% [85][86] - 2018年研发与工程费用为1.16445亿美元，较2017年的9920.5万美元增加1724万美元，增幅17%[98][99] - 2019年销售、一般和行政费用增加1114.3万美元，增幅4% [87] - 2018年销售、一般和行政费用为[未提及具体金额]，较2017年增加4197.1万美元，增幅19%[99] - 2019年广告费用为138.5万美元，2018年为166.2万美元，2017年为167.9万美元[206] 外汇、投资及其他收入数据 - 2019年外汇损失50.9万美元，2018年为106.4万美元 [91] - 2019年投资收入增加497.4万美元，增幅34% [91] - 2019年其他收入为121.2万美元，2018年其他费用为21.9万美元 [91] - 2018年公司记录的外汇损失为106.4万美元，2017年为160.1万美元；投资收入较上一年增加517.3万美元，增幅54%[101] - 2019年、2018年和2017年，从累计其他综合收益（损失）重分类至合并运营报表投资收益的金额分别为145.2万美元、50.1万美元和82.9万美元[213] - 2019年、2018年和2017年，公司出售债务证券的已实现总收益分别为158.1万美元、66.9万美元和92.9万美元，已实现总损失分别为12.9万美元、16.8万美元和10万美元[235] 税率相关数据 - 2019年公司有效税率为税前收入的 - 25%，2018年为7%，2017年为34%[92][101] 资产相关数据 - 截至2019年12月31日，公司现金和投资余额为8.45353亿美元[105] - 2019年公司资本支出总计2174.5万美元[105] - 截至2019年12月31日，公司债务证券投资组合总计6.69594亿美元，有235.1万美元的未实现净收益，其中未实现总损失为6.5万美元，小于12个月的损失为3.9万美元，大于12个月的损失为2.6万美元[120] - 截至2019年12月31日，公司应收账款准备金为182.1万美元，占应收账款总额的2%，准备金相差10%会影响净收入约15.3万美元[123] - 截至2019年12月31日，公司库存过剩和陈旧库存准备金总计706.6万美元，占总库存余额的10%，库存准备金相差10%会影响净收入约59.5万美元[124] - 截至2019年12月31日，公司应计保修义务为471.3万美元，应计保修义务10%的差异将影响净收入约39.7万美元[132] - 截至2019年12月31日，公司债务证券投资组合的公允价值为6.69594亿美元，摊销成本总额为6.67243亿美元，到期收益率为2.2% [147] - 截至2019年12月31日，99%的投资组合有效到期日少于三年[147] - 截至2019年和2018年12月31日，累计其他综合损失（税后）中，外币折算调整损失分别为3802.7万美元和3748.6万美元[213] - 截至2019年12月31日，可供出售投资的未实现净收益分别为202.3万美元和未实现净损失174.4万美元[213] - 截至2019年12月31日，公司可供出售投资的摊余成本为66724.3万美元，公允价值为66959.4万美元，未实现总收益为241.6万美元，未实现总损失为65万美元[235] - 截至2019年12月31日，公司现金余额中外国银行余额分别为12349.9万美元和6750.2万美元[233] - 2019年12月31日，货币市场工具公允价值为1593.3万美元，国债为30924.8万美元，公司债券为21209.8万美元等[228] - 2019年和2018年，公司处置的财产、厂房和设备成本分别为888.3万美元和636.7万美元，从累计折旧中扣除的成本分别为855.9万美元和636.7万美元[239] - 2019年1月1日，公司采用ASC 842准则，记录租赁资产1752.2万美元，当前租赁负债473.6万美元，非当前租赁负债1266.9万美元[240] - 2019年，公司的总经营租赁费用为689.3万美元，经营租赁现金支付为653万美元，短期租赁费用为27.5万美元[243] - 截至2019年12月31日，未来经营租赁现金支付总额为2018.2万美元，折现后的租赁负债为1797.3万美元，加权平均折现率为4.6%，加权平均剩余租赁期限为3.7年[244][245] - 2019年、2018年和2017年，公司的年度租金收入分别为31.1万美元、111.6万美元和147.4万美元[246] - 截至2019年12月31日，未来不可撤销租赁协议的最低租金收入为92.1万美元[247] - 2019年，公司因收购Sualab Co., Ltd.增加商誉13014.2万美元，因外汇汇率变化增加9.5万美元，截至2019年12月31日，商誉账面价值为24344.5万美元[249] - 2019年12月31日无形资产账面总值9347.4万美元，累计摊销5398.4万美元，账面净值3949万美元；2018年12月31日对应数值分别为6072.4万、5061.1万和1011.3万美元[251] - 2019年第四季度收购Sualab Co., Ltd.获得价值820万美元的在研技术[251] - 未来五年及以后各年估计摊销费用分别为2020年541.2万美元、2021年523.2万美元、2022年486.2万美元、2023年416万美元、2024年359.3万美元、以后803.1万美元，总计3129万美元[251] - 2019年12月31日应计费用为5219.9万美元，2018年为6022万美元[253] - 2019年12月31日保修义务余额为471.3万美元，2018年为474.3万美元[253] - 截至2019年12月31日，公司有未完成采购订单总计770.7万美元，用于从不同供应商采购库存[254] - 2019年12月31日未指定为套期工具的衍生工具中，韩元名义价值16195.15万，美元等价物13968.8万美元；欧元名义价值18000，美元等价物2024.9万美元等[259] - 2019年12月31日经济套期远期合同资产衍生品公允价值为85.7万美元，负债衍生品公允价值为2.3万美元；2018年对应数值分别为1万美元和10.6万美元[259] 公司业务处理方法及政策 - 公司按ASC 606准则确认收入，核心原则是以反映公司预期有权获得的对价金额，描绘向客户转移承诺商品或服务的方式确认收入[115] - 公司按相对单独售价将交易价格分配至各履约义务[117] - 标准产品在客户获得控制权时确认收入，服务通常在提供期间确认收入，特定客户解决方案在验证时确认收入，现场支持服务在提供期间确认收入[119] - 公司对债务证券采用三级估值层次进行公允价值计量，其债务证券归类为二级[120] - 公司对客户进行持续信用评估，根据多种因素估计特定账户的坏账准备[123] - 公司每年第四季度及有迹象表明时评估商誉潜在减值，采用定性和定量评估方法[129] - 公司经济套期使用期限最长45天的外汇远期合约，现金流量套期使用期限最长18个月的外汇远期合约，截至2019年和2018年12月31日无现金流量套期[14

财务数据和关键指标变化 - Q3营收1.83亿美元，处于预期范围高端，但同比下降21%，主要因消费电子尤其是智能手机制造销售下滑，汽车和工厂自动化市场营收也下降，物流增长部分抵消了缺口 [22] - Q3毛利率74%，较2018年Q3略有下降，与2019年Q2持平 [23] - Q3运营费用较2018年Q3和上一季度均下降，反映了激励补偿计划费用的减少 [23] - Q3运营利润率24%，同比和环比均下降，主要因营收环境不佳 [24] - 排除离散税项后，2019年Q3每股收益0.23美元，2018年Q3为0.39美元，2019年Q2为0.27美元 [24] - 预计Q4营收在1.55 - 1.65亿美元之间，将是今年营收最低的季度，工业市场显著疲软，物流增长无法抵消整体营收缺口 [28] - 预计Q4毛利率在70%中值范围，与Q3一致；运营费用预计环比增长中到高个位数，约4个百分点归因于Sualab团队的增量成本、无形资产的估计摊销和与收购相关的费用；有效税率预计为16%，排除离散税项 [30] - 预计2019年有两项离散税项，一是欧盟立法导致公司税收结构变化，预计离散税收益在1 - 1.25亿美元之间，未来排除离散事件后有效税率将略有上升；二是将收购的Sualab技术移出韩国以符合公司税收结构，预计离散税费用在2700 - 3300万美元之间 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费电子业务营收同比减少约5000万美元，较2018年Q3下降约50%，年度营收预计下降约三分之一，2018年该业务占公司业务的30% [7][107] - 汽车和更广泛的工业部门因全球经济不确定性和贸易冲突持续疲软 [8] - 物流业务同比增长约50%，公司对物流战略有信心，认为长期可保持该增长率，但Q4预计同比下降，因一主要客户延迟新站点大订单交付 [8][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地域看，美洲是表现最佳地区，同比增长中个位数，主要因物流业务强劲增长；欧洲受消费电子业务贡献大幅降低影响最大，营收同比下降超45%；大中华区客户继续推迟资本支出计划，营收同比低两位数下降；亚洲其他地区营收与2018年Q3基本持平 [25][26] - 公司更新的机器视觉服务市场估计为42亿美元，比之前估计高20%，预计长期将以低两位数增长 [19][20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期运营模式目标为20%的复合年增长率、70%中值以上的毛利率和30%的运营利润率 [10] - 收购Sualab，该公司专注于深度学习软件，用于自动化目前由人工视觉检查员完成的检查任务，公司认为深度学习技术将是未来几年的主要增长驱动力 [11] - 公司预计技术收购将在两年内实现增值，Sualab有望符合该模式 [18] - 公司将继续通过股票回购和股息与股东分享成功，董事会已将季度现金股息提高10%至每股0.055美元 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期市场条件不佳，但机器视觉和公司的长期潜力不变，公司将继续跑赢市场增长，因其技术优势和客户关系优势 [21] - 中国市场目前疲软，客户持观望态度，下单缓慢，持续减少和延迟资本支出，但如果信心恢复，业务可能快速复苏 [38][40] - 目前不期望市场在明年强劲复苏，但如果市场复苏，公司应能在增量收入上实现良好回报 [95][97] 其他重要信息 - 公司收购Sualab的价格为1.95亿美元，收购时支付1.71亿美元现金，剩余2400万美元推迟至以后支付 [17] - Sualab加入后，公司致力于工业检查任务的深度学习技术开发和应用团队规模扩大了两倍多 [14] - Sualab工程团队将继续在首尔市中心总部运营，与马萨诸塞州剑桥的团队密切合作 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 物流业务中被推迟的大订单情况及对物流环境的指示性 - 该订单规模较大，因主要客户延迟新站点大订单交付，导致Q4物流营收预计同比下降，公司近期才了解到该情况，一些主要集成商可能更早了解；公司认为物流业务整体仍强劲，有信心长期实现50%的增长率，但2019年全年无法达到该增长率 [33][34][35] 问题: 该订单是否已收到 - 订单分多批，公司已收到大部分 [36] 问题: 中国市场疲软是否与贸易战及第一阶段协议有关，协议是否会改变现状 - 中国市场目前疲软，客户持观望态度，下单缓慢，持续减少和延迟资本支出；公司认为如果信心恢复，业务可能快速复苏，但无法判断何时会出现这种情况；Q3中国营收受益于消费电子客户采购地的转移，这可能使中国市场情况看起来比实际更好 [38][39][40] 问题: Sualab产品的部署情况及营收预期 - Sualab销售SuaKIT深度学习机器视觉软件，有强大的应用工程师团队帮助客户应用；公司认为其潜力在于通过机器制造商推广该技术，且其产品管线中有特定应用相关产品，有望改变市场；目前业务与ViDi类似，但有不同优势和应用机会 [43][44][46] 问题: 消费电子客户采购地从欧洲转移到中国的原因 - 可能由于贸易情况、税收后果等因素，客户决定在中国本地采购，但不改变公司业务性质和盈利能力，仅影响营收在地区的体现 [47] 问题: 该采购地转移是否从本季度开始 - 本季度有实质性变化 [48] 问题: 物流业务客户集中度及营收波动情况 - 物流业务有少数重要大客户，季度订单可能在1000 - 2000万美元，其订单基于自动化计划，可能导致营收在季度间波动；还有众多小客户，业务增长更稳定，且预计随着技术普及和公司能力提升将继续增长 [50][51][52] 问题: 消费电子业务2020年的产品路线图和技术趋势 - 公司通常在明年Q1报告时对消费电子业务有更清晰的了解；2020年5G和OLED相关技术可能是业务的推动力，但也面临一些挑战，如无法向一家大型智能手机公司销售产品是持续的不利因素 [56][57][59] 问题: 之前与该无法销售产品的公司的业务规模 - 公司是全球领先的机器视觉制造商，该大型电子公司预计与公司有几百万美元或更多的业务往来 [60] 问题: 对5G业务的可见性及时间 - 公司预计在报告Q1结果（约4月底）时能给出清晰的看法，可能在此之前有一定可见性，但市场最终推出的产品通常在该时间才明确 [63] 问题: 客户延迟大订单的原因 - 与客户的自动化计划和延迟有关，与公司的愿景和满足需求的能力无关，具体问题公司无法透露 [65] 问题: 客户延迟订单是流动性问题还是管理能力问题 - 该客户是非常大的公司，延迟主要与工程和自动化产品推出计划有关，与财务或公司履行订单能力无关 [66] 问题: Sualab明年的财务预期 - 公司一般不披露全年预测，目前未披露相关信息，但预计Sualab会有显著增长，明年对公司有稀释作用，两年内实现增值，公司在报告全年业绩时会提供更多细节 [67][68][69] 问题: 收购Sualab的原因及交叉销售好处 - 机器视觉领域深度学习技术发展到了一个转折点，有巨大市场机会，可替代亚洲大量人工视觉检查员，为电子大客户带来高投资回报；公司此前收购DVT后意识到需要更多亚洲工程师和工程能力，而Sualab正符合需求，且文化契合；公司与Sualab合作可实现协同增长 [72][73][75] 问题: 自由现金流和营运资本转换收益的驱动因素及趋势 - Q3库存余额下降，因交付大订单和推出新产品，公司认为目前库存水平合适 [81] 问题: 美洲地区各终端市场情况 - 美洲地区整体疲软，尤其是汽车市场，但相对其他地区更稳定；物流业务增长强劲，对该地区业绩有帮助；医疗、食品饮料和包装等行业表现良好 [84][85][86] 问题: 如果客户未改变采购策略，各地区营收同比变化情况 - 公司表示季度末情况复杂，尚未准备好披露相关预估信息 [87][88] 问题: 运营费用中与Sualab相关的部分，哪些是一次性的，哪些应计入基础数据 - 4个百分点的环比增长包括Sualab团队的持续运营费用和无形资产的估计摊销，大部分（约3个百分点）是经常性的，公司预计大部分收购价格将分配到商誉 [90][91] 问题: Q3运营费用低于指引的原因，以及环比增长是时机问题还是有潜在投资需求 - Q3低于指引主要与激励补偿计划调整有关 [93] 问题: 如果市场明年好转，是否会有追赶性支出，以及预期的增量利润率 - 目前不期望市场明年强劲复苏，但公司长期运营，未削减对三年增长战略重要的投资；历史上市场复苏时，公司在增量收入上有良好回报；如果市场恢复正常，激励补偿会增加 [95][96][98] 问题: 物流业务延迟发货客户的订单规模 - 不确定具体规模，但可能在重要范围内，小于2000万美元，且不能简单将季度订单乘以4来衡量客户规模，客户订单有特定节奏 [100][101] 问题: 2019年物流业务的增长率 - 公司目前不披露该数据，将在年底有更清晰的看法 [102] 问题: 在营收基础较低的情况下，如何保持70%中值的毛利率 - 这是本季度营收组合的结果 [103] 问题: 消费电子业务是否比Q2更差 - 消费电子业务如公司4月预期那样发展，年度营收预计下降约三分之一，主要受智能手机制造影响，欧洲、中国和亚洲其他地区的下降最为明显 [105][106][107] 问题: 物流产品客户的行业 - 是大型物流客户，可能是电子商务或零售行业，不是机场行李处理行业 [109][110] 问题: Sualab产品的客户主要是韩国OEM制造商吗，在韩国以外有显著渗透吗 - Sualab的主要市场是韩国、中国和越南，客户主要是中韩电子或电子元件制造商，产品由终端用户拉动，而非通过OEM机器推广 [111][112] 问题: Sualab技术是否已验证可减少大量视觉检查员 - 公司在收购前进行了尽职调查，确认该技术有效，公司电子客户对此很感兴趣 [114] 问题: 中国公司在公司参与领域是否有未来供应链保障的情绪 - 公司未在客户中看到这种情况，仅遇到一家中国公司因公司是美国公司而有顾虑，但不普遍；公司技术并非在美国拥有或销售，一定程度上可避免该问题，但如果无法向更多大公司销售产品将是大问题 [117][118] 问题: Sualab产品与ViDi是否根本不同，是否会整合为一个全球产品 - Sualab和ViDi产品相似，都是深度学习产品，但开发方式不同，Sualab在亚洲视觉检查方面有优势，能帮助公司挖掘亚洲市场潜力；两者有很多重叠，但在特定工具、功能、用户界面等方面有互补优势 [123][124][125] 问题: 医疗、食品饮料和消费垂直领域今年是否会增长 - 公司预计这些领域会增长 [126]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收1.99亿美元，同比下降6%，按固定汇率计算下降3%，主要因消费电子和汽车市场收入减少，物流业务表现强劲，抵消了制造业部分下滑 [15] - 毛利率74%，与2018年Q2持平，较2019年Q1提高1个百分点；运营利润率26%，低于2018年Q2的30%，环比提高9个百分点 [16] - 前六个月有效税率为16%（不含离散税项），高于预期的15%，离散税项调整使Q2净利润减少约92.5万美元；Q2每股收益0.27美元，2018年Q2为0.31美元，2019年Q1为0.17美元 [17] - 第三季度营收预计在1.75 - 1.85亿美元之间，较2018年Q3的2.32亿美元下降，主要因消费电子营收大幅降低；预计毛利率在70%中值区间，略低于Q2的74%；运营费用预计与Q2持平；有效税率预计为16%（不含离散税项） [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务持续表现强劲，在Q2和Q4通常为高营收季度，Q1和Q3为低营收季度，目前保持良好增长态势，公司预计该业务将继续以约50%的增长率增长 [26][27] - 消费电子和汽车业务是公司两大主要市场，近期合计占营收超50%，目前均处于收缩状态，第三季度消费电子营收预计同比减少5000万美元 [12][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场表现最佳，营收同比实现高个位数增长，物流业务持续强劲增长，部分抵消了汽车行业支出缓慢导致的营收下降 [18] - 欧洲市场营收同比下降中两位数，其中货币汇率产生6个百分点的负面影响，消费电子大幅下降，工厂自动化市场增长放缓 [19] - 大中华区营收同比下降低两位数，货币汇率产生6个百分点的负面影响，中国客户持续削减资本支出计划；亚洲其他地区营收下降中个位数，主要因电子和半导体市场支出减少 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对业务战略充满信心，保持长期视角，继续为工程项目提供资金，新产品开发按计划进行 [13] - 资源向物流、深度学习等增长较快的领域以及机器视觉应用尚处起步阶段的市场倾斜 [13] - 积极招聘CFO，目前由Laura MacDonald担任首席财务和会计官 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司Q2业绩符合预期，但营收和利润同比下降，主要因消费电子和汽车市场低迷 [6] - 欧洲工厂自动化市场在Q2比预期疲软，影响将在Q3更明显，多个终端市场需求下降，尤其是汽车市场 [9] - 客户尤其是受大中华区经济放缓影响的客户，正在减少和推迟大型项目，亚洲市场也有所疲软 [10] - 尽管当前市场状况不佳，但公司对长期前景持乐观态度，认为消费电子和汽车行业未来将有创新和投资浪潮，如5G、自动驾驶和电动汽车等领域 [42][43] 其他重要信息 - 公司资产负债状况良好，季度末现金和投资达8.62亿美元，无债务；本季度运营现金流为1500万美元；回购6200万美元股票，向股东支付900万美元股息 [21] - 库存较Q1末减少600万美元，降幅8%；今年前瞻性采用新租赁会计准则，导致Q2末资产和负债资产负债表增加约1800万美元 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 物流业务Q2的增长率、Q3的预期以及是否有项目推迟情况 - 物流业务增长态势良好，公司预计Q3将继续保持约50%的增长率；该业务有一定季节性，通常Q2和Q4营收较高，Q1和Q3较低 [26][27] 问题2: 物流业务增长的原因是资源投入还是小项目渗透 - 公司在物流市场较新，拥有优势技术，被公认为技术领导者；公司推出新产品，如3DA1000尺寸测量设备，并重新分配资源以支持业务增长 [29][30] 问题3: 消费电子市场年初预期下降三分之一，目前预期如何 - 公司不提供年度指导，市场情况与上次交流时变化不大，Q3指导反映消费电子营收同比减少5000万美元 [31] 问题4: 贸易紧张局势对消费电子市场长期前景的影响 - 贸易和市场条件使与部分客户合作更困难，公司指导已考虑此情况，未来发展需观察政府和贸易谈判进展 [34][35] 问题5: 当前市场低迷与以往相比如何，是否会持续，贸易协议解决后情况是否会迅速好转 - 消费电子市场可能迅速反弹，汽车市场调整周期较长；此次消费电子和汽车市场同时收缩与以往不同；汽车行业目前供应过剩，在传统燃油车和电动车转型中面临困境；长期来看，自动化、电子和汽车行业将有更多创新和投资 [38][40][42] 问题6: 公司资产负债表情况，收购意愿是否改变，是否考虑垂直整合 - 公司有长期收购战略和严格标准，不会因短期因素改变；公司有资金进行收购；对于垂直整合，公司会通过投资获取技术优势，但不会收购如相机等商品化业务 [44][46][47] 问题7: 欧洲工厂自动化市场放缓的原因 - 欧洲制造业采购经理人指数（PMI）降至46.4，为79个月以来最低，整体制造业信心不足；公司欧洲团队复活节假期后发现投资大幅减少；去年Q4欧洲汽车市场受监管影响需求受阻，使今年Q1数据表现较好，实际情况较弱；公司分销商库存少，能更清晰了解市场动态 [49][50][54] 问题8: 资本支出周期何时改善 - 今年情况改善可能性不大；未来电动汽车、混合动力汽车和自动驾驶功能的投资和发展将带来变化，需关注新产品投产情况，年底可能有更清晰的认识 [57][58][59] 问题9: 客户偏好变化的含义以及市场份额是否有变化 - 汽车行业中，消费者对传统燃油车兴趣降低，电动车投资逐渐增加，但政府激励和贸易冲突影响了这一进程；消费电子行业经历了投资浪潮，目前销售放缓，但未来如5G、虚拟现实等技术将带来新的投资和增长机会 [62][63][64] 问题10: 客户是否有在中国以外地区重新布局生产基地的情况 - 消费电子行业的一些公司，特别是韩国大型智能手机制造商，已考虑或正在印度等地扩大生产，但目前规模较小 [65] 问题11: 客户在印度等地新增产能为何未带来公司业务需求 - 消费电子客户通常依靠中国或亚洲现有产能的机器制造商来满足印度市场需求，未在印度扩大机器制造商规模，目前规模较小，未来可能扩大 [68][69] 问题12: 公司在OLED显示市场的业务情况 - 公司与中国OLED客户的业务有所增长，通过韩国或日本的机器制造商供货；2017年大型企业建设的产能仍有未充分利用的情况，预计未来会有投资增加，但时间不确定 [71][72] 问题13: 汽车行业今年的预期降幅 - 公司预计汽车行业今年降幅约为10% [73] 问题14: 除消费电子外，其他市场是否有季节性营收高峰 - Q4物流业务通常有季节性增长；Q4汽车行业和欧洲市场可能因预算和假期后投资增加而受益，但当前环境下这种情况可能不会出现 [78] 问题15: 市场好转后公司能否弥补之前未实现的增长 - 公司历史上曾在困难市场条件后实现强劲增长，但此次情况特殊，难以预测何时好转以及复苏速度；公司需确保有能力和产品抓住市场反弹机会 [80][81] 问题16: Q3毛利率略有下降的原因 - Q3毛利率将维持在70%中值区间，略低于Q2；Q2服务领域有较高毛利率收入，Q3不会重复；业务组合变化也会影响毛利率，但影响不大 [85] 问题17: 运营费用中资源重新分配的情况 - 公司将工程师和销售人员转移到有长期增长潜力的领域，如物流、深度学习和生命科学；同时，在业务增长放缓时，对增量和可自由支配支出保持谨慎，控制费用相对稳定 [86][87] 问题18: 北美工厂自动化市场是否开始下滑，是否会成为2020年的担忧 - 美国市场表现疲软，尤其是汽车行业投资计划延迟，产能过剩；但物流业务是美洲最大的业务板块，增长强劲，弥补了工厂自动化其他领域的放缓 [90][91] 问题19: 运营费用和研发费用在今年和明年的情况 - 公司一般不提供运营费用的额外指导；Q2运营费用略低于预期，公司在重新分配资源的同时管理费用，不影响主要产品开发和长期增长计划；实施ERP系统后有提高流程效率的机会，有助于市场复苏时实现增长 [95][96] 问题20: 移动终端市场是否有库存过剩情况，业务进展如何 - 公司在移动终端市场的业务与过去15年进入的其他市场类似，利用自身技术优势实现增长；业务虽小，但今年营收预计大幅增长，客户群体在扩大，一些知名公司正在评估其产品 [97][98] 问题21: 欧洲工厂自动化市场是否更依赖汽车行业 - 欧洲市场汽车业务占比较大，美洲市场对汽车行业的依赖度随着物流业务的发展而降低，亚洲市场更侧重于消费电子 [100] 问题22: 运营费用支出情况，是否会加速股票回购或提高股息 - 公司维持当前股息水平；股票回购计划还有约1.3亿美元额度，Q2回购约1.04亿美元，未来回购时间将根据市场情况和现金使用需求而定 [105] 问题23: 运营费用连续成本指导与去年Q3相比，支出方向有何变化 - 研发投资在两个时期基本一致，欧洲和物流领域的销售员工数量显著增加 [108]

整体营收情况 - 2019年第二季度营收1.99047亿美元，较2018年第二季度下降6% [97] - 三个月和六个月营收分别减少1221.7万美元（6%）和830万美元（2%），外币汇率变化在两个期间均导致营收减少约3个百分点，剔除影响后，三个月营收减少3%，六个月营收增加1% [100] - 预计2019年第三季度营收低于2019年第二季度的1.99亿美元和2018年第三季度的2.32亿美元 [104] 利润率及每股收益情况 - 2019年和2018年第二季度毛利率均为74%，2019年第二季度营业利润率为26%，2018年为30%；2019年第二季度净利润率为24%，2018年为27%；2019年第二季度摊薄后每股收益0.28美元，2018年为0.32美元[97] 各地区客户销售额情况 - 美洲地区客户销售额三个月和六个月分别增长9%和10%，欧洲地区分别下降16%和6%，大中华地区分别下降13%和14% [101][102][103] 费用情况 - 2019年三个月和六个月研发工程费用分别增加119.1万美元（4%）和35.7万美元（1%），销售、一般和行政费用分别增加149.3万美元（2%）和460.7万美元（4%） [109][111] 外汇情况 - 2019年三个月和六个月分别录得外汇收益14万美元和外汇损失10.8万美元，2018年同期分别为外汇损失19.5万美元和32.9万美元 [113] 投资收入情况 - 2019年三个月和六个月投资收入分别增加166.4万美元（47%）和332.9万美元（49%） [115] 税率情况 - 2019年三个月和六个月有效税率分别为税前收入的14%和12%，2018年同期分别为16%和11% [116] - 排除离散税务事件影响，公司三个月和六个月期间的有效税率分别为税前收入的17%和16%[117] - 公司主要税务辖区为美国、爱尔兰和中国，法定税率分别为21%、12.5%和25%[117] 服务收入占比情况 - 服务收入在所有报告期内均占总收入不到10% [97] 现金、投资及资本支出情况 - 截至2019年6月30日，公司累计现金和投资余额为8.61623亿美元[118] - 2019年上半年资本支出总计896.9万美元，用于计算机软硬件等[118] 股票回购情况 - 2018年10月董事会授权回购2亿美元普通股，截至2019年6月30日已回购160.1万股，花费7031.2万美元[118] - 2019年上半年回购139.8万股，花费6169万美元，剩余可回购金额为1.29688亿美元[118] 股息支付情况 - 2019年第一和第二季度董事会宣布并支付每股0.05美元现金股息，共计1714.6万美元[118] 资金充足情况 - 公司认为现有现金和投资余额及运营现金流足以满足未来十二个月的各项活动[118] - 截至2019年6月30日，公司现金和投资为8.61623亿美元，无长期债务且近期无需债务融资[118] 市场风险敞口情况 - 自2018年12月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[121]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收1.735亿美元，排除外汇因素后同比增长5% [20] - 毛利率为73%，2018年Q1为76%，2018年Q4为73%，同比下降主要因制造间接费用吸收不利 [20] - 2019年Q1营业利润率为17%，2018年Q1为20%，毛利率下降是主要原因，营业费用增加2%也有轻微负面影响 [21] - 本季度因行使股票期权获得270万美元离散税项收益，排除所有离散税项后，2019年Q1每股收益0.17美元，去年同期为0.18美元 [21] - 资产负债表方面，公司现金和投资达8.64亿美元，无债务，库存较2018年底减少400万美元或5%，Q1末因采用新租赁会计准则使资产负债表总值增加1700万美元 [24] - 预计Q2营收在1.9亿 - 2亿美元之间，高于2019年Q1但低于2018年Q2，预计全年营收同比略有下降，介于2017年和2018年报告水平之间 [26] - 预计Q2毛利率在70%中段，与Q1报告的73%一致，营业费用预计环比低个位数增长，有效税率预计为15%（排除离散税项） [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费电子业务预计2019年收入下降约三分之一，连续第二年下滑 [8] - 汽车业务过去三年强劲增长后，目前营收相对持平，中国和美洲销售下降，制造商缩减和推迟大型自动化项目 [10] - 物流业务Q1同比持续强劲增长，受众多知名电商和零售商客户推动 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场排除6个百分点的汇率负面影响后，同比低两位数增长，增长来自多个行业，主要由物流和消费品行业带动 [22] - 美洲市场同样低两位数增长，物流客户收入大幅增加带动，但汽车业务收入下降部分抵消了增长 [22] - 大中华区客户推迟资本支出计划，收入同比下降，汇率负面影响贡献了6个百分点的降幅 [23] - 其他亚洲地区因消费电子和半导体资本设备制造商支出减少，收入下降，但潜在需求依然强劲 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将市场放缓视为重新分配资源至业务高潜力领域以获取市场份额的机会，长期致力于开发如物流、深度学习、3D、移动终端和生命科学等快速增长领域的技术 [13] - 近期推出DataMan 370系列固定式条形码阅读器，用于一般制造和物流客户，比竞争产品更准确、速度快两倍 [14] - 推出多款3D产品，DSMax是世界上最快、分辨率最高的3D位移传感器，3D - A5000能提供高精度3D点云图像，3D - A1000进入3D尺寸测量领域，PatMax 3D是适用于整个3D产品系列的突破性零件定位视觉工具 [15][16][17] - 公司认为3D视觉和物流领域有很大增长潜力，其3D - A5000在物流贸易展上展示了优于飞行时间和激光尺寸测量的技术 [35][36] - 公司在机器人视觉领域有先进技术，但认为随机箱式拣选完全取代人工在物流领域还需时日 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年Q1业绩符合预期，营收接近指引上限并创Q1营收纪录，但同比增长慢于预期，反映当前低增长环境 [6] - 由于市场条件，预计2019年整体营收将略有下降，主要因中国客户和美洲汽车行业支出减少，抵消了物流业务的强劲增长 [7] - 尽管消费电子市场存在固有波动，但公司相信在该市场未失份额，机器视觉是制造商长期计划的关键要素 [9] - 汽车市场虽面临挑战，但长期来看，主流汽车制造商增加电动汽车生产、制造设施搬迁以及汽车中更多使用精密电子设备等趋势将使公司受益 [11] - 公司认为自动化向各市场渗透是长期趋势，当前放缓是暂时现象，随着技术进步和新市场采用自动化，未来仍有很大增长空间 [44] - 尽管营收放缓，但公司预计2019年仍将保持盈利和正现金流，相信经济改善和制造商增加生产时，公司将重回增长轨道 [100] 其他重要信息 - 公司CFO John Curran将于5月3日离职，感谢其过去两年作为CFO的贡献，特别是实施新ERP系统和发展财务与行政组织方面的工作 [18] - 公司约每三年举办一次分析师日活动，下次活动将于下个月举行 [92] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场业务情况及是否有积极迹象 - 中国市场短期内整体疲软，客户因缺乏信心等问题延迟资本支出，若信心恢复可能改变现状，但目前不认为会很快发生 [31][32] - 中国的电子和汽车市场疲软，但长期来看，大量手动任务可由机器替代、小型制造商发展以及物流基础设施现代化等因素对公司有利 [33] 问题: 3D视觉和物流产品竞争情况及市场渗透策略 - 公司认为3D视觉是高增长领域，过去受消费电子市场影响增长受限，今年预计类似 [35] - 物流领域3D视觉有很大增长潜力，公司的3D - A5000技术优于飞行时间和激光尺寸测量产品，预计下半年及以后成为增长驱动力 [36][37] - 机器人视觉市场技术尚处起步阶段，随机箱式拣选完全取代人工还需时日，公司在该领域有技术优势，但会谨慎对待 [38] 问题: 物流和电子业务规模对比 - 公司未给出具体信息 [39] 问题: 汽车和电子行业自动化渗透程度及市场放缓性质 - 公司认为自动化最终目标是“熄灯”制造，目前半导体和汽车行业相对接近，但其他行业自动化程度不到25%，市场仍有很长发展空间 [41] - 技术进步使公司产品更强大、易用、便宜，新市场不断采用自动化，当前市场放缓是暂时现象 [43][44] 问题: 业务应用范围扩大对产品组合和利润率的影响 - 一般来说，小型客户服务成分低，使用离散视觉系统技术，利润率较高；大型客户如智能手机和物流市场客户，需要更多应用工程支持，对毛利率有稀释作用 [47][48] - 新客户采用技术有利于长期利润率提升，但目前因业务拓展需要增加销售覆盖，会带来更多费用 [49] 问题: 汽车业务现状及未来走势 - 中国汽车市场疲软，美国市场放缓，欧洲表现较好，其他亚洲地区业务较稳固 [51] - 公司预计汽车业务全年有一定环比增长，但增长幅度取决于不确定性因素的解决情况，如中国的消费刺激政策和贸易不确定性 [52] 问题: 机器人引导市场和自动化箱式拣选问题 - 目前自动化箱式拣选问题复杂，包括机器视觉定位、抓取器选择和机器人机械运动等难题，技术尚未成熟，还需数年时间 [57][58][59] - 公司使用先进的快照3D传感器解决该问题 [60] 问题: 物流业务本季度增长率 - 公司未提供具体季度增长率，但表示对物流业务本季度增长情况满意 [62] 问题: 消费电子业务下滑原因及市场动态 - 大型消费电子客户推迟机器视觉投资，特别是智能手机制造领域，客户专注于升级现有生产线，而非投资新能力 [64] - 消费电子仍是公司增长机会，新创新如可折叠屏幕、无线充电等长期需要更复杂制造工艺，但目前新技术未大规模推出，市场更关注成本和现有生产线改造 [65][66] 问题: In - Sight平台集成深度学习功能的进展 - 公司不评论未来产品发布情况，但对深度学习业务增长感到兴奋，认为在技术上处于领先地位 [68][69] 问题: 公司人力和财务能力现状及股票回购计划 - 公司将放缓招聘和费用增长，重新分配资源至高增长领域，如物流业务 [70] - 公司一季度未进行股票回购，去年回购进度领先于稀释情况，计划二季度重新进入市场，董事会授权约1.9亿美元回购额度 [72] 问题: 消费电子业务与2017年相比的收入损失及其他业务弥补情况 - 该市场去年收入下降约6500万美元，预计今年下降约三分之一，具体与2017年对比数据公司将后续提供 [73] 问题: 与同行业绩差异原因 - 公司认为没有完全可比的公开交易同行，最大竞争对手KEYENCE业务规模和多样性与公司不同，其他小公司专注特定市场，受影响方式不同 [76] - 公司在消费电子领域虽业务下滑，但未失去客户份额 [77] 问题: 是否考虑并购及并购估值情况 - 公司持续关注收购增长机会，有结构化收购方法，过去几年进行了六次小型收购，主要是工程和技术公司 [78] - 公司有大型收购目标清单，但会高度选择性收购，注重文化契合度 [79] 问题: 中国业务中消费电子和汽车占比及其他行业影响 - 中国最大的两个垂直市场是电子和汽车，近年来汽车业务增长强劲，与消费电子规模相当 [82] - 其他市场如制药、医疗设备、太阳能等在当前环境下有良好增长，是公司扩大销售团队的原因之一 [82] 问题: 中国消费电子市场资本支出和投资情绪改善情况 - 未看到市场好转和投资回升迹象 [84] 问题: 其他客户对自动化投资的犹豫情况 - 自动化投资的犹豫是地理现象，美洲和欧洲市场目前投资不如以前活跃，特别是南欧地区，融资困难使客户投资计划更谨慎 [85] - 自动化市场全球化，大型机器制造商依赖全球客户，若客户削减投资会影响其订单 [85] 问题: 消费电子业务下滑幅度大的原因及贸易影响 - 公司认为未失去客户整体份额，但因对某些终端用户客户暴露度高，可能导致整体市场份额下降 [87] - 不确定贸易因素是否影响消费电子业务，难以区分消费、政府刺激和投资焦虑等因素的影响 [88] 问题: 二季度及下半年费用和收入情况及成本关注重点 - 公司不提供全年费用指引，但会放缓费用增长，将资源重新分配至高增长领域，不是严重的成本削减，预计下半年费用不会逐季减少，收入增长相对温和 [90][91] 问题: 举办分析师日的原因及议程预览 - 公司约每三年举办一次分析师日，此次按计划进行，下个月将在Natick举办，有很多令人兴奋的内容展示 [92] 问题: 除汽车、消费电子、物流外的其他终端市场趋势及区域情况 - 生命科学市场公司长期投资并取得进展，通过设计中标衡量成功，如去年与一家欧洲生命科学公司的项目预计2021年开始每年产生数百万美元收入，去年共获得20个新设计中标 [94][95] - 移动终端市场是三年前进入的新市场，产品有优势，预计今年业务翻倍，关键是将试验客户转化为大量使用者 [96][98] - 公司机器视觉在打击假冒和转移方面帮助客户，如烟草市场，该市场投资活跃，公司业务增长 [96] 问题: 移动终端业务成为公司重要业务的条件 - 关键是将试验使用公司产品的客户转化为大量采用的客户 [98]

营收情况 - 2019年第一季度营收1.73484亿美元，较2018年第一季度增长2%，即391.7万美元；剔除汇率影响，固定汇率营收增长约5%[82][85] - 预计2019年全年营收略低于2018年；第二季度营收高于第一季度，但低于2018年第二季度[87] 毛利率情况 - 2019年第一季度毛利率为73%，2018年第一季度为76%；预计2019年第二季度毛利率在70% - 75%之间[82][88] 研发、工程费用情况 - 2019年第一季度研发、工程费用为3024.2万美元，较2018年第一季度减少83.4万美元，即3%；占营收比例为17%，2018年为18%[89][90][92] 销售、一般及行政费用情况 - 2019年第一季度销售、一般及行政费用为6681.1万美元，较2018年第一季度增加311.4万美元，即5%[92][93] 外汇损失与投资收入情况 - 2019年和2018年第一季度分别录得外汇损失24.8万美元和13.4万美元；投资收入较2018年第一季度增加166.5万美元，即51%[94] 有效税率情况 - 2019年和2018年第一季度有效税率分别为税前收入的7%和2%；剔除离散税务事件影响，两个季度有效税率均为15%[95][96] 现金及投资余额与资本支出情况 - 截至2019年3月30日，公司现金及投资余额为8.63687亿美元；2019年第一季度资本支出为507.8万美元[98] 股票回购情况 - 2018年10月董事会授权回购2亿美元普通股；截至2019年3月30日，已回购20.3万股，成本862.2万美元，剩余1.91378亿美元[98] 现金股息情况 - 2019年第一季度董事会宣布并支付每股0.05美元现金股息，共计856.4万美元[98]

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收连续第九年创新高 但因部分大客户缩减采购 年营收仅较2017年增长5% 若排除这些客户 增幅为18% [7] - 第四季度营收1.93亿美元 略高于指引上限 较2017年第四季度增长6% 但受消费电子季节性影响 较第三季度有所下降 [17] - 2018年毛利率处于预期范围内 但物流市场业务对整体毛利率有轻微稀释作用 预计2019年上半年仍将如此 下半年压力将缓解 [13][14] - 第四季度毛利率较2017年第四季度下降3个百分点 主要因来自物流客户特定应用解决方案的收入占比提高 [18] - 第四季度运营费用总计9500万美元 同比增长9% 环比持平 主要因新招聘人员及在物流、深度学习和3D等关键业务领域的投入增加 [18] - 第四季度运营利润率为23% 低于2017年第四季度的28% 反映了收入结构变化和为支持持续增长的运营费用投入 [19] - 第四季度有效税率在扣除离散项目前为14% 低于预期的16% 因收入从高税率地区转移至低税率地区 使该季度受益约400万美元 扣除所有离散税调整后 每股收益为0.26美元 高于2017年第四季度的0.24美元 [19] - 预计第一季度营收在1.65 - 1.75亿美元之间 中点与去年同期持平 毛利率预计在70%中值区间 与第四季度相近 运营费用预计环比略有上升 有效税率预计为15%（不包括离散税项目） [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务2018年营收超过1亿美元 较2017年增长超50% 已成为公司重要业务部分 增长前景强劲 公司在该市场被广泛认可为技术领导者 并迅速获得市场份额 [8] - 汽车业务2018年全年营收同比实现个位数高增长 略低于10%的长期增长预期 第四季度营收与去年同期基本持平 [8][17] - 消费电子业务第四季度营收因OLED显示屏和智能手机制造领域大客户收入下降而下降 排除这些大客户影响 营收较2017年第四季度实现两位数中期增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地理区域看 第四季度美洲市场对增长贡献最大 主要受物流客户收入大幅增长推动 欧洲市场因消费电子业务下滑收入较2017年第四季度下降 但其他领域温和增长符合预期 大中华区收入相对持平 第三季度以来的疲软趋势继续影响第四季度增长 其他亚洲地区收入也与去年同期持平 主要受OLED智能手机业务逆风影响 尽管该地区第四季度表现良好 但向中国市场销售的机器制造商客户的增长率有所放缓 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为投资工程领域将使自身保持视觉技术领先地位 2018年在工程领域投资创纪录的1.16亿美元 占营收的14% 连续第九年实现研发及工程投入增长 [9] - 2018年推出多款高性能产品 如VisionPro ViDi将深度学习技术集成到Cognex VisionPro平台 使客户更易使用深度学习技术；DataMan 470条码阅读器是公司历史上销售最成功的产品之一；MX - 1502 ER扩展了视觉移动终端产品线；第四季度推出9000系列In - Sight智能相机 [10][11][12] - 公司在物流市场的战略与近20年前在工厂自动化市场的成功战略类似 虽目前对整体毛利率有一定稀释作用 但认为是短期内赢得市场份额和向客户推广前沿产品的必要成本 [14] - 公司计划在未来继续扩大销售团队和分销网络 以覆盖更多新客户 并将重点放在提高生产力和谨慎控制可自由支配支出上 [7][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场条件下表现良好 但各终端市场和地理区域的前景仍不均衡 物流、深度学习和3D是近期增长驱动力 [23] - 中国市场需求在多个季度表现出色后出现疲软 影响了电子、原始设备制造商和其他依赖向中国出口的客户 美国汽车市场客户也出现项目推迟和支出延迟的情况 [23] - 对于消费电子业务 公司将在第一季度电话会议上讨论2019年的大订单潜力 [23] 其他重要信息 - 2018年公司在全球新增超350名员工 主要集中在销售和工程部门 [12] - 公司成功实施新的SAP企业资源规划系统 为业务扩展和更清晰地了解业务提供平台 [12] - 公司资产负债表状况良好 拥有近8亿美元现金和投资 无债务 库存较2018年第三季度减少1100万美元 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 物流业务的竞争情况、新老客户增长情况及地理区域新动态 - 物流业务近年来增长迅速 2018年营收超1亿美元 增长超50% 业务最初主要集中在电子商务领域 现扩展到传统零售公司 公司在该市场声誉不断提升 最大市场是美洲 欧洲和亚洲也有快速增长 公司目前主要服务于条形码读取业务 未来有潜力拓展到更多视觉应用领域 如2D和3D视觉 以及工业物联网或工业4.0领域 [26][27][29] 问题2: 消费电子业务的艰难与轻松对比情况 - 公司表示在第一季度能更好地了解该行业全年的发展情况 目前智能手机行业有很多新技术正在分析和考虑采用 同时客户有提高生产力和自动化的需求 机器视觉和自动化在该领域仍有很大发展空间 [32][33] 问题3: 汽车业务在各地区的表现及2019年增长预期 - 目前汽车业务面临不确定性 中国市场资本支出延迟 整体表现疲软 欧洲市场目前表现相对较好 客户已解决柴油发动机和排放标准问题 开始对电动汽车和新技术进行更有计划的投资 美国市场则在缩减和延迟大型自动化项目 公司对汽车客户的长期计划持积极看法 但短期内市场存在焦虑情绪 难以明确2019年的情况 [36][37][38] 问题4: 第四季度最大客户的营收情况 - 公司未透露具体客户的营收情况 但表示在OLED和智能手机领域的一些大客户在第四季度造成了约1500万美元的逆风影响 [40][41][42] 问题5: VisionPro ViDi的预订单、早期采用者及目标市场 - VisionPro ViDi技术面向公司整体的广泛市场 电子和汽车领域有重要客户和早期采用者 实际上在各类市场都有应用 [43] 问题6: 北美汽车业务占比、第一季度营收预测中的特定逆风因素、毛利率改善的投资情况及物流业务增长对毛利率的影响 - 公司未披露北美汽车业务占比 但表示汽车业务在全球业务中约占四分之一 第一季度消费电子业务无重大影响 毛利率改善的原因包括随着时间推移收入结构的变化 以及物流业务中为新客户提供更多应用工程支持 预计后期会推出产品减少此类业务占比 改善毛利率 [45][46][47] 问题7: 大客户营收下降与整体消费电子业务下降的一致性、物流业务毛利率逆风缓解情况及物流业务未来增长预期 - 部分大客户营收下降与整体消费电子业务下降情况类似 但其他业务在年内有所增长 物流业务因与客户紧密合作导致的毛利率逆风预计在下半年有所缓解 公司预计物流业务在可预见的未来将保持每年50%的增长 [52][54][56] 问题8: 积压订单情况、物流业务应用特定工作对毛利率影响在下半年缓解的原因及大客户与小客户行为差异 - 公司通常不透露积压订单细节 可见度为三到六个月 随着物流业务增长 积压订单中物流业务占比会增加 物流业务毛利率影响下半年缓解的原因包括教会客户应用技术和技术路线图等 在中国 客户的犹豫情绪不特定于大客户或小客户 在美国 大型项目（超过10万美元）的延迟率明显高于近期 [58][59][63] 问题9: 物流业务产品低毛利率原因、研发增量创新成本及生产基地转移讨论情况 - 物流业务产品本身毛利率较高 但安装和应用过程中需要更多服务 导致服务费用增加 拉低毛利率 随着部署效率提高 情况会改善 研发方面 公司受益于规模经济 但在深度学习和3D等新技术领域投入较高 公司与全球最先进的制造商和合同制造商合作 近期听到更多关于生产基地转移的讨论 如向印度电子市场投资和美国市场的一些计划 [65][66][68] 问题10: 除消费电子、汽车和物流外其他业务的增长情况及第四季度和第一季度的外汇逆风影响 - 其他业务增长具有广泛性 虽然有时会受到大型项目影响而波动 但长期来看 由于产品价格降低、易用性和集成性提高 这些小市场具有较高增长率 第四季度外汇逆风影响约为1% 预计第一季度无重大影响 [70][71] 问题11: 销售、一般及行政费用（SG&A）支出的上限、未来重点投入领域及2017年收购业务的产品开发和产品周期情况 - 公司去年在销售网络和基础设施项目上进行了大量投资 长期看好机器视觉市场潜力 会根据营收增长和前景变化管理费用 2019年物流和一些新技术领域值得重点投资 2017年的收购业务已开始产生效益 如ViDi技术、3D - A5000传感器、8072V手持阅读器等产品已推向市场并取得成功 [73][74][77] 问题12: 欧洲和美国汽车市场差异的结构性原因 - 欧洲汽车行业去年受柴油排放和新排放标准影响 供应链出现混乱 导致Cognex汽车业务采购减少 目前已恢复增长 此外 欧洲汽车行业在电动汽车投资和新技术应用方面相对滞后 现在正加大投资和自动化计划 而美国市场则在缩减和延迟大型项目 [84][85] 问题13: ERP实施完成后的效益、长期利润率目标及移动终端业务近期进展 - ERP实施完成后会带来一定效益 预计未来能提高生产力 公司长期目标是实现20%的营收增长和30%的运营利润率 认为这一目标可以实现 移动终端业务方面 公司首个100万美元客户后继续推出产品 扩大客户群 百分比增长情况良好 但基数较小 [87][88][90] 问题14: 未来三到五年的成功与失败标准、担忧事项和机会 - 公司的成功标准包括带来市场领先的创新技术、实现高毛利率增长（长期增长率达20%以上）以及保持良好的企业文化 吸引和留住优秀员工 随着公司规模扩大 保持和发展这种创业、创新的文化是令人担忧的问题 公司将继续执行战略计划 追求这些目标 [92]

营收情况 - 2018年全年营收8.06338亿美元，较2017年增长5%，主要因物流和汽车等行业营收增加抵消了消费电子行业营收下降[71][75] - 剔除消费电子行业客户销售后，2018年营收较上一年增长约18%，其中物流行业增长超50%[75] - 2018年美洲地区客户营收增长25%，大中华区增长16%，欧洲地区下降6%，其他亚洲地区下降8%[75] - 2017年公司收入较上一年增加2.36568亿美元，增幅45%，美洲、欧洲和亚洲分别增长32%、43%和63%[88] - 2018年公司营收为8.06338亿美元，2017年为7.66083亿美元，2016年为5.29515亿美元[152] - 2018年按地理区域划分，美洲收入为267,043,000美元，欧洲为307,965,000美元，大中华区为126,109,000美元，其他亚洲地区为105,221,000美元；2017年对应数据分别为214,338,000美元、328,826,000美元、108,738,000美元、114,181,000美元；2016年对应数据分别为162,359,000美元、230,311,000美元、66,179,000美元、70,666,000美元[248] - 2018年按收入类型划分，标准产品和服务收入为654,509,000美元，特定应用客户解决方案收入为151,829,000美元；2017年对应数据分别为603,196,000美元、162,887,000美元；2016年对应数据分别为413,425,000美元、116,090,000美元[248] - 2018年采用新收入准则，2017年调整后收入为766,083,000美元，较之前报告的747,950,000美元增加18,133,000美元；2016年调整后收入为529,515,000美元，较之前报告的520,753,000美元增加8,762,000美元[246] 毛利率情况 - 2018年毛利率为74.4%，低于2017年的75.6%，主要因物流行业营收占比增加[71][76] - 2017年公司毛利率为75.6%，较2016年的75.2%有所增加[91] 运营费用情况 - 2018年运营费用较2017年增加19%，主要因增加人员以支持未来增长计划[71] - 2018年研发及工程费用增加1724万美元，即17%，占营收比例从2017年的13%升至14%[79] - 2018年销售、一般及行政费用增加4197.1万美元，即19%[80] - 2017年研发和工程费用较上一年增加2093.6万美元，增幅27%[92] - 2017年销售、一般和行政费用较上一年增加5461.8万美元，增幅33%[93] 利润及税率情况 - 2018年运营收入占营收比例从2017年的34%降至27%，但净利润占营收比例从23%升至27%，因有效税率大幅降低[71] - 2018年摊薄后每股净利润从2017年的0.98美元增至1.24美元[74] - 2018年公司有效税率为7%，低于2017年的34%[84] - 2017年美国联邦法定企业税率从35%降至21%，公司重新计量递延税项，记录1252.3万美元税务费用[85][97] - 2017年公司对未汇回的外国收益记录一次性过渡税费用1.01379亿美元，2018年修订后为9035.1万美元[85] - 2017年公司记录外汇损失160.1万美元，2016年为外汇收益10.1万美元[95] - 2017年公司有效税率为34%，2016年为11%[97] - 2018年公司净利润为2.19267亿美元，2017年为1.76712亿美元，2016年为1.43694亿美元[152] - 2018年公司基本每股收益为1.27美元，2017年为1.02美元，2016年为0.84美元[152] - 2018年公司摊薄每股收益为1.24美元，2017年为0.98美元，2016年为0.83美元[152] - 2018年公司普通股每股现金股息为0.1850美元，2017年为0.1675美元，2016年为0.1475美元[152] - 2018年公司其他综合收益（损失）净额为 - 590.2万美元，2017年为2182.9万美元，2016年为 - 430.4万美元[156] - 2018年公司综合收益总额为2.13365亿美元，2017年为1.98541亿美元，2016年为1.3939亿美元[156] - 2018年、2017年和2016年净收入分别为2.19267亿美元、1.76712亿美元和1.43694亿美元[164] - 2017年美国联邦法定企业税率从35%降至21%，公司在2017年因递延税资产减记记录了1252.3万美元的税收费用，2018年因股票薪酬相关递延税资产减记增加了324万美元的税收费用[132] - 2017年公司为一次性过渡税记录了1.01379亿美元的估计税收费用，2018年修订估计后减少了1102.8万美元的税收费用，修订后的一次性过渡税为9035.1万美元，需在八年内支付[132] 资产及负债情况 - 截至2018年12月31日，公司累计现金和投资余额为7.97599亿美元[102] - 截至2018年12月31日，公司现金和投资余额为7.97599亿美元，无长期债务，预计近期无需债务融资[107] - 截至2018年12月31日，公司无美国证券交易委员会S - K条例第303(a)(4)(ii)项所定义的表外安排[108] - 截至2018年12月31日，公司债务证券投资组合总计6.89387亿美元，有193.2万美元的未实现净损失[116] - 截至2018年12月31日，公司应收账款准备金为164.6万美元，占应收账款总额的1%，准备金10%的差异将影响净收入约14.1万美元[119] - 截至2018年12月31日，公司存货过剩和陈旧准备金总计468.4万美元，占存货总额的5%，存货准备金10%的差异将影响净收入约40.2万美元[120] - 截至2018年12月31日，公司应计保修义务为474.3万美元，应计保修义务10%的差异将影响净收入约40.7万美元[125] - 2018年和2017年总资产分别为12.89667亿美元和12.87753亿美元[160] - 2018年和2017年总负债分别为1.54404亿美元和1.9208亿美元[160] - 2018年和2017年股东权益分别为11.35263亿美元和10.95673亿美元[160] - 2018年和2017年应收账款分别为4.27348亿美元和2.97961亿美元[160] - 2015年12月31日，公司普通股股份为169,712千股，股东权益总额为832,331千美元[166] - 2016年，公司发行普通股3,954千股，回购1,788千股，净收入为143,694千美元，年末股东权益总额为963,385千美元[166] - 2017年，公司发行普通股4,162千股，回购2,533千股，净收入为176,712千美元，年末股东权益总额为1,095,673千美元[166] - 2018年，公司发行普通股1,493千股，回购4,180千股，净收入为219,267千美元，年末股东权益总额为1,135,263千美元[166] - 截至2018年12月31日，公司货币市场工具公允价值为3557000美元，公司债券为300437000美元，国债为231237000美元等[217] - 2016年12月31日公司使用Level 3输入值计量的负债余额为4173000美元，2017年为3557000美元，2018年为2554000美元[219] - 2018年现金为104655000美元，2017年为97951000美元；2018年短期投资为427348000美元，2017年为297961000美元；2018年长投为262039000美元，2017年为423441000美元[221] - 截至2018年和2017年12月31日，公司外国银行现金余额分别为6750.2万美元和6677.7万美元[223] - 2018年12月31日，公司可供出售投资的摊销成本为6.91319亿美元，未实现总收益为32.3万美元，未实现总损失为225.5万美元，公允价值为6.89387亿美元[223] - 截至2018年12月31日，公司存货中原材料为4273.8万美元，在产品为343.5万美元，产成品为3710.9万美元，总计8328.2万美元；2017年分别为3392.7万美元、211.4万美元、3188.2万美元，总计6792.3万美元[226] - 2018年和2017年，公司处置的财产、厂房和设备成本分别为636.7万美元和632.7万美元[227] - 截至2018年和2017年12月31日，公司建筑物中租赁物业的成本基础分别为80万美元和575万美元，累计折旧分别为23.4万美元和306.9万美元[227] - 截至2016年、2017年和2018年12月31日，公司商誉账面价值分别为9528万美元、11320.8万美元和11320.8万美元[229] - 截至2018年12月31日，公司摊销无形资产的账面总值为6072.4万美元，累计摊销为5061.1万美元，净账面价值为1011.3万美元；2017年分别为6072.4万美元、4753.5万美元和1318.9万美元[231] - 公司未来五年及以后的无形资产估计摊销费用分别为2019年270.1万美元、2020年218.5万美元、2021年201.7万美元、2022年169.1万美元、2023年98.9万美元，之后为53万美元，总计1011.3万美元[231] - 2018年12月31日应计费用为60220千美元，2017年为68249千美元[233] - 2018年12月31日保修义务余额为4743千美元，2017年为4701千美元[233] - 截至2018年12月31日，公司未完成采购订单总计11097000美元[234] - 2018年年度租金费用为8186000美元，2017年为6738000美元，2016年为6090000美元[234] - 2018年年度租金收入为1116000美元，2017年为1474000美元，2016年为1911000美元[236] - 2018年12月31日，公司欧元未平仓远期合约名义价值为23000千美元，美元等价物为26330千美元[241] - 2018年12月31日，经济套期远期合约资产衍生品公允价值为1千美元，2017年为16千美元[241] - 2018年12月31日，经济套期远期合约负债衍生品公允价值为106千美元，2017年为13千美元[241] - 截至2018年和2017年12月31日，公司没有现金流套期[240] - 2018年12月31日，已确认资产总额为31,000美元，负债总额为106,000美元；2017年12月31日，已确认资产总额为16,000美元，负债总额为13,000美元[243] - 递延收入和客户存款余额2016年12月31日为7078美元，2017年为9420美元，2018年为9845美元[258] 财务报表编制及准则情况 - 公司按美国公认会计原则编制合并财务报表，收入确认遵循ASC 606准则[110][111] - 编制财务报表需管理层进行估计和判断，可能与实际结果存在差异[171] - 合并财务报表包含公司及其全资子公司的账户，并消除了所有公司间账户和交易[172] - 公司对外国子公司财务报表进行外币折算，调整净额计入股东权益[173] - 公司采用三级估值层次进行公允价值计量[174] - 收入确认遵循ASC 606，标准产品在客户取得控制权时确认收入，服务通常在提供期间确认收入，特定客户解决方案在验证时确认收入[190][192] - 对于公共公司，ASU 2016 - 02的指导意见在2018年12月15日之后开始的年度期间及该财年的中期期间生效[210] - 对于公共公司，ASU 2016 - 13的指导意见在201